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 浦发再融资只是大跌诱因之一 十机构预测明日走势

目录：
　　一、十大机构预测明日走势
　　多头信心明显不足
　　二、今日股市大跌内幕
　　估值革命或将来临
　　股指尾盘放量跳水 再融资预期或成元凶
　　短暂调整之后将重拾升势
　　如何看待银行股的放量下跌？
　　几例突发事件的背后
　　如何选股以应对目前市场格局
　　三、主力动向曝光
　　基金分歧加大 三成基金经理看空A股
　　机构活跃 蓝筹股主导行情
　　知名机构：最坏时候或已过去 短线反弹望持续
　　基金新年"乱"调仓：从抱团飙股到波段厮杀
　　基金大幅减持地产金融股
　　四、今日股评家最看好的股票
　　泰山石油、新乡化纤、百利电气
　　

　　 一、十大机构预测明日走势
　　多头信心明显不足
　　今日大盘没能顶住压力，在利空打压之下，两市双双回落，至收盘沪指报4567.03点，下跌97.27点，上涨263家，下跌631家，成交1161.4亿元；深成指收报16959.20点，下跌322.40点，上涨184家，下跌486家，成交605.2亿元。今日两大市场传闻是导致市场做多信心受挫，大盘下跌的主要原因。其一是传浦发银行(600000)将再融资400亿元，直接导致浦发银行开盘后暴跌并封死跌停板上。由于有中国平安(601318)的前车之鉴，加上今年大小非坚持，市场面临资金压力可想而知，而任何大的融资行为都被视为大利空。其二是对于昨日高企的cpi指数，市场传闻近期内将会加息。受上诉传闻影响，市场出现几度的跳水与回调，但是多头信心明显不足，大盘应声下挫。对于后市，我们认为，由于面临消息面上众多不确定因素，多方意见还不统一，后市仍是以震荡回升为主，可以适当介入一些题材个股，如年报高送转或者热点题材个股，如农业。（天信投资）

　　大盘宽幅震荡 反弹趋势未改
　　博信论市下一交易日：看涨
　　大盘周三呈现冲高回落的走势，以浦发银行为首的银行板块的大幅下跌，对市场人气形成了较大的打击，而中国石油等权重指标股的下跌，则对股指造成直接地拖累，虽然农业板块、有色金属板块全面走强，但两市个股普跌现象明显，投资者参与热情受到一定的抑制。目前上证指数在经过连续的反弹之后已经来到4600~4800点的敏感区域，20日均线压制较为明显；而作为市场风向标的权重指标股近期持续遭到市场的冷落，短线持续上攻动能明显不足，这直接制约着反弹行情向纵深发展。不过，短线来看，上证指数在经过短暂的整固蓄势后，有望继续反弹。（广州博信）

　　股指强势震荡 银行集体变脸
　　周三大盘以4682点开盘，高开18点，之后一度上摸到4695点，在10点左右大盘出现连续波杀跌，股指一度翻绿，经过前两天的上扬后，股指放慢了脚步，进入一个震荡走势中。盘中个股涨跌基本保持平衡，并未出现大面积的个股回吐现象，但是在银行股的全面杀跌下，大盘上行乏力，浦发银行（600000）甚至被打至跌停，招商银行（600036）也大跌3.21％，深发展A下挫5.31％，银行权重板块的大幅杀跌严重拖累指数，但有色、农业板块依然表现坚挺。短线市场人气正在恢复之中，但领涨热点持续力度不强，银行股的全线杀跌更加剧了市场的动荡。由于前期快速的深度调整，对投资者的信心有所打击，因此近期市场仍将在年线附近反复震荡蓄势，观望为宜。（三元顾问）

　　震荡反复之后酝酿下一阶段的升势
　　周三大盘震荡下行，再度产生幅度较大的回调走势。市场传闻浦发银行将公布增发10亿股融资400亿元的方案。导致该股于周三放量跌停，并牵连银行、房地产板块遭受重创，权重蓝筹股若再度启动大额融资计划，则对市场资金面与投资者心理将再构成不利影响，由此再度加剧市场动荡。由于前期快速的深度调整，已经对于投资者的持股信心形成打击，权重蓝筹若再表现不稳，则整体市场行情在目前位置上仍将延续多空反复。但在技术面上，目前年线位置处的支撑甚强，且近期连续发行4只股票型基金已经显示政策面上的扶持态度，加上目前市场估值已经相对合理等原因，都在不同层面上支持股市于目前点位上经过震荡反复之后酝酿下一阶段的升势，故在操作上，目前投资者可继续选择持股观望。（广发华福）

　　市场心态依然偏弱
　　周三沪深两市结束了连续几日的反弹，两市均已中阴线报收，沪综指尾盘收报于4567.03点，下跌2.09%，深成指报收于16959.20点，下跌1.87%，两市成交额共计1774亿元，相比昨日再次放大，两市个股涨跌比例约为2:5，个股出现一定幅度的回调。从申万行业指数来看，农林牧渔板块再次成为周三市场的宠儿，板块上扬3.14%，成为两市为数不多的翻红板块之一。而由于坊间传言浦发银行的巨额融资计划，金融板块再次成为周三牵引市场下行的重要因素之一，板块跌幅超过了4%，深发展、招商银行、华夏银行均大幅下挫。从市场热点来看前期备受市场关注的高送转题材今日表现也较为一般，10送10的天奇股份下跌3.21%，10送5派1元的招商地产下跌6.15%。从整体情况来看，市场心态依然处于弱势之中，在此背景下投资者可关注一些如造纸、钢铁等安全边际较高的品种，静待市场全面转暖信号出现。（申银万国）
　短线调整在预期之中 等待调控政策明朗
　　周三下午大盘继续调整，浦发银行(600000)因有增发新股可能而跌停，对市场打击较大，对于再融资的恐惧表明目前制约市场的主要因素是紧缩政策下的资金面并不乐观，而农业板块等题材股的上涨在带来短线机会的同时也孕育着一定的风险。对于大盘，我们坚持中期震荡筑底的观点，短线反复调整在预期之中，投资者需等待下一步调控政策的明朗化。（北京首放）

　　再融资传言又起 股指应声下调
　　两市开盘后虽有冲高，但在银行股的突然杀跌拖累下，股指出现较大幅度的调整，至14：30，上证指数收于4579.15，下跌85.15点，深成指收于17028.82，下跌245.31点。由于浦发银行(600000)的再融资传言，该股开盘便一路下行直至封死涨停，银行股受此影响出现整体下跌，中国平安(601318)的巨额再融资导致股指大幅下挫的阴影再度浮现，两市几乎将昨日的升幅全部吞掉，但从股指形态看，反弹就此结束仍属言之过早，部份中小市值个股仍有良好表现，在浦发银行的再融资消息无法确定的情况下，投资者可先行减仓，降低持股比例，密切关注消息面的变化。（广发证券）

　　行情颠簸不稳 选股注意抓主流
　　继承上午大盘上演的一波跳水行情，直接导致沪指重回4600点下方。午后大盘继续持续回落。盘中可见，指数出现跳水时成交量也跟着放大，表明短线获利盘均有所涌出，在银行股的全面杀跌下，大盘上行乏力，浦发银行(600000)，招商银行(600036)，深发展继续下挫，银行权重板块的大幅杀跌严重拖累指数。农业、有色、外贸、化工股等表现比较突出，居升幅前列，维持了一定的市场人气。领涨热点持续力度不强，银行股的全线杀跌更加剧了市场的动荡。由于前期快速的深度调整，对投资者的信心有所打击，因此行情整体来看并未企稳，因此在操作上注意关注主流板块，适合快进快出的操作方式。（汇阳投资）

　　"再融资门"事件再度打击市场人气
　　午市大盘继续震荡下行，两市股指在银行板块全线下跌的拖累下已把昨日上涨的升幅吞没；至下午2点为止，上证综合指数报4590点，下跌73点，跌幅为1.5%，成交量为876亿；深圳成分指数报17086点，下跌188点，跌幅为1.1%，成交量为459亿；与上一交易日相比，个股的活跃程度有所降低，而成交量与昨日相比略有放大。受到市场传言浦发银行计划增发10亿新股募集资金400亿人民币的消息影响，两市股指在浦发银行跌停的拖累下反复下探；盘中两市个股除了部分农业、有色金属等板块能维持强势外，其他品种均出现了一定程度的回调。目前有关权重指标股的"再融资门"事件已令投资者相当厌恶，无论是平安增发12亿还是浦发再融资10亿，均对目前"从紧"的货币政策环境下构成严重的资金分流压力；加上大盘经过前期的大幅调整后，市场信心仍未充分恢复，而银行股的全线杀跌则更加剧了市场的恐惧心理。考虑到沪指下方年线对指数仍有较大的支撑作用，故笔者认为大盘短线继续大幅下行的空间不大，投资者不宜继续盲目杀跌。（华林证券）

　　大盘继续震荡走跌，表现偏弱
　　周三下午深沪大盘继续震荡走跌，表现偏弱。盘中可见，权重股领先下挫，特别是金融股表现居跌幅前列。既拖累了指数，也影响了人气。但部分个股还是很活跃，如部分农林渔牧股、食品股、农药化肥股、军工股等表现突出。技术上，上证指数跌势仍在，支撑位在4330-4360点区域附近，如跌穿，会测试4270-4250 点区域附近。阻力位在4780-4810点区域。估计后市继续偏弱。操作上，适当仓位控制，注意个股风险。（联合证券）
二、今日股市大跌内幕
估值革命或将来临
　　周三投资者在热切的期望中被打了一记闷棍，由于浦发银行的跳水、跌停，引发了银行股、地产股等权重股的集体跳水，不仅上证综指把周二的涨幅如数奉还，也把很多投资者对权重股的投机热情彻底迅速扼杀，至此，市场对后市的走向又陷入了迷雾。由于忠诚于权重股的投资者仍大量存在，短期市场继续跳水的空间并不大，市场一旦有企稳迹象，大批中小盘成长股、实质性题材股仍将竞相表现，后市局部行情的机会仍很丰富，投资者宜立足慢牛，认清局部行情的现状，在考虑中长期解限压力的前提下积极寻找中小股本公司的机会。
　　无疑，今日意外的大跌来自巨额再融资的传言。由于近几年市场对蓝筹权重股追捧过度，致使上市公司动不动就狮子大开口，巨额再融资。对于这样的巨额再融资，当然需要辩证地进行分析判断，不能盲目叫好，也不能一棍子打死。巨额再融资可能是机会，但也很可能意味着巨大的经营风险即将来临，毕竟，经营100亿资产与经营1000亿资产有着很大区别，这给企业的成长带了数倍的不确定性，理应给与更严格的估值标准，这也牵出了一个估值理论需要变化的话题，或是叫着"估值革命"吧。个人认为，市场要健康发展，首先要有一个科学的估值体系，过于理想化、过短周期的估值不利于提高市场效率，在估值时应更多地用科学发展观来指导。（东海证券）

股指尾盘放量跳水 再融资预期或成元凶
　　随着A股市场在本周初的震荡走强,多头的做多激情略有提振,上证指数在早盘以4682.59点开盘,小幅高开18.3点。随后上证指数在钢铁股、有色金属股等强势股的牵引下,一度冲高至4695.80点。但奈何浦发银行(600000)等金融股在朦胧再融资预期的压力下出现急挫的走势。与此同时,港股也出现急跌的走势,如此就使得上证指数出现数波跳水大幅回落的走势,上证指数一度探至4556.81点,收于4567.03点,下跌97.27点,成交量略有放大至1161.4亿元。
　　对于大盘的如此走势,业内人士感叹道,颇有当年熊市的遗风。因为在03年、04年,A股市场每当听到融资、再融资的信息,大盘就会出现暴跌的走势。而今日同样由于对金融股再融资的预期而使得大盘出现急挫,难怪业内人士有似曾相识熊又来的感觉。因此,在短期内,不排除大盘有进一步走软的可能性。当然,由于量能的放大等因素,意味着短线资金也有着一定的
短暂调整之后将重拾升势　
　　在经历了昨日权重股带动下的强劲反弹之后，今日市场短暂冲高后便展开了技术性回调。受国际油价超百以及周边市场严重疲软的影响，在围绕20日线调整之后，尾盘杀破了五日线，成交量也继续稳步放大。
　　看点一：权重股连续反弹能力不够，曲线攀升将主导市场。
昨日强势的权重股今日集体回调，这板块笔者前期已经做过详细分析。由于连续跌幅较大，在加上与港股的比价效应，在目前的市场背景下出现连续上攻的可能不大。因此，整个市场出现连续强势反弹的可能也就不大。权重股更多会采取进二退一的手法，震荡反弹。如果这样，那么整个市场的反弹将呈现曲线走势，即指数在震荡中前行。
　　看点二：强势板块依然活跃，调整正是介入时。
　　今日指数出现了较大幅度的调整，表面上看是整个市场的调整，但是仔细分析却会发现并不然。盘中主要调整的还是权重股，而一些题材股在指数相对较弱的市况下却依然活跃。如农业、有色、化纤，尾盘部分医药股也开始了强势反弹。这些板块的走强，都有很好的市场面的支持，特别是农业、医药、新能源、交通运输在即将召开的两会很可能成为重点。
　　看点三：暂失20日线，市场并未绝望。
　　从技术上看，今日上证指数连破20日、和5日线，短期形态上较为不利。但是这样暂时的破位并不代表整个市场反弹的趋势已经发生了根本上的转变。今日的调整可以较好地消化周一周二连续上涨带来的短线压力，同时也诱使20日线快速下移，和5日、10日线尽快汇拢。这将使得短线市场成本趋于集中，其后再展开反弹阻力将大大减轻。因此今日的回调并非一无是处。
　　看点四：成交量稳步增长，恐慌和信心同在。
　　今日在指数出现大幅调整的背景下，两市成交量却未见萎缩，继续呈稳步放大的走势。显示今日的调整，有效逼迫出了大量的短线筹码，同时也反应目前点位场外资金的介入依然在增加。也就是说调整中恐慌和信心同时存在，如果没有外力影响，多空双方将继续维持这种你一拳我一脚的势态。
　　综合今日市况，笔者以为今日的调整无非是昨日强突之后的正常调整，投资者无需对此上纲上线。今日五日线对指数的强势支持，明确地告诉投资者市场依然维持在一种强势中，只是这种强势被指数的回落所掩盖。
　　面对调整，投资者不应该盲目杀跌，本轮调整的底部已经探明，投资者现在要的只是学会如何去面对局部的调整。调整中依然是积极介入强势板块的大好时机。（楚风）

如何看待银行股的放量下跌？　
　　今天大盘没有延续昨天的反弹，而是在银行板块的放量下跌带动下，走出震荡下跌的走势，收出高开的放量中阴，如何看待今天银行板块的放量下跌呢？
　　今天银行板块的下跌的外因在于浦发银行再融资的消息，虽然金额没有平安那么恐怖，但在这"一波未平，一波再起"的消息刺激下，浦发银行被封跌停，在它的带领下，整个银行板块出现放量下跌的走势，受此影响，中石油、万科等权重股也加入下跌行列，是今天大盘收出阴包阳的主要动力。
　　前面讲过银行板块是目前调整最不充分的蓝筹板块，而今天的消息仅仅起到了推动作用，它们内在的调整要求才是下跌的真正原因，只是比预期的来得早了一些。后市值得关注的在于它们的调整对于其它蓝筹板块的影响，是否会影响到整个蓝筹板块的估值压力，而今天中石油、万科的下跌如果蔓延，大盘再次探底将提前进行。
　　今天大盘虽然下跌，但涨停个股依旧达到十只左右，操作上应关注的是：大盘在银行板块的带动下震荡在所难免，个股行情是否能延续的关键在于成交量是否能维持在千亿左右，如果能，大盘即使出现探底，个股依旧有操作价值，一旦再次缩量，轻仓观望将是唯一选择。点位上明天可关注4520-4530点区域的得失，作为能与银行板块的权重相抗衡的中石油的走势应重点关注。

几例突发事件的背后
　　2月20日，很恰巧，几个行业皆爆出几桩突发事件，这几件事还左右着所在板块的短期走势，很值得我们好好点评一下：
　　1．浦发行的传闻周三对大盘影响最深的当数浦发银行的跌停，从而引发了金融板块的全线恐慌。而浦发银行这个突如其来的跌停，应该与这则消息有关：2008年02月20日11:09《新浪财经》刊登《传浦发行将再融资400亿元公司高层或大变动》，文中称："市场有传闻称浦发银行3月8日公布2007年报时将公布增发10亿股，融资400亿元的方案。成为该股今日下跌的主要原因。新浪财经电话向浦发银行董事会秘书求证市场传闻的真实性，董秘并未直接否认此传闻，不过表示公司未有应披露未披露的信息，公司最近的一次董事会将在2月底召开，届时如有重大事项将在董事会上审议"。与银行股同病相怜的还有地产股，招商地产当天也公布了一个80亿元的增发融资方案，同样引起地产股的暴跌。两市跌幅前列，放眼看去，不是银行股就是地产股。
　　2．油价破百元受石油输出国组织（欧佩克）减产预期等诸多因素影响，19日纽约商品交易所原油期货价格再次突破每桶100美元大关。但这则消息却无法对油股形成直接利好，因为当天还出现了另一则油品利空消息--"国家财政部和国家税务总局日前已下发了关于调整部分成品油消费税政策的通知，对燃料油、石脑油等成品油按全额税率征收消费税。这一税率约是原来税率的三倍左右"。多空对冲之后，中国石油的股价并未因油价上百元而上涨、反而受大盘拖累继续下跌。
　　3．电信重组的传闻最近一直传得沸沸扬扬的电信重组一事，终于得到进一步肯定：2008年02月20日《21世纪经济报道》在《电信重组进入人事安排关键阶段》中称："2月19日，国内一知名运营商的高层向本报记者证实：2月15日的高层会议确实讨论了电信重组的相关事宜。这意味着，业界一直风传的电信重组传闻，终于将要浮出水面。此前，各种重组传闻和各个版本在坊间涌动。从某种程度上说，这些传闻只是由运营商或者电信领域不同利益集团自下而上的一种游说和宣传造势。此次高层会议的讨论，无疑是第一次上升到决策部门工作层面，电信重组方案的具体进展有了实质性的推动"。无论最终重组方案确是哪种版本，对中国移动来说都是偏空，因为重组必定会削弱它"一家独大"的格局，相反，对于中国联通来说，都是偏多，因为至少它可以改变被目前中国移动给压着打的弱势了。所以，近期中国联通为首的3G板块在此轮跳水行情里相当抗跌。当然，持续走强几天后，周三中国联通也涨累了，当天回调、下跌3.63%。
　　4．南宁糖业的QFII超买南宁糖业公告称：两家有着关联关系的境外机构股东买入超过该公司已发行股份总数5%的股权，并在六个月内卖出，且未及时通知上市公司及监管机构。这件事应该怎么看？对于监管部门来看，这意味着"QFII背后的境外客户交易监管与信息披露需要加强"，但对于多数股民来说，第一反应却会是"难怪南宁糖业最近暴涨，原来如此"，于是南宁糖业当天大幅跳空高开至涨停、继续它的第四根大阳线。而QFII的这个"过份"热情也没白费，它鼓舞着全体糖股们当天继续上涨。
　　5．国美是三联商社的最终买家可惜这一则爆炸性消息，因为三联商社的停牌而无法影响走势，不然，百货股今天也应该有所表示。2008-02-20《中国证券报·中证网》在《竞拍款已缴国美将成三联商社最终买家》中称："种种迹象表明，国美电器为此次拍卖股权的最终真正买家：首先，2月14日出现在拍卖现场的11号举牌人吴先生即为国美电器济南分公司财务经理。其次，被指为山东龙脊岛实际控制人的山东建邦集团有关人士也表示，山东建邦不会借壳，也无意进军家电领域，将把拍得的股权转让给国美电器。国美电器总裁陈晓昨日也在电话中向本报记者证实，国美电器与该等股权的竞得方"始终有一定接触"，他表示"最近会有一个结果，就在最近几天"。更为重要的是，国美电器董事长黄光裕已于昨日抵达济南，并于昨日上午给济南国美电器有限公司中层以上人员开会。下午秘密拜访了三联集团的高层人士"。
　　大盘沉闷已久，市场渴望突发性事件，以上几件事有多有空，所以20日这一天，板块走势分化严重，月儿弯弯照九州，几家欢乐几家愁。由于银行股与地产股是大盘的主流板块，所以它们的下跌主导了市场的情绪，大盘当天下跌近百点。（东方智慧）
如何选股以应对目前市场格局
　　提要：在长期资金供求相对紧张的格局下，我们对08年长期市场格局保持谨慎态度。这意味着08年格局和过去两年快牛环境截然不同，市场的主流资金流向和投资理念也必然发生相应改变。重成长和题材、轻估值的背景下，非周期性细分行业的小市值上市公司，注资和重组将是主要的结构性机会。
　　一，08年资金供求相对紧张
　　考虑08年资金供求紧张的最主要因素，我们对全年市场格局保持相对谨慎态度。
　　1，资金供求整体可能相对紧张
　　08年市场面临的最主要压力来自于近2万亿市值的大非集中解禁，股价的高企让不少非流通股东抛售意愿强烈，从这个角度来看08年股市的资金供求关系将十分紧张。当然我们同时关注的另外一个因素是在本币升值和利差较大背景支持下，次贷危机导致全球主要发达国家资本内流到以中国为主的新兴市场，中国将成为资本躲避金融风险和谋取一定收益的避风港。但是这一因素的发酵具备较多不确定因素，我们只能对其保持关注而不能完全作为决策依据。
　　从最主要的资金供求角度来看，08年市场资金供求较为紧张成为压制市场上行的最主要因素。
　　2，政策态度解析
　　从基金发行恢复和基金专户理财的推出来看，管理层对资产泡沫压缩的阶段性目标还是满意的，而诸如两会这类事件都很可能制造短中期的阶段性机会。
　　但从根本上来说，只有股市的持续下跌真正从根本上严重影响到诸如证券发行、央企整合等部门利益目标的情况下，管理层才会在各方的压力下彻底扭转其政策态度。所以总体上，目前暂时不宜对政策面抱有太多期望。
　　3，市场投资理念发生转变
　　由于08年资金供求和政策格局将和过去两年快牛市有明显不同，意味着在此基础上主流资金的投资取向和投资理念将发生明显转变。
　　从行业基本面来看，在传统周期性行业出现大面积业绩回落的压力下，整体上可能呈现十分明显的行业结构调整格局，而受到政策扶持的少部分行业则才能保持较快发展速度。主流资金由受经济波动影响明显的周期性行业向非周期性细分行业持续转移。
　　从投资理念来看，由于资金供应充裕的局面改变，以金融地产等为核心的A股资产价值重估行情必然告一段落。而主流资金采取抱团取暖的做法，更看重对上市公司未来业绩高增长而非估价值优势的评估，市场投资理念由估值为主转向成长和主题投资为主。另外弱市中热炒重组的情况可能再现。
　　所以全年主流资金可能更多转向能够较好抵御经济周期波动风险的非周期细分行业，市场投资理念由价值重估转向重视成长和题材的炒作。
　　二，08年选股原则
　　在对08年宏观环境进行整体评估以后，我们认为08年选股应遵循以下几大准则。一是重成长而轻静态估值，小盘成长股的机会将明显多于大盘蓝筹股；二是注意选择在经济增长模式转型过程中蕴含的非周期性细分行业机会；三则是适当关注诸如重组这类非主流的投资机会。
　　1，小市值成长股
　　从行业成长性来看，新能源、医疗、农业产业化、电信电子信息、电网设备等行业都可能在未来中期有较好表现，能够较好的抵御经济周期向下波动的压力。而在这些行业中，选择细分行业的龙头型小市值类上市公司作为中长期投资目标，是应对08年整体格局的较好选择。
　　2，注资和重组
　　08年是央企整合的高峰年，注定在08年中上市公司整合将不会扮演次要角色。而在央企整合高峰背景下，上市公司的注资重组行为必将比较活跃，加上资金供应有限的背景下，主力资金更加倾向于选择重组类股。
　　我们认为，以上两类个股是08年大环境中的较优选择，同时诸如创业板和期指这类突发事件可能带来阶段性投资机会，也值得投资者关注。（广州万隆）

三、主力动向曝光
　　
基金分歧加大 三成基金经理看空A股
　　在海外机构投资者的一片悲观论调中，基金投资者对A股市场的分歧也在加大。
　　去年四季度至今的这轮调整，在很大程度上使得部分股票的风险得到了释放。"应该说，对于部分股票而言，例如部分中小板ETF股票，已经体现出较好的投资价值，完全值得投资。"南方基金公司副总经理许小松表示。
　　但银河证券基金分析师马永谙认为，对于目前的A股市场，有部分基金投资者甚至是基金经理都已经完全转变为看空者。
　　海外机构投资者悲观
　　美林证券日前进行的2月份基金经理调查显示，机构投资者厌恶风险的水平达到7年来新高。由于对宏观经济和公司利润增长前景的担忧，1月份基金经理投资组合中现金持有量从3.9%上升至4.7%，目前已有41%的基金经理增持现金，为2001年"9·11"事件以来最高水平。
　　此外，基金经理对高风险投资的兴趣创下新低，约40%基金经理选择了低于一般风险水平的投资。约30%的基金经理表示，他们已经准备好对冲未来3个月股市的进一步下跌。
　　该调查显示，预期未来12个月企业利润会恶化的受访者上升至68%，高于1月份的57%。预计全球经济将陷入衰退的基金经理人数较1月份翻番，占到16%。认为全球经济极有可能衰退的人数占28%，高于1月份的19%。
　　"世界经济目前的情况总体面临困难，因次债危机带来的一系列影响仍在继续，海外机构投资者的这一态度也正是对可能发生的全球经济衰退的担忧。"马永谙认为，这对我国A股市场肯定会产生一定影响，但这种影响有多大，仍取决于A股市场本身。
　　国内基金投资者分歧加大
　　银河证券基金分析师魏慧君表示，"我们的观察显示，自今年1月以来，基金大都采取了保守谨慎的做法，很少在市场做出大动作。不过这一情况在最近的这几天开始发生变化，在成交量开始活跃的同时，部分基金也开始在市场进行买入，这是最近很少见到的情况。"
　　最新的资金流向也显示有资金进场的迹象。其中2月14日净流入资金达到35亿元，尽管总成交(行情论坛)量仍然不活跃，但部分板块如中小板等却一直保持活跃。
　　经过这轮调整后，部分股票的投资价值正在得到部分基金认可。与此同时，"部分基金经理，甚至包括基金的投资总监，都已经转变为A股市场彻底的看空者。"马永谙称，他们在目前的市场上已经不打算再大量的买入股票，而是保持现状或选择卖出。另据预计，目前选择彻底看空的基金经理和投资总监数目并不在少数，"这部分人数可能占总体约二三成左右"。
　　次债危机、大小非解禁，以及宏观调控问题，这三个因素所带来的不确定性，是导致他们看空的主要因素。"以大小非解禁问题为例，如果市场保持平稳，可能大小非解禁后流入市场的速度并不会太快，但如果市场下行，那就会促使数量巨大的解禁股涌出，毕竟目前的估值水平对它们还是很有利的。"马永谙认为。（21世纪经济报道）

机构活跃 蓝筹股主导行情
　　承接前日升势，昨日沪深两市再度放量大涨，沪市成交量更是重上1000亿元，沉寂许久的蓝筹股再度成为市场亮点，尾市大举发力，在最后半个小时，带动上证指数上涨50余点。分析机构指出，蓝筹股走强预示市场风格即将迎来重大变化。
　　沪市成交重上千亿
　　在有色金属、能源煤炭以及权重蓝筹指标股走强的带动下，昨日，沪深两市继续震荡上攻，上证指数成功收复4600点关口，收报4664.29点，涨96.14点，涨幅达2.1%，逼近20天均线；深证成指则强势突破60天均线阻力，收报17281.6点，涨421.05点，涨幅达2.5%。在政策面转暖的刺激下，两市成交量温和放大，沪市日成交量更是重上千亿元，显示市场做多意愿逐步增强。
　　与此同时，机构参与积极性也在逐渐增强，基金重仓板块近几个交易日伴随着板块指数的上扬，该板块成交量也在逐步放大，从近几日沪深交易所的成交回报来看，机构开始重新频繁地在大额买卖席位上现身。而昨日的成交回报显示，中钨高新、贵糖股份、南宁糖业、风帆股份、五矿发展等股票均出现了大量机构或买或卖的身影。
　　值得一提的是，继前日机构在南宁糖业频繁买卖后，昨日成交回报显示，机构继续在该股中搏杀，昨日，该股前五大买入席位均为机构，合计买入金额近3亿元，而其卖出席位上两机构合计卖出额仅约6000万。
　　不过，在前期的急跌之后，市场人气仍需恢复，从中登公司昨晚公布的2月4日-2月15日中五个交易日的开户数显示，A股新增开户数仍较为低迷，为35.18万户，而此前在市场尚处于上涨期的1月初前两个交易周A股新增开户数则均在70万户以上，而1月份周均开户数为64万左右。
　　热点持续时间不强
　　昨日七成以上个股仍处于反弹行情之中，两市仅20余只个股涨停，近期热点持续力度不强。前日位居各板块涨幅之首的农业板块昨日则出现大幅回调，成为昨天唯一一个下跌的板块。与此同时，受益于铁矿石价格上涨以及国际期货期铜上涨的刺激，昨日有色金属、钢铁等板块则取代农业股成为新的亮点。从盘面来看，昨日钢铁、传媒、军工、纺织、奥运、煤炭、节能环保、石油等板块涨幅均在1.5%以上，但网络信息、3G等板块表现欠佳，整体来看，盘面上基本没有领跌板块。市场人士指出，短线市场人气正在恢复之中，但领涨热点持续力度不强，介入仍需等待趋势明朗。
　　"市场热点持续力度不强，目前各板块处于超跌后的轮流反弹，没有哪个板块能持续领涨正说明了目前大盘调整尚未完全。"平安证券研究员罗晓鸣指出。
　　市场风格悄然变化
　　从市场表现来看，昨日以中国石油、大唐发电、宝钢股份、中煤能源、大秦铁路等为代表的权重指标股的活跃无疑成为市场的一大亮点，成为推动指数上涨的中坚力量。尤其是最后半小时，在中石油和工商银行等权重股突然发力的带动下，上证指数急速上攻50余点。
　　在蓝筹股股价上涨的同时，机构逐步低吸蓝筹股的迹象也正在显现，从上证所昨日公布的活跃股前五大买卖席位显示，昨日以涨停报收的五矿发展机构大举吸筹现象明显，4个机构席位合计买入该股1.3亿元，虽也有1个机构卖出，但仅为1823万元。
　　广州万隆认为，蓝筹板块的整体走强预示在新一轮的反弹行情中，短期市场风格即将迎来重大变化。
　　不过，也有分析师指出，在目前高企的CPI之下，宏观调控压力仍然很大，这也导致短期蓝筹股行情并非一帆风顺。"虽然昨日尾盘蓝筹股大举发力，但目前说蓝筹股出现反转为时尚早。"长江证券研究员张凡表示。
　　 ◇后市研判
　　反弹仍将延续
　　在新基金陆续放闸的利好消息下，近期上证指数已在7个交易日内回升344点。分析师认为，短期反弹将延续，目标将在4800点~5000点附近。
　　"目前市场正处于从中小盘股向蓝筹股的风格转换酝酿期。"在平安证券研究员罗晓鸣看来，目前代表中小盘走势的深证成指正在震荡中构筑顶部，而代表蓝筹股的上证指数正在震荡中构筑底部。但由于受到宏观调控的压力制约，短期内风格完全转换的条件还不成熟。
　　罗晓鸣指出，此轮超跌反弹的目标位在4800点~5000点附近，此后，大盘或将走出二次探底行情，调整幅度或在年线附近。但在再次探底中，中小盘股的下跌幅度或将较大，而前期调整较为充分的蓝筹股的下跌空间将很有限，在下跌中风格转换也将彻底完成，"此后蓝筹股有望走出一轮新的上升行情，市场风格一旦成功转换，将意味着新一轮行情的正式启动。"（东方早报）

知名机构：最坏时候或已过去 短线反弹望持续
　　数家知名券商研究机构研究员在接受记者采访时均表示，大盘已经走出了最困难的时期，此轮反弹的持续性值得投资者期待，但今年震荡市的风格并没有就此改变。
　　短线反弹有望持续
　　市场正在逐渐吹起"暖风"，受访分析师纷纷对记者表示，多重因素的配合为股指上行提供了后盾。
　　银河证券高级策略分析师李锋认为，目前周边成熟及新兴市场的走势开始出现向好的变化，短期内来自外围的压力有所减轻，新公布的宏观数据也显示一月我国经济运行并未受到外围因素的过多干扰，在次贷"外忧"和雪灾"内患"的背景下，市场对紧缩措施再度加码的担忧有所减轻。他还表示，近期市场面临的限售股解禁压力并不太大，同时政策层面也频频传来"好信号"，这对稳定市场人气、刺激投资信心有很大帮助。
　　"预计本轮反弹顶部大约在4800点至5000点左右。"湘财证券首席经济学家金岩石表示，短期内突破这个点位并不容易，而对于今年A股市场指数运行的核心区间，他则放弃了去年12月底做出的5000点到8000点的估计，将其调低至4300点到6300点。他还预计2008年的上证综指的底部在3700到3800点之间。
　　金岩石还表示，中国股市最坏的时候已经过去，今年市场上的风险并不会很大，"大跌后，发行速度会放缓，资产注入会加速，基本面改善会加强，这些因素都会使市场在年中有所恢复。"
　　东方证券策略分析师宁冬莉也认为，近期预计大盘有望反弹至5000点左右，但她表示对于今年的大势并不看好。
　　蓝筹乏力 震荡市仍在
　　分析师同时表示，"震荡市"仍然是今年A股市场的主要基调，而蓝筹股上行乏力也决定了大盘在近期发起大举进攻的可能性并不大。
　　李锋认为，近期虽然陆续有新基金发行，但其规模毕竟有限，资金供应仍然是蓝筹股上涨面临的"瓶颈"，另外，中国石油、中国石化定价仍然稍微偏高，由于其权重地位，必然会对市场整体估值产生一定估值影响。因此"权重股要出现全面回升，路途还是比较艰难的"。
　　广发证券分析师也表示，新基金的发行并不意味着市场资金面开始回暖，而近期新公布的宏观数据也不足以成为央行调控政策出现较大变动的依据，未来一段时间内股市仍将面临一个政策真空期。
　　"目前整个市场还处在一个震荡区，整个市场风格没有转换"，金岩石同时表示，由于资金的闸门并未完全打开，现在还没有到蓝筹权重股卷土重来的时候。宁冬莉也认为"近期内仍未到小市值到大市值的风格转换期，预计二季度权重股才可能再次走强。"但大市值个股仍然存在一定的结构性机会，部分分析师认为，钢铁、有色、金融类权重股在近期可能会有所表现。
基金新年"乱"调仓：从抱团飙股到波段厮杀
　　基金战法变换，"阵地战"已然成为"游击战"。
　　去年10月前，基金重仓蓝筹股抱团取暖；11月之后，基金又出奇一致地对蓝筹股进行减持，追捧非周期性的医药、零售等行业个股；12月，基金们集体观望。
　　但步入2008年，尤其是1月中旬大盘调整以来，基金波段操作明显，板块轮动频繁且基金"集团军"演变成了"游击队"，甚至互相对决。
　　基金的调仓路线图让人眼花缭乱。
　　抱团飙股期
　　2007年8月-10月，基金一方面对部分涨幅过高的蓝筹板块降低仓位，一方面开始涉入造纸印刷、批发零售等中小板块行业，其间基金多种投资主题并存的仓位布局被打破。进入2007年11月，管理层对市场资金面进行了较为严厉的控制，整个11月成为调整月，上证指数从月初的近6000点跌至不到5000点，跌幅达到18.19%。魏慧君认为，此时基金采用较为生硬的方式迅速转变仓位，对付已经迫在眉睫的风险，蓝筹股无一例外遭到基金减持。基金这次集体性调仓彻底终止了2007年重仓蓝筹股的操作思路。
　　也是这一时期，曾经并行于2007年基金投资主线的资源和金融板块出现分化，基金对金融板块短期显示出更为强烈的偏好程度。而对于采掘业、房地产等资源型板块，由于受到前期巨大涨幅的压力，短期之内减持的态度更占主流。
　　去年12月，基金们则出奇一致地观望。在板块轮动的带动下，上证指数进行了两波有力的反弹，但是基金观望情绪浓厚，从各类型基金净值增长和市场指数之间的对比可见一斑。沪深300指数上涨11.85%，股票型基金净值上涨10.98%，指数型基金净值上涨12%，偏股型基金净值上涨10.35%，平衡型基金净值上涨9.2%。主动投资的股票方向基金并未能赢得类似于市场平均水平收益，这种情况与基金一贯的特性相悖，基金主动选股的能力往往在个股活跃的行情中表现得最为突出。
　　波段厮杀期
　　今年1月中旬A股调整以来，基金东一枪西一炮，开始游击战术，以图寻找波段的胜利。与此同时，基金军团步伐大乱。
　　银河证券基金研究中心根据对主动型股票投资方向基金净值表现与市场上主要指数之间偏离度走势的分析，采用逐月移动的方法，构建出2008年1月份基金调仓遵循的新的行业配置。
　　从基金对各行业偏好程度指标的变化幅度看，相对于2007年四季度,1月份基金偏好程度提高的有以下几类行业：采掘业、信息技术业、传播与文化产业、电子、农林牧渔业、石油、化学、塑胶、塑料等。而基金对金融、保险业、批发和零售贸易、食品、饮料，医药、生物制品、造纸、印刷等的偏好程度降低。
　　银河证券基金研究中心魏慧君表示，相对于2007年四季度基金针对周期性行业的集中减仓的操作风格，今年1月份基金的操作显得比较凌乱，这主要是由于波段性操作所致。
　　不过，在基金偏好度降低的行业中也能发现部分抗周期性行业，其中商业贸易、食品饮料、医药等行业在2007年12月以来市场回升的过程中涨幅较高，同时也是去年四季度基金增仓的品种，而2008年1月这些行业的偏好度则呈下降趋势，可以表明在系统性风险加大的时期，基金出现通过对部分板块波段操作获取短期收益的倾向。
　　尽管偏好或者不偏好都有其道理，但是比较2007年，基金对蓝筹股尤其是金融、地产的一致偏爱，基金现在的战法显得杂乱无章。
　　据指南针系统观察1月11日至2月14日基金交易席位变化，其间，基金交易席位净买入量大的前几个行业分别是煤炭及炼焦，净买入58.775亿元；内外贸易，净买入35亿元；银行，净买入25.759亿元；钢铁冶炼，净买入22.571亿元；白酒，19.84亿元。
　　而其间，基金交易席位卖出量最大的前五名分别是：证券保险，净卖出192.237亿元；石油化工，净卖出28.53亿元；热电，净卖出28亿元；有色，净卖出18.517亿元；电力能源，净卖出12亿元；汽车，净卖出11.887亿元。
　　一方面，1月11日至2月14日的基金交易席位净买入、净卖出板块反映出并未有哪个板块能特别突出地吸引基金，基金散兵游勇的状态显露无遗。另一方面，观察银行、钢铁冶炼等行业，基金的买入和卖出量都非常之大。银行，基金买入480.184亿元，卖出454.426亿元；钢铁冶炼，基金买入213.181亿元，卖出190.606亿元。这表现出基金之间厮杀激烈。
　　值得注意的是，基金表现一致的只有对证券保险板块的减持。(21世纪经济报道)

基金大幅减持地产金融股
　　面对去年11月份房地产和金融保险板块的大幅调整，基金经理们终于坐不住了。深交所昨日公布的2007年12月份深市投资者行业市值份额统计显示，基金在12月份对处于调控中的房地产业和受紧缩政策影响的金融保险板块进行了大幅减持，同时对较为抗跌的信息技术板块进行增持。
　　持有地产股市值降幅最大
　　数据显示，同11月份相比，去年12月份基金在12个行业中的市值份额上升，在其余10个行业中的市值份额下降。
　　房地产行业成为基金减持幅度最大的板块。深交所数据显示，截至12月末，基金持有该板块的市值份额为34.42％，比11月末大幅下降8.42个百分点，在所有行业中市值份额下降幅最大。基金减持房地产股的力度可见一斑。
　　央行和银监会去年12月11日联合发布《关于加强商业性房地产信贷管理的补充通知》，明确了以家庭为单位认定房贷次数，而且还要求已用公积金贷款的家庭按照新政策执行。
　　政策一出即引发房地产股的大幅下跌。当时接受记者采访的不少基金经理就表示，短期房地产板块将会陷入调整，不少基金经理还打算卖出部分地产股以规避风险。
　　房地产行业指数在去年11月份股市单边调整中大跌21.71％，在23个行业板块中跌幅最大。而在12月份大盘上涨8％的情况下，房地产板块仅上涨1.38％，在所有行业板块中涨幅最小。
　　增仓信息技术和化工行业
　　受房贷新政和宏观调控政策影响的金融保险股也成为基金的重点减持对象。数据显示，去年12月底，基金持有金融保险股的市值份额为30.19％，环比下降 4.65个百分点，减持幅度仅次于房地产板块。此外，基金在采掘业、社会服务、传播文化、建筑业等行业的市值份额也出现显著下降。
　　而在股市调整中较为抗跌的信息技术业和化工行业则成为基金增持幅度最大的板块。
　　截至12月末，基金持有这两个行业的市值份额为23.81％和17.63％，环比分别上升2.28和2.13个百分点。另外，基金在造纸印刷、水电煤气、批发零售等行业的市值份额上升也较明显。
　　去年12月末，基金在采掘业、批发零售和食品饮料等行业的控盘率较高，基金占这些行业的市值份额分别达到49.09％、39.39％和36.16％。而基金在综合类、木材家具、纺织服装等行业的份额最低，均不足5％。（成都商报）

四、今日股评家最看好的股票
　　
两家机构推荐泰山石油：中石油翘首 泰山随后

　　A股市场周二呈平稳升势。从盘面观察，中小盘股仍是当前领涨动力，采掘、金属、金融等大市值行业涨幅居前，中石油在最后半小时强力启动带动大盘一路高歌。上证综指以4664.3点报收，涨2.10%。从成交量来看资金流入迹象明显，反映市场对宏观调控的忧虑情绪消化良好。
　　个股推荐泰山石油（000554），作为和中石油同一条产业链的企业，中石油的启动以及全球石油价格的高居不下，都带给公司的利好，公司作为中国石化旗下最大的成品油销售公司，主营成品油的购销，截至2006年底，泰山石油旗下拥有加油站133座，在建加油站19座，同时，公司在加强主营业务的同时，还积极寻求地域的突破。近年来，公司收购青岛胜奇凯商贸有限公司和青岛华孚石油有限公司100％股权，在青岛市新增加油站13座，实现了公司经营区域的突破，且公司成品油销售网络占据了重点位置，品牌优势明显。
　　种种迹象表明，一旦时机成熟，我国将实现国内成品油价格与国际市场接轨，而其中受益者不仅是中石油、中石化等石油龙头企业，成品油销售企业也将大幅受益。
　　此外，泰山石油（000554）公司旗下拥有加油站133座，在建加油站19座，所属公司的165座加油站价值超过33亿，而目前这数百座加油站均已大幅升值。
　　技术上，该股上升攻势强劲，且属价值重估等题材，短线走势有望出现突破行情。（长城、齐鲁）

两家机构推荐新乡化纤：大股东增持 10送2题材

　　在大盘振荡走高这时，高送转个股在市场的热情追捧下，完全不惧调整，一路走高，成为最近市场最耀眼亮点。在今后相当一段时间内10送5或10送10将成为市场的热门流行词。其中公布10转10派1.2元优厚方案的国电电力(600795)，复牌即封于涨停，公布10送2.5转7.5的苏州固锝(002079)连续涨停，公布10转8的安泰集团(600408)连续大涨，公布10转8的天音控股(000829)走出反转趋势，而即将10送10的保定天鹅(000687)和10送9的银基发展(000511)短期大涨近50%以上，在年报公布期间，推出高比例送股方案的个股往往成为资金追捧的焦点，被称为抢权行情。因此我们建议关注新乡化纤(000949)(000949)大股东增持，07年年报承诺10送2，属于有高送配预期的个股，值得重点关注
　　新乡化纤(000949) 是国内粘胶行业的龙头企业，拥有亚洲最大的粘胶长丝连续纺生产线和目前世界最先进的氨纶连续聚合干法纺丝生产线，主导产品--粘胶长丝的综合竞争力在亚洲地区名列前茅。目前，公司拥有粘胶长丝产能5万吨、粘胶短纤产能5万吨、氨纶产能3000吨。在中国名牌战略推进委员会组织评选的2006 年"中国名牌产品"活动中，公司主导产品"白鹭"牌粘胶长丝、粘胶短纤维被认定为"中国名牌产品"。公司成为全国粘胶纤维行业首批获此殊荣的企业，这是对公司产品性能的充分肯定。
　　近日接大股东新乡白鹭化纤集团有限责任公司通知，新乡市国有资产经营公司拟将其持有的部分新乡化纤限售流通股股份无偿划转给白鹭集团的事项，已获河南省国有资产管理委员会批准，还需报国务院国有资产管理委员会批准。
　　根据协议，国资公司将其持有的6348.7247万股限售流通股股份无偿划转给白鹭集团，划转部分占新乡化纤总股本的12.94％。本次股权划转完成后，白鹭集团将占有新乡化纤总股本的45.78％。大股东的增持相信也是对公司成长性的极为看好。
　　值得一提的是，根据07年公司最近的年报公告得知，公司拟以2007年年末总股本490,571,412股为基数，向全体股东每10股送红股2股派发现金0.30元（含税），共计分配利润112,831,424.76元，剩余467,078,077.37元结转以后年度分配。本年度公司不进行资本公积金转增股本。
　　目前，两市很多高送配的题材股都走出了大行情，而新乡化纤(000949)虽然只有10送2，但其题材绝对是震憾，估计一旦其被市场充分认识后将会出现补涨。技术上也显示了该股有大资金在逐步建仓，后市可看高一线。（长城、财富）

两家机构推荐百利电气：矿产在手 前景看好

　　昨日有消息透露，国际铁矿石价格谈判终有结果，2008年度粉矿价格上涨65%，中国方面将在近日内做出是否跟随的回应。由于提价预期，今日有色金属和钢铁等资源股处于领涨位置，盘中矿产股展开一波接一波的拉升，五矿发展(600058)、包钢稀土(600111)、东方坦业等股票涨停，其余多只个股涨幅居前。另一方面，雪灾后重建将对钢铁行业需求形成正面影响。有关业内人士认为，一方面南方部分钢铁企业受到电力不足的影响使生产受到了限制，同时，钢材产品和原材料的运输也受到影响，将造成钢铁供给的减少。此外，此次雪灾将促使灾后重建的固定资产投资增长加快，南方城市电网的恢复和建设也将拉动钢材的需求。
　　在CPI数据高企的背景下，今日市场仍有较好表现，说明经过较长时间的调整之后，市场的抛售压力已经接近释放完毕，而多头正在积聚，后市有望继续反弹走势。操作上，追随市场热点，将会有意想不到的机会。因此，在钢铁资源股领涨大盘的行情下，建议积极关具备同样概念的百利电气（600468）。
　　公司旗下的赣州特精钨钼业有限公司位于有"世界钨都"美称的江西省，赣州钨矿保有储量约占全国的39％、世界的26％；钨矿产量约占全国的45％左右。公司现拥其51.68％股权，钨钼业已占到公司主营收入的50％以上，资源优势十分明显。钨属于不可再生的战略资源，目前全球范围内的钨矿资源供应紧缺，在钨矿价格持续猛烈飚升的产业背景下，而垄断性正在造就公司的暴利前景。
　　同时公司还是滨海新区经济圈内唯一从事电气设备生产的上市公司，具有巨大的区位优势。而公司的实质控制人天津机电控股集团是全国机械装备制造业重要基地之一，其正在逐步把公司打造成一个先进装备制造业(输变电设备为核心业务)的窗口。12月17号公告披露，集团旗下将相关优质资产陆续注入上市公司，这给市场带来巨大的想象空间。
　　二级市场上，该股前期走势明显强于大盘，二次探底后，盘升的过程中量能温和放大，主力进驻迹象明显。目前均线系统形成多头支撑，后市有望在提价预期和行业供不应求的刺激下，走出凌厉的上攻行情，可密切留意。（长城、渤海）