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 小阳玄机 新一轮弹升就此开始?十机构预测明日走势

　目录：
　　一、十大机构预测明日走势
　　市场正在酝酿新的做多力量
　　二、今日股市反弹内幕
　　如何看待今天的小阳线？
　　胆量在当前阶段显得最为重要
　　平均市盈率已极为接近上一轮牛市开始时
　　短期反弹行情拉开序幕
　　沪指轻松收复2800 新一轮弹升或就此开始
　　解放思想 克服恐慌
　　沪综指收复2800关 逢低买盘进场博弈政策
　　大盘是否已进入筑底阶段？
　　三、主力动向曝光
　　机构抄底犹豫:惊现18月地量
　　基金翻云覆雨刺杀反弹 市场又见双剑合璧好戏
　　利好兑现，5.7亿资金逃离煤炭石油
　　四、今日股评家最看好的股票
　　益民商业、三全食品、中国联通

　　
　　
一、十大机构预测明日走势
　　市场正在酝酿新的做多力量
　　除两大石油外，今日指标股全面反攻，中国联通带头大涨，万科也出现强劲反弹，银行板块虽力度不大，但也总体上飘红，券商股继续大涨。这就表明市场已经开始有新的做多力量开始出现，他们的上涨抵挡了两大石油的下跌，这样就比以前光靠两大石油的护盘要好一些。因为，集体的上涨说明目前的位置得到了大多数资金的认可，他们才会在大多数股票上集体做多，而前期市场只有两大石油的护盘，市场并不认可，因此，造成市场总是不断下挫。现在出现了这种积极的信号也预示着我们的市场可能找到了真正底部，毕竟，越跌越缓的走势表明市场的做空动能在不断的衰弱，多空力量在这里开始平衡，这样，真正的底部就逐渐的形成了。但由于真正的底部是不要长时间来考验的，因此，不会是一帆风顺，指数还有反复的可能，投资者需要的是一份耐心。（银华投资）

　　市场小幅反弹 外力作用缺席
　　周二市场前市维持震荡整理，午市后在部分题材股和金融指标股推动下大盘震荡回升，上证综指一举收复2800点关口；但由于整体量能仍然匮乏，说明热点持续能力以及市场追多信心不足，因此预计短期市场在没有外力作用下仍将维持弱势格局。从技术上看，目前的K线形态仍旧属于小幅技术反弹，短期均线的压力非常明显，尽管当前静态市盈率已回落至20倍左右，不过，成交金额的持续低迷反映当前投资者的做多信心明显不足，而缺乏足够的做多量能支持是当前市场致命缺陷，也是管理层需要紧迫解决的中长期难题。（上海金汇）

　　股指震荡反弹 金融股表现显眼
　　下一交易日：看涨
　　周二大盘盘中震幅虽有加大，但在个股普涨的带动下出现了反弹的走势，其中金融类个股走势强劲，同时成交量也较昨日有所放大，预计随着短期做空动能的逐步释放，大盘有望继续向上反弹。技术面上，周二大盘震荡反弹，盘中虽然以中石化、宝钢等部分权重股继续维持着调整的格局，但个股的普涨直接带动了市场人气的整体回暖。成交量方面，较昨日有所放大，而短期量能能否持续放大将是本轮反弹行情的关键。整体上看，随着券商、银行、保险等基金重仓品种的整体回暖，市场的弱势格局开始出现扭转，而很多个股在经过近期大幅调整之后，反弹的动能也不断增强，个股机会明显增多，而这又将有效地激发市场的参与热情。因此，预计大盘在震荡整固后将有望继续向上反弹，而操作上应重点关注短期超跌的基金重仓股。（广州博信）

　　行情已经进入价值区域
　　周二大盘基本处于2700-2800点间波动，经过此前的调整之后，周二市场基本体现出多空平衡市的特征。最终上证指数小有所涨，收报于2800点位置上方，但仍受5日均线压制，两市交投依然有限。当日涨幅在前的个股以中低价题材股居多，多空搏弈之下，中小个股的活跃性有所增强，而前期超跌的权重股如地产板块中的个股纷纷反弹，对于盘面以及市场人气起到一定程度的支撑作用。从中线角度来说，行情已经进入价值区域，市场日益突出的投资价值将于未来行情走势中得到体现，但就短线而言，投资者信心的恢复需要有一个时间过程，上档中短期均线与套牢盘形成多重重压，对其瓦解需要加以时日。而在市场交投出现明显放大之前，操作上仍应以保留、控制仓位为主，观察后市行情进一步的发展变化。（广发华福）

　　结合量能变化 准确把握中期底部
　　就在投资者看清利好兑现行情"真面目"的同时，一股超跌反弹的力量正在逐步吸引市场眼球。今日金融、地产、传媒、旅游、3G通信等前期超跌板块举起反攻的大旗主导反弹，表明市场资金在股市连连走跌的形势下已经看到了超跌板块具备的投资价值，并认为这些板块比"利好见光死"概念更有吸引力。因此我们可以看到，市场指数在多空双方的搏杀之下已经连续数日于5日均线处徘徊，持续下跌中的空方力量似乎已是强弩之末，在政策面频吹暖风的背景下，市场大幅杀跌的动能呈现不足，因此今天收盘沪指才会站上2800点。这对于在黑暗中不断摸索的我们，不能不说是一个暗示大盘底部企稳的好消息。目前唯一还存在变数的是，两市成交量一直没有得到有效的放大，这将对股指反弹的力度与持续性产生较大的制约，因此在市场反弹的同时，需要结合量能的变化进行深入分析，这样才能在大盘震荡寻底中准确把握中期底部的到来。当然，大盘在十连阴后一阳一阴的走势着实让我们有些"雾里看花"的感觉，所以投资者在认为市场未来尚不明朗的情况下，相机而动、轻装上阵必定是最好选择。（东方智慧）

　　小阳回升更有利于后市发展
　　两市虽然低开后出现一轮下探，但在盘中大多数个股回升的带动下，股指逐渐转强，至14：30，上证指数收于，上涨点，深成指收于，上涨点。尽管指标股中，中国石化(600028)和中国石油(601857)仍然表现不佳，但股指逐渐摆脱两大指标股的困扰，虽说投资者的信心仍然不足，但市场日益突出的投资价值必将在后市得以体现，虽说周二两市的涨幅不大，但这种小阳回升比单日长阳对市场信心的恢复更为有效，大盘后市仍有继续回升的要求。（广发证券）

　　震荡拉锯，观望为主
　　两市大盘今日呈现震荡回升态势，但成交量维持小量水平，个股普遍上涨，短期市场延续上周后半周的震荡拉锯，由于缺乏利多刺激，市场就此形成一轮反弹行情的可能性较小，中期下跌趋势暂难扭转，中期趋势依然看跌，建议逢高减磅，多看少动为宜。（申银万国）

　　大盘震荡站稳，略有走强
　　周二下午深沪大盘震荡站稳，略有走强。权重股如中国石化（600028）和中国石油（601857）维持震荡偏软格局，部分制约了指数。但个股表现活跃，红盘个股居多，部分个股展开了反弹之旅。热点主要集中在铁矿资源股、通信股、券商股、地产股、灾后重建、传媒股股等。而石油股、电力股等表现偏弱。板块维持轮动态势，市场成交一般，观望气氛仍浓。技术上，上证指数下跌趋势仍在，支撑位在2780-2740点区域。阻力位在3220-3200点区域附近。估计后市继续震荡偏强。操作上，以控制仓位为主，适当关注超跌个股。（联合证券）

　　多空搏弈 大盘放量启动
　　午后股指一路冲高，超越2800点，但之后由于多空搏弈激烈而有所反复、同时受5日均线的压制，大盘略有所回落；两市目前有超过20家个股涨停，以题材股居多。跌停的个股有8家，较前期明显减少，都为前期长时间停牌的补跌个股。接近2点时分指数一直在2785点附近徘徊。但是成交上有明显放大迹象，说明短线资金进场速度很快，大盘开始放量启动。目前多空搏弈之下，中小个股活跃性增强，而前期超跌的权重股如地产板块中的个股纷纷反弹，希望这带动整个市场人气，总之就目前看起来，市场资金流入迹象明显，大盘有启动的准备，因此投资者可以在谨慎的基础上保持乐观的心态，等待反弹的确立。（汇阳投资）

　　盘中放量 热点聚焦
　　上午两市大盘低开高走，震荡走低至2728.83点和9202.41点后，股指震荡扬升，成交量同比增加，深成指一举突破了5日均线阻力，沪指亦有望向上反攻，午后在券商股强势上涨的带动下，股指分别创出了单日新高，场内资金有所活跃。从技术上看，目前的K线形有止跌反弹。短线技术指标的仍有向好的意愿。但操作上应避免追涨，关注超跌股的反弹力度以及板块的轮动速度。（齐鲁证券）

二、今日股市反弹内幕

如何看待今天的小阳线？　
　　在昨天收出地量低开十字阴星后，今天大盘回敲2730点的三角形整理底边后出现震荡反弹，依旧受制于五日均线的压制，收出放量的小阳线，如何看待呢？
　　A、大盘在周二这个前面所说的时间节点出现了反弹，反弹具有一定的可靠性。
　　B、由于中石化的补跌，指数受到了一定的压制，但今天个股的涨跌比达到了10：1，奥运、水泥、房地产、3G、旅游、科技等板块出现活跃，意味着二三线股的反弹已开始。
　　C、成交量有一定的放大，但依旧没有达到五日均量的水平，本周二天成交不到1000亿，仅仅为上周的1/3弱，那成交量必须在后三天出现有效放大，来确认地量和反弹的有效性。
　　D、今天的反弹受到了五天线的压制，依旧在整理三角形的态势中运行，前面已讲过本周的重要性，那在剩下的三天内，能否有效突破2900点是确认反弹有效性的关键。
　　E、今天中石化继续下跌，收出带下影线的十字星，本周最起码应收在11.7以上,否则从板块轮动的角度上,轮番下跌的格局没有改变,对大盘反弹的高度也有明显的制约.
　　所以,今天的小阳线表示了二三线股的反弹已开始,但反弹的有效性仍待后市确认,本周后三天的走势将决定本月的K线,同时也将决定七月份是否有最后一跌的可能。操作上，把握本次二三线股的自救机会，关注热点的持续性和扩散性，成交量依旧是关键。（大张）


胆量在当前阶段显得最为重要
　　前日的地量为今日股指的反弹增添了一层浓重的悲情色彩，物极必反的道理似乎在股市中开始显现。周二是股市的又一个关键的时间之窗，而股指的走势也极富戏剧性，个股表现得群情激昂，但市场却不愠不火，再度将当日的高点止步于五日均线关前，尾盘虽在前次的教训面前出现回落，但仍有意犹未尽之感，难免让人浮想联翩。尽管如此，笔者依然坚持认为，市场的短期底部已然临近，而胆量在当前阶段显得最为重要，周三早盘市场若出现回调，则可继续进场。（银河证券）

平均市盈率已极为接近上一轮牛市开始时
　　一．行情综述：
　　周二沪深股市呈现震荡上行态势，上证指数最终收于2803.02点，上涨42.60点，涨幅1.54%；深成指收于9525.66点，上涨286.8点,涨幅3.10%。两市合计成交为759亿元，比周一放大近两成。两市指数早盘略低开后震荡上行，几经反复后，除石化双雄外各板块均表现较活跃，同时成交量温和放大，市场震荡上行，最终两市均收出小阳线。
　　二．市场分析：
　　今日行情走势呈现震荡上行态势。今日消息面上，继三一重工和有研硅股后，黄山旅游和鼎立股份的大股东挺身而出维护市场稳定，其中黄山旅游大股东承诺减持价不低于30元/股，而鼎立股份的大股东则承诺减持价不低于20元/股，目前两公司股价分别仅为约16元和约6.5元。我们对上市公司通过这种方式维护市场稳定的做法表示赞扬，应该看到：上市公司和市场之间是鱼与水的关系，恶劣的市场环境同样也会对上市公司的经营及形象各方面产生不利的影响，如果以上上市公司的做法有继续扩散迹象，则有望成为潜在的缓和大小非解禁冲击的利好，目前由于市场麻木的情绪而被忽视，我们应密切保持关注。今日盘面上，石化双雄继续受到打压，因此深成指相对真实些，但个股活跃度增加表明目前市场对资金的吸引力开始显现，两市涨跌家数之比很好的说明了这一点。目前点位对应平均市盈率为18倍，已极为接近上一轮牛市开始时的情况，应已进入价值投资者建仓区间，我们仍认为未来中级反弹行情可期。"没有只涨不跌的股市"，同样，"也没有只跌不涨的股市"。盘面观察，前期超跌股如水泥等灾后重建类个股及部分主题性投资板块如奥运、新能源、医药等表现较好，投资者可继续关注。而对于具备一定短线水平的投资者，奥运、军工、新能源等概念板块的波段机会仍建议适当予以关注。
　　三、操作策略
　　目前市场不确定因素仍较多，但已进入价值投资区间。投资者可在控制仓位的前提下继续逢低逐渐吸纳优质蓝筹及二线成长品种，优质蓝筹品种包括银行、钢铁、铁建、煤炭、保险等；二线成长品种则包括医药、新能源、先进制造、奥运等。由于市场震荡，投资者仍应用部分仓位进行波段操作为宜。(招商证券)


短期反弹行情拉开序幕　
　　周一市场创下两年地量，周二股指震荡反弹，但明显比周一的成交量要大，尽管目前还相当低迷，但有理由相信短期反弹行情正在拉开序幕。
　　高层连续两天出现正面声音：继前一天证监会主席尚福林严斥谣言后，证监会网站接连第二天刊出高官维稳言论，证监会副主席范福春在会上要求上市公司开展高管培训、自查自纠，各证监局开展专项检查，"给投资者一个真实的、高回报的、有可持续发展能力、自觉践行科学发展观的上市公司"。上市公司是证券市场健康发展的基石，只有好的公司才能给投资者以丰厚的回报，这一点不论是牛市还是熊市都应该成为共识。值得注意的是在投资者普遍担心全流通时代大非对于市场致命性冲击的时候，自觉维护市场稳定正成为"大非"们的风尚，继三一重工、有研硅股之后，今日，黄山旅游大非承诺将所有限售股延长锁定期两年，鼎立股份控股股东则在目前股价仅为5.95元的情况下，承诺减持价不低于20元。我们相信，维护市场稳当应是市场参与各方共同作用的结果。
　　股指连续在2700点一线收到支撑，趋势上已经从前期罕见的十连阴下跌走势演变为横盘整理，我们前期指出2680点到2700点一线支撑的重要意义，这是其实就是股改的价值中枢区间。经过上周后半周的大涨大跌之后，多空双方突然变得异常谨慎，谁都不敢贸然出牌，直接导致周一地量的产生，而地量的意义就在于变盘在即，尽管有地量后还有地量的说法，但目前430亿的水平差不多就是沪市的地量了。地量之后市场的承接力度明显增强，就在这两天石化双熊砸盘期间，市场不在出现前两周群体性的恐慌，反而是涨停板的数量和个股的活跃度明显增强，当然更重要的信号是盘中最强势的股票和板块出现下跌，如昨日大面积跌停的中小板和中石化，而另外一个方向则是跌无可跌的超跌股出现集体反弹，强弱之间的转化也侧面证明趋势变化前各板块之间已经开始了新一轮的结构变化。
　　当然，股指想立刻转强也不现实，毕竟市场信心的恢复需要时间，股指成交量的放大是观察信心最好的指标。银行股在连续调整之后今日有集体苏醒的迹象，期待继续表现，而刚刚陷入杀跌的石化股自然还需要进行阶段性的整理，这些力量的相互冲击必然营造震荡格局，但在市场普涨个股逐步摆脱指标股束缚的盘面中正在昭示短期反弹行情的来临。（巫寒）


沪指轻松收复2800 新一轮弹升或就此开始
　　由于黑色星期一的惯性影响,A股市场在早盘出现小幅低开的走势特征,上证指数以2747.32点开盘,低开13.09点。随后就在有色金属股、铁矿石概念股的牵引下,大盘一度逞强。但由于中国石化、宝钢股份等权重股的破位下行,所以,大盘冲高回落,一度探至2728.83点。不过,毕竟做空能量的释放,所以,多头的做多激情有所迸发,在奥运概念股、地产股、封闭式基金、新能源等诸多品种活跃的牵引下,大盘再度走高,最高摸至2817.17点,尾盘略有回落,收于2803.02点,上涨42.60点或1.54%,成交量有所放大至至514.1亿元。
　　对于今日A股市场的如此走势,笔者认为大盘再度下跌的空间相对有限,一是因为成交量渐趋活跃,尤其是午市后的量能渐次放大,说明新增资金有所介入。二是因为盘中热点也显示出资金的涌入,包括封闭式基金的崛起均显示出实力资金渐渐看好A股市场的未来走势,因此,多头能量渐趋聚集,短线大盘难以继续调整。而且,由于近期一系列积极因素的积累,多头或借此而展开一轮弹升行情,所以,笔者对后续走势相对乐观,建议投资者可密切跟踪强势股。 （渤海投资）

解放思想 克服恐慌
　　 周二沪深股市在消息面相对平淡的情况下悄然出现了一丝积极变化，不仅各大指数全线收红，涨停板数目也明显增多，表明一些市场活跃资金已经开始积极营造做多氛围。从盘面上看，虽有石化、钢铁板块明显做空的强大威慑，但北京奥运板块、新能源板块、券商板块中不断有股票崭露头角，有力刺激了市场人气的上升，这对稳定市场信心起到了关键性作用。虽然目前一些基本面因素还有不确定性，但上证综指已经从6000多点回落到2800点以下也是客观事实，这样的回落已经足以解释股市的很多不利因素，此时，继续恐慌的理由已经不充分。很多主流资金不作为的理由是担心宏观经济硬着陆，且不去说这样的概率很小，即使真的出现了那样的小概率结果，股市的风险未必比其他资产形式大，看得到风险的投资并不是风险最大的投资，只有意想不到的风险才是最大的风险。因而，在股市大幅下跌之后，在市场非理性恐慌盛行的时刻，我们要做的是解放思想，克服恐慌，从战略层面认识当前股市中机会与风险的对比关系。（东海证券）

沪综指收复2800关 逢低买盘进场博弈政策
　　国际原油价格持续攀升、铁矿石价格劲升近一倍，打击中国石油、中国石化、宝钢股份等权重股大幅跳水，周二A股市场受此拖累早段急挫，上证综指最多下跌31.59点并低见2728.83点；不过，市场流传所谓的"七大救市政策"，刺激逢低买盘进场博弈反弹，金融、地产股绝地崛起，并提振各类个股以普涨之势集体回升，从而推动上证综指扶摇直上，最终收市上涨42.60点，再度收复2800点关口。
　　今天上证综指收市报2803.02点，涨1.54%，成交513.77亿；深证成指收市报9525.66点，涨3.10%，成交245.37亿。两市共成交759.14亿元，较昨日同比放大近两成。此外，中小板指收市报3642.52点，涨2.88%；沪深300收市报2851.92点，涨2.22%；上证50收市报2256.12点，涨1.62%。
　　从盘面观察，沪市前二十大权重股只有3只下跌，其中中国石化大跌3.76%，宝钢股份跌7.83%，但金融股升势凌厉，海通证券更是劲升8.84%。整体来看，两市共有超过九成个股上涨，其中涨停的非ST类股有41只，而跌停的非ST类股仅有6只，反映市场人气强势回升。从行业指数的表现来看，各大行业全线上涨，地产指数劲升5.09%涨幅居首，传播、采掘、金融、医药、食品均涨幅居前，而水电、石化、金属、机械、造纸等则涨幅居后。
　　据上证所公布的最新交易数据显示，此前进场博弈利好的机构资金正在逢高兑现。6月17日，机构资金净流入28亿元，但其后连续三个交易日净流出，其中，18日净流出15亿元，19日净流出3亿元，20日净流出16亿元。市场人士相信，上周四政府宣布上调油电价格，一方面令石化双雄陷入"利好出尽"的局面，另一方面令市场预期通胀将进一步恶化，并且上市公司业绩也将会受到冲击，加上市场预期中国央行将在近期再度加息，从而成为刺激机构加速离场的主要因素。
　　不过，消息面的平淡令空头抛压暂时歇息，而上证综指2700点作为此前市场普遍预期的调整目标，也提振了逢低买盘的再度进场。另一方面，美联储将在周三的议息会议后宣布其货币政策决定，预计会继续针对通胀发表强硬言论，但市场普遍预期经济增长放缓的因素将令美联储放弃加息，从而亦提振了资金回流金融地产股的信心。
　　另外，当前上海全市场的静态市盈率已逼近20倍，也引发了投资者对于"政策救市"的憧憬。近期不少外资大行发表唱好言论，其中较有代表性的如德意志银行发布报告称，未来中国管理层可能推出"七大救市措施"，虽然都是市场中老生常谈的话题，但一定程度上也反映出当前市场上部分资金的意向，这部分资金可能会进场博弈。(全景)

大盘是否已进入筑底阶段？
　　提要：本文试图参考历史上处于底部阶段中的各方面情况，其中包括平均绝对价水平、市盈率和市净率、成交量萎缩情况等等，对底部特征进行分析，以期对目前市场是否处于筑底阶段进行相关分析。
　　从07年指数创出6100多点有余到目前指数在短短不到一年内跌至2700点，指数已经腰斩一半有多。可以说随着市场的逐步成熟，在近十年的市场中，这种速度的暴跌是没有见到过的。而上一轮大熊市，市场四年多的跌幅也仅仅能与此次相比，但是下跌速度则很难与此次"媲美"。
　　那么经过这么一次波澜壮阔的下跌以后，市场是否已到筑底阶段呢？本文试图参考历史上处于底部阶段中的各方面情况，其中包括平均绝对价水平、市盈率和市净率、成交量萎缩情况等等，对底部特征进行分析，以期对目前市场是否处于筑底阶段进行相关分析。
　　一、个股绝对价
　　根据历史数据显示，在底部阶段的时候，大部分的股票价格应处于10元以下，甚至30%以上的个股绝对价格应低于5元。而目前阶段的市场中，处于10元以下的个股大约占比68%，而5元以下个股也已达到22%左右，从绝对价格来看，目前的市场中枢至少是不高的。
　　不过历史在很大程度上是不会简单重复的。考虑到国家经济的增长或者减缓，产业结构的变迁，上市公司的股价整体水平和结构情况是因时而变的。所以，从绝对价格水平去分析市场的大底，在一定程度上是有失偏颇的，只能作为一个参考因素。就拿万科的股价来说，上次见底是在1元以下，如果此次见底达到1元，则股价还要缩水90%，这样惨烈的下跌是难以想象的。
　　二、市盈率和市净率指标
　　根据目前上证交易所显示的数据，依靠现有的业绩资料所计算的静态市盈率，目前全部A股的水平大约在21倍左右，而市净率平均在3倍左右。从历史数据来看，市净率平均在3倍左右，而20多倍的市盈率水平也算是不高不低的了。从市盈率和市净率的标准来看，目前的A股应处于一个相对合理阶段。
　　而参考05年下半年的市场状况来看，当时的市盈率最低水平和市净率水平当为15倍和2倍左右。尤其是市净率这一指标较为稳定，相对更加具有长期可比性。从这点来看，目前的A股估值虽然不高，但绝不是就没有下跌空间。
　　我们认为，从市盈率和市净率的角度来衡量A股的估值水平，应该比用绝对价格来衡量更为有效和具有参考价值。
　　三、成交量萎缩程度和人气
　　以上证指数为例，从历史上两次大的轮回情况来分析，97年指数见顶时成交最高超过160亿，到指数见底时成交最低萎缩至20亿左右，成交缩水也达1/8；01年市场见顶时成交最高时逾越200亿，而见底的时候则不足40亿，足足缩水到原来的1/5;本轮行情最高点的成交量不是最大，约为2200亿左右，最大成交出现在07年5月份，约为2500亿左右，目前最低成交为400亿左右，也缩水至最高峰的1/6,缩水也相当严重。
　　我们认为这一指标相对更为重要。其主要原因有二，一是成交量和人气的极度萎缩，说明大部分原市场参与者已经退出，不但做多力量几近消声匿迹，并且主要的做空力量也已经消耗殆尽，主要杀跌盘早已在市场本身的下跌过程中被逐步消化，否则也就不会出现大幅度的缩量。从市场行为来分析，这时候的市场已经几尽死市，除极少数中短线参与者维系市场成交以外，留下来的几乎都是一些超长期的套牢者，这部分长期套牢盘根本不会由于市场的中短期波动而抛售。市场自然没有很大下跌空间。二，从政策的角度来看，一个已经几乎死掉的证券市场，管理层必须做两种选择，或者是关闭股市，而这几乎是不可能的；要么就激活市场，让市场资源配置功能重新恢复。而这个时候的股市政策，已经不会太多受到其它方面的目标干扰，毕竟一个多输的市场里，已经没有任何压制的必要了。政策制定的参与各方必然都是以激活市场为同一方向的，也就决定政策的力度和效果会十分明显的。
　　我们看到，目前已经出现市值大量蒸发，大股东开始迫于现实情况做出不减持承诺的案例，这也预示着市场的下跌已经给市场各方参与者施加了不小的压力，市场出现转折的契机已经到来。（广州万隆）

三、主力动向曝光
　　
机构抄底犹豫:惊现18月地量
　　在管理层放出暖风的背景下，昨日A股仍缩量下跌。
　　周一A股再度受到多重打压，外围市场走软、原油价格再度飙升、中国铝业（601600）半年度利润大降五成等"乌云"蔽日，摧残着A股市场跌跌不休后的见底时机，而机构资金的抄底犹豫更是令"底在何方"愈显扑朔迷离起来。
　　数据显示，上周5个交易日，机构持仓由17.224%上升至17.244%，但场内机构数却由20941家下降至20790家。这或许也是导致昨日两市的成交地量的原因之一。截至昨日收盘，沪市成交430.3亿元，深市成交214.5亿元，两市合计成交647.38亿元，较上周五同比骤降45%，并创出自2006年12月18日以来的最低水平，市场人气极为萧条。
　　机构兑现"石化双雄"
　　昨日两市个股双双低开低走，尤其是中国石化（600028）、中国石油（601857）回落对股指走强产生明显的抑制作用。中国石化盘中一度跌停，并带动石油化工、金属、银行保险等权重板块全线跳水，所幸尾盘受电力、黄金等个别板块支撑，大盘跌幅略有收窄，最终上证指数收报2760.42点，跌2.52%，深证成指收报9238.86点，跌1.44%。
　　根据大智慧TOP数据显示，随着发改委上调油价预期兑现，部分机构对中国石化及中国石油有所减仓，6月20日中国石化机构持仓比例由21.9%下降到19.6%，单日减持幅度达到2.3%，而中国石油法人及机构投资者持仓比例则分别下降0.29%和0.58%。
　　股市持续低迷，上市新股表现也难免受到影响。昨日登陆中小板的上海莱士（002252）和川大智胜（002253）双双高开低走，上海莱士收盘涨幅超过70%，川大智胜仅收涨30%，换手率均再度超过80%。
　　其实，机构资金的态度仍主导着新股的走势，从昨晚深交所公布的最新成交回报来看，上海莱士较受机构资金青睐，其买卖席位前五位分别有4家机构买入共计8779万元、2家机构卖出共计5832万元；而川大智胜的买卖席位则仅有2家机构卖出，无机构买入身影。
　　德银"猛降"中铝目标价
　　中国铝业（601600）预计上半年利润将大幅下降50%以上的消息，在打击其股价收盘跌5.24%的同时，亦引发了投资者对于上市公司半年报业绩的忧虑情绪，有色金属板块受此拖累跌幅居前。同时，关于铁矿石价格的报道，更引发市场对于通胀进一步恶化的担心。
　　为此，德银在其最新报告中大减中国铝业港股目标价30%至每股8港元，并称其最坏的时候未过去。高盛的研究报告亦指，内地加电费会对中铝今明两年的盈利造成4.6%和11.2%的负面影响。
　　整体来看，两市共有超过75%的个股下跌，其中涨幅超过5%的个股仅27只，但跌停的非ST类股就多达54只。
　　"目前市场热点没有延续性，利好政策只有见光死。"南京证券分析师温丽君表示，受益于油价上调的石油、石化股周一领跌，而电力板块也出现了分化走势，对市场人气的打击很大，"不过，二季度末临近，上市公司会陆续发布一些中期业绩预报，其中业绩较好的个股或许能成为市场下一个热点。"
　　机构抄底不坚定
　　在近日沪深两市暴涨暴跌之时，市场三大主力---基金、险资和QFII总体出现空翻多迹象，但交易金额规模不大，表现犹豫：抄底并不坚定。
　　据大智慧topview显示，近5个交易日，共有59家基金会员参与交易，成交468.5亿元，其中买入252.4亿元，卖出216.1亿元，资金净流入36.3亿元。其中基金648、基金651、基金622分别净买入17.2亿元、16.9亿元及15.6亿元，成为最大多头。保险资金（T字席位）期间共成交38.4亿元，净买入2.2亿元，其中T17260以净买入5.6亿元成为期间抄底席位之一。
　　而前期也加入做多行列的QFII席位近五日也出现明显的净买入行为，数据显示以国际金融上海淮海中路营业部、申银万国上海新昌路营业部为统计对象的"QFII集中地"，5个交易日共成交34.9亿元，买入22.4亿元，卖出12.5亿元，净买入9.9亿元元。
　　从主流板块机构资金流向观察，银行、煤炭、电力三大主流板块在近5个交易日机构资金均呈净流入。其中，银行板块资金净流入30.8亿元，占大盘总净流入资金的66.2%。如果把统计周期延长至5月中旬可知，从5月13日以来机构资金对该板块一直持续关注，26个交易日间资金累计净流入90.1亿元，仅次于煤炭板块的97.8亿元。此外，钢铁、地产资金总体净流出，分别为4.3亿元及0.53亿元。
　　◇后市简评
　　"2660点会有强支撑"
　　"由于投资者心态极端浮躁，市场的风吹草动都会引起投资者心态的快速变换，因此市场脆弱依旧。"德邦证券分析师古敬东认为，目前无从判断下一个较强支撑的低位在何方，但短期而言市场弱势依然难以改观，一方面是因为市场短期暴跌对投资者的信心摧残无以复加，另一方面，大小非减持意愿仍然强烈，"因此本周市场弱势难改"。
　　"尚福林的表态内容相对宽泛，在当前多空双方都迷失方向的时候，没有实质利好的声音，是不能得到积弱已久的市场的理会的。"古敬东表示，相较之下，周小川的讲话则更为有力，"油价电价的上调，使得通胀的压力进一步增加，周小川的讲话给了大家央行可能会加息的预期。"
　　申银万国钱启敏的观点是，"证监会领导提出要全力维护市场稳定，表明了管理层对当前市场的明确态度，但由于短线还缺乏政策对接的实质性利好，缺乏外力进行有力干预，因此对已经饱受打击的市场和投资者来说，正面作用并不明显。"
　　"不过，从技术上看，本月27日有望出现反弹行情。"在古敬东看来，目前国内通胀形势依然严峻，所以在底部确认前，市场仍会通过反复震荡来确认底部。对此，钱启敏也表示认同。他指出，从技术上看，股指仍在下降通道内运行，虽然成交量不断萎缩，但市场活力明显不足，继续处在抵抗性下跌的阶段。如果短线没有新的利好催化因素出现，后市仍将维持现有的牛皮弱势，继续震荡探底。
　　"黎明前的黑暗是最难熬的。"银河证券分析师黄宇的观点则较乐观，从历史经验来看，在经过惨烈的低位宽幅震荡之后，往往会出现缩量的最后一跌，之后才是反弹行情的正式确立，周一市场量能的大幅萎缩已经使当前跌势有了最后一跌的味道，"大盘2660点会有强支撑。"（东方早报）

基金翻云覆雨刺杀反弹 市场又见双剑合璧好戏
　　如果单纯看汇总数据，基金无疑是目前大跌行情中最"忍辱负重"的一个群体：当大家都在猜测基金就是做空主力的时候，他们却在默默买入，成为最近极度弱市中最具连贯性的做多者--"十连阴"中(6月3日至17日)，基金温和吸筹近30亿元，每天约3亿元的规模虽不算大，但绝对是与市场猜测相左。
　　但把隐藏的两个数据对照分析，问题就出来了：6月3日至6日，"十连阴"的前四阴中，基金疯狂抛售了25亿元筹码--此举成功与消息面配合，沪指击穿维持一个多月的反弹平台，进入"十连阴"征程。
　　而就在上周，基金把这个故事又重新演绎了一遍：在上周前两个交易日中，基金继续温和买入，两天共计流入资金28亿元，但好景并未得以延续，在上周三的大反弹中，基金却净卖出了20亿元--该动作成功制造了上周四的"阴包阳"走势。
　　博弈"十连阴"
　　这是A股历史上首个"十连阴"。
　　当记者把有关"十连阴"的统计数据提供给一位资深私募操盘手的好友分析时，其认为，这还是典型的打压吸筹套路，只不过是市场变大相互制衡的主体增加了，路径更复杂了而已。
　　其介绍，既然市场已意识到沪指2990点反弹已显现出夭折的态势，各主力机构就各奔前途了：赚了钱的有套现冲动；亏损的有再止损要求；筹码不足或者想拉低平均持仓成本的，就有了再次向下砸盘以捡拾"便宜货"的主观愿望。
　　天证投资分析师叶剑认为，6月10日是"十连阴"资金方向的分水岭。6月10日之前，基金和保险席位是绝对的空头主力，而10日之后，直到上周二为止，基金都是一路买入。
　　根据TOPVIEW统计发现，"十连阴"的前四日当中，基金总计净流出资金为24.9亿元，中金上海陆家嘴环路营业部净流出资金为5.76亿元。而具体到做空的路径，前两个交易日因为受中国联通(600050.SH)拖累，通信板块成为做空"急先锋"，另外包括中国铁建(601186.SH)在内的土木工程，钢铁冶炼、汽车和水泥板块，则分别是二到五名。
　　在"十连阴"的后六个交易日中，基金无疑是市场的"定海神针"，承担起了维护市场稳定的重要任务： TOPVIEW显示，从6月10日到17日的六个交易日中，基金的买入规模是一个相当可观的数目--53.85亿元！
　　根据天证投资分析师叶剑提供的板块资金流向明细，在这六个反手做多的交易日里，煤炭炼焦、银行、医药板块(尤其是西药板块)是基金重点加仓的前三甲，分别净流入的资金为15.4亿元、7.81亿元和5.86亿元！
　　但是，如果没有上周三突然大幅反弹所暴露出的基金真实面目，市场依然会沉浸在因基金买进而带来的无限憧憬之中。只是，基金在上周三大幅反弹中的意外表现，再次给市场一个警醒：
　　反弹，被一直温和做多的基金给"刺杀"了。
　　"刺杀反弹"
　　国泰君安证券研究所策略研究员翟鹏在看了记者的统计数据后，对上周三反弹的夭折的原因表示了难以置信，其认为，"也许之前买的是一批基金，而在当天卖出砸盘的又是另外一部分 基金。"
　　但是，前文所述资深资募操盘手认为，虽然从目前的具体操作席位分析，确实在某一些大的节点上，都会出现几家较为著名的基金席位。但是，作为一个群体，基金所表现出来的前后策略的连贯性程度相当高，而且从市场角度将其前后行为结合分析的话，也能找到较清晰的利益逻辑，所以，只能认为，基金作为一个群体，其上周的表现基本可以代表这个群体的共同想法。
　　在上周的前两个交易日中，基金依然在心平气和的践行着其温和买入的策略，且从数字上看，甚至还能给市场带来更多的欣慰，因为这两天里基金的买入规模较前期有所放大，净买入分别为19.01亿元、9.83亿元，合计达到了28.84亿元！
　　只是，这样的欣慰并未能维持太久，上周三的反弹背后，告诉了市场太多的故事。
　　上周三突然而至的大反弹，十连阴之后的5.24%的涨幅和略有放大的成交量，让一些"迷信"技术分析的投资者们重新狂热了起来，记者的诸多投资者朋友，明显表现出"亢奋"的状态，不断地讨论某一只或一群正在"表演"(指快速拉涨和下落的走势)的股票能否追入。
　　只是，在当时，很少有人知道，基金在悄悄地卖出，而且，卖出的规模几乎抵消了其前两日的买入规模：一天之内基金净流出的资金规模为20亿元，而其中某一基金席位，一天之内甚至卖出4亿多元的筹码！
　　金融研究中心研究员杨瑞认为，这也就可以解释为什么在上周四的时候市场跌得如此惨烈：数据显示，上周四，基金的净买入规模只有1.43亿元。
　　很显然，基金要么就是对反弹"很反感"而进行打压，要么就是选择获利套现，在目前市场状况下，无奈地做起了"短线生意"。
　　又见"双剑合璧"
　　如果回顾上一次主力抄底的前前后后，有两个名字不能不提，一个是QFII，另外一个则是中信证券--2990点绝地反击的时候，"成功"的买入前三甲，第一位和第二位分别是中金和申银万国的QFII席位，而第三位就是中信证券--这位向来以稳健著称的券商。
　　而在上周基金屡屡充当"反弹刺客"的时候，我们再一次看见QFII等机构又重新开始买入，而且这一次建仓的重点，是一段时间以来跌幅很大的金融股--令市场无限遐想的是，中信证券自营席位在沉默了一段时间之后，再次走到台前，积极买入金融类个股。
　　从上周具体的交易数据看，上周前四个交易日里(上周五数据因系统原因暂缺)，QFII明显是以多头姿态出现。中金上海陆家嘴环路营业部和申银万国上海新昌路营业部两家著名QFII席位，合计净买入的资金规模达9.01亿元，而且，资金流向非常明确，就是金融板块。
　　详细交易数据显示，上述中金席位增仓的前三名股票分别是中信证券(600030.SH)、中国人寿(601628.SH)和中国平安(601318.SH)，其中净买入中信证券2.33亿元，中国人寿1.48亿元，中国平安0.79亿元。
　　申银万国QFII席位的增仓目标也是在证券、银行类金融板块上大作文章，其净买入招商银行(600036.SH)0.63亿元，中信证券0.51亿元，另外该席位还买入建设银行(601939.SH)、兴业银行(601166.SH)等。
　　由此可以看出，QFII似乎正在选择第二次抄底，而且抄底的目标极其明确：市场即将止跌企稳，证券、金融类等跌幅较大的蓝筹股可能成为引领大盘反弹的主要力量。
　　"双剑"之一的中信证券，这一次的表现也是相当之默契。作为同期做多的伙伴，中信证券的思路好像与QFII完全吻合，金融板块也受到了它的重点关注。
　　上周的前四个交易日，中信证券自营席位合计净流入资金9.53亿元，且主要的增仓目标也是证券、银行等蓝筹股为最多，如在中信证券上净流入资金为1.96亿元，买入中国人寿0.66亿元，另外还包括招商银行、建设银行和工商银行(601398.SH)等。
　　根据相关规定，由于自营盘不能参与自己公司股票的买卖，因此中信证券更多的调用了中信集合理财产品买入自家股票。在各券商都对理财产品的操作相当谨慎时，中信证券却大手笔的买入自己公司的股票，这是不是市场即将回暖的一个信号呢？
　　虽然这仅仅是猜想，但是整个金融板块在出现持续下跌之后开始有资金逢低买入是一个不争的事实。
　　同样的情形，上周在基金的身上也有所反映--在基金上周三"刺杀反弹"的过程中，金融板块被基金"友好"地排除在减仓打压的范畴之外。
　　市场再现"双剑合璧"，是否暗示又到抄底时？（21世纪经济报道）

利好兑现，5.7亿资金逃离煤炭石油
　　昨日市场受权重股中国石化（600028）、中国石油（601857）拖累，上证指数再次回落，而成交金额再创新低，已回到2100点的水平。热点主要集中在电力股、有色资源股、环保股。上证指数收在2760.4点，跌2.52%。最近的行情让投资人无所适从，但本栏一直坚持2600-2800点范围应该是大B浪反弹起点的观念，并通过控制仓位来防止底部的震荡。而成交金额的低迷，不就是筑底行情的特征吗？本星期的策略就是坚信，"当前处于筑底行情，持有超跌的蓝筹股不必在乎短期的波动"。关注今天的时间之窗，指数震荡完后可能明显反弹。券商、电力、新能源、石油是关注重点。
　　两市昨日的成交金额为647.1亿元，比前一交易日减少约520.3亿元，资金净流出约43.3亿元。昨日资金成交前四名依次是：煤炭石油、券商、奥运、新能源。资金净流入较大的板块：有色金属（+1.2亿元）、电力（+0.5亿元）。资金净流出较大的板块：煤炭石油（-5.7亿元）、中小板（-5.0亿元）。
　　■券商：该板块昨日有约4.2亿元资金净流出，但仍是具有人气号召力的板块，重点关注。净流入较大的个股有：海通证券、吉林敖东。
　　■新能源：该板块昨日有约1.0亿元资金净流出，板块超跌严重，是朝阳行业，预计后市反弹力度较大，是龙头板块之一，重点关注。净流入较大的个股有：川投能源、岷江水电、江苏阳光、中核科技、拓日新能。
　　■有色金属：该板块昨日有约1.2亿元资金净流入。净流入较大的个股有：山东黄金、中金黄金。
　　■电力：该板块昨日有约0.5亿元资金净流入。这两天受提高电价消息影响，部分资金进场，净流入较大的个股有：川投能源、岷江水电、内蒙华电、华电能源、汕电力Ａ。 （广州万隆）

四、今日股评家最看好的股票

两家公司推荐益民商业：背靠沪国资委 老字号新发展

　　周一大盘低开后维持低位小幅振荡的走势，成交量有较大程度的萎缩。市场经过上周五的剧烈振荡后，今日再现弱势格局，人气再度低迷。但目前市场的估值水平和历次历史大底时已经相差不多，所以在对短线行情无法准确把握的情况下，对中长期行情不应过分悲观。
　　从盘面也可以看到，周一指标股中中国石化(600028)、中国石油(601857)均下跌，尤其是中国石化跌幅较大，这两个股票拖累指数较多，金融股表现也较差。而个股反而有一定程度的企稳，有一批股票展开了反弹，也就是说，在目前的市场中，有一批股票已经跌无可跌了，后市随时会出现反弹。
　　市场热点方面，国务院国资委主任、党委书记李荣融前期撰文指出，5年来，国有企业改革发展取得重大成就。国有企业得到了快速发展，虽然数量减少，但资产规模大幅增加，经济效益和运行质量显著提高，活力和竞争力进一步增强。2007年，中央企业主营业务收入超过千亿元的有26家，利润超过百亿元的有19家，进入世界500强的有16家，分别比2002年增加20家、13家和10家。央企控股的资产规模不断扩大，实力也不断增强，对于相关的上市公司而言无疑是一颗定心丸。
　　益民商业(600824)：公司是上海地区的商业巨头，公司第一大股东上海市卢湾区国有资产监督管理委员会持股1.98亿股，占总股本的39.04%，背靠沪国资委，后市发展让我们拭目以待！公司旗下"古今内衣"、"红星眼镜"、"天宝龙凤"等一批沪上著名品牌企业快速发展，公司获得国家商务部颁发的首批"中华老字号"称号，还在美国、法国、意大利等20个国家注册了"古今"商标，驰名中外。
　　二级市场上，该股目前的价位是大盘2000点的水平，跌幅远远大于已经爆跌50%的大盘，一旦大盘稍为企稳，像这样的5元出头的个股有望展开反弹行情，值得重点关注。（华泰、国海）

两家公司推荐三全食品："二级控制、四级分销"力促高成长

　　"二级控制、四级分销"渠道模式，挖掘营销深度，确保未来新建产能顺畅释放后，成本费用率降低，促成业绩高成长。"二级控制、四级分销"模式形成了密集而完善的营销渠道和网络，覆盖全国省、自治区和直辖市的90%以上地级市场，可以确保未来19万吨新建产能顺畅释放，缩短市场磨合期，产能顺利转化成销量，最终促成未来三年销售量、销售收入和净利润CAGR07-10达（29%,38%,41%）。
　　"高端战略"及经营模式提升，为投资者带来新惊喜。（1）公司产品战略明显领先于全国性竞争对手，近年来稳步发展"高端战略"，高档产品的销售比重接近20%，对吨产品价格和毛利率稳步盘升的贡献度极大；（2）进一步增强销地产模式，即随着太仓基地的全面达产，未来几年内公司将彻底改变集中生产、全国销售模式，快速迈向销地产模式。
　　行业格局有望巨变，将强劲提升公司股票估值水平。从海内外行业现状来看，相当一部分寡头垄断食品饮料细分行业，市场占有率第一位的龙头，其市场占有率往往在40%以上。国内速冻米面食品行业CR4在60%左右，作为行业标准制定者的三全食品市场占有率为24.02%，未来有望通过各种途径快速接近市场占有率40%的稳固龙头地位的高壁垒水平，由此将引发投资者对于三全食品的未来预期大幅调升，直接提升公司股票估值水平。
　　我们提高2008年2月6日公司深度报告《三全食品（002216）：经营式提升后的高成长》中的公司股票未来18个月的估值水平，合理价位从36.9元提高到39.9元，随着未来各种事项的逐步实现，我们将进一步及时调高公司股票合理价位。（银河、港澳）


两家公司推荐中国联通：5月运营数据点评

　　我们认为联通5月运营数据低于预期，主要原因可能在于重组过程中的市场调整。联通在重组之后将获得WCDMA牌照，产业链优势显著，公司长线价值突出；近期联通股价大幅下跌，过度反映了重组过程中的风险，而未能正常反映公司长线价值大幅度向好的预期。我们看好新联通WCDMA牌照与公司长期价值，调升评级至增持，六个月目标价为7.85元。
　　5月GSM运营数据环比分析：中国联通08年5月份新增GSM用户109.1万户，低于4月份的水平（120.9万户）；用户增长率为0.87％，同样低于4月份的用户增长率0.97％。显示GSM用户环比增长率连续两个月下滑。同比分析：08年5月GSM用户新增数和增长率同比分别下滑4.8万户和0.16％。
　　5月CDMA运营数据环比分析：公司08年5月份新增CDMA用户5.5万户，用户增长率为0.13％，4月份的数据分别为28.9万户和0.68％，新增用户数量和用户增长率大幅下降。同比分析：07年5月份公司新增用户数和用户增长率分别为45.1和1.18%, CDMA新增用户数和用户增长率同比也是双双大幅度下降。
　　在用户总数（含G网C网）上，今年4月和5月连续两个月度，新增用户数下降较快，尤其是C网，增长率大幅下降。
　　此前，中国联通的市场营销一直以C网为重点，突出绿色环保等主题；联通G网的网络建设严重滞后、市场营销明显不足。本次联通G和C用户增速下降是公司在重组整合过程中的阶段性现象；重组完成之后，联通必将把运营的重点尽快转向G网，在组织调整到位之后、尤其是WCDMA网络建设完成之后，公司必将获得移动用户规模的快速增长。
　　我们认为，联通在重组之后将获得WCDMA牌照，产业链优势显著，公司长线价值突出；近期联通股价大幅下跌，过度反映了重组过程中的风险，而未能正常反映公司长期发展快速向好的实质。我们调升公司评级至增持，参考目标价7.85元。（海通、东方）