申万大赢家综合版（0504）

　　
　　
　　
　　
　　赢家赢家
　　
　　【A股市场大势研判】2500点，近期有的压力
　　
　　盘中特征：
　　
　　周四股指震荡整理，周三表现强劲的银行股适当回调巩固,房地产板块继续领涨。终盘上证指数收于2477.57点，涨0.38%，成交1302.6亿元；深成指收盘9502.52点，涨1.27%，成交637.7亿元。两市22只股票涨停，无跌停的股票。仅金融服务、农林牧渔、食品饮料和采掘行业指数微跌，余者皆涨。从申万风格指数看，微利股指数当日以1.99%的升幅居涨幅之首。终盘两市勉强收于10日均线之上，上证指数暂时受制于2500点。
　　
　　后市研判：
　　
　　上证指数在年线附近可能还有反复，短期两千五百点之上仍有压力，但中线底部在缓慢抬高，趋势仍然向好，如果再度急速调整，可视为逢低逐步介入的机会。
　　
　　深成指一周上涨2.01%，上证指数周涨幅1.18%，一周仅有四个交易日，成交量有所减少，先抢后扬的走势一方面显示在高位多空有分歧，另一方面下档的承接力较强。我们估计在高位的震荡还会延续。
　　
　　猪流感让医药生物板块得到短期活跃的表现，不过该板块的后期表现还得关注猪流感的动态。上海两个中心建设题材令上海本地股十分抢眼，距离世博会倒计时一年了，更催化了上海本地股的逞强。周三银行股和房地产股的大幅度上涨，投资者预期有利好出台。美国经济一季度的情势低于人们的预期，但股指却强劲弹升，亚太股指也大幅度反弹，周边股指连续反弹，A股表现相对平稳。5月份不确定因素较多，但上市公司业绩环比上升、充裕的流动性以及丰富的个股行情，大盘似乎也难以深幅回调。
　　
　　股指补完缺口之后震荡激烈。上证指数前一两周在2500点之上强势运行，4月22日的一根大阴线，将4月13日的跳空缺口几乎封闭，4月28日补掉4月10日的跳缺口（2380点至2392点），当日盘中最低跌至2372点，大盘便在犹豫中返身而上。周四收在10日均线附近，日K线是根意味深长的阴“十”字。我们将它视为反弹，继续反弹的力度将减弱，即使再上两千五百点，可能也只是再度确认2566点的技术阻力，然后向下回落，等待60日均线的上移。2500点之上的压力和调整随时会出现，不过我们认为调整在较大程度上属于技术性调整，震荡巩固之后，将来仍有创新高的机会。
　　
　　我们经常提及年线的参考意义。它处于动态之中，目前上证指数的年线在2420点，60日均线也逐渐攀升至2310点，前者在缓慢地下移，后者在上行，两者可能在5月中旬相交，届时多空的分歧会加大。目前股指在年线附近适当地反复巩固，其实不必太患得患失，如果立足于中线，可以持有等待；如果立足于短线，则适当谨慎一点，等其再度回调考验60日均线时买进。
　　
　　操作策略：近期适当控制仓位，半仓操作。
　　
　　【市场热点】  地产建材联袂做多，金融回调拖累指数
　　
　　周四沪深两市小幅高开后窄幅震荡。量能有所放大，两市共成交1940.3元，较前一交易日增加125亿元。个股涨多跌少，涨跌比约为2.9:1。
　　
　　从盘面上，金融股出现回调成为市场的主要做空动能。尽管如此，市场热点依然精彩纷呈：首先，两个中心规划发布、世博会倒计时一周年等因素促使上海本地股表现活跃，中华企业（600675）、豫园商城（600655）等个股涨幅较大，在世博会渐近、两个中心建设、国资委整合等多种因素的催化下，上海本地股的投资机会仍然可以深入挖掘。其次，国务院降低城市轨道交通、煤炭、机场、港口、沿海及内河航运、商品住房等项目资本金比例，使房地产、机械设备、建筑建材等板块联袂做多，受到主力资金的追捧。在宏观经济逐步复苏的大背景下，航运、地产等行业也有逐步回暖的迹象，这将使市场热点有持续活跃的可能，房地产方面成交量回升有望得到延续，金地集团（600383）等业绩弹性较好的公司将继续得到市场关注。此外，国际卫生组织已将猪流感预警级别提高到5级，近两周内疫情可能仍然比较严重，这使部分医药股在经历调整后重新活跃。在疫情没得到完全的控制之前，医药生物类的相关个股依然存在交易性机会。整体而言，个股活跃度较有所回升，多头市场特征较为明显。
　　
　　周四是4月的最后一个交易日，本周内年线的失而复得很大程度上稳定了市场的人气；同时缺口回补也降低了股指继续下行的压力。在过完五一节后，我们预计短期内上证指数将继续围绕年线震荡，后期依然有反弹的动力，短期2480—2500点附近构成短期头部，反弹之后仍有调整可能。个股活跃意味着市场参与度依然较高，对前期抢到反弹的投资者而言，短期内可持股待涨。中线可继续关注出口逐步回暖和行业复苏可能带来的投资机会。
　　
　　【潜力股推荐】  威孚高科（000581）：投资评级：买入；期限：中线
　　
　　总股本56728万股，实际流通A股33811万股，2008年每股收益0.34元。公司是中国汽车发动机燃油喷射系统最大的生产厂商，在重卡市场的PS7100和PW2000市场份额超过50%，高端轻卡A型和I号泵市场份额分别为49%、40%，稳居行业第一。公司与德国博世合资建立了博世汽车柴油系统公司，我国国III新排放标准的实施将对公司带来发展机遇。 大股东将在5月下旬股东大会后追送对价每10股送0.5股。建议买进。
　　
　　【潜力股推荐】  华孚色纺（002042）：投资评级：买入；期限：中线
　　
　　总股本10000万股，实际流通A股5945万股，2008年每股收益0.03元。公司定向增发方案已获通过，增发完成后，公司主营业务将转向色纺纱的生产和销售，盈利能力大幅提升。色纺纱先染后纺，不同于传统纺织工艺流程，主要应用于针织衣物，生产技术难度更高，小批量多品种特性使其具有更高附加值，且更加环保，符合现代衣着的发展趋势，未来发展前途广阔。资产整合后公司业绩将大幅提升，08年公司年报表示公司09年将力争实现EPS0.77元。鉴于公司08年收购资产盈利好于预期以及目前公司良好的经营情况，我们预测公司09-10年EPS分别为0.80元（归属上市公司净利润09年只并表8个月，折合EPS0.53元）和0.89元。建议持有。
　　
　　【潜力股推荐】  豫园商城（600655）：投资评级：买入；期限，短线
　　
　　实际流通A股66607万股，2009年一季度每股收益0.22元。分配预案为每10股转增1股派0.7元。公司凭借品牌优势在黄金、零售贸易等多个产业进行布局，形成了稳定和持续的盈利模式，2010年的世博会和未来的迪斯尼项目都将刺激公司的主营业务增长。金价走高成为股价上涨催化剂，公司在2008年底投资3.9亿元换取招金矿业26%的股权，成本价为每股2.48元。目前该公司在香港上市交易价格已近10港元，股权增值显著。预测公司08-10年复合增长率达30％，09-11年每股收益分别为0.63元、0.82元和0.95元，建议持有。
　　
　　【异动股点评】  中华企业（600675）
　　
　　周四上涨10.02%。公司08年每股收益0.43元，实际流通A股7.48亿股。公司表示目前的市场不景气将有效降低公司在竞拍市场中获得土地资源的成本，并为公司长期发展打下坚实的基础。公司参与了正在建设中的上海港国际客运中心，在2008年启动的上海市首批160万经济适用房中，公司参与了周浦镇经济适用房基地建设。公司在崇明岛陈家镇东滩地区拥有4000亩土地，上海长江隧道开通将提升崇明岛价值。在世博会倒计时一年来临时，投资者可重点关注。
　　
　　【异动股点评】  鲁阳股份（002088）
　　
　　周四上涨10.02%。公司08年业绩0.68元/股，实际流通A股7681万股。公司连续14年是国内陶瓷纤维行业龙头，规模居亚洲第一，世界前三。陶瓷纤维主要应用于工业，民用及国防军事领域。2008年公司产能达到12万吨，国内市场占有率提升至35%，规模优势明显。公司研发实力处于世界一流水平，是掌握多晶莫来石纤维工艺的少数企业。公司生产设备单线效率是竞争对手的4倍，独特的工艺配方使公司牢牢占据高端产品市场。公司毛利保持在38%以上的高水平，远高于竞争对手10%-15%的毛利水平。公司的增长来自于中西部区域的产能扩张，申万预计09-10年的每股收益0.82，0.96元，目前09年市盈率在25倍左右，投资者可重点关注。
　　
　　【异动股点评】  申通地铁（600834）
　　
　　周四上涨10.04%。08年每股收益0.17元，实际流通A股4.7亿股。公司是沪深两市唯一一家专业经营地铁业务的上市公司，主营收入主要来自上海地铁一号线的票务收入，07年日均客流量80万人次。随着上海世博会的临近，客流量有所增长，但是地铁一号线日均客流量增长受运行车次，运行时间的限制明显，业绩难有大幅增长。如果能将上海其他的地铁资源都注入公司，该公司的前景才会有明显增长。目前投资者以观望为上。
　　
　　【异动股点评】  宝石A（000413）
　　
　　周四上涨10.09%。公司08年每股收益0.01元，实际流通A股9030万股。公司属于电子元器件制造业，主营业务范围为电真空玻璃器件及配套的电子元器件等，公司具有较强的新产品开发设计能力，每年均有100多个新产品研究开发项目，公司开发能力较强。但是公司的主要产品CRT电视正以较快速度被液晶电视代替，公司未来市场前景不容乐观。投资者不宜盲目追涨。