下降趋势完全确立后的恐慌性杀跌 万保辉 联讯证券 周三大盘低开低走，大幅下跌，成交量亦有所放大。对于市场的大跌并没有太多消息面刺激因素，主要还是股指跌穿30日均线并创出7.29日新低后，引发大量资金出逃造成的。上证指数创调整新低后，下降趋势已经完全确立，短期不会有大的改变，偶尔会有反弹，但反弹的空间和时间都将十分有限，正如上升趋势中每一次回调都是买入好时机，下降趋势中每一次反弹都是减仓的机会，重仓的投资者逢反弹应逐步减仓，轻仓的投资者须继续等待大盘调整结束后进场。技术面来，上证指数在60日均线处可能会有较强级别的反弹，但空间应不会超过30日均线。而后缩量下跌将是后期主基调，待沪市成交金额缩至700亿左右水平时，股指可能会迎来转机。
放量回补缺口 市场形势严峻 肖玉航 九鼎德盛 周三深沪A股放量大跌，从板块指数来看，所有板块指数均呈现跌势，采掘、电子、金属指数跌幅均超过5％，从市场轨迹来看，上海综指在下跌过程中回补了前期3147-3156跳空缺口，而从收盘点位来3113点来看，市场箱体底位面临破位可能，从技术形态来看，上海综合指数周二的十字星形成的是中断下跌平台，其点位将对A股形成实质性的反弹压力，考虑到周三市场大跌，其半分位的反弹阻力形成，因此从技术层面来看，A股市场形势非常严峻，而此轮如果破位3100-3000点区域，A股在短暂反弹后就可能回补6月“信贷刺激”缺口2635-2668点，而此点位也符合箱体理论的量度跌幅，操作上短线投资者要挖掘仓位式的运作，而稳健投资者应采取继续战略观望为佳。 从今日基本面来看,主要集中在: 据中登公司昨日披露的数据显示，受大盘下跌影响，上周A股和基金的新增开户数都终结了近几周的连续上升势头，但依然维持在高位，其中A股开户数为66.12万户，基金新增开户为10.1万户;持仓账户数重拾升势，达4962.04万户，再创中登公司披露该数据以来的新高。另外，昨日下午记者获悉，上周五结束发行的博时策略（爱基,净值,资讯）（净值，档案，基金吧）基金首发募集资金逾88亿元，创下今年以来混合型基金募集新高，旁证了投资者对市场的态度仍相对乐观。海关总署公布的统计数据显示，7月出口钢材181万吨，进口钢材174万吨，钢材出口量终于再次超过钢材进口量。中国人民银行昨天公布的7月份金融数据显示，7月人民币各项贷款增加3559亿元，较上月1.53万亿的投放量巨幅下降了77％，是自去年10月以来的最低点。深交所副总经理周明11日表示，在了解创业板的特点和风险后，经过决策打算参与创业板的投资者应尽早、有序地到证券公司营业部现场开通创业板的交易，因为包括创业板新股申购和创业板二级市场的投资都必须到现场开通交易。大盘股中国建筑（601668）上市10日后，今天将计入上证系列指数。据测算，中国建筑约占沪市市值权重的1.02％，计入当天对上证综指影响将较小。央行11 日发布的货币信贷数据显示，与今年上半年动辄单月上万亿的存款增加额相比，7月份人民币存款增加额骤然放缓，当月新增仅为3993亿元。而这一数字的背后，或许意味着“居民存款搬家”又将迎来一个小高潮。数据显示，当月，居民户存款较上月减少192亿元;而非金融性公司存款仅增加243亿元，其中企业存款减少450亿元。值得一提的是，居民存款是自2007年10月份以来首次出现单月负增长。专家分析，居民户和企业存款均出现下降，说明随着资本市场的活跃，储蓄开始“搬家”，货币活期化趋势明显，存款转变为其他的风险资产。美国资本集团公司(TheCapital GroupCompanies，Inc。)于8月8日，以每股平均价32.131元(港元)，减持了1500万股中国神华（601088）H股，涉资高达4.82亿元，减持后其持股比例由5.28％减至4.84％。 总体来看，周三深沪A股的大跌将前期低点3174点破位，市场也顺势回补了3147-3156点的缺口，但从形态来看，上证近期仍有 3015-3008、2635-2668两个比较接近的缺口形成向下牵引，因此操作上，投资者应以防范风险为主，而短线大跌后的反弹适用于专业而适量的操作，稳健投资者则仍应以观望为主。由于大盘阴线不断，市场做多为主开始演变为短波为主，因此对于市场调整的严峻性要有较大的思想准备。
流动性生变 股指大跌 马士高 新东风资讯 今日股指出现大跌，股指累计自上周以来累计跌幅显然不小，造成股指深层调整的主要原因在于市场资金流动性过剩的状况在一定程度上发生了改变。股指自去年11月份以来累计涨幅已经超过了100％，其中重要原因之一就是资金流动性过剩。1-6月份我国新增贷款累计达7万亿元以上，超过去年全年。贷款的大量投放，致使部分资金流入股市。中国社科院的一则报告就明确指出，在上半年7.37万亿元的全部新增贷款中，可能有将近2万亿元进入股市，占全部新增贷款近30％。 股市过快增长带来的资产泡沫引起了管理层的警觉，如果任凭非法资金不断股市，会造成严重的后果。此前的7月27日，银监会网站发布了《固定资产贷款管理暂行办法》，贷款人将贷款资金通过借款人账户支付给借款人交易对手。这项政策可看作管理层应对资产泡沫的重要举措。支撑股指上涨的重要原因之一发生了改变，股指阶段性调整必然到来。投资者7月28日起就应该谨慎操作了，控制好仓位。 而12日的大跌，一方面来自原来贷款政策的调整(资金要流入实体经济)，另一方面是7月份新增贷款的急剧下降。中国人民银行11日公布的7月份金融数据显示，7月人民币各项贷款增加3559亿元，较上月1.53万亿的投放量巨幅下降了77％，是自去年10月以来的最低点。新增贷款的大幅下降，成为股指大跌的导火索。 再者，从盘面看，周期性行业跌幅较大，如造船，有色，煤炭。造成这一板块下跌的原因，一方面是7月份固定资产投资增幅低于预期。7月份，固定资产投资增速较上月回落0.7个百分点,出现自年初持续加速以来的首次回落。这一水平也明显低于市场此前普遍预期的34.0％。另一方面是周期性板块的前期涨幅过大，技术上支持调整。 是不是股指会深幅调整?笔者认为，这种大跌的可能性不大。首先是中国宏观经济向好的趋势尚未改变，全年有望实现保八。另外，国家适度宽松的货币政策和积极的财政政策没有改变，政策面不支持股市大跌。为刺激实体经济的尽快恢复，估计下半年管理层会放宽投资领域限制，允许私有资本进入。这将给非公有制相关上市公司带来机遇，同时也会拉动经济的增长。笔者认为，股指面临阶段性调整的可能性较大，调整不一定是坏事，这有利于中国股市的健康发展。板块方面，周期性板块经过调整后仍有机会，毕竟宏观经济在转暖。
两市大幅下跌 人气严重挫伤 北京首证 周三两市大盘小幅低开，昨日两市缩量小幅反弹乏力，今天空头继续肆虐，大肆杀跌权重股，致使股指继续下行，沪指大跌超150点逼近3100点，另外技术面破位导致恐慌盘迅速涌出，也是今日大跌的原因之一，个股呈现普跌,两市仅 91家红盘。总体上看，今日两市大盘盘中呈震荡走低的格局。板块方面，无一板块上涨，黄金股、券商、造纸印刷等板块跌幅居前。沪指报收于3112.72点，下跌152.01点，跌幅4.66％，成交1627.01亿，深成指报收12591.7点，下跌545.45点，跌幅4.15％，成交822.47亿，两市合计成交2449.48亿，较上一交易日量能小幅增加。 近期市场调整趋势明显，防御性行业开始受到关注。家用电板块则表现出了较好的抗跌性。相关最新数据显示，家电行业内销强势复苏，出口也面临转机。6月份空调、冰箱、洗衣机和LCD电视的内销量分别增长47.3％、118％、8％和90％。高温天气助推空调销售的火爆行情，多地出现终端缺货，预计3季度将延续生产出货高峰;冰箱在家电下乡的推动下延续强劲增势，恰逢去年同期低基数，同比增速创历史纪录;洗衣机淡季内销略有放缓，但下半年旺季仍存机会;彩电四季度旺季的表现值得期待。分析师指出，房地产市场成交量火爆的滞后影响将在下半年显现，对家电热销将形成持续推动力。 6月份空调、洗衣机出口降幅均出现收窄，冰箱首次转负为正，LCD电视出口增长42.5％，较上月再次扩大。全球经济复苏预期加强将带来国外需求的好转。预计7月行业数据将继续强化全面复苏趋势，重点家电上市公司频频上调中报业绩预期将形成短期良好催化剂，推动相关个股二级市场继续有所表现。 消息面上：央行11日发布的货币信贷数据显示,与今年上半年动辄单月上万亿的存款增加额相比,7月份人民币存款增加额骤然放缓,当月新增仅为 3993亿元。随着今年来股市行情持续走好,7月份我国居民存款在时隔近两年来再现负增长。这个是个很不好的消息，散户大量参与股市，那么意味着主力在高位有大量抛售股票的可能。因为有散户肯接盘主力没有理由不去抛售，如果资金都流入银行了说明参与股市的散户减少，主力才有可能继续拉抬，而A股持仓账户数量再创历史新高也印证了银行存款流入股市。 技术面看：严重的空头排列呈现在我们面前，以往的30日均线支撑非常有效，今日空方轻而易举的击穿30日均线，让人感觉大盘的不妙，许多投资者幻想30日线是最佳的抄底位置，但终究是抄到了半山腰。虽然早盘股指在40日线3168点一带获得支撑，多头组织了一波反弹，但是权重股的不作为以及人气信心的挫伤，将使后市仍然会有反复，7月29日最低点3174点已经击破，未来股指的走势不容乐观。 整体来看，大盘经过近期的连续调整之后，短期均线系统已呈现空头排列。因此，均线系统的压制和量能的制约，将在很大程度上制约短期技术反弹空间和反弹力度，而短期市场能否有效摆脱沉闷的市场格局，关键在于人气板块是否能够有效激活和成交量的密切配合。目前来看，在大盘蓝筹股的半年报尚未集中披露前，市场的人气很难有再度爆发的潜力，缩量调整或许将成为近阶段的常态。操作上：继续控制仓位，切忌轻易抢反弹!
中期调整方式：大ABC浪 广州万隆 核心提示：今天消息面明显偏好，但是大盘却出人意外地走出单边大幅下跌的行情，并且跌破了7月29日的最低点。上证指数以3112点报收，全天下跌152点，下跌幅度是4.66％，深成指数全天下跌545点，下跌幅度是4.15％。今天的破位大幅下跌，意味着大盘调整的方式有可能采取比较激烈的方式。关键问题是：央行认为的微调，在老百姓看来，可能是比较大的调整。大盘调整方式可能是ABC浪……。 一、 我们原来判断中期调整，以大箱型方式进行的思路。 在7月29日指数大幅下跌后，我们就判断大盘已经步入阶段性调整的最高级别：中期调整。其主要原因就是：在技术面极其需要调整的情况下，货币政策的微调，为调整带来了基本面的支持。 但是，我们基于： 其一、中国经济在不断走好，复苏的步伐在稳步进行。 其二、流动性还是相当充裕。 其三、经过这一波行情，社会对股市的信心有明显的恢复。 其四、货币政策的调整也只是微调。 所以，估计调整将以大箱型反复震荡的方式进行。 二、今天的大幅下跌，对大箱型调整是明显的挑战。 今天大盘在消息面明显利好的情况下，走出了大幅下跌的行情，并且突破了7月29日的最低点。从大箱型震荡看，应该是买入的时机。 但是，从今天的盘面看： 其一、大盘下跌的动力非常厉害，前期主热点有色金属成为下跌的主要动力。 其二、今天这样的大幅下跌，将对投资者信心产生沉重的打击。重新恢复，可能要相当一段时间。 这种情况下，再判断是大箱型震荡调整，可能不行了。 三、关键的问题是：微调可能不是那么简单。 昨天，公布了7月新增贷款是3559亿，比6月的1.2万亿，大幅减小了三分之二。 这是一个明显的信号！ 从实际情况下，微调的第一招就很不简单，一点都不"微"。看来，央行认为的：新增贷款大幅减小三分之二，也只是"微"调，也只是微调的第一招。 我们是否有理由估计，后面还有一些刺激经济复苏的政策，力度减小三分之二。在央行眼里，都只是属于"微调"。但是，"微调"在我们投资者、老百姓看来，一定不是微调，可能是中调、甚至可能是比较大的调整。 当然，在央行看来，肯定是微调！ 这就是角度的不同啊！ 这样，这一次调整，有可能就是在：央行认为是微调，投资者认为是中调、甚至是大调的背景下，进行的。 四、中期调整的方式，有可能是大ABC浪。 这样，我们对中期调整的估计，就可能要作修改了：这一次大盘步入了大幅下跌的ABC浪里。 A浪可能就要连续下跌一个月左右。 B浪反弹可能走两个月。 C浪下跌可能还要走三四个月。 下跌的幅度，可能要大幅提高到：估计下跌两三成，甚至更多。 五、两种可能这几天就可以见分晓。 当然，我们原来的大箱型震荡调整方式，也不是完全否定。到底是那一种，可能这几天就见分晓。 投资者可以密切关注盘面。
大盘短期关注30日均线得失 罗燕苹 世基投资 在以美国股市为代表的国际股市经暴涨之后连续回调以及商品期货走低的压力下，今日A股再度出现大幅下跌，沪市在跌破7.29低点并回补3150附近缺口后依然未有效止跌，直接探低至3100点关口。早盘两市小幅低开，随后连续大幅下滑，有色金属全线大跌，大幅拖累指数，但上午11点左右市场跌势减缓，这主要归功于地产股的反弹，但无奈其他指标股没有积极配合，午后反而继续下行，地产股孤军奋战无力推升，市场两点过后展开放量下滑，跌幅急剧扩大，收盘时沪市下跌152点，收报3112点，深市跌545点，收于12591 点，个股出现普跌态势，两市上涨只有100余家，跌停有11只，显示市场有一定恐慌情绪。 从盘口动向来看，指标股依然是拖累指数的主要原因，有色金属连续大跌，个股跌幅有所扩大，今日云铝股份（000807）、中孚实业（600595）跌停，吉恩镍业（600432）、金钼股份（601958）、西部资源（600139）、驰宏锌锗（600497）等 10余只跌幅超过8％，据中央电视台经济半小时报道，最近有色金属、钢材价格大涨的动力并不是来自于需求的回升，而是投机买盘囤积所形成的。这导致今天有色金属、石油煤炭等资源股率先大跌，从技术上看，相当部分有色股跌幅已经达到25％，技术超跌非常严重，反弹动能也在大跌过程中逐渐酝酿。此外，地产板块今日表现值得关注，在大跌之际，房地产牢牢位居跌幅榜末端，表现相当抗跌，部分一线地产顽强收红，从图形上看，万科、金地、保利等主流地产股经过连续下跌后近期连续在60日均线附近盘整，有一定企稳迹象，后市建议继续关注。 导致今日市场大跌主要有以下几方面因素，首先是外围股市在反弹后再度向下，对全球股市都形成一定压力，A股市场短期走势较弱，更容易受风吹草动影响;其次，我们知道资源股是前期人气板块，同时也是对指数影响较大的指标板块，以有色为代表的资源股连续大跌，对市场人气和指数双双形成较大打击，最近央视的连续相关负面评论再度对其形成打击，国内钢材价格在连续反弹之后掉头连续向下;最后，昨日公布的信贷量大幅下降的消息仍有待市场消化，对投资者心理也形成考验。但我们同时也可以看到一些积极因素，主要表现为地产股的止跌反弹，地产股是这轮下跌以来率先进入调整的板块，如今再度率先止跌企稳，有一定提前反应的效应，随着金融、资源等其他权重股超跌反弹动能的进一步急剧，后市会陆续带领指数展开反弹。短期从技术来看，30日均线今日宣告失守，我们认为假如明日以长阳收复的话，那么今日就是主力最后的诱空行为，最后一跌。所以，明天走势最关键!
不急于进场抄底 耐心等待 申银万国 周三沪深两市大幅震荡回调，上证综指尾盘报收于3112.72点，暴跌4.66％，深成指报收于12591.66点，下跌4.15％，两市成交额共计约为2451.5亿元，相比上一交易日有所反弹，两市仅有90余只个股翻红，个股大面积下跌。 从申万行业指数来看，周三有色金属、轻工制造板块跌幅均在6％以上，房地产板块表现的略为抗跌，仅下跌1.28％。从目前运行态势来看，市场中期震荡趋势进一步明朗化，目前市场在各种坊间消息的包围之中，加之前期累计过为丰厚的获利盘，盘中出现任何风吹草动都会造成市场的大幅波动，我们建议目前投资者可考虑控制仓位，以观望为主，不急于进场抄底，等待后期趋势的逐步明朗化。
短期超跌反弹的概率极大 李攀峰 宁波海顺 周三受外围股市下跌，以及七月份信贷大幅下降的影响，A股市场早盘就呈现震荡下行的走势，全天基本维持绿盘运行，午后市场表现沉闷，大盘最终向3100点靠拢。短期指数进入反弹区域，但是市场观望气氛较浓，反弹走势显得很无力。 七月份贷款资金较六月份下降了77％，这对市场的打击是沉重的，前期管理层表态下半年货币政策不会有大的变化，但是目前事实摆在眼前，流动性明显受到控制，流入股市的新鲜血液少了，投资者的信心当然会下降，就好比一辆靠强大推力的牛车，在爬坡的过程中后面的推力减弱了，当然有下降的过程，现在指数的运行就有点这个味道，管理层推动指数前进动力小了，指数展开调整的幅度和时间就会加大，需要新的政策来刺激，基金等机构显然是政策的追随者。 盘面看，市场整体表现比较沉闷，热点十分不明显，使得股指反弹乏力。看看中石化的走势，早盘就吞噬周二的全部涨幅，这对多方造成很大的伤害，看看跌幅榜，有色金属、上海本地股等跌幅较大，有色处于下降周期中，美元反弹明显打压这个板块，上海本地股中的中路股份（600818），周二涨停周三跌停，这给那些喜欢追涨操作的投资者来了一次风险教育：当前追涨停板都会亏大钱，这种环境下市场人心都涣散了，新热点切换不成功，市场也难于酝酿出反弹行情。短期看权重股中的银行股、钢铁股能否出现超跌反弹，就算是技术上的反弹走势也可缓解一下恐慌气氛蔓延的市场。 技术上看，5日均线下穿20日均线给指数较大的压力，中期调整处于下降过程中的初级阶段，第一波反弹应该是超跌反弹，周四在3100点不能获得支撑，那么大盘会靠近60日均线，该均线附近出现反弹的概率非常大，技术指标RSI数值到了20，和2400点调整到2037点时RSI也是20附近，后期观察反弹力度，20日均线或将成为重要压力位，不过首先要看大盘重新站上5日均线的情况。这个区域建议重仓的投资者不要再杀跌，在反弹过程中再考虑减仓。 综合看，本周最后两个交易日有望迎来反弹走势，盘中注意银行等权重股及量能的配合情况，缩量反弹则毫不犹豫的逢高减仓。
大盘放量长阴 何处止跌 国诚投资 周三大盘受外围股市回落，今日低开低走，大盘一度击穿3200点整数关口考验3100点整数关口，市场再度陷入恐慌气氛中，量能放大，至收盘上证收于3112.72点，跌幅4.66％，深证收于12591.7点，跌幅4.15％，两市依然维持低位震荡。 从消息面看，时隔一个半月后，公开市场再度释放信号：昨天，央行在公开市场发行的一年期央票收益率仅较前周上涨了2个基点，升幅较前周减少一半，预示历时6周的公开市场微调行将暂告段落。这也说明经过前期的货币政策调控已经初见成效，货币微调已经接近尾声，对股市将形成利好，但是从央行表示将继续实施适度宽松政策看，政策调控将是下半年整体趋势没变，这对短期市场信心打击较大，也使短期市场压力犹存。 从技术面看，大盘今日一举跌穿30日均线后，市场没有出现像样的反抽，而回补7月15日3147的跳空缺口还是继续走低，显示短期市场压力逐步增大，从周K线看，大盘已经回落在周线10周均线附近，有望在10周线附近企稳。 从盘面看，今日板块个股呈普跌状态，板块跌幅最小的是房地产板块，但也下跌超过2％，有色金属今日继续领跌市场，有色供水供气、石油行业、煤炭行业、飞机制造、造纸行业、交通运输等也跌幅较大，板块跌幅都超过5％。 后市预测，大盘经过大半年的上涨，出现下跌也是很正常，毕竟市场获利盘相当丰厚，所以一但出现下跌，下跌幅度也较大。造成短期的大幅下跌主要还是短期政策的不确定因素，从目前市场看大盘人气涣散，特别是今日大盘走出逐波下跌走势，市场收出光头光脚的大阴线，也使短期大盘上行压力增大。但我们从经济的大方向判断就不难发现，市场出现中期调整的几率非常小，首先国家政策方向没有发生改变，虽然上半年流动性充裕造就反弹，下半年国家宏观政策微调是为了各行业全面复苏，有利于股市长期走好。其次全球经济都已逐步走出低谷显现经济复苏曙光，7月经济数据显示我国出口降幅收窄，一旦外围经济复苏拉动国内出口，那中国经济必然腾飞。所以市场调整不必恐慌，调整下来恰恰是我们再次入市的机会。 操作上，在市场没有探底回升前，要控制仓位，多看少动。而在市场震荡回落中恰恰是我们把握一些绩优、成长性较强的股票逢低介入的机会。如业绩预增、中报高送转、价值低估的个股操作。
严格控制仓位，回避系统性调整风险 周三沪深两市再度出现单边下跌走势，沪综指盘中下跌逾150点，个股全线飘绿，午后随着权重板块的轮番杀跌，股指加速下挫，成交量明显放大。消息面看，央行11日发布的货币信贷数据显示,与今年上半年动辄单月上万亿的存款增加额相比，7月份人民币存款增加额骤然放缓，当月新增仅为3993亿元。另外,1-7月人民币各项贷款增加7.73万亿元，同比多增4.89万亿元。当月人民币各项贷款增加3559亿元(6月人民币各项贷款增加15304亿元，7月比上月环比下降77％)。盘中看，蓝筹股方面，权重股全线重挫；有色金属、石化、钢铁、煤炭等板块跌幅居前；券商、地产、食品饮料等板块较为抗跌；个股呈现普跌态势。整体来看，虽然周二大盘小幅反弹，但更多的体现为对近期连续下挫后的一种技术性反弹，周三A股市场继续大幅下跌。盘中日渐萎缩的成交量说明多方承接意愿明显降低，资金开始介入防御型板块亦说明市场心态日趋谨慎。沪综指已跌破30日均线，失去资金推动的市场仍然面临着继续调整的压力，建议大家严格控制仓位，回避系统性调整风险。 徐 琤
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