山东神光：市场整体调整趋势未变 1、4月28日上证综指低开后在窄幅震荡，全天主要在2400点下方运行，成交额大幅减少，沪市成交923.8亿元，是近期唯一一次成交量在千亿以下，随着成交量的萎缩行情下跌的趋势放缓。石化双雄尽显疲态，跌幅均超过2％，银行股走势平稳，医药股借“危”补涨。2009年以来医药板块最大涨幅仅45.4％，而全部A股的平均涨幅就达到了61.68％，医药板块前期涨幅较低，股价安全性高；国家基本药物目录4月底前出台，现在时间还有两个交易日，受到资金广泛关注；“猪流感”事件触发的医药板块普涨，多家医药公司涨停，从涨停公司看，除去与猪流感相关公司外主要是低价医药股，因此判断“补涨”含义更重，预计周三还有5％的整体上涨空间。 2、从技术分析看，上证综指收小阳线，K线、成交量同时收缩，有企稳的要求。但本周最后两个交易日，绩差股的年报、季报较多，预计股指难以走强，下档支撑在2335点一线。从神光启明星来看，股指运行于生命线之下，未来三天关键点的位置分别是2484、2418、2375点，本周股指收于关键点之上的难度较大，预计本周行情维持弱势调整。 3、从盘面特征看，两市大盘低开后震荡收平，但上涨个股家数多于下跌家数，表明指数主要是受到权重股的拖累，而上日大跌的题材股再次活跃。板块方面，医药板块成为周二市场最大的亮点，板块涨幅超过5％，医药板块中近30只个股涨停。国务院总理温家宝28号主持召开国务院常务会议，听取卫生部等部门关于一些国家发生人感染猪流感疫情的报告，研究部署我国加强人感染猪流感预防控制工作。当前一些国家发生的人感染猪流感疫情，已成为全球高度关注的公共卫生事件。世界卫生组织近日已将这次流感流行的警告级别从3级提高到4级。目前和医药沾边的股票都纷纷上涨，但这场猪流感疫情最终将演变成何种形势，目前尚不清楚，公司是否真正受益也难以判断。面对目前医药股猛涨局面，投资者应保持谨慎，切勿盲目追涨。另外，券商、煤炭、上海本地股也涨幅居前，而黄金、有色金属、保险，以及上周表现良好的电器、酿酒食品板块跌幅居前，显示在调整市中个股行情持续性较差。 4、操作策略上，受猪流感事件持续影响，周边股市周二跌多涨少，沪深大盘受石油、保险等权重股下跌拖累而维持低位震荡，医药股的全面走强对指数无明显带动作用，而券商股的反弹，使大盘下跌趋势得到缓解，这表明市场经历了5天的下跌后，已经存在拒绝下跌的力量，而后市大盘能否止跌反弹依然有赖于金融、石化等权重股的动向。周二两市成交量再创近期地量，忽视交易额自3月中旬向上突破以来首次回落到1000亿元以下的水平，显示短期做空动力逐步减弱，后市股指存在酝酿短线反弹的机会。但由于市场整体调整趋势未变，投资者仍应控制好仓位，短线不宜盲目抢反弹，重仓者仍应趁反弹之机降低仓位。
国元证券（000728行情,爱股）：三大要素仍将支撑股指探底回升 今日，上证综指全收报2401点，下的0.16％，；深证成指全日收报9104点，上涨0.24％。深沪两市全日共成交1398亿元。由于“猪流感”疫情逐步扩散蔓延，带来了此类概念股持续走强，这一方面是由于概念炒作，另一方面医药股整体涨幅较小，补涨契机借题发挥带来了整个板块反复的交易性机会。我们在前一期中指出了短线反弹时机已经成熟，那么周二虽然上证指数小幅下跌，个股却是强势无比，两市上涨家数远超下跌家数，短线的机会是十分丰富的。 热点透视： 60日均线神奇上演大象股止跌反弹： 在上升趋势中60日均线历来被视为中期强弱分界线，也是一条重要的护盘线，在这条线上个股可以得到明确的方向性指引。本论针对60日均线回调的个股出现两种情形：一者，强势股触及该线便明显反弹；二者，本论涨幅较小的打回60日均线便止跌盘整。综合起来看，60日均线引领个股打一场翻身仗不可改变，股指震荡向上依然可期。 上升通道下轨线虽未触及，止跌反弹迹象已现： 我们把2008年10月28日、2008年12月31日、2009年1月14日的低点连线，再将2008年11月18日、2009年2 月17日的高点连线，可以得到一个开口喇叭形的上升通道。再将2008年12月31日和2009年3月3日的低点连线，结合前面的高点上轨线，得到的是一个修正的平行上升通道。我们计算整个行情中的调整周期：从2008年12月9日最高的2100点到12月31日，指数调整了17个交易日，跌幅13.6％，日均下跌0.8％；从2009年2月17 日最高的2402点到3月3日最低的2037点，调整11个交易日，跌幅15.2％，日均下跌1.38％；从2009年4月22日最高的2579点到本周二的2372点，调整5个交易日，跌幅8.03％，日均下跌1.6％。 通过以上数据的统计，我们可以发现几个规律：其一、下跌天数都是奇数。那么本周二是近一轮调整的第五天，尾盘缩量回升值得技术派注意。规律二、再次按照市场叠加窗口，调整周期呈现以 6为公差的等差数列——17、11、5。可见短期时间窗口已然来临，短线反弹可期。其三、虽然平均日跌幅放大，但是调整时间缩短，下跌空间基本持平。如果本次调整成功到位，反弹趋势仍可冲击上升通道的上轨。假设按照相似周期调整，本轮亦调整11天，按照1.6％的日跌幅，总计下跌17.6％，相对点位是 2126点，这个点位亦是第一个开口喇叭形下轨线所在位置。然而由于前期二季度策略中多重技术指标测算底部空间为2200点，股指跌破平行轨道线（目前下轨线约2300点）概率不大，暂时放弃对2126点深幅调整的跟踪。综合判断时间周期和轨道线趋势，我们认为股指依据2300点向上逐步走强的可能性更大。 盘面追踪，仁者见仁智者见智： 从周二盘面热点来看，随着猪流感疫情蔓延，医药股人气鼎沸，基本版块内个股全线涨停。这说明博取短线机会的资金依旧十分活跃。率先回调到60日均线的两市第一大流通股招商银行（600036行情,爱股）的企稳提振了整个板块乃至大盘的信心，浦发银行（600000行情,爱股）、深发展、兴业银行（601166行情,爱股）纷纷止跌反弹。大象股季报虽说喜忧参半，但是其中银行股的季报相对靓丽许多，银行股作为两市第一大权重板块，业绩逆全球金融行业颓势上涨，对于A股大盘的意义不言而喻：下跌空间已然被其封死，同时也奠定了指数反弹的基础。 总之： 结合技术、盘面等三重因素，在前日我们成功预测了周二反弹之后，我们认为随着资金迅速向场内回流、大象股的止跌企稳，触底反弹的情形仍将再度出现，短线盲目看空是没有必要的。
广州万隆：利好渐显 资产重组隐藏重大机遇 核心提示：自从08年底并购贷款开闸以来，各大银行的并购贷款业务出现可喜的增长势头，在短短三个月里，贷款规模超过了100亿。本栏认为，在政策与市场两种力量的推动下，A股并购重组年的春天也许已经不远了。 一、利好信号显示：并购重组年的春天已经不远 自从08年底并购贷款开闸以来，各大银行的并购贷款业务出现可喜的增长势头。有统计数据显示，多家金融机构适时启动了并购贷款业务，在短短三个月里，贷款规模超过了100亿，并为8大行业18家优势企业兼并重组提供了有力支持，具体包括宝钢、华能、中信、百联等公司。 不谋而合的是，在近期出台十大产业振兴规划中，大多提到了产业结构调整、推动行业内部资产重组的观点。本栏认为，全球金融危机结束了我国粗放式、出口拉动型的增长模式，突出了我国产能过剩的情况。因此，加快产业结构调整不仅仅是产业政策层面的引导需要，更是市场运行的要求，相当部分企业需要通过并购重组来渡过难关。 从产业经济学的角度来看，市场结构决定企业在市场中的行为，而企业行为又决定市场运行在各个方面的经济绩效，这就是SCP模型分析。也就是说，要提高市场运行的经济绩效，必要改善企业的行为；而要做到以上这些，就需要改变市场结构，即推进产业结构的调整。 事实上，日本当年的发展轨迹已给我们提供了参考。从60年代中后期起，日本经济开始进入了产业结构调整时期。在这一阶段，日本采取了较为积极的财政政策与货币政策，加大了新兴产业的规划与扶持力度，中小企业扶持政策、能源调整政策也相继出台。与此同时，也积极推动行业内的资产整合，以大型化、集中化为特征的企业合并形成高潮，如1964年三菱与重工合并；1966年日产与王子汽车合并；1967年丰田与日野联合；1968年日产富士重工联合等等。 综合而言，在政策与市场两种力量的推动下，酝酿多时的并购重组行为将趋于活跃；与之相对应的是，A股并购重组年的春天也许已经不远了。 二、如何把握资产整合的重大机遇 回顾过去几年的行情中，大牛股往往是当时的宏观经济特点是密切相关的。例如在2000年的科网股行情，和当时网络的兴起流行是高度相当的。而在2007年的大牛市中，流动性过剩与通胀是大背景，这在某种意义上放大了资源股的行情。而在未来两年内，行业洗牌、产业结构调整升级（资产注入与重组），将是最明显的特征之一，这将成就资产注入、并购重组的温床。 那么，如何把握资产整合带来的重大机遇呢？ 我们认为，把握这些投资机会需要注意两点。第一，尽量紧扣央企重组的高发区行业。从目前的情况来看，重组的高发区主要集中在煤炭、电力、军工、有色、钢铁等领域，如果更理论一点，就是主要集中在国家希望保持绝对控股地位的七大行业。 其次，尽量紧扣行业盈利情况相对较好的行业，或者是行业有望提前回暖的行业，例如煤炭、电力电网、军工、医药等。此外，资源型行业也值得适当关注，如有色金属、房地产行业等。 综合来看，我们万隆证券网认为投资者可以重点关注电力、煤炭行业。一方面，电力行业的资产规模较大，并且09年业绩大幅反弹的可能性较高。另一方面，尽管煤炭价格大幅回落，但仍然是赢利能力相对较好的资源性行业之一，资产注入后容易增厚收益。最后，我们认为投资者也可以关注一些景气细分领域，如风电设备、输变电设备、医药、铁路设备等方面的资产注入。
重庆东金 ：后市上涨动力的两大关键因素 随着上市公司进入年报季度披露的最后期限，一季度上市公司业绩增减的面纱也逐渐揭开。根据已披露上市公司业绩的情况来看，有677家上市公司今年一季度实现总收入5186.3亿元，同比、环比分别下降7.44％和3.22％；共实现净利润309.6亿元，同比减少63.38亿元；但去年第四季度这些公司累计实现的净利润亏损138.82亿元。其中有288家公司实现业绩同比增长，占已发布首季业绩公司的42.5％；有367家公司实现环比业绩增长，占比54.2％。 从披露的情况来看，各个行业在政策的刺激下均出现不同程度的去库存化或行业回暖。去年一季度是经济景气度高涨时期，市场需求强劲，商品价格处于上涨过程中，上市公司效益普遍良好。而今年一季度宏观经济在经过半年的衰退后仍处于相对低迷阶段，企业经营形势依然严峻，因此业绩同比下降应在预料之中。从跟踪的数据来分析，医药和金融行业在金融危机的寒流中业绩最为稳定，特别是环比的增长十分稳定，因此这就可能意味着经济有所回暖，甚至出现“拐点”，至少可以说明快速下降的时期已经过去。 本轮股市从1664点开始回暖和活跃的动力，主要来自于流动性和政策力的推动，市场在经历了近半年的中级反弹后，股指的上涨动力可能有所减弱。进入二季度后，股指的运行趋势将由乐观预期主导转变为乐观预期与谨慎预期交替主导，局部泡沫有可能难以持续。而股指的运行趋势也将由震荡向上、底部逐步抬高演变为宽幅震荡。 二季度决定经济方向的关键因素在于政府推动基建和产量过剩间力量的博弈，企业基本面分化会比较明显。基建投资相关的企业基本面会好于消费和外向型企业。中央4万亿、地方16万亿以及十大产业振兴规划的投资导向，最终也会体现在区域竞争力的提升，拥有资源禀赋和政策禀赋的优势企业将会优先受益。
北京首证：在回调中寻求支撑 今日大盘受到消息面以及昨日下跌的双重影响，两市低开。股指随即震荡小幅回升，成交量同比有所萎缩。其中疫苗类股整体延续强势。从盘面看，股指重心保持下移，沪指围绕2400点展开震荡。权重蓝筹股的走势也有所转弱，这将使得股指短线承压明显。短期内市场仍将维持盘整寻求支撑的走势。上证综指收报2401.44点，跌幅0.16％，成交923.46亿元；深证成指收报9104.30点，涨0.24％，成交475.59亿元。两市成交再度萎缩，总额不足1400亿。 从周边市场看，美股因投资者担心猪流感的爆发将使宏观经济形势更为恶化，美股周一低收，亚太地区同样受此影响普遍下跌，由于担心疫情进一步蔓延至全球范围，给尚未见明显好转的全球经济带来更深的打击，本周猪流感疫情成了影响全球市场最重要的关键词。 而且，未来2－3周之内，无论是基本面数据、宏观数据还是相关的政策都进入了相对的真空期。市场对于流动性的大幅增加以及经济的好转有了充分预期，因此目前的相对消息真空期不利于市场的持续发展。由于未来市场处于相对的真空期，而对流动性以及经济复苏市场有着充分的预期，因此未来市场的关注点可能从宏观转向微观。在这样的投资氛围中，市场的热点将会比较散乱，概念板块和主题投资的特征并不会十分突出。 整体来看，目前空方的力量还是很强，盘中的反抽仍缺乏量能的支持，短期内市场仍将维持回调寻求支撑的走势。预计多空仍将围绕沪指 2400点展开争夺。近期量能水平较前期明显下了一个台阶，五一假期的临近也加重了市场的观望心态，市场交投不够活跃，投资者操作仍需保持谨慎，在操作上应把握冲高机会调整仓位。
国诚投资：指数仍需底部的蓄势整理 沪深两市盘中在回补4月10号的跳空缺口后，午后在券商板块板块的快速拉升下股指出现一轮快速反弹，整体来看今天指数在权重股的轮番掩护下，沪指在2380附近进行弱势挣扎，但是目前指数的反弹还是属于弱势反弹，估计节前指数仍将在底部区域进行蓄势整理，在量和板块热点不能形成有效共振时，市场的反弹高度还是要谨慎乐观！ 影响今日盘面的主要积极因素在于： 一是短线游资借助猪流感全球蔓延的题材进行大肆炒作医药股，医药板块连续两日处于涨幅第一，其中莱茵生物（002166行情,爱股）继续涨停，而普洛股份（000739行情,爱股）、海王生物（000078行情,爱股）等也继续活跃，两市涨停个股接近30家，其中医药股占三分之二以上。 二是截至4月27日两市共有1000家上市公司发布一季报，共实现净利润666亿同比下降25.7％，但是与去年四季度亏损60.9亿相比环比实现扭亏，说明政策的4万亿和十大产业的振兴规划的经济刺激作用有所显现！2009年的经济有望出现“U”或“L”的好转，这对股指的走牛奠定了坚实的基础！ 三是第一财经日报消息包括国家能源局官员、学者、地方官员在内的多位业内人士昨日确认，政府正在制定新能源产业振兴和发展规划。新华光（600184行情,爱股）、拓日新能（002218行情,爱股）等再次出现强势上涨！ 四是工商银行（601398行情,爱股）今日披露季报，每股收益0.11元，税后利润增长6.03％，同时一季度汇金增持了约2393万股。并且工行H股今天有120亿股解禁流通，股价不跌反涨对市场产生积极影响。金融股（券商下午盘中快速拉升、银行、保险微跌）今天的定海神针还是起到了很强的稳盘的作用，对指数的启稳立下了汗马功劳！ 从技术面分析，短线技术指标出现底部背离，短线反弹可期。但是周线和中线趋势MACD指标仍未启稳，所以投资者在参与的过程谨记“切勿追高”，可适当“抢反弹”，短线不可期待反弹过高！只有在周线技术指标和中线等趋势指标走好之后，行情的高度才可期待的更高！
江苏现代：盘面出现四大特征 但言见底尚早 周二沪指收盘2401点，微跌0.16％，深成指收盘9104点，小涨0.24％，成交量已见近期地量。 周二盘面表露四大重要特征：一是沪深两市股指双双回补 4月10日跳空缺口而后出现小幅反弹，日K线收出缩量小阳线，从去年11月底来股指运行的量价关系来看，成交量萎缩往往预示调结束，后市一旦放量即开始新的上涨行情；二是短期均线系统已经向空，且沪指年线得而复失，且本周周线股指有可能收盘在5周线之下，预示股指中线有向空的迹象；三是成交量大幅萎缩，说明市场观望者偏多；四是墨西哥猪流感逆势呈强，在周一部分个股表现之后，周二生物医药及医疗器械板块全面大涨，生物制药个股多达23只之多，同时环保、煤炭板块及前期部分强势股也出现了较强的反弹行情。 周二缩量小阳线是否如之前股指一样止跌并酝酿新的上涨行情，本栏认为不可与之前的行情简单类比。一是均线系统向空，特别是短期均线系统已经对股指构成下行压力，在短期均线系统没有修复之前，股指的下跌就不会结束；二是年线已经成成为股指上涨的压力，周线跌落5周线也不支持股指向好；三是生物医药板块因猪流感上涨的持续性不会太久，一旦这个板块结束上涨并回落则将大盘造成新的下跌影响。如果两市不能迅速疑聚新的市场热点，如果市场成交量不能迅速放大，则股指重返年线并展开新的上涨是不可能实现的。 据此，本栏建议投资者密切关注市场热点的生成与成交量的放大方向，如果放量下跌建议继续减仓或空仓，只有当市场形成新的热点板块，并放量向上突破才能逢低入市做多。
大摩投资：猪流感会让调整时间延长 今天深沪大盘呈现弱势震荡，下午主力机构一度组织券商股发动反攻，但受猪流感的影响，市场的追涨热情并不高。那么，猪流感对A股的影响空间有多大呢？ 不会改变A股的趋势 猪流感近期在北美地区横行，其中墨西哥卫生部27日晚间宣布，墨西哥全国确认及疑似猪流感死亡人数已升至152人。市场人士普遍预测会给全球经济、资本市场带来重创，这两天全球股市已经逐渐受到了影响。 要判断猪流感对全球经济、资本市场及A股的影响，首先得判断猪流感的伤害程度，及是否会传入到其它国家、地区，特别是中国。在这一方面，相信没有绝对的权威预测，但是我们认为目前市场总体反映过度，没有想象中那么恐怖。一方面是现在的医学发达；另一方面就是现在信息传播渠道顺畅，政府、个人的预防意识均特别强。预防意识越强，大面积扩散的可能性就越小。最新消息显示，国家质检总局25日晚就发布紧急公告，要求各口岸检验检疫部门对来自疫区的人进行体温检测和医学巡查，对来自疫区的轮船、飞机等交通工具，甚至是疑似病例占用过的部位、卫生间进行消毒。同时做好检验检疫人员自身的防范工作。这些措施是十分有效地。 因此，我们认为这次猪流感的影响不太可能改变A股自身的趋势。 会让调整时间延长 虽然猪流感对A股的影响不会太大，但是将会让这次的调整时间延长。首先是会影响市场的信心，由于有了这方面的不确定因素，会造成机构、个人投资者的观望情绪，抄底的时间将推后。 其次，医药股越强势，则会反映出大盘的整体弱势。医药股越强，说明市场对猪流感的担忧越大，则介入其它股票的意愿就越低。 如何应对？ 投资者一方面可以关注医药股短期的交易性机会。预计医药股的表现并不是一两天的行情，因为要完全挖掘住病情，不是一两天就可以做到的。当中会有不断的案例出现，特别是可能会有些尚未发现病例的国家、地区出现新的病例。 另一方面，也可以趁这次市场反应过度，中线分批吸纳被错杀的股票，如航空股、酒店旅游等。
中山证券：调整继续 短线应有反抽 午后大盘开盘在港股收盘影响下快速的下跌，也借机回补了4.10留下的跳空缺口，随后也如预期引发大盘的反弹，从指数看因为中石油等权重股影响没有收红，但从涨幅比例看3：1也预示并不影响个股的反弹。技术上，排除消息面影响，大盘日线指标预示大盘应该有反抽出现，但MACD和SAR仍然绿色，反弹力度或许有限。 我们预计的反抽5日均线的机会，随着5日线的下移，应该阻力不大。但今天收盘破了30日均线，短线反抽的力度也验证了还是很弱。明天如不能快速回收5日和30日均线，大盘接下来下调空间还是会很大。所以，从操作角度考虑，在个股反抽5日均线的时候还是以减持为主。
九鼎德盛：市场处于急挫后的修正恢复期 周二两市大盘低开后反复消化整理，沪指2380—2392点区域的缺口得到完全的回补，股指盘中震荡收窄。短线来看，四月初市场所留下的两个缺口均得到完全回补，将大大封闭了市场的继续调整空间，股指在连续下跌后，做空风险得到一定程度的释放，市场跌势将收敛，股指整体上处于急挫后的修正恢复期，量能和热点将决定股指盘中反弹的力度。 基本面上分析，墨西哥猪流感疫情惊动全球，本次突如其来的猪流感疫情自本月中旬起在墨西哥蔓延，世界卫生组织25日宣布，猪流感疫情为国际关注的公共卫生事件。目前由于该疫情有可能向其他国家蔓延，国际社会已纷纷采取防控措施。从25日起，墨西哥全国已进入卫生紧急状态。美国政府26日也宣布，全国进入“公共卫生紧急状态”。另外，中国国务院总理温家宝 28日主持召开国务院常务会议，听取卫生部等部门关于一些国家发生人感染猪流感疫情的报告，研究部署中国加强人感染猪流感预防控制工作。会议要求，各地区、各部门要按照党中央、国务院的部署和要求，把防控人感染猪流感作为当前的一项重点工作，以对人民高度负责的精神，认真落实各项防控措施，坚决防止疫情传入和扩散，确保人民生命安全和健康。猪流感疫情也冲击了到全球的金融市场，全球股市均出现一定程度下跌，尤其是受此影响较大的农业、航空、旅游酒店等板块跌幅较大，而医药股则逆市中显风流，特别是疫苗股涨幅最大，周二市场中只要与医药沾亲带故的品种均有不错的涨幅，说明了在目前震荡的市道中，题材仍有主力借题发挥的一大因素。但投资者在操作上不要一味追涨，避免一味追涨被套。目前猪流感疫情究竟对全球经济将造成多大影响还有待观察，投资者可密切关注此最新动向。 市场震荡收窄，个股普跌之后开始出现分化，医药股涨势最为抢眼。市场涨停跌停个股均有之，说明市场分岐仍较大。引人注意的是，周二市场中蓝筹股集中公布年报，可以说是有喜有忧，中国石油（601857行情,爱股）一季度实现净利润187.74亿元，同比下降36.2％。中国平安（601318行情,爱股）一季报净利润下滑66.4％，工商银行今年一季度实现税后利润352.89亿元，同比增长6.03％。每股收益为人民币0.11元，同比增长10％。同时，从工商银行的季报中可以看出，汇金公司继续增持工商银行，结合建行此前发布的一季报也显示，汇金一季度增持建行A股1099万股。大股东汇金公司继续增持工商银行、建设银行（601939行情,爱股）股份，将有效稳定公司股价，从而也有利于市场的稳定。目前正值季报年报的最后披露期，业绩成为左右股价的重要因素，投资者在操作上应规避业绩变脸较大的公司。 就目前市况而言，市场经过持续的调整后，短期指标已严重超跌，市场有震荡修正的要求。目前市场已将4月初留下的缺口完全回补掉，股指也退守至30日均线区域。由于30日均线也在2400点区域，短线对市场形成一定的支撑。此外，目前60日均线在2300点区域，且随着股指震荡时间的延长，60日均线也将不断上移，对股指形成强力的支撑。目前市场处于上有压力、下有支撑的两难境地，而量能逐级递减显示市场震荡拉据仍将延续，市场整体上将处于急挫后的修正恢复期。
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