万国投资分析报告完整版06.27

万国投资分析报告

                      (2008年6月27日)

    周四点题

    沪深两市股指全天维持震荡整理的格局，成交相比周三略有放大，中小市值类个股表现强于权重指标股，其中上证指数开盘2904.09点，最高2931.31点，最低2851.12点，收盘2901.85点，下跌3.16点，跌幅0.11%，成交金额708亿元，深圳成指开盘9951.22点，最高10132.34点，最低9804.55点，收盘9999.66点，上涨17.47点，涨幅0.18%，成交金额374亿元。

    背景分析

　视点之一：中国证监会日前发出公告明确，今年11月30日后对于治理结构尚存在未完成整改事项及其他公司治理问题的上市公司，证监会将不再受理其股权激励及再融资申请。

　　《中国证券监督管理委员会公告[2008]27 号》中，为进一步提高上市公司治理水平，证监会决定在巩固2007年公司治理专项活动成果的基础上，把该项活动继续推向深入。所涉三项重点工作包括：规范上市公司控股股东及实际控制人行为，增强上市公司独立性；巩固上市公司清欠成果，建立防止大股东占用上市公司资金的长效机制，加强对大股东及其附属企业故意占用上市公司资金的查处、惩罚力度；强化上市公司敏感信息内部排查、归集、披露机制，进一步规范上市公司信息披露行为。证监会提示，上市公司应在今年7月20日前，对截至6月30日公司治理整改报告中所列事项的整改情况进行说明，并以董事会决议形式通过交易所网站公开披露。此外，上市公司应于2008年11月30日前，完成对公司治理整改报告所列全部事项的整改工作。未在限期内完成整改的，各地派出机构将通过约见整改责任人谈话提醒、下发监管关注函、以书面形式进行内部通报批评、通报地方政府和相关部门等措施，督促公司切实整改。对于上市公司对承诺整改事项拒不整改且无正当理由的，证监会将对公司及相关整改责任人处以责令改正、记入诚信档案、通报批评、认定为不适当人选、市场禁入等监管措施。另外，今年6月30日前，因并购重组及新近上市而未参加2007年公司治理专项活动的上市公司，应于2008年7月31日前完成自查，并在交易所网站披露自查报告及整改计划，并于2008年10月31日前披露整改报告。《公告》强调，上市公司应强化敏感信息排查、归集、保密及披露制度，减少内幕交易、股价操纵行为，切实保护中小投资者利益。

　　视点之二：中小市值类个股延续近几个交易日的反弹走势，市场个股表现活跃，不过银行、石化等权重股走弱抑制股指上行空间。

    通过大智慧Level-2信息显示，周四沪市A股566家上涨，202家下跌，深市A股484家上涨，151家下跌。根据板块指数涨幅排行功能显示，有色金属、农林牧渔、造纸印刷、电子信息涨幅居前，而通信、银行类、钢铁、机械则小幅回落。根据指数贡献功能显示，全天对上证指数负面影响较大的分别为中国石油、工商银行、中国石化、建设银行、中国银行、中国人寿、华能国际和浦发银行，分别带动指数下跌6.23、4.83点、3.06点、2.09点、1.24点、1.20点、0.58点和0.39点，而对深圳指数负面影响较大的分别为中联重科、中兴通讯、泸州老窖、泸天化、五粮液、珠江控股、深发展A以及攀钢钢钒，分别带动指数下跌8.06点、5.24点、3.05点、2.79点、2.02点、1.94点、1.93点和1.84点。此外，根据大智慧DDX指标排行显示，居前的分别为界龙实业、新农开发、ST道博、飞乐股份、禾嘉股份、中西药业、钱江水利、金陵饭店、香溢融通、中视传媒、九龙山、香梨股份、ST金泰、南山旅业以及开开实业。

  从消息面看，证监会发布公告指出对预期未完成整改事项的上市公司将不再受理其股权激励及再融资申请，并加强了上市公司的信息披露制度，切实保护中小投资者利益，消息面继续呈现出偏暖的迹象。不过，两市股指在经过前两个交易日的大幅上扬之后，市场出现震荡整理的走势，上证指数及深圳成指全天分别围绕2900点及10000点整数关口震荡，成交相比周三略有放大。从涨幅前列的个股来看，前期跌幅较大的品种纷纷出现在涨幅前列，近四个交易日上证指数分时图黄线走势强于白线，如万好万家、金陵药业、禾嘉股份等等出现在涨幅前列，市场反弹的意味比较浓厚，而以中国铝业为代表的有色金属类个股在经过调整之后出现走强，农业等题材股也延续着短期活跃的态势，两市多数个股出现上扬，市场中的机会仍比较丰富。从另一方面看，中国石化、中国石油等部分权重指标股短期仍处于相对弱势过程中，对股指具有明显的压制作用。故后市在多方面的因素的综合影响下，预计近日股指仍将以震荡为主，市场热点和机会可能仍主要是以超跌反弹的形式展开。

万  国  潜  力  股

                        （2008年6月27日）

    天茂集团（000627）正在崛起的国内二甲醚龙头。二甲醚是国家大力鼓励发展的新能源产品，在高油价时代具有广阔的市场前景，所以二甲醚今年以来价格节节走高，6月19日中证报消息公司的20万吨二甲醚装置在湖北荆门投产，这套装置是公司总规划100万吨二甲醚装置中二期工程的第一套装置，加上去年投产的10万吨二甲醚装置，天茂集团二甲醚产能已经达到30万吨，预计到08年底公司将形成50万吨/年燃料级二甲醚的生产能力。同时，为缓解甲醇供应紧张的压力，公司还拟建设20万吨/年甲醇项目。公司还是国华人寿和天平保险的第一大股东。该股最近反弹形态保持良好，作为一家低价的替代能源个股，短期有望走出下降通道，可积极关注。

  远兴能源（000683）甲醇巨子真正替代能源龙头。公司是国内最大的甲醇生产商，目前甲醇总产能为118万吨（权益产能82.5万吨）。预计2008年全年甲醇总产量80万吨左右，权益产量57万吨，权益产量将比2007年增长150%以上。公司所在地有很好的煤炭和天然气资源优势，同时又积极打通上、下游的产业链，未来发展潜力巨大。一旦国内醇醚燃料的国家标准顺利推出，国内甲醇需求量将会高速增长，公司将迎来爆发式的增长。甲醇价格今年以来持续上涨，公司一季度净利润已经同比增长了287%，该股自6月5日开始出现持续下跌，7个交易日里有4天跌停，但在6月18日探底成功后展开强劲反弹，目前7个交易日累计反弹幅度接近40%，换手超过了60%，已成为了煤化工板块名副其实的龙头。短期在年线附近蓄势，后市有望延续反弹，可保持关注。

    中化国际（600500）天胶期货价格创新高的受益者。公司是国内领先的天然胶种植/加工、营销一体化服务商，07年上半年海南中化橡胶正式挂牌成立，两厂合并事项顺利完成，并积极通过收胶站点竞拍、获取海南全岛收胶资质等措施保障生产原料供应；云南版纳4.5 万吨国际标准大厂的建设及现有产能改造已经全面展开。07年国内天然胶经营量同比增长45%，市场份额及稳定盈利能力持续提升。海外天然胶资源获取实现重大进展，07年9月完成并购马来西亚欧马公司，公司正积极寻求进一步扩大海外资源的途径。国内天胶期货价格指数已经处于06年以来的最高水平，因此公司拥有的一体化天胶业务有望成为其新的利润增长点。去年全年公司橡胶业务收入56亿占全部收入的28%。作为一家具有央企背景的个股，公司未来资本运作空间较大，TOP系统显示最近6个交易日DDX指标有5天翻红，资金流入明显，短线基本调整到位，后市可关注。

    青岛金王（002094）市场忽视的石油开采股。公司是亚洲规模最大、综合实力最强蜡烛制品生产商，公司通过持股40%的利津森化与陕西甘泉合作开发石油项目，自07年5月份投产以来，至2007年末，共打井25口，平均每口井每天产油约1吨，每吨净利润约1100元，该项目2007年为控股子公司利津森化带来净利润270万元。同时，公司进入上游原油开采及石蜡提炼领域，规避了原材料价格上涨。该股在完成高比例送转后展开填权行情，周四放量上涨一举突破了除权后的高点，短线强势特征明显，由于其目前价格已经归属于低价股行列，在最近低价股持续活跃的背景下，作为一家行业内的国际级龙头企业，后市表现机会较大可适当关注。

            ★★以上代表研究者观点，仅供参考★★

                  ★★股市有风险，入市请自抉★★