指数化行情还能持续多久？ 提要：随着指数的持续攀升，市场情绪进一步高涨，尤其是进入七月份以来，在各路资金推动下指数加速上涨的趋势十分明显。值得提醒的是，在指数加速上行阶段，市场情绪的高涨对指数起到助涨作用同时，也使市场推向泡沫化阶段，市场潜在的风险不可忽视。就短期而言，投资者要特别关注以下几个方面…… [热点聚焦与市场机会] 在煤炭、有色、石油石化等基金重仓蓝筹股走强的推动下，本周深沪大盘呈现加速上攻的态势，深沪股指一周涨幅分别达到3.04％和5.73％，大盘强势运行特征十分明显。其中上证综合指数本周连续突破3200点和3300点整数关口阻力，并一度逼近 3400点关口，最高冲高至3398.05点，从而成功地回补了去年6月10日的向下跳空缺口(3215.50—3312.72点)。 从指数涨幅来看，上证综合指数从去年10月份的1664.93点见底回升以来，截至本周的最高点3398.05点，累计最大涨幅达到 104.09％。估值方面，截至本周，沪深300指数近四季度滚动PE为27.9倍左右，PB为3.70倍左右，其中PB已经超过3.4的历史均值水平。 随着指数的持续攀升，市场情绪进一步高涨，尤其是进入七月份以来，在各路资金推动下指数加速上涨的趋势十分明显。统计显示，在国内经济复苏进程日益明确的背景下，二季度海外资金加速流入。美国基金研究机构EPFR的统计显示，二季度QFII净流入中国股市资金规模创历史新高，主流QFII合计净流入36亿美元。据测算，包含QFII在内，二季度约有超过1200亿美元热钱流入中国，超越了2007年一季度732亿美元的历史高点。热钱的大规模涌入被指为指数加速冲高的一大动力。 与此同时，伴随行情持续回暖和新基金的持续热销，新发基金密集获批，尤其是指数型基金的集中获批使得市场走势呈现典型的指数化行情特征。统计显示，今年以来汇添富上证综指（爱基,净值,资讯）、华夏沪深300（爱基,净值,资讯）等 5只指数基金先后发行，首募规模屡创新高。目前有10余只指数基金正蓄势待发。研究测算，7、8月份指数基金至少会涌入1000亿甚至不排除1500亿元的增量资金。增量资金和存量资金合并计算，指数基金规模将达到3000-4000亿元，从而在很大程度上助推指数化行情的进一步延续。 从本周的热点表现来看，能源煤炭、石油石化、有色金属等资源类品种受到主力资金的大力追捧。从历史经验来看，在经济持续好转与潜在通胀预期的双重作用下，资源品无疑成为国际资本追逐的主要对象。与此同时，本周盘面一个重要的特征就是基金重仓和基金密集扎堆的权重蓝筹股纷纷走强，包括石油石化、煤炭、有色、银行及地产等行业的主要代表性品种，如中国石油（601857行情,爱股,资金）、中国石化（600028行情,爱股,资金）、中国神华（601088行情,爱股,资金）、中煤能源（601898行情,爱股,资金）、大同煤业（601001行情,爱股,资金）、恒源煤电（600971行情,爱股,资金）、云南铜业（000878行情,爱股,资金）、交通银行（601328行情,爱股,资金）等，上述指标股的走强成为推动指数加速上涨的主要动力所在。 不过值得提醒的是，在指数加速上行阶段，市场情绪的高涨对指数起到助涨作用同时，也使市场推向泡沫化阶段，市场潜在的风险不可忽视。从周五市场冲高后剧烈震荡的走势来看，板块和个股走势分化已经开始显现。就短期而言，投资者要特别关注以下几个方面： 首先，从历史经验来看，权重指标股的走强往往是行情进入尾声的一个信号。由于权重股的上涨容易使得市场形成“二八分化”的局面，加剧板块个股走势进一步分化，从而在很大程度上抑制指数继续上行的空间。 其次，随着指数的不断攀升，今年以来基金净值大幅提升，而基金的集中分红可能促使基金加大短期套现压力。因此，应特别注意基金重仓品种在快速拉高后的分化走势，权重指标股走势的分化在引发指数震荡加剧的同时，也加大了阶段性调整的风险。 在具体操作策略上，投资者一方面应紧紧围绕经济复苏主线挖掘相应的投资机会，但应注意盲目追高;策略上可侧重把握滞涨板块的补涨机会，比如外需改善和出口稳定预期下航运板块、扩张性财政政策受益的铁路建设板块等。 [风险提示与策略] 据悉，央行已向多家商业银行发行定向央票，估计发行规模近千亿元，央行要求商业银行于9月中旬缴款。定向央票是公开市场操作工具中的一种，对商业银行发行定向央票就锁定了商业银行的一部分基础货币，具有类似于上调存款准备金率的作用。央票发行对象多为上半年信贷投放较多的商业银行，其“罚单”性质十分明显，市场将进一步增强政策微调的预期。（广州万隆）
九鼎德盛：强势盘升中热点将不断蔓延 强势盘升中热点将不断蔓延 近期市场呈强势上扬格局，沪指不仅回补了去年六月初的下跳缺口，还继续向上拓展空间。在权重股保持稳定的保驾护航下，市场热点向多极化发展，尤其是在本轮上涨中较为滞涨的品种盘中不时异军突起，有效地聚集了市场人气。短线来看，股指经过加速上行后，尤其是在越过重要的技术关口后盘中震荡加剧将不可避免，但市场的强势盘升格局一时难改，同时市场热点也将不断蔓延。 基本面上分析，当投资者正高度关注货币政策的走向之际，中央政治局定调下半年经济工作，将继续实施适度宽松的货币政策。中共中央政治局23日召开会议，指出要继续把促进经济平稳较快发展作为经济工作的首要任务，保持宏观经济政策的连续性和稳定性，继续实施积极的财政政策和适度宽松的货币政策。全面落实和充实完善刺激经济的一揽子计划和相关政策措施,巩固经济企稳回升势头。此前，国务院总理温家宝多次强调，当前中国经济处于企稳回升的关键时期，要坚定不移地继续实施积极的财政政策和适度宽松的货币政策。今年以来，在适度宽松货币政策的推动下，中国新增银行贷款达到7.37万亿元，推动上半年中国经济增长达到7.1％，金融对经济的支撑作用成效显著。此外，市场资金面充裕为股指的持续走强提供了坚强的后盾。二季度海外资金流入我国股市规模创新高，主流QFII合计净流入36亿美元。而来自基金公司的信息显示，两只增强型指数基金同时获得发行批文，分别为中银基金公司旗下的中证100增强型指数基金和国海富兰克林旗下的沪深300增强型指数基金。加上易方达沪深300指数基金和工银瑞信上证中央企业50ETF，7月份获得发行批文的指数基金就已达到4只，指数基金获批再度提速。目前政策面的主基调没发生变化，市场资金面充裕，近期市场越走越强，指标股成为市场的风向标，随着指数型基金不断加盟市场，市场仍有继续走高潜力。短线投资者可密切关注政策面动向。 市场继续上拓空间，权重股内部保持良好的互动格局，有效地稳定了指数的运行，银行股盘中不时有护盘动作出现，近期中国石油、中国石化经过充分的蓄势后卷土重来，呈突破上场格局，充当了市场的护盘品种，长江电力（600900行情,爱股,资金）经过反复的蓄势后盘中异军突起，主力有节凑地启动权重股配合股指冲关，权重股中的龙头股有望保持轮翻启动格局，中国联通（600050行情,爱股,资金）盘中也蠢蠢欲动，将有效稳定市场运行。近期市场中权重股走势稳定，主力轮翻启动指标股来维系人气，在其搭台下，个股板块行情向纵深发展，近期市场中涨停板的个股明显增多，且分散于不同板块中，每天涨停板上都有新面孔出现，显示市场热点开始扩散。而市场中非主流的品种的上涨也预示着市场赚钱效应的出现，前一段时间，投资者是赚了指数不赚钱，而随着市场风格的切换，个股板块将全面开花，市场的财富效应将出现，这将大大吸引投资者加盟其中，市场做多热情不减，股指仍将继续向上拓空间。 就目前市况而言，市场一鼓作气回补了去年六月初的下跳缺口，盘中虽有震荡出现，但下档承接有力，很快化解了技术上的调整压力，市场不仅收复 3300点失地，还站在本轮上涨的100％位置3328点上方运行，市场强势特征非常明显。目前投资者关注的是补缺之后行情该怎么运行?目前政策大环境的主基调没有发生转向，尤其是目前管理层给下半年的宏观经济政策已定调，给投资者吃了颗定心丸，本轮上涨因政策而起，只要政策不转向，大盘虽有宽幅震荡出现，但整体的盘升格局不变。而盘中经济复苏主题也得到了市场主力机构的深入挖掘，板块呈轮翻启动格局，尤其是近期滞涨股也得到了增量资金的关注，市场热点向多元化发展，市场赚钱效应开始显现，将大大提高投资者的参与热情，市场仍将继续向上拓展空间。（九鼎德盛 朱慧玲）
盘中震荡加剧 关注传媒板块 受外围股市影响，周五两市双双高开，早盘煤炭石油板块继续强势，石化双雄逞强，券商股集体活跃，教育传媒板块跌幅较大，股指因此震荡走高，午后沪指拉高至3400点下方后快速跳水，好在中国铝业（601600行情,爱股,资金）快速涨停，其它铝业股也顺势而起，在铝业股的带动下，两市大盘又重新翻红。截止收盘，两市双双收螺线桨形态K线。总体来看，两市大盘盘中呈宽幅震荡的格局。盘面上，有色金属、煤炭石油、造纸印刷、券商等板块涨幅居前，教育传媒、计算机、商业连锁等板块下跌。两市上涨个股达609家，上涨家数比前一交易日有所减少。沪指报收于3372.60点，上涨44.11点，涨幅为1.33％，成交2272.11亿，深成指报收13531.7点，上涨10.07点，涨幅 0.07％，成交1107.61亿，两市合计成交3379.72亿，较上一交易日量能小幅增加。 日前国务院常务会议讨论并通过了《文化产业振兴规划》，规划中最重要之处：在于它将掀起跨区域、跨行业、跨媒体并购重组的高潮。但目前文化产业平均PE已高达40-50倍，内生增长无法支撑这一估值水平，刺激文化消费以及配合政府相关后续细则的外延式扩张将是其长期发展的动力。在行业之中出版业有望率先领跑，其“主要原因在于文化体制涉及到党和国家的宣传，改革向来小心翼翼，稳定要求高于经济要求，不可能像其他产业振兴规划一样，改革力度较大。”而出版发行之所以能为改革的先锋，最大的原因在于中国的文化影响力与自身的经济、政治影响力远不匹配，政府无疑需加大力量推动出版业做大做强。此外，出版类业务非新闻时政类业务，再则出版类公司市场相对开放，改革的障碍相对小些。因此早在4月份新闻出版总署就颁发的图书出版行业改革的指导意见就已经具体到了改革的对象、方式以及时间表，走在了文化产业改革的前头。此外，文化产业的发展，其发展的最大动力还是在于消费。”从资本市场的角度分析认为，随着城市化进程的深入，居民的发展和享受性消费将进一步增长，文化产业的产品消费将占很大比重。同时，配合政府相关后续细则的外延式扩张将是上市公司实现增长的另一个重要手段。而大股东围绕上市公司进行的资产重组和收购兼并持续活跃，将成为传媒行业上市公司长期增长的主要推动力。就目前而言，传媒板块2季度总体表现落后大盘，板块估值相对大盘溢价率回归明显，并已处于历史平均水平。建议投资者积极参与文化体制改革和振兴规划出台带来行业整体性投资机会。 从消息面看，比较重要的有：1、国务院：医保支付限额应增至各地平均工资6倍。全民医保对拉动内需有决定性的作用，也是下半年政府大力推动的事项，因而此类推动医改进程的措施会不断推出。医药板块是一个具有长期投资价值的板块，是稳健型投资者的必配品种，中期来看收益确定而丰厚。2、吴晓灵：不要过分恐惧央行上调存款准备金率。在前央行副行长的话应该不是空穴来风，管理层或有讨论提高存款准备金率，有向外吹风试探市场反映的感觉。考虑目前泛滥几乎成灾的流动性，央行提高存款准备率不是不可能。一旦实施短期对市场还是会有较大的冲击，但不会改变中期向好的局面。 3、中央政治局定于9月召开17届四中全会，要求稳定宏观政策。提经济复苏未确定性改观之前，宏观经济政策不会发生大的变动，因而中长线仍可大胆做多。 4、欧美股市强势上涨，道指站上9000点，大宗商品价格继续上涨。二手房交易的连续回升，是否意味者表欧美经济已经出现明显恢复，仍待观察。 技术面来看，本轮反弹以来指数未大幅调整，突破3300点之后各项技术指标再度高企，短线有一定震荡的风险，但中期趋势来看，向上的走向很明确，MACD红柱子探头，有进一步走好的迹象。因此我们认为大盘目前中期趋势未变，短线震荡可做逢低布局的准备! 整体来看，从1664点算起，此轮行情已经翻番，众所周知，指数涨幅达到100％的位置往往是重要的心理阻力位，因此股指今日也上演了冲高回落的走势，然而，两市大盘依然坚挺站稳5日均线，短线趋势仍在，日后波段操作或将成为主流。因此，在指数大涨背后，操作上仍要注意持股结构的调整，不可偏重于单调一类品种，也许，指数化投资是回避“赚指数难赚钱”的良策。 机构来源：北京首证
宽幅骇人震荡 主力有何阴谋？ 周五大盘受外围市场走好及政策面刺激，高开高走，全天呈现宽幅震荡。至收盘上证收于3372.60点，涨1.33％，深证收于1353.7点，涨0.07％。呈现沪强深弱格局。权重股中国石油、中国石化贡献指数最大，近日指标股连续轮番拉抬指数，有加速赶顶迹象，大盘本轮反弹已经翻倍，市场积累大量获利筹码，短期市场风险也在逐步聚集，市场将形成阶段性顶部。 从宏观政策看，近日消息整体偏暖，昨日的中央政治局的会议明确提出，宏观政策取向不变，要继续把促进经济平稳较快发展作为首要任务，保持宏观经济政策的连续性和稳定性，继续实施积极的财政政策和适度宽松的货币政策。这也是一个多月中央决策从三次提及。也不难看出决策层对经济全面复苏的信息和决心。从外围股指运行趋势看，美国股市受公司利好财报及地产数据超预期，美股三大股指涨幅都在2％以上，对今天大盘走好形成有力支撑。 从技术面看，大盘自6月15日至今大盘一直沿着5日均线和10日均线加速上涨，没有像样调整，近两周大盘呈现加速上涨态势，从技术层面分析，大涨之后必有调整，而近三个交易日大盘已经出现量价背离，今日大盘大幅震荡，从某种意义上讲已经进行了洗盘，指标股扛着指数，中小盘股放量调整，虽然大盘一度岌岌可危，人气板块有色金属的崛起使大盘转危为安，虽说大盘以红盘报收，但短线大盘风险仍不容忽视。 从盘面看，中国石油、中国石化，对指数贡献明显，有色尾盘的拉抬，有效的集聚人气;板块方面，石油石化、有色表现较活跃，地产、传媒、汽车、农业表现较弱。 从资金流量看，资金流入较大的板块有，煤炭石油流入3.37亿，工程建筑0.8亿，外贸09亿，资金净流出的板块有，贵金属(黄金)、金融板块。 后市预测，虽然国家促经济保增长政策导向没有发生转变，但从近期央行频繁的公开市场发定期央票，不难看出，政策的微调预期。二级市场运行也有自身规律，充裕的流动性造就了市场翻番，但也该看到在上市公司业绩没有出现大幅上涨的情况下，仅靠充裕流动性，很难支持股指继续走高。从今天大盘运行趋势看，大盘指数在制造虚假繁荣，石化双雄推高指数，而中小盘股票完全滞涨，资金有借机出货嫌疑。股指大幅震荡，给投资者盘中完成洗盘感觉，但我们看到股指节节攀高必然孕育一定风险，短期市场将出现冲高回落调整，下周大盘有望在3200点至3500区间展开震荡。操作上，股指在高位震荡，风险不得不防，首先控制仓位，短线参与业绩增长和高送转及上海本地股操作。 机构来源：国诚投资
清仓出货 中级调整就此展开 今天在中石油、中石化的带动下指数最高达到了3398点，随后出现了跳水。基本上顶部已经差不多了。还有很多人不服气的就只好留下来站岗了。记得1600点我们谈底部的时候一样很多人骂娘，现在谈及顶部同样遭到了指责。这种情况都是我们要观察的指标。并且是非常灵验的。市场已经进入到了疯狂阶段，指数大涨但个股萎靡，各种数据显示近期资金不断流出，但指数总能上行。这种背离就说明了很大的问题。但做梦的依然很多。4000点在很多投资者眼中似乎伸手可及。殊不知有时候在K线图上前进一厘米都是很困难的事情。 政策方面昨天的分析中已经提到了，管理层已经开始明示即将动刀调整。不听话的孩子自然要吃亏。技术层面上市场已经达到了2400点位置。回补了 08年6月份的缺口。周K线上已经达到120周均线附近。缺口和长期均线重合形成的共振压力是非常大的。再者个股已经没有太多可以挖掘的了。所以市场基本上到顶了。今天的冲高回落将是中级调整的开始。向下的目标很简单，至少要回补了第一缺口，大约调整位置2600点附近。随后会有还有大的震荡。至于下一轮行情则要等到四季度了。 很多人不服于市场，其实市场一直是专治各种不服。面对市场骂娘是没用的。良言逆耳，希望长期关注我们分析的投资者好好的思考一下，考虑一下风险的问题。我们不人云亦云，1600点预测底部，3300点让大家清仓出货。市场将继续验证我们的一贯正确!（七月投资）
短线趋势仍然乐观 建议跟踪强势股 今日A股市场受到外围市场的影响而大幅高开，其中上证指数以3343.76点开盘，向上跳空高开15.27点。随后因有色金属股、煤炭股、煤化工股以及券商股等品种的强劲走高，尤其是中国石油的爆发式涨升，使得上证指数迅速拓展弹升空间，最高摸至3398.05点。可惜的是由于地产股大幅走低，从而使得上证指数在盘中一度跳水，最低探至3306.91点。但就在此时，由于有色金属股的再度涨升，市场随之企稳，上证指数以3372.6点收盘，大涨 44.11点或1.33％，成交量为2273.2亿元，依然保持着活跃的态势。 从盘面来看，虽然A股市场在盘中一度跳水，但市场人气依然亢奋，个股活跃度也迅速提升，不仅仅出现了中大股份（600704行情,爱股,资金）、南京中北（000421行情,爱股,资金）等新黑马股，而且前期冷门黑马股的神马实业（600810行情,爱股,资金）等品种再度崛起，说明市场短线趋势仍然乐观。与此同时，7、8月份指数基金至少会涌入1000亿的增量资金，甚至不排除1500亿元。增量资金和存量资金合并计算，指数基金规模将达到3000-4000亿元。而就上证指数而言，1500亿左右的新增指数基金和其他1000亿左右的股票型基金将把指数推高到 3800点一线。所以，在货币政策依然不变化的大背景下，市场存在着进一步活跃的趋势，建议投资者跟踪强势股。 机构来源：金百灵投资
市场震荡收升 或现“储蓄搬家”现象 周五A股市场震荡收升，沪深300收于3667.56点，涨0.43％。两市A股478只股票上涨，1032只股票下跌。成交有所放大，上海市场从上一交易日的1980亿升至2272亿元；深圳市场从1020亿元增加到1109亿元。由于一系列利好的公司业绩和房地产数据超预期提振了市场，周四纽约股市三大股指涨幅均超过2％，道琼斯指数自今年1月以来首次突破9000点，三大股指均创2009年新高。 周四，中共中央政治局召开会议，对我国目前经济形势定下基调，并部署了下一步保增长、调结构的一系列工作安排。中共中央总书记胡锦涛主持会议。会议强调，宏观政策取向不能改变，要继续把促进经济平稳较快发展作为经济工作的首要任务，保持宏观经济政策的连续性和稳定性，继续实施积极的财政政策和适度宽松的货币政策。 大盘蓝筹涨跌互现，继续强于中小市值股票。中国石化（600028）和中国石油（601857）分别上涨3.48％和5.41％，纽约商品交易所9月份交货的轻质原油期货价格上涨了1.76美元，收于每桶67.16美元。长江电力（600900）和宝钢股份（600019行情,爱股,资金）（600019）各跌0.45％和1.38％。金融板块强势不改，中信证券（600030行情,爱股,资金）（600030）和中国人寿（601628行情,爱股,资金）（601628）分别上涨0.49％和1.92％。银行地产落后大盘，工商银行（601398行情,爱股,资金）（601398）和万科A（000002行情,爱股,资金）（000002）各跌0.76％和1.39％。 有色金属板块领涨，多只制铝类股票涨停。船舶、石油、煤炭、酒店旅游、高速公路、造纸等相对较强，传媒、房地产、汽车、酿酒和零售等弱于大盘。尽管近期政策调整的力度不大，但推出时机之早略超市场预期，引发了市场的关注。国泰君安认为，未来A 股市场的宏观情景类似于03-04 年和06-07 年两种情景之间，即GDP 增速继续抬升，而贷款增速今年4 季度回落。但市场流动性增长动力将逐渐从贷款的投放转向存款活期化，尤其是储蓄搬家。贷款投放流入实体经济，并逐步循环到居民手中；再加上大盘从1664 上涨带来的财富效用，将使得居民资产配置发生改变，很可能出现类似03-04 和06-07 年出现的储蓄搬家现象，从而带动市场继续上涨。 机构来源：今日投资
市场已进入折腾阶段 谨慎投资强势板块 周五的沪深股市走出了典型的一波三折行情。延续前几日的强势，再加上隔夜美股也创了年内新高，整个上午仍是强势不打折；但下午开盘后由于超级权重股操纵指数的痕迹十分明显，引发短线敏感筹码的蜂涌沽出，导致深圳成份指数最大跌幅近2％；大幅波动时也是英雄辈出的时刻，在指数大幅跳水的关键时刻，有色金属板块再次突然拔起，刺激市场人气不断回升，至收盘时，除中小板之外的主要指数都以红盘报收。 尽管市场有惊无险，但由于短期升幅过大，权重板块也面临大面积炒作后的现实压力，市场无疑将会进入震荡折腾阶段。从今日的行情的来看，行情震荡折腾的迹象也已经十分明显，此时，投资者应减少短线进出、减少对强势板块的追涨冲动。 机构来源：东海证券
沪指盘中逼近3400 尾盘过山车行情再现 受中央继续实施适度宽松的货币政策及隔夜美股和原油期货大涨影响，周五沪综指跳空高开，此后股指缓慢震荡上行，午后石化双雄发飙，推升沪综指一度逼近3400点，但资金在股指拉升过程中的出逃使市场出现凌厉跳水，瞬间狂泻近百点。尾盘大盘再度回升，沪深两市收盘收涨。今日沪综指开于 3343.76点，最高3398.05点，最低3306.91点，收于3372.6点，上涨44.11点，涨幅1.33％，成交额2272亿元;深成指开于13602.24点，最高13660.28点，最低13276.2点，收于13531.72点，上涨10.07点，涨幅0.07％，成交1106亿元。 消息面上，政治局要求稳定宏观政策，央行向多家银行发行千亿定向央票，国务院公布今年医改五项重点，下周解禁市值重上千亿元，道指涨2.12％重返9000点上方。 行业方面，有色金属、煤炭石油块成为护盘中坚力量，上涨3.99％和3.03％，处于领涨位置。稀缺资源、通信、网路游戏、造纸印刷等板块涨势也较好，券商、保险等板块小幅上涨。教育传媒、计算机、农业、创投、电力设备、房地产等板块成为杀跌主力。银行、钢铁等板块稍显平稳，小幅下跌。 综合来看，今日大盘暴跌的原因主要有两个，一是中石油、中石化的大幅拉升直接使得市场出现了恐慌性的担忧，认为是拉指标股掩护出货。二是因为市场大幅上涨后有一定的技术性回调压力，大盘积蓄的做空力量需要得到释放。但由于政策面依然宽松，且指数基金持续发行，加上最近外围经济转好的消息不断，大盘上冲动能仍在。在宽松的货币政策未变之前，市场的上行趋势暂时还不会改变。后市可能会维持震荡攀升格局不变。操作上建议投资者可把握市场轮动节奏，适当介入市场主流板块以及强势个股，注意控制仓位。（森洋投资）
短期适当回调更有利于后市行情发展 周五A股大玩蹦极，盘中震荡拉锯进一步升级，在下午开盘1点到2点这一个小时之内，沪市上下振幅将近百点，显示出调整压力日趋加大。隔夜美股大涨，主要股指均创出新高水平，这也对近期独立走牛的A股继续形成刺激，早盘两市高开，在随后一个小时内整体维持横盘整理态势，个股普遍表现一般，10点半左右在指数有回落趋势之际，石化双雄开始发力，中石油接替中石化的领涨角色，率先上涨3％，午后石化板块进一步拉升，中石油最高涨幅近8％，带领指数一路狂飙至3400点附近，但指标股的疯狂上升加深了投资者的担忧，从大盘分时图上很明显可以看出白线与黄线背离非常严重，个股大多回调，随着石化股的冲高回落，进一步加强股指调整压力，指数在1点到2点一个小时内剧烈跳水，沪市最高振幅将近百点，由最高近3398到最低3306，但在3300整数关口的支撑下，市场初步止跌，随后以中国铝业为首的有色板块逆境中集体放量狂飙，中国铝业20分钟内逼近涨停，对指数贡献巨大，市场尾盘一路震荡回升，个股多有转暖。截止收盘，沪市上涨44点，收报3372点，深市涨10点，收于13531点，盘面上多数个股下跌，1100余只收绿，但尾盘股指的回升激发了部分投资者的信心，涨停由中午的3只扩大至收盘的19只，显示局部做多动力依然强大，量能则继续维持在3400亿的高位水平。 今日股指剧烈的波动之中，有色股成为最为抢眼的明星，早盘有色板块集体低位整理，但尾盘的集体逼空性上扬令其一举夺得行业涨幅魁首，中国铝业充分发挥龙头示范效应，以涨停报收，带动云铝、关铝、云南铜业、中孚实业（600595行情,爱股,资金）等7只涨停，南山铝业（600219行情,爱股,资金）、常铝股份（002160行情,爱股,资金）、锡业股份（000960行情,爱股,资金）等 10余只涨幅超过7％，上涨3％以上的比比皆是。隔夜国际期货市场方面，原油等资源品摆脱短期调整，再度出现回升，这缩短了A股市场有色个股的整理周期，刺激其迅速展开上扬，但具体在操作上，我们认为有色板块连续性上涨过后获利盘太过丰厚，回吐压力极大，建议投资者以观望为宜。其他热点方面，早盘有一定活跃的券商、煤炭等多数板块随波逐流，经过尾市的剧烈杀跌后多数表现较弱，传媒、农业、汽车、地产、酿酒、商业、食品等都位居跌幅前列。 本周两市出现剧烈震荡，周二大跌之后周三阳包阴，今日盘中又出现剧烈波动，虽然股指均在5日均线附近获得支撑，但从市场热点轮动的趋势来看，大盘蓝筹股经历了一轮轮涨之后市场无力挖掘新的热点，昨天一度启动的银行和地产板块热点凝聚力相对资源股较为逊色，今天主力只有再度启动有色金属板块，但随着市场的连续逼空上扬，超买的技术指标和过于丰厚的获利盘，以及去年熊市的成交密集区均对股指继续上行构成强大压力，虽然市场在上升途中多次以快速调整较大程度消化了压力，但这是远远不够的，市场的内在运行规律就是没有只涨不跌的市场，我们认为以有色为代表的资源股由于涨幅过大，有很强烈的消化需求，这必将对短期指数形成负面拖累，股指短期进入回调不仅理所当然，而且是非常必要的。短期来看，随着近期涨幅较大的蓝筹品种回调，大盘短线将出现休整，但这不会破坏市场原有的上行趋势，在此期间个股仍会有所表现。而后期指标股完成调整后，将再度充当起行情发动机的角色。（世基投资）
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