山东神光：股指进入高风险阶 1、周二沪深两市低开后震荡回升，尾盘放量上扬，上证综指、深证成指向上突破5日均线，上证综指重回2600点之上，深证成指重回万点之上。从盘面看，旅游酒店、教育传媒、数字电视、供水供气等非周期性行业受到市场关注，钢铁、银行、房地产等权重股维持强势。国家统计局发布的数据显示，1至4月我国城镇固定资产投资37082亿元，同比增长30.5％，增幅比一季度加快1.9个百分点。其中，国有及国有控股完成投资16055亿元，增长39.3％。固定资产投资保守高速增长，尤其是国有投资规模增长接近40％，为市场注入了信心。中石油召开股东大会停牌，对股指有一定保护作用，减小了大盘的波动幅度。为了推进"两个中心"建设，上海将推出六项重大举措，刺激上海本地股活跃。4月份当月我国进出口总值1707.3亿美元，同比下降22.8％。其中，当月出口下降22.6％，进口下降23％。 出口额在三月份意外反弹后，继续下降，不能证实经济回升；数据显示前4个月我国累计贸易顺差754.3亿美元，同比增长32.4％，净增加184.5亿美元；4月份新增人民币贷款5918亿元，环比萎缩幅度超过1万亿，预计5月份可能继续收缩。宏观经济依然处于筑底、回暖阶段，数据还不能证明经济回升，以宏观经济为基础的资本市场同样处于强势反弹行情，2664点就是反弹行情和反转行情的分界线，预计短期股指将在2550-2664点之间振荡。 2、从技术分析看，股指重回均线之上，报收于全天高位，上证综指、深圳成指超过了周一阴线的中线位置，股指有走强迹象。从神光启明星来看，股指运行于生命线之上，未来三天关键点的位置分别是2550、2643、2695点，周四开始生命线快速上扬，下周一出现生命线的高拐点关键点位置大幅提高，股指收于其上的可能性较小，预示行情彻底走弱。 3、从盘面特征看，经过周一个股普跌之后，周二大盘低开反弹，个股再次全面反弹。板块方面，煤炭、钢铁、地产、汽车、新能源、机械等板块涨幅居前，而医药、保险、券商、酿酒食品等板块涨幅落后。国务院发布《装备制造业调整和振兴规划》，机械板块个股表现活跃。国内钢材价格连续4周反弹，刺激钢铁股出现补涨，龙头股宝钢股份（600019行情,爱股）大涨6％创出反弹新高，预计后市还有补涨的空间。周二下午2点后招行、万科等银行、地产权重板块的触底反弹，带动指数探低回升；最后半小时，两市个股全面反弹。近期金融、钢铁两大板块成为股指做多动力，但是题材股继续整理形态，意味着游资短线正在撤离，市场赚钱效应减弱。而银行、地产、钢铁、石化等权重股的补涨，不排除是基金自救行情，后市大盘蓝筹股能否获得市场追捧，还有待进一步观察。 4、操作策略上，亚太股市大都震荡收低，沪深A股大盘经过周一大跌后，周二低开高走显出反弹迹象，沪深股指再次回升到5日均线之上，但两市成交量较上日大幅萎缩3成多，显示出市场谨慎心态较重，市场信心的脆弱导致大盘短线是否企稳的形势并不明朗。总体来看，大盘蓝筹股的启动是机构投资者有意而为之，也的确有大量的新进资金介入，周一的冲高回落也许很难令这些资金罢手，存在高位反复震荡的可能。但4月陆续公布的经济数据，除投资高增长外，其他如物价、进出口数据等并不能令投资人感到乐观，预计短期股指在高位反复震荡后，将进一步选择方向。短期建议暂时轻仓观望，重仓者趁反弹可继续降低仓位。
九鼎德盛：权重股左右市场运行格局 经过周一的宽幅震荡后，周二两市大盘先抑后扬，以银行股为首的权重股尾盘发力上攻，钢铁、汽车等二线蓝筹品种涨幅喜人，市场呈普涨格局，直接推动两市股指双双收复整数关口失地。短线来看，近期以银行为首的权重股盘中不时出现异动护盘，充当了市场的风向标，并有效减缓了股指盘中震荡的空间。经过盘中的反弹后，技术指标重新走强，短线市场仍有继续走高的潜力，权重股的动向将左右市场的涨跌，同时也应密切关注市场量能的变化。 基本面上分析，目前4月份的宏观经济数据陆续出台，数据显示，4月CPI同比下降1.5％，较上个月降幅扩大0.3个百分点。这是2003年中国经济从亚洲金融危机中复苏后，首次出现CPI连续三个月负增长，创2001年有月度统计数字以来的新低。4月PPI同比下降6.6％，较上个月下落 0.6个百分点，创1996年以来新低。尽管4月份的CPI和PPI数据双双为负，但根据此前公布的经济先行指标等都在好转，表明实体经济正在好转，加上大量的货币投入，因此通缩压力将逐渐减小。 与此同时，央行发布的4月份新增信贷数据显示，4月份人民币各项贷款增加5918亿元，同比多增1229亿元，较前月的创纪录增速有所放缓，基本符合此前市场预期的6000亿元。央行也同时公布，截至4月末，广义货币供应量(M2)余额为54.05万亿元，同比增长25.95％，为连续第五个月加速，说明市场流动性仍充裕，对市场形成明显的支撑。另外，三只基金12日宣布获得证监会批准，将于近日发行。这三只基金分别是汇添富上证综合指数基金、上投摩根纯债债券型基金和天治趋势精选灵活配置混合型基金。新基金的获批有望给未来市场注入新的做多动能。 市场先抑后扬，在市场低迷整理之际，权重股再次充当了市场的风向标，银行股在周一放量冲高回落后，周二午盘后东山再起，直接带动股指重返2600点上方运行。最吸引市场眼球的是，钢铁板块异军突起，并形成明显的板块联动效应，钢铁指数涨幅超过5％，其中唐钢股份（000709行情,爱股）、酒钢宏兴（600307行情,爱股）封死在涨停板上，宝钢股份、马钢股份（600808行情,爱股）涨幅均超过6％，钢铁板块的联袂上行为股指反弹助一臂之力。近期权重股主导市场走势，市场风格发生悄然变化，市场热点向权重股转移，盘中既有低价大盘银行股的持续上行，也有石油双雄的节节走高，权重股可以说是近期市场的砥柱中流，短线市场的运行格局还要看权重股的脸色行事，投资者密切关注该板块的动向。 就目前市况而言，市场经过半年多的阶段性反弹后，尤其是在2600点和10000点整数大关面前，盘中宽幅震荡频频在预期之中。由于股市是经济的晴雨表，是经济运行的先行指标，在国家一系列刺激经济的措施实施后，据此前公布的资料显示，中国经济已有所好转，同时，大多数专家学者也认为，中国经济已经见底。基本面的好转，对股市形成明显的支撑，市场虽然有技术上的调整压力，但在基本面的支撑下，股指持续调整的空间也相对有限。表现在盘面上，股指在持续反弹后盘中震荡频现，但总能很快化险为夷，这与基本面不与关系。目前市场收复5日均线失地，并重新站在整数关口上方运行，市场强势格局再现，但市场反弹过程中量能却出现一定的萎缩，短线市场持续大幅走高的难度较大，市场有望保持强势震荡格局。（朱慧玲）
北京首证：短期震荡仍将反复 关注大盘股走势 受外围股市影响，今日A股小幅惯性低开，全天保持震荡整理走势，尾盘发起一波强劲反弹，但盘中震荡幅度明显加大。盘面上，军工、钢铁、煤炭、家电等板块涨幅较大。近期大盘蓝筹股表现较为活跃，对市场起到一定的稳定作用。 今天电器板块表现较强。中国家电协会副秘书长徐东生日前表示，家电行业出现局部回暖迹象。工业和信息化部公布的数据表明，一季度我国部分家电生产形势好转。主要产品中，家用电热水器、家用洗衣机产量分别增长3.1％和4.7％，电冰箱产量增长7.9％。市场认为，家电下乡起到一定作用，近日，中央财政对海南省2009年1至9月份的家电下乡2689万元财政补贴资金如期到位。再加上近期空调产品价格回升近20％的消息，刺激板块走强。其中青岛海尔（600690行情,爱股）领涨，但上涨持续性尚有待观察。 尽管昨日收盘时上证综指失守5日均线，但大形态上还维持了上升通道的完整，如果银行等大盘权重股今明两天能够有效企稳，指数则有望重新回到震荡盘升的节奏之中。但由于大盘整体获利回吐趋势尚未改变，因此后市走势还将有反复；而股市向下的适度调整有利于股市下一步的稳定上扬，毕竟没有总涨不跌的股市，股市下跌也是股市正常波动。 整体看市场经历昨日尾盘的快速调整，抛压有所释放，人气逐渐趋稳，整体走势相对健康。从PB、PE等指标来看，目前个股大部分估值偏高，但实际业绩难以为继，进入调整是正常的。而金融、地产、高速公路等板块在本轮行情中升幅有限，业绩又良好，自然而然地形成了估值洼地，资金向其流动是必然的。 操作上，经历短期连续上扬之后，市场整体上冲动力有所削弱，稍作休整是在情理之中的。因此，目前阶段应密切关注大盘蓝筹股的走势，规避短期涨幅过大的个股、不宜重仓操作。
重庆东金：大盘股继续不断表现 关注可选消费品 全球金融危机导致的需求变化以及大宗商品价格下降都是导致经济数据负增长的重要因素。不过，虽然4月份CPI、 PPI继续为负数，但从环比趋势看，物价已经结束深幅下滑。而且，世界范围内充足的流动性也决定了资产、资源价格的低位状况不可持续。另一方面，去年四季度以来国家实施的一系列积极的宏观政策对于经济的拉动作用比较明显，企业利润回升的速度比其之前预期得要快。总的来看，企业盈利状况基本上遵循了一个季度好于一个季度的规律。 不同行业在不同阶段表现不同。2008年四季度，受益政策预期刺激的水泥建材，工程机械等最先反弹；今年一季度受流动性和复苏预期的带动，最上游的资源品及大宗商品表现最好；到二季度，宏观数据见好转暖后，市场期待微观层面直接的数据坚定复苏预期，出现了新的关键词，就是消费，其中周期性较强的部分可选消费品将成为经济复 苏中需求检验的有力证据。 从年初至今的这一轮上涨行情来看，无论是行情持续的时间还是空间都累积相当大，个股炒作基本把可挖掘的题材轮番炒了一遍，在近60％的个股涨幅达到翻番之后，市场结构性泡沫严重的问题开始困扰市场。数据显示，截至5月7日，虽然上证50市盈率仍处于18倍左右，但中小盘股的市盈率已达到35倍左右，即使对未来经济复苏持乐观态 度，过高的估值或已透支预期。从盘面表现来看，在近期大盘股不断表现的同时，其他板块和个股的风险在不断加大。 在宏观经济触底回升的大背景下，市场震荡上行的基调不会改变。当市场运行到前期高点附近，开始加剧震荡，回调续势，等待新的刺激因素和时机。在行业配置方面，基于对经济复苏下板块轮动的研究、市场焦点转移的判断和近期政策的变化，建议投资者的关注视野从投资品扩大到消费品：关注可选消费品，推荐地产，汽车，零售，旅游，白色家电和通信设备；出口型产品仍有交易机会；另外，主题投资中看好上海本地股，新能源和并购重组主题。
金百灵投资：攻克5日均线压制 股指重返2600上方 周二市场走势先抑后扬，早盘受到外围市场走弱的拖累，两市双双低开，其中上证指数以2562.36点开盘，大幅向下跳空低开17.38点。随后在买盘推动下，快速收复失地，盘中钢铁、电器板块走势活跃，银行、地产也有稳定的表现，但午后走势明显转弱，市场热点快速降温，大盘出现逐波回落。但在 14：20左右市场突然发力，地产股一马当先，教育传媒、钢铁、汽车、新上海概念快速启动且伴随着成交量的快速放出，股指快速攻克5日均线压制，上证指数重返2600点关口上方，深成指更是重新站到万点大关之上，至收盘上证指数以上涨38.43点报收于2618.17点，深成指更是大涨3.14％，美中不足的是两市成交量同比出现了大幅度的萎缩。 纵观近期市场的表现，每每在市场危机时刻总有具有号召力的板块挺身而出，力保关键点位不失，这与近期不断发行的新基金进场建仓有很大的关联。从这个侧面也说明大盘近期虽然遭遇调整压力，但大幅调整的概率不高，因为下档的承接力度依然强劲。陆续公布的宏观经济数据虽然显示经济复苏之路尚漫长，但相比预期更为乐观的数字，还是能够提供给多头更多的做多信心。不过近阶段股指累计涨幅较为可观，尤其是市场热点面临风格转换，即市场热点可能逐渐由小市值股票向大市值股票切换的情形下，市场本身仍有振荡的内在要求。综合来看，短期股指仍具备进一步上行空间；但中期走势则应保持相对谨慎。
金证顾问：热点在权重板块内部切换 今日沪深两市受到昨日放量大跌的惯性和周边股市下挫的影响小幅低开，沪指迅速回补跳空缺口后，在2600点下方遇阻，早盘缩量明显，午后再次下探，随后钢铁、汽车、煤炭和地产等权重板块发力，大盘直线上涨并收复2600点整数位置，成交较昨日大幅萎缩。 海关总署今日发布的数据显示，今年1至4月，我国对外贸易进出口总值近6000亿美元，与去年同期相比下降24.3％，其中出口下降 20.5％，进口下降28.7％，累计贸易顺差增加32.4％。值得一提的是，4月份当月我国进出口总值降幅比今年1季度累计同比降幅减少1.9个百分点，与3月环比则增长了10％左右，降幅收窄和环比大增，可能是局部复苏的前兆。前期国家为鼓励出口出台的各项政策已经开始发挥作用，但最终能否见效并带来实质上的改观，仍取决于外部需求的增加，并非一时政策多寡和力度强弱。 国家统计局发布的数据则显示，1至4月城镇固定资产投资同比增长30.5％，显示出4万亿的投资计划和十大产业振兴政策已经开始发挥作用。从近期房地产和汽车销售数据回暖来看，通过国家投资带动民间投资，最终带动国内需求的政策效果也有所显现。 再来看市场资金供给状况，以沪指昨日盘中高点2664点计算，股指自1664点以来的本轮反弹行情整整上涨1000点，涨幅高达60％，持续攀升的股指和个股让近期相对沉默的大小非活跃起来——据统计，在过去的短短几个交易日内，就有近30家公司发布了减持公告。我们认为，在金融危机的影响下，大部分上市公司全年业绩难有大的提升，今年以来大盘的强势上涨对公司股东来说，实在是一个难得的套现良机而节前一周，有4只新基金获批，节后至今又有6 只，很难想像在众目睽睽之下，这些新基金会去接盘大小非踊跃减持公司的股票，因此这类公司的股价下行压力仍然会比较大。资金面上持续宽松，不会成为它们继续维持高位及进一步推高的理由，投资者对此应该区别对待，不能放松警惕。 从技术上来说，今日沪指低开后收中阳线，收复昨天大跌的过半跌幅，也收复昨天失守的5日均线，并引领10日均线快速上行，在维持强势的同时又对近期超买的重要技术指标有所修正，令振荡上涨的中期走势保持完好。 昨天我们认为，在当前资金争夺对市场主导权的时候，高开低走和低开高走，都是主力机构惯用的洗盘手段。今天在中石油停牌一天，金融股表现参差不齐的情况下，钢铁、汽车、煤炭和地产板块全面开花，成为推动大盘上涨的中坚力量，表明市场的热点还是权重指标股，题材股和概念股的号召力继续下降，而热点又开始在权重板块内部良性切换，使得大盘大幅和连日回调的可能性减小，因此建议投资者坚定持股信心，把握近期的权重行情。
联合证券：题材权重股引领反弹 如何保持胜利成果 盘面特征：周二前3个小时呈现小幅震荡格局，尾市在地产和钢铁股带领下，各类题材股再度发力全日沪指上涨38点，已将前一个交易日跌幅基本收复并且站稳5日均线，短期多头形势较好。 热点方面：今日银行、钢铁、地产、教育传媒、汽车、电器板块较强，虽然题材股依然活跃，但整个市场成交分布出现向蓝筹倾斜趋势。 操作上：股指走稳并不意味着个股普遍走好，难以突破前期高点的非蓝筹股要谨防头部出现，持仓向低估值、低市盈率靠拢的结构性调整是下阶段保持胜利成果并乘胜追击的关键。
中山证券：缩量攀升 关注五日均线压力 周二沪市承接昨日尾盘跳水走势以2562.36点顺势低开，此后大部分时间股指都围绕昨日收盘点位震荡整理。尾盘沪指出现一波放量拉升走势，迅速攀升至2600点上方，并企稳至盘终。至收盘，上证综指收报2618.17点，涨幅1.49％，全日成交1158亿元，较昨日大幅萎缩近4成。深成指收报10179.15点，涨幅为3.14％全日成交604.54亿元。 盘面显示，尾盘个股普涨是拉升沪指再度攻破2600点大关的主要动力，权重股和中小盘股均成普涨之势。板块方面，两市所有板块均上涨。钢铁板块以5.11％的涨幅领涨，教育传媒、旅游酒店、汽车、房地产、电器等5家板块均以超过4.10％的涨幅紧随其后。煤炭石油、航天军工、仪表仪电、银行、黄金等大市值板块也均涨逾2.0％。医药、通信、保险、券商、电力等板块涨幅居后。 目前已基本完成对于周一快速下跌的反抽，买盘不是很积极，量能减少，5日均线压制大盘，目前股指正在寻找方向，股指有向10日均线靠拢的意愿。操作上，多看少动，注意热点向大盘股转移的趋势，回避涨幅过大的个股，注意风险，控制仓位。
世基投资：大盘收复5日均线 蓝筹股将推动行情继续深化 两市今日经过盘中大幅震荡后，尾盘强劲上扬，昨日失地大部收复。早盘在外围市场下跌的影响下股指小幅低开，随后在钢铁和煤炭的启动带动下指数回升，不过银行和地产等核心热点表现不佳，场内存在一定的观望气氛，今天大部分时间股指保持缩量震荡走势，由于缺乏量能支持，午后开盘再次走低，从盘口动向来看，逢低买盘积极，股指杀跌动力有限，尾盘在金融、地产等一众蓝筹权重股的合力拉升下，指数最后一小时单边上扬，两市均以最高价收盘，沪指再度收复 2600关口，深市也重新站上万点大关。量能方面相比近期水平有所萎缩，两市全天成交量只有1600余亿，显示昨日大跌对市场人气形成一定挫伤。 随着市场的逐步回暖，个股行情开始活跃，收盘时两市收绿个股不足200只，而最多时候下跌家数超过800只，涨停也由中午的5只增至收盘的29 只。行业来看，我们一直强调的蓝筹板块依然得到资金宠爱，昨日跌幅第一的煤炭股今日涨幅居前，钢铁、地产、汽车、金融表现稳健，积聚了较多的市场人气。其他热点也不甘居后，沉寂了几天的上海本地股再度走强，锦江股份（600754行情,爱股）涨停，外高桥（600648行情,爱股）、东方明珠（600832行情,爱股）、海博股份（600708行情,爱股）、申通地铁（600834行情,爱股）、上海贝岭（600171行情,爱股）等传统活跃股大都收获一定涨幅。此外，创投、海西概念也涨幅居前，显示市场对于部分主题投资热点的热情余波不断。 昨日我们就曾强调，在蓝筹板块整体启动的背景下，指数下跌空间有限，经过充分消化和整固后，后期将再续升势，目前来看，行情发展基本符合我们的判断。分析众多蓝筹股表现，地产龙头万科尾盘劲升6％，离昨日高点一步之遥，银行龙头招商银行（600036行情,爱股）和中国石化（600028行情,爱股）等已将昨日失地收复大半，钢铁龙头宝钢甚至创出反弹新高，这些信号一方面为我们指示了行情未来的发展趋势，那就是指标股将继续推动指数维持上行，另一方面也对投资者的操作策略形成指导，正是我们一直以来所提示的，市场风格目前已经转变，滞涨的蓝筹权重品种特别是其中的周期性行业龙头后期仍将是主流资金关注的重点。
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