上海金汇：两会效应退潮 下周有望破局 周五受外围股指纷纷走强的刺激，今日A股市场小幅跳空高开，之后盘中出现快速的回探走势，随后受总理讲话利好的提振，股指有所反攻，但回应寥寥，午后指数又开始呈现震荡下滑态势。本周主力资金以流出为主，成交量剧减。 从盘面上看，随着午后的回落，个股涨跌榜上显示个股涨少跌多的格局，指标股走势相对稳健，起到定海神针的作用，使得市场没有出现集中抛压。板块上看，保险、通信服务、煤炭和航空运输等板块成为今日主力资金净流入的主要对象，占据前列，而相反的是，证券期货、有色金属和房地产等板块是今日主力资金净卖的前三位。表明当前多空主力仍然分歧严重，一时无法统一运作方向。总体上，大盘仍然处于中短期均线粘合状态的上下拉锯过程之中，2200以上的密集成交区域未能有效攻克以前，阶段性转强的可能性不大，依靠金融类指标股拉指数的效果仍然不太理想，市场的调整要求依然存在，随着两会的结束、行业振兴规划这一前期反弹的主流热点题材炒作逐渐减弱，市场找不到集中做多的新热点。 技术上，短期来看市场继续维持在20日均线反压下的箱体整理之中，下周将在大三角形态收敛后寻找突破方向，但目前来看仍不是很明确。两会行情结束，其对部分投资者心态将有一定的影响，后期市场走势仍要看能否出现新的推动因素。盘中新热点尚未形成，建议在箱体波动中投资者操作不宜过于频繁，应谋定而后动。
上证联：关注非主流品种的补涨机会 上周五沪指一举突破2300点，并创2323点阶段性新高，涨幅3.23％、深指涨幅3.72％，中小板指涨幅3.21％。 从盘面上看，个股呈普涨走势，公路、房地产、环保、造纸、化纤、电子元器件、家电等板块涨幅居前，早盘涨幅不大的钢铁、军工等板块也于午后补涨。消息面上，中国证券报报道，轻工业振兴计划有望本月推出，最迟应在“两会”前出炉，这刺激了早盘家电板块的大涨，美的电器（000527行情,爱股）、格力电器（000651行情,爱股）分别涨停和大涨7％。 操作策略上，大盘已经创出阶段性新高，市场的信心被进一步带动，后市有望继续攀高。选股思路上，上周五盘面有两大值得关注的地方，其一，涨幅不大的品种纷纷启动；其二，低价股占据涨停板多数席位。操作策略上，投资者可以关注高速公路、铁路运输、石油、民航、石化、钢铁等板块的补涨机会，3-4元的低价股也可以逢低买入。
大时代投资：面临方向的选择 该如何操作 自从2月26日股指跌破20日线后就一直处于该线的阻力下运行，历时12个交易日。从这段时间的走势来看，有个明显的特点：成交量始终未放大，市场观望气氛增强。股指在上有20日线的阻力，下有60日线的支撑这一双重作用下，维持着窄幅波动的走势。但随着20日线的下移，波动口径逐步缩小，股指面临方向性的选择。是上还是下?这需要看成交量、市场热点以及权重股这三大因素是如何运作的! 从成交量上来看，自从去年12月份以来，信贷资金就猛增7718亿元，M2增速反弹至17.82％，进出口同比下滑21.3％、2.8％，到了今年1月份新增信贷创天量，达到1.62万亿。2月份信贷继续超预期增长，突破万亿。随着信贷资金的猛增，证券市场的成交量也与日俱增。随着热点的释放，市场信心的恢复，量能自然会放大。再从市场热点来看，自从去年底开始的反弹主要围绕行业振兴规划这一主题，下一个持续性强的投资主题有望是并购重组和区域振兴、扩大内需概念。而短线的热点更不会少，比如商业百货、旅游消费券、年报高送转以及超跌补涨等等。 而权重股是影响股指上下运行的关键，目前各大权重股如中国石化（600028行情,爱股）、招商银行（600036行情,爱股）均处于60日线上，而中国石油（601857行情,爱股）和工商银行（601398行情,爱股）长短均线交织在一起，同样面临着方向选择问题。我们认为若在以上三要素共同走强的情况下，股指选择向上运行有望!当然个股的结构性机会还是很多的，比如：一是超跌低价补涨股，进入本周调整以来此类品种频繁露脸，比如中小板的北斗星通（002151行情,爱股）本月来已上涨38％，还有百大集团（600865行情,爱股）、汕电力、中泰化学（002092行情,爱股）、福建水泥（600802行情,爱股）等。二是资金介入程度深，强者恒强的品种，如水泥板块、年报高送转等。三是并购重组题材股，今明两年是国企并购重组最关键的两年，并将提速。因此资本市场上也有所反映，可提前布局!操作上，回避涨幅大的题材股，选择低位、技术形态好、资金介入程度深，且有实质业绩支撑的品种将更为可取!
东海证券：战略选股，做市场的主人 本周沪深股市累计跌幅不是很大，但却令很多投资者很沮丧、很迷茫，因为在我们出现一定的跌幅的同时，美欧股市、亚洲周边股市都出现了连续的上涨，而且涨幅都比较大。就拿周五来说，有隔夜美股的大幅上涨，也有周边日本股市、香港股市的激情上扬，甚至还有温家宝总理在记者招待会上“随时推出新的经济刺激计划”的表示，但沪深股市根本不理会这些，最终都以微跌收盘。为什么呢？因为两会已经闭幕了，投资者认为没有人护盘了；因为两会闭幕了，投资者期待的明确利好没有看到。这些都是理由吗？难道股市真的要靠护盘才能稳定吗？难道股市里就没有值得投资的品种吗？也许有人要摆出大小非减持压力的理由，B股没有大小非减持压力，不是也随着A股出现了巨幅下跌吗？说到底，很多投资者来到股市里就是想做做波段，根本没有战略投资的理念，也就更没有做市场主人的意识，有了这样一个出发点，只能等政策、博消息、看趋势。事实上，在目前的股市里有很多股票是值得战略持有的，尤其是那些市盈率、市净率双低，又没有大小非减持压力的中小股本个股，值得投资者去战略选择。 王兴俊
广州万隆：下一轮机会可能来自通胀 核心提示：一个由积极财政政策所引发的间接流动性释放，及由通缩到通胀的转变可能在未来不久出现。而这很可能是一次长期的全球性通胀，这些将怎样影响市场预期，又会产生哪些受益的板块热点是值得我们关注的重点。 我们认为，一个由积极财政政策所引发的间接流动性释放，及由通缩到通胀的转变可能在未来不久出现。而这很可能是一次长期的全球性通胀，这些将怎样影响市场预期，又会产生哪些受益的板块热点是值得我们关注的重点。 一、积极财政投资引发通胀 和上一轮国内银行信贷扩张脉冲不同的是，未来可能出现的积极财政投资将会引发流动性间接释放和通缩预期向通胀预期转变。09年初的银行信贷之所以没有引发通胀，其根源在于资金没有流入实体经济领域，而未来将出现的积极财政政策投资，则将驱使资金通过投资方式直接流入实体经济领域，从而引发通胀。 尤其是一季度数据不理想的压力，很可能会刺激中央政府和地方政府加大财政投资的意愿，这是稳定经济和社会的必然目标所驱动的。 值得注意的是，就国内而言这一轮积极财政投资应是以基础建设为核心，直接拉动与其相关的基础原材料价格从而引发通胀。 二、这一轮通胀非阶段性，而是具有全球性背景的 这一轮通胀将非阶段性的，而是具备全球性背景的长期趋势。应该说，为修复越来越脆弱的宏观实体经济，各国政府(尤其是美国)都将采取扩张性的财政政策去应对当前的阶段性压力，而这本身就可能导致通胀。另外一个角度来说，通胀尤其是适当通胀将利于促进投资和消费行为更加活跃，为修复宏观经济提供较好的外围环境。所以从必然逻辑上来看，各国政府将最大限度去容忍扩张性投资背景下的通胀发生。 从这个角度来看，国家财政投资很可能会拉开通胀的魔盒，并且将逐渐有更多人会预期全球性通胀可能正在不远的未来不断积累。但是从另外一个角度来看，适度并得到控制的通胀无论是政府还是企业都愿意看到，是目前经济压力下的救命“稻草”。 三、通胀预期下哪些机会值得关注 对于国内而言，通胀起因无疑是积极财政政策预期所拉动的，而我们万隆证券网认为，应从这一角度去挖掘通胀受益的亮点。 1)通胀会给投资者一个经济复苏高于预期的幻觉 值得提示的是，由于通胀到来各项经济指标数据反应将会出现一种带有水分的上涨，这可能会给市场经济复苏快于或高于预期的幻觉，从而影响整体投资者的判断。 这可能会引发投资者对一些周期性资产的阶段性关注。 2)流动性间接释放 积极财政政策的投资，会间接向市场释放流动性，这会改变目前央行平抑资金释放对市场供求关系的限制。而一些结构性的热点在这种背景下将启动，其中甚至包括一些受益通胀的大宗原材料板块。 另我们认为在二季度下半段出现这种格局的概率较大，而行情恢复还有赖于央行收缩资金的行为告一段落，资金继续走向宽松。
国诚投资：看空预期加大 下周初选择方向 受隔夜美股大幅上涨刺激，A股两市早盘出现高开，此后走出一波震荡上行，10点50分之后拐头向下，尾盘收低，沪综指微跌5点。两市量能略少于昨日，个股涨少跌多，西藏、中小板、医疗、新能源等板块表现较强，昨日表现较好的题材股如股指期货、三通概念等出现较大回落，市场看空预期在加大。 消息面上，今天上午人代会胜利闭幕，国务院总理温家宝举行答中外记者问，总理的讲话在证券市场中反映及时，西藏板块、医疗板块、投资计划受益股在盘中均有所表现。由于两会已经结束，又逢周末，市场对后市消息面有所担心，故午后出现震荡回落走势。 另外，据中登公司最近发布的统计月报显示，2月份社保基金在两市均未开户，此前连续三个月开户的社保基金终止了开户的脚步。市场一向认为社保基金是最稳健的，社保终止开户可能意味着其对后市的看法偏向保守，该消息对市场多头明显不利。 经过今日的冲高回落，大盘的旗形整理已经持续了7个交易日，市场正在考验投资者的耐心。我们认为，后市技术面出现了三大新的特征： ①沪指目前向上的阻力相当大，自3月5日以来连续四个高点都是不断下移的：2241、2232、2203、2166点。同时，市场出现一种担心：认为两会之后的下一个交易会向下突破，例如2005年3月14日宽幅震荡，紧跟着次日的是破位大跌。市场看空预期的加大可能会对后市产生影响。②沪指 10日均线的方向向上，而且只要下周一、周二沪指不会跌至2093点以下，10日线仍将延续上行。这对大盘短线趋势构成一定的支撑。③政策面暗示向下空间不大，一是总理上午讲过“随时可以提出新的刺激经济政策”，二是此前中央汇金领导曾表态“跌多了就增持三大行”。 在60分钟图上，BOLL指标出现明显收口迹象，市场将在下周初选择最终突破方向，建议密切关注下周初的消息面。
倍新咨询：下周二前后有望结束调整 姜修斌 今日大盘继续震荡走势，成交量继续保持低迷状态，说明市场观望气氛还是比较浓厚的。虽然整个市场显得有些沉闷，但所有投资人人心思涨的情绪是没有改变的。本栏说过，两会结束后的调整可视为最后的调整阶段，也就是说，下周市场面临方向性的选择，并有望结束调整展开新一轮升势。从日线周期上看，下周二前后市场有望再度迎来转机，这也许是今年上半年最后一次上升阶段，有信心的投资者可以好好把握。 从技术形态上看，日线的大形态为典型的三角形整理，目前形态已接近三角形的末端，成交量连续四个交易日出现减少，也证明了这一点，说明技术上已接近方向性的选择阶段。周线上看，本周为大盘调整的第四周，下档有10周和30周均线的双重支撑，加大了向上选择方向的技术面概率。当然也不能排除向下选择方向的可能，但本栏认为可能性是较小的。 2400点是二月中旬创造的高点，这本身就降低了见顶的概率，历史上除93年之外，几乎就没有二月见顶的情形出现，正所谓一年之计在于春，出暖花开的时节，正是人们投资欲望最强的时节，尽管去年底到今年初的反弹行情中，不少机构赚了钱，但就此收手不干的机构恐怕没有几个。盘面观察，虽然个股活跃度较前期明显降低，但大多主力并没有出来，即使为了出货也要在做一波。 目前市场还是没有主心骨，也就是说没有持续性热点的配合，笔者还是倾向地产板块的崛起，这个板块长期调整很充分，本次反弹几乎没有怎么炒作，加上本栏昨天分析的背景，该板块有望对市场形成支持。此外，金融板块也存在整体走强的机会，美国股市强劲反弹就是有金融股所带动的，这给我们一定启示，这个板块本轮行情也没有太好的表现，至少从补涨或业绩推动角度，也存在阶段性表现可能。
齐鲁证券：战略相持凸显大资金战略性布局意图 童彬 大盘已经连续一周走出了宽幅震荡走势，纯粹从技术面观察，上证指数重心是在不断下移并已多日失守于多条均线之下，形态十分不好看。而也正是因为这个原因，才导致目前很多投资者都开始加入看空和抛售的行列，但我们这里要指出的是，目前由于机构，尤其是国家及国家系的大资金，已经逐步在掌控整个市场的发展趋势，今后的博弈也将是大股东和其它机构之间的博弈，换句话说，今后主导整个市场大趋势的力量已经不再是前期的游资、私募甚至部分公募资金。相反，大多数短线资金和散户目前已经暂时推出了这个看似“动荡不安”的市场，然而，也正是在很多人都开始恐慌的时候，主力机构仍在“坐山观虎斗”，在大盘看似危险的时候适时的“托”那么一把，但操作上却始终用权重股压着大盘，其本质目的就是要让只凭技术做股票的短线资金彻底出局，这也是为什么最近大盘几乎每天都会有几波跳水但最终都能被神秘资金拉回的原因。而在这样一种大家恐慌性多杀多的情形之下，真正的大主力或者说具有长线眼光的大机构已经在开始进行战略性布局了。 因此，从中长期来看，今后行情的主要引领者将不再是前期提前“闹革命”的游资，而将是一批与国家具有真正“血缘关系”的正规军，其中不仅包括国家系的基金，更包括已经解禁的大非，而后者将在今后的市场上具有绝对的话语权和定价权。 就下一波行情的启动时点来看，我们可以从目前市场上所担心的几件事一一着眼来分析。总结下来，近期市场上所担心的事无非就是：对大小非持续减持的担心，对国际国内经济形势以及周边股市是否真正触底的担心，对A股何时重启IPO的担心、对两会之后能否有利好持续政策出台的担心、对后期上市公司年报业绩不佳的担心以及对政府是否将严查违规信贷资金入市场的担心等。我们对以上担心一一分析来看，总体看来，以上所有的担心已经在之前下跌接近300点中提前反映了，而目前除了小非的减持意愿较强之外，在目前如此低的价格附近，大非是不会轻易减持而且这部分资金的减持也将受到某些政治利益的约束，而国际市场的逐步企稳也将使得做多大盘力量更加坚决，而政府即使再启动IPO也将考虑市场的承受力以及在现阶段是否真的能融到资，短中期来看政府目前仍将重点放在新股发行的制度性建设之中，对后期利好政策预期将集中于对前期4万亿投资细则何时出台及实际落实情况，而对上市公司年报业绩的担心早已在个股中得到了充分的消化，尤其是对于一系列权重较大的大盘蓝筹股并未出现明显的上涨，甚至还进行了补跌，最后对于查处信贷违规资金的严查倒是需要投资者引起重点关注，毕竟此举对二级市场上的分流确实是有实质性影响的，但在目前政策维稳的大前提之下政府更多的将采取摸棱两可的态度。 综上所述，在目前政府仍大力维护资本市场稳定的大背景之下，市场的上涨趋势并未改变，而短期之内的持续调整主要是受到近期国内宏观经济数据以及周边市场的心理影响所致，而目前市场的上涨需要的则是一个导火索，我们认为这个时间点将在4月中下旬，最主要的原因则是对于上述利空的逐步兑现消化，主要包括对年报数据、宏观经济数据悲观预期的兑现等。而最先反弹的和反弹幅度最大的板块仍将是已经提前于整体宏观经济见底的周期性行业，主要包括煤炭、钢铁、电力、化肥、农药、低价地产等，而两江、海西、津滨、浦东等区域性板块中也存在短中线交易性机会。因此，目前对于战略性投资者，已经可以开始精选个股，对潜力板块的龙头个股进行布局，而在正式启动之前应在严控仓位的前提之下对其波段操作。
九鼎德盛：市场在震荡中伺机选择方向 近期市场在均线的区间内运行，走势相对平稳，权重股不时出现护盘动作，有效地减缓了市场盘中震荡的空间。短线来看，目前市场处于上有压力下有支撑的尴尬境地，量能制约反弹高度，市场在反复震荡将后伺机选择方向，投资者可密切关注量能和热点的变化情况。 基本面上分析，日前中国证监会公布，2月份有3家外资机构获得QFII资格，这是今年以来QFII资格审批的首次开闸，至此获批QFII资格的外资机构总数已达到79家。同时，近期新基金也获得密集放行，包括多只指数基金在内的偏股型基金成为近期获批新基金的主力， QFII和新基金的的获批，可以从一定程度上扩大市场资金的供应量，有望给市场注入新鲜的血液。另外，13日上午9时，十一届全国人大二次会议举行闭幕会。大会闭幕后，中国国务院总理温家宝应大会发言人的邀请，在人民大会堂与采访大会的中外记者见面并回答记者提出的问题。温家宝说：“应对这场金融危机，我们做了长期的、困难的准备，我们预留了政策空间。也就是说，我们已经准备了应对更大困难的方案，并且储备了充足的‘弹药’，随时都可以提出新的刺激经济的政策”。此举使市场对政策面利好的预期提升。此外，近期以美国为首的外围股市牵动市场的神经，近日美股续反弹，有望为A股提供良好的外部环境。 市场区间震荡，个股板块的活跃度有所降低，市场热点散乱且难以持久，板块轮动特征明显，中国石油（601857行情,爱股）、中国石化（600028行情,爱股）以及银行股盘中不时有护盘动作出现，对股指形成明显的推动。目前沪市的指数主要受一线权重股的左右，大多数个股则随波逐流，如果指数平稳运行，个股的活跃度将明显提升，短线权重股率先调整到位，将大大封闭市场的向下调空间。而市场中的机构大多是跟着大势做个股，市场稳定了个股的活跃度就自然提升，而当股指震荡加剧，大多数投资者则选择观望，高抛低吸波段操作仍是近期主要的操作思路。 就目前市况而言，随着两会的闭幕，盘中一些炒两会行情的资金开始离场观望，这从盘中的冲高回落后可见一斑。目前制约市场的仍主要是市场量能的迟迟难以有效放大，由于2000点上方市场堆积了大量的筹码，没有量的持续有效放大的配合，市场的反弹空间相对有限，退一步蓄势整理是无奈之举。目前股指在均线的夹缝内运行，而量能的迅速萎缩延长了股指区间震荡的时间，在无量配合的情况下，股指要想大跌或大跌均不现实，市场在震荡中将伺机选择方向。技术上分析，目前市场处于上有压力、下有支撑的尴尬境地，上有20日均线的较大压力，下有60日均线的强力支撑，而随着上档均线的不断下移以及下档均线的不断上移，股指运行的区间开始变窄，又到了方向选择的时候了，市场在震荡中将伺机选择方向，投资者可密切关注量能和权重股的动向。（朱慧玲）
江苏现代：股指缩量振荡等待突破方向 周五沪指收盘2128点，小跌0.24％，深成指收盘7875点，下跌0.73％。两市成交额继续萎缩。受隔夜美国三大股指大幅上涨的影响，周五沪深两市股指高开小幅回落后前市一度出现上攻走势，但午后两市一齐走软，逐波回落，双双收出冲高回落的小阴线。 一周交易结束，沪指围绕2100点整数位振荡，表现出明显的缩量特征。深成指走势也如出一辙。2月份两市的放量上影线使巨额资金套牢，使股指上行遭遇重大压力。同时去年11月以来，两市底部的巨大成交量又对股指构成重要支撑。季线半年线及两市股指的颈线同时对股指构成支撑。在上有压力下有支撑的情况下，股指表现出缩量观望的态度是很正常的。 两会的结束及2月份宏观经济数据的出台并没给市场以激情与惊喜，在利好题材轮炒之后，如果没有新的重大利好刺激，股指向上突破极为困难。由于美国三大股指底部连续出现大阳线，短期底部较为明显的情况下，股指向下击穿多重支撑位也较难。预计下周股指仍将延续缩量振荡的走势，在市场成交量没有明显放出之前，股指向任何方向的突破都较难。 股指在中期均线之上，围绕短期均线上下振荡就是当前股指的主要运行特征。 建议密切关注市场成交量的放大及热点板块的凝聚，在股指没有放量及没有明确方向之前，建议继续逢低关注涨幅滞后的优质蓝筹股或继续空仓观望为宜。
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