广州万隆：强势能否延续需密切关注两大信号 提要：经过上日的大幅调整之后，周四深沪大盘呈现缩量探底回稳的态势，其中20日均线和年线对股指形成的支撑作用初步显现。而深沪大盘能否就此止跌回升，除了要密切关注成交量是否配合之外，上证综合指数能否重新收复5日和10日均线、有效扭转短期趋势也十分关键…… [热点聚焦与市场机会] 经过上日的大幅调整之后，周四深沪大盘呈现缩量探底回稳的态势，其中20日均线和年线对股指形成的支撑作用初步显现。值得投资者关注的是，周四两市成交显著萎缩，这一方面说明当前市场观望气氛十分浓厚，投资心态相当谨慎；另一方面也预示短期上涨或下跌动能都相对有限。 注意到，经过短线的大幅调整之后，上证综合指数4月13日的向上跳空缺口已经得到回补，同时考虑到年线的支撑作用，不排除短期继续调整的空间将较为有限。而深沪大盘能否就此止跌回升，除了要密切关注成交量是否配合之外，上证综合指数能否重新收复5日和10日均线、有效扭转短期趋势也十分关键。 从表明上来看，短期大盘出现冲高后大幅回落存在三个主要因素：一是大盘从3月中旬突破上行以来尤其是从底部反弹以来，市场积累了不少的获利筹码；其次，创业板管理办法和相关配套规则的发布以及IPO预期在很大程度上加剧了市场对潜在扩容压力的担忧；再次，上证综合指数日K线的两个跳空缺口，以及突破年线后的回抽确认都对股指运行形成下拉作用。在上述因素的共同作用下，上证综合指数在高位徘徊多日后最终选择了主动回调。 而从根本上来看，未来新增信贷规模难以持续将制约流动性释放和企业盈利增长具有很大不确定性这两大因素才是制约后市行情发展的主要障碍。虽然一季度宏观经济数据显示经济运行出现积极变化，形势也比预料的要好，但应该看到，当前宏观经济只是呈现初步回暖迹象，基础仍不牢固，外需形势依然复杂多变，通缩状态可能还会延续。因此，未来经济复苏过程可能并不象市场预期的顺利。但另一方面，需要肯定的是，管理层为了经济保“8”仍将继续采取积极举措，经济进一步回暖完全值得期待；而对于流动性的担忧，央行有关负责人日前再度强调，央行将按照国务院统一部署，坚定不移地落实好适度宽松的货币政策，保持政策的连续性、稳定性，引导货币信贷总量适度增长和信贷结构优化，促进经济平稳较快发展。显然，流动性和经济复苏预期推动下，未来行情向好的重要基础仍然较为牢固。 观察周四的盘面表现来看，受利好刺激，农业板块整体表现相对活跃，如新五丰（600975行情,爱股）、亚盛集团（600108行情,爱股）、罗牛山（000735行情,爱股）、登海种业（002041行情,爱股）、伊利股份（600887行情,爱股）、光明乳业（600597行情,爱股）等。注意到，国家统计局的最新数据显示，2009年一季度农产品（000061行情,爱股）生产价格指数为94.1，同比下跌5.9％，创出2000年以来的新低。显示金融危机对农业的负面影响正在逐步显现，考虑到97年金融危机曾导致农产品价格连续四年下跌，日前国务院召开常务会议通过八项措施扶持农业生产，这一举措显得十分必要。国务院常务会议指出，中央安排30亿元建设投资，支持生猪和奶牛标准化规模养殖小区建设。加强动物疫病防控。适时启动调控措施，防止生猪价格过度下跌。扩大奶粉收储规模，将原料奶收购贷款贴息政策延长至2009年12月底。可以预期的是，在涉农政策的大力支持下，农业板块居于政策性溢价依然存在局部性机会。 其次，基金重仓的煤炭板块整体表现较为活跃，如露天煤业（002128行情,爱股）、西山煤电（000983行情,爱股）、潞安环能（601699行情,爱股）、大同煤业（601001行情,爱股）、国阳新能（600348行情,爱股）等。尤其是一季度基金重点增仓的煤炭股如大同煤业、潞安环能、露天煤业、西山煤电等展开强劲上攻的走势。从煤炭股的表现来看，一季度基金重点增仓的板块仍然值得投资者关注，包括金融、地产、发电设备、煤炭以及有色。 [风险提示与策略] 中国人民银行副行长易纲22日表示，我国经济当前的复苏过程将延续，全年经济增速有望接近8％的目标，希望今年人民币贷款增长能稳定在可持续水平。他指出，金融危机情况下的货币信贷较快增长利大于弊。 [今日消息面] 周四主要有以下信息值得投资者关注： 1、国务院总理温家宝22日主持召开国务院常务会议，研究部署当前应对国际金融危机、稳定农业发展促进农民增收的政策措施，审议并原则通过《彩票管理条例（草案）》。 2、财政部22日发布的数据显示，1－3月，全国国有企业累计实现利润2177亿元，同比下降36.8％，降幅比1－2月缩小6.9个百分点。一季度国企利润比去年四季度环比增长1.2倍，3月比2月环比增长95.9％。 3、电监会总监谭荣尧22日在电监会召开的新闻发布会上表示，预计二季度我国用电量可基本结束负增长局面。如果宏观经济形势持续好转，政策到位，则有望出现略有增长的情况。电监会市场监管部副主任常建平介绍，4月中上旬，我国发电量同比负增长4％左右，回暖迹象明显。谭荣尧表示，上半年电力工业有望走出低谷。 4、财政部22日宣布，一季度全国税收总收入完成13023.58亿元，同比下降10.3％，减收1496.1亿元。 5、为代表蓝筹股的重要指数——上证超级大盘指数（简称“超大盘”，代码为000043）23日正式发布，指数基日为2003年12月31日，基点为1000点。博时基金已经获得使用上证超级大盘指数开发ETF的授权。 上证超级大盘指数挑选在上交所上市的规模大、流动性好的20只超级大盘股票组成样本股。“超大盘”指数样本股市值约61550亿元，流通市值约10360亿元，总市值约占全部沪市A股总市值的47％，流通市值占比为26％。 [今日市况] 承接上日调整走势，周四深沪大盘呈现缩量探底回稳的态势，双双以小阳线报收，成交约1763.39亿。从全天股指运行的态势来看，早盘上证综合指数以2440.68点小幅低开，并惯性下探至2422.79点，午后大盘小幅震荡回升，最终报收2463.95点，显示20日均线和年线对股指构成一定支撑。深成指相应呈现探底回稳的态势。 从盘面情况看，两市逾半数个股上涨，其中深圳市场涨跌家数比例为419：343，上海市场涨跌家数比例为497：397。涨幅榜方面，江苏吴中（600200行情,爱股）、交大昂立（600530行情,爱股）、光明乳业、新五丰、大同煤业、大冷股份（000530行情,爱股）、航天科技（000901行情,爱股）等24只个股涨停。从板块风格来看，医疗器械、煤炭行业整体表现较为突出，其次，有色金属、农业以及航天军工类个股也有所表现。 周四，上证综合指数以2440.68点开盘，最高2474.15点，最低2422.79点，报收2463.95点，上涨2.60点，涨幅0.11％，成交1157.12亿；深成指开盘9178.21点，最高9409.14点，最低9132.40点，收盘9360.84点，上涨 111.76点，涨幅1.21％，成交606.27亿。
东海证券：研判趋势不宜走极端 周四沪深股市没有走出周三大跌的阴影，全天大部分时间运行于前收盘点位下方，沪深两指数的强弱刚好与昨日相反，行情具备一定的修正性特征，好在尾盘都能以报收，这对维持市场人气起到了积极作用。在目前这样一个点位，涨一些或者跌一些都是正常的，短线的涨跌受很多不确定因素的影响，投资者不应以暂时的涨跌判断后市的方向，上证综指一直站在年线上方未必就是强势，短线下破一下年线也不代表反弹已经结束。 充足的流动性至少可以维持一个局部的结构性行情，即使是宏观经济不尽人意，也不会实质性改变结构性行情的总体特征，不管怎样，买股票总比炒邮票更有道理，因为股票代表的是上市公司的所有权。这样看来，在目前，我们既不能继续前期的局部疯狂投机，也不能因为投机降温了就盲目看空后市，判断后市不宜走极端，因从基本面出发选择一些投资投机两相宜的品种进行操作。
华融证券： 震荡上攻格局还是未来的主线 今日沪市大盘收出一根大幅跳空21个点低开带11个点上影18个点下影的实体为23个点中阳线!低开带长下影的中阳线属于探底回升态势! 今两市都是承接昨日下跌惯性双双低开，上证指数也直接下探到年线附近，这引起了短线资金的抄底兴趣。不过由于市场谨慎心态始终占据主导低位，抄底盘无力挑动市场巨大抛压，指数短暂拉升后随即再次回落到年线附近展开小幅震荡。两市午后维持弱势整理态势，但随着以煤炭、有色金属为代表的资源类股反弹，以及地产股的大幅上扬，股指开始发力上扬，两市双双翻红。 年线对大盘有一定的强支撑作用震荡上攻格局还是未来的主线！从量能上看显然空方力量进入了阶段性枯竭，下跌过程中量能逐渐萎缩，技术指标随即在上午出现底背离。午后大盘逐渐震荡走高，不但收复年线，20日线和缺口也都踩在了脚下，上行趋势技术上是无法阻挡的地步。 在一个震荡向上的趋势中，这种快速的杀跌是不可怕的，从昨天到今天的技术指标来分析，其修正的力度和幅度很快，其次是从点位上来分析，目前调整的极限被下移到2380点附近的第一个缺口，就是股指调整到该点位，也没有破坏上升的形态，从理论上来讲，只要股指运行在一个上升通道之中，那么你所持有的品种上涨或者回到以前的高位都是会实现的，仅仅是时间问题，昨天受重启IPO传闻以及收紧流动性谣言刺激，A股出现快速下挫，是牛市穿头破脚特大阴线调整洗盘一步到位！震荡上攻格局还是未来的主线逢低分批吸纳潜力品种。 大盘止跌于2450点(5周线)，也显示该点位是大盘的强支撑位，而60周线2640-2650点一带是大盘的强压力位，震荡上攻格局还是未来的主线。我们操作上可以顺应潮流，踏浪而行。对短期涨幅过大个股，投资者尽量逢高逐步减仓，宜多考虑市场蓄势充分个股板块机会，逢低分批吸纳潜力品种。本博认为宏观经济复苏迹象已经更加明显。指数上穿年线，意味着市场已经初步具备了牛市的第一特征。 按照历史走势来看，大盘6124点跌去73％之后，真正的反弹开始，最少也会反弹到3300点，乐观的话有可能到4500点，当然，反弹的时间可能会持续2-3年，中间会涌现无数牛股，而届时，经济也会再次复苏。以上判断，是建立在全球，以及国内，还有各个数据分析的基础上，可以作为我们未来2-3年的一个大的战略进行考虑。今天大盘的支撑点和我昨天预测的差不多!4月24日考验2448点区域，应该在2438-2380点一线得到支撑，并由此会向上攻2475-2628点!
中山证券：缩量收小阳 后市难轻言乐观 今日股指早盘承接了周三的长阴出现了跳空低开，早盘股指完全回补了股指在4月13日留下的跳空缺口,接着股指继续振荡下行，反复多次在2430～2440点一线争夺,下午两点之后，股指出现了探底回升，前期热点，煤炭、有色金属等权重股重新活跃，引领了大盘，促使股指翻红。至收盘,沪市成交量1157亿，比上一交易日大幅萎缩,显示市场的观望气氛非常浓厚。 盘面看，医疗器械、煤炭、航空航天、军工、飞机制造、家电、有色、新能源、食品、农业等板块表现强于大盘，而西藏、纺织机械、公路桥梁、船舶制造、钢铁、环保等板块表现较弱。由于今日量能的不足，还将考验后市大盘的涨升的空间，因此后市大盘要重点关注成交量能否继续扩大，和短期技术指标的修复，如果能放量快速回到2500点以上，那么大盘还可以重新走好，否则，要小心今日的小阳线只是一个下跌中继而已。
世基投资：流动性支持反弹 回抽年线是黄金买点 经过周三的急跌，今日市场迎来预期中的止跌反弹行情。今日市场偏暖信息较多，包括对农业的新扶持政策、企业所得税正增长等。央行副行长易纲表示，要坚定不移地落实好适度宽松的货币政策，按照国务院统一部署，人民银行深入贯彻科学发展观，紧密围绕保增长、扩内需、调结构大局，认真执行适度宽松的货币政策，我们一直强调，充裕的流动性是支持本轮反弹行情的最坚实基础，只要宏观政策不转向，只要银行信贷继续释放，就有理由相信涨升行情仍未结束。 承接昨日跌势，早盘两市低开，整个上午保持低位强势震荡走势，多空双方围绕年线附近区域展开激烈争夺，最终回补了前期突破年线留下的跳空缺口，午后在有色、煤炭、军工和新能源等热点的带动下，大盘逐步回升，个股大多展开反弹。收盘时有900余只个股收红，其中24只出现涨停。量能方面出现较大萎缩，两市合计仅1700亿，是近阶段以来低位水平，这表明两个信号，一是市场做空动力经过大幅宣泄后已经得到充分释放，另一方面说明，短期的大跌对市场信心形成伤害，多方人气一时难以聚集。因此，后期依然要着重关注量能，成交量水平决定反弹的高度。 昨日我们曾提出大盘将在年线处初步止跌，目前看来基本符合预期，仔细算来，在4月13日放量突破年线后，股指连续加速上扬，迭创新高，期间所累计的回调压力均在盘中快速消化完毕，市场强势特征非常明显，但市场也有着自身的运行规律，重要的压力或支撑，始终有一个回抽确认过程，作为牛熊分界线，年线的作用非常重要。 对于今日的缩量小阳线，是止跌见底抑或是下跌中继？我们的看法是，妄论短期调整到位为时尚早，毕竟昨日的大跌对市场的伤害还是较为沉重，放量大阴线实体更是会令投资者产生畏惧；但另一方面，继续大跌的可能性相当小，经济企稳，年线支撑和指标股止跌对市场形成着一定支撑。总的来说，我们预计市场在一定时期内将围绕年线整固蓄势，反复夯实年线支撑后再度展开涨升走势，在操作上，个股分化将会进一步加剧，我们提醒投资者要注意部分个股已有见顶迹象的风险，现阶段应积极调整仓位配置，重点关注业绩预增和调整充分的蓝筹、资源性品种以及受益政策扶持的个股投资机会。
山东神光：个股分化 关注政策面动向 23日A股大盘惯性低开，上证综指在2420点附近获得支撑，逐步震荡回升，两市收阳，成交量1754.7亿，比前一交易日萎缩近1000亿，说明持股者惜售、持币者十分谨慎。4月最后一周年报季报密集披露，上市公司传递给市场的负面信息偏多，市场对于5月份IPO重启的担忧，这都影响短期大盘走势。从投资角度看，我们认为近期应当将风险考虑的充分一些。预计短期内股指维持小幅弱势调整，大涨大跌的现象较难发生。从这两天的走势来看，中小市值个股走势受指数方向性影响比较大，前期涨幅较大的题材股要坚决回避，不可盲目抢反弹。政策面信息依然乐观，国务院会议决定采取大宗农产品（000061行情,爱股）收储等8项措施稳定农业；中央确定的4万亿刺激投资中的第三批即将划拨，中央划拨投资资金1600亿元，地方财政配套4800亿元资金；当前利率处于适度水平，但利率调节空间很大。未来如果经济仍然下滑，可以选择适当时机调整利率。 1、从技术分析看，上证综指收中阳线，盘中跌破20日均线，大盘虽然收阳但股指重心下降的趋势没有改变，下跌的趋势趋缓。预计短期股指难涨难跌，将沿着年线逐步走低，在2400-2300之间可能启稳。从神光启明星来看，股指运行于生命线之上，未来三天关键点的位置分别是2550、2613、 2579点，短期内股指收于关键点之上的难度较大，预示行情维持弱势。后市生命线冲高回落，下周一关键点是生命线的高拐点，预示下周初股指可能再次下跌。 2、从盘面特征看，周四大盘探低回升收低开小阳线，两市个股涨跌各半，个股行情开始分化；两市超过20只个股涨停，显示一旦大市企稳，投机炒作气氛仍然不减。板块方面，上一日跌幅居前的煤炭、新能源、有色金属板块，以及电器、农业板块涨幅居前；而钢铁、券商、黄金等板块跌幅居前，紫金矿业（601899行情,爱股）49亿股限售股下周解禁对股价拖累较大。煤炭板块中有露天煤业、大同煤业、潞安环能等个股达到或接近涨停，带动整个板块的上涨。煤炭股中露天煤业、潞安环能、西山煤电（000983行情,爱股）公布的一季度业绩增长不错，估值上仍有优势，经过连续几天调整后再次走强。财政部会同有关部门制定了《家电下乡操作细则》，细则公布了家电下乡产品的最高限价，家电下乡的补贴审核兑付程序将进一步简化，刺激电器股表现活跃。国务院常务会议22日研究部署当前应对国际金融危机、稳定农业发展促进农民增收的政策措施。刺激沉寂已久的农业股一度表现活跃，但缺乏持续性。 3、操作策略上，在外围股市表现稳定的情况下，经过周三暴跌的A股在周四得以喘定，但沪指在年线2430点上方组织起的反弹，明显缺乏量能的配合，周四成交额较上一日萎缩三成半，上证超级大盘指数的发布也没有激发起大盘权重股的热情，在大盘股不能有效启动的情况下，单靠题材股的反复炒作，难以持续推动指数上行。大盘长阴线破位后，预计调整不会很快结束，若近两天沪指不能收复2500点一带，那么后市有望继续考验年线并向下寻求新的支撑。整体看，调整趋势未变，投资者不宜盲目追涨杀跌，控制好仓位，同时关注政策面的动向，耐心等待大盘调整结束后再入场更稳妥一些。
海顺咨询：高位缩量震荡 谨防调整信号明确化 周四整体大盘的走势基本已经在昨日的预测之内，自从周三指数在高位强势回调之后，整体上的技术形态已经变得没有之前的那么乐观了，就目前最乐观的看法来说，本人认为指数最好能在周四下探年线之后出现企稳走势，也就是说指数在年线上方稳步搭台，这样不仅仅能消化之前几波上来的筹码获利盘的清洗，也能对后市指数形成更高的高点打下基础。高位缩量震荡，个股表现上来说基本也是如此，就两市只有1762亿的成交量来说，市场在此的观望气氛相当浓厚，特别是在中午前后的市场表现尤为明显。另一方面，之前本人一直在说的就是上冲年线之后指数就技术上来说存在的回抽确认的走势，这个能否真正有效的站稳目前还不能打包票，但从周四下探年线收小阳的走势中来看，至少初期是成功的。还有一点就是目前的各个技术指标上来说，周三大幅下挫后，对于之前我们一直在说的超卖现象已经得到一定的缓解，接下来市场所能作的就是下行的指标能否企稳的问题，这个反应到指数上来说也就是K线能否站稳年线的一个关键看点。 回到周四盘面上来看，市场个股分歧依旧继续，红盘个股增多。部分农业股、煤炭股、家电股、军工类、新能源股等有所拉抬，而水泥股、造纸股、钢铁股、公路桥梁股等跌幅前列。而权重股震荡偏软，部分制约了指数。整体上看，不过从活跃的板块来看，重点是有利好消息刺激的品种反弹最为迅速，比如为稳定农业采取8项措施极大的刺激今日农业板块以及农药化肥板块的反弹，新五丰（600975行情,爱股）早间率先涨停，午后沙隆达以及华鲁恒升（600426行情,爱股）也迅速飚升，激起整个板块的上涨。而国家提出扩大奶粉收储规模的消息也在午后刺激了伊利股份（600887行情,爱股）、光明乳业（600597行情,爱股）以及三元股份（600429行情,爱股）的上涨。今日行情总体表现为震荡格局，反映了当前市场主流资金对短线趋势的谨慎心理，处于高位的题材品种短线有获利回吐要求，进而使得短期难改震荡格局。 俗话说：出来混总是要还的，不是不还，是时间未到。在经历了前期连续5连阳的走势后，市场的获利盘进一步呈现扩大化，但是随后将近一周放量滞涨的走势就更加加大了盘中资金的分歧，这个也为周三的走势埋下阴影。所以就目前来说，我们要做两手准备，第一就是市场这个位置在明日继续上行上探 5、10日均线的压力；另一方面就是指数目前无法有效再度回头，那么出现放量下行的走势将会是十分可怕的。不过本周来说出现第二种这样的情况还为时过早。
金证顾问：悬念在午后的拉升中再次产生 市场今天的走势可以明显地分为两个阶段：上午股指继续向下调整，盘中还一度跌破至年线以下，上涨家数仅有两成；而到了下午，资源类个股开始发力，带领股指走出了一个小型反转，收盘时股指是站上了年线。但下午的这次拉升又给后市留下了悬念：午后的反弹是否只是昙花一现，还是能够力保指数企稳？ 从今天来看，股指在突破年线后九个交易日里第一次重新触碰到它，这或许又将预示着短期内多空方的争夺将再次围绕年线展开。今日盘中在股指跌破年线的一瞬间，市场是受到了多方强烈的抵抗，股指在多方的反扑之下马上重回年线之上，这表现了年线对于股指支撑力度之强。并且，今天市场在下跌过程中量能是较前一日有了较大的萎缩，显示出做空动能一定程度的衰减，反而尾盘拉升的过程中量能有了相对的放大，从这个角度来说，市场短期在年线处有望企稳。 但是从历次市场在年线处的表现来看，股指在年线处的反复时间都比较长。因为年线不仅是市场中一个重要的心理位置，市场普遍对其都抱有较为谨慎的态度，而且多空双方对于年线的争夺从来都不是一蹴而就的，再有就是当前对于年线的突破将很大程度上依赖于对经济前景的预期。目前对于经济是否得以复苏尚存分歧，机构之间也难以达成一致，反映到股市中来就有可能形成对年线的反复争夺，因此，后市短期仍可能在年线上附近做出整理。 但总的来说，本栏认为市场进一步大跌的空间是有限的，因为今年以来的行情主要是政策所主导的，国家需要通过资本市场的稳定来实现国内企业的有效融资。目前来看，国家政策尚未实现转向，因此股市进一步下跌的可能性不大。市场短期应能在年线处企稳，在2400-2550的区间内震荡整理后再寻求方向。
重庆东金：参与者博弈将成为市场的主导力量 国际金融危机已经向实体经济蔓延，中国的主要贸易伙伴进入衰退期，外需面临全面下滑的风险，加上内需增长的回落，今年国内经济增长的步伐将放缓。根据IMF的预测，中国前三大贸易伙伴欧元区、美国和日本在2009年度的经济增长预计为-1.6％、-2％和-2.6％。随着经济增长放缓，城镇居民家庭实际支配收入增长回落，农村居民收入也将随着农产品（000061行情,爱股）价格的持续下降而下降，预计2009年的社会消费品零售总额增长率将回落至15％左右。 在投资方面，由于工业企业利润下滑和房地产投资增长下滑使得投资增长下滑，政府因此相继推动宽松的货币政策以扩大投资，通过放宽信贷政策和维持较低的利率水平来推动投资增长，同时政府的财政盈余较多，为其未来推行积极的财政政策提供了较大空间。 股价的调整使不少具备良好成长性的股票酝酿长期投资机会。而一系列国家利好政策措施的出台也将在一定程度上缓解经济下滑的趋势，有助于改变前期投资者对于宏观经济与企业盈利的过度悲观预期，从而为结构性行情继续创造条件。 目前很多公司的股价已不再便宜，小市值公司股票甚至出现了一定泡沫。在流动性充裕和宏观经济改善的基础上，参与者博弈将成为市场的主导力量。未来可采取稳健均衡的投资策略，调整仓位，并将重仓的板块逐渐转向平均估值较低、前期涨幅较小、估值上有支撑确定性较强以及具有防御性的行业。在市场暂时缺乏大的整体性和行业性机会的背景下，深入研究，精选个股仍是获取超额收益的根本方法。
国元证券：四现象助推股指探底回升 今日上证综指全收报2463点，上涨0.11％，；深证成指全日收报9360点，上涨1.21％。深沪两市全日共成交1752亿元，量能较前一个交易日大幅缩减。量能的急剧放缩意味着盘指逐渐回稳，我们始终认为大盘在相对的资金充裕下，不可能出现更深幅的调整，补涨将会是后期的主流思路，建议投资者把握补涨的三驾马车：化工、电力、钢铁，而对于涨幅过大的一些品种必须坚定卖出。 热点透视： 探底回升，半江瑟瑟半江红： 煤炭、有色金属再度走强，表明短线游离资金的再度活跃，板块强势逐步升温。热点板块的回暖走强的同时，指数是很难同时走弱的。与之配合的是近期我们反复提示的一个经验性结论：即ST股与正股的倒挂现象。这种现象在周三和周四发挥的淋漓尽致。周四大盘探底后急剧拉升，然而ST板块却全面失败，出现了大面积的跌停。这种倒挂的背后其实是流动性的方向引起的。所以我们建议投资者一定要关注ST板块的风向标作用，ST股与正股的倒挂情况在非极端行情中具备很高置信度和指导意义。 分时动能逐渐清晰，春江水暖鸭先知： 我们队周二的各种时间单位K线做一个简单分析，可以寻找到明显的指数止跌企稳信号。5分钟K线量能明显缩小可见抛售解禁尾声，为反弹提供了契机和不错的交易定性的买点。而指标和K线相互盘紧也蕴含着短期股指进一步发力的可能，但2458点短线压力在反复制约大盘。15分钟K线图表指标发散速率加快，表明短线的见长资金很大但不稳定。所以急速的上来后必将引起震荡，不宜盲目的着急的去搏击反弹。30分钟K线图表量能缩小，预示洗盘有逐渐结束的迹象。积累反弹的动力还没有正式的开始，为明日反弹提供了有效的技术支撑。60分钟目前是启动了4跟趋势线的反复修正，但每次的角度不一样，产生的乖离速率也是不一样的。所以综合放量的过程和指标，我们认为周五的早盘过后出现反弹的概率极大。从60分钟K线图可知强势股的回补已成必然，后市是补涨的的资金进入改变市场风格的时段。 市场潜移默化，独钓寒江雪： 透过前期第一次回调出现跌停的现象，我们敏锐的指出后市个股跌停“聚会”的风险。周三的大面积跌停很好的验证了这一观点。那么，周四市场宽幅震荡却并没有带来跌停个股，反过来证明市场正在悄然酝酿变盘的契机。从涨停家数看，周四共有24家个股涨停，尾盘加速的冲击涨停，证明筹码松动后被暴跌瓦解的市场信心已然展开了重铸的过程。结合周五的重要时间窗口与资金仍未外流的盘面格局，我们认为强势格局依旧没有打破。 补涨三驾马车启动，擒贼先擒王： 根据国元证券研究数据表明，从2008年10月28日上证指数创先1664的阶段低点以来，到2009年4月20日，上证指数上涨幅度为53.7％。同期，化工行业、电力行业和钢铁行业，区间涨幅分别为59.33％、50.91％和44.56％，显著落后于其他强势板块。这三个板块都具有08年超跌，09年反弹滞后，同时行业基本面明显改善的共同特征。同时，根据对国内外股市历次大波段行情的分析，我们得到的结论是：每一轮行情最终所有板块的涨幅差距都是很微小的，差异最主要体现在板块启动的顺序上，故而三驾马车的启动只不过是时间问题。如果说在反弹的初期应当勇于进取，积极布局高贝塔值的行业与板块，那么在行情发展到当前的局面时，这些板块的风险是显而易见的。投资者与其期望那些已经上涨100％、甚至是200％、400％的股票再创新高，何如布局一些依旧处于低位补涨可能性较大的防御性品种？ 总之： 时间性是技术分析中十分重要的一个部分，周五的时间窗口意义非凡。量能的急剧放缩意味着指数启稳概率很大，指数难以再现深调。在酝酿反弹的过程中建议投资者把握市场的时间特征积极布局，共同聆听补涨三驾马车带来的交响乐。
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