广州万隆：两大防御板块将受主力青睐 提要：本周深沪大盘呈现冲高回落整理的态势，深沪股指周跌幅分别为2.76％和2.21％。实证研究表明，在显著变化的市场环境下，选股远不如选时重要，仓位策略依然是投资致胜的关键因素。在保持合理仓位比重的同时，投资者可重点关注具备防御特征的两大板块…… [热点聚焦与市场机会] 本周深沪大盘呈现冲高回落整理的态势，深沪股指周跌幅分别为2.76％和2.21％，双双收出带上下影线的小阴线，成交量较上一交易周有所减少。其中上证综合指数在创出2579.22点的行情新高后出现大幅回落，并连续跌破5日和10日均线支撑，20日均线和年线支撑面临严峻考验。需要警惕的是，短期一旦失守年线，极有可能加速“恐高”心理的蔓延而出现非理性的杀跌。 值得投资者关注的是，下周将有74亿股A股限售股解禁，总市值逾700亿元。其中，紫金矿业（601899行情,爱股）解禁股份达49.25亿股，占66.55％。而工商银行120亿股H股将于28日解禁。根据年报，目前高盛共持有164.76亿股工行H股，DRESDNER BANK LUXEMBOURG S.A.持有工行H股64.33亿股，另外，美国运通也持有工行12.76亿股H股。这三家外资股东持有工行28日可解禁的股份达到120亿股。因此下周工行H股表现很有可能对A股走势产生重要影响，究竟会否拖累A股有待密切观察。 笔者在近日的文章中已经提到，从表面上看，导致大盘冲高回落主要有三个因素：一是大盘从3月中旬突破上行以来尤其是从底部反弹以来，市场积累了不少的获利筹码；其次，创业板管理办法和相关配套规则的发布以及IPO预期在很大程度上加剧了市场对潜在扩容压力的担忧；再次，上证综合指数日K线的两个跳空缺口，以及突破年线后的回抽确认都对股指运行形成下拉作用。 经过本周的调整之后，目前上证综合指数重新回落到年线附近；就目前来看，年线支撑能否得到夯实并最终企稳仍有待观察。但需要提醒的是，本周银监会强调年初确定的信贷政策并未改变、IPO预期也得到澄清，说明政策仍然对未来行情构成一定支撑。其次，流动性和经济复苏预期这两大支撑后市行情发展的基础也没有明显的改变，这将在很大程度上封杀股指的调整空间。但考虑到经济复苏过程的复杂性和企业盈利前景的不确定性，后市继续大幅上攻的条件也不具备。 因此在策略方面，结合当前高位震荡整理的市场格局，投资者首先应该主动降低仓位比重，避免过分重仓，应保持合理仓位。实证研究表明，在显著变化的市场环境下，选股远不如选时重要，仓位策略依然是投资致胜的关键因素。在保持合理仓位比重的同时，投资者可重点关注具备防御特征的两大板块： 首先是近期严重滞涨的铁路板块。从政策角度来看，在扩大内需、保持经济平稳较快发展的宏观经济政策下，中央已经把加强铁路建设摆在了更加突出的位置。铁道部统计显示，2009年1-3月份铁路固定资产投资总额为754.45亿元，与去年同比增长173.7％。2009年，铁路全年计划完成基本建设投资6000亿元，安排新开工项目70项，投资规模达1.5万亿元；从2010年至2012年，铁路平均每年将完成基建投资6000亿元以上，建设项目遍及31个省市自治区。铁路建设的大规模投资给相关的铁路行业及上市公司必然将带来巨大的发展空间；与此相关的铁路施工、铁路配件、铁路运输等行业都将带来实质性利好，后市可重点关注。 其次，围绕扩大内需尤其是扩大消费需求方面，近期出台的政策力度和强度均超出市场预期。可以预期的是，在一系列扩大内需尤其是扩大居民消费政策的大力推动下，消费行业将面临重大机遇，主要包括汽车、家电、商业零售、旅游、品牌服装等。注意到，财政部4月22日公布《家电下乡操作细则》，对补贴审核兑付程序进行重大调整，在16省市取消乡镇财政所审核、县财政局兑付环节，改为销售网点代审、乡镇财政所兑付。 《家电下乡操作细则》专门就下乡中审核过程繁琐，补贴款到位不及时等问题进行了解决，大幅简化了家电下乡的补贴程序。同时注意到，去年年底以来，家电下乡不断扩大实施范围以及产品种类，密度和力度超出市场预期。除了家电下乡细则之外，汽车摩托车下乡细则也将公布，涉及的相关消费类行业均面临阶段性投资机会。 [风险提示与策略] 对于部分媒体猜测银监会要改变信贷政策的报道，银监会发言人23日表示，银监会日前开展的信贷资产贷后检查以及与票据融资等相关联的案件排查，都是银监会合规性监管和持续风险监管的正常工作安排。作为银行业监管部门，银监会每年都根据工作需要安排相关检查，这既是银监会落实科学发展观，保增长、扩内需、调结构的需要，也是确保银行信贷资金安全，维护金融稳定和广大存款人利益的需要。 [今日消息面] 周五主要有以下信息值得投资者关注： 1、 中国23日下午在青岛附近黄海海域举行海上阅兵，庆祝中国人民解放军海军诞生60周年。这是中国人民解放军海军历史上最大规模的海上阅兵，也是中国第一次举办多国海军检阅活动。 2、据统计，截至23日，共有519家上市公司公布今年一季报。这些公司实现营业总收入3239.49亿元，同比、环比分别下降11.91％和15.07％；共实现归属于母公司所有者的净利润217.17亿元，同比减少21.56％，而去年四季度这些公司共亏损122.11亿元。截至23日，共有1295家公司公布2008年年报。这些公司共实现净利润7289.13亿元，同比下降16.76％。 3、 中国银监会统计部主任刘春航21日表示，银行业金融机构要高度重视当前信贷高速增长中隐藏的巨大风险。银监会将加大监管力度，确保贷款专款专用，真正注入实体经济。未来信用风险和操作风险成为中国银行（601988行情,爱股）业面临的两大风险点。 4、工业和信息化部运行监测协调局局长朱宏任23日表示，一季度，规模以上工业增加值同比增长5.1％。但这种回升基础还不稳固，不能轻言整个经济下滑已经见底。下一步，将再启动一批符合条件的投资项目。工信部正在对落后钢铁产能进行摸底调查，已会同有关部门召开会议，研究启动制订钢铁行业兼并重组条例工作。正抓紧制定《汽车摩托车下乡操作细则》。细则颁布后，汽车摩托车下乡就进入实质操作阶段。 5、 中国人民银行副行长易纲23日表示,3月末金融机构超额准备金率为2.28％，比上年同期高0.27个百分点。目前商业银行体系流动性充裕，货币市场利率保持低位，3月同业拆借和债券回购加权平均利率均为0.84％。 [今日市况] 周五深沪大盘未能延续上日止跌回稳的走势，而是继续维持缩量调整格局，深沪股指分别微跌0.49％和0.62％，成交约1685.20亿。从全天股指运行的态势来看，早盘上证综合指数以2477.16点小幅高开，在家电等热点带动下一度冲高至2481.53点，但受周末情结和获利套现压力影响，尾市再度震荡下行，最终报收2448.59点。深成指相应呈现反弹遇阻，再度回落整理的走势势。 从盘面情况看，两市个股跌多涨少，其中上海市场涨跌家数比例为280：621，深圳市场涨跌家数比例为256：512。涨幅榜方面，大元股份（600146行情,爱股）、青松建化（600425行情,爱股）、京能热电（600578行情,爱股）、金种子酒（600199行情,爱股）、成霖股份（002047行情,爱股）、沧州明珠（002108行情,爱股）、中信海直（000099行情,爱股）等13只个股涨停。从板块风格来看，酿酒、家电、医疗器械等消费类行业走势相对活跃。其次，水泥、发电设备等个股也有所表现，但整体来看板块热点并不突出。跌幅榜方面，飞机制造、农林牧渔、环保、电子信息以及煤炭行业跌幅居前。 周五，上证综合指数以2477.16点开盘，最高2481.53点，最低2445.66点，报收2448.59点，下跌15.36点，跌幅 0.62％，成交1103.41亿；深成指开盘9398.49点，最高9442.42点，最低9313.23点，收盘9315.21点，下跌45.63 点，跌幅0.49％，成交581.79亿。
九鼎德盛：量能萎缩显示震荡仍是主基调 近期市场在越过年线和2500点大关后，盘中震荡明显加剧，周K线在连续五周收阳之后首度收阴，个股板块也纷纷借势进入获利回吐期。短线来看，周三的放量中阴线横在眼前，技术指标再度恶化，市场量能迅速萎缩，市场需要时间来恢复和修正。在市场上有压力下有缺口的情况下，反复消化整理仍是主调。投资者可密切关注量能和热点的变化。 基本面上分析，银监会证监会紧急辟谣，对于近日部分媒体猜测银监会要改变信贷政策的报道，银监会发言人表示，银监会日前开展的信贷资产贷后检查以及与票据融资等相关联的案件排查，都是银监会合规性监管和持续风险监管的正常工作安排。该发言人说，作为银行业监管部门，银监会每年都根据工作需要安排相关检查。同时，针对近期有消息指五一假期后重启IPO，光大证券将在5月中旬上市。对此，证监会有关负责人在接受媒体采访时表示否认。据中国证券网报道，中国证监会有关负责人23日接受媒体采访时表示，目前没有听到A股IPO将于“五一”假期后重启及光大证券5月中旬上市的消息。他同时重申，投资者要关注相关信息的来源，公司是否上市要以中国证监会发审委的公布为准。此外，市场中有关第三批中央投资的消息也在流传，这些利多消息有利于减缓市场的震荡空间，而市场能否真正止跌回稳反弹不仅与消息面有关，也与成交量的放大和热点配合不与关系。 目前今年一季度基金季报披露完毕，一季度机构大幅加仓。天相顾问统计数据显示，一季度基金大幅加仓，全部基金平均股票仓位为75.34％，按可比口径统计较去年底上升逾8个百分点。分类型来看，开放式股票型基金平均股票仓位为78.51％，较去年底的69.82％大幅提高，混合型基金的平均股票仓位也从去年底的61.57％提升到70.59％。一季度，上证综指涨幅高达30.34％，强周期行业以及新能源等主题行业表现抢眼。从增仓的行业来看，基金对金融行业增持力度较大，对地产、金属、非金属和机械等行业小幅增持。众基金的加仓是今年以来市场上涨的原动力，也是推动本轮反弹冲击年线的主力军。不过，个股板块经过阶段性的上涨后，随着大盘震荡的加剧，基金的调仓也将频频出现，这在一定程度又加剧了股指的震荡。投资者可密切关注权重股在震荡市道的中表现，只要权重股能保持稳定，大盘持续调整的空间将有限。 就目前市况而言，市场在年线上方反复横盘震荡一周左右后，在向上突破无果的情况下，选择退一步蓄势整理。周三的长阴线下挫，已使技术形态趋于恶化，后市需要时间来修正。但同时也可以看到，随着股指震荡的收窄，个股的活跃度明显提升，每天总有不少个股封死在涨停板上，说明市场做多人气仍在。震荡调整将是近期市场的主调。技术上分析，市场在站在年线后，盘中一直没有充分的调整，年线作为近一年来市场的平均持筹成本线，一旦向上突破后理论上需要一个回抽确认的过程。同时，由于大盘在突破年线和2500点两大关口时留有两个较大的缺口盘中未得到及时的回补，为后市走势留下隐患。周三盘中的宽幅震荡已将4月13日留下的缺口回补掉，目前2380点区域仍有12个点的缺口尚未回补，后市仍有回补此缺口的可能。不过，后市随着下档30日均线的不断上移，2380点有望成为市场多方的一道重要防线。
世基投资：短期整固后大盘有望继续反弹 在连续五周上涨之后，大盘在本周出现调整。虽然周一周二市场继续保持强势，在上升途中不断消化调整压力，但盘中震荡频繁，实际涨幅不大说明多空分歧严重。周三在石化等指标股飙升的带动下，上证综指再创新高，但午后风云突变，一则关于IPO即将重启的消息迅速传遍市场，光大证券5月上市更是被描绘的绘声绘色，股指旋即展开整个下午的单边下挫行情，沪市盘中重挫近90点。周四，空方携周三杀跌余威考验年线，最终遭遇多方反击，股指初步止跌。周五虽然有管理层和光大证券双双出面否认IPO重启传闻，但港股盘中的大跌又对市场形成新的压力，由于周三大跌对投资者信心打击较大，市场人气还需重新凝聚，大盘在反复震荡之后以小阴线报收，成交量继续萎缩。 本周市场热点退潮和个股分化现象有所加剧，上周末启动的3G概念本周全面低迷，前期火热的新能源概念也明显分化，虽然有新华光（600184行情,爱股）这样迭创新高的品种，但前期涨幅较大的天威保变（600550行情,爱股）、南玻A（000012行情,爱股）等个股都陷入调整之中。券商股连续大跌更是对市场信心形成重大打击。指标股方面，华夏银行（600015行情,爱股）4季度亏损拖累整个金融板块，业绩大增也未对石化双雄形成较大刺激，煤炭和有色相对较强，但表现反复，前期积累的获利筹码对这些板块形成压力。 总体来说，本周市场表现依然在正常调整范围之中，中期上升的趋势依然不改。 首先，政策面上来讲，管理层至少目前不愿见到股市出现大跌，在经济初步止跌回稳阶段，提振国民信心最重要，资本市场的动向最受社会关注，一个稳定上升的市场符合各方利益。我们也见到，本周利好消息还是比较多，中央第三批刺激内需计划资金即将划拨，央行副行长易纲表态将继续贯彻目前的宏观政策，银监会澄清将严控信贷规模的传闻，证监会否认IPO并提醒投资者勿轻信谣言，这有利于稳定市场信心。 其次，基本面来看，经历去年最为艰难的时光后，上市公司一季度业绩喜报频传，多家研究机构也表示虽然未来经济发展压力虽然较大，但下半年将会有继续转暖过程，股市是经济的晴雨表，无论是宏观面还是微观面，未来一段时期内，尚能支撑市场运行。 最后，从技术面分析，A股近期持续上演逼空态势后，回调压力越来越大，没有只涨不跌的市场，作为牛熊分界线的年线，在4月13日突破后始终未见回踩，通过短期调整以完成对年线的回抽确认无疑更有利于后市行情的展开。至于后市如何发展，我们继续坚持昨日的观点，短期市场仍有调整压力，但下跌空间有限，量能的萎缩表明杀跌动能开始减弱，预计大盘在回踩年线之后有望反弹。
华福证券：近期仍将以振荡为主 受银监会辟谣要改变信贷政策的报道和证监会负责人否认5月中旬重启主板IPO的双重影响，沪深两市双双高开，随后震荡走低。午后上证指数一度下探20日均线，随后呈现宽幅震荡格局。在以银行为代表的金融股尾盘跳水的带动下，大盘最终绿盘报收。 成交量较上一交易日有所萎缩，显示投资者的观望态度较浓。昨日COMEX黄金期货价格重上900美元关口，上涨1.58％，美元大跌。受此影响，黄金股再度受到资金关注，涨幅高达3.54％，位于涨幅榜榜首。受近期家电下乡操作细则出台的影响，电器板块表现活跃，涨幅位于涨幅榜前列。而以券商为代表的金融股表现明显较弱，拖累大盘。昨日表现活跃的农林牧渔板块今日明显表现较弱，跌幅第一。预计近期仍将以振荡为主，建议投资者谨慎操作。
中山证券：调整是否结束仍需更多验证 本周大盘先扬后抑，上周数据的陆续出台后，对于信贷一季度的快速增加，市场对信贷收缩和信贷政策微调等预期甚嚣尘上，但我们从温总理和周小川等近期讲话可以看到，对于一季度的整体货币政策中央还是给予肯定。但在经济数据没有明显的转暖前，货币政策不会有大的改变。但微观的投放引导和监控会坚持。 消息面上看，信贷政策调整和IPO重启的传闻最终被市场理解为周三调整的主要因素，但我们觉得市场在站上年线以来连续的平台整理后，需要选择突破方向，对于政策预期的波动只是引发调整的因素，但并不是绝对因素，况且也是下跌后市场寻找的传闻，更多我们理解市场多空博弈的最终结果，毕竟目前从估值看并不具有大幅上涨的优势，底部以来55％左右的涨幅也累积了更多获利筹码。所以，本次的调整，目前还不能简单理解成技术性调整。当然一般中期调整大盘应该大于10％，目前还没有达到。 技术上，本周初上涨，大盘周KDJ的J值过100，显示大盘背离。也预示大盘需要修整。而后半周的调整也是情理之中，从周收盘看，没有破5周均线，但下周抬升后将距离5周线空间不大，能否有效支撑大盘调整将至关重要。而一旦不能有效获得支撑后，从月线角度下周是本月最后一周。那么，5月份就存在突破5月均线的回抽确认支撑的可能性。所以，从中线角度，对于本次调整投资者应该具有一定的心理准备。短线，日线KDJ的J值马上负值，有回抽5日均线的要求，那么，如果不能有效回收短线均线，投资者就应珍惜离场的机会。等待大盘调整带来的机会。操作上，控制仓位是目前必要的选择，大盘目前调整是否结束还需要进一步的验证，在没有明显趋势前，减少操作。
现代投顾：下周股指将选择中线方向 上周一（4月13日）沪指跳空站上年线之后，两市股指在高位出现了明显的滞涨特征，本周一沪指低开高走，一根中阳线收复之前两根小阴线，大有结束整理向上拓展新高的要求，但同二两市股指双双收出十字孕线，预示着周一的大阳线将是最后的吞没线，周三两市股指放量大跌，确应是周一最后吞没线的有效性，周四周五沪指在年线与20天均线有所企稳，深成指也在20天线止跌，两市出现缩量止跌迹象，又充分显示了年线的重要支撑力。 本周沪深两市股指结束了连续五周阳线的走势，但股指沿五周线上涨的特征仍没有改变，在短期均线死叉对股指形成短线压力但中长期均线对股指仍然构成支撑的情况下，股指短期进入调整，但中期走势仍不可确定。预计下周股指将对中线方向作出选择。 下周股指如果结束短线整理，站在五周线之上继续上行，则股指中线仍可看好，如果股指继续下挫并有效跌破五周线，则中线走弱已成定局。 本栏认为，股指向上拓展新的空间困难较大，年线之上大资金存在严重的出货嫌疑。一是4月13日股指跳空站上年线有大资金刻意作盘的嫌疑，站上年线之后两市明显滞涨已经暴露了主力资金的阴谋；二是本周一两市股指一阳吞两阴更现主力资金的阴谋所在，周二周三的孕线与放量大阴线才是主力出货的真正表现；以上两点已经揭露沪指年线有假突破之嫌。三是本轮行情从去年10月1664点止跌始，配合国家十大经济振兴规划的基本面形式，目前所有板块个股已经得到充分炒作，部分板块个股涨幅巨大，半年来资金获利巨大，站在年线之上出货成为获利资金最佳的选择；四是本周大宗商品期货市场反弹结束重归跌势，如铜铝锌等期货品种对股市相应板块个股造成较大影响，股市反弹环境已经不在。 在实战操作中，本栏仍然坚持五周线为标准的中线操作思路，五周线继续向上中线看涨，五周线走平或下跌则中线观望或看空。短线方面，目前股指夹在下行的5天线与上行的20天线之间，下周如果股指下破20天线，两线死叉，则继续空仓观望，反之，股指向上突破5天线，5天线在20天线之上转而向上，则可寻找新的热点板块与龙头个股介入炒作。 在方向未曾明朗之前，建议投资者继续空仓观望，耐心等待新的机会出现。
北京首证：周线星罗棋布 变数越来越大 两市周五惯性高开后均呈明显的遇阻回调态势，股指尾市再次滑落并收于低点。涨跌家数显示市场天平又一次倾向了空方，而成交额则约为1685亿元，较前小幅缩减大约80亿元或5％。 蓝筹这一庞大群体再次整体回调，汽车、通信、电力、钢铁表现虽相对稍强些，但对市场运行最大的孪生兄弟即“金融＋地产”却较为疲弱，而资源类即有色金属、煤炭石油又乏善可陈，运输物流、化工化纤等不同程度弱于大盘，这对大盘股指和市场人气势必会造成较大的负面影响，低姿态整理可能因此就难以避免；与此同时，个股总体的活跃程度随大盘低走也不断降低，如两市逆势飘红的A股数由828只大幅缩减至465只，日涨幅逾6％的、非ST或S类个股涨停的分别从77家、24家减少到29家、14家，而处于下调的则由约630只增至1000只左右，且跌停现象再次出现，这在某种程度说明也增添了短期反复的可能。 从周边市场看，美股周四在金融股尾盘拉升带动下收高，亚太地区虽不为所动或涨跌互见，但截至24日16时10分，欧洲股市却再现普涨景象，而美股盘前期指则企稳回升并收长下影星线，欧美股市周五继续回升的可能因此就相对更大些，两市近日下探的空间也就较为有限。 从股指运行看，两市本周低开后虽再创新高，但大盘却遇阻整理并再添一颗星型线，而成交总额则大幅萎缩，且上周的周线缺口已被完全封闭，周线阴吞阳的不良组合也预示近期反复仍难免。值得注意的，一是大盘中期上升趋势尚未改变，该线下周约在2323点和8693点，即目前上攻格局并未逆转；二是近期的（周）日均成交额虽保持在2000亿元或以上，量能持续缩放时间却从未达到3天，说明市场整体较为浮躁；三是作为自动趋势线的5周均线仍上行构成支撑，但目前大盘却已处于“不进则退”的境地，换言之，下周若不能收在2455点和9372点，5周均线便会失守，中期运行格局因此很可能也会转弱。
山东神光：将继续考验年线支撑 24日证监会澄清5月份重启IPO传闻，市场的恐慌心态得以初步化解，A股大盘高开低走，成交量继续萎缩。工信部推动汽车钢铁行业重组整合，配套制度开始制定。权重股走势疲软是大盘难以启稳的主要原因，2009年截至目前，两市A股平均换手率约为320％，折合成月换手率约为80％，较2007年41％的月换手率增长近1倍。除鲁信高新（600783行情,爱股）之外，换手率排名前30位的均为中小盘股。在2007年，大盘股换手率是要高过小盘股的，中国石化（600028行情,爱股）换手率接近400％，中国人寿（601628行情,爱股）换手率654％，工商银行（601398行情,爱股）换手率高达660％，中国银行（601988行情,爱股）换手率更是达到981％。中小板公司由于盘小，易成为炒作目标，同时也反映市场信心不足，对于中长期的投资目标大盘蓝筹股“敬而远之”。 1、从技术分析看，两市指数反弹乏力，两市股指小幅高开后围绕20日均线位置运行，午后在银行股走弱的影响下，两市尾盘出现小幅跳水，市场成交略有减少，显示观望心态较浓。沪指和深成指周K线双双收出缩量小阴，终结五连阳。预计上证综指将继续下探，回试年线。从神光启明星来看，股指运行于生命线之上，未来三天关键点的位置分别是2612、2571、2505点，短期内股指收于关键点之上的难度较大，预计下周行情维持弱势。 2、从盘面特征看，周五大盘高开后震荡走低，两市2/3数量的个股出现下跌，其中券商、农业、计算机及软件、运输物流、航天军工等板块跌幅居前，而黄金、电器、酿酒食品、建材、电力设备等板块涨幅居前。周五午后黄金股异军突起，中金黄金（600489行情,爱股）、山东黄金（600547行情,爱股）盘中一度接近涨停，近日受巨额小非解禁压制的紫金矿业（601899行情,爱股）也快速跟进；经济不景气的背景下，黄金股作为保值产品，容易受到投资者青睐，而国际黄金价格再次反弹到每盎司900美元以上，刺激了黄金股的反弹。家电板块也发力上涨，TCI集团和海信电器（600060行情,爱股）涨停，而小天鹅、美的电器（000527行情,爱股）、格力电器（000651行情,爱股）涨幅也均在5％以上，家电板块的上涨依然是受到家电下乡细则公布的消息刺激。整体看，大盘暴跌后近两日家电、酿酒食品类个股的反弹，反映出市场资金向一季度业绩确定性增长的消费类防御性板块转移的动向。 3、操作策略上，周五大盘顺势高开后，并没有延续周四的反弹趋势，而是震荡走低，沪指在2480点附近遇阻，5日、10日均线所在的2500点附近已构成明显阻力，两市成交量进一步萎缩，显示市场观望情绪浓厚；前期滞涨的金融地产板块走势疲弱，对指数拖累较大。整体看，3月份以来的阶段上涨可能告一段落，如果没有后期利好政策出台来刺激市场，大盘后市将继续考验年线支撑，并可能进一步向2300-2400点区域寻求支撑。建议投资者保持谨慎，不要急于抢反弹，耐心等待市况进一步明朗。
银河证券：大盘展开年线“保卫战” 本周上证指数收于2448点，跌去2.2％，深成指收于9315点，周跌幅为2.7％，两市交易量均比上周减少。从日K线上可以看出，上证指数和深证成指经过多日的波段高位做窄幅震荡拉锯之后，选择向下寻求支撑的走势，深证成指和上证指数双双走出了向下回补前期的第二个上行的跳空缺口的格局，不过上证指数现获得年线的有效支撑，如果热点板块能够保持持续活跃吸引人气，成交量能够进一步放大，则两市大盘有望在量价配合下重新走高。从基本面看，国家振兴产业的政策不断得到落实，宽松的货币政策也进一步确认，一季度的经济数据也表明中国的经济逐步回暖，基本面持续好转，但上市公司业绩倒退的情况尚未根本扭转，一方面市场流动性充裕，“钱多人傻”，另一方面上市公司业绩欠佳，多空双方在正年线附近形成僵持局面，上下突破皆难，将展开年线“争夺战”。热点方面，重组、酿酒、水泥、医疗器械、供水供气、汽车、酒店旅游、乳业等部分板块比较活跃，大盘短期上升趋势仍在，阻力位在2600点区域，支撑位在2350点区域附近，大盘继续窄幅震荡的机会较大。 重组是市场永恒的热点，近日有海印股份（000861行情,爱股）、ST得亨、ST百花等15家公司停牌酝酿重组等重大事项，由于IPO新股发行工作已停顿了大半年时间，实力企业的重组、借壳上市热情相当高涨，ST黑龙复牌首日暴涨10倍，榜上的某“影星”、某“名嘴”联袂狂赚2000多万元，这就是重组题材的魅力。在借壳上市个股中，王水福的“西子”系与沈国军的“银泰”系曾在百大集团（600865行情,爱股）（600865）上面争夺得难解难分，双方轮番举牌，而最终由拥有西子奥的斯电梯有限公司、杭州西子石川岛立体停车设备有限公司、杭州锅炉集团等多家行业领先企业的西子控股胜出。从事机电产业的西子控股看中的是百大集团的壳，而对百货业兴趣一般，于是把百大集团的百货业资产委托给银泰百货（行情,资讯,评论）管理，委托期限为20年，前四个管理年度的委托经营利润基数为8150万元，后十六个管理年度的委托经营利润基数为8965万元，由银泰百货负责保底。西子控股入主百大集团后尚未注入优质资产，百大集团在中报和年报上表示，2009年公司将确定发展方向，同时制定相应的发展战略，为战略实施做好人、财、物等资源的准备，在2009年年底前，根据选择的方向，把握合适的时机、寻找合适的项目，进行项目投资，以初步实施发展战略。西子控股对百大集团充满信心，股改承诺在二级市场增持百大集团流通股不少于5000万元，而实际上共耗资13377万元增持1880万股，“超额”完成任务，成本为7.12元/股。西子控股重组百大集团工作年内将会有实质性进展，西子控股旗下自动扶梯、电梯部件、立体车库、余热锅炉、钢构资产颗颗皆巨星，至于西子控股要把哪些项目注入，“谜底”将在年内揭晓。 西子联合控股公司总部位于浙江省杭州市，总资产超过120亿元，员工7000余人，创造了自动扶梯全球第一、电梯部件全国第一、立体车库全国第一、余热锅炉全国第一、永磁同步无齿轮主机全国领先的佳绩，2008年西子联合销售收入达到125亿元。西子联合借壳上市，其对百货业是外行，所以把百大集团原有百货业资产委托给银泰百货管理，而谋求百大集团新的发展方向。百大集团总经理何美云股改后坦言，“我们终于可以集中精力考虑公司发展的问题了，百大集团委托给银泰百货经营的是存量资产，未来的项目是增量资产，老蛋糕不会减少，新蛋糕不断做大，百大集团的未来一定比现在更好”。百大集团股改后要实施新的发展战略，西子联合以13377万元增持百大集团1880万股，成本为7.12元/股，显示对百大集团发展前景充满信心，百大集团现仍低于7.12元，近日走势颇强，值得重点关注。
金证顾问：希望存在于理性与冷静之中 市场今日高开低走，盘中出现过三波局部冲高，但每波冲高后都伴随着一次回落，分时图上表现出一个明显的下降通道图形。尾盘的杀跌有些咄咄逼人，但股指总算还是在年线之上，这对于维持多方的信心依然会是一个坚实的基础。 那么后市究竟如何发展——想必这个问题仍然是多数投资者最想问的。其实笔者在昨天文中就提到，短期股指较大的可能会是围绕年线做出整理，以等待行情进一步的明朗，毕竟从当前的消息面上看还没有出现马上能让股指做出方向性选择的消息，而这也加剧了多空方在年线附近的分歧，这种分歧不仅来源于盘面，更来源于对于政策的预期、经济复苏的预期。而从今天的盘面来看，市场也确实是继续在年线上方做出震荡整理，因此如果今天要问后市如何，笔者仍认为短期维持这种走势的可能性较大，除非有重大的消息出台对市场造成了实质的影响。 但是要明确的是，我们不能总是去预测后市究竟是向上还是向下，有时可能也会预测错误，尤其是很多时候我们无法足够地去把握好政策的取向。因此我们应该要考虑的是要告诉自己在面临着像当前这种市场分歧巨大的行情下，如何操作才较为科学，这需要我们想、理性与冷静地看待市场。笔者也希望后市能够继续上行，而且依据我们近期以来的一贯分析，我们仍然维持这种观点以更大的可能。但是，市场中总有万一，尤其是当前的市场行情并不能说给我们提供充足的乐观理由，保持一丝谨慎是必要的，大家需要保持清醒的头脑。那么当前严格控制好仓位，等待市场行情的明显或者有重大政策的出台再作下一步的操作较为明智。至少，少赚总比多亏好。 而对于后市究竟怎样运行，笔者在此给出一个建议：大家可以比较一下上证指数2005年8月底的走势，给自己做一个参考。笔者认为当前市场的走势与那时较为相似，只是那时面临的是半年线的突破，当前是年线。2005年8月底市场在突破了半年线之后，也是高位强势震荡了几日，随后拉出一根巨阴打至半年线附近，但是立即在半年线上企稳后整理了一段时间，再继续盘升。当前这几日的走势与那时颇为相似，虽然历史不能复制，但这毕竟能给我们提供一个参考。而且当前政策上并没有出现转向要打压股市的意思，因此年线的支撑仍应该是十分强劲，但当前谨慎之心不可少，希望各位记住。
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