万国投资分析报告（0325）

　　
　　流动性因素主导近期行情，全球性反弹正展开
　　
　　周二点题
　　
　　受到美股隔夜大涨刺激，周二深沪两市大幅高开，最终尾盘股指稍有回落，两市呈现上涨的阴线。周一美国三大股指平均涨幅约7%左右，也刺激了全球股指大涨，周二亚太股指全线翻红。由于美国释放流动性，引发全球性的流动性过剩，因此引发近期所有投资性品种的上涨，成为近期国际股市乃至中国股市上涨的重要原因。从深沪两市周二盘面来看，领涨的是有色金属、黄金、房地产等板块，其中有色金属、黄金作为最为敏感的投资品种，其近期领涨说明市场上涨动力来自国际因素；另外房地产也是资金非常敏感的一个板块，其近期上涨动力很大程度来自美国的流动性释放刺激。而周二黄金、有色开始有所分化，并且逆市下跌，因此造成大盘震荡。从盘面看，周二涨停个股家数明显出现减少，大约只有10多家个股涨停，其中跌幅前列个股均是黄金股和有色金属品种，而最为强势的则是航天军工板块。从行情特征来看，近期资金介入比较明显，预计有色、黄金、白糖、棉花等大宗期货品种仍有继续活跃机会。股指短线或将尝试挑战前期高点，而由于大盘今年以来大箱体运行区间尚未打破，中线走势有待观察。
　　
　　背景分析
　　
　　视点之一：央行银监会联手对信贷投放定方向
　　
　　近期消息面基本保持相对平静，影响市场主要因素近期来自美国市场，这就是前面谈到的美国加速印钞票，引发全球再次通货膨胀预期，因此刺激投资性品种上涨。周二央行、银监会联手对信贷投放定方向，表示支持地方Z*F组建投融资平台，发企业债、中期票据，支持房企开展房地产投资信托基金试点。其中上海近期一直运作房地产投资信托基金试点，因此有望成为受益者的陆家嘴周二大幅上涨，上海国企背景的地产股还有如上实发展、中华企业、张江高科等，其除了将受益于上海房地产投资信托基金试点，还有望成为上海国企整合的平台。另外证监会宣布，已批准郑商所早籼稻期货交易，届时将有望带动棉花、白糖、玉米等农产品期货的活跃。
　　
　　视点之二：航天军工率先创新高
　　
　　周二，从大智慧板块指数涨幅排行监测，旅游酒店、航天军工、新上海等板块涨幅居前，其中旅游酒店板块的走强可能与《国民休闲旅游计划》预期有关。航天军工板块成为周二市场最大亮点，临近上午收盘，航天军工板块开始启动，下午继续走强，最终大智慧航天军工板块上涨2.04%。航天军工在今年我们多次谈到，可能是今年的重要主题之一。近期航天军工板块再度走强，与3月20日中国国务委员兼国防部长梁光烈会见日本防卫大臣时表示中国不能永远没有航母的讲话有关。梁光烈在会面时表示，大国中没有航母的只有中国，中国不能永远没有航母。梁光烈称，中国拥有广阔的海洋领土，守卫责任重大，中国海军实力较弱需要发展；强调了拥有航母的必要性，他同时也指出建造航母时必须考虑到各种因素。受此影响，中国船舶、广船国际、中船股份等国内龙头造船企业周一涨停，周二与其相关品种如宝钛股份、西飞国际、风帆股份、航空动力、西仪股份等大幅走强，另外还可有中航光电、哈飞股份、新华光等与航母产业链有关的航天军工品种，其中如中航光电08年度军品订货增长43%，其中航天、船舶订货均增长100%，兵器、航空订货增长分别达到80%和40%。另外新上海板块走强可能与近期媒体报道的上海航运中心和上海金融中心方案上报国务院有关，因此上海航运相关品种值得留意。