万国投资分析报告（0220）

连续下挫后大盘缩量小幅震荡蓄势



周四点题

在连续两日大幅下挫后，周四早盘沪深两市小幅跳空高开后展开震荡，在回补当日缺口后沪综指午后一度连续下探最低至2190.47点，在2月9日形成的向上突破的缺口附近获得支撑后股指有所企稳回升，沪综指拉出了接近十字星的小阳线，两市全天已连续第三天呈现萎缩状态，显示前期旺盛的人气受到短期内快速下挫的影响而有所下降。盘面中来看，中小市值品种整体表现强于大盘蓝筹股群体，建材、电力设备、仪电仪表、CDM项目等板块表现抢眼。

背景分析
视点之一：电子信息产业规划获通过，但电子信息板块高开低走出现大单减仓迹象
周三召开的国务院常务会议，审议并原则通过电子信息产业调整振兴规划，确定三大重点任务。任务之一是完善产业体系，确保骨干产业稳定增长，着重增强计算机产业竞争力，加快电子元器件产品升级，推进视听产业数字化转型。二是立足自主创新，突破关键技术，着重建立自主可控的集成电路产业体系，突破新型显示产业发展瓶颈，提高软件产业自主发展能力。三是以应用带发展，大力推动业务创新和服务模式创新，强化信息技术在经济社会各领域的运用，着重在通信设备、信息服务和信息技术应用等领域培育新的增长点。受到此利好消息刺激，电子信息板块周四前市明显高开，一度处于大智慧板块涨幅榜的前列，但全天呈现高开低走的态势。通过大智慧超赢分析系统的实时数据监测来看，电子信息板块处于大资金流出占流通盘比例的排名第一位，单日减仓比例达0.3%，有前期参与的机构资金借利好减仓的迹象，该板块中大资金流出占流通盘比例排名前五位的品种分别是天通股份、华微电子、四川湖山、长电科技、福日电子。

视点之二：大盘缩量小幅震荡蓄势，大智慧超赢系统资金流向显示大单资金有所净流出
在周四大盘缩量小幅震荡有所反弹的格局中，结合大智慧超赢系统资金流向功能来分析会发现，全天沪深两市大单减仓占流通盘比例为0.09%，净额是大单资金净流出46.14亿元，这表明了市场在有所反弹的状态下，机构、大户资金仍是采取了震荡中逢高减仓的操作策略。这一方面是2月初以来大盘展开了一段阶段性逼空行情后，市场累积了不小的涨幅，主力机构资金已经有获利兑现的空间；其次，从电子信息板块的走势也可以看出，由于前期市场相关热点已经历过反复挖掘，使得政策面利好对市场的刺激作用开始有了递减效应；第三，在众多个股大幅上涨后，本周解禁股减持也出现加速迹象，并且呈现二级市场与大宗交易 “双管齐下”的特点。此外，春节长假后的这轮上涨行情中，政策面和资金面是主导因素，但经济面形势的不确定性形成的利空累积因素在股指大幅上涨后也开始显现出对行情的制约影响力。不过在大盘连续大幅下挫短线超卖后，局部热点轮动的格局使得市场仍不乏短线机会。