万国投资分析报告（2.25）

　　
　　
　　股指震荡加剧
　　
　　周二点题
　　
　　受外围股市大跌的影响，沪深两市的反弹势头未能延续，低开之后小幅反弹但买盘不足，股指展开了全天逐波下挫的行情。金融股的大跌，特别是券商股跌势汹涌，此外中石油与中石化等大盘蓝筹大幅度下跌也拖累指数，从盘面看资金的净流出迅速扩大到103亿，短期而言，上行的压力加重。由于目前股指高位震荡加剧，短线操作应谨慎而行。
　　
　　背景分析
　　
　　视点之一：西方国家的银行业频频告急，加剧了市场对于第二波金融海啸的担忧。
　　
　　被认为是本轮危机中亚洲最大“受害者”之一的日本大型银行农林中央金库刚刚公布融资创纪录的202亿美元，以填补巨大的资本缺口；苏格兰皇家银行正酝酿一分为二的重组计划，将“有毒”和非核心资产剥离出去，该行还打算出售数千亿英镑资产；RBS的年报将在本周四出台；另外花旗银行已形成“事实国有”局面，这些银行业的告急使得金融危机不仅没有消退，甚至是第二波危机的到来。新兴经济实体如大量举债的迪拜近期陷入偿债危机；中东欧的经济衰退正持续显露；这些都使得外围股市每况愈下。而我国央行关于《2008年第四季度货币政策执行报告》称我国与美国的利率水平比较接近，使得市场认为未来降息空间不大，而担忧流动性充裕的局面将不维持。A股面临着较大的压力，一方面外围环境恶化，另一方面，市场对于继续上行相当谨慎，最近频繁天量震荡让市场分歧加重，盘面看资金的净流出陡然加大，种种迹象显示A股独善其身有一定难度。
　　
　　视点之二：新能源，军工股与黄金股相对抗跌，主题性投资和政策强力扶持的产业正出现资金的涌入。
　　
　　从盘面看，新能源板块如中信国安、中国宝安等相对强劲，这是今年最持续的主题投资板块；另外航天军工一枝独秀主要是因为明确的整合和60周年阅兵大换装使这个板块成为长期的主题热点，盘中如成发科技、中航精机、航天科技都逆市而行；资金短期流入迅猛的还有节能灯板块，国家财政部门下拨2009年扩大内需支出预算（拨款）指标1000 万元，专项用于佛山照明白炽灯转换电子节能灯项目刺激整个板块的走强，雪莱特下午逆市启动，联创光电也是全天逆市走高，方大A的下属企业方大国科公司通过了“节能减排与可再生能源”广东省重大科技专项项目－“LED日光灯关键制造技术研究与应用示范工程”论证，也是出现资金的流入。按照国家发改委的要求，节能灯替代白炽灯项目的建设和实施，将使该行业的公司未来产生新机遇。