万国投资分析报告（0311）

　　
　　
　　股指展开技术性反弹
　　
　　周二点题
　　
　　周二沪深两市早盘惯性低开之后开始了震荡盘升，上午有色金属板块与中国石油、中国石化等蓝筹集体拉升推动股指稳步反弹，在“2月CPI降1.6%，六年来首度告负，PPI也降4.5%”的数据出台后，市场对于包括降息在内的进一步经济刺激措施的预期升温，午后金融股卷土重来鼓舞市场信心，沪指收盘报2158.57点，涨1.88%，深指收盘报8045.66点，涨1.24%，但两市成交量却大幅萎缩。
　　
　　背景分析
　　
　　视点之一：2月宏观数据CPI与PPI同时告负，市场降息预期升温；新批三家外资机构QFII资格与偏股型基金密集获批资金面供给增加等促使大盘的反弹。
　　
　　2月份CPI下降1.6%，市场担忧开始出现通缩信号，但由于对于2月的数据，市场已经是提前预期，市场更多的是关注货币政策将采取何种行动。而经济预测数据显示2月M2将激增，这说明信贷量仍在增加，降息并无十分必要，当然还要看最近数据的陆续出台；虽然最近证监会通过审批QFII和基金密集发行开闸放水增加资金供给，但经济数据显示出经济还存在下行风险，显然市场形成了资金面的宽裕与基本面不振的情况同时出现，所以A股向上存在压力，但由于资金面的支持，震荡反弹也会常常出现，区间震荡可能将是后一段时间的主要特征。表现在市场中就是机构相对谨慎，周二全天反弹，但大智慧超赢系统显示市场资金仍净流出12.7亿元，银行类板块资金净流出4亿元居首，房地产板块资金净流出2.2亿元，钢铁、机械、工程建筑等板块紧随其后出现资金净流出，但石油煤炭股却出现了资金净流入，再看其中石化的权证尾盘拉起，说明游资展开套利交易，周三市场的走势可能将取决于石化股的表现。但成交量的严重萎缩说明利好预期刺激的上涨只能促成股指的技术性反弹，操作上仍要注意仓位控制。
　　
　　视点之二：明确的资产整合预期下的军工类股票表现相对强于市场。
　　
　　军工行业整合概念和国*家颁布的国防白皮书，特别是60周年国庆阅兵大换装，是近期军工板块一度表现活跃的原因，在着力推进并购重组的环境下，市场对军工行业未来的重组和优质资产注入有良好预期。从去年11月到现在，军工股产生了不少的强势股如中兵光电、航空动力、哈飞股份、西飞国际、西仪股份等。随着由中国航空工业第一集团公司和中国航空工业第二集团公司重组整合成立的中国航空工业集团公司，现已成为我国航空工业最主要的中央企业。新成立的中航工业放出豪言：将挑战1万亿元的奋斗目标，计划在今后9年中，经济规模以每年高于20%的速度递增，直至在2017年跃上1万亿元的台阶。这使得其旗下相当多的上市公司存在强烈的整合预期，结合二级市场的表现看，成发科技最近大涨之后开始调整；而中航精机60日大单累积买净量达到流通盘的2.72%。此外大央企如蓝星集团的整合，旗下公司的蓝星清洗已经因为整合停牌，蓝星新材在盘中出现大单净买入突然抬升；定单有所增加的龙元建设和晋亿实业都出现低位的大单净买提升现象。