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happymao
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 申银万国-大赢家综合版 0303

  
  

  [A股市场大势研判]

  

  市场处于弱势格局 2008-2-29 17:40:05

  

  盘中特征:

  

  周五沪深股指温和反弹,行业特征并不明显,终盘上证指数收于4348.54点,跌1.14%;深成指收于15823.88点,涨1.08%,两市分别成交762.9亿元和403.3亿元,个股涨跌之比约为14。日K线为上升小阳线。从一周的情势看,周一跌幅较大,其后四个交易日逐渐步入拉锯整理状态,成交量处于相对低位水平,市场格局仍然偏弱。

  

  后市研判:

  

  短期酝酿着反弹机会,中线走势不乐观。

  

  目前二级市场的供求关系逐渐趋于平衡,但随着三月份解禁股数的增多,也许抑制了反弹的高度。浦发银行2007年年报出台,还有103及派1.60元(含税)的预案,再融资的额度也低于此前市场传闻的规模,股价稍稍企稳。招商银行25亿多股227解禁,股价试探性地弹升,但涨时惜售,一旦调整,这批原始成本很低的投资者是否继续持有有待观察。中国石油A股与H股走势背道而驰,29H股下跌2.16%,而A股却上涨1.48%,尤其是周五前市A股的放量上涨带动大盘弹升,中国石油A股自25以来,成交11.28亿股,其成交量超过10亿股,理论上将解禁部分换手一轮,近期股价在22元附近蠢蠢欲动,此股后市走向对大盘有直接的影响。中国平安33日起又有31亿多股解禁,股价将经受考验。

  

  市场预期证券交易印花税将调低。去年提高证券交易印花税导致“5.30”行情,此后断断续续有人提议降低交易成本。近期有代表提议降低股票交易印花税,三月份降低交易成本的呼声较高。如果真的降低印花税,是否能够从根本上扭转目前的弱势呢?近期管理层为了维护市场的平稳建康发展,确实采取了一系列的积极措施,但这种组合措施在强势格局中和弱势格局中的效果会有很大的差异。

  

  下周“两会”将召开,三月份多空分歧可能较大,局部行情继续存在,但多方整体上可能难有大作为,仓重者不妨适当谨慎一点,市场本身有其内在的运行特征和节奏。利好可以影响短期的走势,但仅仅靠印花税的调整可能期望值不能过高。

  

  市场的资金面较宽裕,但多数停留在一级市场。中国铁建AIPO冻结的资金高达3万多亿元。这些资金有的专门从事一级市场,但有相当部分是近期从二级市场流入的,因为二级市场的大盘重心反复震荡探底,局部行情如新能源、农业等板块的动态市盈率普遍较高,对大资金的吸引力有限。部分蓝筹股的价格与去年高峰时期相比,几近腰斩,但市场追涨杀跌的特征继续存在,跌了,买盘倒谨慎了。三月份的市场风格可能发生微妙的变化,部分有投资价值的蓝筹股可能会吸引买盘。

  

  从技术面看,下周压力较大。上证指数周K线是下跌抵抗形态,下影线较长,预示四千点附近的短线杀跌动力在减弱,但上攻的动力同样不强。上证指数一周下跌0.50%,深成指下挫2.20%。上证指数年线和30日均线构成阻力。目前的均线系统呈空头排列,一般而言,即使有反弹,其力度也相对有限,此轮自6124点以来的调整时间和空间可能会超过多数人预料,对此有要一定的思想准备。

  

  操作策略:

  

  持股等待反弹时减点仓。

  

  [市场热点]

  

  市场小幅反弹,新能源个股表现出色 2008-2-29 17:41:51

  

  周五,两市大盘震荡上行,双双收出红盘。两市成交量维持1100亿元,基本与昨日相同。个股的涨跌比为82。受到有关人士提出减少证券交易成本的提案的影响,市场今天高开高走,全天处于涨势。但是,在中国铁建的冻结资金解冻之后,今天成交量仍只有1100亿元,反映出投资者信心不足,观望情绪占据主导地位。由于成交量的萎缩和下周两会的召开,我们预计短期大盘仍将维持缩量盘整的态势。

  

  从行业上看,周五所有的行业都出现了上涨,而且各板块涨幅相差不大,呈现一个个股普涨的格局。盘中最为活跃的是新能源概念股,金风科技、湘电股份等股票涨幅居前。这个主要和近期石油价格叠创新高有关。替代能源如太阳能、风能等新能源股票受到资金追捧,前期是多晶硅类股票更为活跃,今天则是风电概念更胜一筹。我们预计在美元指数不断走低的过程中,油价可能仍会维持在高位。因此,短线新能源个股仍有反复活跃的机会。大盘蓝筹股方面近期有所企稳,但是成交量仍维持在低位,显示投资者参与反弹的愿望不强烈。建议投资者观望为主。

  

  在操作策略上,我们建议投资者要控制住仓位,等待大盘有明确运行方向后再做决定。

  

  [潜力股推荐]

  

  用友软件(600588):投资评级:买进;期限:短线 2008-2-29 17:42:27

  

  公司的战略转型将促进主营更快发展,数据显示公司的ERP产品已经进入快速增长期,并将继续保持这个趋势。股权激励制度的实施是公司业绩稳定增长的重要原因。股权激励机制使员工与股东的利益趋于一致,是公司业绩持续稳定增长的必要保证之一。股权激励计划也是用友软件在人才竞争中的一个有力武器。预计 0708 09年每股盈利分别为 1.381.86 2.27元,做为快速成长的行业龙头公司,现有股价有所低估。从走势上看,股价前期调整后目前进入震荡回升阶段,后市有进一步上涨空间,建议投资者在五日线附近介入。

  

  长电科技(600584):投资评级:买进;期限:短线 2008-2-29 17:42:56

  

  公司有5大增长点。FPB量产水平指数式上升,并将在近期完成扩产,稳健预估08年贡献1.68亿销售收入;基板业务进入量产,预计08年贡献3000万销售,并将是08下半年后的增长重点;长电先进拥有更稳定的客户结构,需求旺盛,持续满载,目前单月盈利接近200万元,计划在081季度完成扩产50%;新顺电子扩产后产能翻番,已迅速达产,良率较06年提高7个百分点;分立器件稳定增长,并通过技术升级,切入附加值更高的产品领域。公司现行所得税率为33%,如果下降到15%,将对业绩提升产生积极影响。预计07-08EPS0.380.71元。近日换手充分,有机构建仓迹象,现价介入。

  

  安泰科技(000969):投资评级:买进;期限:中线 2008-2-29 17:43:17

  

  公司业绩稳定增长,光伏电池进展是未来关注的焦点。公司参股的Odersun公司继去年419日中试线落成之后,目前已经开始预售嵌有公司产品的手提包。这类产品充分显现薄膜太阳能电池优势,也是我们看好的太阳能电池发展方向之一。非晶带材项目的启动为公司长远发展打下基础。我们维持我们的盈利预测和6个月25元的目标价。建议投资者密切关注Odersun公司光伏电池项目的进展及非晶带材项目进展情况。股价中线转强,18.00元附近买入。

  

  [异动股点评]

  

  中青旅(600138 2008-2-29 17:45:11

  

  周五上涨6.17%2007年前三季度每股收益0.40,流通A25104万股。公司是国内旅游服务业的龙头企业之一,业务发展较为全面,集乌镇等旅游资源和山水酒店等完整的旅游产业链。我国居民收入的提高和人民币升值长期有利于公司主业的发展。2008年奥运会的召开为公司的业务扩张提高了一个很好的机会,我们认为这个催化剂会在整个2008年上半年的行情中对公司股价具有推动作用。

  

  商业城(600306 2008-2-29 17:45:41

  

  周五上涨6.33%073季度每股收益0.03元,流通A10973万股。公司是一家坐落于沈阳的商业企业,据估算其商业地产重估价值在每股17元左右。持有的盛京银行1.2亿股,可以增厚每股净资产6元左右。合计23元以上的重估价值提供了良好的安全边际,目前大股东正在战略性的退出,潜在的大股东的进入为市场提供了想象力,逢低关注。

  

  海正药业(600267 2008-2-29 17:46:16

  

  周五上涨2.82%073季度每股收益0.21元,流通A25106万股。公司是我国化学制药行业具有很强研发实力的企业。经过20052006年调整期后,公司在2006年三季度经营见底,走出了逐步向上的态势。公司产品线比较齐全,研发能力也比较突出。我们认为今后两年公司内外部环境都会得到改善,未来业绩的增长可以预期,逢低关注。

  

  湘电股份(600416 2008-2-29 17:46:37

  

  周五上涨6.13%073季度每股收益0.22元,流通A15168万股。公司主营电力设备、电机等产品,在风电设备制造领域也有所涉及。目前,其2兆瓦风电设备具有一定的产品规模,预计对公司2008年的利润有所贡献。由于目前国际油价叠创新高,风电作为重要的替代能源成为实业和资本市场追捧的对象。我们预计公司股价在美元贬值和油价上升的过程中还会有反复活跃的过程。

  

荐股池 2008-2-29 17:47:13


代码
名称
推荐日
推荐理由
操作建议
000532
力合股份
080229
创投概念,中期走强
短线回档5日线至21元区间可低吸
600110
中科英华
080229
持股久游网,参股电缆公司,具多重概念,前高点前整理蓄势
19.8元附近震荡可低吸
600966
博汇纸业
080215
纸品涨价趋势明确,业绩增长良好,有送转预期
26元买入,送股兑现,高含权,可继续持股
000972
新中基
080214
产品涨价预期,资产整合背景,强势酝酿向上突破
21元买入,23元差价已可反复做成,回档20-30线可回补,继续做短差
000511
银基发展
080214
业绩预增,送股明确,盘局向上突破
13元买入,可等送股除权
600795
国电电力
080213
净利增长逾四成,高含权品种
18元买入,可参与送股
600310
桂东电力
080124
电煤涨价电力紧缺,水电股看好;持股国海证券,股权投资增值潜力期待
28.5元买进,32元一线可做差价
600469
风神股份
080124
业绩预增7.5-8倍,产品有涨价预期
19元买进,持有观望
600538
北海国发
080115
正申请燃料乙醇生产资格,消息面有望有股价催化剂,中期趋势平稳向上
11.75元买入,中线持有
000423
东阿阿胶
080114
激励计划出台,产品涨价成行并有继续提价前景
介入均价32.42元,持有观望
600737
中粮屯河
080110
农业股受益于国际农产品价格走牛,存资产注入预期虽有澄清但仍前景看好
22元买入,30元一线可适量做短差,回回档10日线企稳回补
000969
安泰科技
080108
太阳能概念,项目进展顺利,中期上升通道良好
20元买入,观望
600352
浙江龙盛
080102
节能减排提升龙头企业竞争力,公司业绩前景看好。消化增发套牢后上升空间打开
18.16元买入,中线持有
600491
龙元建设
080102
海外市场拓展顺利,业绩增长前景看好
15元买入,持有
000677
山东海龙


粘胶短纤产品涨价前景良好,业绩预增200-280%,向上突破前高点
23.23元买入,高含权股,持有
600350
山东高速
071225
对德济高速的收购将于08年完成,资产注入后将增厚公司业绩
10.60元买入,止损设在8.3
600750
江中药业
071211
内需拉动消费,行业前景看好,公司新品利润贡献加大,业绩有望保持较高增速
16.9元买入,中线持有
000926
福星股份
071210
武汉地产龙头,武汉获批综合改革配套试点题材支持,价值有重估潜力
14.8元买入,持有
000625
长安汽车
071203
未来业绩增长值得期待,盘底已改变下行通道走势
17.77元买入,可设13.4元止损价持有
600584
长电科技
071126
激励计划出台,未来增长明确。
14.67元买入,中线持有。
000785
武汉中商
071115
商业地产增值,持股武汉商业银行,重估价值大,存在集团资产整合预期
8.70元买入,反弹回10元可减
600183
生益科技
071105
二线蓝筹,价值低估,明年增长预期良好
14元买入,关注二次探底能否回稳
000858
五粮液
071015
产品有涨价预期,提升基本面估值
均价42.15元买入,持有就




  [B股市场大势研判]

  

  等待事态明朗是为上策 2008-2-29 16:45:15

  

  本周两市B股以震荡盘整为主,上证B指开盘312.75点,报收310.6点,下跌0.97%,深证B指开盘4881.19点,报收4954.7点,上涨1.4%,沪市量增9.8%,深市量减11.6%,两市小涨小跌,呈现牛皮态势。

  

  本周美股出现回升,原油与黄金继续创出新高,格林斯潘称美国经济衰退可能性超过50%,类似的不利信息已被市场消化,只有出现新的出乎意料的不利信息才会引起股市新的下跌,香港减税计划对股市形成利好推动,但恒生指数并未摆脱低位盘整区间,仍宜谨慎对待。A股市场本周探底企稳小幅回升,多空基本势均力敌,不相上下,由于3月份两会召开在即,市场传出降低印花税传闻,这表明市场中希望股市保持稳定的气氛占据上风,一批主流权重股包括银行、保险、地产等个股企稳回升,在此背景下,创投、新能源、商业等中小市值板块个股得到市场追捧,表现突出。下周市场是否会演变为冲高回调值得关注,目前市道短线操作可能是最好的选择。

  

  B股本周牛皮波动,由于B股市场投资者结构中90%以上均是国内个人,B股被A股同化的特征已是相当明显。本周值得关注的事件是,中集股东中远集装箱自071210开始用16亿港元增持B股,目前中远系持股比例达到21.26%,与招商局系22.75%的持股比例极为接近,这一方面表明中远系认为该股股价低估而大量增持,另一方面中远系与招商局系是否会产生股权之争同样值得关注。该一事件是否会进而对B股市场产生影响也需要关注。

  

  我们认为最有可能出台B股政策的时机是二季度,其次是三季度,主要关注B股是否向国内机构开放和纯B股公司的再融资是否得到解决。个人认为,A/B股合并是最终方向,B股转为国际板的可能性很小,不管最终结果如何,对B股均构成政策利好。

  

  上证B指本周周线收出小阴T字线,多空在15点的范围内拉锯,后市何去何从颇费思量,我们需要等待市场来给出答案,在缺乏外界信息刺激的环境下,暂时来看市场上下空间不会太大。本周大部分个股小涨小跌,没有太多看点,只有外高出现5连阴下挫周跌幅10%,但成交量的迅速萎缩表明杀跌动力已有限,由于多数个股呈现震荡来回波动,建议观望等待为主。深圳成份B指本周在下探至前一个低点附近止跌回升,后市能否依托4600点一带的支撑展开多方大反攻值得注意,而中期均线的空头排列构成对大盘的压制,多空如何交战成为下周的看点。本周一、二线成长股表现分化,中集、万科、招商局上涨,杭汽轮、张裕、长安下跌,涨跌幅差距不大,显示出多空分歧的态势,这一涨跌结构暗示后市没有大行情,震荡还是主基调,故建议观望等待为主。

  

  [B股个股点评]

  

  机电B900925 2008-2-29 16:46:10

  

      公司作为上海电气集团机电一体化的资产运做平台,06年以来公司完成3项优质资产的收购,同时剥离不良资产上海永新彩管公司,07年前三季度每股收益达到0.54元,出现大幅增长,未来仍有集团优质资产注入预期,07年净利润预计同比增加50%以上。该股近期无量盘整筑底,有望形成短期反弹,建议逢低介入,短线操作。

  

  陆家B900932 2008-2-29 16:46:42

  

      公司在07年底至08年初有诸多项目竣工,而至08年末公司新建出租物业规模将从目前的不足5万平方米,增加到50余万平方米,扩张约10倍,租赁收入将从目前年1亿多元增加到10亿左右,公司商业地产受政府宏观调控的影响较小。该股近期筑底回升,中期震荡格局暂时没有打破,建议高抛低吸。

  

  中集B200039 2008-2-29 16:47:02

  

  (更多内参请到)

  

      公司是全球规模最大的集装箱制造企业,在全球集装箱行业占据50%以上的市场份额,在国内登机桥市场占据90%以上的份额,07年公司发起了一系列的收购兼并活动,显示公司在发展战略上调整布局。公司股东中远集装箱自071210开始用16亿港元增持B股,目前持股比例增至20.31%,成为最大单一股东。消息公布后周五放量上涨7%,中期可能进入筑底过程,建议逢低介入。   
Posted: 2008-02-29 21:44 | [楼 主]
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