北京首放实战掘金报告(0606)

[焦点透视]   

3300点缺口吸引仍将起到作用　6.5 17:55

　　今天沪指虽然在3326点受到了多方的抵抗，但仍没有摆脱弱势调整的格局，尤其是成交量创出了中期以来的地量水平，表明部分投资者都采取了等待的策略，观望的情绪非常浓厚，而且盘中可以看到，做空能量来自代表投机性游资运作的3G板块以及代表基金为首机构投资者运作的的煤炭板块，这两大板块连续大幅下挫，更进一步打击了市场人气，不过，在持续的调整下跌之后，市场风险也有所释放，抛售压力也降低，主动性的杀跌动能不足，而且中石化中石油两只权重股的强势为定了指数的运行，因此，总体而言，近期市场仍将保持窄幅的震荡，重心小幅下移，继续向下寻求缺口附近的支撑。

　　国际原油价格暴跌对市场有何影响？

　　美联储(Fed)主席伯南克表示不大可能考虑加息，抵制通胀是一个将要面临的任务，同时美国商品期货管理委员会(CFTC)表示将加大对能源市场的监控，并首次披露已就原油市场上可能存在的价格操纵问题进行了长达6个月的调查。在这两条消息的打击下，国际油价6月3日开始大幅下跌，纽约、伦敦两地油价跌幅均超过每桶3.4美元，在这种环境下，也是在原油价格进入调整的预期下，国内市场已经提前反应，近期中国石油、中国石化屡屡在盘中有所表现，成为支撑指数的一大关键力量，一方面，如果油价继续回落的可能，这就为国内原油价格管制的适当放松提供了机会和条件，一旦放松，对中国石油、中国石化的积极作用还是可以预期的。而更为重要的是，两只个股是市场的权重股，动向往往被投资者理解为主力资金对市场的态度，在目前的相对敏感阶段，不排除有大资金利用中国石化、中国石油的权重因素表态的可能，而且拉抬他们还?quot;四两拨千斤"的作用，对其他基金重仓股将产生示范效应。但是不是能够有效的稳定人气还需要继续观察，毕竟目前市场处于一个弱势。

　　涨价主题投资是不是仍将延续炒作？

　　从2007年开始，国内的通胀压力逐步显现，各种产品相继涨价。最先开始的是猪肉、食品，随后传导至工业领域，2007年6月起，我国PPI的呈加速上升趋势。煤炭、化肥、钢铁、各种矿石等基础性资源、原料上游行业大幅上涨。在这种大环境下，二级市场也相应的出现了一些炒作，在去年10月份大盘暴跌以来，煤炭，医药、化工、化肥、农业等轮番上涨，成为少有的亮点。对于涨价的相关行业来讲，部分公司确实出现了业绩大幅上扬的情况，6月3日，古越龙山发布业绩预增公告，预计2008年中期实现净利润比去年同期增长50%以上，可以认为，产品的涨价在一定程度上提高了公司短期的业绩，但并非所有企业有能力把工资上涨的压力完全传递到产品中去，因为同业竞争会产生对利润率的挤压。因此，前期涨价的主题投资是否能够延续，师摆在所有投资者面前的一个问题。从另一方面讲，据预测，5月份CPI将降至7.7-8.1%，较上月显著下降，而且预计未来数月CPI将继续放缓，这可能会成为未来的市场机会所在。

　　沪指回补缺口后是否能真正止跌气企稳？

　　由于连续震荡下挫，周三深证成指击穿12000点关口，已经将4·24缺口回补。而沪市今天仍没有彻底回补，最低点距离3296点还有30多点的空间，如果从纯粹的技术上分析，4月22日2990点和5月27日3333点所构成的连线位置在3409点，在周三已经跌破，作为上升通道的下边沿被跌破之后，未来一段时间内上证指数将向下封闭4·24缺口。不过，在连续大跌后对股指的压力将逐渐缓解，虽说股指目前受到中短线均线的压制，但调整也是市场风险的释放过程，经过近期的调整，市场的投资价值进一步提高，投资者在目前点位不宜盲目杀跌，可利用大盘的调整调仓换股，持有成长性明确的优质品种，回避缺乏业绩支撑的题材概念股。

[板块掘金]   

三大策略应对无量盘局　6.3 17:55

　　受电信股冲高回落，以及电力、有色等板块的走弱带动，周二大盘未能延续周一的反弹，而是出现了下探震荡调整走势。股指在5日和10日均线附近，收出带上下影线的小阴线，显示多空拉锯式争夺仍在继续。那么，在这种缩量震荡中，对于市场中的热门板块投资者该如何操作呢？

　　一、联通复牌后巨量高开低走，基金等主流机构借利好减仓明显，而游资主导的题材性热点轮动过快，显示市场可操作性抄底机会仍需等待。

　　在我国电信重组的大旗之下，电信股近期出现反复活跃，其中龙头性品种中卫国脉从7.99元，在短短8个交易日，最高上摸到13.98元，最高累计涨幅近75%，把题材性热点短期大幅上攻魅力发挥的淋漓尽致。但是，也应看到题材性热点大幅波动潜藏风险的一面，周二中国联通复牌之后，随着涨停板被巨量砸开，百万股以上的机构大抛单蜂拥砸盘，导致股价快速回落，带动两市通信股全面回落，进而引发股指快速下探。从中国联通盘口走势分析，尽管上午多空在9.90元至10.10元之间展开反复争夺，市场买盘也很踊跃，无奈百万股、千万股的机构大抛单更为凶猛，尤其是下午随着机构抛盘的涌出，联通股价出现逐波回落走势，收盘成交9200多万股，成交金额92.17多亿元，阶段性天量的放出，传递值得投资者警醒的两大实战信号。第一，以基金为主的机构借利好进行集中减仓，反映出基金等主流机构对于大盘中期走势依然保持谨慎态度；第二，中国联通巨量高开低走，一方面对于中国联通中期走势带来巨大不确定性，另一方面很可能宣告电信股短期题材性行情炒作告一段落，接下来可能会面临一定调整压力。

　　如果说通过基金等机构对中国联通的态度，能使聪明的投资者领悟到很多道理的话，那么，在仔细研究游资主导的题材性热点的表现，可能会使很多投资者领悟到更多道理。第一，就从周一、周二的盘中热点表现看，周一电力股涨幅居前，周二却又跌幅居前；周二早盘电信股一度涨幅第一，尾市却又跌幅第一。热点反复多变，投资者盲目追高，很容易遭受较大损失，这种波动显然不利于培养多方人气。第二，仅周二盘中热点来看，通信、航天军工、航空、创投、奥运等热点轮动过快，形成局部热点各领风骚半小时的局面，暴露出受成交量制约，市场跟风效应不足的窘境。这种局面如果持续下去，对市场活跃游资力量将会产生消耗，到时市场活力可能会进一步下降。第三，权证的活跃，一方面对市场中活跃游资机构产生资金分流作用，另一方面也会使市场跟风盘产生分流作用，短期往往不利于题材性股票的活跃。

　　综合分析，在大盘蓝筹即将恢复IPO的背景下，基金谨慎观望，市场仅靠游资是远远不够的，投资者耐心等待市场可操作性抄底机会的来临，无疑将是较为稳妥的选择。

　　二、热门板块实战操作策略点评。

1、电信股：受中国电信行业重组预期影响，电信股早盘一度走高，但中国联通复牌后遭到机构大手笔抛售，高开低走拖累整个电信股冲高回落，短期电信概念股的题材性炒作基本结束，部分短期被大幅炒高的品种面临一定调整压力。

2、航天军工：07年，国家出台了关于推进军工企业股份制改造、非公有制经济参与国防科技工业建设、投资体制改革等的一系列政策，为深化改革创造了条件。事实上，通过国际经验看，军工企业通过体制改革并借助资本市场运作均获得了外延式的发展。07年，军工上市公司主营业务收入1300亿元，52 家上市的A 股公司主营业务收入同比增长16%，和整个军工集团的收入增长水平相当；净利润总额增长达到160%，实现了比集团平均水平更高的增长速度。由此可见，资本市场已成为军工企业重要融资渠道和发展助推力。在国际军事发展进程的大环境下以及国防工业体制改革的要求下，08年下半年军工企业的股份制改革和行业整合将加速，相关军工类上市公司有可能成为整合的对象。可以说这种整合预期成为刺激股价上涨动力，但是，在当前热点转换过快的情况下，短期追高意义不大。

3、北京奥运股：周二是奥运开幕倒计时66天，下午北京股中北京城乡封住涨停，带动奥运概念股冲高，不过，在当前题材性热点"各领风骚半小时"，转换过快之际，对于高位品种冲高，择机短线逢高减持较为适宜。

4、有色股：金属市场：消费旺季不旺，进出口活动低迷5月份，国内外有色金属市场大多呈现震荡走低的态势，有色金属市场需求整体较为疲软，大多呈现了"旺季不旺"的局面。生产与进出口方面，在雪灾影响逐步减弱的背景下，4月份有色金属产量增长有所恢复，但是基本金属的进出口活动相对低迷。种种迹象表明，2008年上半年国内外有色金属消费市场显著弱于往年，西方长期关注?quot;中国需求"未能如期呈现。股票市场：板块表现落后大市，估值优势初步体现5月份，国内股票市场震荡走低的格局仍旧未能改变，但是国内外矿业类股票走势强于整体市场。有色金属行业周期仍在处于中期调整阶段，板块整体上难有较大的投资机遇。如果有机会也是超跌后的短线超跌反弹机会。

　　三、在多空无量拉锯之中，操作上在坚持耐心等待的前提下，也可兼顾两个"敢于"的操作原则。

　　当前市场多空无量拉锯，股指大幅向上或者向下的可能性都不大，市场保持弱市震荡的可能性较大。这种市况下，可注意三大操盘策略。第一，目前市场热点的持续性往往较差，可操作性往往也不高，投资者如果盲目出手很容易陷入无量弱市震荡的市场泥潭之中。这种时候耐心等待实际上也是一种投资，最底限度在市场趋势或者可操作性热点出现之前，避免盲目投资实际是就是大大降低出错的可能，最大限度的保护自己资金的安全。

　　第二，当然，投资者在坚持耐心等待的前提下，对于已经持有一定股票，或者手中持有一定现金的投资者，也可注意两个"敢于"的操作原则。也就是对于基金等主流机构在高位减仓明显的基金重仓股，或者游资高位减仓明显的重仓题材股，"敢于"积极跟进进行波段减持，以免被深度套牢。

　　第三，对于游资主导的题材性热点，如果经过深入研究，发现具备相当的可操作性，也应"敢于"小仓位或者适当仓位进行操作，但应注意波段操作。

[趋势乾坤]   

耐心等待可操作性抄底机会来临　6.3 17:55

　　一、 大势研判：在3400点至3500点区间震荡可能性较大。

1、明日预测：区间弱市震荡。

2、①股指波动范围：3380-3510点；

②运行方式：缩量震荡。

③大势关注焦点：第一，关注多空在3400点至3440点之间的争夺情况；

第二，深圳成指关注会否向下回补4月24日跳空缺口；第三，关注市场成交量后继跟进情况，如果量能始终不能放大，短线大盘向上或者向下力度均比较有限。

3、中线趋势：多空无量反复拉锯状态仍在延续，由于市场短期作多或作空意愿均不是很强烈，投资者观望气氛较为浓重。在这种缩量状况下，大盘短期大幅向下或者向上都比较困难，短期仍将维持箱体震荡格局。

　　二、主力动向剖析：主流热点仍需要一个孕育过程。

1 、多头主力动向：航天军工、奥运等少数局部热点涨幅居前，但整体看市场热点还是比较凌乱，另外，市场成交量也难以放大，市场热点的持续性受到一定制约，市场主流热点仍需要一个孕育过程，短期可适当观望。

2、空头主力动向：从首放信息监测系统看，通信、3G、电力、有色金属、高价股、社保重仓等板块跌幅居前，电信股受中国联通复牌后高开低走影响，出现剧烈震荡，电力股及电信股的反复走势，对市场人气产生一定不良影响。另外，威远生化由于限售股即将流通，而出现跌停，带动大幅下跌有所增多，显示当前多空胶着状态仍将延续，投资者可继续耐心等待趋势明朗。

　　三、操作策略：在大盘蓝筹即将恢复IPO的背景下，基金谨慎观望，市场仅靠游资是远远不够的，目前市场热点的持续性往往较差，可操作性往往也不高，投资者如果盲目出手很容易陷入无量弱市震荡的市场泥潭之中。这种时候耐心等待实际上也是一种投资，最底限度在市场趋势或者可操作性热点出现之前，避免盲目投资实际是就是大大降低出错的可能，最大限度的保护自己资金的安全。投资者耐心等待市场可操作性抄底机会的来临，无疑将是较为稳妥的选择。

　　四、实战淘金池：无。

[实战策略]   

政策变化

1，银监会加强房贷整治防风险转银行；2，国务院明确重建资金筹集与政策扶持原则；3，监管层认为人民币升值对银行风险构成现实威胁；4，混合型基金从95%到80%降低股票投资上限 5，证券营业部履行监管职责重点监控客户交易行为

大盘运行

沪指明显受到均线的压力，人气涣散，部分品种继续下跌，但也有多个板块出现止跌迹象，后市沪指讲小阴小阳的缓慢向下，回补缺口，重心下移，但空间不大，3000点附近具有支撑。

策略分析

在目前点位不宜盲目杀跌，可利用大盘的调整调仓换股，持有成长性明确的优质品种，回避缺乏业绩支撑的题材概念股。

潜力板块

医药板块：医疗改革，经济转型，中长期看好。新和成，浙江医药，华北制药

电力板块：龙头公司进入合理估值区域。华能国际、粤电力

食品饮料：经济转型，消费行业，长线看好。青岛啤酒，五粮液、金种子等

指标股：有资金护盘存在机会。中石化、中石油

银行、地产：止跌企稳迹象明显，但上方套牢盘众多，具有中长期的价值，可作长期投资品种。