国诚投资：大盘后市或现最后一涨 今日两市高开后宽幅震荡，沪综指收小阳线，深成指收类十字星，两市成交量较上一交易日萎缩约3成，大盘在此相对高位缩量震荡显示市场分歧加大，观望气氛较浓，大盘后市或现最后一涨。 上周五和本周一美股横盘震荡，方向不明，但国内消息面呈偏利好的状态。一是4月3日，中国证监会依法作出《关于撤销宁波立立电子股份有限公司首次公开发行股票行政许可的决定》，立立电子将返还投资者本金及利息。该决定对上市公司违规圈钱是一个重大的打击，提振了投资者的信心。 来自秦皇岛港煤炭库存数据显示，从今年3月1日到4月1日一个月之内，连续四周共减少近300万吨，库存降幅达到37.3％；业内人士还透露，煤炭库存量自去年11月份持续下降，现在的煤炭库存量只有450多万吨。秦皇岛港煤库存巨降，折射出经济回暖的曙光。 同时，一季报披露即将拉开帷幕，据统计，截至4月6日，两市共有41家上市公司发布了一季报业绩预告，其中预增公司占比逾三成。市场普遍预期上市公司一季度业绩有望实现环比增长。 近期投资者对宏观经济形势转暖、上市公司一季度业绩止跌回升的预期明显增强，同时也对利率和存款准备金率的调整以及新一轮经济刺激计划等救市政策也有较强的预期，这是近期大盘在高位横盘却跌不深的重要原因。 技术面上出现相互矛盾的四个特征：一是近两个交易日沪综指数次向下冲击2400点未果，显示2400点支撑较强。二是指数沿五日均线震荡盘升，中短期均线系统多头排列，强势依旧。三是在清明节前创出2456点新高之后，其上冲的四个高点依次降低，显示上涨压力正在增强，做空能量正在积蓄之中。四是成交量连续两个交易日快速萎缩，市场分歧加大，后市如不能得到成交量的配合，则有剧烈调整的风险。 国诚投资认为，在基本面预期向好的情况下，大盘可能仍会继续上涨，但后市如果得不到成交量的有效配合，则很可能是最后一涨。建议投资者谨慎操作，严格设立止损位，并逢高作适量减仓。
金百灵投资：人气出现涣散现象 调整或随时出现 秦洪 周二沪深两市小幅高开，其中上证指数微幅高开2.32点，以2422.10点开盘，随后在石化双雄的带动下开始出现两波快速冲高的行情，上证指数最高冲至2449.54点，随后开始逐级滑落，这种调整的势头一直延续到尾市收盘前，不过虽然调整，但幅度始终十分有限，而调整也主要来自于石化双雄在盘中的变化，尾市随着中石油、中石化的再度拉抬，股指再次崛起，上证指数以2439.18报收，上涨19.40点或涨幅0.80％，成交金额115亿元，较上一个交易日再度萎缩，个股呈现涨多跌少的格局。 盘口看，医药板块因受到医改配套实施方案的影响，一跃成为今日盘中的明星品种，3年8500亿元的投入使多数医药股都跃跃欲试从中分得一杯羹；而教育传媒板块则受到新闻出版总署发布推进新闻出版体制改革指导意见，积极支持出版传媒企业上市融资的消息刺激反复活跃；午后有色金属板块在美元贬值的预期下再度走强，盘中时有热点涌现从而力保今日大盘不跌，当然指标股的护盘也居功至伟。不过从盘面中我们还是可以感觉到上档的压力正在逐渐增大，毕竟自 1664以来，翻番的个股达到63％，不少个股都存在巨大的获利卖压，从萎缩的成交量中就可以看出投资者的谨慎心态。虽然不排除大盘短期仍然具备冲击新高，挑战年线的实力，但从板块热点轮换且持续能力不强来看，市场人气明显出现涣散现象，调整随时有出现的可能，建议投资者密切关注盘面变化，并对涨幅高的滞涨品种减仓操作。
重庆东金：得到基本面支持的流动性行情更具延续性 美股近期出现了不错的反弹，在政策与经济数据影响下持续走高。前不久，美国财长公布了购买银行业达一万亿 美元不良资产的计划，随后又公布了大幅修改管理体系的细节，这都在一定程度上刺激了金融股股价持续走高。在经济数据部分，虽然美国2008年第四季经济增长率由-6.2％下修至-6.3％创26年最大跌幅，企业盈利能力也出现 14年以来最大跌幅，但是跌幅均小于之前的预期。而公布的房屋数据与耐久品订单数据均优于预期，显示美国经济有曙光初露的迹象，令市场乐观情绪进一步增强。 中国经济目前出现了一些回暖迹象，钢铁、能源消耗下降速度放缓，交通运输、汽车销售等出现了明显反弹。不 过，国际金融危机的影响尚未结束，4万亿的政策刺激效应还有待时间来验证，我们认为今年的市场仍然面临严 峻挑战。总之，2009年经济的基本面还存在不确定因素，资本市场会出现阶段性、结构性的投资机会。 流动性充裕的现象在一季度之后仍将得以延续。3月新增贷款的超预期增长、新基金的密集发行以及市场4月巨额 的资金到期量都再次为股市聚集能量。资金像水，会流向估值最低的地方。流动性是股市上涨的必要条件，而释 放的流动性必然会刺激资产价格上涨，这包括房地产在内的资产。同时风险溢价与股票市场估值有着负相关的关 系，即溢价越小，那么估值就提高。而当信贷规模大量增加之后，首先不是表现为一个实体经济当中的各个行业 的迅猛发展，或者是恢复性上升，而是表现出大量资金在股市上有非常明显的对应关系。 不过流动性是股市上涨的必要条件，但不是充分条件。流动性行情必须得到基本面支持才能更具延续性。从今年 初以来，信贷数据都是超预期的，尽管4月份相对说来会没有前3个月那么高，但整个流动性依然比较充裕。而从 宏观经济数据环比来看，也一定会越来越好。 针对宏观经济敏感期的特征，投资者二季度可根据宏观经济数据情况，随时调整仓位。积极把握行业轮动效应， 在金融、可选消费、高端制造、资源及新能源等行业寻找机会，并积极参与主题性投资，如产业和区域振兴等。
联讯证券：短期震荡趋势不改 吴玲 周二市场小幅高开，在石化以及银行等权重股的带动下冲高，随后震荡回落。尾盘出现一波拉升。盘面来看，受医改配套实施方案的刺激，医药板块今日盘中表现较好，此外，有色、煤炭石油等资源类板块再次活跃，涨幅居前。汽车、券商以及钢铁等板块则表现较弱，两市成交量较上一交易日出现明显萎缩。 总体来看，从近期市场表现来看，在上证综指创出反弹以来新高之后，市场的走势都走的比较犹豫，盘中的震荡也显示市场的分歧也在加大。并且在此点位，由于大部分个股都存在比较大的获利，市场冲高过程中遇到的抛压也比较重，使得大盘上攻动力明显不足。相反，市场在大幅下跌时，由于资金面的充裕，市场的买入意愿较强，所以大幅调整的可能性也不太大。后市维持震荡小幅盘升的可能性较大，建议投资者目前点位控制好仓位持股。
广州万隆：温和情绪有利于指数走稳 核心提示： 1、短线机会和风险：交易者现况指数为100，指数突破2400点后连续横盘整理三个交易日，市场情绪没有因突破而爆发，这样的心态有利于短线行情走好。然而，从另一个角度看，不算高涨的市场情绪并不支持后市继续上演大行情，即使反弹持续一段时间，上涨高度也很有限，操作上，对于涨幅较大的高位个股可逐步减仓或调仓。 2、中线机会和风险：交易者预期指数（3个月）为108，不算真实的一些经济数据和粉饰太平的政府声音与真实的基本面情况相去甚远，除非流动性泛滥带来一波人造牛市，否则，在投机情绪回落的二季度，股市走势将反映基本面情况，指数还有较长的调整期。 正文（预期和行为分析部份）： 大市和个股走势由交易者的买卖行为决定，交易行为建立在交易者对股价涨跌预期的基础之上，而包括基本面、政策消息面和技术面在内的所有信息都有可能导致交易者预期变化，因此，研究市场走势和热点机会首先从信息和解读着手： 一、重要信息解读： A、 最新信息 1、《中共中央国务院关于深化医药卫生体制改革的意见》6日公布。《意见》提出了"有效减轻居民就医费用负担，切实缓解’看病难、看病贵’"的近期目标，以及"建立健全覆盖城乡居民的基本医疗卫生制度，为群众提供安全、有效、方便、价廉的医疗卫生服务"的长远目标。，《意见》对2009年到2011年的五大改革领域，即加快推进基本医疗保障制度建设、初步建立国家基本药物制度、推进公立医院改革试点、健全基层医疗卫生服务体系和促进基本公共卫生服务逐步均等化，做了进一步细化。 信息点睛：周二涨幅榜前列的医药股瘳瘳无几，显然这条重要信息没有对交易者预期产生重大作用，医改政策已经酝酿了一年多，市场早已消化了利好，短期内，市场中还有多少热点有待挖掘，将决定市场短期强弱表现。 B、决定中长期预期的信息 1、未来两年是大非解禁高峰期，政府出台一系列规范大小非减持政策，目前看来收效甚微。 2、去年四季度以来，政府制订了大力度的刺激经济政策，今年以来M2货币供应量大幅度增加。 基本格局：供求关系和估值两个基础因素显示市场中期前景不乐观，但激进的货币政策会不会导至M2流动性泛滥从而助长市场投机，是股市中期走势的一个变数。 二、交易者行为 大小非：4月份134家上市公司限售股解禁股份总量达到270.04亿股，以昨日收盘价计算，解禁市值约2355.41亿元。与3月份解禁市值 2927.39亿元相比，4月份解禁规模环比下降了近两成。首发限售解禁股占4月份解禁数量的近三成，其中紫金矿业一家上市公司下月就将有49.25亿股份获得解禁，占到了下月解禁规模的近两成，解禁市值为541.25亿元。 紫金矿业战略投资者获利丰厚，在当前股票估值溢价很高的情况下，下月可能面临较大减持压力。由于该股下月解禁规模很大，其表现必将成为市场关注焦点，引导交易者对大小非行为的预期，因此，4月份大小非问题可能再度成为市场核心事件，其影响应该是负面的。 基金：大幅上涨后的有色金属板块基本上已见顶回落，周三煤炭板块接过接力棒出现一波拉升，不过，煤炭板块的短线潜力肯定远远逊色于领涨的有色金属板块，在煤炭板块反弹之后，金融、房地产、钢铁板块即使接力反弹，反弹力度也只能越来越弱，此外，就基本面情况来看，后三个板块受制于基本面不乐观的形势，不一定能在本轮行情中走出较好的反弹行情。当前，股票型基金仓位达75％以上，基本面不乐观加上博弈面不确定因素增多，预计基金们短线行为做空为主。 投机机构和散户：散户投机情绪虽然有所回升但力度有限，当前情绪不支持产生大行情，而上档被套筹码太多，一旦市场动荡，散户斩仓出局的意愿可能会比较强，投机行为活跃助长助跌，因此一旦行情见顶回落，回落幅度将会比较大。 三、机会和风险 短线机会和风险：交易者现况指数为100，指数突破2400点后连续横盘整理三个交易日，市场情绪没有因突破而爆发，表明当前交易者心态比较稳定，这样的心态有利于短线行情走好。然而，从另一个角度看，不算高涨的市场情绪并不支持后市继续上演大行情，即使反弹持续一段时间，上涨高度也很有限，操作上，对于涨幅较大的高位个股可逐步减仓或调仓。 中线机会和风险：交易者预期指数（3个月）为108，不算真实的个别经济数据和粉饰太平的政府声音与真实的基本面情况相去甚远，除非流动性泛滥带来一波人造牛市，否则，在投机情绪回落的二季度，股市走势将反映基本面情况，指数还有较长的调整期。 长线机会和风险：交易者预期指数（1年）为108全球金融危机对实体经济产生的冲击将在接下来的一年内显现，对于正在寻求软着陆的国内经济而言，严峻的国际环境无异于雪上加霜。然而，局部机会在长期熊市中存在，场内较低的股价已吸引了场外产业资本的高度关注，个别现金流充裕的大企业已悄然进行并购布局，可以肯定，随着经济下滑带动股价进一步下跌，将有越来越多的产业资本游进股市，09-10年的股市可能是场内外产业资本多空博奕的战场，从中将产生可观的"并购概念"行情。 备注：综合各方预期和行为，根据"万隆预期行为分析模型"计算得出三类市场情绪指数： 1、交易者现况指数：反映交易者对当前信息的理解和对短线走势预期的指数。数值低于100表明交易者对利好反应不足或者对利空反应过度，短线大盘有上涨机会；高于100表明交易者对利好反应过度或者对利空反应不足，短线大盘有下跌风险。指数正常区间80~120，数值越小，万隆上涨预期越明确，可能的上涨幅度越大；数值越大，万隆下跌预期越明确，可能的下跌幅度越大。 2、交易者预期指数（1个月）：反映交易者对1个月左右阶段市场走势预期的指数。数值低于100表明交易者对利好反应不足或者对利空反应过度，中线大盘有上涨机会；高于100表明交易者预期对利好反应过度或者对利空反应不足，中线大盘有下跌风险。指数正常区间80~120，数值越小，万隆上涨预期越明确，可能的上涨幅度越大；数值越大，万隆下跌预期越明确，可能的下跌幅度越大。 3、交易者预期指数（1年）：反映交易者对1年左右长期市场走势预期的指数。数值低于100表明交易者对利好反应不足或者对利空反应过度，长线大盘有上涨机会；高于100表明交易者预期对利好反应过度或者对利空反应不足，长线大盘有下跌风险。指数正常区间80~120，数值越小，万隆上涨预期越明确，可能的上涨幅度越大；数值越大，万隆下跌预期越明确，可能的下跌幅度越大。
东海证券：无需担心年线压力 王兴俊 周二沪深股市没有出现假期后的激情，更没有看到恐慌，大多数股票表现为红盘，小部分下跌的股票总体跌幅也不大，成交量的缩小意味着很多投资者对目前的点位已经比较敏感、比较犹豫。其实，所谓年线的压力只是投资者自己给自己找来的压力，其一是沪深300指数、深成指已经在不知不觉中穿过了年线，其二是统计显示绝大部分股票也已经在你追我赶的氛围中陆续穿过了年线。目前市场瞩目的只是上证综指的年线压力，而上证综指又是最失真的指数，投资者没有必要为这个所谓的压力付出太多的牵挂。当然，没有必要讨论年线的压力不等于市场没有调整的压力，只不过不必关心具体的年线带来的心理压力，市场在一定时期内涨幅大了总会有回调压力，这样的压力什么时候体现出来还得看很多影响市场的因素，从目前的外围环境来看，暂时不需担心年线压力。
世基投资：个股分化加剧 资源、新能源仍是投资首选 罗燕苹 清明假期期间，外围股市一片向好，美股走势趋稳，在再度重返8000点后展开整固，港股昨日也再次站上15000高点。但A股今日走出的是巨幅震荡走势，早盘两度攻击2450点但未果，随后全天大多数时间震荡下杀，尾盘却又在煤炭，有色股的带动下大幅反弹，沪指夺回大部失地，深市则在地产股的拖累下表现相对较弱而收出绿盘。收盘两市涨跌不一，但个股已经大面积回升，下跌仅剩400余只，量能则同比出现较大幅度萎缩，两市合计1800亿的成交额是近20天来的最低水平，显示投资着谨慎心理加强，市场观望心态加重。 市场分化格局加剧分化，已经不仅仅是“二八”分化，甚至“二”部分个股，“八”部分个股内部表现也呈现分化。医药，医疗器械股早盘大幅走强，位居行业涨幅首位，这主要缘于国务院昨日发布进一步深化医改意见的消息刺激，但整体呈现高开回落态势。钢铁，地产表现低迷，对指数形成较大拖累，有色与煤炭类资源股尾盘再度强劲飙升，直接带动市场大幅回暖，中煤能源，上海能源两只煤炭股涨停。有色和煤炭的再度逞强，说明了本轮资源品涨价推动的反弹行情仍未结束，后期还会有空间。 本周起，3月份和一季度一系列宏观经济数据即将公布，由于这代表了一季度国内经济形势变化，因此，格外受到市场关注。从目前的分析资料来看，除外贸出口数据依然难看外，其他如PPI、CPI、PMI等进一步表明经济确有回暖迹象。周末还有一则消息被多家媒体转载，就是中央正酝酿新一轮经济刺激计划，这无疑会进一步增强投资人信心，为股市继续上涨提供支撑。 总的来说，我们继续坚持一贯观点，本轮具有国际国内双重经济回升因素驱动的上涨行情仍将持续，但面对年线的压制，上升也不会一帆风顺，震荡加剧难以避免，但这或许又是投资者进行调仓换股的机会，操作上，继续关注资源股这一投资主线，此外，与此密切相关联，既受益资源涨价，又受国家政策重点扶持的新能源概念仍可积极关注。
北京首证：缩量蓄势整固震荡上攻依旧 两市周二顺势小幅高开后均出现明显的一波三折式的整理走势，股指尾市有力上行并收于较高点。涨跌家数显示多方已取得很大的优势，而成交额则仅1812亿元，较前骤减约600亿元或25％。 尽管对市场运行影响很大的银行、地产、钢铁相对偏弱些，但以“四巨头”为首的超级航母却无一下挫，而保险、运输物流、交通设施、电力、汽车等板块则较为强势、稳健，且资源类即煤炭石油、有色金属联袂出现在板块涨幅榜首，也就是说，这一庞大群体内部虽有强弱之分，但蓝筹整体仍保持有序轮动格局，这在相当大程度上便确保了震荡上攻态势的延续。值得注意的是，市场活跃程度在大盘强势整理时大大提高，如两市震荡上扬的A股由483只大幅增加到1115 只，日涨幅逾6％的、非ST或S类个股涨停的也分别从44家、23家增加到81家、28家，而处于回调状态的则由千余只锐减到383只，说明目前已经发生了十分积极的变化，近日走势因此便可更加乐观些。 从周边角度看，欧美股市周一虽相继陷入普跌的不良局面，亚太地区受此影响也是涨少跌多，但截至7日16时10分，欧洲市场却再现普涨的景象，而美股盘前期指则呈遇阻回调态势，全球股市周二因此仍难以令人乐观。从这一点看，两市回升的道路也不会一帆风顺或短线整理难免，这种反复无疑也是震荡上攻过程中的一个必要环节。 从股指运行看，两市周二略高开后虽未再创新高，5日均线还一度岌岌可危，但市场的强势特征却没有改变，而成交额则急剧萎缩，说明市场观望气氛相当浓厚，短线涨跌空间因此也会大大受限，且沪深大盘日线形态都带有较长的下影线（深市为阴星，沪市为小阳），换言之，短线反复虽难以避免，但近日延续震荡上攻态势的可能却非常大，短期回探也就更加有限了。
现代投顾：股指踏平年线的三大必然 周二沪指收盘2439点，上涨0.8％，深成指收盘9232点，微跌0.13％，两市交易额急剧萎缩。清明节后，两市股指围绕5天线展开震荡，收盘双双站稳5天线，但两市成交量急剧萎缩，关前呈现出明显的缩量观望特征。透过节日期间基本面政策面消息，结合盘面透露的一些重要信息，本栏认为在深成指站稳年线近两周之后，沪指站上年线已成必然。 一是基本面为股指踏平年线奠定了坚实的基础。国内的基本面情况不但有去年底以来振兴经济的强有力措施，而且原来让市场甚为担扰的年报及季报风险已经基本释放，事实证明实际上上市公司业绩与预料的要好，特别季报预报比上年同期将有所增长，将极大地调动市场的做多激情。周二标准股份作为季报第一股以涨停报收，是一个良好的开局。国外或境外周边市场在G20国会议后也有见底的迹象，股市甚至已经提前作出反应。 二是以银行股为首的大盘指标股将为股指走稳打下良好的基础。作为本轮行情上涨帐度最小的一个板块----大盘指标股板块，其基本面完全支持当前的股价及股价的见底上涨。在美国等经济大国银行业出现严重金融危机甚至不断倒闭的情况下，国内金融业一枝独秀，中国银行业处在历史最好时期，目前的股价严重背离基本面形势。近期国家提出将上海建行国际金融中心及G20国会议提出建立新的世界货币体系的提议，将极大地提高人民币的国际影响力，对中国的银行业将是重大利好。因此，可以认定，目前的金融股在前期大幅下挫后已经进入长线投资的最佳阶段。 三是去年11月以来两市股指的巨大成交量告诉我们，股指站上年线之上将开始新的上涨，后市股指反弹目标可以看的更高。而周边股指的止跌反弹及商品期货市场的强劲反弹对股指的上涨也提供强力支持。 周二沪指收盘2439点，已经与240天线完全粘合，但离250天线尚有40点距离，本栏认为，本周沪指将成功站上年线，两市股指踏双双平年线已成必然。建议投资者逢低继续吸纳优质个股或技术形态完美的个股耐心持有。
九鼎德盛：强势震荡化解年线压力 周二两市大盘维持强势震荡格局，在金融股短线休整之际，市场热点进一步扩散，有效地化解了权重股休整所带来的调整压力，市场仍呈强势格局。短线来看，市场强势震荡消化年线处的压力，市场量能出现一定萎缩显示出在年线区域投资者有所谨慎，不过，目前沪指短期指标重新走强，市场仍有进一步走高的潜力，投资者应密切关注量能变化和权重股的动向，若无量能支持市场反弹空间比较有限，市场整体上将维持反复震荡格局。 市场强势震荡，权重股涨跌互现，金融股出现短暂休整，但大盘银行股如中国银行（601988行情,爱股）、中商银行、建设银行（601939行情,爱股）走势稳定，中国石化（600028行情,爱股）、中国石油（601857行情,爱股）震荡走高，有效地稳定的市场。有色金属板块继续强者恒强，有统计资料显示，周二有色行业两市资金净流入居首，3.9亿元资金进场追逐。其中，机构资金净流入2.2亿元，散户资金净流入1.7亿元。铜陵有色（000630行情,爱股）、云南铜业（000878行情,爱股）最受青睐，分别吸引资金1.4亿元和7489万元。受《中共中央国务院关于深化医药卫生体制改革的意见》正式出台的利好刺激，医药板块出现集体异动，主力借题发挥的成份较大。操作上，投资者对短线调整充分的活跃股可波段关注，对短线涨幅较大的品种可及时落袋为安。 就目前市况而言，市场在关前反复震荡蓄势，权重股的动向左右着市场的涨跌，目前金融板块保持相对稳定走势，由于整体涨幅并不大，盘中随时异动都可能带动大盘冲击年线。同时，目前市场仍有比较清晰的热点，资源股是近期市场的持续亮点，将市场人气维系在较高水平。随着大盘震荡时间的延续，题材股的炒作有望卷土重来，市场强势震荡，个股活跃将成为市场的主要特征。 技术上分析，经过持续三周的反弹后，市场积累了相当丰厚的获利盘需要消化，尤其是在沪指越过2402点的前期高点后，持续上行将面临年线和2500点整数关口的制约，盘中震荡不可避免。而随着股指时间的延长，年线则不断下移，成为股指继续反弹第一道坎，市场分岐进一步加大在预期之中。经过盘中的震荡后，沪指在5日均线获得支撑后继续走强，目前沪指的 KDJ指标又形成金叉，显示市场仍有继续上行的潜力。而深市近期在率先站在年线上方后，盘中量能呈逐级递减态势，大大制约了股指反弹的高度。整体来看，目前市场仍处在震荡年线的压力中，短线上下空间均较为有限，投资者可密切关注量能变化和权重股的走势。（朱慧玲）
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