申万大赢家综合版（2009.03.03）

　　
　　
　　【A股市场大势研判】  弱势企稳 仍需谨慎
　　
　　盘中特征：
　　
　　周一沪深股市先抑后扬、小幅回升，盘中房地产、水泥建材及电子信息类个股表现活跃，带动股指反弹向上，但金融股表现滞后，使得沪深两市深强沪弱，最终沪市综指收盘报2093.45点，上涨10.60点，涨幅0.51%，深成指收盘报7762.72点，上涨154.49点，涨幅2.03%，两市共成交1142亿元，减少380亿元。从盘口看，九成以上的个股普涨，其中福建水泥等27只个股涨停，东软股份一只跌停。
　　
　　后市研判：
　　
　　根据目前行情，短线大盘有超跌企稳要求，但市场心态脆弱，难以组织有效反击，以且战且退走势为主，继续谨慎。
　　
　　首先，周一股指企稳反弹，在很大程度上和短线超跌有关，由于上周股指暴跌，技术指标迅速回落到低位，且角度陡峭，短线乖离较大，因此在技术上有反弹修复的要求，这方面在KD指标等较为典型。从盘口看，短线抄底的投资者大多也是冲着这一因素而来，但技术反弹仅是被动反弹，主动性不强，如果市场心态不扭转，反弹力度有限。
　　
　　其次，从有利的方面看，盘中热点再起，主要集中在房地产、水泥建材和电子信息类股当中，从房地产情况看，该行业将成为即将召开的“两会”代表委员议论热点，而水泥行业作为4万亿投资的先行产业，率先作为反映也是情理之中，但问题是，这样的热点能否持续，如果能够持续那么大盘在2000点上方企稳的机会增加，如不能企稳，那么2000点将难以组织有效防御。
　　
　　另外，在经过上周大力度杀跌后，多方阵容已经被完全打散，市场人气涣散，重新聚拢队伍，修复人气，逐渐稳定阵脚需要一段时间，从目前看，还处于且战且退，探底回稳的阶段。至少从成交量看，需要有一个缩量的过程，如果参考去年底今年初1800点时的成交水平，当沪深日成交再度萎缩到700亿元以下的时候，说明浮筹已稳，跌无可跌，届时底部才会相对清晰，而目前判断，为时尚早。
　　
　　操作策略：
　　
　　市场超跌反弹，力度有限，处在继续探底，且战且退阶段。操作上控制仓位在六成以下，重仓的投资者可选择盈利筹码或被套较浅的品种，尽量减仓到六成左右，谨慎观望。轻仓者主动出击以短平快为主。
　　
　　【市场热点】  大盘缩量震荡 基建板块活跃
　　
　　周一沪深两市低开后小幅反弹，沪弱深强。量能萎缩，两市共成交1141.7亿元。个股涨多跌少，涨跌比约为6.2:1。
　　
　　    上周起积极护盘作用的金融板块成为主要做空板块，招商银行（600036）47.99亿股限售股上市后股价高开低走带动整个金融板块回落。从申万行业指数上看，房地产板块涨幅第一，达到4.07%。深圳、北京等城市成交量回升和开工大幅收缩使部分城市去库存化的进程将明显加快，这将使房价出现探底回升趋势，再加上部分公司业绩和RNAV存在上调空间，因此房地产板块有望获得超额收益。周一盘面上较为显眼的是受益于4万亿投资的建筑建材、工程机械板联袂走强，冀东水泥（000401）、深圳惠程（002168）等个股涨停。在去库存化接近尾声之后，来自经济的自发需求回升的状况将决定下一阶段股市的走势。未来一两个月内，政府投资拉动将会使水泥、工程机械的板块的订单有望环比回升，订单增长的速度有望超过市场的预期，因此这些板块的活跃程度将会提高。除此之外，两会临近，基于对两会期间更多促进经济增长的政策出台，农业、医药、创投等也交投活跃。整体而言，热点和个股将继续出现分化。
　　
　　    大盘在经历快速下跌后，短线来看，市场超跌后有所反弹，但市场量能明显萎缩，显示投资人气经过短线的急跌后尚未有效恢复。我们建议投资者对今年业绩增长确定性高的水泥、输变电设备、铁路设备等板块个股可以逢低吸纳。医药和农业等与两会相关的个股也值得短线关注。
　　
　　【潜力股推荐】  深圳惠程（002168）：投资评级：买入：期限：短线
　　
　　实际流通A股3119万股，2008年每股收益0.46元。公司是城乡配电网络高可靠性装备供应商，以领先的材料科学和电气科学为基础，公司在电气绝缘材料方面拥有较好的技术优势，其掌握了完整的产业链后，已成为细分行业的龙头。受益于扩大基建投资，国家电网改造力度加大，公司产品需求提升，年报显示，其低压电缆分支箱、电气设备箱体、绝缘母线营业收入同比分别增长58.09％、39.65％和126％以上。推出10转增10高分配方案也成为市场关注焦点。走势该股上升趋势加速，预计除权前后仍有交易性机会，可适量跟进参与。
　　
　　【潜力股推荐】  冀东水泥（000401）：投资评级：买入；期限：短线
　　
　　实际流通A股56338万股，2008年前三季每股收益0.28元。公司在北方水泥及熟料市场具有龙头地位。自07年开始的大规模产能扩张战略相当成功，目前在国家扩大基建投资的背景下，未来几年水泥需求提升，公司的产能有望充分消化。根据公开调研信息，该公司对秦岭水泥的收购还没有取得实质进展，但收购进一步扩散了公司的市场占比前景，并购消息一旦正式明确，有望成为股价新的催化。走势上该股长期走高，短调20日线一带后迅速企稳反弹，并且量能不大筹码锁定良好，可把握震荡机会参与。
　　
　　【潜力股推荐】  华北制药（600812）：投资评级：买入；期限，中线
　　
　　实际流通A股84466万股，2008年前三季每股收益0.17元。该公司在我国抗生素和维生素领域的地位突出，受益于医改新方案，当前8亿元的普药制剂在09年销售规模有望翻番增长，产品结构也将进一步改善。目前公司还有华药集团资产整合背景，新药投放上市、新药公司资产注入等正在运作中，将继续提升公司资产质量、盈利能力和产品结构的升级，08年公司年报已预增300％-400％，防御性投资品种的特性显现。走势上该股保持上升通道，近日由10元回落通道下轨30日均线一带企稳，再次提供低吸机会，可把握节奏介入，中线持有。
　　
　　【异动股点评】  达意隆（002209）
　　
　　周一上涨1.12%。公司实际流通A股4705万。公司连续数年在饮料包装机械领域市场占有率全国第一，公司生产的高速PET瓶灌装生产线，市场占有率居全国同行业第一，并已对跨国公司进口产品产生了一定的替代作用。公司是百事可乐中国唯一的设备供应商，客户质量优秀。08年三季报显示，公司前三季度营业收入同比增长46%，净利润同比增长18%，公司主导产品灌装生产线销量稳步增长，主导产品吹瓶机，二次包装设备销量有较大幅度增长。公司质地优良，成长空间巨大，投资者可以重点关注。
　　
　　【异动股点评】  深圳惠程（002168）
　　
　　周一上涨10%。公司实际流通A股3119万股。公司是城乡配电网络高可靠性装备制造商和综合解决方案提供商，以新型高分子电气绝缘材料技术为特色和核心优势，相较于传统产品，公司的产品属于新型配电设备，将带电部分全部密闭，能适应户外露天各种复杂运行的环境。产品性能达到欧洲进口产品水平，是国内少数拥有全套核心优势全密闭，全绝缘电缆分支箱生产商之一。08年每股收益0.45元，每股净资产5.12元，净资产收益率8.75%。公司08年分配方案拟每10股派3元转增10股。投资者可以重点关注。
　　
　　【异动股点评】  冀东水泥（000401）
　　
　　周一上涨10.01%。公司实际流通A股5.6亿股。公司2008年水泥产能2053万吨，预计09年产量为3000万吨。公司产能主要分布于京津冀，内蒙，陕西，山西，吉林等地。公司将精力主要投入在两个区域：一是京津冀地区环渤海经济圈，二是西部大开发，公司目前主要的区域市场市场景气度较高。余热发电的投产，进一步降低生产成本，增强竞争力。预计08年EPS分别为0.41，0.73，0.99元，投资者可重点关注。
　　
　　【异动股点评】  祁连山（600720）
　　
　　周一上涨9.96%。公司实际流通A股33509万股。公司是甘肃青海市场的龙头水泥企业。从2000年的120万吨年产能起步，通过新建产能与并购，到2008年底，祁连山水泥产能达到680万吨，甘肃省最大的水泥企业和西北地区特种水泥生产基地。按公司产能规划，2012年产能将达到1500万吨，在甘青市场占有率超过50%。祁连山区域市场的水泥需求主要来自于基建工程，祁连山地区的投资规模大，施工工期长，祁连山作为当地水泥龙头受益明显。预计09，10年每股收益0.69，1.07元。目前市盈率不到20倍，投资者可以买入。