是一次诱空?今日股市暴跌内幕 十机构预测明日走势

目录：

　　一、十大机构预测明日走势

　　中国平安带动指数调整

　　二、今日股市暴跌内幕

　　调整仍将继续 盘中或有反弹

　　短线调整空间较为有限

　　下跌是本轮行情中的第一次诱空

　　谁是股指大跌的幕后推手？

　　如何看待今天的大跌？

　　两大主因导致大盘深幅回调

　　反弹未结束 理念需更新

　　A股单日痛失两关 大小非和再融资齐袭市场

　　三、主力动向曝光

　　深市冒出大小非违规减持第一单

　　机构：看多"红五月" 操作机会异常丰富

　　探解基金多空迷魂阵 基金空翻多为调仓后必然

　　四、今日股评家最看好的股票

　　陕西金叶、复旦复华、香江控股

　　

　　

一、十大机构预测明日走势

　　中国平安带动指数调整

　　周三下午大盘继续调整，受A+H再融资即将启动传闻影响，中国平安大跌超过7%，带动了权重蓝筹股集体调整，拖累指数。不过ST板块等绩差股、题材股的活跃表现仍然维持着市场人气。上午我们曾经指出，大盘即使回探10日均线也属于正常调整，目前看短线调整正在接近目标，操作上此时已不宜杀跌，可考虑逢低介入。（北京首放）

　　短期市场进入震荡调整

　　周三沪深股市呈现大幅调整态势，上证指数最终收于3579.15点，下跌154.35点，跌幅4.13%；深成指收于12979.2点，下跌723.36点，跌幅5.28%。两市合计成交为1976亿元，比上一交易日萎缩一成。两市指数小幅低开后，市场震荡，除煤炭股因提价因素活跃外，其余权重股均出现调整，前期领涨板块券商板块大幅调整，午后指数出现大幅跳水迹象，最终两市均收出大阴线。短期市场进入震荡调整，投资者应在保留一定中线仓位的基础上，耐心等待低吸机会。后市可逢低关注银行金融、煤炭、钢铁等蓝筹板块的投资机会，特别是煤炭板块，提价因素对于煤炭公司积极作用明显，将充分受益；而主题性投资如参股券商、奥运、创投、军工、新能源等也将有一定机会，注意回避有大小非减持压力的个股。（招商证券）

　　沪深两市震荡回调

　　周三沪深两市早盘波澜不惊，午盘后便大幅下探整理，沪深两市均以长阴线报收，最终上证综指收报于3579.15点，下跌4.13%，深成指报收于12979.19点，下跌5.28%，两市成交额共计为1975.2亿元，与昨日基本持平，两市个股涨跌比例约为1:9，个股大面积回调。从申万行业指数来看，个板块均已绿盘报收，采掘板块微跌1.86%，表现较为抗跌，而金融服务、房地产等大盘蓝筹板块周三表现较弱，盘中跌幅均在6%左右。从近期市场的情况来看，在印花税率调整政策出台后各板块均有所反弹，而直接受益的券商类个股短期的涨幅甚至达到了40%-50%，短线获利盘累计丰厚，而周三在坊间一些传闻的影响下，以万科和中国平安为代表的金融、房地产的走弱使短线累计的获利盘大量涌出，进而带动市场市场下行。从消息层面来看，我们认为印花税调整对市场短期的推动作用已经基本实现，后期市场走势仍要继续从我国目前的宏观经济运行情况来进行把握。（申银万国）

　　大盘继续震荡回落，表现偏弱

　　周三下午深沪大盘继续震荡回落，表现偏弱。市场个股走弱，下跌个股明显增多，涨跌比约为1：5。跌幅前列主要是医疗股、传媒股、地产股、钢铁股、金融股等，仅部分煤炭股、军工股、环保股维持强势。权重股也表现偏弱，部分拖累了指数。市场成交减少，显示观望心态增加。技术上，上证指数短期强势格局遭到破坏，显示市场有压力。支撑位在3400-3440点区域，阻力位在3850-3890点区域附近。估计后市继续震荡偏弱。操作上，注意个股结构性调整，适当控制仓位。（联合证券）

　　市场震荡加剧 注意控制仓位

　　整体来看，中国石油、中国神华等早盘表现坚挺的能源股也出现回落，这导致股指重心进一步下移，再加上量能也相对萎缩，这使得短期内大盘仍将继续震荡整理走势，建议投资者在目前行情下不必追涨杀跌，一些优质个股可中线持有。（港澳资讯）

指标股做空 沪指大跌百点

　　今天在中国石油(601857)、中国神华(601088)等能源指标股的拉动下，早盘股指延续了昨天的强势整理格局，但与昨天不同的是，今天个股的活跃度明显下降，尤其是中国平安(601318)、中国人寿(601628)和中国太保(601601)三大保险股均出现跳水，对股指形成拖累，中午A股收盘后，港股也出现大幅跳水，这加剧了市场做空压力。下午开盘后，保险股继续走弱，银行板块出现普跌，中国石油、中国神华等早盘表现坚挺的能源股也出现回落，这导致股指重心进一步下移，而个股下跌的家数也明显增加，不少早盘涨幅较大的品种在午后也在午后翻绿，个股涨跌比接近1:6，午后股指基本上在3600点上方运行，量能也相对萎缩，显然，随着外围市场的疲弱，市场累积的做空动能开始逐步释放，预计短期大盘还将继续震荡整固以消化做空动能。（世基投资）

　　场内主力在震荡中清洗浮筹

　　大盘震荡下行，多数个股于今日盘中出现冲高回落走势。热点分化，银行地产钢铁等板块的回调尤其拖累指数。上档60日均线位置附近显示压力。不过，理性的技术调整，有利于场内主力在震荡中清洗浮筹。之后具备价值投资潜力的品种仍有进一步涨升的潜力，仍可做低吸持股。（广发华福）

　　即将考验下档支撑

　　两市大盘震荡调整，午后出现跳水，多数个股下跌，短期而言，目前大盘的回调有利于清洗获利盘，是对未来进一步的上攻扫清障碍，上证指数下档10日均线构成主要支撑，建议等待逢低买入的机会。（申银万国）

　　权重拖累大盘 短期股指将考验5日均线

　　伴随着中石油的翻绿，下午开盘后股指继续下探。个股跌多涨少，两市有约八成的股票下跌，短期股指将考验5日均线支撑。股指将有顺势调整的空间，但空间相对有限，投资者可在调整过程中逢低吸纳部分优质个股。板块方面可关注军工、农业。同时，我们可以看到盘面的热点开始有全面分化之势。鉴于近期热点板块轮动速度较快，个股反弹幅度较大，建议关注农业、奥运、传媒、造纸等题材股。（汇阳投资）

　　大盘快速调整 关注指标股动向

　　周三大盘缩量快速调整，其中部分权重指标股的大幅跳水，使得股指出现了急挫，这显示着股指在反弹20%后市场分歧有所加大，但由于目前市场反弹格局未改，预计短期股指将维持震荡整固的格局。技术面上，大盘周三呈现震荡调整的走势，以中国平安(601318)为首的金融板块的回调，对股指造成直接地拖累，而券商、农业等热点板块的分化，对市场人气形成了较大的打击，虽然新能源板块、ST板块继续保持着强势，但两市个股跌多涨少，投资者参与热情受到一定的抑制。整体上看，目前上证指数在经过连续的反弹之后已经来到3600~3700点的敏感区域，市场分歧已开始加大，不过由于市场的资金面和基本面正不断好转，因此短线来看，上证指数在经过短暂的整固蓄势后有望继续反弹。（广州博信）

二、今日股市暴跌内幕

缩量深调 留意缺口支撑

　　两市周三低开后均呈现十分明显的冲高深幅回落态势，股指尾市再次下行并收于最低点，涨跌家数显示市场再次出现普跌的不良格局，而成交额则约为1954亿元，较前再度减少180亿元或8%。

　　大盘蓝筹群体整体表现得较为低迷。尽管通信、煤炭石油、电力、汽车、有色金属等板块表现相对较强，但近期一直较为强势且对股指运行影响很大的孪生热点即"银行＋地产"却深幅回调，跌幅居前，钢铁板块表现也十分疲弱，外加"四大巨头"即中国石油、工商银行、中国银行、中国石化相继冲高回落，这对大盘股指及市场人气势必会产生非常大的负面影响，就是说，蓝筹这一庞大群体持续深调的可能虽相当小，但近日两市却难免转入低姿态整理局面。

　　在大盘深幅回落的时候，绝大多数个股与板块往往也就难有良好的表现机会，涨跌家数之比的变化也充分表明了这一点，如两市震荡上扬的个股数量从523家大幅减少到146家，而非ST或S类的涨停个股从30只减少到14只，同时还出现了18只跌停个股，且创投、奥运、新能源等概念股纷纷深幅下调，近日十分强势的券商板块还处在跌幅最前列，这在一定程度上说明了热点板块持续能力还有待提高，热点转换速度过快不仅不利于市场持续回升，而且还成为短线反复的诱因之一。

　　从周边市场来看，虽然美股周二低开后出现探低回升之势，欧洲股市受此影响也大多高开并小幅上扬，但英、法、德等股指整理迹象却较为清晰，而亚洲市场则表现得强弱不一，且道指、标普和纳指100的盘前期指遇阻回落，加之原油频创新高等，美股近日难免再现反复现象，这对全球市场很可能也会产生一定的冲击，两市近日进行适当的回调蓄势或保持低姿态整理也就更为有利。

　　从股指运行看，两市周三低开后均冲高回落并双双收成几乎光脚的上影大阴线，而成交额缩减幅度则明显加大，既说明多空双方目前表现越来越谨慎，也表明市场参与热情大大减弱。值得注意的是，在一颗标准的阴十字星后，两市大盘低开低走并同时跌破5日均线，表明市场短期走势已转弱，而缓缓下行的40日均线则难以构成有效的支撑，但13日、21日均线却拐头上移至巨大的上升缺口上沿附近，这对短线回探无疑将会构成较明显的支撑，尽管近日震荡整理的可能依然相当大。（北京首证）

跳空缺口引发二次探底调整来临

　　在短短九个交易日，沪指从2990点上涨至3786点，涨幅26%，积累了过多的短线获利筹码，技术指标也处于超买状态，终于引发了调整的来临。在昨天多空激烈争夺之后，今天沪指大幅下跌跳水，虽然多方进行了抵抗和反击，但最终仍以下跌154.35点，跌幅4.13%收盘，跌破了5日均线，而且成交量也出现了萎缩，沪市金额为1364亿元，总体来看，今天的下跌还在一个合理的范围之内，还没有破坏上升通道，也没有改变近期的反弹趋势，技术震荡调整之后，多方仍有望继续向上拓展反弹空间。

　　焦点一：技术性调整消化获利筹码，缺口具有吸引作用。

　　今天的调整震荡在意料之中，但跌幅之大却在意料之外。从纯粹的技术角度分析，3000点反弹786点，按照50%的回调幅度分析，3786点-393点=3393点，也就是说，只要3400点没有被跌破，那么就属于正常的合理的技术性调整。而且从盘中来看，中国平安等个股跌幅较大，成为指数下跌的最大原因，我们可以看到，，中国平安是本轮反弹的领头羊，提前止跌提前启动，，从最低点48.30元上攻至70.50元，涨幅接近40%，本身就存在了较强的调整动力，同时，在管理层出台连续利好个股普涨之后，无论是超跌股还是抗跌股还是强势股，短期都出现了一定的涨幅，而且短线的技术指标都处于超买状态，因此，我们认为，今天的中阴线预示着主动性调整已经来临，而调整目标则在3400-3500点附近。

　　焦点二：利空传闻再次打击蓝筹股，决定市场未来方向。

　　今天中国平安的下跌，一个因素是因为前期涨幅较大，存在技术修正压力，另外一个因素则是今天市场出现了该公司继续融资的传闻，引发了介入其中资金的出逃，还有一点就是，房地产板块继续大幅下跌，深万科跌幅超过6%，栖霞建设跌停等等，随着反弹龙头的下跌，其他超跌蓝筹股也纷纷向下，还有就是以中石油、中石化为首的权重指标股短暂冲高后回落，也在很大程度上压制了指数的反弹，对于这种现象，我们认为，投资者必须要的紧紧的跟踪这些个股板块的走势，毕竟这些板块个股决定了指数的走势，决定了市场的走势，只要权重股短线探底之后能继续上攻，那么市场必将继续向上拓展空间。

　　焦点三：题材股绩差股没有吸引力，继续延续价值回归。

　　今天跌幅榜前列再度出现了较多的跌停个股，接近二十家个股或者封在了跌停，或者触及到了跌停，其中有地产、券商两大板块中的个股，但其他的绝大多是个股都是基本面较差，成长性不好的个股，或者是一季度报告业绩下滑幅度较大的个股，还有相当数量的这一类个股虽然没有跌停，但跌幅远远超过了大盘的跌幅，因此，我们认为，在前期大盘绩优权重股跌幅超过50%之后，题材股、绩差股等，尤其是前期表现非常强劲的题材类个股，也将面临向价值继续靠拢的趋势，因此，抗跌的题材股将成为近期较大的风险，是投资者必须规避的品种。(北京首放)

调整仍将继续 盘中或有反弹

　　两市大盘震荡调整，午后出现跳水，多数个股下跌，短期而言，目前大盘的回调有利于清洗获利盘，是对未来进一步的上攻扫清障碍，笔者在前期两篇文章中反复提出自己独特鲜明的观点，就是大盘可能提前展开调整，完成2次探底的过程，就目前盘面而定，笔者还是坚定分析认为上证指数下档20日均线附近3500点时刻上将会构成主要支撑，建议等待逢低买入的机会。

　　大小非违规减持"前仆后继"

　　继"大小非"减持新规出台后首例违规落在沪市宏达股份的两个股东头上，深市昨日也添新例。在深交所多次通过相关会员等向冠福家用股东福建恒联股份有限公司(下称"福建恒联")提示"守规矩"的情况下，后者依然违规减持，其证券账户遭到15个交易日限制交易的处罚。这也是深市首例违规。通过这点我们不难看出，目前市场在机构或私人大客户的眼中是反复的，是一个反弹过程中一个最佳减仓的时机，所以可能导致大盘从心里上再次相对担忧，预示短线大盘调整时间可能还没有结束的迹象。

　　流入中国内地国际热钱规模其实并不大

　　据外电报道，中国人民银行行长顾问魏本华近日表示，中国外汇储备增加额中只有小部分来自投机性资金流入，这部分资金不会给中国经济带来威胁。今年一季度，人民币对美元升值4.07%,4月份这一数据为0.27%。魏本华表示，鉴于近期人民币的升值步伐，企业都不愿意持有美元，美元一到手就会被卖给银行，这也促进了外汇储备增加，此前，原央行副行长吴晓灵也曾指出，一季度外汇储备激增，不仅仅是贸易顺差增幅较大，还包括几种原因：央行与商业银行之间外汇掉期交易完成，致使外汇回流到央行帐上;以国有大型银行为代表的许多中资企业通过境外上市募集了大量外汇资金，出于人民币升值预期考虑，这些企业纷纷通过各种安排逐步完成结汇，幸运的是中国外汇储备充裕，出口也表现很好，所以短期外债不会构成问题。所以笔者分析认为目前大盘不可能处在大幅下跌的周期中，估计在3500点一带反复后，再次出现向上攻击的行情依然是值得我们来期待的，虽然政策方面可能会有进一步过紧德要求，但我们从市场的格局来分析，目前大盘本人认为是一种技术的回调要求，并不是市场出现什么问题，所以耐心等待3500点德产生再次逐渐买进，是我一直在3天内主要倡导的思路，徃大家能积极参考。

　　盘中急跌后可能面临反弹出现 但不要着急买进

　　根据沪深300指数涨幅30%之上的客观事实分析，技术上的大盘明显处于一个短线超买的状态，因此，对增量资金形成不了太大的吸引力。而本周起市场的热点就发生了悄然转变，题材股、垃圾股表现得开始活跃，蓝筹股则遭到比较大的抛压。这从另外的一个角度也可以得出结，即蓝筹股的第一轮反弹已经进入尾声，题材股将在近期产生较好的行情。所以，在盘中出现大的机会和大级别反弹可能性基本不大，所以大盘虽然昨日出现了急速下跌，但不要着急去抢进反弹，可能盘中会有所反弹的机会，但也是个股机会增多，或这是题材股的游资机会，所以，在本周的策略最好看看市场在周末的市场反应和政策局向，可能正真的机会在下周，但从点位上看大盘在3500点将面临较大支撑，市场出现大跌和深跌的可能性并不是很大，投资者完全可以静心等待再次启动机会的到来，相信风雨后的彩虹会更加美丽和精彩。(国元证券)

短线调整空间较为有限

　　周三两市大盘呈宽幅震荡格局，以中国平安(601318)为首的金融股跌势居前，对股指形成明显的拖累，市场呈普跌态势，加大了市场的调整压力。短线来看，经过近期持续的反复震荡之后，尤其是短线的急挫使得市场中的获利筹码得到一定程度的清洗，短线市场持续调整空间较为有限，盘中反弹有望出现。

　　市场快速调整，金融地产跌幅居前，同时，近期一些升势凌厉的个股也出现明显的获利回吐，银行股近期持续调整，对市场形成较大拖累，房地产、券商、奥运、创投等盘中跌幅较深，许多个股尤其是非主流品种近日反弹成果被吞噬过半。银行股率先大盘进入获利回吐，且前期向上跳空缺口已得到了完全的回补，在一定程度上将封杀市场继续下行空间。近期中国石油(601857)、中国石化(600028)的主力护盘心切，盘中缺口得到了及时的回补，维持反复震荡盘升态势，短线权重股的提前调整到位将利于市场走稳，短线市场继续调整的空间较为有限，投资者应密切关注这一板块的动向。

　　就目前市况而言，就在投资者憧憬红五月行情之即，市场再现宽幅震荡走势，且以接近全天最低点收盘，日K线报以光头的阴线，使得刚刚有所恢复的人气再遭遇重创，市场气氛一下子谨慎起来。毕竟刚刚经历了前期的暴跌，投资者的谨慎心态占据上风，一有风吹草动，跟风杀跌者众，助长了市场空方的气焰。而大盘在持续反弹之后，近期在60日均线下方反复消化整理，量能也出现一定的萎缩，技术上到了方向选择的时候，如果没有量能和有效热点的配合，市场的宽幅震荡将频现。大盘在探底3000的政策底后，预计前期的向上跳空缺口暂时不会马上回补，如果短线回补缺口，股指再次探底的可能性就在增大，这样将使好不容易聚集的做多热情再降至冰点，这估计是大家都不愿意看到的。预计大盘的筑底反弹行情也不是一帆风顺的，目前市场继续下行有均线系统的支撑，而反弹则将面临60日均线的压力，反复震荡将是近期大盘运行的主基调。

　　技术上分析，短线市场呈快速下挫态势，5日均线已告失守，日K线报以光脚阴线，显示短线仍有惯性下跌要求。不过，短线股指距离10日均线已不远，尤其是经过急跌之后，在此区域多方将有所抵抗，同时，目前沪指的20日、30日均线则在3450点区域，而前期的向上跳空缺口也在此区域，预计将对股指形成强大的支撑。目前大盘的快速调整是对近期持续反弹积累的获利筹码的消化，在短线快速急挫之后，继续调整的空间较为有限，盘中反弹可能出现，市场整体上将维持反复震荡格局。（九鼎德盛）

下跌是本轮行情中的第一次诱空

　　提要：房地产市场走不出低迷、储蓄存款真实利率为负的背景下，股市可能是居民和企业闲置资金的唯一出路，6000跌到3000点的亏钱效应逐渐淡化、3000点以来不少个股短线翻番暴利效应影响扩散，信心回来后，资金推动型行情有着坚实的基础，因此，我们不因市场短线急剧调整而看淡后市。

　　市场走势预测：

　　房地产市场走不出低迷、储蓄存款真实利率为负的背景下，股市可能是居民和企业闲置资金的唯一出路，6000跌到3000点的亏钱效应逐渐淡化、3000点以来不少个股短线翻番暴利效应影响扩散，信心回来后，资金推动型行情有着坚实的基础，因此，我们不因市场短线急剧调整而看淡后市，相反，大盘回调成为以基金为代表的主力回归的契机。几天的调整结束后，大盘将重拾升势。

　　短线而言，周四趋势行为多头占优，套利行为多空基本平衡，大盘惯性下探后将短线止跌企稳，不排除周五有再度下探的可能。

　　实战策略：

　　调整是建仓的好机会，如果股指回落10%，低点在3400点附近，震荡回落可能需时数个交易日。

　　基金日均开户数持续暴增，为基金带来大量资金，加上此前几个月杀跌空出的仓位，基金目前有充足资金买股票，而且新基金在募集资金后有快速建立一定比例仓位的需要，因此，股指一定幅度回落后，基金将成为进场做多的主力，基金青睐的绩优和成长型股票值得关注，特别是行业发展前景良好、公司管理水平良好的二线蓝筹股和中小盘成长股，它们将成为下一阶段的主流热点。

　　券商、私募和游资不乏做多力量，资金供应充足的情况下，这类机构偏好的投机型题材股仍然有机可乘，"大飞机公司将于11日挂牌"的消息已经刺激航天军工板块持续3天走强，其它各类炒作概念都有表现机会。

　　信息新闻：

　　大飞机公司将于11日挂牌。

　　发改委：粮价基本稳定有保证，粮食库存消费比高于国际公认的粮食安全线水平。

　　上市公司一季报显示券商增持金属股减持地产股。

　　基金日均开户数持续暴增。

　　资金利率持续攀升，机构称市场资金面仍极为宽松。

　　油价破120大关，高盛上看200美元。

　　万科销售环比降3成，楼市回暖显乏力。

　　市场走势：

　　长期：上证指数两年内从1000点最高涨至6100余点，07年10月后至今的6个月时间内最大跌幅达51%。

　　短期：上证指数8个交易日上涨25%后，周三大盘在热门板块券商股大幅下跌引领下深幅回调，上证指数单日跌4.13%，以全天最低点3579点报收。

　　预期

　　机构预期大小非

　　基本特征：群体规模庞大，群体中的个体预期和行为差异较大，国家政策、经济数据等宏观信息才会刺激群体产生共性预期。作为产业资本，大小非是最了解上市公司的一类机构，他们以价值投资为基本理念，其预期和行为决定市场长期走向，推动价值重估，市场将难以长时间偏离合理价值中枢，投机市场逐步走向理性。在宏观信息没有重大变化的情况下大小非预期缺少变化，其行为对市场短期走势的影响可忽略不计。

　　预期：二季度2000多亿市值的大小非解禁，其中银行股占据大头，统计显示已解禁银行股减持规模很小，可以预期5-6月份银行股大小非股东也不会大规模减持，在目前的估值水平下，大小非倾向于投资性持股，大小非减持对市场的压力很小。

　　公募基金

　　基本特征：除大小非外规模最庞大的机构投资群体。基金收益与基金规模成正比，为了做大规模，公募基金看重同业排名和相对收益，基金行为特立独行者少，多数时候表现为共同进退；基金投资理念以长线价值投资为主，但在近期的弱市中波段操作的博奕行为增多，基金预期和行为影响市场长线和短线走势。

　　预期：基金日均开户数持续暴增，为基金带来大量资金，加上此前几个月杀跌空出的仓位，基金目前有充足资金买股票，而且新基金在募集资金后有快速建立一定比例仓位的需要，因此，股指一定幅度回落后，基金将成为进场做多的主力，基金青睐的绩优和成长型股票值得关注，特别是行业发展前景良好、公司管理水平良好的二线蓝筹股和中小盘成长股，它们将成为下一阶段的主流热点。

　　社保保险QFII

　　基本特征：最重视安全边际的一类机构，其信念坚定，预期和行为谨慎，市场经验丰富、消息灵通。作为群体，他们入市的资金规模较小，对市场走势影响不大；作为个体，其中的代表机构如中国人寿、中国平安等却是市场中最大的机构投资者，他们在重仓股--特别是权重股中的买卖行为对股价走势有决定性影响，这种影响将作用于市场和其他投资者。

　　预期：社保、保险、QFII是最先表示对本轮行情前景乐观的一批机构，市场恢复性上涨仅8个交易日，相信他们仍有做多信心。

　　券商私募游资

　　基本特征：比较注重短期绝对收益的一类机构，价值和博奕兼顾，资金规模较小，操作手法灵活，较多参与中小盘股短线投机，其预期和行为影响短期市场情绪，对市场中长期走势影响较小。

　　"资金利率持续攀升，机构称市场资金面仍极为宽松"，资金面的这一情况显示有更多场外资金关注复苏的股市，券商、私募和游资不乏做多力量，资金供应充足的情况下，这类机构偏好的投机型题材股仍然有机可乘，"大飞机公司将于11日挂牌"的消息已经刺激航天军工板块持续3天走强，此后还将有类似机会。

　　散户预期

　　基本特征：目前散户持仓占两市流通市值的60%，是最大的一个投资群体，散户的情绪化行为是导至市场过度反应的主要因素，散户的预期和行为对市场短期走势影响很大。受自身条件限制，散户普遍对投资品种缺乏客观的价值研究，买卖决策常常建立在博奕信息的基础之上，因而要面对很大的不确定性，导至信念不坚定、非理性情绪和羊群效应，其预期和行为对市场长期方向影响较小。

　　预期：基金日均开户数持续暴增，从另一方面说明市场资金面仍然宽松。房地产市场走不出低迷、储蓄存款真实利率为负的背景下，居民存款缺乏其它投资和保值的渠道，投资股市可能是唯一的出路。6000点到3000点的亏钱效应逐渐淡化，近期券商等热门股的暴利效应正重新激起散户的做多热情。

　　行为长线投资行为

　　市场平均市盈率28倍，估值水平合理但不能吸引真正的长线价值投资者进场。半年内市场从6100点跌至3000余点，目前的位置也不会令长线投资者有减仓的急迫感，长线交易行为多空基本平衡。

　　短线投机行为趋势行为

　　日K线确立了比较明朗的上升趋势，周三的长阴线没有破坏趋势，趋势行为多头占优。

　　套利行为

　　短线热点券商股的领头羊国金证券、国元证券跌停板，对套利交易者心理影响较大，套利多头纷纷平仓是周三大盘大跌的原因，周三大规模平仓后，周四套利行为多空基本平衡。（广州万隆）

谁是股指大跌的幕后推手？

　

　　周三股指出现节后的第二个低开，尽管早盘攻击到了3774点但还是在中午附近出现了调整的迹象，随着股指由红翻绿，随后一路走低，居然大跌150点，不但跌破了5日均线，就连4月30日的长阳也基本通吃。是什么导致了股指的大跌呢？

　　股指的每次的大跌都容易从消息面找原因。当然今日还是有一些不利的消息成为股指下跌的因素。万科大跌7%引发金融地产全线大跌显然不是偶然的，万科4月份销售业绩不佳、以及媒体报道一季度部分城市地价出现了负增长影响增加了投资者对于地产股的担忧，而在四月的大跌行情中地产股本来就是拖累股指下行的主要动力之一，受到利好刺激转为反弹后他们的涨升也仅仅是局限在超跌反弹或者说是部分资金的自救或者是仓位回补，并不带有强烈的攻击特性，技术上股指和很多个股都越过了4月8日的对应高点，而地产指数明显慢一个节拍，被动的上涨只能解释为调整并不充分，而一旦利空出现自然呈现大跌的走势。另外，今日港股在中午出现了跳水盘中大跌600点以上，收出破位中阴，这个直接使得阶段性横向整理的A股找到了方向，蓝筹指标股的集体下跌造成了今日的结果。但这两个原因可以解释一些盘面特征，并不是构成今日暴跌的重要因素，那谁是股指大跌的幕后推手呢?

　　从涨少普跌的排行榜上我们发现跌的猛烈的个股主要集中在两类：一是前期涨升巨大的个股，如我们一直要求投资者密切关注的证券股，其中中信证券是风向标，什么时候这个龙头要调整那么股指也就差不多了，其他的证券股在短期内也升幅巨大，涨多了自然跌的多一些，这也是自然规律。二是一些业绩较差并业绩下滑的个股，上涨的过程中鱼目混珠，下跌才知道水落石出，涨时重势，跌时重质得到了完美体现。综合看股指大跌的幕后推手应该是这一波的获利盘集中出逃！

　　从3000点以来的行情，以基金为主流的机构有不少是踏空的，这一点从前几周的基金净值可以看出，而基金近期的做空由于被提到政治高度也就只有暂时反手做多，但不可能一直拉高建仓，这就出现了一边踏空一边做空的现象，而股指的震荡和即将进入的拉锯战才是大主力愿意看到的。而前期抄底的资金到早盘至少也有三成获利，技术上在3800点一线就面临两方面的压力，一是底部的获利盘，二是在6000点大跌以来的三个套牢盘，我们清晰的可以看到在5500、4500和3500一线堆积了大量的套牢筹码，尽管3500一线的投资者已经解放，但上面的压力依然沉重，这也是股指三次在3780一线徘徊不前的重要原因。所以我们判断，先消化获利盘，再迎接套牢盘将是最好的运作方式。而今日获利盘的集中抛售也使得拉锯战提前到来。考虑到基金还要时间建仓，股指再下杀自然有承接力度，但多空的反复将变的频繁。就短期操作而言，明日再杀就是低吸的最好机会。（巫寒）

如何看待今天的大跌？

　

　　今天大盘低开后在3700点获得支撑后，早盘出现冲高，但遗憾的是昨天一再强调的金融板块继续走弱，在它们的带动下，大盘冲高回落，下午出现大幅下跌，收出梢缩量的低开长阴，如何看待今天的大跌呢？

　　首先今天的大跌应在意料之中，二三线股出现大面积补涨后，领头的证券和金融等板块率先出现疲态，今天的大跌就属于这种共振的结果，在尤其在下午跌破3660点的支撑位后，获利盘的涌出导致了大盘的快速下跌，今天的大跌也意味着2990点以来上涨的第一波告一段落。

　　今天的大跌伴随着成交量的萎缩，这种缩量也意味着获利盘清洗得并不干净，大盘将继续考验前面所讲的3450-3550区域的支撑，有二点因素预示着明天的大盘非常关键，必须收出阳线：明天是见高点3786点以来的第三天，如果是短线调整，明天应见短线低点；今天跌破4600点后，大盘已直面3450-3550区域的支撑，而该区域的支撑是否有效，将决定大盘是正常的短线调整还是二次探底。

　　金融板块经过连续的调整已率先回补跳空缺口，它们后续的走势依旧是短线的焦点。操作上，预计明天开盘将在3550点一线获得支撑，可根据反弹过后大盘的走势决定是否低吸，希望明天能探低反弹收出阳线。（大张）

两大主因导致大盘深幅回调

　　随着近期市场买盘力量的衰退，大盘上涨速率迅速放缓，今日A股市场早盘以3716.45点开盘，小幅低开17.06点。随后在中国石油(601857)以及3G产业股强劲走势的推动下，大盘缓缓盘升，最高摸高至3774.07点。但可惜的是，由于午市前的港股急跌，引发市场对一些不确定信息的担忧，受此影响，地产股以及新股等品种大幅下跌，使得大盘压力陡增，上证指数迅速回落，最低探至 77.99点，尾盘以 79.15点的次低点收盘，下跌254.36点或4.13%，成交量有所萎缩至1364.8亿元。

　　对于大盘在今日的如此走势，业内人士认为主要有两个因素，一是市场在近期的走势已达到一轮反弹行情的空间，本身就存在着调整的要求，这在本周二的走势中已有所体现。二是意外因素的打击，尤其是港股在盘中的急跌以及冠福家用(002102)小非限售股违规减持的信息，从而使得抛压陡增，如此看来，大盘在短期内将面临着较大的压力，建议投资者在操作中要予以谨慎，尽量规避近期的强势股，尤其是券商股。同时，低吸一些行业前景乐观的品种，比如说电网设备类品种。（渤海投资）

反弹未结束 理念需更新

　　周三沪深股市将市场反弹的热情一下子从沸腾降到了冰点，逐波下探的走势彷佛又回到了前期腰斩的恶梦中，而两市不约而同地在最低点收盘再次凸显了市场的恐慌气氛，似乎又将进入新一波下跌行情中。其实，投资者在恐慌杀跌的同时，也应该客观认识到，前期市场在杀向3000点的那一波是极其非理性的，近期的反弹虽然快了一点，甚至还留下了不小的跳空缺口，但这是对前期非理性杀跌的修正，投资者没有必要对短期的快速反弹大惊小怪，在恐慌的时刻，需要重新理解管理层稳定市场的决心，在构建和谐社会的大背景下，市场再次演绎荒唐杀跌行情的概率很小，从一个较长的时间周期来看，反弹并未结束。不过，后市不会重复简单的普涨行情，大幅杀跌后将会产生新的市场热点，前期没有出现大幅上涨的医药板块将会在医改这一大背景下得到市场的广泛认同，投资者需要不断更新投资理念、炒作思路，千万不能死抱那几只强势股。（东海证券）

A股单日痛失两关 大小非和再融资齐袭市场

　　"大小非"违规超额减持打击市场信心，加上中国平安否认将通过AH股两地集资，更引发投资者对再融资的忧虑，从而导致A股市场周三大幅跳水。上证综指早市一度在权重股的支撑下最多上涨40.57点，但其后权重股在中国平安和中国人寿的带领下一路杀跌，拖累上证综指节节败退并连失两关，最终收市重挫154.35点，大幅跌穿3600点大关。

　　今日上证综指收市报3579.15点，跌4.13%，成交1363.99亿；深证成指收市报12979.19点，跌5.28%，成交612.10亿。两市共成交1976.09亿，较昨日同比萎缩近一成。此外，中小板指收市报4828.29点，跌3.37%；沪深300收市报3821.32点，跌4.73%；上证50收市报2979.82点，跌4.76%；分析师指数收市报4310.26点，跌4.35%。从上述指数的表现来看，表征大盘蓝筹股的上证50指数再度领跌。

　　从盘面观察，沪市前二十大权重股无一上涨，中国石油在一度涨近3%后反手做空，最终收市大跌2.23%；金融股更是领跌大市，中国人寿和中国平安均跌逾8%。整体来看，两市仅有146只个股上涨，而跌停的非ST类股有14只，跌幅超过5%的个股更是多达735只，反映市场人气一落千丈。从行业指数的表现来看，各大行业指数全线下挫，地产指数重挫7.38%跌幅居首，金融指数跌逾亦高达6.88%，同时传播、水电、造纸等均跌逾5%。

　　继沪市的宏达股份出现"大小非"股东违规超额减持之后，深市的中小板企业冠福家用昨日亦出现超额减持。市场人士认为，因对违规的处罚力度较轻，令大小非敢于顶风作案；另一方面，大小非的迫切离场，亦反映了潜在逢高抛压的沉重，市场的做多信心无疑因此受挫。（全景）

三、主力动向曝光

　　

深市冒出大小非违规减持第一单

　　据深圳证券交易所昨日发布的公告，中小企业板上市公司冠福家用的"首次公开发行前持有法人股的股东"福建恒联股份有限公司，在2008年4月21日至5月6日期间通过深交所竞价交易系统，累计卖出冠福家用解除限售存量股份135.96万股，占该公司总股本的1.19%。这一行为违反了中国证监会发布的《上市公司解除限售存量股份转让指导意见》的相关规定。

　　深交所称，交易所在实时监控中，多次通过相关会员和营业部以及上市公司，向"福建恒联股份有限公司"提示，在减持解除限售存量股份过程中必须严格遵守《上市公司解除限售存量股份转让指导意见》， 但福建恒联股份有限公司仍然发生违规减持行为，情节较为恶劣。对此，深交所决定，从5月7日至5月27日止，对该证券账户实施15个交易日的限制交易，禁止该账户在上述时间内买入和卖出深市全部交易品种。同时，对福建恒联股份有限公司进行进一步的纪律处分，并记入诚信档案。

　　冠福家用是新老划断之后上市的公司，其限售流通股并不是股改时期形成的。

　　深交所有关负责人强调，会员单位要进一步加强对大小非股东减持的监控；上市公司要加强对有关规则的学习，及时提醒股东。

　　今年4月29日，上海证券交易所在日常监控中发现宏达股份两个股东违规减持。针对类似违规行为，证监会有关人士近日曾表示，将有比较具体的惩罚措施，切实对这一行为起到惩戒作用。（上海证券报）

机构：看多"红五月" 操作机会异常丰富

　　众多机构谨慎看多"红五月"。在紧缩性政策难以改变、物价上涨压力仍高企的背景下，机构普遍对上市公司业绩的增长表示有信心，认为5月份市场的可操作机会仍较丰富。但此次反弹仍难定性为反转，上证指数4200点或将是一重要阻力位。

　　业绩增长问题不大

　　虽然物价上涨压力仍较大，政策的紧缩性也仍难放松，但机构普遍认为经济增长总体问题不大。申银万国认为，二季度的经济走势中，消费是稳定因素，投资增速加快将可能抵消因顺差减少推动经济减速的作用，二季度GDP有望维持在一季度10.6%的水平。

　　"投资人可以对2008年中国宏观经济前景抱乐观态度。"东方证券在名为《重拾"贪婪"》的最新月度报告开头这样表述。东方证券认为，上市公司一季度净利润同比增长27.7%，远高于市场此前悲观的一致预期，而且上市公司今年一季度盈利相比去年四季度环比出现大幅提升，2008年上市公司盈利增速将会达到30%。

　　中金公司也在报告中认为，从结构上看，成本上升和投资收益缩水是导致企业盈利增速放缓的主要原因，但企业收入增长尚没有明显放缓的迹象。光大证券表示，由于价格管制和宽松的财政政策使得企业盈利在工业企业之间重新分配，企业的盈利短期内不会出现普遍性的滑坡和急剧下降。

　　解禁冲击有所缓解

　　多家机构在月度投资策略报告中都谈到了对规范解禁限售股转让的看法，普遍认为此举将推延市场扩容压力。而对于5月份大小非解禁给市场带来的影响究竟有多大，机构的看法出现一定分歧。

　　东方证券认为，5 月份非流通股解禁的总体规模不大，解禁股份较集中，这对于市场供求关系的影响是结构性的。解禁较为集中的银行板块可能会受到一定负面影响，交通银行(601328)由于涉及到战略配售股解禁且规模较大，短期会存在资金面压力。　国元证券(000728)则有所担忧，认为5月份解禁市值远高于4月份水平，而且由于市场人气逐渐恢复、新股上市曾被恶炒，5月份新股的融资压力将大于4月份。另外成为常态的大量增发也将逐渐恢复到今年年初水平。

　　4200点或遇较大阻力

　　绝大多数机构为5月行情定调为"反弹"。申银万国认为上证指数的主要波动区间是3400点至4200点，但尚不能认为是反转行情，而且指数在反弹之后仍有回调压力。国元证券认为，4000点将是股指继续上行后遇到的首个压力关口，随后是4200点的成交密集区，不少投资者在此点位进行过补仓，4300点将是这次降印花税也很难超过的关口。

　　东方证券也表示，A股市场在二季度的余下时间里将继续回暖，市场向上趋势不会改变，同时不可避免将出现反复。

　　个股操作机会丰富

　　在机构推出的投资策略中，受益物价上涨、抵抗物价上涨仍是主要的投资逻辑，此外，还有如奥运的主题性投资。

　　申银万国看好抗通胀的投资品种，以及直接受益于印花税率降低和融资融券业务的券商龙头、高油价背景下的新能源和农业类股票，其中重点推荐：新中基、安泰科技(000969)、中信证券(600030)、兖州煤业(600188)、三友化工(600409)、山西焦化(600740)、水井坊(600779)、安信信托(600816)。光大证券则表示看好化工、新能源、煤炭、水泥、汽车和金融业。

　　东方证券看好银行、保险、券商、煤炭、有色、钢铁、建筑建材和食品饮料行业，重点推荐中信证券、中国神华(601088)、平煤天安(601666)、西山煤电(000983)、中国平安(601318)、中国太保(601601)、中国铁建(601186)、华新水泥(600801)、金晶科技(600586)等。中金公司推荐的是零售、白酒、房地产、通讯设备等板块。国元证券看好兼备行业景气上升、市盈率低的交通运输行业，建议投资者对农业股、高科技股逢高出场，及不建议再追涨券商股。

探解基金多空迷魂阵 基金空翻多为调仓后必然

　　一对矛盾的数据在4·23印花税下调后展现出来。

　　日前某基金公司对各只基金仓位测算显示，4月23日至4月30日统计的191只偏股基金中，122只在统计期间内增仓，占比64%。此数据表明大部分基金在利好出台后进行了增仓。

　　但与以上数据矛盾的是，相近统计区间内，基金交易席位仍然是净卖出，数据显示，4月23日至4月29日，基金在沪市A股净卖出股票市值高达164.6亿元。

　　德胜基金研究中心分析师江赛春称，这种奇怪的现象其实很容易理解，减仓的基金数量少但规模大，加仓的基金数量多但规模小。

　　通过数据观察发现，基金在印花税下调后进行了乾坤大挪移式的调仓，不少大型基金公司在调仓的同时做空A股。因此，出现了"大空"针尖对"小多"麦芒的一幕。

　　但进入5月份，圈内传言，那些耐不住寂寞的做空基金也开始了空翻多。这种现象是基金公司调仓之后发动进攻的必然，还是又一波趋势资金入场值得关注。

　　空军力量

　　趋势资金释放与投资资金调仓是一些基金在反弹时期做空的两大原因。

　　5月6日，大盘在这次反弹的高点3700点上方进行弱势整理，上证指数报收于3733.5点，下跌27.51点，跌幅0.73%。盘中多空双方展现出拉锯，观察个股可以发现，在中国石油、中国石化、工商银行、建设银行等大盘蓝筹股身上都能看到千手以上的买单和卖单，显示出机构投资者在反弹高位的分化。

　　广州某基金公司投资经理称，这很正常，一些抢反弹的基金随时可以在他所认为的合理价位上出货。

　　该基金经理表示，这种博反弹的资金许多基金公司可能都会有一些，短期做趋势也会是基金公司为客户争取更多利益的选择。

　　另一方面，调仓资金也可能是做空力量。印花税调低次日，记者采访的多位基金经理都称，政策利好下的反弹是调仓的好时机。在此之前，两市日成交不足1000亿元，束缚了市值高达3万亿元的基金手脚。

　　数据显示，基金近期调仓明显。4月23日至4月29日5个交易日中，沪市A股基金净买入最大的板块前两名分别是：证券保险，净买入51亿元；钢铁冶炼，净买入19亿元。

　　而前期这些板块恰恰是净卖出较大的。4月29日之前30个交易日，证券保险净卖出高达25亿元，在57个行业净卖出从大到小排名第六，而钢铁冶炼净卖出77亿元，排名第三。

　　与之相反的是煤炭及冶炼、农林种子等板块，这些是前期基金增持明显的板块。但在4月23日之后的5个交易日则出现了基金的抛售。基金对煤炭及冶炼净卖出17亿元，按照净卖出金额从大到小排列为第二，但在过去30个交易日中，只处于中游水平。

　　个股来看，前期基金为了避险增持的招商银行等近期都出现了抛售行为。基金对招商银行的抛售在4月23日后的5个交易日中达到了19亿元。而在今年2月，该股则是基金买入量最大的个股之一。

　　在4月29日之前的20个交易日，基金对中信证券还是巨额抛售，净卖出量达到23亿元。而在印花税调低的消息出台后中信证券被基金青睐，成为净买入最大的证券股，在4月23日至4月29日期间，基金净买入达2.7亿元。

　　某证券公司FOF投资经理表示，基金对证券保险、钢铁冶炼的买进是因为它们在前期超跌，卖出煤炭及冶炼以及农林种子等是因为大家都在唱好的高位基金率先出货，形成做空力量。

　　争论空翻多

　　但为什么从多个机构进行的仓位测算来看，大型基金公司在这轮调整中会成为一股空方力量。

　　深圳某小型基金公司的投资总监解释了这种怪现象。

　　他说，一方面是正好几家大型基金公司如华夏、博时等在投资策略上一直比较看空，利用反弹出货也在情理之中。

　　另一方面，是大型基金公司的特点造成的。在印花税下调之前，A股成交量虽然不大，但是依然能够满足一部分小型基金调仓的需求。小型基金也能抓住一些热点板块如能源、农业等做小波段。但大型基金公司旗下每只基金规模都很大，往往又集团化作战，不可能进行充分的调仓，也不可能围绕着热点板块做趋势。其劣势在股指大跌中显现，利用反弹机会调整自身战略也就顺理成章。

　　但趋势资金套现完毕、调仓资金调整完毕的情况下前期看空的基金会怎样发展。5月之后，基金圈内流传这样的说法，博时、华夏等大型基金公司已经开始空翻多。

　　市场于是存在这样的担心，这些大型基金公司在自身调整完成后是否会重新做趋势投资，如果是做趋势，当下的反弹很可能在高位又会遇到基金做空力量的打压。

　　而决定基金经理是否是做短期趋势投资要看基本面。某前期做空的大型基金公司投资总监介绍，自己空翻多是因为看到经济并不如想象的那么差。他认为通胀率在4月份不会创新高，并且可能在5月份降下来。

　　他表示，一季度上市公司的业绩增长率是在预期之内，而中国经济持续高增长依然有许多机会，外围经济并没有想象的那么恶化，这些因素转变了他的观念。

　　但并非所有的基金都空翻多。广州某基金公司投资经理表示，他依然看空，他说目前还无法预料通胀会持续多久，上市公司一季度的业绩增长很大一部分都是存货或者存单带来的，一季度的高通胀会在今后几个季度对业绩增长造成压力。（21世纪经济报道）

四、今日股评家最看好的股票

两家机构推荐陕西金叶

　　管理层日前公布了《上市公司重大资产重组管理办法（征求意见稿）》、《上市公司非公开发行股票实施细则》等六个文件，与前期出台的《上市公司收购管理办法》一起构成了上市公司并购重组的法规体系。在"有法可依"的情况下，当前的ST股借壳式重组、小公司大集团式的整体上市的趋势不但不会削弱，反而会因为行为更加规范使得上市公司的资产重组的冲动将更为强劲，从而夯实资产重组的基础。

　　重组概念引发价格"核爆"， 在证券市场上资产重组有着永恒的魅力，它带给市场的获利机会远远超过其他任何题材，它不但带给投资者难以估量的想象空间，更能引发核爆般的威力。从历史经验看，资产重组板块具有的天然比价优势，为主力资金的运作提供广阔空间的同时，造就了无数的财富神话。从近期盘面来看，"拟定向增发注入北京万联天达地产"造就了汇源通信（000586）连续三个涨停；"控股股东上海城投借壳上市"刺激了原水股份（600649）五天大涨了55％；"拟定向增发注入商业地产和住宅开发业务"拉开了宁波富达（600724）涨停的序幕，可见股市中最大的黑马往往都是从并购重组股中诞生的，资产重组股不但短线爆发力极强，而且中长线也具备异常充沛的上涨动力，重组板块的价值有待我们继续深入挖掘，其中的潜力个股更是值得重点关注，如香港万裕集团刚刚成功入主的陕西金叶（000812）。

　　香港万裕集团是一家综合性财团，其董事局主席袁汉源在云南玉溪、昆明、楚雄及江苏徐州等地先后成功投资了较多烟草配套企业。香港万裕集团长期与国内烟草企业打交道，在国内包装防伪领域处于领先地位。公司的主营业务为烟标等高档包装装潢产品的印刷，乃西北地区烟标印刷龙头企业，是西北地区知名的宝鸡卷烟厂、延安卷烟厂等主要烟草生产商的配套企业。实力雄厚的万裕集团入主公司后，旨在把企业发展成为西部地区最具规模和实力的印刷实体。

　　走势上，该股近两周底部迅猛放大的成交量表明大资金已迫不及待进场抢筹，由于该股股性极为活跃，在历史上曾有过非常良好的表现，鉴于该股目前股价仍处于绝对的底部区域，同时具有魅力十足的资产重组该股，后市可重点关注。（民族、深智）

两家机构推荐复旦复华

　　创投概念板块龙头 受到市场高度关注

　　复旦复华（600624）投资4474万元持有复旦复华科技创业投资公司100%股权，还投资7118万元持有上海复旦软件园100%股权，目前在高科技产业孵化，风险投资等方面已初具规模。因此，目前已成为被市场资金高度关注的创投概念板块龙头。复华高新技术园区正成为上海市乃至全国的高新技术产业重点发展基地，其下属的上海复旦软件园是国家重点发展的国家火炬计划软件产业基地，是上海软件园的重要组成部分，以复旦大学软件基地为依托，由周边15所高校和100多家科研机构和企业加盟，是一个集计算机硬件研发、成果孵化、产业化、风险投资与管理功能于一体的兼具软件培训和学术交流的高校科技产业园区。复旦软件园在软件成果孵化，产业化和风险投资及企业发展方面已初见成效，入驻软件企业61家，软件年产值达5.7亿元。根据教育部科技发展中心日前所发布关于扶持一批高校控、参股科技企业在创业板上市的通知。为了推动高校科技企业借助资本市场做强做大，促进高校科技产业健康发展，为国家经济建设和社会发展做出更大贡献，教育部科技发展中心拟采取一些扶持措施，推动一批具备条件的高校控、参股科技企业上市融资。这些措施包括：为拟上市高校企业建立改制审批的快速通道，积极与中国证券会等主管部门沟通、协调、推荐拟上市高校企业，以及为拟改制上市企业推荐战略投资者或财务投资人等。据不完全统计，目前具备创投概念的股票共有近40多家，包括复旦复华（600624）、同济科技（600846）、龙头股份（600630）、综艺股份（600770）、大众公用（600635）、紫光股份（000938）、北京城建（600266）等。从市场表现来看，板块整体联动性较强，波段机会较为丰富。其中，以复旦复华（600624）、同济科技（600846）和龙头股份（600630）为该板块领涨的3驾马车，盘中经常出现联袂大幅上涨的走势。

　　换手率居高不下 机构拉高建仓迹象明显

　　二级市场上，复旦复华（600624）今日下午伴随成交量以及换手率持续放大，股价出现了强势涨停，短期已进入急拉阶段。在创业板即将出台之际，复旦复华（600624）作为创投概念龙头股，有望率领创投板块持续表现，投资者可继续关注。风险提示，在该股短期上涨幅度较大时避免追高操作，在设置好止损位的前提下，进行低吸高抛的波段操作。（广发、方券）

两家机构推荐香江控股

　　优质资产注入 前景看好价值低估

　　香江集团在家居生产流通领域拥有国内最大的家居连锁机构金海马集团、家福特建材超市有限公司及蒙特派克家具集团。形成了横跨家具、建材和装饰三大产业，集制造和销售于一体的在国内独一无二的行业优势。香江集团控股的南方香江集团已经在国内10多个省市建立了20多个商贸建设项目，已开发的商贸物流网络面积达500万平方米。南方香江目前已拥有全国最大的商贸批发网络和最先进的物流中心平台。在金融投资领域，香江集团是广东发展银行、广发证券和广发基金管理公司的大股东之一，并建立了广生贷款担保公司。南方香江以下属公司深圳市大本创业投资有限公司为平台，通过兼并购买方式进入矿产资源领域，目前旗下拥有煤矿和铝矿等资源类企业。3月12日公司按照10.32元/股的价格发行1.43亿股新股。此次定向增发的股份主要目的是将大股东南方香江集团属下5家公司优质资产置入上市公司。香江控股有关人士在接受《第一财经日报》采访时承诺，两年之内该公司将继续启动天津森岛3家公司股权及沈阳好天地项目的注资工作。中投证券分析师和招商证券分析师，根据大股东优质资产注入后的发展前景认为：● 本次购买母公司番禺和增城两个盈利能力非常强的住宅项目以及天津华运优质资产项目，将增加公司在华南板块未开发建面220万?，可售面积190万?，未来2-3年内贡献23.4亿元净利润。● 预计公司2007-2009年的摊薄EPS分别为0.21元、1.27元和1.33元，年净利润复合增长率123%。我们认为，已完成"住宅+商贸+旅游"新型地产盈利模式构建的香江控股，应给予更高的估值，即30倍的PE，未来12个月内合理的值为38元。给予"强烈推荐"的评级。

　　发展商贸市场 下一个"苏宁"或"小商品城(600415)"？

　　资产置换完成后，香江控股主营业务彻底转型。2007年，香江控股深挖各商业地产项目潜力，重点盘活现有商业资产。其中，南昌香江重在打造家居建材行业的品牌，树立起香江在江西家居建材业的龙头地位。景德镇香江一方面通过组织系列大型活动，为销售尾盘创造商机与 卖点；另一方面培育繁荣市场，使项目步入良性发展轨道。郑州项目一方面强化郑州现有项目的运营与后续开发建设工作；另一方面为公司的后续发展储备土地、资源以及人才，确保郑州项目公司的可持续发展。洛阳项目也较好的完成了年初的工作目标和任务。新乡项目通过各项招商营销活动，促进项目尾盘销售，同时成功实现了建材市场和金海马家居博览中心顺利开业。聊城项目市场管理成效显著，内部管理水平稳步提高。临沂项目首期市场运营正常，二期市场顺利开业，住宅、酒店等配套项目顺利开工。长春项目一期顺利开业运营，目前正着手二期开发建设。武汉项目通过精心组织、策划，于2007年11月24日成功开盘，取得了较好的销售业绩。随州项目通过多种途径宣传市场品牌，扩大影响效应，提升市场的人气。天津华运项目部分项目用地被国家收储，于2007年9月与天津土地交易中心签订土地收储合同，获得18个亿补偿，同时商贸市场部分运作情况良好。目前，香江控股在全国各地开发经营有14 个商贸物流项目。根据香江控股2008年经营计划，公司将重点在珠江三角洲、环渤海、中部地区等目标区域拓展新项目，增加土地储备为公司的持续发展提供土地保障。此外，公司还将积极开展多种渠道的融资，为项目开发建设提供资金保障；同时，适当加快项目的开发进度，提高销售收入积极培育商贸市场，提高自有物业的租赁收入、广告位租赁收入、物业管理增值服务收入。其构造的商贸地产模式可媲美"苏宁"及"小商品城"，发展潜力不可小视。

　　潜在中报业绩"预增"利好 超跌之下是良机

　　上市公司公告中报业绩的时间又将来临。众所周知，如果在中报公布之前能够提前挖掘到中报业绩同比大幅增长的个股，就能够轻松享受到上市公司业绩"预增"利好所引发的股价上涨暴利。（600162）香江控股08年一季度每股业绩已高达0.20元，相比去年中报已大增100倍，因此可以预见该股后市将有潜在中报业绩"预增"利好公告。尤其是技术走势上，该股股价从33元多下跌到目前的14元左右，可谓严重超跌！这与其业绩暴增的基本面格格不入，后市价值回归行情值得期待，目前低位区将是提前关注的好时机。（越声、广发）