广州万隆：大盘后市走势三种可能性 核心提示：我们估计后市的走势有三种可能性：下跌的中途性反弹，筑底性反弹，反转。从博弈的角度看，反转是市场最想不到的，也是投资者最难应付的走势。 今天消息面其实是明显利空的，但是大盘却走出了单边大幅上升的行情。上证指数以2468点报收，全天上升66点，上升幅度是2.78％，深成指数全天上升278点，上升幅度是3.06％.金融、房地产板块有比较好的表现，平均都上升超过百分之五。 我们估计后市的走势有三种可能性：下跌的中途性反弹，筑底性反弹，反转。 从博弈的角度看，反转是市场最想不到的，也是投资者最难应付的。 一、大盘在利空消息主导的情况下，走出了大幅上升的行情 今天消息面明显利空： 其一、猪流感逼近亚洲，国务院紧急布控。 其二、工信部：四月开局不乐观。发改委：上半年外贸仍然不乐观。——这是明显的偏空。 其三、银监会：保增长同时严格信贷"三查"，四月新增贷款大幅减少万亿。——这将影响流入股市的资金。 其四、易钢：四万亿投资大都是铁公基，不适合零利率。——意味着减息可能性不大。 在消息面明显利空的情况下，大盘在金融、地产板块的带动下，却走出了单边上升的行情。上证指数全天上升66点，上升幅度是2.78％，深成指数全天上升278点，上升幅度是3.06％. 二、后市走势的三种可能性 从目前看，后市的走势有三种可能性： 其一、今天的大幅上升只是下跌中途的一次反弹，在结束反弹之后，大盘还将继续不断下跌，未来要下跌的幅度还不少。 作为投资者应对这种可能性的操作方法是：在反弹的高位及时抛出股票，并且要坚决做空。其基本原则是：每一次反弹都是卖出的机会。 其二、今天的大幅上升，只是筑底性反弹，之后还将有一个二次探底。然后，指数才能重返上升趋势。 投资者应对这种可能性的操作策略是：不要急于抛出，也不要急于买入。应该等大盘二次探底的时候，再买入。 其三、今天的大幅上升，意味着这一次洗盘行情已经基本结束，大盘已经重返上升趋势。后市将再度走出连续逼空的上升行情。 投资者应对这种可能性的操作方法是：马上买入，逢低买入可能都将是比较难了——逼空行情里是不会有买入的地位的，今天的高位就是明天的低位。 三、基本面有两种不同的看法，难以判断 目前从基本面理解，对后市的走势有两种不同的观点： 其一、认为目前大盘的市盈率仍然在历史高位，市场估值水平仍然比较高。所以，基本面不支持大盘的继续上升。 这种理论指导下，认为大盘最有可能是：今天的上升只是反弹，是逢高减磅的难得良机。投资者应该抓住机会，及时、大量抛出。 另一种观点认为，支持这一次上升的动力是：中国经济部分地区、部分行业的复苏，比支持春节后上升行情的经济有复苏信号，明显高了一个台阶。指数也应该上一个台阶。所以，目前的调整，应该只是上升中途的洗盘。 由于两种观点都有一定的依据，所以目前很难从基本面判断是那一种可能性。 四、再度走出连续逼空行情，是投资者最难应付的 证券市场是一个博弈的市场，最多人出错的、最难应付的行情，往往市场就走出这样的走势。 从博弈的角度看，目前投资者最难应付的，应该就是：连续逼空行情。因为，目前市场看空的思想明显占上风了，成为市场的主流观点。 大盘是否会选择投资者最想不到的、最难应付的可能性走呢？我们拭目以待。
金百灵投资 ：A股显现放量涨升 不可盲目重仓操作 今日A股市场出现了平开高走拉长阳K线的走势，其中上证指数在早盘以2401.66点开盘，小幅高开0.22点。不过，由于有色金属股、黄金股等大宗商品股的回落，上证指数一度向下击穿2400点，最低探至2395.48点。但一方面由于嘉宝实业等上海本地股明显逞强，另一方面则是午市后银行股等金融股出现飚升的态势，从而牵引着大盘出现一波紧似一波的涨升行情，上证指数最高摸至2477.73点，尾盘以2468.19点的次高点收盘，上涨66.75点或2.78％，成交量为1235.5亿元，呈现出进一步放大的趋势。 从今日盘面来看，市场出现了两个积极的信息，一是千呼万唤始出来的蓝筹股补涨行情终于在今日盘面中出现，说明短线上证指数仍有进一步涨升的趋势。二是成交量渐趋放量，说明增量资金渐有入场的态势，这也体现在有色金属股在午市后的企稳以及新能源股的活跃等走势。 不过，盘口也显示出，药业股在经过周一、周三的大涨之后，面临着一定的回调压力，这其实或隐含着近期市场热点难以持续的趋势，故银行股等品种一旦在本周四出现如此走势，或将抑制A股市场拓展空间的预期，所以，在操作中不宜盲目追涨，在周四早盘的银行股等金融股动态后再决定是否持股过节。
重庆东金： 外部冲击不会改变经济增长路径 2009年一季度中国全社会投资增长率28.8％，比去年同时期提高了4.2个百分点。但考虑到PPI的价格、原材料价格、动力能源价格都在下降，此增长率含金量远远高出正常理解，若还原成可比价格，一季度中国全社会投资增长率或超过30％。 在消费需求方面，2009年第一季度全国全社会商品零售总额同比实际增长15.9％，特别是汽车业。我国第一季度乘用车销售超过200万辆，其中3月份全国份乘用车销售77.2％，同比增长22.4％，环比增长26.7％。 在出口需求方面，我国2月份出口增长额是-25.7％，3月份达到-17.1％，形势仍然严峻。虽然整体趋势下滑，但是，从月度环比状况看，我国出口下滑趋势在收窄。海关总署最新发布的数据显示，3月份中国出口纺织品服装共121.64亿美元，较上个月增长54.89亿美元，环比增幅高达82.23％，较去年同期增长3.5亿美元，同比增长2.96％。这在一定程度上表明，中国的劳动密集型产业具有较强的灵活性和适应能力，是中国经济复苏的有利条件。 从经济发展阶段看，中国处在工业化、城镇化的加速发展时期，因此，与工业化相关的产业结构升级，以及与城市化相关的基础设施建设、房地产汽车业以及现代服务业等所带动的大量需求，正是中国扩大内需的潜力所在，这一阶段正是一个经济体的黄金增长期，有很高的潜在增长率，外部冲击不会改变增长路径。 目前的调整只是对估值水平的一个修复，如果经济数据进一步反弹，市场发生中期调整的可能就较小；而二季度经济数据的好转也是大概率事件。随着经济的逐步回暖，下半年中下游行业会面临一定的恢复性机会，主题性投资则会贯穿今年整个市场。随着季报数据的明朗，行业配置上应回避前期涨幅较大的行业和个股，可适当偏重金融、能源、医疗、消费等有业绩支持且前期涨幅较小的行业与个股。
东海证券：在结构性矛盾中找机会 周三沪深股市在金融股的带领下收复了猪流感导致的失地。盘中两市稳步向上推进，市场信心被有效激活，至收盘时，主要指数涨幅都在2.5％以上，成功克服了猪流感疫情引起的不必要恐慌。 事实上，这次猪流感疫情与前几年的非典疫情尚有很大区别，而且，疫情至今还没有波及我国，投资者应该相信，我们有共产党的坚强领导，也有抗击非典疫情的宝贵经验，更有西方国家难以效仿的防控体制，我们可以猪流感疫情的不利影响降到最低限度。前两个交易日我们的股市对此有些反应过度了，处于疫情敏感地带的美国股市都没有太大的波动，沪深股市就更没有过度恐慌的理由。市场免疫力低下的原因主要是自身的结构性调整压力，旧的热点涨幅太大，形成调整走势是理所当然的，新的热点在结构性调整初期又很难形成气候，这直接导致了市场的整体下跌。 我们看到，从近期不断推出的年报、季报来看，权重股给市场带来利好多于利空，这刺激了市场对银行、石化等权重股的投资热情，这些股票的补涨已是水到渠成。总体来看，市场仍处于结构性调整之中，该补涨的需要补涨，涨过了头的需要继续调整，投资者可以从结构性矛盾中寻找机会，但不能对已经形成的热点过度追涨。
世基投资：权重股奋力护盘 短期大盘将缩量整固 周三两市如预期的迎来反弹，两市涨幅为上周调整以来单日最大，早盘上证指数在围绕2400点反复拉锯后收复年线并在银行和地产两大人气板块推动下奋力上扬。消息面上，银监会主席刘明康近日指出，在金融危机背景下，尽管当前我国实体经济受到了冲击，但是金融业存款在大幅增加，银行体系流动性充裕，贷款资金来源有充足保障。他指出保增长需要多放款，对贷款规模没有限额。信贷对实体经济的支持，将是一场持久战和拉锯战。流动性始终是支撑市场上行最重要的基础，放松的信贷政策对于市场来说是利好刺激。今日股指呈现震荡走高的态势，尤其午后金融股的集体反弹，推动指数不断攀升，两市均以接近最高点位收盘。量能相较昨日有一定放大，两市合计达到 1800亿。 从市场热点来看，银行股今天全线反弹，是带领指数回升的主要力量，浦发银行（600000行情,爱股），兴业银行（601166行情,爱股）盘中一度涨停，交通银行（601328行情,爱股），南京银行（601009行情,爱股），民生银行（600016行情,爱股），招商银行（600036行情,爱股）等也收获较大涨幅。其他权重股也积极响应，煤炭，钢铁，石化股也表现强劲。继昨日中国石油（601857行情,爱股）、工商银行（601398行情,爱股）等超级大盘股发布一季报后，今日又有中国石化（600028行情,爱股）、宝钢股份（600019行情,爱股）等多家权重股发布一季报。从这些权重股已发布的业绩数据来看，一季度业绩总体平稳，大部分权重股业绩环比同比甚至大幅度增长。尤其是中国石化业绩好于市场预期，这充分体系了我国经济回暖的趋势。权重股是左右股指走向的关键因素，后期市场如何发展，仍将依赖于权重板块表现。受猪流感疫情刺激大涨的医药板块今日明显分化，虽有莱茵生物（002166行情,爱股）、普洛股份（000739行情,爱股）继续大涨，但中牧股份（600195行情,爱股）、天坛生物（600161行情,爱股）等实质性疫苗概念股冲高回落表明游资急于兑现的心态。 从技术面分析，两市股指收出放量中阳，上证指数连克年线和5日，20日均线，形态得到较大程度修复，但美中不足的依然是成交量水平，除却权重股的贡献外，市场整体量能依然偏低，普涨只不过是对前期连续下跌的修复，显然近期的下跌令市场心态谨慎。本次大盘调整幅度加深主要是受意料之外的猪流感疫情影响，就目前的消息来看，猪流感疫情尚未得到有效控制，这将为全球经济复苏蒙上一层阴影，也会影响后期大盘的方向。短期来看，权重股奋力护盘将有利于大盘的稳定，但由于明天是五一节前最后一个交易日，同时市场对猪流感疫情的影响难以判断，预计在假期效应下，市场仍将继续维持缩量整固走势。
国元证券：股指稳定攀上 上海本地再现疯狂 A股经过从1664点起始的7个波浪的反弹，指数正处于冲击上升通道上轨道的新起点。有色、煤炭等超跌反弹板块打响了反攻的第一枪，中小板的持续活跃以及近期大象股的蠢蠢欲动都昭示着2009年的行情具备深入和持久性。然而在诸多板块个股涨幅已经较大，指数反弹亦超过50％的时候，市场上可供追捧的热点已然不多，目前市场也非常需要一个新的领涨先锋以打开A股新的涨升空间，而拥有上述诸多题材催化剂以及新兴奋点优势的上海本地股无疑有望成为多头的首选。我们认为，上海本地股懈上海市“两个中心”建设深化以及世博会渐行渐近的契机，完全有可能在多个行业和领域同时开花，成为后市最大的热点。 三重时间窗口将会共同打造上海本地股起飞的平台： 第一重时间窗口——股指探底回升。通过对1664点以来上证指数运行的特征我们发现两个规律：其一、每次调整天数都是奇数，按照市场叠加窗口，调整周期呈现以6为公差的等差数列——17、11、5，那么本周三的调整完全有可能就是近期调整的最后一跌；其二、虽然平均日跌幅放大，但是调整时间缩短，下跌空间基本持平。我们认为股指就此止跌向上逐步走强的可能性很大。指数的回暖为上海本地股的起飞奠定了温和的大环境。 反过来思考，在蓝筹股尚未大幅发力的前提下，指数的重新启稳以及冲击新高点必须依赖于权重股的重振雄风。作为两市第一大权重板块，金融行业任重而道远。上海是中国的金融中心，从金融机构数量上海在国内已经具有相当的优势，如外资银行主要营业数据几乎占到了国内的“半壁江山”。2008年12月底，上海有外资法人银行17家、法人银行分行和保留分行31家，单一分行33家，支行64家。 2008年，上海银行业在国内是最具国际味的。在国家打造“金融与航运双中心”的政策里，其银行、券商等行业面临着开放的契机，它们开放式发展也有望带动金融股发动蓝筹补涨大象起舞的普涨行情，进一步引领大盘冲击反弹新高。 第二重时间窗口——世博会倒计时启动。09年一季度，去年垫底的中邮核心优选（爱基,净值,资讯）、中邮优选（净值，档案，基金吧）成长分别以45.53％、37.15％的增幅成为股票型基金的冠军和第五名，基金一季报还显示，两家基金自去年四季度就重仓持有上海机电（600835行情,爱股）、申通地铁（600834行情,爱股）等，并在一季度继续加仓，究竟何种原因导致基金如此看好这类企业？原因就在于，上海世博会周年倒计时在即，奥巴马的下半年访华都将引爆上海本地股的催化剂，在估值并无优势的前提下，对于主题投资的钟爱并非仅局限于普通投资者，基金的加盟更坚定了我们提前布局的信念。 世博会将让建筑行业率先受益。涉及世博会期间的建筑项目包括世博园区以及市政配套项目的建设。其中世博园区的建筑承包商方面，世博园区的“一轴四馆”项目均由上海建工（600170行情,爱股）承包，合同金额90亿元，公司还承包了地铁13号线世博专线淡水路－卢浦大桥区间的施工任务，世博配套项目虹桥交通枢纽、外滩综合改造、轨道交通等工程也给公司扩大业务带来了良好契机；而市政配套项目所涉及的轨道交通、越江隧道项目以及交通网络项目的承建工作主要落在隧道股份（600820行情,爱股）、浦东建设（600284行情,爱股）等上市公司上，宝钢、精工钢构（600496行情,爱股）等建筑材料提供商也可一定程度上受益于世博园及市政配套项目的建设。由于建筑公司一般以工程进度来确认收入，因此世博会带给这些公司的业绩提升作用集中在世博会召开之前。 其次，世博会期间客流增加使得对旅游酒店类公司以及上海机场（600009行情,爱股）等本地交通运输类公司带来业绩的提升。根据历次世博会经验，会议期间将吸引大量游客涌入举办城市，即便考虑到时经济仍处复苏期而导致出行计划不能出现大幅扩张，但因世博会（5月1日-10月31日）会期横跨五一、端午节以及国庆节三个法定节假日，届时到达上海的游客预计仍将有爆发性的增长，本届世博会目标吸引7000万人次参观者。客流的增加将会促使上海机场的吞吐量亦同步上升，由此将给上海机场带来巨大的商业和扩张机会，当然客流的增加亦将给从事出租车业务以及地铁运营业务的锦江集团、大众交通（600611行情,爱股）以及申通地铁带来收入的增加。世博会期间客流的增加无疑将提升宾馆酒店的入住率，我们认为只要按照正常的发展速度，上海酒店的床位即可满足世博会的客流，而房价亦有望在世博会期间有一定的提高。具有本土优势的锦江国际集团将获益最大。 再者世博会巨大的客流量有望全面激活商业零售行业。世博会客流量巨大、持续时间长达半年、以经济活动为中心的特征有可能带来意想不到的消费拉动作用。百联有望在2010年有望获得27％的净利润增速、其它部分公司也有望在20％以上，如果世博经济超过预期、或经济回暖明显这些公司的业绩将有望超出这一水平。百联股份（600631行情,爱股）、新世界（600628行情,爱股）、豫园商城（600655行情,爱股）规模更大、商圈优势更明显，受益程度有望好于其它公司。其中，百联股份是上海规模规最大、商业物业资产最多的核心零售企业，因此最能够受益于世博会的拉动，而其物业资产价值和中长期发展前景也较其它公司领先，应当作为首选。除上海本地商业零售类公司，客流量激增带来的餐饮营业额提升不仅可以使得锦江集团及豫园商城的餐饮收入增加，亦可带动贵州茅台（600519行情,爱股）、燕京啤酒（000729行情,爱股）、青岛啤酒（600600行情,爱股）、光明乳业（600597行情,爱股）等食品饮料在上海的销量。 第三重时间窗口：政府适时推出上海市“两个中心”政策指引将会带来丰富的板块机会，也为国企整合拓出一条开天辟地的阳关大道。国务院新闻办近日举办新闻发布会，介绍推进上海加快发展现代服务业和先进制造业，建设国际金融中心和国际航运中心的有关情况。在建设上海国际金融中心的布局中，加强金融市场体系建设，加强金融机构和业务体系建设，提升金融服务水平，改善金融发展环境是主要任务。两个中心的建设至少会带动航空、港口、银行、券商、建筑、房地产等直接受益于双中心建设的板块，以及有望受益于国有资产整合的品种，我们尤为关注上海市上市公司的整合所带来的巨大机会。我们认为，从政府取向、市场机会、上海市国资企业现状，09年的整合已经箭在弦上不得不发。 政府取向日益明显，加快资产整合是大趋势。国资委主席李荣融多次强调2009年企业要抓住当前境内外资本市场调整的机遇，加快控股上市公司资源整合；上海市国资委主任杨国雄指出，2009年上海国资系统将围绕实现资产证券化目标，加快推进国有企业整体上市、优质资产注入上市公司和兼并收购。同时，由于08年A股市场的暴跌，导致估值大幅降低，资产整合和重组的成本骤减，资产整合和重组的成本将得到有效控制。整个A股和上海本地股目前的静态市盈率为均为17倍左右，较07年下半年接近70倍市盈率大幅降低。 关于上海国企整合的关注方向，我们认为由于上汽集团、电气集团、国际港务等三大集团由于之前已经做出了整体上市，换股吸收合并等较大的整合动作，未来整合的空间较小。建议投资者更加关注百联集团，锦江集团，华谊集团和光明集团未来的整合动作，不论从未来的整合空间还是从整合的预期角度看，其都将成为上海国资整合的风向标。至于整合方法，针对不同的情况可能会有多种整合模式：例如上实医药（600607行情,爱股）和上海医药（600849行情,爱股）作为医药制造和商业医药的两大资产平台，可能会采取整合产业链上下游的手段；巴士股份（600741行情,爱股）由于存在非主业盈利能力差、同业竞争的想象，资产剥离或许是更好的解决途径；外高桥（600648行情,爱股）由于其复杂的股权结构，其控股集团优质资产注入上市公司亦是不错的选择。总体而言，2009年全年上海本地股整合的预期将是十分丰富多彩的。 所以，无论是从A股市场的大方向以及为了实现这种大方向，市场对上海本地的银行、券商等蓝筹股的内在要求，还是从世博会带来的丰富投资概念，抑或是上海建设金融航运双中心催生的本地国资企业整合预期，我们都有理由相信：上海本地股2009年蕴含着极其丰富的投资机会。这几种预期交织杂糅，又可能诞生一些复合性的机会，例如大盘蓝筹股的启动与金融中心建设的交叉共振，或是世博会中酒店旅游行业的勃兴和锦江集团的整合的共鸣，上海本地股真可谓是：后宫佳丽三千人，三千宠爱在一身了。
北京首证：大盘回暖 持续性有待观察 受一些不确定因素，以及五一小长假前投资者心态谨慎的影响，今日A股早市开盘微幅上扬。随后两市在金融板块带动下快速拉升，银行股大幅上涨，兴业、浦发涨幅居前。由于消息面有所利好，上海本地股、汽车等板块表现活跃。但部分医药股出现调整迹象。近期股指资金流出较为明显，这将给股指表现带来一定影响。对一些短期涨幅过大的题材、概念股切勿追涨。上证综指收报2468.19点，跌幅2.78％，成交1234.78亿元；深证成指收报9383.21 点，涨3.06％，成交580.08亿元。两市成交总额1814.86亿。 值得关注的是，早盘权重股走势较强，地产、煤炭石油以及保险、银行等，对股指的支撑较大，同时，题材股逐步活跃，汽车、上海本地股、新能源、节能环保等个股经过充分的调整之后，开始走强，值得市场关注。不过，从量能配合看，多头买盘还是很谨慎，量能不大，显然对股指走势还有顾虑，不过，市场杀跌已经明显减少，尤其是一季度业绩预增、政策扶持题材股类个股已经开始止跌反弹走势。很明显，场外已有所察觉，不过，在没有明显的赚钱效应，增量资金入场的意愿不会太大，所以说，后期市场热点的崛起将是股指走强的关键，而权重股的表现将是重中之重。 昨日全球主要股市连续第二日下挫，其中旅游类股票遭遇沉重抛卖，而制药股继续逆势走强。美股周二微跌，金融股的下跌抵消了交通运输股反弹的影响。同时世界卫生组织宣布将猪流感疫情的警告级别提高至四级。在目前猪流感疫情的阴影下，本已脆弱的国际资本市场，将变得更加琢磨不定。 体来看，目前多空双方会围绕年线附近展开反复争夺，在形势并不明确的情况下最好还是采取多看少动的稳健操作方式。现阶段的反弹仍然可认为是下跌调整当中的反抽，持续性有待观察，所以，还应保持谨慎，不宜仓位过重，盲目追高。对于基本面较好的个股择机可适当关注。
九鼎德盛：关注银行板块上涨的持续性 周三两市大盘平开后呈强势反弹行情，银行股成为市场领涨急先锋，个股普遍反弹，日K线以携量中阳线报收，股指收复年线失地。短线来看，目前的中阳线已化解了近期的持续调整压力，投资人气有所恢复，市场仍有继续反弹的要求，不过，市场量能能否持续放大将直接决定股指的反弹高度。同时，投资者还需关注银行板块上涨的持续性。 基本面上分析，保监会新闻发言人袁力今日在新闻发布会上称，关于中小保险公司直接投资股市的问题，已经有一些公司开始进入到具体操作阶段。袁力透露，保监会近期已经发布了关于规范保险机构股票投资业务的通知和保险公司股票投资管理能力标准，符合标准的中小保险公司可以向保监会备案，然后直接进行投资，在这方面已经有一些公司开始进入到具体操作阶段。袁力还指出，保险机构应当坚持长期投资、价值投资的理念，应当按照市场化的原则进行操作，应当发挥机构投资者的作用，支持资本健康稳定发展。此外，刘明康在安徽调研时指出，在金融危机背景下，尽管当前我国实体经济受到了冲击，但是金融业存款在大幅增加，银行体系流动性充裕，贷款资金来源有充足保障。他指出：“我们保增长需要多放款，对贷款规模没有限额。信贷对实体经济的支持，将是一场持久战和拉锯战。”而随着多数权重股的年报降下帷幕，一季度，中央汇金公司分别增持工、中、建三行股份 2392.6万股、500万股和1099万股，持股比例分别增加到35.4％、48.23％和67.53％。目前管理层力稳市场，市场流动性充裕，目前市场在猪流感疫情的影响下顺势调整后，将在年线区域反复震荡拉据。 市场平开高走，银行股成为市场的领涨品种，银行股指数大涨逾6％，是股指反弹的原动力。银行股的异动与该行业一季报业绩平稳增长不与关系，同时汇金公司继续增持工、中、建三行的股票，也成为板块炒作的催化剂，小盘银行股涨幅最为抢眼，浦发银行、兴业银行一度撞在涨停板上，板块效应非常明显。目前个股板块经过近日加速下挫后，盘中做空风险已得到一定程度的释放，技术上存在震荡修正的要求。操作上，投资者对近期调整充分的个股可逢低关注，同时应注意，在股指反弹中不要一味追高，以免被套其中。 就目前市况而言，在股指30日均线和2400点大关岌岌可危之际，银行股再度充当了市场的护盘品种，成为股指反弹的主力军。其实笔者一直在强调，权重股尤其是一线权重股在市场半年来的反弹中累计涨幅有限，股价仍处在低位区域运行，在个股板块普遍有一定上涨幅度后，权重股的估值优势显现。尤其是在股指震荡加剧时，成为机构的调控指数的工具。只要有权重股的护盘存在，大盘的持续调整空间就有限。而未来银行股能否持续走强还有待考察，一方面，银行板块的上行需要市场持续放大的量能配合，若无量能配合，银行股的异动只能说是指数在关键时刻的护盘而已，很难持续走强；另一方面，银行股由于是两市的第一权重板块，该板块的启动将引起市场资金面迅速流入，在目前缩量震荡的市道中，势必会使市场中非主流品种的炒作降温，大部分投资者是赚了指数不赚钱，市场参与的积极性很难提高，没有了广大散户投资者的参与，银行股很难持续走强。市场比较理想的运行方式是，权重股保持稳中有升格局，继续充当护盘工具，非主流品种反复活跃，这样既稳定了指数，又活跃了人气，也有助于反弹进一步延伸。短线密切关注量能和以银行股为首的权重股动向。
金证顾问：后市还得看金融股脸色 今天市场以一根中阳线扫去了前期跌跌不休的阴霾，并且一口气收复了年线、5日线与20日线三条均线，成交量较前一交易日放大了三成，看出市场人气得到了一定的恢复。今日沪市成交量1235亿，分小时计分别是308亿、216亿、288亿、421亿，可以看出最后一小时成交量的明显放大，从尾盘的这波放量拉升来看，明天市场应该还会有一个惯性冲高的过程。但是短期年线附近依然会成为多空方争夺的焦点，市场能否持续向上就要密切关注量能能否持续放大。 今天带领市场上涨的最大动能无疑就是银行、保险类的金融板块。本栏在昨日就提到，市场的此轮调整伴随而来的必然会是热点的彻底转变，后市的行情必然依赖于成交量的配合与金融等权重股的带动。今天银行股终于是集体爆发，招商银行、交通银行、兴业银行等都拉出了一个大阳线，浦发银行更是以创出近期新高的态势突破了前期的调整，盘中还一度冲击涨停，正是银行股的启动使得市场今日走强。 很明显，后市的中期行情依然是好的，而前几天的深度调整只是促使市场的热点得到了转变，后市行情的发动定将有基金重仓的诸如银行类的权重股发起，那么银行股能挑起这一重任吗？本栏认为，银行股后市是值得看好的。 一季度货币供应逐月加速 货币政策见成效 2009年第一季度，广义货币供应量和狭义货币供应量的增速逐月上升，显示适度宽松的货币政策已经逐步把充足的货币投放到实体经济当中。货币供应量增速在3月份继续飙升：M2增速25.51％，高于1月和2月水平；M1和M0增速分别是17.04％和10.88％，经济活力显现。由此可以预测宏观经济有望在1季度触底，2季度有望步入复苏回升之路，而我国货币政策将仍然采取适度宽松的态度，以及积极的财政政策将是银行最大的利好。 3月份我国新增信贷规模再次超出预期 对银行业业绩影响正面 截至3月末，金融机构人民币各项贷款余额34.96万亿元，同比增长29.78％，增幅比上年末高11.05个百分点，比上月末高5.6个百分点；3月份当月人民币各项贷款增加1.89万亿元，同比多增1.61万亿元，环比多增8200亿元。 截至1季度末，人民币新增信贷已达到4.58万亿。在一季度新增信贷的井喷已经触碰全年的红线，但日前召开的央行货币政策委员会却明确表示，下一阶段货币政策取向要认真落实适度宽松的货币政策，保持政策的连续性和稳定性，保持银行体系流动性充裕，保证货币信贷总量满足经济发展需要。由此可见，至少在4月份央行采取信贷收紧政策可能性较小。 因此信贷增速在1季度大幅超预期，预示着09年银行业净息收入很可能好于预期，这将对银行业绩产生较大正面影响。 信贷结构逐步改善 2季度贷款的结构有望改善，贷款收益率将会提高。3月的新增贷款中，贴现比重大幅下降，非金融部门的中长期贷款和住户部门中长期消费类贷款占比大幅上升。 这主要是由于实体经济需求在财政项目拉动下已经开始有恢复迹象，同时房地产市场也初显复苏。如果这样的经济趋势持续下去，银行盈利，无论是从资产的扩张速度还是从净息差的角度看都会超预期。 因此，银行股中期是值得看好的，既然我们认为银行股很可能后市行情最重要的动力，那么只要银行股能够逐步启动，市场的中期行情就值得期待。
联讯证券：权重股发力 反弹仍有期待 周三两市早盘双双平开，出现了一波久违的上涨行情。两市各板块都出现了反弹银行、保险、地产等权重股涨幅居前，对股指形成较大的带动。两市只有医药板块处于调整行列。此次的猪流感事件对于医药板块来说，并不能带来一些实质性的影响，所以题材概念的炒作也告一段落。 同时，继中石油以及工行之后，宝钢、中石化等多家权重股公司也发布了一季报，从一季报数据来看，权重股的业绩相对比较稳定，大部分都出现环比比四季度增长的局面。这对于之前的一些消极数据都有一些缓解的作用。而权重股的良好表现也起到了一定得积极作用。预计后市反弹仍将持续，但是幅度将有所收窄，建议投资者积极参与一些低估值的蓝筹股。
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