北京首放实战掘金报告(0626)

[焦点透视]   

进入战略建仓价值目标股时机　6.25 17:55

　　今天沪指承接昨日的反弹，再度稳步上攻，突破了10日均线，收盘大涨超百点，成交量也出现了放大的迹象，逼近700亿元，可以说，近期市场走势反复无常，大阴大阳不断出现，暴跌大涨使得投资者很不习惯，但具体到目前的阶段，我们认为，这是一种正常的技术走势，在短期快速大幅的下跌后必然会有这种格局，多空进行争夺，但双方的信心都不足，一方面恐惧继续大幅下跌，另一方面存在技术反弹的诱惑吸引，可以说，这种宽幅震荡表明中期趋势并不明朗，仍没有出现一个能够值得投资者大胆进场的信号，因此，我们认为，激进投资者轻仓参与，稳健投资者继续观望仍是最佳的操作策略。

　　焦点一：地产金融的反弹行情能走多远？

　　大盘权重股停止杀跌有利地稳定了行情的走好，如近期的地产和金融率先反弹，将大盘从2700点边缘救起，那么金融地产能否拯救大盘？未来是否有一轮可观的行情？我们认为，金融地产的走强最根本的一个因素是中期跌幅都已经很大，相当多的个股跌幅逼近了70%，本身就存在了一定的反弹动力，而且从业绩上分析，由于2008年房地产销售不佳和银行不良贷款的负面影响，在二季度还不会显现出来，即将公布的业绩仍能表现出较好的增长，因此，一些资金不排除趁机逢低买入发动一轮行情。而地产、金融则是占据市场权重最大的两个板块，当他们反弹的时候，有效地推动了指数的上涨。从而稳定了市场人气，吸引了部分的场外观望资金的进场，制造了其他的热点，如前期的电力板块，今天的农业板块等，不少个股纷纷涨停，而这对激发市场人气，恢复市场做多热情具有相当好的示范效应。而且今天汽车、钢铁等也出现了明显的超跌反弹，对市场人气也起到了较好的稳定作用。我们认为，沪指在近期是否能延续反弹，取决于金融地产两大板块的走势。

　　焦点二：中线战略建仓时机是否已经到来？

　　以24日收盘价计算，沪深A股市盈率为23.51倍，上证50成分股市盈率为20.97倍，沪深300成分股市盈率为21.57倍。A股市盈率已接近2005年6月3日大盘千点时水平，总体上看，整个市场估值水平已大幅回落，投资价值重新显现。所以，从这一角度分析，现在已经到了可以战略性建仓，买入后耐心持有价值品种的阶段。在中期关注的机会上看，我们建议投资者可继续关注通胀受益和产业整合个股，从今年上半年农业、医药、化工等来看，涨价结构依然是挖掘日后投资机会的重要主线，受益于价格上涨的能源行业和具有较强提价能力的投资品行业的业绩趋势依然具有延续性，同时未来中国产业整合的范围有所扩大，产能过剩的诸多行业都有机会。但在短期来看，超跌股，小流通市值股仍是快进快出的较好品种。

[趋势乾坤]   

百点长阳点燃反抽3000点烽火　6.25 17:55

　　一、大势研判：大涨之后，强势回踩10日均线蓄势的可能性增大。

　　1、明日预测：多空家围绕2900点上下拉锯。

　　2、 ①股指波动范围：2850-3000点；

　　②运行方式：上下强势震荡。

　　③大势关注焦点：第一，关注股指震荡拉锯过程中，向下将考验10日均线的支撑力度，向上在2960点附近又有较大阻力；第二，关注消息面动向，在股指连续两个交易日反弹，向上逐步逼近重要压力区域的关键时刻，有无新的护盘措施出台，将对市场走势产生重要影响；三，关注超跌股在连续大幅反弹之后，短线有可能会出现一定反复，将会给大盘带来一定震荡压力。

　　3、中线趋势：周三的大幅反弹，是对前期极度非理性杀跌的一种报复性修正，对短线市场人气的恢复将有一定积极作用，有利于奠定市场回抽3000点区域的技术格局。当然，也应该看到股指如果进一步上攻，则会逼近2960点至3000点区域的压力区，如果没有实质性利好政策出台，那么，在短线获利盘和上方套牢盘双重压力下，短线大盘强势震荡难免。整体看短线反弹的过程仍将是复杂而曲折的，反弹上攻高度取决于政策护盘的力度大小，对于在2960点至3000点附近区域多空反复拉锯争夺，投资者仍要充分心理准备。

　　二、主力动向剖析：超跌股全面大涨点燃百点长阳。

　　1 、多头主力动向：农业、科技、地产、有色等诸多板块全面大涨，推动周三股指拉出百点长阳，两市有超过百只个股涨停，其中尤以超跌股成为反弹涨停乃至连续涨停的主角，显示超跌反弹是短线反弹的根本动力和灵魂所在。因此，在操作上投资者宜密切关注极度超跌股的走势动向，以及进出时机的把握。考虑到极度超跌股在短线连续大幅反弹之后，明日仍会有部分潜力品种大幅冲高，但连续大涨之后，短线难免会出现一定反复，因此，追高不宜。

　　2、空头主力动向：个股出现普涨，两市虽有天坛生物、锦州港等5只个股跌停，但下跌个股只有8只，显示在市场非理性杀跌之后，报复性的技术性反弹终究会展开，短线操作可继续持股。

　　三、操作策略：极度超跌股成为连续大幅反弹的主要机会所在，投资者在操作上可重点研究各类极度超跌潜力股，在短线多空拉锯中，把握好高抛低吸的操作机会。

[板块掘金]   

三大策略应对无量盘局　6.3 17:55

　　受电信股冲高回落，以及电力、有色等板块的走弱带动，周二大盘未能延续周一的反弹，而是出现了下探震荡调整走势。股指在5日和10日均线附近，收出带上下影线的小阴线，显示多空拉锯式争夺仍在继续。那么，在这种缩量震荡中，对于市场中的热门板块投资者该如何操作呢？

　　一、联通复牌后巨量高开低走，基金等主流机构借利好减仓明显，而游资主导的题材性热点轮动过快，显示市场可操作性抄底机会仍需等待。

　　在我国电信重组的大旗之下，电信股近期出现反复活跃，其中龙头性品种中卫国脉从7.99元，在短短8个交易日，最高上摸到13.98元，最高累计涨幅近75%，把题材性热点短期大幅上攻魅力发挥的淋漓尽致。但是，也应看到题材性热点大幅波动潜藏风险的一面，周二中国联通复牌之后，随着涨停板被巨量砸开，百万股以上的机构大抛单蜂拥砸盘，导致股价快速回落，带动两市通信股全面回落，进而引发股指快速下探。从中国联通盘口走势分析，尽管上午多空在9.90元至10.10元之间展开反复争夺，市场买盘也很踊跃，无奈百万股、千万股的机构大抛单更为凶猛，尤其是下午随着机构抛盘的涌出，联通股价出现逐波回落走势，收盘成交9200多万股，成交金额92.17多亿元，阶段性天量的放出，传递值得投资者警醒的两大实战信号。第一，以基金为主的机构借利好进行集中减仓，反映出基金等主流机构对于大盘中期走势依然保持谨慎态度；第二，中国联通巨量高开低走，一方面对于中国联通中期走势带来巨大不确定性，另一方面很可能宣告电信股短期题材性行情炒作告一段落，接下来可能会面临一定调整压力。

　　如果说通过基金等机构对中国联通的态度，能使聪明的投资者领悟到很多道理的话，那么，在仔细研究游资主导的题材性热点的表现，可能会使很多投资者领悟到更多道理。第一，就从周一、周二的盘中热点表现看，周一电力股涨幅居前，周二却又跌幅居前；周二早盘电信股一度涨幅第一，尾市却又跌幅第一。热点反复多变，投资者盲目追高，很容易遭受较大损失，这种波动显然不利于培养多方人气。第二，仅周二盘中热点来看，通信、航天军工、航空、创投、奥运等热点轮动过快，形成局部热点各领风骚半小时的局面，暴露出受成交量制约，市场跟风效应不足的窘境。这种局面如果持续下去，对市场活跃游资力量将会产生消耗，到时市场活力可能会进一步下降。第三，权证的活跃，一方面对市场中活跃游资机构产生资金分流作用，另一方面也会使市场跟风盘产生分流作用，短期往往不利于题材性股票的活跃。

　　综合分析，在大盘蓝筹即将恢复IPO的背景下，基金谨慎观望，市场仅靠游资是远远不够的，投资者耐心等待市场可操作性抄底机会的来临，无疑将是较为稳妥的选择。

　　二、热门板块实战操作策略点评。

1、电信股：受中国电信行业重组预期影响，电信股早盘一度走高，但中国联通复牌后遭到机构大手笔抛售，高开低走拖累整个电信股冲高回落，短期电信概念股的题材性炒作基本结束，部分短期被大幅炒高的品种面临一定调整压力。

2、航天军工：07年，国家出台了关于推进军工企业股份制改造、非公有制经济参与国防科技工业建设、投资体制改革等的一系列政策，为深化改革创造了条件。事实上，通过国际经验看，军工企业通过体制改革并借助资本市场运作均获得了外延式的发展。07年，军工上市公司主营业务收入1300亿元，52 家上市的A 股公司主营业务收入同比增长16%，和整个军工集团的收入增长水平相当；净利润总额增长达到160%，实现了比集团平均水平更高的增长速度。由此可见，资本市场已成为军工企业重要融资渠道和发展助推力。在国际军事发展进程的大环境下以及国防工业体制改革的要求下，08年下半年军工企业的股份制改革和行业整合将加速，相关军工类上市公司有可能成为整合的对象。可以说这种整合预期成为刺激股价上涨动力，但是，在当前热点转换过快的情况下，短期追高意义不大。

3、北京奥运股：周二是奥运开幕倒计时66天，下午北京股中北京城乡封住涨停，带动奥运概念股冲高，不过，在当前题材性热点"各领风骚半小时"，转换过快之际，对于高位品种冲高，择机短线逢高减持较为适宜。

4、有色股：金属市场：消费旺季不旺，进出口活动低迷5月份，国内外有色金属市场大多呈现震荡走低的态势，有色金属市场需求整体较为疲软，大多呈现了"旺季不旺"的局面。生产与进出口方面，在雪灾影响逐步减弱的背景下，4月份有色金属产量增长有所恢复，但是基本金属的进出口活动相对低迷。种种迹象表明，2008年上半年国内外有色金属消费市场显著弱于往年，西方长期关注?quot;中国需求"未能如期呈现。股票市场：板块表现落后大市，估值优势初步体现5月份，国内股票市场震荡走低的格局仍旧未能改变，但是国内外矿业类股票走势强于整体市场。有色金属行业周期仍在处于中期调整阶段，板块整体上难有较大的投资机遇。如果有机会也是超跌后的短线超跌反弹机会。

　　三、在多空无量拉锯之中，操作上在坚持耐心等待的前提下，也可兼顾两个"敢于"的操作原则。

　　当前市场多空无量拉锯，股指大幅向上或者向下的可能性都不大，市场保持弱市震荡的可能性较大。这种市况下，可注意三大操盘策略。第一，目前市场热点的持续性往往较差，可操作性往往也不高，投资者如果盲目出手很容易陷入无量弱市震荡的市场泥潭之中。这种时候耐心等待实际上也是一种投资，最底限度在市场趋势或者可操作性热点出现之前，避免盲目投资实际是就是大大降低出错的可能，最大限度的保护自己资金的安全。

　　第二，当然，投资者在坚持耐心等待的前提下，对于已经持有一定股票，或者手中持有一定现金的投资者，也可注意两个"敢于"的操作原则。也就是对于基金等主流机构在高位减仓明显的基金重仓股，或者游资高位减仓明显的重仓题材股，"敢于"积极跟进进行波段减持，以免被深度套牢。

　　第三，对于游资主导的题材性热点，如果经过深入研究，发现具备相当的可操作性，也应"敢于"小仓位或者适当仓位进行操作，但应注意波段操作。

[实战策略]   

政策变化

1，银监会加强房贷整治防风险转银行；2，国务院明确重建资金筹集与政策扶持原则；3，监管层认为人民币升值对银行风险构成现实威胁；4，混合型基金从95%到80%降低股票投资上限 5，证券营业部履行监管职责重点监控客户交易行为

大盘运行

沪指明显受到均线的压力，人气涣散，部分品种继续下跌，但也有多个板块出现止跌迹象，后市沪指讲小阴小阳的缓慢向下，回补缺口，重心下移，但空间不大，3000点附近具有支撑。

策略分析

在目前点位不宜盲目杀跌，可利用大盘的调整调仓换股，持有成长性明确的优质品种，回避缺乏业绩支撑的题材概念股。

潜力板块

医药板块：医疗改革，经济转型，中长期看好。新和成，浙江医药，华北制药

电力板块：龙头公司进入合理估值区域。华能国际、粤电力

食品饮料：经济转型，消费行业，长线看好。青岛啤酒，五粮液、金种子等

指标股：有资金护盘存在机会。中石化、中石油

银行、地产：止跌企稳迹象明显，但上方套牢盘众多，具有中长期的价值，可作长期投资品种。