量能极度萎缩削减反弹力度 林艳云 金证顾问 10点钟出台的宏观数据增加了市场的观望情绪，今日早间，沪深两市双双呈现缩量调整走势。多头在数据出台之后一度启动石化、地产、煤炭等权重板块反攻，但两市量能极度萎缩大大削减反弹力度。沪指在尾盘收出的十字星不痛不痒，一如今天的宏观数据。 本栏在昨天的大盘分析中指出，全球货币资金处在微调的敏感窗口，有望成为市场完成最后一跌的诱发因素。从今天消息面动态来看，国内的重要经济数据已经系数出台：7月CPI同比下降1.8％，比上月降幅扩大0.1个百分点;7月固定资产投资增速为26％，低于6月份的35.3％;7月份外贸出口值今年以来首次突破千亿美元，连续反弹达5个月。从这几组数据来看，CPI处在预测区间的最低值，表明宏观经济仍然处于通缩和资产价格泡沫并行的棘手格局，这意味着货币政策微调的空间非常有限;此外，固定投资增速回落、出口复苏，意味着我国固定投资独木难支的经济增长模式有所改观。可以说这是一组基本符合预期的、比较中庸的数据。 国内的情况基本尘埃落定，美国即将召开的FOMC会议，便成为多头目前的心腹之患。投资者一定对美国之前开启量化宽松货币政策之举记忆犹新，它直接成为美元连续破位大跌和大宗商品板块金融属性彰显的导火索——从本轮行情的特征来看，货币贬值的痕迹非常明显，资源品板块在需求没有强劲回升的背景下，体现强大的上涨“弹性”，很大程度上得益于投资者对大宗商品保值增值特性的追捧。在这个时候，美国若如之前暗示，停止量化宽松货币政策，对已经连续大幅飙涨的资源品板块无异于当头棒喝。因此，资源品板块在这个位置的动向非常关键：如果市场将“停止量化宽松”诠释为流动性的明显收缩，那么资源品显然承压;相反，如果市场将“停止量化宽松”诠释为美国经济向好、大宗商品板块得到需求属性的支撑，那么资源品板块有望实现最后一跌，并成为大盘企稳回升的领袖。 由上分析，本栏认为：美联储FOMC会议将成为撬动整个短线趋势的重要因素，而市场在这个位置的反攻力度将在很大程度上决定于资源品板块能否王者归来。建议投资者密切关注该板块动向。操作性方面，目前较为确定的一个投资机会可能继续集中于受益出口复苏的航运、纺织服装、电子器件等板块。
量能继续萎缩 市场略显拘谨 北京首证 今日两市大盘小幅高开，继A股五连阴之后，今日首度收阳，然而成交量萎缩明显，投资者谨慎心态可见一斑，盘中酿酒板块集体活跃、迪斯尼概念股再续强势，累计了一定的人气，有色金属板块走势疲软，对指数上行构成一定拖累。总体上看，今日两市大盘盘中呈宽幅震荡的格局。板块方面，计算机、酿酒食品、造纸印刷等板块涨幅居前，有色金属、黄金股、供水供气等板块下跌。两市上涨个股达 1100家，上涨家数比前一交易日小幅增加。沪指报收于3264.73点，上涨14.97点，涨幅为0.46％，成交1260.59亿，深成指报收 13137.1点，上涨163.46点，涨幅1.26％，成交669.64亿，两市合计成交1930.23亿，较上一交易日量能继续缩减。 近日上海板块逆市独树一帜，其原因应该归功于浦东发展的新定位。浦东将展开新一轮的发展，到2011年，浦东新区将围绕区内六大经济增长点，实现年均GDP10％的增长速度;在未来十年，浦东新区的GDP将从原来占上海全市份额的26.8％提高到36.8％。此外，浦东新区政府承诺到2011年任届期满时，地区生产总值力争达到5000亿元人民币以上。从浦东新区自身来说，如何从社会、经济和基础设施的角度来打造新浦东，以实现浦东在上海乃至全国的战略定位，可以用“时不我待”来形容。实现浦东新区和原南汇区经济社会发展的协调及未来浦东新区实现自身战略定位的关键是基础设施建设，基础设施建设是打造浦东新区、实现国家和上海市对浦东战略定位的重要一环。而且浦东的基础设施建设，包括公路、地铁、水电煤气等方面的投资建设，也是能保证浦东尽快实现“年均GDP增长10％、2011年实现地区生产总值5000亿元”发展目标的快捷而又重要的途径。从浦东实现自身发展目标和大力发展基础设施建设的方向来看，大约两年的时间浦东新区的基础设施建设规模的空间将相当可观。按2008年浦东占上海经济比重26.8％计算，2008年浦东新区地区生产总值大约为3671.1亿元。要实现在2011年实现5000亿元的目标，浦东3年内将完成投资1000亿元。这要求浦东新区年均GDP增长要高于上海全市2到 3个百分点。按新浦东新区面积约1210.4平方公里(原浦东新区532.75平方公里，原南汇区677.66平方公里)计算，未来3年内，大浦东的每平方公里平均投资0.83亿元。在浦东新区即将迎来大规模建设热潮的背景下，大浦东的投资建设有望为泛浦东板块相关概念的上市公司带来业绩大幅提升的机会，进而为这些上市公司的投资者带来可观的投资收益。从投资机会的角度，投资者可以从两个角度挖掘受益泛浦东概念股票的投资机会，一是建议关注在南汇有土地资源或有望扩展土地资源的上市公司，这些上市公司的土地资源有望在未来新浦东建设过程中带来资产的升值或投资收益。二是受益新浦东基础设施建设的上市公司。三是建议关注受益浦东开发过程中房地产行业景气提升的机会。 从消息面来看，1.今日公布7月经济数据，CPI、PPI同比继续下滑1.8％和8.2％，符合市场预期，引起股市短暂的震荡下滑，但迅速又拉起。此外在间隔半个月之后，又有3只新基金获批发行，显见管理层对当前市场的呵护姿态;2.沉寂半个月，新基金审批再度开闸，三基金获准近日发行;3.中房协提稳定楼市四点建议，呼吁珍惜回暖;4.港股暴涨创11个月新高;5.铁道部：未来3年铁路投资每年至少7000亿;6.414份半年报显示，逾七成公司二季度净利润环比上升;7美国股市收盘小幅下跌。 从技术上来看，20日线由支撑线变成阻力线，给市场带来一定的压力，日后突破需成交量和主流热点的共同作用!不过从各项技术指标来看，经过这几日的调整释放了部分风险，比如KDJ已经从最高值90多下降到40下方，市场短线存在技术反弹机会，当前越是下跌越是显露投资机会的时刻。此外中期趋势向上的走向很明确，MACD红柱子探头，有进一步走好的迹象。 整体来看，大盘目前中长期趋势依然是向好的。此外，下半年的流动性继续保持充足，开户数维持高位，新基金趁震荡之机入市抢筹带来的巨额资金等等，都会给市场带来新鲜的血液!但从现在的形势看，大盘短期基本上很难出现快速拉升行情，更多的将可能以震荡整理进行技术修正为主。随着7月份经济数据的公布，市场技术性反弹一触即发。但需要提出的是，在反弹过程中，投资者须密切关注成交量变化，如果成交量能重新放大，回到先前较高位水平，那么新的行情或将展开，投资者可以适当参与;反之，如果成交始终不能得到有效放大，则只能当技术反弹来定义，投资者便应开始逢高减仓操作。
建议继续逢高减持有色类个股 何勇 联讯证券 周二两市缩量反弹，消息面上，出台的CPI和PPI数据基本上在大家的预期当中，值得注意的是，7月份新增信贷大幅回落，这也是近期银行股持续调整的一个因素之上，同时也导致了指数的调整，鉴于央行的货币政策是在适度宽松的基础上动态微调，因此，接下的从紧程度会有所减小，从某程度上说将利好市场。对于指数，目前仍看不到有调整完毕迹象，因为银行、地产板块并没有真正走强，此外，成交量的大幅萎缩也制约的股指反弹的高度，因此，在以上因素没有出现前，对于指数的反弹，看作是超跌后的技术性修复。综合来看，短期的反弹可能还会持续一两个交易日，上海本地、消费类个股仍将保持短线活跃，建议继续逢高减持有色类个股。
主力博弈格局正在发生变化 广州万隆 核心提示：今日行情走出探底回升之势，最终收阳，结束了五连阴。很明显，主力已经没有再打压，而昨日本栏文章分析判断洗盘尾声就在近两日，完全符合预期。虽然今日海外热钱主力没有再打压，但是国内部分机构却显示出极大的避险情绪，短期博弈格局正在发生变化。然而市场的博弈格局会是如何变化，变化之后的市场将何去何从？且看下文分析！ 一、影响主力行为的信息与解读 1、在新基金暂停批文两周之后，证监会近期一口气放行三只指数基金。 信息解读：上周有消息称证监会暂停审批指数基金，而本周又突然放行，其实这并没有超乎预料。指数基金是管理层用来维稳股市和博弈海外热钱的一个工具，证监会对基金发行的收紧与放开很大程度上取决于市场走势，如果走势稳健、市场情绪高涨则可能收紧发放；如果行情走低影响市场信心或可能给热钱以低位建仓的机会，他们则可能加大新基金发行力度。 二、主力行为分析 近期行情的主导者依然是海外热钱，而其又与国内机构、散户和其他市场参与者之间的进行博弈，甚至还有政府的参与，行为博弈也比之前复杂得多。 1、保险资金：情绪指标45，主攻板块：地产、金融 短期行为：多空平衡； 中长期行为：趋势做多。 据中债网最新数据显示，一直压缩债券资产比例的险资已转向增仓，7月份新增194.69亿元进入债市。而某券商发出的一份机构交易行为资讯显示，昨日保险赎回规模较大，中国平安（601318）赎回80亿元，中国人寿（601628）也赎回一定额度。 因一季度的谨慎态度大幅踏空的保险资金在前两个月"跑步进场"，而近期却开始流出股市转投债市避险，说明保险资金依然没有改变年初定的"碎步慢跑，落袋为安"策略。由于08年的巨亏造成了保险资金目前的谨慎心理。他们在前两个月主要建仓的是地产、金融板块，很有可能近期地产、金融的调整是由于保险资金大规模流出造成。而保险资金的此举可能会影响到基金们的行为，因为地产、金融两个板块基金重仓股较多，部分基金可能在守不住的情况下也会跟着出逃。保险资金加上基金的这种行为转变很有可能也会改变海外热钱们的行为预期。 2、QFII和海外热钱：情绪指标70，主攻板块：地产、出口、金融 短期行为：低位吸筹，与基金、散户博弈； 中长期行为：做多为主。 昨日本栏文章分析指出随着其他市场参与者恐惧情绪的放大，海外热钱主力很有可能短期内进行一次"收网"兜进部分筹码。果不其然，今日走出探底回升之势，最终收阳，结束了五连阴。而行为也如预期所料热钱们今日没有再打压的迹象，并很可能开始小心收集筹码。 然而，保险资金和部分基金们的转多为空很有可能会引起海外热钱们的注意。他们需要判断这部分资金力量有多大，如果偏小，那么热钱们可能不会改变预期行为；如果这部分资金力量较大，那么热钱们很有可能借势再打压而不急于短期"收网"了。估计这也是今日热钱们没有大规模"收网"的原因，他们需要时间揣度。 由此，短期博弈格局和方向正在发生变化了。原先的多方变成了空方，而空方却成为多方，不过主导者依然是海外热钱没有变。只是他们正在揣度对方力量，以及如何利用。 三、投资机会与风险 行为方向总结：今日行情走出探底回升之势，最终收阳，结束了五连阴。很明显，主力已经没有再打压，而昨日本栏文章分析判断洗盘尾声就在近两日，完全符合预期。虽然今日海外热钱主力没有再打压，但是国内部分机构却显示出极大的避险情绪，短期博弈格局正在发生变化。原先的多方（保险、基金）变成了空方，而空方（海外热钱）却成为多方，不过主导者依然是海外热钱没有变。短期海外热钱的行为将会受到国内空方机构的影响，他们需要判断空方这部分资金力量有多大，如果偏小，那么热钱们可能不会改变预期行为；如果这部分资金力量较大，那么热钱们很有可能借势再打压而不急于短期"收网"了。 短期（1个月内）机会和风险：万隆短期市场情绪指标为50，短期主力洗盘接近尾声，投资者可重点关注主力短期抢筹的出口复苏受益板块，而一旦散户跟风严重需防主力再次打压。万隆股票热点跟踪系统提示短期热点板块为：新能源、运输、出口、医药； 中期（1~3个月）机会和风险：万隆中期市场情绪指标显示为70，虽然目前还在主力洗盘过程中，但中长期各主力行为依然以做多为主。万隆股票热点跟踪系统提示中期热点板块为：金融、地产、电力、运输及资产注入预期个股，不过需要回避涨幅过大，基本面不支持的品种，重点关注具有隐形资产、较大土地储备的地产股。
量能将直接决定反弹高度 朱慧玲 九鼎德盛 周二两市大盘围绕30日均线震荡拉据，终盘以红十字星报收。个股板块经过持续的调整后盘中震荡收窄，技术上的反弹欲望强烈。短线来看，市场经过持续的调整后，短线30日均线的支撑显现，市场已出现初步回稳迹象，反弹行情正在酝酿，而量能将直接反弹的高度。值得关注的是，周三中国建筑（601668）将计入指数，该股的动向也将对大盘产生一定的影响。 基本面上分析，七月份宏观经济数据出炉，1-7月份固定资产投资增长32.9％，7月份居民消费价格指数(CPI)同比下降1.8％，工业品出厂价格指数(PPI)同比下降8.2％。7月全国70个大中城市房屋售价同比上涨1.0％。这与预期比较吻合，央行调查统计司的研究报告认为，CPI触底会出现在三季度末。同时，2009年7月末，广义货币供应量(M2)余额为57.3万亿元,同比增长28.42％，增幅比上年末高10.6个百分点，比上月末低0.03个百分点;狭义货币供应量(M1)余额为19.59万亿元,同比增长26.37％，比上月末高1.6个百分点;市场货币流通量(M0)余额为3.42万亿元,同比增长11.59％。1-7月份净投放现金25亿元,同比少投放541亿元。此外，半个月来一度沉寂的新基金审批再度开闸，最新一批共三只新基金获得证监会批准,将于近日发行。此次获批的三只新基金分别为一只股票型基金和两只指数基金。其中,景顺长城基金公司宣布,该公司旗下景顺长城能源基建股票型基金正式获得中国证监会批文,将于近日发行。华宝兴业基金公司宣布，公司首只指数型基金产品——华宝兴业中证100指数基金已获得证监会批文。几乎与此同时，南方基金公司也宣布，公司旗下南方中证500指数基金业已获批，这也是国内首只以中证500为标的指数的基金。目前政策面仍力挺市场，短线市场在持续下跌后，有走稳的迹象。 市场震荡收窄，以银行股为首的权重股在率先调整至60日均线后，继续调整空间有限，盘中开始尝试反弹，但终因量能不足而反弹高度有限。值得关注的是，两只新股神开股份（002278）和久其软件（002279）上市首日得到了机构的追捧，涨幅均在100％左右，弱势炒新有所抬头。受此刺激，刚上市不久的中国建筑的持续震荡换手后，盘中也有异动表现，这既有新股炒作的联动效应，也有投资者对其周三计入指数后的表现寄予厚望，投资者可密切关注中国建筑计入指数的运行格局。 就目前市况而言，市场在持续调整后，尤其是在破位30日均线后， 30日均线作为本轮上涨行情市场多方的一道重要防线，多方开始防守，技术上的反弹欲望越来越强烈，盘中有试探性买盘出现。同时，领跌近日市场的权重股品种大多已回落至60日均线区域，技术上持续调整的空间相对有限，而一旦权重股止跌回稳将带动市场超跌反弹。另一方面，市场经过持续九个月的反弹后，技术上的调整意愿比较强烈，对于刚刚开始下跌的市场，究竟是阶段性休整还是短线洗盘，投资者仍抱谨慎态度，表现在盘面上是市场量能的持续萎缩，即使在反弹过程中市场量能也未能同上有效放大，显示出投资者抢反弹积极性不高。短线市场在30日均线处暂获支撑后，有反弹的要求，而量能将直接决定反弹的高度，如果股指反弹而量能配合不理想，市场将延续横盘消化整理格局。
风雨之后现彩虹 启明星照亮A股前程 国诚投资 周二大盘延续昨日尾盘反弹高开震荡，7月经济数据的公布使股市展开震荡行情，地产股企稳反弹多少给市场增添活力，但人气低迷也使今日市场维持缩量反弹趋势。至收盘，上证收于3264.73点，涨幅0.46％，深证收于13137.1点，涨幅1.26％，两市成交1900亿左右。量能继续萎缩。 从消息面看，统计局发布会获得的最新消息：1-7月份固定资产投资增长32.9％，7月份居民消费价格指数同比下降1.8％，工业品出厂价格指数同比下降8.2％。这表明目前通货膨胀可能性较小，国家货币政策方向不会改变，政策调控力度将有限，对股市来说，下半年股市运行来自政策调控力度将减小。 从技术面看，大盘今日继续考验30日均线，在30日均线上方收盘，收出14点的十字星，显示30日均线有一定支撑，BOLL线看，目前大盘还在BOLL线中轨下方运行，量能继续萎缩，显示目前市场还处于盘整震荡趋势。 从盘面看，个股依然保持一定活跃度，有色金属未能延续昨日升势，对今日股指拖累较大;前期调整房地产和受益消费升级的酿酒食品表现较好，有色金属、化纤、石油等则表现相对较弱。 后市预测，大盘连续5个交易日的下跌，今日收出久违的十字星，量能萎缩，显示短期人气涣散，但从盘面上看，个股涨家数远远超过跌家数，而前期大幅杀跌的金融、地产、煤炭石油、有色钢铁等五大权重股，基本处于下跌衰竭，除有色外其余四大板块今日出现小幅反弹，显示权重股在逐步企稳，而今日公布的7 月经济数据也需要大盘短线震荡来消化。虽然今日上演弱势反弹，但大盘上行趋势依然没有破坏，由于目前市场观望气氛较浓，所以短线大盘还将维持目前点位震荡来消化，一旦量能出现放大，大盘还将继续走高。 操作上，大盘目前还处于震荡筑底过程，量能萎缩严重，多关注基本面向好、调整充分的金融股，及受益经济复苏的商业百货、酒店旅游、食品等个股关注。
反弹步伐坚定 关注十支股票 康洪涛 国元证券（000728） 周二沪综指收报3265点，上涨0.46％;深证成指全日收报13137点，上涨1.26％。从量能的缩减情况，以及K线形态走势，我们认为短线反弹的概率很大。尤其是前期陷入泥潭的房地产、金融在反弹中起到了中流砥柱的作用，这让我们对后市更多一点看好的理由。此前我们连续指出，市场将在大震荡、大整理中度过一个月到一个半月，那么时至今日，半个月已经过去，后市我们仍然坚持将会震荡一个月左右。市场不会因为短线的反弹就涨到天上去，震荡后仍然有可能进一步下探。 经济数据解读市场，支持A股反弹 8月11日国家统计局刚刚发布数据显示，7月CPI同比下降1.8％，PPI同比下降8.2％，1-7月份固定资产投资增长32.9％。市场普遍认为CPI已在底部，PPI年底可转正，中国经济回暖明显。宏观经济数据依然指出中国经济在未来可能进一步释放风险，但是不改变强烈的增长趋势的延续性。特别是货币政策的进一步保持宽松，而市场对美国经济复苏也趋于乐观。 就经济数据和政策态度归纳来看，对未来市场宏观基础我们依然持向上的态度。加上中报整体优于市场预期，就更体现出我们所看到的——政策的连续性、稳定性对资本市场的影响。我们再次联想到下跌时的遭遇：在暴跌中高层紧急的会谈，在数据公布前出台维稳的声音，所有一切包括数据本身，更透出稳定是当前股市的第一要素。故而我们认为在强大的政策定心丸之前，股指处于一个较为安全的空间。所以，大盘暴跌后应当坚决抄底，大胆短线做多，指数近日内将有短线进一步爆发向上。但是由于近期均线，5日10日均线互相反复穿插，技术上表现形态仍然恐慌。错综复杂的军衔系统将压制反弹的高度。此外，5日、10日均线有进一步下穿20日均线的可能，故而下探的时间、反弹的周期都将变得十分缓慢。虽然在连续暴跌后我们更企盼反弹的到来，但是不会一蹴而就，进二退一将会是反弹的新方式。并且，震荡后仍需仔细观察均线的方向，防止反弹后仍有向下调整的要求。 市场震荡加剧，险资火速避险债市 面对A股市场的高位振荡，险资在第三季度的市场投资策略上发出转向信号，据中债网最新数据显示，一直压缩债券资产比例的险资已转向增仓，7月份新增194.69亿元进入债市。我们认为，如果股市继续调整，不排除有更多险资进入债市避险。除了股市与债市之间的资金“跷跷板”关系之外，险资增仓债市的另一个重要原因就是债券产品收益率的走高。根据中债网统计，7月份中债收益率曲线中的各期限均有较大幅度上调，固定利率国债、政策性金融债和企业债 (AAA)曲线平均上调幅度分别为39.90个基点、34.76个基点和21.69个基点。而受大盘股IPO推动资金利率上涨的影响，债市短期收益率涨幅明显，10年以下期限点最高涨幅达60个基点左右。 所以，我们更坚定的认为，反弹是非爆发性急拉猛涨的。资金从A股市场的剥离、恐慌心态的蔓延、资金避险的需要，是促使本论反弹将错综复杂的重要原因。依然不排除反弹后仍将再下台阶整理的可能。当然，短线反弹完全可期，个股分化利润的短差值得把握。目前我们对仓位不同的投资者给予两点建议：一、前期重仓的，不管短线反弹高度如何，坚决严控在50％以内;二、跟随我们建议减仓到20％的，可以把握短线超跌品种，加仓至50％。 西山煤电（000983）提价，焦炭股大动作——关注十支股票 煤企紧随钢企提价。西山煤电昨晚宣布，拟从8月份起提高三种炼焦煤价格，上调幅度达9％～12％。这是钢铁等下游行业回暖以来，首家宣布上调炼焦煤价格的煤炭类上市公司。 值得注意的是，此前，产焦大省山西、河北焦化协会已纷纷上调了8月份焦炭指导价格，且均高于6月和7月的提价幅度。我们分析，涨幅之所以扩大，一方面是8月份钢材特别是螺纹钢价格大幅上涨、钢铁产量迅速上升，导致焦煤需求提升;另一方面是山西煤矿整合造成焦煤短期增产无望，从而使得焦煤供应紧张，价格呈现上升态势。 随着钢铁行业景气度的逐渐恢复，作为上游行业的煤炭企业价格提升是预料中的事情，由于焦煤产量短期难以释放，煤炭价格出现需求拉动型的上涨并不反常。根据去年的经验，焦煤价格往往是分多次提价，未来焦煤价格还有一定提升空间。 那么，在这种焦煤提价的语气中，我们建议投资者关注十支股票：西山煤电、平煤股份（601666）、开滦股份（600997）、金牛能源（000937）、云维股份（600725）、安泰集团（600408）、山西焦化（600740）、国际实业（000159）、国阳新能（600348）、神火股份（000933）。 总之： 市场在暴跌后的反弹机会，我们十分看好短线个股分化的丰厚利润。但是如此强烈的暴跌给反弹的力度和利润预期都带来巨大的不确定性。故而仍应当从相对的技术层面寻找10日、20日均线带来的压制作用，以个股暴跌的技术回抽把握超跌者。按照前期震荡将会延伸的观点，反弹后仍可能进一步向下。理性思考市场的结果，便是积极寻找暴跌后的相对机会，相信焦炭谷或许给我们带来一些希望吧。
经济数据符合预期 周二A股市场小幅收升 今日投资 周二A股市场小幅收升，上证指数收于3264.73点，涨0.46％;深圳成指收于13137.1点，涨1.26％。两市A股共有976只股票上涨，513只股票下跌。成交继续萎缩，上海市场从上一交易日的1574亿降至1261亿元;深圳市场从802亿元减少到672亿元。于许多投资者通过卖出股票来锁定利润，美股周一低收，但主要股指已远离盘中低点。标准普尔500指数已连续四周上涨，并于上周五创下10个月来新高，四周累计涨幅高达15％左右。 从统计局发布会获得的最新消息：1-7月份固定资产投资增长32.9％，7月份居民消费价格指数同比下降1.8％，工业品出厂价格指数同比下降 8.2％。由于基数原因，PPI、CPI等价格指数7月维持低位徘徊走势，但多数机构认为，CPI基本已经见底，并有望在四季度末转正。同时，货币政策微调带来的实质性收缩也会在7月数据中得到体现，已公布7月新增信贷规模较前一月1.53万亿元的规模大幅收缩。在A股市场调整阶段，这些数据可能会带来市场情绪的波动。 大盘蓝筹涨跌互现，中石化涨3.05％，中石油涨0.34％，中国平安跌0.27％，中国联通（600050）跌0.27％。发改委近期将总结新成品油定价机制实施以来的各方情况，通过市场反馈意见来评估机制的利弊，并据此进行进一步完善。白酒消费税8月开始实施，白酒上市公司纷纷提价，酿酒板块涨幅居前，贵州茅台（600519）涨3.98％，房价连续5个月环比上涨，推动地产板块走强，万科A（000002）涨1.04％。医改方案公布4个月来，中央财政已下达医改资金716亿元，基本药物制度也将于近期启动，部分医药股表现较好，中新药业（600329）涨9.19％。另外，印刷包装、家电、陶瓷等板块涨幅居前，有色金属、化纤、纺织机械等板块表现相对较弱。 今日投资在线分析师对研究机构出的本周投资策略进行了统计。统计结果显示，共有十九家研究机构对本周市场进行了预期，本周这些机构观点和前一周相比明显趋于谨慎。其中，中金公司认为短期市场可能延续波动盘整态势，但由于基本面继续在向好，市场总体估值虽趋高但基本还处于合理范围，短期即使继续下跌幅度也将有限。招商证券也指出，经济复苏过程中市场的调整和经济趋势要预期向下背景下的市场调整是完全不同性质的，幅度不会太大。
成交量萎缩是隐患 明日选择方向 大盘今天呈缩量震荡、小幅反弹走势。两市小幅高开后便一路走低，在地产板块的拉台下，指数回升但明显无力，之后，各重要经济数据出台，由于不大乐观，空头再次乘机打压指数，但受到3200关口的强支撑又逐步反弹，早盘收盘前终以红盘报收，午间，港股震荡上扬，受此影响，午后开盘后，买盘有所积极，指数也逐波上升，但由于没有强势大盘板块的做多而一直维持在窄幅区间震荡，至收盘时，大盘收在3264.73点，涨14.97点，涨幅为0.46％，两市涨停个股为13家，无非ST个股跌停，沪市成交量为1261亿，比上一交易日再度萎缩。 盘面上看，酿酒、家电、地产、世博、上海本地、发电设备、煤炭、纺织等板块表现较强，而有色、资源、化纤、纺织机械、供水供气、钢铁、环保、农业等板块表现较弱， 消息面上，今天相关部门公布了7月份的经济数据，7月份新增人民币贷款总计3,559亿元，大大低于6月份的1.53万亿元；7月份工业品出厂价格PPI较上年同期下8.2％，6月份为7.8％，7月份居民消费价格CPI较上年同期下降1.8％，降幅大于6月份的1.7％；7月份社会消费品零售总额9937亿元，较上年同期增长15.2％，增速比6月份的 15.0％加快0.2个百分点；中国1－7月城镇固定资产投资较上年同期增长32.9％，低于1－6月的33.6％，7月工业增加值为10.8％，6月是 10.7％；7月份中国出口值今年以来首次突破千亿美元，为1054.2亿美元，同比下降23％， 6月份为21.4％；7月份进口947.9亿美元，同比下降14.9％， 6月份为13.2％。 成交量的迅速萎缩是一个隐患，即使经济数据不佳，但在大盘经历了前期的调整后，市场的预期已经基本反映，本来期望的强势反弹却没有出现，这可看出多头还没有做多热情，或者说对后市也还持谨慎态度。7月信贷资金的狂降或者可以解释成交量为何迅速萎缩，不过，这批资金的回笼对整个市场的健康发展却是利多于弊的，因此，我们对后市还市应多几分信心。投资的减缓可能是暂时性的，内需的增长还缓慢，而出口依旧低迷，这就让市场有了期待，第2轮经济刺激方案是否能提前出台。总之，我国经济复苏之路还明确，但却依旧坎坷。 展望后市，尽管只有弱势反弹，但大盘的中期趋势依旧没有破坏，3200点一带暂获支撑，而 3120-3150区间有更强支撑，3300、3400这两个整数关口将是大盘的强压力位，操作上，市场在等待，多空在暗中争夺，投资者也应保持几分冷静，前期调整充分的板块可以多关注，比如金融、地产、钢铁、电力、消费类、补涨要求个股等。 机构来源：山东神光
四大因素将集体护盘3200点 近期A股市场呈现出两大特征。一是权重股的走弱,这也是大盘调整的诱因。二是成交量迅速萎缩,在“7·29”放出天量过后,尽管一度走出了三阳吞一阴并再创新高的强劲走势,但成交量却未能再延续前期辉煌,而随着成交量的不断萎缩,市场原有的运行轨迹受到一定程度的破坏。成交量的下跌直接表明了市场参与热情的下降,也显示出大跌阴影使得投资者情绪仍然趋于谨慎的重要特征。 不过,在3200点一线似乎有一股无形的力量在呵护大盘,也就是说,3200点或有企稳预期。技术面上,5个交易日的缩量下跌,此时成交量已经是大盘前期2800点的水平,从时间和空间上看,调整已经比较充分,前期的获利盘回吐也基本告一段落,后期大盘将随时展开反弹。 政策面上,国家发改委、财政部、央行三部委集体表态,体现出管理层对市场的呵护,有助于缓解市场对于政策转向的担忧。 宏观面上,即将公布的经济数据无疑将成为各方的关注焦点。从近期的产品价格走势以及去年同期的高基数来看,CPI、PPI跌幅有可能继续扩大,但这正也说明目前的通货膨胀预期还会推迟,宽裕的货币供应量将会继续贯彻,即使银根有紧缩,也是很温和的;从游资动向来看,昨日盘面出现了三个不为市场所深知的题材股:一是以陕天然气（002267）等为代表的天然气涨价概念股;二是以南宁糖业（000911）等为代表的糖价上涨概念股;三是部分商业连锁股的强势,这些题材股短线或聚集市场人气,与护盘资金一起打造3200点防线。 展望未来,下半年中国经济发展的主要动力仍然在投资方面,固定资产投资增速将继续保持在高位,这主要表现在房地产行业,且受房地产投资的影响,银行是最大的受益者,所以,房地产、金融应该是下一时期的主题。不过,考虑到相比上半年的政策基调,政策进一步更宽松的可能性较小,因此,在下一阶段操作中,投资者应将控制市场风险放在第一位。
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