申万大赢家综合版（0312）

　　
　　
　　【A股市场大势研判】  20日均线成近期压力
　　
　　盘中特征：
　　
　　周三沪深股市高开低走低收。上证指数收盘2139.03点,跌0.91%，成交898.5亿元;深成指收盘7941.51点,跌1.29%，成交446.4亿元。两市有工大高新、宁夏恒力和苏常柴A等13只股票涨停，无一只跌停。个股涨跌之比约为3比5。黑色金属板块相对抗跌。大盘高开单边下调，短线获利了结的压力较大，同时两市的20日均线成为反压，股指有走弱的迹象。
　　
　　后市研判：
　　
　　上证指数近期阻力2200点，深成指阻力8200点。大盘近期步入弱势整理格局。
　　
　　周三沪深股指高开低走，主要有两个因素：第一，隔夜欧美股市出现报复性反弹，对A股形成间接影响，但A股本身具有相对独立性。欧美股市近三周持续大幅度下跌，出现反弹也在情理之中，但A股近期走势强于周边，因此欧美股市的反弹只是短暂地刺激了A股的略高开而已。A股周二的尾盘就弹升，继续上攻的动力减弱。第二，2月份的CPI和PPI双降，市场对此的解读较复杂，至少有通缩的担忧，投资者尚难在目前的点位形成上攻的合力。
　　
　　20日均线成为近日的阻力。自3月5日以来，上证指数的20日均线分别位于2220、2221、2216、2210、2204点，也就是呈缓慢下移的态势，如果短期内多方不能将指数推升至2220点之上，再过几个交易日它将与5、10日均线的粘合演化成缠绕或空头排列，调整的时间可能会相应地延长，多数投资者可能不愿意参与盘整，大盘不进则退。深成指的20日均线位于8188点附近，一周以来也呈疲态。短期方向不太明朗，可能以弱势整理为基调。周四支撑位在60日均线附近。
　　
　　在弱势格局中尚有黑色金属板块出现异动，较为抗跌，两市终盘有十余只A股涨停，显示局部行情尚有余波。不过我们认为自1814点以来的行情，在2027点起运行着第5小波，从理论上按正常的走势可能会再度上攻，但一般而言，此波的操作难度较大，不排除走失败形态的可能。操作中可考虑适当地控制仓位，等待新的波段介入机会。我们3月份月度报告中的观点是蓄势整理，上证指数的主要波动区域在2000点在2300点，接近上沿线，不盲目乐观；接近下沿线可抢反弹。目前2139点位于箱体的中位区域，在方向不确定之际，可观望等待。
　　
　　操作策略：
　　
　　适当控制仓位,谨慎观望等待。
　　
　　【市场热点】  市场热点
　　
　　周三，两市高开低走，成交量接近1500亿元左右，个股跌多涨少。
　　
　　近日市场整体热点比较无序，说明市场对主流板块的归属仍然存在分歧。从今天的盘面看，在底部徘徊多时的钢铁股有所异动，主要由钢铁期货即将推出，以及该板块相对涨幅落后有关系。说明市场整体仍然处于一个调整的阶段，资金偏好一些需要补涨的个股。
　　
　　从中线角度讲，我们市场的投资风格是在发生逐渐改变的，根本的原因是中小盘个股的累计涨幅过大。当然未来的风格变化，并不一定大盘股以上涨的方式出现，但是其相对强势应该成为一种大概率事件。我们认为如果大盘股要出现趋势性机会，还需要等待宏观经济数据的进一步好转，特别是房地产市场的销量能够持续放大。因为这个是目前市场没有预期到的，也是推动指数再上一个台阶的核心因素。目前来看，市场还在等待，我们建议投资者可以逐步布局房地产、钢铁、铜、水泥等投资品行业。
　　
　　总之，大盘正处于调整蓄势阶段，新的热点正在酝酿，关注房地产、钢铁和有色金属。
　　
　　【潜力股推荐】  华能国际(600011)：投资评级：买进 期限：短线
　　
　　总股本1205538万股，实际流通A股287821万股，2008年前三季度每股收益-0.22元。全国12月发电量同比下降7.9%，降幅相比11月份有所减小，预计行业各类负面情况均已反映在股价中。08年12月全国发电量增速为-7.9%，降幅相比11月的-9.6%略有减小。行业阶段性见底信号明确，煤价等主要原材料价格的回调有利于毛利的正常化。公司是行业内的龙头企业。公司是亚洲最大的独立发电上市公司，其母公司华能国际集团是亚洲最大的独立发电商，为国内五大发电集团之一。全资控股16家电厂，控股12家电力公司，参股4家电力企业。由于主要业务在华东发达地区，当经济阶段性反弹时，公司有望在电力板块中获得超额收益。
　　
　　【潜力股推荐】  天药股份（600488）投资评级：买入；期限：中线
　　
　　总股本54289万股，实际流通A股36158万股，2008年每股收益0.093元。2009~2011 年利润增长点：1、产品总体销售价格将高于08 年，提价效应仍会显现。2、3116 和3117 新工艺在滨海新生产基地全面应用，生产成本将大幅下降，毛利率提升是必然。公司产销量将不断上升。3、公司“螺内酯”和“六甲基泼尼松龙”等6 个皮质激素产品通过了欧洲COS 认证，公司具备收购整合欧洲同类企业和国内企业的能力，整合后进一步提升产品定价权和市场份额。4、部分产品与辉瑞长期稳定合作，利润增长确定。预计公司2009~2011 年净利润同比增长231%、82%和56%，实现EPS 0.31 元、0.56 元和0.87 元。建议持有。
　　
　　【潜力股推荐】  华孚色纺（002042）：投资评级：买入；期限：中线
　　
　　总股本10000万股，实际流通A股5945万股，已公布2008年业绩快报每股收益0.03元。公司定向增发方案已获通过，增发完成后，公司主营业务将转向色纺纱的生产和销售。色纺纱先染后纺，不同于传统纺织工艺流程，主要应用于针织衣物，生产技术难度更高，小批量多品种特性使其具有更高附加值，且更加环保，符合现代衣着的发展趋势，未来发展前途广阔。资产整合后公司业绩将大幅提升，08年公司年报表示公司09年将力争实现EPS0.77元，目前股价具有估值吸引力，且仍低于大股东增发价9.33元/股。公司合理股价为10.65-11.15元，建议买进。
　　
　　【异动股点评】  迪马股份（600565）
　　
　　周三上涨4.58%。公司总股本40000万股，实际流通A股为26397万股，08年前三季度每股收益为0.15元。公司形成了以专用车生产和房地产开发两大主业共同发展。公司近期股价出现大幅度上涨，主要原因是公司旗下的重庆东原地产经营重庆房地产项目多年，其开发的多个项目正好处于“两江新区”所规划的范围之内，因此公司明显受益于重庆的城市统筹发展规划。然而从技术形态上看，在经过这段时间的上涨后，公司股价即将触及60日周线，60日周线将对公司的股价起到租赁作用，建议投资者不追涨。
　　
　　【异动股点评】  超声电子（000823）
　　
　　周三上涨2.96%。公司总股本44044万股，实际流通A股为28833万股。公司主营产品包括印制电路板PCB、超声电子仪器等，其中PCB贡献公司63%的收入和65%的毛利。PCB行业景气复苏尚处于起步阶段，行业龙头分享反弹第一口蛋糕。受益3G牌照发放，高毛利HDI PCB产品有望提升公司盈利能力。预计公司08-10年EPS分别为0.28、0.38和0.48元，三年业绩复合增速25%。目前股价对应09年PE15倍，远低于目前电子板块09年25倍PE水平。投资者可逢低参与。
　　
　　【异动股点评】  中海发展（600026）
　　
　　周三上涨3.69%。公司总股本340455万股，实际流通A股为210855万股，08年前三季度每股收益为1.39元。公司周二停牌后，周三出现较大上涨，主要原因是补涨。公司周三公告09年度COA合同运量较08年下降34%，比市场预期好。近期沿海干散货运价持续低迷，未来沿海运力供大于需，较难恢复。预计公司2008-2010年每股收益分别为1.60、0.78、0.85元，分别下调5%、13%和9%，目前PB为1.6倍。后续集团注入LNG资产的可能性较大，全面摊薄的盈利应该还有增量部分，但考虑到盈利稳定性较以前有所减弱，建议投资者不追涨。
　　
　　【异动股点评】  新华光（600184）
　　
　　周三上涨3.69%。公司总股本340455万股，实际流通A股为210855万股，08年前三季度每股收益为1.39元。公司周二停牌后，周三出现较大上涨，主要原因是补涨。公司周三公告09年度COA合同运量较08年下降34%，比市场预期好。近期沿海干散货运价持续低迷，未来沿海运力供大于需，较难恢复。预计公司2008-2010年每股收益分别为1.60、0.78、0.85元，分别下调5%、13%和9%，目前PB为1.6倍。后续集团注入LNG资产的可能性较大，全面摊薄的盈利应该还有增量部分，但考虑到盈利稳定性较以前有所减弱，建议投资者不追涨。