银行地产企稳 3060点短期内会有较强支撑 何勇 联讯证券 周四两市探底回升，沪指在下探至3060点后取得支撑，对于指数，我们认为3060点短期内会有较强支撑，股指延续反弹的可能性偏大，其原因在于，我们之前一直期待的银行、地产两大权重板块已企稳走强，特别是地产股，超过5只以上的地产股涨停，明显有资金流入，银行股止跌迹象也较为明显，只要这两大板块保持强势，指数短期向下的空间有限。综合来看，我们认为本次反弹的高度有限，因为有相当部分个股调整仍不充分，对于下阶段的热点我们认为以结构性上涨为主，个股出现普涨的可能性较小，因此，操作上继续减持调整不充分、无业绩支撑的个股，中线可继续低吸地产、银行。
地产金融王者归来 是否酝酿巨变 国诚投资 周四大盘在外围股市影响下平开震荡，在强大抛压下大盘快速下探，大盘迅速击穿3100点整数关口，随着地产、金融、有色、煤炭石油的节节反弹，大盘以红盘报收，至收盘，上证收于3140.56点，涨幅0.89％，深证收于12802.9点，涨幅1.68％，两市成交2100左右，市场前期下跌导致人气依然，市场依然维持缩量震荡走势。 从消息面看，今日消息面整体偏暖，中国三位高官周三齐出面安抚人心，称政府并未采取新的措施遏制货币供应和信贷，并表示出口部门已走出低谷。人行行长周小川表示，央行最近表明的“动态微调”立场并非新动向。沪综指周三大幅收挫4.7％，投资者担心的调整适度宽松货币政策将影响股市资金面的疑虑有望得到缓解。对后期的股市影响是积极的。 从技术面看，大盘今日一度击穿3100整数关口后，探底回升，在60日均线附近有所转强，而KDJ、MACD等指标调整到低位有上行迹象，从10周线看，大盘击穿10周线后出现，收盘收在10周线上方。短期有望10周线和60日线附近震荡蓄势。 从盘面看，今日大盘呈现弱势反弹，但个股反弹较谨慎，也显示当前市场呈谨慎观望态势，但大盘经过大幅下跌后，前期杀跌动能较强的有色金属、煤炭石油、房地产、金融、钢铁等权重板块出现止跌反弹，能积聚人气，带动股指走高，而家电行业、化纤、电子信息、食品行业等表现较弱，虽然股指出现反弹，但中小盘个股表现较弱，从量能萎缩看人气还是没有聚集，短期还需作整固还聚集人气。 后市预测，大盘虽然出现小幅反弹，周三的放量长阴直逼投资者心里防线，市场压力犹存，周五市场能否出现强劲反弹将决定大盘是否短线调整到位。大盘虽然近期跌幅较大，从中国经济短期企稳复苏和长期成长趋势确立没有改变看，反映经济晴雨表的股市短期的回落整固是为了后期较好上涨。前途是光明的，但道路是曲折的。股市短期的调整将使股市走的更长远。由于大盘从3478点回落，每一条均线都轻松跌穿，没一个整数关口都一一告破，显示空方猖獗，所以大盘逐步收复失地也需要聚集人气来举起反攻大旗，所以短期大盘我们认为还将维持震荡整固的态势。 操作上，我们认为目前市场仍然存在不确定因素，首先要控制仓位等待市场发出明显信号再大举建仓，激进投资者前期跌幅较大的地产、金融、钢铁等个股短线参与。
跌时重质 后期应转换操作思路 余炜 世基投资 昨天的大跌不仅破坏了市场原有的运行趋势，更重要的是打击了市场的信心。上次股指出现急跌之时还有不少抄底盘和空头回补盘涌入使得股指留下较长的下影线。而昨天午后大盘却处于一路下行的状态，盘中缺乏像样的反弹，这充分说明市场信心在崩溃，率先离场的资金在观望不敢轻易入场，而坚守场内的不少资金选择了杀跌出局。 昨天晚间美国股市出现大涨，国际商品市场有色金属也出现较大反弹，这刺激了股指开盘后的小幅反弹，但好景不长，市场做空动能并未完全释放，昨日盘中抗跌品种开始补跌造成市场恐慌，股指快速回落直逼60日均线。直到银行、地产和有色金属等权重股板块展开反弹股指才开始逐步回升。总体来看，大盘大跌放量，反弹却量能不济，这显示市场人气低靡。 虽然最近不少人都看出了大盘有滞涨迹象，而且7月29日沪市当天创出3000亿量能级，4天后沪指再摸新高3478点，但成交量却已经萎缩到2500亿，这可是明显的量价顶背离行情。然而市场中还是有不少股票的上涨幅度还没有到位，这就导致理性的投资朋友不愿放弃最后的“晚宴”。导致最终积累的风险集中释放。 从技术面来看，大盘长阴之后探底回升，后期还会有反弹，但由于成交量不能有效配合，后市反弹空间不能乐观，操作上建议遇反弹减仓。涨时重势，跌时重质。后期应重点关注受益通货膨胀的资源类品种的超跌反弹机会。
两市小幅企稳 持续性有待观察 北京首证 周四两市大盘探底回升，早盘权重股表现平平，大盘宽幅震荡，午后金融地产联手发力，两市大盘稳步上攻，双双收阳，美中不足的是成交量未能伴随着有所放大。总体上看，今日两市大盘盘中呈震荡走高的格局。个股涨跌家数较为均衡,两市红盘家数达930家。板块方面，有色金属、黄金股、煤炭石油等资源类板块涨幅居前，酿酒食品、计算机、医药等板块下跌。沪指报收于3140.56点，上涨27.84点，涨幅0.89％，成交1435.14 亿，深成指报收12802.9点，上涨211.25点，涨幅1.68％，成交707.47亿，两市合计成交2142.61亿，较上一交易日量能小幅缩减。 7月证券行业主要指标继续向好。当月，上证指数从6月末的2959点大幅上涨至3412点，月涨幅为15.3％。但8月以来A股出现调整，上证指数至12日收于3112点。受到大型IPO重启的利好刺激，7月的新增开户数较上月有较大幅度提高，为286.63万户。值得注意的是，7月日均股票交易额较6月大幅上升至3082亿元。截至目前，2009年日均股票交易额为2121亿元。受到股票市场持续上扬、日均股票交易额持续放大等主要指标的支撑，7月证券公司股价大幅上升。但8月股票市场的调整，导致证券公司股价随之调整。第3季度日均股票交易额超过2000亿元预期的概率持续提升。IPO重启和股票市场持续上涨，将推动新增开户数持续增加、偏股型基金稳定的募集规模将给二级市场带来稳定资金来源，进而使第3季度日均股票交易额维持在2000亿元以上。7月日均股票交易额已达3082亿元，尽管下半年日均股票交易额维持在3000亿元水平的概率不高，但是显著低于上半年水平的概率也不高。投资银行业务方面，7月，大型IPO项目重新启动，股票及股票连接融资额都有较大幅度的上升，为 640.2亿元，同比上升254.29％，环比上升1346.62％。历史经验显示，在牛市股票市场呈现出“量在价先”的特征，即日均股票交易额天量水平通常早于股票市场指数高点几个月出现。如果历史经验成立，在从6月底的2959点上涨至7月底的3412点之后，股票市场在7月的日均股票交易额放大之后仍将继续上涨。在证券公司第2季度股票仓位有望明显提升的前提下，第3季度证券公司投资收益环比将出现明显增长。 从消息面看：1、国务院新闻办公室就加大产业结构调整力度，保持工业平稳较快增长等情况举行发布会，工业和信息化部部长李毅中出席了发布会并回答记者提问。2、、工业和信息化部:今年1至7月工业增加值同比增长7.5％。3、针对个别媒体关于“管理层将停止审批上市公司重组”的报道，证监会有关部门负责人表示，上市公司并购重组审核是证监会的一项行政许可工作，该工作一直按正常程序进行。、、财政部公布数据显示，7月份证券交易印花税收入同比大增152.35％。股市交易活跃再度引起了市场对提高印花税率的担忧，对此，多位专家表示近期印花税上调可能性很小。5、上海市政府新闻办介绍了《关于上海市开展小城镇发展改革试点的政策意见》(简称《意见》)的主要内容，其中提出支持试点镇整合工业用地和参与土地储备，支持有条件的自然村落集中归并，以及允许率先开展集体建设用地使用权有偿使用及流转试点等。6、随着商业银行年中工作会议落幕，下半年的信贷策略是否出现调整成为市场瞩目热点，信贷总体将成收缩趋势，中小银行将成为下半年放贷生力军已成定局。此外，多家银行表示，下半年将更注重发展个贷业务。 从技术上看， KDJ指标的J线开始走平，MACD指标绿柱继续放大，但是，做空动能有所减缓，大盘的30分钟和60分钟的分时图上KDJ均已在低位蓄势，这个虽然可能是低位钝化，但至少下跌空间已经基本被封杀，杀跌的余地已经有限了，明天是周末，可关注5日均线对大盘的压力。 整体来看，早盘两市缩量调整，下午盘有企稳迹象。预计后市盘中震荡很可能将缩小，进入一个小幅震荡整固期，注意对手里的题材股尽量逢高抛出，而对于基金重仓的蓝筹股已经没必要参与杀跌。但是，由于目前消息面复杂多变，大盘走势尚未完全明亮，大家暂时仍需控制仓位。静待大盘稳定下来之后，再考虑加仓不迟。
量能放大的程度决定指数反弹的空间 山东神光 1、周四沪深两市股指探底回升，上证综指下探3060.12点后，开始震荡回升。两市成交2143.2亿元，成交量萎缩309.1亿元，考虑到周三有恐慌盘涌出，不具有可比性，成交量比周二收阳线时增加211.2亿元，说明随着大盘的回落低位主动买盘开始增加。大盘剧烈震荡，管理层三位高官周三齐出面安抚人心，再次申明政府并未采取新的措施遏制货币供应和信贷，并表示出口部门已走出低谷，预计全年我国外贸总额仍有望保持在两万亿美元。人行行长周小川表示，央行最近表明的动态微调并非新动向。证监会澄清上市公司并购重组审核正常推进。管理层对股市的呵护得到市场积极的响应，盘中地产、银行、煤炭石油等权重股一改颓势，推动大盘回升。工信部部长李毅中今日指出,工业结构调整正积极推进,将大力推进企业联合重组。加快推进企业兼并重组,提高产业集中度和资源配置效率。正在研究制定加快推进企业兼并重组的指导意见以及十个重点行业企业兼并重组方案,启动了汽车、钢铁行业重组工作，相关公司值得重点关注。“金九银十”三季度是房地产销售旺季，下半年商品房供应减少，有利于价格维持高位运行，预计下半年商品房成交量将萎缩，价格将继续高位运行。房地产的开工面积增加，投入加大，房地产有望再次成为经济复苏的主力军，盘中首开股份、海泰发展（600082）、阳光城（000671）、广宇集团（002133）等多家房地产股涨停，荣盛发展（002146）不仅涨停而且股价创本轮新高，显示房地产板块已经提前启动，投资者可持续关注。 2、从技术分析看，上证综指在60日均线上方开始启稳，日线收小阳线，从盘中成交量的变化看，随着股指启稳回升，成交量先萎缩后增加，反映投资者从心态开始变化，参与意识增强，预计大盘将继续反弹，上方3200点有一定的压力。从神光启明星来看，股指运行于生命线之下，说明行情维持弱是，未来三天关键点的位置分别是3250、3298、3250点，未来三天生命线关键点位置较高，股指收于其上的可能性较低，预示行情还未完全走强，操作上不可盲目乐观。 3、板块方面，受有色金属期货价格回升刺激，有色金属板块全天表现强劲。在旅游业暑期档销量激增消息影响下，旅游酒店板块也大幅走高。在房价未来有望继续走高的预期下，房地产板块也在午后明显发力。同时，黄金、煤化工、银行等板块也都有一定涨幅。而前期表现强势的酿酒食品板块则出现了明显回调。同时，商业连锁、智能电网、教育传媒等板块也都有小幅调整。 4、操作策略上，在经历了周三大幅下跌后，周四大盘在3000点上方获得有力支撑，并最终成功收于3100点之上。虽然周四市场成较额较周二反弹时有所增加，但仍处于近期的低位，这也显示出目前反弹人气尚有不足，场内观望气氛依旧浓厚。由于周四大盘呈现缩量反弹，预计后市指数回升空间有限，但短期内大盘有望继续呈现震荡回升的格局，操作上可适当关注市场超跌反弹股的交易机会。
市场步入箱体反复震荡期 朱慧玲 九鼎德盛 周四两市大盘先抑后扬，早盘股指在惯性下挫后，60日均线的支撑显现，银行股率先反弹引领股指超跌反弹，但市场量能并未同步放大，使得反弹空间有限，日K线报以带长下影的小阳线。短线来看，市场经过连续大幅急挫后，做空风险得到一定程度的释放，市场可能转为箱体震荡期，在60日均线区域反复震荡拉据，盘中反弹的高度要视量能的情况而定，投资者可密切关注量能和权重股的动向。 基本面上分析，在七月份经济数据出台后，人民日报发文称，关键时期，事关全局，影响重大。紧紧抓住关键时期，就要坚持宏观政策不动摇，抓紧各项工作不放松。下半年，要保持宏观经济政策的连续性和稳定性，并根据形势变化不断充实和完善一揽子计划。要在保增长的过程中更加注重推进结构调整，更加注重加快自主创新，更加注重加强节能环保，更加注重城乡统筹和区域协调发展，更加注重深化改革开放，更加注重保障和改善民生。另外，近期，随着商业银行年中工作会议落幕，下半年的信贷策略是否出现调整成为市场瞩目热点。有媒体从多家商业银行了解到，信贷总体将成收缩趋势，中小银行将成为下半年放贷生力军已成定局。此外，多家银行表示，下半年将更注重发展个贷业务。此外，针对日前有个别媒体关于“为遏制炒作垃圾股之风，管理层将停止审批上市公司并购重组”的报道，证监会有关部门负责人表示，上市公司并购重组审核是证监会的一项行政许可工作，该工作一直在按正常程序进行。目前消息面比较平静，市场做空能量也得到一定程度的释放，投资者在关注消息面变化的同时，需保持一份谨慎。 大盘宽幅震荡，在60日均线面临考验之际，银行股再现护盘本色，盘中奋起护盘，建设银行拔得头筹，大涨逾5％，其它银行股也积极响应，成为股指反弹的主推动力。不过，股指反弹市场量能却呈萎缩态势，说明投资者抢反弹意愿不强。由于权重股在调整中主要是充当调控指数的工具，投资者在操作很难把握。经过近日的持续大幅急挫后，市场操作难度在增大，投资者也越来越谨慎，由于大盘刚刚开始下跌，与其冒风险抢反弹还不如耐心等待市场调整到位走稳了再说，这可能也是市场量能萎缩的一个主要原因。 就目前市况而言，在近日的快速调整中，重要技术关口的一一失守使得投资人气已元气大伤，除非政策面有重大利好刺激大盘可能重续升势，要不就是权重股再度崛起引领股指向上。目前来看，这两个条件似乎都不具备，首先，大盘急跌政策面保持平静，虽然有管理层站出来对投资者的担忧进行了辟谣，但没有实质性的东西，还有就是重复一些前期的信息，并没有实质性利好，习惯了政策救市的投资者对政策面寄予较大期望，但目前来说，市场要经过持续九个月的上涨后，指数也成功翻倍，个股板块涨幅更大，有必要进行适当的消化整理，才能为后市的上涨打下基础，本轮调整是消息面诱因下的技术上的调整。再联系到即将要推出的创业板市场，有必要对投资者进行一次风险教育，政策面救市的可能性不大。其次，权重股能否启动。近期市场在3300点上方堆积几万个亿元的成交量，而在调整过程中量能迅速萎缩，这意味着一部分人已套在高位，而权重股的启动则需要更大的量能也配合，目前量能维持在2000亿元左右，短期内市场要成功逾越这一区域难度很大。综合来看，短线市场，市场盘中震荡的空间日益收窄，进入以空间换空间的整理期，来修正指标和恢复人气，权重股仍是护盘品种，不要追涨。
短线股指有望止跌反弹 大时代投资 周四股指探底回升，上证指数收盘3140.56点，成交量依然较小，两市合计成交仅有2100亿元，从盘面看，个股大多是探底反弹走势，其中有色金属、稀缺资源、旅游酒店、地产、银行、煤炭石油、保险等走势较强，而酿酒食品、医药、铁路基、商业连锁、电力等板块个股走势稍微，不过都有明显的止跌反弹迹象。 经过昨天的大跌之后，市场浮动筹码得到情况，早盘股指再次出现大幅震荡，午盘震荡走高，从盘面看，三点止跌关注：首先，市场热点逐步形成，尤其是权重股走势有所加强，银行、地产提前止跌反弹，而午盘煤炭石油、保险以及有色金属板块个股开始反弹，对股指的支撑较大;其次，量能不够反弹力度不强，早盘大幅震荡的时候，量能相对较大，两市成交超过1000亿元，而午盘股指走强，成交量也仅有1000亿元水平，反弹的力度明显不够，注定短线股指反弹不会一触而就，预计将会呈现曲折上攻的态势;最后，资金依然处于净流出的状态，近期市场资金一直处于净流出，据统计，7月最后一周市场资金净流出260亿元，上周市场资金净流出高达466亿元，周一两市资金净流出75亿元，周二资金净流出近40亿元，周三资金流出98亿元，今天流出有减少，预计将达30亿元，很明显，没有增量资金进场，股指很难有像样的反弹。 毫无疑问，股指经过连续调整之后，已经处于拐点位置，反弹一触即发，首先，宏观经济面利好不断，尤其是公布的7月份经济数据，显示经济逐步好转;其次，公司盈利逐步好转，从公布中报的400多就爱公司中，一半以上业绩同比出现增长，7成以上环比增长，显示个股盈利能力有所增长;最后，股指近期调整超过10％，而银行、地产、煤炭石油、钢铁等调整大多在15％以上，权重股跌无可跌，反弹水到渠成。 从技术上看，股指连续下跌，今天收带长下影线的小阳线，止跌迹象明显，而60日均线构成很好的支撑，量能萎缩，显示反弹力度不强，从BOLL 看，目前股指已经跌破下轨，反弹要求强烈，从指标上看，60分钟MACD绿柱变短，DEADIF超卖，KDJ低位酝酿金叉，综合来看，短线股指有望止跌反弹。操作上，建议投资者适当做多，重点关注金融、地产、能源、节能环保以及券商题材股。
酝酿更有力的短期反击 倍新咨询 今日大盘惯性下探后，出现止跌反弹的走势，这与本栏的预期基本相符。盘面显示多空双方的分歧还是比较大的，指数盘中出现连续的动荡，成交量比昨日有所减少。由于最近八个交易日，上证指数最大跌幅超过400点，短期这样的下跌幅度应该差不多了，期间伴随着破位后恐慌盘的不断涌出，因此压力的短期释放还是比较充分的，因此本栏认为第一波下跌已告一段落。由于近期多方主力对于市场的判断显然有误，处境相对被动，但他们并不会甘心失败，从博弈角度上看，多方强力的反击正在酝酿中。 上期报告我们重点从投资者结构分析了大盘连续下挫的原因，其实这一点很重要，就像一只篮球队，如果这个球队的队员大部分都是年轻的新队员，没什么大赛经验，这支球队的稳定性一定很差。股市无不是如此，现在至少有三分之二的投资者股市投资经历不超过五年，这就决定了股市一旦发生变化稳定性比以往会差的多。其实，另外的三分之一中也有相当的比例的投资者为势头投资者，涨时看涨、跌时看跌几乎成为当前市场的通病，这往往被市场主力所利用。 从当前的博弈形式上看，以投资基金为代表多头仍重仓在场内，由于后知后觉操作，使得本轮行情中处境上是被动的，这在06、07年行情中已有过一次先例。私募阵营基本上可以代表空头力量，虽然资金实力上比公募基金有很大差距，但打法和策略的灵活让他们占尽优势，3200点上方不仅成功减仓，而且通过散布严查信贷资金入市、上调印花税、停审重组等多项利空传言，让市场屡屡出现大跌，并一度威胁3000点整数大关，看来空头主力很会利用中国股市特殊的投资者结构来做文章。 然而事实胜于雄辩，管理层对传闻的及时澄清，在某种程度上算是表达了明确的态度，这是对多方有利的方面。本周一到下周三共有八只新股发行，短期资金面上确实有一些隐忧，在投资者恐慌心理尚未完全消除的背景下，多方主力再也不敢坚持前期轻视空方的策略，所以，多方必须先稳定局面，再试图强力反击，目标当然是先收复30日均线。对于技术分析的角度而言，只有站上30日均线，技术上才有箱体运行雏形，否则，仍逃脱不了三浪下跌的调整形态。
金融地产联手走强 A股市场触底反弹 今日投资 周四A股市场触底反弹，上证指数收于3140.56点，涨0.89％;深圳成指收于12802.9点，涨1.68％。两市A股共有816只股票上涨，663只股票下跌。成交有所萎缩，上海市场从上一交易日的1627亿降至1435亿元;深圳市场从826亿元减少到708亿元。美股周三强劲攀升，主要股指涨幅均超出了1％，道指更是大涨120点。美联储在结束为期两天货币政策会议后表示美国经济似乎正在“企稳”，而非“衰退速度减缓”。美联储在会议声明中措词的改变增强了投资者对美国经济复苏的信心。 近期，随着商业银行年中工作会议落幕，下半年的信贷策略是否出现调整成为市场瞩目热点。从多家商业银行了解到，信贷总体将成收缩趋势，中小银行将成为下半年放贷生力军已成定局。业内人士认为，下半年市场流动性仍然足够充裕。虽然信贷工作总体收紧，但最终规模还是会达到一个高度，四大行或许还会保持在平均2000亿元以上，加上其他股份制银行放贷冲动，预计规模还是会在3万亿以上。 大盘蓝筹多数上涨，中石化跌0.38％，中石油涨0.71％，中国平安（601318）涨1.11％。银行定调下半年信贷目标，预计规模超3万亿元。金融地产联手走强，招商银行（600036）涨1.55％，万科A（000002）涨1.99％。早盘沪铜期货一度触及涨停，有色金属股领涨，云南铜业（000878）涨停。天津滨海新区将投资1.5万亿再掀建设高潮，推动滨海新区概念股大涨，海泰发展涨停。《规划环境影响评价条例(草案)》获通过，将培育低碳经济为新增长点，但未能提振低碳概念股，天威保变（600550）跌0.84％。另外，船舶制造、飞机制造、煤炭等板块涨幅居前，陶瓷、家电、化纤等板块跌幅较多。 机构认为，经过近日的调整，A股短线大幅上扬的势头得以遏制，市场风险得到了一定的释放。由于管理层对于当前的A股市场依然保持较为正面的态度，影响市场的利空传言基本都在第一时间内予以否认，因此，市场短期可能出现小幅反弹，但投资者在操作上应谨慎，未来政策面明朗化将成为决定市场方向的重要因素。
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