长城证券分析报告（0905）

　　大盘震荡 资产注入或将踏空上行

　　周二大盘再度跳空高开，但是却未能延续前日的高开高走的趋势，展开了震荡整理的行情。前期指数的迅速上扬，蓝筹股上涨过快，加之前期两缺口形成的向下的吸力成为股指的震荡的重要原因。短线来看，后市大盘虽有望继续震荡上攻，但目前却应该密切留意量能与热点的变化。从近期的热点上看，中报披露完后意味绩差股风险已经慢慢化解，个股的机会要大于整个市场的机会，各类题材股渐渐走入资金的视线当中，特别是有资产注入概念的个股，资金流入的步伐渐渐加快，短期之内将是该板块的幸福时光。提醒投资者把握股指震荡过程中有资产注入概念的投资机会。

　　首先，资产注入引发了对上市公司的投资价值的重估。从2007年开始，市场行情主线就已经从2006年股权分置改革转移到资产注入、资产重组及整体上市等概念上。从沪东重机到建投能源再到东方电机，在产注入概念在市场上掀起了巨大赚钱效应，前期ST金泰的连续涨停更是令人叹为观止。大股东对上市公司进行大规模的优质资产注入，使上市公司的业绩获得爆发性增长。而重要的是，通过资产注入，上市公司可以迅速地扩大其生产经营规模，提高市场占有率，提高公司的核心竞争力，从而带动公司内在价值的快速提升。上市公司的价值将借股票价值得以充分体现，大股东对上市公司进行资产支持的动力也随之增强，由大股东注入优质资产提升其业绩水平的个股越来越多，资产注入题材正受到市场的强烈关注。

　　其次，资产注入为上市公司带来新的市场机遇。股权分制改革之后，公司控股股东更关注二级市场股价，因为其身家直接与二级市场的股价存在着对应关系。公司控股股东欲使二级市场股价高企，其最直接的方式就是资产注入。而二级市场对有优质资产的相关上市公司有着极强的市值放大效应，成长性极高的优质资产可以获得令人咋舌的超级财富放大效应。也就是说，控股股东将优质资产注入上市公司，就可以通过控股上市公司，继续控股优质资产，从而增加推动其上涨的强大动力。

　　总体来看，近期个股的机会将会大于市场整体的投资机会，资产注入概念在当前的震荡市场条件下，作为爆炸性题材，有望成为市场热点，相关上市公司必将踏空上行，建议投资者重点关注有此类概念的各股。