万国投资分析报告（2.16）

权重板块助推股指站稳2300点

上周点题

周五沪深两市股指再度大幅走高，石化、银行、地产等权重股引领股指上攻增强了市场做多信心，尾盘市场总卖量出现明显萎缩，量能的放大显示场外资金入场积极。上证指数周K线开盘2211.32点，最高2323.12点，最低2191.89点，收盘2320.79点，上涨139.55点，涨幅6.40%，成交金额7771亿元，深圳成指周K线开盘7891.49点，最高8648.02点，最低7861.85点，收盘8628.75点，上涨856.85点，涨幅11.02%，成交金额4144亿元。

背景分析

　视点之一：1月贷款激增1.62万亿，票据融资占四成

　单月新增贷款1.62万亿！央行12日发布货币信贷数据显示，1月份新增贷款总额1.62万亿元,创下了新增贷款的单月最高增幅，同时，这一数字也超过了2001年全年的新增贷款规模1.3万亿元。

　数据显示，非金融性公司及其他部门贷款对当月新增的贡献最大。在1.62万亿的新增贷款总额中，非金融性公司及其他部门贷款就增加1.5万亿元，其中，短期贷款增加3404亿元，票据融资增加6239亿元，中长期贷款增加5229亿元。三类贷款均刷新了单月增加额的记录，其中以票据融资和中长期贷款增速尤为突出。票据融资新增占当月新增信贷规模的比例为38.5%，中长期贷款占当月新增信贷规模的比例为32.3%，短期贷款的占比为21%。

　当月，居民新增贷款也快速回升。1月份，居民户贷款增加1214亿元，其中，短期贷款增加621亿元，中长期贷款增加593亿元。

　自2008年下半年以来，央行取消了对商业银行的信贷管控。经过一段时间的调整，11月份开始，信贷增速大幅回升。企业票据和中长期贷款增加较快的现象延续到了今年1月份。

　央行数据还显示，1月份广义货币供应量（M2）增速为18.79%，创五年来新高，狭义货币供应量（M1）增速为6.68%，环比分别增加了0.97%和-2.38%，M1、M2剪刀差进一步扩大，并创下了历史纪录。

　视点之二：周五上证综指收盘站稳2300点关口之上，全天两市仅40余只个股出现下跌，70余只个股收盘封住涨停，个股再度呈现全面普涨格局。

通过大智慧Level-2信息显示，周五沪市A股795家上涨，28家下跌，深市A股689家上涨，15家下跌。根据大智慧板块指数涨幅排行功能显示，电器、机械、供水供气、券商、造纸印刷等板块涨幅居前，电力、酿酒食品、创投等板块走势稍弱于大盘，银行、地产、保险等权重板块重新企稳引领股指上攻。根据指数贡献功能显示，全天对上证指数贡献最大的分别为中国石油、中国人寿、中国石化、工商银行和中国银行，分别带动指数上涨7.47点、5.27点、4.30点、3.96点、3.79点，而对深圳指数贡献最大的分别为万科A、中联重科、鞍钢股份、西山煤电和美的电器，分别带动指数上涨10.95点、6.52点、6.31点、5.48点、5.47点。此外，根据大智慧DDX指标排行显示，居前的分别为黑化股份、绿景地产、高金食品、全柴动力、大江股份、思达高科、新五丰、巢东股份、铜峰电子、陕天然气、三元股份、津滨发展、咸阳偏转、珠江实业和威孚高科等等。

从周五盘面表现情况来看，之前表现疲弱的权重股重回强势成为助推股指震荡上攻的主力力量，并给市场带来了继续做多的信心，电器、铁路基建、房地产、电子信息、新材料等政策受益个股涨幅居前。目前来看仍可以继续关注政策扶持板块和蓝筹补涨个股。上周周中虽出现了大幅震荡洗盘走势，但基本都在盘中完成，在1月信贷规模大幅度井喷，股票市场流动性比较充裕的情况下，股指维持了强势行情，显见场内场外资金量不可小觑。围绕国家十大行业振兴规划受益展开的个股上涨行情在政策利好预期之下再度全面展开，电器、机械，船舶制造、汽车类等板块在政策利好支持下继续全线走高，有色金属、房地产、电子信息，造纸印刷、酿酒食品等板块在行业振兴规划出台预期之下也受到了资金的连续追捧，盘中震荡回落再度成为场外资金良好的入场机会，显见目前市场资金信心已经得到了较大的恢复。不过从另外一方面来看，在周五股指突破2300点关口以后，本轮从1814点低点启动反弹以来股指涨幅已经超过500点，而个股涨幅更为明显，由此积累的大量获利盘需要震荡消化，短线预期在股指整体维持强势的前提下股指震荡幅度或将加大。宏观基本面上今年2月份的系列数据如何将是关键，基金的申购赎回情况也将决定市场资金面走向，因此建议投资者在目前点位下不宜过于追高，坚持低买高卖的操作策略，操作上应回避前期涨幅明显个股，具备政策受益预期个股、前期涨幅滞后具备补涨潜力的个股以及年报行情期间具备业绩良好预期的个股可予以重点关注。