国海证券：中级反弹行情仍将延续 国海证券2月4日发布投资报告，认为短期大盘有震荡回落的要求，但中级反弹行情仍将延续。 国海证券指出，尽管短期内不少个股上涨幅度较大，面临一定的调整压力，股指有可能产生一定的震荡，但大盘上升趋势业已形成，加之近期几乎每天都有利好政策出台，投资者信心不断增强，市场炒作热点此起彼伏，并产生了良好的赚钱效应，同时近两个月金融机构的大规模放贷使得资金面较为宽松，一轮中级反弹的两个必要条件（市场信心＋资金充裕）都已具备，股指向上突破的时机已逐步成熟。 因此国海证券认为短期大盘有震荡回落的要求，但中级反弹行情仍将延续，操作上在把握好主题投资机会的前提下，适当参与一些板块轮动下的交易机会，如近期涨幅相对较小的能源、钢铁、券商、电力板块等存在一定的补涨机会，逢低可适量介入。（来源：上海证券报 郭晓萍）
申银万国：宏观经济V型恢复 五大行业优势股推荐 申银万国2月4日发布投资报告，基于宏观经济V型恢复的判断下，申银万国对国内五大行业进行深入挖掘，对优势股集中推荐。 在宏观经济V型恢复的判断下，申银万国对金融地产行业的观点较上月乐观。银行业已经于1 月中下旬上调行业评级至"增持"，对证券、信托、保险和房地产的部分代表性个股申银万国给予了"增持"评级。申银万国相信随着经济的恢复，金融地产行业的估值水平也将得到合理的修复。 申银万国表示，房地产行业利好的兑现以及金融行业的催化剂未现使申万对金融地产行业相对谨慎，维持"中性"评级。1 月继续关注货币政策、地产政策出台，关注企业存货出清经营恢复的程度，关注年报的消息。 （1）银行业：大规模信贷投放成为银行股阶段性反弹的催化剂。管理层以资金为企业和经济输血的政策意图以及银行自身以量补价的增长需求共同推动信贷投放的持续增长，这一方面直接贡献银行的收入和利润，另一方面也将延缓或消除不良贷款的暴露、保持现阶段资产质量的较好状态，09 年上半年银行报表业绩有望超越市场预期。 此外，在08 年各大银行通过加大拨备做低基数的配合下，大部分银行仍有可能实现09 年净利润较08 年持平或小幅正增长。预计上市银行08、 09 和10 年的净利润增速分别为41％、3％和-9％，对应PE 为10.2 倍、10 倍和10.8 倍，PB 为1.9 倍、1.6 倍和1.5 倍，行业给予"看好"评级。银行的同质性相对较强，申银万国推荐09 年有潜力实现正增长、PB 结合ROE 估值便宜的品种。相对更看好股份制银行，推荐其中的浦发银行（600000行情,爱股,主力动向）（600000.SH）和兴业银行（601166行情,爱股,主力动向）（601166.SH）；大银行中推荐交通银行（601328行情,爱股,主力动向）（601328.SH）和建设银行（601939行情,爱股,主力动向）（601939.SH）。 （2）证券业：券商股2 月份有望保持强势，申银万国看好行业风格轮换后，证券板块所面临的业绩弹性和主题投资机会，两会前后关于资本市场的呼声将成为表现的助推器。维持对辽宁成大（600739行情,爱股,主力动向）（600739.SH）和吉林敖东（000623行情,爱股,主力动向）（000623.SZ）的"增持"评级，建议关注海通（600837.SH）股价调整后带来的波段机会。 （3）信托业：信托行业08 年整体业绩略好于预期，在刺激内需政策背景下，申银万国将重点观察个体公司的风险控制水平。目前信托股整体缺乏投资气氛，申银万国将重点关注几家公司的重组进程并及时提示投资机会。 （4）保险业：保险行业09 年上半年是负面预期兑现的时刻，持续降息后还会面临更低的收益率；业绩在08 年下半年是压力最大的时期。寿险保费增长放缓是普遍的担心，但是从09年1月的销售情况看，个险销售可能将是正面的超预期变量。尽管短期内缺乏行业层面催化剂,长期看，中国太保（601601行情,爱股,主力动向）（601601.SH）和中国平安（601318行情,爱股,主力动向）（601318.SH）都处于深度折价中，具有比较高的安全边际。 （5）房地产：调研显示开发商预期加速悲观，降价动力增强，这可能导致行业成交量回升的时点快于预期。相比而言，一线城市需求更为刚性，08 年被压抑得更明显，成交量回升的速度将快于二三线城市。深圳的成交量将延续反弹的趋势，而北京等地随着价格的下调，成交量也有望在2 季度出现回升，行业风险逐步释放，从而带来局部性投资机会。但是从行业整体来看，09 年全行业的成交量依旧低于08 年，甚至可能低于06 年左右的水平，因此，申银万国并未调整行业整体评级，建议投资者关注项目储备更多在深圳、北京等一线城市，09 年有降价意愿出清存货的公司，一线股票中推荐：华侨城（000069.SZ）、招商地产（000024行情,爱股,主力动向）（000024.SZ）和万科A（000002.SZ）；二三线股票中推荐北京城建（600266行情,爱股,主力动向）（600266.SH）和深长城（000042行情,爱股,主力动向）（000042.SZ）。（来源：上海证券报倪丹）
银泰证券：“春播”行情或将延续 中国证券网消息（上海证券报 黄波）银泰证券4日发布行情分析简报表示，“春播”行情或将延续，有机会挑战08年11月份以来形成的三重顶高点。 每年从春节过后到一季度，A股市场往往会出现波段性的“春播”行情。报告认为，在今年“春播”行情中，大盘有机会挑战08年11月份以来形成的三重顶高点，但不太可能出现单边急速上涨。 “春播”行情正当时，显然受到众多新年利好因素的影响。首先，刺激经济增长一揽子计划，正在相继落实到出台大投资、大手笔的行业振兴规划层面。而每次重大政策、振兴规划的推出，都会带来许多短线市场机会，相关受益板块或个股股价均会或多或少出现上涨，板块与个股轮番活跃，为投资者提供了较好的操作机会。 其次，春节长假期间，全国实现社会消费品零售总额2900亿元人民币，同比增长13.8％；全国手机短信发送量超过180亿条，创历史新高。表明金融危机下的中国消费市场并不像预期般悲观，中国内需市场仍呈现出勃勃生机，这也从另一个侧面反映出前期诸多刺激消费的政策措施正在逐步显现成效。 第三，从上市公司业绩预告看，尽管08年4季度规模以上工业增加值仅增长6.4％，但不排除相当部分上市公司因特殊原因，可能会超前集中计提冲减坏账，虽然这样会导致业绩难看，但也使企业业绩迅速见底的可能性大大增加，为2009年上市公司整体业绩出现转机奠定了基础。 第四，市场流动性逐渐充沛。如2月公开市场到期3025亿元；另有分析显示2009年1月我国新增贷款或将达9000亿元，新增贷款创单月新高。基金也一改以往操作风格，正在持续买入，其中股票型基金的仓位已经突破七成。这些都为做多2月甚至一季度A股市场提供了较好的基础。 当然，从中长期技术图形上看，虽然上证指数和深成指在周线及月线上，一年多来首次双双突破20周均线和5月均线，发出了中线向上趋势刚刚确定的信号，但本着时间比点位重要、重时间轻点位的研判原则，大盘有效突破半年线的时间似乎还需要经过两周左右的震荡，更需要成交量的有效配合。 此外，国际金融危机将在中长期给中国带来比预期更为严重的产能过剩问题和通缩压力，奥巴马救市新举措何时通过，世界经济何日见底反弹，都还是未知数，寄希望经济对股市形成较强支撑也还需要经过时间考验。 报告建议在“春播”行情中关注以下三类机会：一是政策扶持振兴行业规划题材，如纺织、三农、军工装备制造业；二是周期性底部行业，如严重超跌的有色金属行业中的黄金、新能源矿产等；三是季节性消费增长类行业，如因黄金假期旺销的旅游、零售、食品等板块。
兴业证券：2月将延续1月的好气氛 中国证券网消息（上海证券报 郭晓萍）兴业证券2月4日发布投资报告，表示良好的经济预期在债市得到反映，认为2月将延续1月的好气氛。 兴业证券指出，经济数据反弹的预期持续。据中国证券报报道，1 月份银行新增信贷规模有望突破1.2 万亿元，同比增速将大大超过去年12 月的18.76％，创下历年之最。良好的经济预期在债市也得到反映。上证国债指数2 月3 日下跌0.40％，创下近39 个月最大单日跌幅。信贷大幅增长、经济回暖预期之下，债市信心遭受冲击，担忧利率政策调整步伐阶段性放缓。 海外方面，美参议院首轮投票未通过救市方案。不过，参议院还将就修正案进行数轮投票。反复修正之下，总有方案能够通过。美国房地产市场有好消息，十二月份经季调后的二手房签约销售指数较十一月份的82.5 攀升6.3％，至87.7，好于经济学家预计的82.3，较去年同期读数上升2.1％。 总体看，兴业证券认为2 月将延续1 月的好气氛。流动性和实体经济数据都开始往好的方向变化；大小非数据看似环比增加较多，实际压力不大；政策环境继续偏暖；一切都喜气洋洋，部分上市公司业绩比预期还差或许会抹上一点阴影，不过，经历了2008 年预期的大幅向下调整，差的业绩掀不起大波浪。 热点上，兴业证券建议把握行情的轮动风格。关注从小市值股向中大市值股的转换，特别关注受益于信贷规模扩张和金融市场创新的金融股；关注周期性行业按存货出清轮动，特别结合“一号文件”关注化肥、农机等行业；继续关注有相关产业政策支持或区域性扶持政策支持的主题性投资机会，比如大农业、消费、家电、上海本地股。
国盛证券：个股板块行情精彩纷呈，赚钱效应明显 中国证券网消息（上海证券报 郭晓萍）国盛证券2月4日发布投资报告，表示目前个股板块行情精彩纷呈，赚钱效应明显。 国盛证券首先指出，昨日政策股依然受宠。因市场预期，九大行业的振兴计划将在3 月份的“两会”前先后出台，其中国务院将在近日审议机械装备制造和纺织行业的振兴规划。该预期推动造船股和纺织股昨日强劲飙升。此外，权重股也整体启动。 总之，国盛证券认为，目前股基密集发行，逾百亿增量资金伺机入市，个股板块行情精彩纷呈，赚钱效应明显，投资者逢低可积极参与。其中，对于部分涨幅不大，有业绩支撑的低价类个股可积极持有。当然，在股指进一步反弹的过程中，许多个股经过连续大幅上涨后，积累了较多获利盘，投资者操作中需注意避免追高。还有对于业绩预期较差的个股也仍应该注意回避。
光大证券：市场仍有上冲动能 中国证券网消息（上海证券报 郭晓萍）光大证券2月4日发布投资报告，认为市场仍有上冲动能，但冲高后震荡难免加大。 光大证券认为，随着各大产业振兴计划的逐步推出，市场的结构性机会仍然存在。其一，九大行业振兴计划，针对的多是受宏观经济负面影响较大的行业，这些行业在08 年经历了大起大落，股价和市盈率相对偏低；其二，近一个月以来，题材股不断炒作，中兵光电（600435行情,爱股,主力动向）（600435.SH）等三只个股甚至创出历史新高，新能源、新材料、创投等板块也形成了持续上涨的行情，市场有了一定的赢利效应，这些行业类个股前期相对涨幅较少，面临补涨的机会；其三，这些行业中部分细分子行业在振兴计划中有望受益，如已公布汽车行业中的汽车零部件、新能源汽车等，相关个股的走强形成了一定的联动效应，并使得投资者对未来将推出振兴计划的行业产生了炒作的兴趣。 值得注意的是，从目前已有信息看，相关产业振兴计划并没有太多超出市场预期的内容，同时，相关个股的上涨较快，受事件性因素的刺激较为明显，表明这类板块上涨的投机性相对较重，光大证券建议投资者参与这一主题时，尽量回避累积涨幅过大的个股，而选择涨幅较小、振兴计划会在未来落实的行业或板块。 总体看，光大证券认为在量价齐升后，股指做多动能仍有进一步释放的需求，但考虑到技术位压力有所增大，以及热点扩散过快的情况，市场冲高后震荡难免加大。
今日投资：今日放量突破2100点关口 周三A股市场继续走强，上证指数突破2100点关口，创出本轮反弹以来新高。沪深300收于2166.41点，涨2.73％。两市A股1314只股票上涨，183只股票下跌。成交继续放大，上海市场从上一交易日的981亿升至1123亿元;深圳市场从518亿元增加到570亿元。 受利好住房销售数据以及默沙东等上市公司好于预期财报刺激，美股周二强劲攀升，非必需消费品板块的上涨抵消了金融板块下跌的影响。道琼斯工业平均指数上涨141.53点，至8078.36点，涨幅为1.78％。纳斯达克综合指数上涨1.46％。 2009年一个多月的时间内共有6只新基金公告成立，募集总额达到了128.59亿元，这意味着将给市场带来逾百亿元的增量资金。而农历新年刚过，便有5只新基金公告发行，这其中多为股票型基金，与此同时基金公司也传来了获批新基金的消息。 大盘蓝筹市场表现略强于中小市值股票。中国石化（600028行情,爱股,主力动向）(600028)和中国石油（601857行情,爱股,主力动向）(601857)各升2.39％和1.70％。武钢股份（600005行情,爱股,主力动向）(600005)和万科A(000002)各涨3.54％和2.40％。招商银行（600036行情,爱股,主力动向）(600036)和工商银行（601398行情,爱股,主力动向）(601398)分别上涨4.24％和2.95％。多家银行有关负责人3日透露，1月份银行新增信贷规模有望突破1.2万亿元，同比增速将大大超过去年12月的18.76％，创下历年之最。据透露，目前四大国有银行的信贷投放基本完成全年目标的20％。今年一、二季度将是银行信贷投放较集中时期，信贷增速有望逐月走高。 电力设备类股票冲高回落，金风科技（002202行情,爱股,主力动向）(002202) 升0.18％，盘中涨幅一度接近6％。2月3日全国能源大会在北京举行。这次大会是自1992年国家能源部撤消后，我国17年来首次举行的全国性能源工作会议，国家能源局有关负责人正式对外宣布，今年国家对于电力的总投资将达到5800亿元，核电、风电等新能源的建设也将要明显提速。 金融板块领涨，钢铁、造纸、房地产、电子元器件、有色金属和化工等相对较强，医疗器械、传媒、飞机制造、水泥和机械等弱于大盘。
世基投资:A股连续加速上涨 短期有整固要求 世基投资 罗燕苹 A股市场气势如虹，短期连续放量大涨，上演持续逼空行情，俨然是牛市氛围。沪指一举突破前期高点，时隔近4个月之后，重新踏上2100点关口。中国物流与采购联合会周三公布，1月制造业采购经理指数(PMI)为 45.3，继去年11月创出历史新低后已连续第二个月回升，反映国内制造业活动正在触底反弹。09年年初，全球各主要股市普遍了出现不同程度的下跌。而A 股在这波下跌行情中却径自走出了一波亮丽的独立行情，给“新世纪最困难”的09年送上一个开门红。外盘方面，受利好住房销售数据以及默沙东等上市公司好于预期财报刺激，美股周二强劲攀升，非必需消费品板块的上涨抵消了金融板块下跌的影响。道指大涨140余点。早盘A股强势攻击2100点但未果，引发剧烈震荡，但随后在石化双雄的发力带动下，指数屡攀高点，最终再度以最高点报收。截止收盘，沪市上涨47点，收于2107点，深市上涨211点，收于7477点，市场一片普涨，涨停达到近40家，而下跌仅百余家，且多数个股跌幅均较小。量能方面再度出现较大增幅，沪市超过1100亿，相较昨日水平有20％的增加。 今日，石化双雄，工行，联通，万科等权重股集体展开反弹，对指数贡献极大，金融板块表现尤其抢眼，国金证券（600109行情,爱股,主力动向）早早涨停，深发展也上涨9％，华夏银行（600015行情,爱股,主力动向），兴业银行（601166行情,爱股,主力动向），交通银行（601328行情,爱股,主力动向），浦发银行（600000行情,爱股,主力动向）等涨幅普遍超过5％， 1月份信贷规模大幅增长，各大银行信贷增速明显提高，银行业压力有所减轻。钢铁，旅游，家电，造纸，3G，房地产，上海本地股，北京本地股均表现非常出色，是市场主要的热点所在，而航天航空，医疗器械，纺织工业，水泥等近日活跃品种纷纷陷入整理，整体表现低迷。 周三市场的继续上涨得益于几个方面，首先消息面上，1月份银行业信贷高速增长，国家继续加大内需投资，CPI预计增幅回落至1％以内，这些宏观经济层面的利好频频放出，营造了一个宽裕的市场氛围；另外，外盘结束低迷，大幅反弹，传导至A股市场，给予投资者信心支持；再次，从市场内部来看，权重股发挥了中流砥柱作用，而游资也很适宜的处处点火，激发市场热情。从目前运行态势来看，股指短期经过短期连续加速，已经有较大消耗，且时隔4个月之久站上2100，信心基础不太牢固，短期有整固需要。
东海证券：既要把握机会，又要控制风险 周三沪深股市在前两个交易日形成的乐观氛围下继续攀升，市场热点五花八门，一些旧热点继续得到市场的追捧，而新热点也在不经意间不断形成，市场成交量的有序放大表明各类资金在节后信心回升的驱使下正在不断回流股市，由于目前2100点左右的点位离历史高位较远、而离熊市最低点较近，这样的市场对场外资金仍有较大吸引力，预计行情的活跃程度短期内不会降低，后市仍有很多机会值得投资者把握。但投资者在把握机会的同时也不能忘记风险，也必须看到，很多基本面一般的题材股短期升幅已经较大，如果投资者一味地追逐市场短线热点、教条地依靠趋势进行投资，后市难免陷入中短线被套的尴尬境地。过去的市场一再告诉我们，小波段往往比大趋势更有杀伤力，投资者在把握机会的同时千万不要忘记控制风险。 王兴俊
广州万隆:突破2100点 操作方法要改变 核心提示：突破2100点后，大盘可以判断为：反转。投资者将面对：上证指数2100点附近要作阶段性的调整吗？操作方法是否也应该作相应的变化的问题，尤其是操作方法要作比较大的改变。 大盘今天突破了前期最高点：2100点。以2107点报收，全天上升了47点，上升幅度是2.28％。 从技术分析看，大盘这一轮上升行情的性质，可以判断为：反转了。投资者将面对两个新的问题： 其一、上证指数2100点附近要作阶段性的调整吗？ 其二、随着对上升行情性质新的判断，操作方法是否也应该作相应的变化？ 一、上证指数2100点附近是否要作阶段性的调整？ 经过春节后三天的上升，上证指数今天突破了前期的最高点：2100点。从理论分析，前期在这里有相当的套牢盘，大盘连续上升也产生了一定的获利盘。投资者会认为：2100点附近有可能要作阶段性的调整。 但是，我们注意到： 其一、在长假前，上证指数已经重返2000点的位置，并且在这里作了超过一周的反复震荡。客观上已经起到一定的、对2100点套牢盘的洗盘了。 其二、春节长假期前，有一部分投资者出于谨慎起见，主动在亏损的情况下，抛出了部分股票。也起到了洗盘的作用。 所以，原来2100点的阻力已经在一定程度上被消化了。 这样，我们估计在2100点附近大盘可能只是震荡一下，就会继续上升，挑战2200点了。也就是说，2100点的阻力，并没有市场想象的大。 二、从技术分析看，这一轮上升行情是反转了 今天上证指数突破了前期的最高点2100点。从技术分析看，这一轮上升行情可以判断为：反转了。 反弹行情，一般上升幅度有限，持续性也比较差。反转行情，一般有相当的上升幅度，持续性也相当强。判断目前的行情是反转，就意味着说，这一轮上升行情有相当的持续性、甚至可能是中期上升的行情。目前的新高应该不是行情的终点。 行情的级别提高了一个档次。 当然，大盘能够走出这样的上升行情，关键还是基本面，还是中国经济逐步出现复苏的信号。 由于这一次大盘的上升，已经是第三次挑战2100点的关口。尤其是，中国经济又出现了复苏的信号。大盘跨越这一个关口的可能性相当大。 当然，也还可以认为，目前的行情只是反弹。其依据是：目前的创新高只是假突破，是主力的骗局。 而这种看法，从市场的观点看，应该属于大空头了。 三、面对反转行情，操作方法应该有明显的改变 反弹行情与反转行情的操作方法，明显不同。 反弹行情的操作方法是： 其一、只是部分性建仓，一般是半仓以下操作。 其二、短线操作，有一点利润就抛出，咬一口就跑。或者，大盘一有风吹草动，就马上离场观望。 其三、其做多是被市场的不断上升逼使的，是被动性做多。 就这一轮行情而言，这样的操作方法利润自然就比较少的。 而反转行情的操作方法是： 其一、全仓操作，满仓买入股票。 其二、中期持有股票，有一定的利润仍然持股不动。即使盘中有洗盘行情，也继续持股不动。 其三、主动做多。 就这一轮行情而言，这样的操作方法，赚钱自然比较好。 目前，最关键的问题是：面对大盘创近期新高，面对技术分析确认反转。原来看空的投资者，能否及时放弃应对反弹行情的操作方法，改为采取反转的操作方法。 如果能够及时改变，在后面的上升行情里，就将比较主动，就能比较好地把握机会。如果还是坚持采取应对反弹的操作方法去做，可能就会越来越被动了。 在技术面发出反转的信号后，最关键的问题是：操作方法的改变！
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