万国投资分析报告完整版07.25

万国投资分析报告

                      (2008年7月25日)

    周四点题

    金融地产联袂走强推升股指重心上移，其中上证指数开盘2861.81点，最高2912.70点，最低2849.10点，收盘2910.29点，上涨72.44点，涨幅2.55%，成交金额797亿元，深圳成指开盘9762.58点，最高10030.23点，最低9762.58点，收盘10005.99点，上涨271.27点，涨幅2.79%，成交金额363亿元。

   

    背景分析

　　视点之一：人大财经委指出要防止经济惯性下滑。

    人大财经委日前分析前5月经济运行情况时指出，在连续多年的高速增长后，从内外因素考虑，经济增速回落带有一定的必然性，如果全年能保持10%的速度，是符合宏观调控导向和要求的。宏观政策应保持稳定和连续，要防止经济出现惯性下滑、回调幅度过深。为此，要高度关注出口和投资实际增速等经济指标的变化，适时适度地调整政策力度和导向。人大财经委称，我国经济在2007年前三季度达到12.2%的增长高峰后，去年四季度已经显现高位回落势头。今年上半年，经济周期性、趋势性下滑态势更加明显，全年经济增长将继续平稳下行。人大财经委指出，当前通货膨胀压力仍然较大。通货膨胀一旦超过一定的水平而得不到有效控制，将改变居民和企业的预期，对经济产生严重的破坏性后果。因此，要密切关注我国通货膨胀走势，防止通胀水平过高给国民经济带来严重破坏。人大财经委强调，面对当前复杂的经济形势，仍然要坚持实施稳健的财政政策和从紧的货币政策，同时要根据情况变化，在具体执行中进行调整。在继续收紧银根、控制银行信贷的情况下，应积极发展直接融资，拓宽融资渠道，缓解目前企业资金偏紧的问题。为防止经济出现大幅下滑，人大财经委建议，可以发挥财政政策稳定消费需求的作用，进一步提高个人所得税起征点，降低储蓄存款利息税税率，增加居民实际收入。为缓解企业成本不断上升的压力，可以降低收费公路通行费等税费标准，对通过技术创新降低成本的企业加大税收减免和抵扣。在全国范围内尽快推广转型改革。

　　视点之二：金融地产走强，节能环保等题材股也表现活跃，在多方力量作用下股指重心继续上移，成交相比前期也有所放大。

    通过大智慧Level-2信息显示，周四沪市A股807家上涨，17家下跌，深市A股651家上涨，24家下跌。根据板块指数涨幅排行功能显示，房地产、券商、银行类涨幅居前，而节能环保、旅游酒店、参股金融也有不错的表现，相比之下农林牧渔、医药、电力、煤炭石油表现落后于大盘。根据指数贡献功能显示，全天对上证指数贡献最大的分别为中国石油、工商银行、中国人寿、建设银行、中国石化、招商银行、中国平安、浦发银行，分别带动指数上涨5.42点、5.30点、4.58点、4.20点、4.06点、2.84点、2.62点和1.78点，而对深圳指数贡献最大的分别为万科A、鞍钢股份、国元证券、深发展A、苏宁电器、华侨城A、金融街、长江证券，分别带动指数上涨9.70点、7.82点、7.53点、6.66点、5.50点、5.22点、3.77点和3.75点。此外，根据大智慧DDX指标排行显示居前的分别为福日电子、浙江阳光、洞庭水殖、联创光电、钱江生化、江苏阳光、棱光实业、士兰微、交大南洋、辽宁时代、大连控股、九龙山、景谷林业、大橡塑以及京能置业。

  从指数运行来看，股指在经过前两个交易震荡整固之后，周四两市股指双双跳空高开，随着银行、保险、券商为代表的金融类个股相继走强，股指一路震荡上行。而房地产股全天也表现十分活跃，近十家个股出现涨停，滨江集团中报拟10转增10，股价封于涨停，保利地产、金地集团、招商地产等龙头品种也出现较大幅度上扬。在金融地产活跃的带动下市场的做多人气回升，午后成交量放大迹象较为明显，而随着市场重心上行，两市个股行情也异常活跃，如节能环保类品种、参股金融以及新能源等题材股相继拉升，个股出现普涨的局面。从形态上看，目前两市股指已双双运行至30日均线以及布林线中轨上方，短期技术形态显示较好，将有利于后市股指的进一步运行。不过，随着近期市场的快速上移，股指也将面临着3000点附近的压力；故在目前市况下，预计后市主要以震荡中重心温和上移为主，投资者在操作上可适当关注近期表现滞涨的品种。

万  国  潜  力  股

                      （2008年7月25日）

    泸天化（000912）参股公司成为醇醚领域龙头。除了作为国内尿素生产规模最大的企业外，公司的亮点还在于其持股36.92%绿源醇业公司，该公司主要从事甲醇和二甲醚的生产与销售，能够生产出纯度99.69%的优质二甲醚，07年度实现净利润11万元。周四上证报消息发改委近日召开了二甲醚产业发展专题会议，表示进一步支持二甲醚产业，而今年7月初财政部和国税局将二甲醚税率下降到13%已经显示出对该行业的扶持。该股前期由于长期停牌，复牌后出现大幅补跌，但随着跌停被打开当天出现单日22.33%的换手，新资金介入迹象明显，目前双底形态初具雏形，由于公司基本面良好，作为中线稳健投资品种可积极关注。

    孚日股份（002083）集奥运与新能源于一身的低价股。公司是北京奥运会家纺类特许商品生产商1，目前奥组委指定毛巾生产商只有公司一家，前期公司还与奥组委正式签订运动毛巾采购合同，虽然合同金额不大，但有利于公司的品牌利用奥运契机走向世界。公司还投资进行薄膜太阳电池组件生产及研发等光伏电项目。CIGSSe薄膜太阳电池组件生产项目首期工程设计产能为60MW/年，已于2008年2月22日开工建设，2009年初进行设备安装，预计第三季度投产。项目达产后预计可实现销售收入15亿元，实现利税4.5亿元。该产品具有高效率、低成本、长寿命的特点，属第二代光伏技术中光电转换效率最高的薄膜太阳电池，其对可见光的吸收系数和光电转换效率是所有薄膜太阳电池材料中最高的。公司所引进的生产线是目前世界上第二条CIGSSe薄膜太阳电池组件大规模工业化生产线，第一条生产线已经于2007年9月在德国投产。该股目前绝对价格不高，但最近底部放量迹象明显，短期在7元附近强势整理了两个交易日，由于公司的新能源项目前景良好，作为一家低价新能源股，其未来发展前景不可低估，可逢低积极关注。

    敦煌种业（600354）机构一直看好的玉米种子龙头。如果说农业股的参与者一直是游资的话，那敦煌种业则是个例外。从去年12月下旬起机构资金就开始大举建仓，TOP系统显示其机构持仓比例从0.1%上升到了4月中旬的25.25%，随后整个农业板块个股都出现机构减仓，但该股减仓幅度最小，目前机构持仓比例仍然有20.43%，可见该股深得机构的青睐。虽然公司去年年报亏损，但一季度每股盈利达到了0.077元。公司最被市场看重的就是与美国先锋良种公司的合作，合作成立了公司持股51%的敦煌先锋敦煌良种有限公司，国内一般玉米种子价格在1公斤20元左右，敦煌种业的先锋种子价格在1公斤40元左右，价格尽管贵，但是先锋种子的亩产量高，农户更愿意选择先锋种子。公司生产的先锋种子也供不应求。该股最近在60日和半年线下方蓄势充分，在板块轮动的背景下，农业板块也是较为活跃的板块，该股作为其中机构持续看好的品种，表现机会大，可关注。

    丰乐种业（000713）蓄势充分的种子龙头。继06年9月，丰乐玉米种子荣获“中国名牌产品”称号之后；07年9月，丰乐水稻种子再获“中国名牌产品”称号, “丰乐”商标被认定为“中国驰名商标”，公司成为同时拥有两块中国名牌和中国驰名商标的种子企业。去年公司将张掖丰乐吸收合并酒泉丰乐以整合西北地区制种基地资源；对新疆丰乐、肥东丰乐、肥西丰乐等进行清算，逐步解决历史遗留的子公司机制和体制问题。随着国际玉米与大米价格持续走高，公司的玉米种子与水稻种子将迎来良好的发展机遇。该股最近在半年线下方蓄势良好，由于其股性较为活跃，后市向上突破的概率较大，可积极关注。

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