右肩引发下跌 下周前半周依然整理 我们在整个一周中连续的强调--9月份的核心区间上方为2800-3200，并且大盘有望构造右肩。所以，在3000点上方，我们一再建议投资者越涨越卖，将仓位严格控制的基础上把握个股的波段机会。那么，周五的大幅下跌，并不出乎意料--大盘在构造右肩的过程中并发剧烈的震荡是不足为奇的。 美国钢铁业或将对"轮胎案"依样画葫芦 美国总统奥巴马决定对从中国进口的轮胎实施惩罚性关税,不仅震动了中国轮胎业,也令国内其他出口优势行业对可能面临的来自美国和其他国家的类似贸易保护措施表现出担忧。雪上加霜的是，有消息称，美国钢铁公司已向美国商务部提交申请，要求对从中国进口的某些钢管征收最高90％的反倾销和反补贴关税。这将涉及到价值4亿美元的用于石油化工及相关业务的钢管。而在稍早前，美国商务部已初步裁定对从中国进口的部分油管加征 10.9％-30.69％不等的关税。 传统产业忧心忡忡之际,以新能源为代表的新兴产业也面临着贸易保护主义的威胁。有报道称,正在崛起的新能源产业被欧美列入贸易保护的名单中,因为欧美太阳能企业把业绩下滑原因归咎为中国的低价太阳能。相对于欧美太阳能产业的黯淡,中国太阳能企业则表现突出,同期获得的订单出现大幅上升。欧美一些企业认为,在中国政府的支持下,中国产品价格更为低廉,Q-Cells SE公司总裁甚至指责中国商品的价格处于"倾销的边缘"。与此同时,这些企业也呼吁本国采取保护措施。 这种严峻的贸易保护措施带来的纠结局面，我们认为对于国内相关的产业绝对不是一个好消息。并且，对于行业的影响力，将会扩散到个股上，导致个股分化和震荡的愈演愈烈。中国的经济外向程度过高，过于依赖出口的局面短期内难以扭转，所以国外的这种贸易保护措施对市场产生较大的影响是无法回避的。投资者应当谨防这些相关行业个股的风险。 物联网炒作过热，谨防泡沫 物联网概念股昨日继续高歌猛进，进而带动包括电子元器件、通讯、3G等科技股大幅上涨。受物联网，尤其是7家创业板企业上会等消息提振，科技股表现出极强的爆发力。我认为，机构启动科技股主要基于以下几点考虑：首先，在创业板发审委已受理的149家企业中，电子信息业所占比重高居第一，达到 37％;其次，目前国际上最成功的创业板--美国纳斯达克市场在鼎盛时期就是以科技股的疯狂而闻名于世;再者，科技股在国内股市有着超高的群众基础与市场人气，而且沉寂已久。 但是，疯狂的炒作背后，我们应当正视风险。科技股普遍业绩较差，根本无法支持连续上涨后的股价，很多个股的风险已经开始积聚，后市将出现分化。物联网相关公司估值偏高。在周四两市涨停的57只个股中，涨停的科技类股有32家，其中有7家今年中报亏损，在中报盈利公司中，据 Wind统计，按中期业绩折算，动态市盈率最低的浙大网新也有32倍，最高的七喜控股达到746倍，而沪市平均市盈率仅为26倍上下。 我们认为，科技股恶性的炒作等于短线的激情死亡。所以右肩在构造势不可挡，我们反复多次的告知，大盘要下跌构成右肩。那么，周五的大阴线，并不代表整理的结束，相反，大盘仍然将在构造右肩的过程中反复震荡，摩擦出一个真实的头肩底形态。 中冶下周一上市，A股影响几何? 下周一,上证所将再增加一家上市公司--中国中冶。按上市首日6元的预计价格计算,来自网上资金申购发行的2260634.7万股可以交易后,预计将使上证所流通市值增加近136亿元。 对于中冶的上市，各家机构的观点可谓冷暖不一。根据一份合约细则，中国中冶已通过新发行28.7亿股H股，筹得资金182.5亿港元;发行价为每股6.35港元，接近发行价区间的低端。中国中冶A股IPO共筹得人民币189.7亿元，发行价为每股5.42元人民币(约合6.15港元)，位于发行价区间的最高端。 中国中冶A股即将于9月21日登陆。虽然其庞大的发行量对市场是个不小的冲击。但对中冶所处的有色金属板块来说，则是个利好消息。至于上市后是否会重蹈新股冲高回落的覆辙?我们认为可能性存在但是不是很大--这次中冶招股价比较合理，不过上市当天，也很有可能出现股价偏高的现象。对于各种观点的交织，我们认为最终的结果就是导致盘面继续的温和震荡，缓慢的构造右肩。 总之： 无论市场是大跌，还是阴跌，我们认为都是一个目的--形成右肩，幅度应该在2800点上方完成。时间上，根据江恩的时间的等差数列，我们发现周五是为重要的时间周期值。所以，所以周三我们坚决建议不抄底。因为在连续上涨后出现的整理往往不会快速的结束，故而在周三我们预测后市仍会有调整。再加上甲子周期的螺旋数列，更加的验证周四和周五的多空线一定是本周最高的--我们当时的预测是：本周内收复回来的概率很小。 我们近期咨询观点明确的指明3点：其一、在3000点上方颈线压构成回调压力，加上60日压力冲重重;其二、为大盘要回来是构成右肩，在 2800点上方可以完成，关键在于个股机会;其三、就是我在很早就提出来：9月份的核心区间2800---3200点，建议波段操作个股为王。（国元证券）
百点长阴之后行情如何维稳？ 核心提示：今日大盘未能承接昨日的升势，尤其在午后大幅跳水，最高下跌120点，全天大盘收跌3.19％.利空消息主要还是浦发银行(题材，主力，敢死队)的再融资，当前阶段反弹已来到一定高位，投资者心态比较疲弱和脆弱，尤其今天破掉3000之后，卖单汹涌，可以看出大部分进场资金都是抱着做反弹思路来的，一有风吹草动立马开溜。那么是什么力量导致如此大跌幅，后市主力又将如何博弈？且看本文的分析！ 一、影响主力行为的信息与解读 1、8月新增外汇占款1187亿元创9个月新低。央行最新公布的金融机构人民币信贷收支表显示，8月金融机构外汇占款余额为18.1万亿，环比新增1187.54亿元，新增幅度创近9个月来新低，相比7月新增外汇占款2205亿元则大幅下降近50％信息解读：对于市场期待的热钱资金来说，这个消息属于利空。外汇占款减少，可能与人民币8月走势较弱以及股市调整对热钱吸引力减弱有关。但是9月份国际市场发生了很大变化，这则消息并无多大时效性，只能反过来解释8月份的下跌行情而已。 二、主力行为分析 1、游资：共振情绪指标55，主攻板块：物联网、电子、医药 短期行为：空大于多，与散户博弈； 中长期行为：多空平衡，以防御为主。 近期基金的重仓板块表现并不活跃，相反一些游资喜好的题材股却是连续上涨，可见在信贷严控风声过后已经有大量的游资重返股市。 本栏在在前期文章中就已经提示过，一旦信贷紧缩和严控信贷资金流向风声过去，他们很有可能卷土重来。而且，他们进攻势头如此之猛想必是他们读懂了两大信号：一是高层维稳意图；二是基金的自救意图。游资一向速战速决，在这两大有利信息之下，他们采取了借力打力策略。而近期的甲流病毒流行、通胀预期农产品(题材，主力，敢死队)价格上涨、工信部出台物联网标准这一系列事件则给这些游资们提供了攻击方向，所以对于短线投资者必须要对这类突发事件有足够的敏感度，方可借这些游资力量获取短线暴利机会。 今天游资携散户趁着大盘高位大幅做空，兑现前期利润，应该是今天大盘调整的重要原因和导火线。国庆临近，他们开始谨慎并关注其他方面的行为。浦发银行的再融资早就被市场所接纳，并且是非公开发行，市场以这个消息来产生大幅调整，似乎有点过度了。今天大跌是反弹已到高位，投资者心态脆弱造成，大幅震荡仍是国庆前行情演绎的主基调。 2、海外热钱：共振情绪指标55，主攻板块：题材股、超跌股 短期行为：低买高卖做差价； 中长期行为：寻求套利机会。 尽管有关热钱的数据并不理想，从海外无本金交割（NDF）市场看，8月份是海外市场对人民币升值预期最低，一直维持在0.5％左右，这将使所谓的热钱流入兴趣减弱，同时企业、居民卖出外汇的意愿也将下降。但是热钱流动性很强，有可能本月流入下降，但下个月流入再度上升。我们可以初步判断，热钱依然呈净流入状态，但流入会减少。外汇占款的变动并不单纯取决于人民币升值预期，也事关信贷政策、资产价格的走势等。9月份市场出现大幅反弹，有利于创造热钱流入的环境，并且美元指数连跌9天，热钱需要进入国内需找投资机会。不必太在乎8月份数据，热钱的灵活度远比数据指标要高得多。 三、投资机会与风险 行为方向总结：今日大盘未能承接昨日的升势，尤其在午后大幅跳水，最高下跌120点，全天大盘收跌3.19％.利空消息主要还是浦发银行的再融资，当前阶段反弹已来到一定高位，投资者心态比较疲弱和脆弱，尤其今天破掉3000之后，卖单汹涌，可以看出大部分进场资金都是抱着做反弹思路来的，一有风吹草动立马开溜。尤其是散户，经受不住打压随大浪抛售，同时未见明显护盘迹象。下周临近国庆，投资者心态更趋于谨慎，但是不排除在这种谨慎氛围出现修复行情的可能。当然，要回到3050点上方，还需要管理层的大力呵护才行。本周末的有关消息将对下周运行有重要影响，如果大盘继续下跌，轻仓者可以适当考虑参与修复行情，毕竟当前宏观方面较为稳定，市场难以出现下破前低的动力。 短期（1个月内）机会和风险：短期市场共振情绪指标为50，今日所有板块处于下跌当中，需要下周修复信心。 中期（1~3个月）机会和风险：中期市场共振情绪指标显示为55.万隆股票热点跟踪系统提示中期热点板块为：金融、机械、铁路、智能电网及资产注入预期个股。（广州万隆）
60天线成反弹终结者 本周大盘出现冲高回落的走势，股指在回补前期跳空缺口之后一度向60天均线的位置靠近，但最终没有能够顺势上行，周五突然出现180度的大转弯，产生了大幅度跳水的走势，股指直接收在了10天均线的下方，也一度跌破20周均线的支撑。技术上收出一条覆盖性的带量的长阴线，可以认为这是本轮反弹结束的一种标志，对于后期走势投资者应该需要谨慎的对待。 在股指探底2639点后，出现了强劲的反弹， 9月初的行情产生了单边反弹的走势，收复了3000点整数关口，使得投资者对于后期再创新高有了遐想。但这种强势的反弹行情显然已经超出了"维稳行情"的范畴，中国国旅卡进节前发行其实也是一种信号。而中国中冶在下周一的上市对市场投资者的心理预期造成了巨大的负面影响。因为在市场并不是牛市的情况下，大盘股的上市都会给市场带来调整的压力。在上周我们也讲过中国中冶的上市将成为本次上涨行情的"试金石"，在很大程度上说明本次上涨行情的"成色"。显然，市场受此影响股指出现大幅度的回落，因而只能把本次9月初的上涨定性为技术性反弹的范围。再从市场热点情况来看，虽然也有如创投、上海本地股、医药、军工等等品种在反弹过程中创出了阶段性的新高点。但是，很显然银行、地产、有色、煤炭等等权重板块都是基于超跌的严重情况下而产生的反弹走势，主流板块或者说权重板块是超跌反弹的格调，也注定了本次月初向上的运行行情仅仅只是一次技术性的反弹而已。 从市场的运行情况来看，股指前期基本上依托5天均线震荡向上运行，很少有失守的情况，但本周五出现了覆盖性的长阴线，不但跌破了5天均线的支撑，而且直接收在了10天均线的下方，从根本上破坏了短期向上运行的强势格局，这对于以趋势为主的市场，给投资者做多的心理无疑产生很大的压力。虽然下档 20天线和半年线进一步的向上运行，对股指将有一定的支撑作用，但是如果再度击穿20天线这条中线强弱的分水岭，无疑标志着市场将会进入新一轮的调整过程。如果再度失守半年线的话，那么下档的均线也就只有年线了，市场投资者的心理将会完全崩溃。而从成产量来看，这次反弹过程中迟迟不能够有效放大，而持仓的帐户却是不断地增加，也可以看出反弹的行情主要依靠于外围参与市场的力量，机构投资者对市场的热情并不是很高涨。而消息披露的新基金建仓的缓慢动作，从中已经透射出基金等机构对于后期走势的观点仍然不是那么乐观。当然在维稳的要求之下，9月份股指的走势也许不会太难看，出现盘区震荡的概率还是相对要大一点，但要想有再度强势的表现难度很大。因此在操作方面，我们仍然建议投资者中线继续控制仓位;短线仅可少量关注市场技术性反弹的品种，但参与之后也一定要设好止损位，以免"短线变成中线"。（宁波海顺）
题材不能离谱 投机还需适度 由于物联网等题材的不断爆炒，本周股市总体上很热闹，但周五的一根阴线也使得很多投资者措手不及，尤其是下午两点后的杀跌，已经带有明显的恐慌性，给投资者的周末带来了几许不安。其实，周五下跌的真正动力就来自一些过度炒作的题材股，由于有关股票的过度炒作引发了上市公司的澄清公告，这些没有一丝拖泥带水的公告给兴奋的投资者浇了一盆凉水。股市里应该憧憬未来，也可以有发挥很多题材，但这些题材需要靠谱、需要值得发挥，千万不能因为一个物联网而导致所有电子信息类股票都鸡犬升天，更不能拿一些毫无关系的股票来借题发挥。当局部投机过度时就会引发市场的调整，这样的调整是必须的，也是及时的，此时投资者也没有必要盲目地恐慌，毕竟目前仍有很多股票值得中线持有。（东海证券）
受估值限制，资金关注安全性品种 股指反弹到3000点之后，上涨动能明显不足，行情从连续反弹的态势转变为整理盘升的格局。从估值看，目前估值大幅扩张的可能性已经较小，资金开始流向医药、教育传媒等安全性品种，盘中仅有医药、教育传媒板块处于上涨态势。而黄金、有色金属板块继续领跌，但跌幅变化不大。受中国联通大幅回落拖累，通信、3G板块也有明显调整。近期有所表现的银行板块则再度出现了资金流出的迹象。受美钢企要求征收中国钢管90％关税消息影响，钢铁板块也有明显调整。同时，房地产、计算机、电子信息等板块也都出现一定程度的下跌。（山东神光）
长阴线显示短线调整压力大增 就目前市况而言，在股指完全回补了3000点上方的缺口后，股指已切入了3000点之上的成交密集区，由于此区域上方堆积较多的套牢盘，将对市场形成一定的制约，盘中出现宽幅震荡在预期之中。同时，本轮在政策维稳下引发的反弹行情，以银行股为首的主流品种领涨，股指呈一路震荡盘升格局，盘中没有像样的调整出现，在持续上行后，技术上的调整压力开始加大，日K线的放量长阴线显示短线调到压力明显加大，后市仍有调整压力。未来市场有望维持区间震荡格局。一方面，股指切入3000点上方的成交密集区，权重股开始调整，由于缺乏有效的领涨板块，使得大盘上涨难以为继，无奈退一步蓄势整理，如果权重股持续走弱，不排除股指回踩半年线。另一方面，建国六十大庆在即，管理层维稳仍是主调，在关键时刻，不排除再度启用权重股护盘的可能，短线市场将维持区间震荡格局。投资者在操作上，对短期涨幅较大的品种可逢高减仓，手中持有累计涨幅不大的品种可继续持有，同时要控制好仓位。（九鼎德盛）
值得警惕的一个信号 仔细观察近期市场走势，在围绕3000点附近的几日反弹行情中，指数升幅明显收窄，大盘上涨脚步有所放慢，这还是说明连续上涨后多头能量遭到较大消耗，与此同时，8月份所积累的大规模套牢盘也在上方形成压力，也因此，我们在近期多次提到要关注蓝筹动向和量能变化，成交量最终得以逐步回升，但蓝筹股始终表现低迷，周五更是集体放量大跌拖累指数。总的来说，本次反弹行情的推动力一方面来自8月份急跌后的正常纠正，另一方面国庆效应激活了题材性炒作，有效带动了市场人气，提高了赚钱效应，使得市场投资气氛日益高涨，但这种局面依然是以游资为主导，代表主流资金态度的蓝筹股并没有响应，这是值得警惕的一个信号。后市来看，在中期反弹趋势不变的前提下，单从技术角度分析，如果将9月1日的2639作为底部，8月19日2761作为左肩的话，那么后期大盘将面临构筑右肩的过程，一般来讲，有效的头肩底形态中，右肩往往应该高于左肩，且右肩形成的另一大标志是成交量水平在目前水平上继续放大，因此，下周行情将尤为关键，而决定大盘方向的主导力量是大盘蓝筹股，下周一中国中冶登陆A股市场，其定位将影响整个大盘蓝筹股板块，应重点关注。 （世基投资）
两市窄幅波动 趋势依然向好 整体来看，今日大盘更多的呈现出的是低位震荡的态势，权重蓝筹股运行节奏对股指影响较大，股指的震荡主要是由于这一群体的波动所导致，但整体上大幅下杀的可能性偏低;从资金监控上看，主力资金没有延续昨日的流入趋势，大盘上冲3100整数点位的动力不足。技术上看，股指目前处在上有压力、下有支持的窄幅震荡蓄势格局，后市仍有挑战60日均线的潜力。投资者对前期反弹强烈的个股此时要注意风险，高抛低吸。可适当操作当日有资金配合的热点板块个股。（北京首证）
周五从何而来的百点巨阴？ 16：05盘点：周五，又现百点巨阴。周五午后，大盘加速下跌，收盘时下跌97点、跌幅3.19％，收于2962点。杀跌主力军，似乎人人有份：IT股领跌，地产股、金融股、资源股，一个都不少。 IT股领跌的原因很简单：成也"物联钢"、败也"物联网"。前几天，物联网炒翻天，炒到周五这一天，终于退烧。物联网概念里仅余龙头股--新大陆还在涨停，远望谷的涨停板三番五次被打开，收盘时上涨9.46％，厦门信达就更弱、仅有4.64％。最先冲出的"物联网--RFID"三先锋尚且如此，何况其它跟风者？到收盘时，高鸿股份、福日电子跌停，东方通信、东方电子、广电信息、等皆下跌9％左右。花无百日红，概念股炒作一向如此，起得快、跌得更快。 大盘下跌的另一重要原因是--中美贸易战烽烟四起。此前，有分析人士担心：奥巴马对中国轮胎征收保障措施税的决定可能会鼓励美国更多行业对海外竞争对手寻求惩罚性关税。短短几天内，我们便见到以下多项反倾销-- （1）9月11日，美国总统奥巴马决定，对从中国进口的所有小轿车和轻型卡车轮胎实施为期三年的惩罚性关税。对从中国进口轮胎实施的惩罚性关税税率第一年为35％，第二年为30％，第三年为25％。本案是美国奥巴马政府对中国发起的首例特保调查。（2）《德企拟对中国太阳能电池开展反倾销调查》。9月17日第一财经日报在此文里披露一则惊人消息："上周末，我们已向商务部等部委汇报了情况。我们希望与德国企业展开一些对话。"尚德电力 (STP.NYSE)一位高层昨日下午在电话中对CBN记者说。他正在着急的一件事情，就是有德方同行打算向德国政府和欧盟委员会申请，对中国产太阳能电池组件开展反倾销调查。目前我国太阳能电池90％出口海外，已跃升为全球第一大制造基地。而中国太阳能厂商一旦被全球最大光伏出口地德国政府认定存在反倾销行为并实施制裁，将对中国企业打击非常大"。（3）《美国钢企上书商务部要求征收中国钢管90％关税》。17日，美国钢铁公司向美国商务部提交了一份请愿书，要求对从中国进口的某些钢管实行高达90％的反倾销和反补贴关税。此前的9月9日，美国商务部宣布对从中国进口的石油用钢管征收临时反补贴税，税率为10.90％至30.69％。（4）《欧盟对华纺织品反倾销行业或强制洗牌》。10天前的9月8日，欧盟委员会对原产于中国等国家和地区的聚酯高强力纱发起反倾销调查。这是2008年底中欧纺织品协议到期后，欧盟首次发起的对华纺织品贸易救济调查。9月18日，针对对原产于中国、韩国和台湾地区的聚酯高强力纱发起的反倾销调查，欧盟委员会审批中国应诉企业律师团就立案提出的抗辩。（5）《拉美"跟风"反倾销推倒特保案"骨牌"》。最新的消息则表明，这场贸易保护主义大潮现已蔓延至拉美这样的新兴市场。阿根廷生产部昨日已经宣布，将对从中国进口的离心泵、卷尺和注射器等产品展开反倾销调查。而据商务部官方网站消息，阿根廷官员近日还宣布，阿根廷在对中国产品的反倾销问题上与巴西"共进退"。这意味着，阿根廷将参照巴西做法，对原产于中国的汽车轮胎进行反倾销调查。阿根廷和巴西的做法，很可能引起其他国家的效仿。实上，拉美一直是反倾销调查的"专业户"。在对中国发起反倾销调查的国家和区域中，排名第一的是印度，第二就是拉美国家。 …… 在全球经济危机尚未结束的时候，遭遇反倾销调查，让中国经济复苏增加难度。证券市场，当然亦跟着担心起来，又一次，从3000点的马背摔了下来。（东方智慧 黄硕）
行情将面临新的供求压力 沪深两市周五微幅高开后窄幅震荡，午后股指出现加速下跌，沪综指在3000点附近连续震荡后最终击穿3000点关口，成交量小幅放大。消息面看，9月17日，央行副行长苏宁表示，央行下一阶段货币政策的重要责任是保持经济平稳发展，下半年至明年都将继续保持适度宽松货币政策。另外, 8月份，金融机构新增外汇占款1187.54亿元，意外创近9个月以来新低。分析认为，这可能与人民币8月走势较弱以及股市调整对热钱吸引力减弱有关。盘中看，蓝筹股方面，权重股当日全线杀跌，银行、石化、有色、地产板块跌幅居前，两市除医药外板块全线飘绿。整体来看，周五沪深两市高开低走，权重股全线杀跌，蓝筹股成为当日大跌的主要动力，两市超千只个股翻绿，沪综指全日大跌近百点。3000点上方市场堆积筹码较多，依靠目前成交量及低换手水平较难有效消化和突破，进入10月份后，将面临创业板的开启以及新的解禁，行情将面临新的供求压力，投资者还应顺势调整仓位，轻仓观望为主。（徐琤 民生证券）
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