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 变盘信号已现 救市即将开始？十机构预测明日走势

目录：
　　一、十大机构预测明日走势
　　利空因素使投资者持股信心动摇
　　二、今日股市暴跌内幕
　　过度悲观情绪导致的市场超跌
　　周线底背离是变盘信号
　　阴阳双煞出现 大盘酝酿新低
　　多重因素导致A股市场重挫
　　非理性下跌，观望成最好操作
　　如何看待今天的长阴包阳？
　　大涨大跌将市场恐慌推向高潮
　　把认识提高到大是大非的层次
　　阴包阳呼唤救市 耐心等待转机出现
　　救市即将开始？
　　三、主力动向曝光
　　从5000点到3000点 基金"抄底路径"调查
　　谁导演了强劲反弹 以"金"为鉴A股 市场已明显价值低估
　　证监会昨日召集基金总监开会 或要求做多
　　特大增仓 大机构狂买5只股
　　超跌股表现出色 二线蓝筹股或有机会
　　四、今日股评家最看好的股票
　　浪潮软件、力合股份、东风科技
　　
　　
　　 一、十大机构预测明日走势
　　利空因素使投资者持股信心动摇
　　周四大盘再度出现大幅跌势，尽管有周三的报复性反弹行情，但整体市场的颓势并未因此而得到丝毫的扭转。技术面上，3000点整数的心理压制与市场整体阶段性的谨慎心态依然对股指反弹构成制约，与此同时，国际油价的回升、周边股市的动荡，都在加剧沪深A股市场的投资者利用反弹减仓的意愿，导致周三反弹之后，周四股指再一次出现大幅杀跌现象，两市股指的最终跌幅都在6%以上，将周三的升幅全部抹去。基本面上，未来即将公布的6月份CPI、上市公司半年报、不断升级的南方水灾灾情等等利空因素，都使得投资者持股信心发生动摇，上证指数再回2800点下方，并且是新低在即，预计如果没有重大激励政策出台，则短期内大盘很难摆脱不利格局。操作上，仍应以观望为主，同时关注后续政策面发展动向。（广发华福）

　　再创新低已无悬念
　　两市大盘呈现单边下跌走势，盘中指数跌幅超过4%，在昨日的超跌反弹之后，今日空方的回杀十分凶猛，个股齐跌，显然趋势是不可对抗的，上涨指数3000点压力已经确认，中期趋势依然看跌，创新低没有悬念，建议多看少动。（申银万国）

　　未来若无实质利好 两市仍将弱势整理
　　午后做空大旗越舞越狂，一度下跌130多个点，板块尽管有所分化，但下跌是同一个主题，看来无基本面支撑的上涨走不远，预计未来基本面不出现实质性的利好，则两市依旧维持弱势整理。（山东神光）

　　非理性杀跌登峰造极
　　受周边市场影响以及A股市场投资者信心崩溃的打击，两市开盘后便出现单边下跌走势，至14：30，上证指数收于2781.57，下跌159.54点，深成指收于9232.53，下跌670.60点。由于国际油价的回升，美国股市再度大跌重回三个月来的低点，周边市场的动荡加剧了投资者利用反弹减仓的意愿，使得股指形成单边下边惯性，两市已将昨日5%的升幅全部抹去，跌停的个股高达两百余家，今天的大跌也出于昨日盛传的利好并未兑现，市场一再的忽视自身投资价值展开的非理性杀跌已经达到登峰造极的地步，虽说市场永远是错的，但也从不会亏待理性长期投资者，在目前点位杀跌未必是最好的选择。（广发证券）

　　权重股引领杀跌 沪指跌破2800
　　午后指数加剧杀跌，权重股纷纷跳水，昨日反弹成果几近吞噬完毕。目前为止，指数再度兵临2800关口，跌幅超过130点，两市上涨个股不足百只，跌停阵营有所扩大，目前已达到近80家。热点全面消退，板块指数无一上涨，其中煤炭板块跌幅相对较窄，水泥，航天军工，造纸，3G，化纤，三通，酿酒，汽车等板块跌幅近7%。权重股方面，中石油，工行跌4%，跌回昨日起涨点，联通大跌6%，万科大跌7%，离昨日低点一步之遥，昨日强势的券商股也大幅回调，跌幅普遍在5%以上。目前来看，昨日反弹大阳有被大阴线吞噬的可能，市场做多意愿不强，投资者谨慎应对。（世基投资）
大盘承接跌势，继续下挫
　　周四下午深沪大盘承接跌势，继续下挫。权重股如中国石化（600028）和中国石油（601857）维持震荡偏软，部分制约了指数。个股压力依然明显，市场近乎普跌。仅部分煤炭股、中小板股等走强、而水泥股、军工股、造纸股、汽车股、酿酒股等回落。市场成交低迷，观望心态浓厚，市场信心不足。技术上，上证指数仍处于短期下跌加速阶段，支撑位在2780-2740点区域。如跌穿会测试2690-2650点区域。阻力位在3120-3090点区域附近。估计后市仍震荡偏弱。操作上，以控制仓位为主，注意个股风险。（联合证券）

　　市场仍将沿下跌走势运行
　　午后虽说中石化出现翻红走势，受此影响股指有略微所反弹。但继续难改弱市命运，银行、地产、钢铁权重股快速下跌，带动大盘再度出现跳水走势，技术面上指数已经回落到5日均线下方，盘中涨跌家数之比显示市场的气氛再度趋于悲观。今天的大幅调整正式说明昨天的猛烈上涨仅仅是技术性反弹，大盘本轮的下跌反映的是对宏观经济、外围股市（美股现在仍处于下降通道之中）等多种因素的担心，已及市场本身内在的运行规律等因素所致，后市如果没有实质利好的刺激，市场或仍将沿原先的趋势运行。因此现在是最难熬的时期，投资者只有轻仓观望。（汇阳投资）

　　两大主因诱发今日大跌 近期走势不乐观
　　由于周三美股出现急跌，受此影响，周四亚太股市走势不佳，这直接影响着多头的做多激情，故今日A股市场低开低走，其中上证指数在早盘以2921.72点开盘，下跌19.39点。对于大盘在今日的如此走势，笔者认为主要是因为两点，一是前期3000点曾被市场视为较为坚实的底部，而以往经验显示，一旦击穿了原先认为坚实的底部支撑，那么，大盘在后续的反弹行情中将受阻于此区域，而经过周三的大幅反弹之后，已接近这一区域，所以，周四只得遇阻回落。二是因为周三的反弹并未改变前期A股市场大幅回落的诱因，比如说小非减持，再比如说全球经济前景不佳等因素，所以，空方势头也较为强烈，最终诱发了大盘在周四的暴跌。而正由于这一暴跌，意味着短线大盘如果缺乏外力扶持，仍将继续调整。（渤海投资）

　　海外市场下挫 A股大幅调整
　　下一交易日：看涨
　　由于受到海外多个市场下挫的影响，周四股指大幅调整，盘中跌停家数近900家，市场恐慌情绪再现，后市建议投资者继续密切关注权重股走向和量能的变化。技术面上，昨晚美股三大指数均出现了一定幅度的下跌，其中金融股下挫的幅度尤为严重，这使得今日港股也出现了较大幅度的调整。不过，从周四A股表现看，其影响比想象中大了许多，而且盘中下跌家数超过了900家。对于后市，我们认为，随着上证指数在2800点来回的反复洗盘整固，目前的抛压已逐步下降，再加上近期机构投资者正逢低回补筹码，因此6月市场仍将会有不少表现的机会。但操作上仍应以稳健为主，特别对于题材股应谨慎对待，毕竟这批股票相对于蓝筹股而言，短期涨幅已不小了，同时市盈率偏高，一旦机构资金撤离，股价回落的速度将会超过预期。（广州博信）

　　恐惧仅是来自于对未来的无知
　　昨天还给我们希望的阳线成了引诱我们善良投资者上当的"陷阱"，市场真的有这么弱不禁风吗？昨日我们说即便是这根阳线之后也不敢轻意言底，但这根阳线是重塑信心的阳线，当我们面对众多市盈率不足??倍的个股时，感叹的是现在的股票太便宜，如果市场还要以价值为基础的话，那么现在真不失为一个逢低进场的机会。当然，并不是所有的人都之么认为，正是如此，才有了分歧，才有了巨阳之后的巨阴。（银华投资）
二、今日股市暴跌内幕
过度悲观情绪导致的市场超跌
　　5月份CPI数据出炉后，月度同比增长数据继续下降，符合市场预期。但如果考虑到国家对油和电的价格管制，以及国际市场大宗原材料（尤其是原油）价格的持续高涨，通胀是否已被控制还存在不确定因素。5月PPI数据创下2004年11月以来新高，就说明CPI依然有反弹的可能。未来成本推动将继续对价格产生推力，防止通胀仍将在相当一段时期内成为宏观调控的核心目标之一，货币紧缩的力度应不会放松。
　　最近一个季度里，沪深300指数2008年的一致盈利预测下调了13%。尽管如此，上市公司的盈利预测仍有下调空间，主要是因为石化和电力两大行业因受价格管制，盈利会大幅低于预期。但是除了石化、电力等少数几个行业，大部分行业的盈利增长仍然非常强劲，目前全市场一致预期2008年盈利增速为25%，保守估计则为17%。
　　近日市场的下跌主要出于对宏观经济环境恶化和上市公司盈利低于预期的担忧，但这些担忧已经在前期市场的调整中反应了出来，同时，在今后几个月中，一些有利于缓和上述忧虑的因素预计将会出现。A股正处在对宏观经济和企业盈利预期改善的等待中，由于过度悲观情绪导致的市场超跌将有望成为长线投资人建仓的好时机。
　　就目前的估值水平而言，即使考虑到通货膨胀、外围经济波动等市场担忧的因素之后，股票价格也已经处在一个比较合理的位置上。但仍需注意的是，从中短线的情况看市场仍处于反复探底过程中，我们需要关注的是更多结构性的机会。第一是在生命周期中处于突出成长阶段的企业。这些企业可以理解为广义范围上的"新经济板块"，以新能源、新技术、新消费模式、环保节能为主线。第二，是稳定增长性企业。它们的盈利不受经济周期的影响，每年都会有稳定的盈利增长。可在目标大范围下，找到价格相对合理的投资标的。第三是处在下降通道中的相关周期性企业。这些出现结构性风险的领域中，同样存在着机遇。对可能处于行业不景气阶段的一些企业进行低位收购，从而为下一轮周期中的复苏打下良好基础。而被收购的企业，也存在着被整合的机会。（重庆东金）
周线底背离是变盘信号
　　在周三出现放量长阳之后，周四低开全日单边下跌，收盘跌幅远大于周三涨幅，盘中非理性恐慌特征突出，累计跌幅、技术因素和政策面均支持当前大盘或处于中期底部区域，投资者持股为宜。周三绝地反击的放量长阳，一举收复多日压制5日均线，使得日线相关指标纷纷出现低位金叉。经验上，大盘往往短线至少还有一个反弹的过程，但周四出人意料的出现暴跌，投资者的信心再次受到冲击。考虑到大盘整体严重超跌，超跌反弹行情要求强烈，技术上支持短线继续反弹。
　　周线往往是中期行情判断的重要依据，周线背离是判断中期行情方式之一。我们发现，在大盘6月11日起跌破3000点之后，下探至最低2729点时候，无论是周KDJ的指数，还周RSI的指标，均高于4月中旬大盘前期低点的位置。即大盘创出新低后，相关指数明显没有跟随创出新低，这是底背离，是大盘变盘的另一信号。结合大盘整体技术特征，该阶段的周线底背离当是中级反弹的另一特征。
　　至周四，沪综指已经成交2217亿元，与上周2225亿元基本持平，预计交易金额较上周将超过二成。而上周成交21735万手，而本周前四个交易日已经成交 23865万手，已经较上周放大一成！
　　我们从涨和跌两种角度假设周五的走势，一方面，若周五大盘上涨，在上涨120点以内，周线放量收阴，成交量虽然放大，而下跌幅度却明显减少，是做空动量衰退的迹象，显示有承接盘出现。如果说大盘上涨超过120点，即大盘周线呈现放量收阳特征，那么大盘下周转强的可能性较大。
　　如果说周五继续下挫，则沪综指周线收阴，在量能放大的情况下，周阴线越长，技术上讲其潜在调整压力则越大，那么大盘调整的时间就将延长。我们仍然坚持当前位置是处于中期底部区域。
　　此外，从历史上来看，"多连阴"后多出现阶段行情启动点。2008年6月3日至6月17日，中国证券史上再创一项纪录--沪综指出现十连阴！沪指只在1992年3月30日有过一次"九连阴"。由于我国证券业刚刚起步，缺乏参考意义。两次"八连阴"是分别出现在1995年12月和1999年8月。
　　1995年12月21日至96年1月2日八连阴后，其后不久，有两个交易日出现3%以上的涨幅！96年1月下旬，沪综指从最低512点起步，至97年5月最高达到1510点，一年多的时间，最大涨幅达到194.92%！1999年8月5日至8月16日的八连阴，是历史上有名的5·19行情之后的途中休整。
　　2005年6月28日至7月6日，沪综指出现了一次"七连阴"走势。这一轮连续多根阴线，离当前十连阴最近，也最具参考意义。这次七连阴是对05年6月6日附近低点的回踩确认，也就是998点至6124点历史上最大牛市的启动阶段。
　　由于沪综指"十连阴"首次出现，而且是在股指从高点累计严重超跌下产生的，加上相关技术支持大盘展开集中反弹。我们认为，大盘阶段性重要底部在此附近形成的可能性极大。（国海证券）
阴阳双煞出现 大盘酝酿新低
　　周三，美国道琼斯指数再跌131.24点，盘中一度击破12000点的关键点位。受此影响，昨天反弹冲高的大盘今天一路震荡下行，盘面上跌停的个股超过900家，到收盘时大盘下跌192.24点，离近期的低点仅有19.16点。今天形成的长阴与昨天的长阳形成鲜明的对比，红绿双煞似乎预示着明天大盘或将再创新低。
　　一、美国经济问题一波三折
　　从国内A股的近期走势来看，和美国股市以及经济的联动关系较为明显。而美国经济和股市近期的表现可谓一波三折：
　　其一是国际原油价格高涨。最近国际原油价格一直居高不下，前期一度突破139元/桶，造成国际社会对油价的忧虑，由此导致道琼斯指数的一再下跌。高盛发表报告称国际原油价格将突破200美元/桶，更加造成了人们对原油升值的预期。
　　其二是美国新会计准则对金融行业的打击。17日，国际原油价格冲高回落至135元/桶，市场普遍预期道琼斯指数会受此利好消息而有所表现，但是高盛集团(Goldman Sachs Group)高盛分析师警告称金融行业需要更多资金并可能出现更多冲减对投资者信心造成了较大的负面影响，美国股市高开低走，道琼斯指数跌108.78点，至12160.30点。纳斯达克综合指数和标准普尔500指数都中断了连续三个交易日的上扬走势。
　　其三是次贷危机的影响尚未真正消除。美国的次级贷款危机及其引发的社会问题并没有完全消化，由此导致的美国经济放缓，失业率上升等问题仍很严重。
　　二、亚洲股市危机乍现
　　前不久越南股市的崩盘导致了亚洲市场的极度恐慌，人们纷纷怀疑越南的经济问题是否会波及整个亚洲。越南危机危机的源头是通胀高企和投机资金的外流。在财政与贸易双赤字的大背景下，外向型的发展模式对于国际市场的过度依赖，导致越南政府在依靠投资拉动GDP增长的过程中消耗了大量的外汇储备与财政补贴。同样是发展中国家，市场开始对我国是否会受此影响表示担忧。中行的报告更是分析指出菲律宾很可能成为下一个越南，增加了人们对整个亚洲经济的惶恐。
　　三、政府迟迟没有救市信号
　　由于近期的自然灾害不断、高层外出访问等事件导致政策面的一个阶段的真空期，资本市场对政策信号的急切期待也频频落空。在没有政策面的引导下，大盘回补前期跳空缺口后难移选择上升方向，在市场人气不断低迷的情况下大盘重心不断下移。
　　在周围经济疲软、后市政策不明的前提下，从技术层面来看大盘由于今天的深度跳水将带来一定的惯性作用。因此从短期来看大盘很有可能再创新低，建议投资者注意市场风险。（齐鲁证券）

多重因素导致A股市场重挫
　　周四深沪A股并末承接周三报复性反弹而上冲，低开后不断走低，下午两市开始出现暴跌走势，至收市有近1000家股票跌停，两市分别收出阴包阳长阴线。从近期A股市场来看，笔者认为多重因素导致投资者信心下降，而这些因素具有阶段性不确定性，因此投资者对于A股市场的投资应谨慎为上。
　　首先，全球性通胀不断出现加深A股基本面不确定性。世界性的通胀步伐已经形成和加快；能源价格、农产品价格、住宅业和货币市场政策不容乐观。从时间因素考证，进入2008年后，世界原油价格疯狂上涨，至6月中旬触及140美元/桶；中国化工产品、煤炭价格翻番式扬升、楼市出现明显下降趋势及股票市场的重挫；而通货膨胀严重的越南在6月爆发了金融危机，股市、楼市折腰而下，美国、欧盟、日本、韩国等经济发达国家CPI不时上升，PPI连续上涨，以世界经济潜力著称的金砖四国，其通胀上升的趋势明显加快。从今年初以来来看，通胀使得世界资本市场表现欠佳，全世界股市均表现不佳，美国道.琼斯指数萎迷不振，香港恒生指数紧随其后，日本、台湾、欧洲股市、巴西、印度尼西来等均表现疲弱，亚洲区中国、印度、越南等均出现大幅度的重挫，其中中国与越南股市离高点均出现50％以上的跌幅。在这样的大环境下，中国A股市场的基本面面临着极大的不确定性，而这种因素的影响对A股市场将直接体现到投资者信心上，
　　其次，中国平安跌停减持信息动摇蓝筹股价.中国平安周三再次出现一笔大宗交易，成交金额逾5亿元，且成交价格是按照其昨天二级市场跌停的价格。信息显示，中国平安大宗交易的成交价格为每股44.22元，成交量1200万股，总成交金额5.3亿元，买方是华西证券北京紫竹院路证券营业部，卖方是平安证券深圳八卦三路证券营业部。二级市场上中国平安周三上涨3.95％，收报51.07元，周四则大幅度重挫。从中国平安持仓来看，基金重仓持有，而从基金持仓成本来看，明显不会出现低位大幅度割肉式的杀跌，除非基本面出现了大的利空因素，因此笔者研究认为中国平安减持更大层面来自于非流通股解禁部分的减持。从此只机构重仓股出现如此大的大宗减持来看，在周四开始对相关个股形成影响，比如中信证券、招商银行、兴业银行等，因此这种大量跌停出售反映出市场而的严峻，其对未来影响仍将不确定性。
　　最后，全流通格局下的心理预期影响。2008年6月18日，中国第一只全流通股"三一重工"复牌，其大股东调高减持价，该股出现了大涨，但周四就出现了疲软。从该股大股东调高减持价来看，对市场短期有一定的影响，但随着中国平安大宗交易跌停出局的减持，无法保障今后A股市场中其它品种会否出现大量的减持，分析三一重工大股东持仓成本来看，成本极低，其两年仍然可以获利出局，由于A股市场小非解禁累积已到相当程度加上大非解禁的开始，这些低成本的流通股份会对市场带来怎能样的冲击难以准确预计。国务院发展研究中心金融研究所副所长、平安证券首席经济学家巴曙松指出：在这场洗心革面的调整中，中国股市未来的格局发生大幅改变，会出现一大批香港等成熟市场上常见的一大批仙股、一元股、每天交易只有一两笔的垃圾股，以及一批在业绩健康增长驱动下的蓝筹股。因此随着A股市场的成熟理性发展，对中国A股的股价结构性影响将非常之大，因此这一因素对A股市场的影响更大体现出格局下的整体性影响。
　　总体来看，在A股市场的基本面来看，由于世界CPI上升步伐加快对全球经济的影响较大、大小非解禁累积加大和全流通格局下股价真实价值的回归，加上上市公司由于宏观经济因素及其它因素的影响，其业绩增长不确定性风险加大，这些也正是导致A股市场目前信心不足的最重因素。(九鼎德盛)

非理性下跌，观望成最好操作
　　昨日的长阳并没有改变市场趋势，在传说利好没有得到证实之后，市场的非理性杀跌再度活跃。今日两市均以长阴吞没昨日阳线，短线技术再度趋于恶劣。后市可能还会出现更为疯狂的杀跌，再出资金推动型强反弹的可能也已经不再存在，投资者的心态已经恶化到了极点。
　　看点一：石化、石油破位，非理性杀跌枪杀反弹。
　　今日盘中中国石化、中国石油一度强势站在20日线和5日线上方，但是在非理性杀跌的一轮轮攻击下，最终均失守防线，他们的失守反过来再拖累其他板块。这样的恶性循环导致了昨日的技术性反弹最终成为了下跌的中继，后市再度出现这样反弹的可能也大大减小了。
　　看点二：全面出逃，投资者已经失去了理智。
　　今日盘中多方几乎没有像样的反击，整个市场呈你追我赶逃跑势态。连续的大跌，使得所有坚持的投资者损失惨重，抄底资金也大多血本无归。在这种情况下，投资者的心态已经由不好变成了极坏，一部分投资者已经失去了理智。只要市场有风吹草动，盲目割肉离场已经成了一种习惯。
看点三：场内等待变成了场外观望，盘跌还将继续。
　　前期市场中还有相当一部分投资者寄希望于政策救市的出现，因此持股等待者不少。但是随着时间的推移，对于股市的崩盘管理层迟迟没有拿出像样的整改措施。使得这部分投资者极度失望，操作上这部分资金也一改持股等待的策略，把持股改为了空仓观望。这就大大增加了整个市场的短线压力。
　　看点四：不见组合拳，抄底为时过早。
　　昨日的强反弹吸引了很大一部分抄底资金的介入，今日的长阴使得其中不小一部分成了俘虏。弱势市场中，无厘头的反弹不可能改变整个市场的趋势，因此大面积地抄底显然有些操之过急。在没有政策性利好组合拳出台之前，任何的抄底都将面临巨大的风险。只有等市场彻底明朗之后，才可以大举介入。
　　今日的阴包阳显示目前市场的疲软程度已经超过了广大投资者投资者的想象，而昨日和今日的大起大落更说明了市场监管中存在问题的严重。目前的市况已经不再是技术上所能分析和判断的了，唯有坚决撤离观望才是最好的操作。
　　很多发生在股市以外的事情破坏了股市平衡，加剧了股市的动荡，而这一切什么时候能结束还是个未知数，是否会蔓延也是一个未知数。因此观望等待风波平息也许是最好的躲避方法。（楚风）

如何看待今天的长阴包阳？　
　　今天大盘没有延续昨天的反弹，而是在消息面的真空下低开低走，收出缩量的长阴，一举吞掉了昨天的长阳，如何看待今天的长阴包阳呢？
　　今天的大跌宣布了昨天的长阳是反抽而不是有效的反弹，大盘没有触及前面所讲的2990点附近的阻力位，而是在金融板块再创新底的带动下，反抽前期下降通道下轨的动作告一段落：
　　A、大盘虽然今天出现阴包阳的走势，但仍站在下轨之上，今天下轨位于2718点，明天将下移2650点左右，依旧关注下轨线对大盘的支撑，等待下一个机会的来临。
　　B、今天的阴包阳和上升途中的阳包阴一样，应看作大盘即将面临底部来临的一种信号，是空方能量的一种集中释放，大盘再创新底将面临着短线指标的第三次背离，对后市不应失去信心。
　　C、中石化作为目前市场仍存的做多力量的代表，同时也将成为后市空方打压的重点对象，向上关注其12.7的得失,这意味着趋势的改变,向下关注12.3的支撑,这同样意味着多空争夺的结果。
　　D、金融板块的探底成功依旧是大盘止跌企稳的先决条件。
　　所以今天的缩量阳包阴意味着大盘反抽结束重新进入探底阶段，但也同样意味着大盘的中线底部已不再遥远，后市可关注中石化的走势，它将决定黎明前的黑暗有多黑。操作上，今天大阴后，下一个时间节点将可能在下周二左右产生，关注大盘下轨线位置等待下一个自救机会。（大张）

大涨大跌将市场恐慌推向高潮
　　盘面情况：受到担忧监管部门采取进一步紧缩措施的影响下，两市大盘在低开呈现震荡下跌的走势，空方再次占据优势，量能则呈现有所萎缩的态势。盘中有色金属、钢铁、旅游、中小企业板、电力、房地产、外贸、土木工程、水泥、酿酒食品、奥运概念等板块跌幅居前，A股只有23只呈上涨走势。
　　消息方面：国资委昨日发布的《关于规范国有企业职工持股、投资的意见》（征求意见稿）严禁国企职工投资关联关系企业，对国企员工持股、投资行为进行了层层细化规范。业内专家在接受本报记者采访时指出，各项规定对杜绝关联交易和斩断利益输送，防止国有资产流失将有明显作用。"征求意见稿提出的相关措施无疑是防范国资流失的特效药"。
　　央行昨日发布5月份金融市场运行情况显示，今年前5个月，金融市场总体运行平稳。5月份，银行间市场债券发行量同比有所下降，短期和长期债券发行比重有所上升；货币市场利率走高，同业拆借量较上月小幅增加，债券回购量较上月有所减少；现券交易成交量较上月有所减少，银行间债券指数略有下降而交易所国债指数略有上升，国债收益率曲线整体小幅上行；股票指数持续下行，股票市场成交量有所增加。
　　中国证监会、财政部日前发出《关于对未按规定进行年度报备的会计师事务所实施现场检查的通报》，决定对上海众华沪银会计师事务所、安永大华会计师事务所、山东正源和信会计师事务所、武汉众环会计师事务所和普华永道中天会计师事务所实施现场检查。
　　综合分析：由于并未有预期中的利好政策出台，而且市场的信心较弱，所以在恐慌性抛售的打击下，特别是钢铁、房地产等大盘股的大幅下跌，极大的挫伤投资者的热情，同时昨日的涨势也比较可观，在当前国内经济形势不明朗的情况下，获利盘和解套盘的套现压力较大，这也使得多方并不愿意主动进攻，与其在高位买入不如逢低吸纳，个股呈现出普跌的态势，有近千股票跌停板。虽然后市大盘仍然有可以继续向下创出新低，但是能在最低点买入的也只能是少数人，大资金是不可能买在最低点的，近期不断放大的成交量，显示出多空双方在进行着激烈争夺，至于哪一方能获得胜利则要继续观察，特别是2850点能否收复。
　　沪指预测：预计下个交易日将是先跌后涨的走势。从技术上看，向上在2806－2897点会有阻力，向下调整至2721－2602点会有支撑。（德源投资）

把认识提高到大是大非的层次
　　看大趋势赚大钱，看小趋势赚小钱，被情绪左右者只能赔钱--这是历史证明的颠扑不破的真理，而指望规避一切风险者根本不配进入股市。根据大趋势制定操作策略必须承受短期波动的风险，正如05年1100点进场者承受的是10％的风险和无尽收益；反之，只猜测短期走势者必定要面对长线做错的命运，你不可能买在998点，甚至不可能买在05年底启动的1200点，等你壮起胆子进场可能就碰上了1680点的06年5月高点，之后又无所适从。这不是一厢情愿的分析，从成交量的变化情况完全可以下定论。1680点附近成交量才开始明显放大，然后又是价跌量减，直至突破2000点后成交量再次跟上。我有一位分析师朋友是熊市中著名的空军司令，由于惯性思维，06年还一直看看，最后是大盘见到2900点才敢买入。想在市场生存，必须擦亮眼睛，把认识提高到大是大非的层次。
　　回到当下，沪深300平均市盈率已与美国标普500接轨，而二者的成长性和国内经济面临的大环境完全不可相提并论，这样的投资价值全球首屈一指！这一点谁能否认？你又听哪位空头大师否认过？但恰恰此时，几乎所有人都在看跌，依据何在？通货膨胀全球皆如此，唯大小非是唯一例外。即使大小非成本为零，面对将来，也面临是享受15倍市盈率折合6.7％年收益率还是回到银行去拿4.1％利息的选择，结论一目了然。千万不要因昨天逢反弹出货规避了一天风险而沾沾自喜，目前离空头假想中的2500点（又一个毫无依据）不过10％空间；而我敢断言，奥运期间补3300点缺口几乎不成问题，上下空间如何也不用多说。试想，昨日的放量低位大阳线如果你都不敢入市，那什么时候才敢？这一轮反弹必定完全踏空，甚至当市场气氛转暖又免不了追高。
　　什么是看多的依据？所有投资大师都告诉你基本面分析才是，可惜单纯基本面分析在股民中早已没有市场；技术面更不用说，超跌又超跌，早该反弹了呀！从未有过的恐慌使得技术面完全失灵。政策面呢？有过那么多政策只起一时作用的先例，而且人们已经不再指望会有新利好出来了。看来一切方面都在努力挽救市场，可市场犹如扶不起的阿斗，把人们从一个绝境推向另一个绝境。总之，在股民的思维中已经形成了定式：无论你有多少理由，空多总是错的；无论他的理由多么无稽可笑，看空总是对的，人们早已失去一切承受能力和免疫能力。在这样的非常时刻，我们更有必要强调大是大非的重要性。前几天的文章里笔者重申基本面加政策面是见底的充分必要条件，实际上还可以加上技术面的三者共振，其威力可以扫清一切障碍。如果有人连这都心存怀疑，那只能证明他属于篇首所谈到的不敢承受任何风险的第三种人，早被大跌吓得魂飞魄散，失去了最后一点判断能力。因为除以上三个条件以外不可能找到第四种，难道真有只跌不涨的市场？就像93年有人声称要跌到-200点？你一定不会否认，技术面和基本面已经符合条件，政策的意愿也十分明显。从大是大非角度解读政策必须有前瞻性，所谓利好政策有明有暗，有直接有间接。无论是前期一系列利好政策、王岐山副总理要求基金讲政治（基金真的能让副总理很没面子而安然无事？）、证监会要求券商严控大小非否则当事人下台、上层讨论加大证券市场对外开放力度、证监会的投资者保护基金公开征询股民意见还是中石化等指标股持续刻意的表现都在给我们明显的信号，不要让悲伤蒙蔽了你的眼睛，不要忽略正在积蓄即将爆发的力量！有人还要说，万事具备只欠东风--资金配合，我说实际上后者是水到渠成的：成交量已经放大、基金已经开始净买入、数千亿美元的热钱在场外虎视眈眈（加大力度流入中国所为何来？因为在全球再也找不到更好的只知道傻乎乎下跌的市场了。）
　　在趋势性的机遇面前，个股已不是我们最关心的问题了，既然齐跌，何妨齐涨？没有人敢说6124点很快能重见，我们也不需要那么大的机遇，当现实而客观的30％上涨空间和可能出现的最坏情况--10％的下跌空间摆在你面前，何去何从悉听尊便。（倍新咨询）
阴包阳呼唤救市 耐心等待转机出现
　　一、大势研判：
　　惯性下探压力增大。
　　1、明日预测：将考验2700点支撑。
　　2、 ①股指波动范围：2650-2820点；
　　②运行方式：震荡探底。
　　③大势关注焦点：第一，在中小板新股上市当日就接近破发的严峻形势下，关注消息面有无稳定市场的实质性政策出台，将对短期走势产生决定性影响；第二，如无重大利好护盘，明日大盘惯性下探考验2700点支撑的可能性增大；三，市场处于极端非理性杀跌状态中，关注中国石化(600028)、以及银行、钢铁、券商等权重板块走势动向。
　　3、中线趋势：周四再度大跌，使近三个交易日K线形态构成空方炮组合，加之明日又是周五，弱市当中周末效应一般对作多不利，加之大洋电机(002249)上市首日就接近破发，种种迹象都显示市场走势较为严峻。如果没有实质性强力政策护盘，大盘在短期再创新低压力增大。本栏在这里呼吁有关方面积极采取措施救市：第一，果断宣布平准基金入场救市；第二，暂停新股发行一段时间；第三，鼓励上市公司效法三一重工(600031)，自觉延长未来大小非未来上市流通时间。
　　二、主力动向剖析：
　　周末临近，谨防非理性杀跌风险。
　　1 、多头主力动向：尽管中国石化走势较强，但两市反弹个股明显缺乏热点效应，难以有效凝聚市场作多人气，尤其是中小板新上市的大洋电机，在目前流通盘仅2560万股，上市当日最高涨幅仅21.1%，收盘涨幅仅7.66%，创中小板设立以来上市首日最小涨幅，这一现象引人深思。
　　2、空头主力动向：个股普跌，造纸、钢铁、汽车、有色、地产等板块跌幅均超过7%，两市又有数百只个股跌停，市场弱市特征较为明显，由于人气较为涣散，如果没有重大护盘措施出台，在周五和下周一的敏感时期，投资者应谨防非理性杀跌风险。
　　三、操作策略：
　　市场再度大跌，市场惯性下探压力仍有待释放，投资者在密切关注政策面动向的同时，可耐心等待市场转机的出现。（北京首放）
救市即将开始？
　　提要：从以往的经验看，声明政府放弃救市，恰恰意味着政府的救市很快就要开始了。其实，即使不救市，从技术面看，大盘也将走出大行情了！
　　一、在声明政府放弃救市言论的影响下，大盘大幅下跌
　　今天早上，消息面是相对平静的。大盘在昨天获利盘的打击下，逐步走低。中午上证指数下跌了99点。
　　下午，大盘开始加速下跌，上证指数走出了一波比一波低的行情。上证指数以2748点报收，全天下跌了192点，跌幅是6.54%，深成指数全天下跌了741点，跌幅是7.49%。
　　大盘在昨天大幅上升后，今天走出一定的回调，从技术面看，是很正常的，也是合情合理的。但是，走出今天这种大幅杀跌的行情，则是反常的，意外的。
　　应该说，这一言论再踩了大盘一脚！
　　二、从以往的经验看，有关人士说：政府放弃救市。往往就是：政府即将救市了
　　我们印象最深的是去年5.30下跌。在前几天，政府的财经高级官员《据说是财政部副部长》在公开媒体说：政府近期不会提高印花税，也没有这样的计划。这一言论，使广大的市场人士松了一口气，确信近期不会提高印花税了。结果，几天后，政府半夜发布了大幅提高印花税的政策。大盘也因此大幅下跌。
　　其实，这类事情过去也有过。如，在人民币将放开升值时，有关的财经官员，也曾经公开说：近期人民币不会放开。结果几天后，就马上放开了。打了炒人民币升值人士一个出其不意。
　　并且，在事后总结经验时，把这种做法作为一种成绩来赞扬。
　　这些事件告诉我们：政府有关财经政策，由于其出台将引发金融市场的巨大波动。而金融市场一定会千方百计预测政府财经政策的出台。
　　为了使财经政策能出其不意，政府财经官员，往往在重要政策出台前，故意说:近期不会出台的言论，使市场出其不意。
　　今天从"全党危机警示大会：政府放弃救市"这篇文章，我们更多地应该从相反理论来理解：政府可能很快就将救市了.。
　　三、从技术面看，大盘也到了有走大行情的时候了
　　当然，仅仅从相反理论分析，风险很大。
　　我们从技术面看，大盘在调整了八个月，调整了五成多的情况下，随时都有可能走出大行情。即使政策不救市，大盘也应该走好了。
　　所以，我们认为，政策将要救市，大盘将有相当好的行情。 （广州万隆）
三、主力动向曝光
从5000点到3000点 基金"抄底路径"调查
　　自6月11日沪指跌破3000点后的第5个交易日，A股终于迎来久违的大反弹。6月18日，上证指数上涨5.24%报2941.11点，创今年以来的第三大单日涨幅；当日两市成交1059亿元，较上一交易日690.4亿元大增53.4%。
　　相关数据显示在这轮下跌中，从6月10日至6月16日，基金净买入资金量达到了65.84亿元，并且准确把握了中石化等个股，基金抄底的收获期似乎要到来。
　　然而从历史数据来看，基金在诸多整数关口跌破后对不同类型的个股进行过抄底，但大多数时候铩羽而归。
　　抄底路径
　　"抄底"指以某种估值指标衡量股价跌到最低点，尤其是短时间内大幅下跌时买入，预期股价将会很快反弹的操作策略。
　　在A股中，上证指数的整数关口往往被看作重要的防守关口，从今年的行情来看，沪指在5000点、4000点、3500点、3000点附近亦都出现了大跌，在这些区域下方成为了基金抄底的时点。
　　为观察方便，以上证指数洞穿上述点位之日算起，再后推4个交易日，来观察基金抄底路径。
　　今年1月21日，上证指数大跌5.14%，同日沪指跌破5000点大关。加上之后4个交易日，沪指跌幅达到了8.08%。
　　这段时间显示出基金抄底资金大量入市。基金交易席位净买入沪市A股265.9亿元。
　　在当时，牛市思维依然在基金经理的头脑中盘旋，回顾当时基金经理的言论，虽然对通胀表示出担忧，但仍是一片看多之声。
　　有媒体于今年1月份对基金经理调查结果显示，经过去年四季度的振荡整理，基金经理乐观情绪有所回升，逢低买入意愿增强，但对通胀和宏观调控的担忧明显抬头。医药和消费成为最受青睐的板块，中小市值股票受关注度继续提高。
　　再有，去年12月份沪指跌破5000点关口后立刻收复失地，反映了基金5000点下方的抄底信心。
　　今年1月21日-1月25日，从个股来看，净买入量最大的五只个股分别是：招商银行(600036)，20.4亿元；中国神华(601088)，18.9亿元；长江电力(600900)，9.5亿元；三一重工(600031)，8.3亿元；大秦铁路(601006)，8.1亿元。
　　现在回过头来看，只有长江电力和三一重工后市有过一段时间表现，其余个股都是单边下跌态势。
　　今年1月21日-1月25日，净卖出量最大的个股分别为：中信证券(600030)，净卖出29.7亿元；工商银行(601398)，净卖出12.8亿元；中国平安(601318)，净卖出12.6亿元；宝钢股份(600019)，净卖出10.6亿元；江西铜业(600362)，净卖出9.8亿元。
　　这份净卖出单显示出基金前瞻性：对证券行业高增长的担忧，卖出中信证券；对A股资金面偏紧的担忧，卖出了刚刚发布再融资预案的中国平安。宝钢股份、江西铜业则受到了当时消息面的影响。
　　上证指数跌破4000点发生在3月13日，当日跌幅2.43%。从3月13日至3月19日，沪指重挫7.58%。这段时期，基金正逢杀跌时期，总体没有发生大规模抄底的动作。在这5个交易日内，基金净卖出97.45亿元。净买入前五名分别是中国石油(601857)、中煤能源(601898)、中国神华、中国铁建(601186)、贵州茅台(600519)。
　　当上证指数处于3500点下方期间，基金仍处在杀跌期间，3月27日，沪指跌了5.42%，报收于3411.49点，3月27日至4月2日，大盘跌幅为7.18%，基金净卖出37.7亿元。
　　但同4000点下方相比，这一时期杀跌动能有所减弱。抄底资金增大，此阶段净买入金额最大的公司分别是工商银行、中国平安、建设银行(601939)、兴业银行(601166)、中国神华。可以发现，此时买入量大的工商银行和中国平安正是5000点下方卖出量大的个股。基金似乎认为金融股跌幅到位了。3月27日至4月2日，中国神华下跌7.24%，但基金净买入6.6亿元，显示出基金抄底该股。
　　此阶段基金卖出量大的个股分别为：宝钢股份、武钢股份(600005)、中国石油，都是国有大型工业企业，这可以理解为基金对它们未来盈利的判断。
　　3月27日统计局公布中国1-2月份全国规模以上工业企业实现利润同比增幅仅16.5%，不仅显著低于上年1月份至11月份的36.7%，也低于某些机构预计的34%左右的增幅水平。其中，国有及国有控股企业实现利润1405亿元，同比下降5.6%。
　　4月22日，沪指跌破3000点，政府采取救市措施，降低印花税率，接下来的几个交易日股指有所反弹。至4月28日，沪指涨幅11.48%。在4月22日至4月28日期间基金的杀跌势头再次抬头，5个交易日中，净卖出153亿元。
　　但数据显示基金们依旧对中国平安、工商银行进行抄底，另对中国人寿(601628)、建设银行、宝钢股份也开始了净买入。
　　深圳一位基金经理表示，利用政策消息进行调仓是当时的主要工作。
　　抄底反思
　　6月10日，沪指大幅下挫7.73%，报收3072.33点。次日，上证指数在盘中曾跌破3000点。从6月10日至6月16日期间，沪指跌幅达到了13.68%。这期间的下跌过程中，基金整体性买入量达到了65.84亿元。
　　这个时期中，基金对个股没有绝对青睐，比较分散，净买入量前五名的个股是中国铁建，净买入5.2亿元；大秦铁路，净买入4.7亿元；中国神华，净买入4亿元；工商银行，净买入3.5亿元；辽宁成大(600739)，净买入3.48亿元。
　　然而，值得反思的是，仅仅过去一个多月，为什么此次跌破3000点和上次跌破3000点基金的表现如此迥异？国金证券策略分析师称，3000点政策底的探明是基金有恃无恐的原因。另一方面，大灾之后讲政治也是基金要考虑的。
　　6月18日A股大涨146.37点，基金抄底成效得到一些显现。然而回顾今年来历次大跌抄底的路径，仍然有许多值得反思的地方。
　　比如在前两次抄底中，基金对长江电力、三一重工、中国石油大量净买入，但后两次统计区间，却对上述股大量卖出，相比较，卖入量和卖出量相当。
　　但其间，上述股均出现了大跌，其中长江电力跌幅达到了16.89%。基金整体表现了高买低卖的现象。
　　统计数据可以看出，每当股市大跌时，基金对一些乐观的个股坚定持有，比如中国神华，基金对它的操作方式只有一个：不停抄底。（21世纪经济报道）
谁导演了强劲反弹 以"金"为鉴A股 市场已明显价值低估
　　行情总在绝望中诞生，周三沪深两市大盘再次印证了这句古老的股谚。正当投资者被之前的"十连阴"跌得找不到北的时候，沪深股指展开较有力度的超跌反弹行情。虽然目前尚不能断言大盘已中期见底，但无论如何，这根久违的长阳线多少挽回了一点投资者本已脆弱的信心。
　　谁导演了强劲反弹
　　在经历了中国股市历史上连续下跌、绝无仅有的"十连阴"后，沪深股市１８日终于迎来了一波强劲反弹。
　　在关注"股改第一股"三一重工延长锁定期的同时，观望资金开始大举进入严重超跌并凸现投资价值的股市。
　　延长锁定期成引发反弹"导火索"
　　１８日，作为首家启动并完成股权分置改革的上市公司，三一重工发布公告称，其控股股东三一集团有限公司于同日解禁的５．１８亿股公司股份，自２００８年６月１９日起自愿继续锁定两年；自２００８年６月１７日起两年之内，若公司股票二级市场价格低于２００８年６月１６日收盘价的两倍（即５５．７６元／股），三一集团不通过二级市场减持所持有的公司股份。
　　"股改第一股"自愿延长锁定期，成为引发当日反弹行情的"导火索"。摆脱"十连阴"阴影的沪深股市，在创下本轮调整低点后双双触底反弹。上证综指相继收复２８００点和２９００点，一度较前一交易日收盘上涨超过１５０点。
　　当日上证综指和深证成指分别以２９４１．１１点和９９０３．１４点报收，涨幅分别高达５．２４％和５．０２％。沪深３００指数收报２９９１．２７点，涨幅也达到了５．２３％。
　　在股指强劲反弹的同时，沪深两市也一改成交量持续萎缩的低迷状态，总量回升至１１５０亿元以上。
　　对稳定股市起到积极作用
　　作为当日反弹的直接推动者，三一重工高开后一度回落，但很快又大幅拉升，并在最后一个多小时内牢牢地封于涨停价位。
　　财经观察家侯宁评价说，作为股改第一家样板企业，三一重工无疑是股改的一个象征。而在股市走出"十连阴"，身为"全流通第一股"的三一重工又果断地延长了解禁的期限。这一举措向市场传递了公司董事会对企业自身的重视和信心，也对稳定股市起到了积极的作用。
　　相关分析师则认为，沪深股市从历史高点大幅回落超过五成，"大小非"解禁冲动不减是其中的一个重要原因。中国证监会出台指导意见进行规范后，仍有一些"大小非"股东频频"犯规"。
　　"'大小非'的疯狂减持行为，令投资者对上市公司前景丧失信心，一定程度上也导致了整个市场重心的下移。"上述人士说，在这一背景下，三一集团自愿延长锁定期的举动，改变了投资者对未来"大小非"解禁行为的预期，从而推动沪深股市出现强劲反弹。
　　"作为一个国企占绝对主流的股市，国有上市公司在维护企业和投资者信心方面，却落后于三一重工这样一家民营企业。"侯宁说，这体现了中国股市定位的偏差，但同时也显示了未来民营企业将在中国经济发展中扮演"主力军"角色的历史趋势。
　　反弹高度谨慎乐观
　　在宏源证券研究所所长程文卫看来，除了三一集团承诺带来市场信心的重聚外，处于严重超跌状态的沪深股市本身积聚的向上调整的动能，是引发当日反弹的关键因素。
　　６月１７日，沪深股市双双创下新中国股市有史以来的首个"十连阴"，短短１０个交易日内上证综指和深证成指累计跌幅高达近两成和２１．８％。
　　在实现这个令人心痛的"纪录"的同时，沪深股市让数以亿计的机构投资者和散户损失惨重。众多蓝筹股纷纷"破发"，"Ａ股第一权重股"中石油更在１７日当天创出了１５．００元的上市以来最低价。
　　"随着大盘严重超跌，许多绩优个股投资价值凸现，对场外观望资金形成巨大的吸引力。"程文卫说，１８日沪深股指双双出现５％以上的巨大涨幅，背后是资金对于大盘指标股和前期跌幅较大的个股的增仓行为。
　　在为大盘企稳反弹而兴奋的同时，许多市场人士对后市走向表示了谨慎的乐观。
　　程文卫表示，伴随国际油价的反复震荡，暂时回暖的外围市场仍面临不确定性，而中国宏观经济本身也存在较大的压力。
　　事实上，在投资者信心短期内难以恢复的状态下，这一波反弹能走多远，投资者应谨慎对待。
　　以"金"为鉴A股市场已明显价值低估
　　首先来看，目前究竟什么是A股市场最大的敌人，也许有人会说是通胀压力，有人会说是热钱，还有人会说是上市公司盈利下降、信贷紧缩等等。
　　但如果换成从另一个角度来看待此次反弹发生的事件背景，相信投资者可能会注意到近期王岐山副总理与美国财政部长保尔森第四次中美战略经济对话期间，对话中出现的一个新名词--金融周期管理。何谓金融周期管理，周小川行长在安纳波利斯举行的吹风会中曾透露，具体而言，就是定价机制和对价格直接控制在管理周期过程中起到什么作用，包括美元在内的货币汇率在保持全球金融体系稳定方面起到什么作用，如何深化两国金融监管部门间的合作。
　　如果按照市场化语言来理解的话，既有可能是探讨美国金融市场的问题，也有可能是探讨中国金融市场开放的问题。
　　笔者欲采取沪市综指对比1999年到2008年期间伦敦金价的比率来衡量当前A股价值的方法，对市场当前的状态做一个解读，试图去阐述全球通胀环境下中国资本市场的内在价值问题。
　　其中采用这一方法的内在含义为：计算上证综指剔除通货膨胀因素的内在价值。这也是众多境外投资者从全球资源配置的角度对中国A股市场内在投资价值的一种衡量方法。通俗地说，这个比例代表着花费多少黄金可以购买一股上证指数。之所以使用黄金标价是因为黄金是金融市场上现有的最中立的货币，不论政府印刷的纸质货币增加或者减少，黄金都是财富最标准的衡量尺度。因此，运用黄金来对上证指数定价，可以剔除掉纸质货币所带来的通胀等因素的影响，从而来衡量A股市场长期真实的价值。
　　从图中投资者可以明显地发现，2001年6月所形成的市场大的顶部与2007年10月形成的顶部，有异曲同工之妙。其综指对金价比率都在8.5左右，而此次股指反弹所对应的金价比率基本在4附近，也就是1999年"5·19行情"启动前市场所处的底部区间的比率。因此我们可以说此次反弹既有超跌的性质，同样具有价值低估被市场所挖掘的性质。
　　同时，笔者也给出了不同的趋势线以供投资者去判断后市如何发展。就笔者个人理解，也许未来市场仍有利空因素，仍有进一步下跌的空间，但从长期价值投资的角度来看，目前市场事实上是低于其内在价值的。
证监会昨日召集基金总监开会 或要求做多
　　昨日，沪指放量收复2900点，对于昨日的市场大涨，基金公司人士普遍认为，将之视作反转信号的依据并不充分，目前只能说是反弹，而如果没有进一步的外力推动，反弹的高度也有限。据业内人士透露，昨日，证监会将召集各基金公司投资总监开会，或要求基金公司做多。
　　政策全面放松可能性不大天治基金投研人士认为，对市场有实质影响的因素并未发生重大变化，将昨日的大幅上涨视作反转信号的依据并不充分，未来短期表现难以判断。投资策略方面，仍建议投资者多看少动，等待走势更加明朗。
　　华富基金研究总监程坚也表示，昨日的上涨，目前来看还只能说是反弹，毕竟宏观经济目前的数据还不支持反转。"如果能有外界的力量推动一下，此次反弹的高度也许更高一些。如果没有外界的力量，纯粹靠市场自身的一种技术性比较强的反弹的话，可能这个高度也有限。"而汇丰晋信投研人士则指出，从中短线的情况看市场仍处于反复探实底部的过程中，后市需要关注的是更多结构性的机会。
　　华富基金研究总监程坚表示，市场出现反转还需要宏观经济层面因素的支撑。比如说，连续几个月的数据显示通胀在一个很安全的区域值，再比如说，有连续几个月的数据显示宏观经济的增长速度已经从放缓，开始慢慢转为平滑，有慢慢回升的势头，或者可以在一个合理的区域内平稳的运行。
　　上周五的高层会议未提及"从紧货币政策"，分析人士认为，这意味着从紧的货币政策或会弹性松动，高层将更多地关注经济的下行风险。这也是昨日市场反弹的重要因素之一。
　　对此，昨日受访的基金公司人士则表示，目前，政策全面放松的可能性不大。
　　"昨日的大涨更多可能是技术层面上的反弹，技术上有反弹的需要，从宏观经济面及宏观紧缩政策上来看，我们的预期没有太大的变化。"北京一基金公司投研人士表示。
　　申万巴黎竞争优势股票型基金拟任基金经理李源海也表示，目前，还没有看到宏观调控政策放松的明显迹象。昨日的大涨还是市场已跌出了投资价值。
　　不过，在昨日市场跌破了2800点，回到了2007年2月份的水平后，基金较市场估值的认同度明显增加。
　　"从估值来看，目前市场的市盈率水平进入到比较合理、甚至相对较低的水平。目前市场的主要担忧还是2009年的宏观经济形势和上市公司业绩方面存在的不确定性。"天治基金投研部门人士指出，经过连续大幅下跌，目前市场的估值中枢进一步下移，从未来业绩的情况来看，08年业绩增速的大幅下降是肯定的，但是继续保持增长也还是很有把握的。
　　估值已处于相对较低水平汇丰晋信投研人士认为，截至6月12日，沪深300市盈率已经低于美国标普500的市盈率值，而对比中美两国的经济发展前景，中国的长期成长性要领先于美国。这也从一定程度上反映出，抑制当前股价的主要因素是心理层面的恐慌情绪。
　　广发核心精选基金拟任基金经理许雪梅则指出，当前沪深300指数成份股按2008年业绩的动态估值倍数约17倍，意味着以该市盈率计算的基础年收益率可以达到5.88%，比一年期人民币存款利率高出100多个基点，显示出A股市场泡沫已被挤出。（广州日报）
特大增仓 大机构狂买5只股
　　周三沪指强劲反弹,31类行业全线上涨,有色金属(7.72%)和煤炭石油(7.71%)等行业涨幅居前,技术上阻力位处于3058点附近,ADR(10)为0.450↑处于超卖区域,MACD（DIFF:-172.177、DEA：-124.798）-94.757↓。沪指收于2941.12点,涨幅5.24%,成交金额712.45亿元，对比周二增长58.50％,沪深两市A股平均股价为10.74元,较周二增长0.62元。沪市Ａ股上涨780家，下跌16家；深圳Ａ股上涨620家，下跌29家。A股市场非S及非ST类个股有98家涨停,有1家个股跌停;S及ST类有11家个股涨停，有3家跌停。
　　大单增仓651家
　　周三Ａ股大单增仓651家，大单减仓618家，主动买单成交量高于卖单的有1094家。大单增仓率超过5‰的有73家，涉及石油化工(15家)等19类行业,大单增仓率前5位的个股为：锡业股份(000960)(58.824‰)、欣龙控股(000955)(47.65‰)、同济科技(600846)(42.145‰)、浏阳花炮(38.833‰)、京能热电(600578)(34.777‰)；大单减仓率超过5‰的个股有68家，涉及机械仪表(18家)等16类行业,大单减仓率前5位为：福日电子(600203)(297.988‰)、中国中期(000996)(63.761‰)、天兴仪表(000710)(51.152‰)、延华智能(002178)(44.24‰)、*ST建材(25.688‰)。
　　沪市特大增仓200家
　　周三沪市A股特大增仓股(特大增减仓:单笔成交大于50万股或100万元的买入和卖出之差占总成交的比例)200家,特大增仓股前3位分别为:同济科技(23.9%)、洪城水业(600461)(20.9%)、东阳光铝(600673)(19.9%);特大减仓股192家,特大减仓股前3位分别为:*ST北生(84.1%)、江西长运(600561)(30.8%)、海通集团(600537)(21.4%)。
　　千万大单106笔
　　周三出现单笔成交金额超过百万元的个股有535家,百万大单共出现9443笔,较周二增长95.75%。百万元大单出现超过200笔的个股有5家，分别为：中信证券(600030)(879笔)、中国石化(600028)(389笔)、中国平安(601318)(338笔)、中国联通(600050)(290笔)、万科Ａ(000002)(218笔);周三单笔成交金额超过1000万元的个股有34家，其中千万大单成交超过10笔的分别为：锡业股份(16笔)、中信证券(13笔)、中国平安(12笔)、福日电子(10笔)。（证券日报）


超跌股表现出色 二线蓝筹股或有机会
　　6月18日，两市大盘探低之后齐发力快速上攻，上证综指、深证成指分别大涨5.24%、5.44%，1400多家个股上涨，百余只股票涨停，A股升势凌厉程度今年罕见。在强劲反弹的过程中，前期超跌股和抗跌股进行了一场对决，结果显示，前期超跌股以绝对反弹优势取得胜利。
　　6月3日至6月17日，上证综指持续阴跌，而期间出现的45只逆市上涨股十分惹眼。时至6月18日，除三爱富(600636)、浙江龙盛(600352)、创兴置业(600193)、SST华新4只股票停牌外，41只股票涨跌互现，最新总市值为1132.86亿元，与6月17日的1096.05亿元相比，市值增长了3.35%。可见，抗跌股市值的这一增幅低于上证综指涨幅1.89个百分点，总体上输掉了昨日反弹。从个股看，广州冷机(000893)、登海种业(002041)、山下湖(002173)、鱼跃医疗(002223)4只股票昨日实现涨停，涨幅分别为10.02%、10.00%、9.98%、9.61%；中西药业(600842)、荣华实业(600311)等5只股票涨幅超过5%。合计共有9家股票跑赢上证综指（上证综指昨日涨幅5.24%），占可对比股票数的21.95%。其余近8成股票跑输了这次反弹，ST万杰、延华智能(002178)、国统股份(002205)等12只股票还出现了下跌，同样的"逆市"，可谓此一时彼一时。
　　我们选取同等数量的前期超跌股，这41只超跌股市值缩水严重，由6月2日的2577.18亿元降至6月17日的1579.65亿元，期间下降38.75%。超跌股总市值的这一跌幅远远超过了同期上证综指19.2%的跌幅。6月18日，41只超跌股绝地反击，最新总市值已经达到1704.98亿元，单日涨幅达7.93%。超跌股的这一反弹力度远远超过上证综指的涨幅，超跌股借这次反弹狠狠表现了一把。从个股看，41只超跌股昨日集体上涨，胜利股份(000407)、中青旅(600138)、红星发展(600367)等11只股票涨停，另有26只股票单日涨幅超过5%，而跑赢上证综指的股票就有37只，占比90.24%。与上述抗跌股相比，不管是个股的上涨幅度，还是跑赢上证综指的股票家数，超跌股以绝对的优势获得了这次对决的胜利。
　　分析显示，41只超跌股在股本、业绩方面的特征和抗跌股比较一致，也多以中小盘股为主，且业绩不突出，仅有12只股票首季每股收益在0.1元以上。不过从行业的分散程度我们能看出这次对决战输赢的结局。与抗跌股行业集中相比，超跌的股票行业性比较分散，并且行业景气度相对较高。石油化工、医药、电子信息、机械设备、农林牧渔均有4、5家股票入选，批发零售、电力、房地产、旅游业、水泥等也有2、3股票入选。可以说，41家股票囊括了潜力行业中的超跌代表。
　　分析人士认为，超跌股反弹是部分市场机构运作的结果，其动力来自于短期股价跌得太多，导致大部分绩差超跌股反弹缺乏持续动力。所以，不管是抗跌股还是超跌股，只有那些业绩表现相对较好的二线蓝筹股，预计反弹空间相对乐观，尤其是具有周期重估机会、企业并购等股票，在超跌反弹过程中可能存在一定投资机会。（证券日报）

四、昨日股评家最看好的股票

浪潮软件：3G盖天地 浪潮袭卷来

　　股指在经过持续下跌之后，出现反弹走势，前期受电信重组消息被炒的3G板块在市场大面积出现反弹的行情中,表现相对滞后,后市存在极为强烈的补涨需求，有望卷土重来。
　　目前，国内新一轮电信业重组不断出现实质性进展，电信运营商间势力范围重新划分的同时，酝酿已久的3G产业链也将在电信重组中进一步催熟。3G项目启动，对于国内相关企业，面临的机会不仅仅是市场蛋糕变大带来的潜在机会，更重要的是，3G竞争格局的历史性转变，而催生的巨大机遇。
　　而浪潮软件（600756）公司是信息产业部首批认证的11家一级系统集成商之一，在电子政务，通信，分行业ERP等行业或领域拥有自主版权解决方案或应用软件三十余种，自主开发的浪潮综合网管系统(LC-NMS)是中国联通(600050)四家入围厂商之一，中国移动五家入围厂商之一，其产品综合竞争力稳居国内前三名。
　　公司控股的山东浪潮通信系统有限公司主要经营业务为围绕着第三代移动通信(3G)软件平台，增值业务服务和无线互联网等进行的系统开发，生产，销售等。
　　此外，公司还具备典型的外资合作概念：近年来公司与微软展开一系列的合作，微软与浪潮集团签订战略合作协议，结成全球战略合作伙伴关系。资料显示，微软参股的浪潮国际通过其全资子公司浪潮电子公司，以巨资认购浪潮软件旗下山东通用软件公司和山东浪潮电子政务软件公司股权。交易完成后，使得公司与微软的合作得到进一步提升。
　　二级市场上，3G概念股历来相当活跃，前期电信重组的消息更是一度激起3G题材股的大幅崛起，而目前大盘成功止跌反弹，3G板块整体表现却明显落后。而浪潮软件（600756）作为一只3G概念股，该股周三放量涨停，强势特征尽显。目前来看，该股正进入加速拉升阶段，后市仍然有望延续上涨势头，投资者可密切关注。（国泰君安、长城、中山）

力合股份：超跌品种 涨势汹汹

　　大盘昨日惯性低开，随后在中国石化的反弹下大盘企稳并大幅反弹，午后股指继续上涨，在中国石化、中国石油的拉抬下大幅反弹过百点，其中中国石化涨停，成交量较昨天略有放大。市场有见底迹象，新一波行情可期。而昨日在经历了多日重创的创业板块也涨势汹汹，紫光股份、赛迪传媒、广电传媒等个股均封涨停。复旦复华、龙头股份、力合股份等个股也纷纷高走，收盘大涨7%以上。建议投资者关注该板块中的超跌产品：力合股份(000532)。
　　创投概念受益创业板推出公司第一大股东清华力合创业投资公司，是深圳清华大学研究院的全资子公司。主营业务包括微电子、电力电子、环境保护产品的开发、生产及销售，科技含金量高。公司成功转型为具有典型的"清华"概念的高科技企业，先后控股了多家极具潜力的高成长性科技企业，大举进军电子元器件、微电子、信息技术等领域。旗下的清华力合电子与陕西省教育活动中心签定了网络、远程教育的建设合同，为公司带来了新的利润增长点。另外投资参股的深圳清华力合传感科技有限公司，其核心产品石英谐振式力敏传感器是国家八五、九五重点科研攻关项目和国家自然基金资助项目，拥有5项国家发明专利，7项实用新型专利，具备极强的核心竞争力。
　　另外，公司持有珠海清华科技园创业投资公司股权，该公司主要从事珠海清华科技园的建设和经营、风险投资和高新技术企业孵化，并在珠海建立起了高新技术企业孵化基地。随着我国将推出创业板的大背景环境下，一旦创业板成功推出，作为国内创投领先企业的清华科技园创业投资公司将大幅受益，而作为控股方的力合股份(000532)也必然获益巨大。
　　水环保新锐业绩锦上添花国家环保总局日前表示，当前水污染持续恶化已越来越严重，应该坚决完成减排工作。受政策影响，相关的环保节能上市公司获益匪浅。珠海力合环保有限公司是力合股份(000532)出资3600万元(占90%)设立的环保有限公司，该公司主要从事污水处理，属公共设施服务业。公司强势进军污水处理行业，并获得了珠海市政府授予的污水处理项目特许经营权。目前公司的污水处理业务已具有一定的区域规模、技术人才和市场竞争优势，公司有关领导称，将选择适当时机，加大该产业投资力度，通过兼并、BOT、合资等多种手段扩张污水处理市场份额，突出主业做大做强，实现良好稳定的经济效益，这将为力合股份的业绩锦上添花。
　　二级市场上，该股历来活跃，前期在大盘的错杀下股价严重下挫，在连续收了九条阴线之后，昨日随大盘发力上涨，盘中大单频现，主力介入迹象明显。后市有望走出一波强劲的反弹行情，值得重点关注！（银河、长城）


东风科技：5元超跌汽车股 企稳回升

　　周三大盘低开探底后展开强劲反弹，成交量有较大程度的放大。大盘经过近期连续下跌，在这种情况下的反弹可能是市场的自然底，而且伴随着成交量的放大和人气的恢复，反弹行情可能有一定的延续性。
　　而大部分的股票也跟随大盘绝地反弹，涨幅达到5%的个股比比皆是，其中涨幅前列赫然出现了一批5元左右的低价股，这批股票普遍跌幅在50%以上，有的甚至是60%，70%。这些股票在后市的反弹行情中将扮演极其重要的角色，可以说，如果接下来的行情是反弹行情的话，那市场所有的眼光关注的都将是这批低价会怎么走。
　　因此我们建议关注5元出头东风科技（600081）：公司将专注于发展汽车零部件业务，是东风集团旗下的上市公司，近年来加大了和国际汽车配件巨头的合作，随着消费升级对车辆的大量需求和我国车企的国际化，提供汽车配件的企业将具有巨大的发展机遇。
　　汽车工业作为国家大力发展的产业之一，发展大型汽车企业集团将是国家的目标。由于该产业的竞争程度非常激烈，企业盈利水平降低趋势比较明显。因此通过资产注入、并购、整体上市等资本运做方式不仅符合国家政策方针，而且能更有效的利用资本市场的这个平台，使汽车类上市公司获得了更多的优质资产，完善产业链，增强企业的盈利能力。随着消费升级对车辆的大量需求和中国车企的国际化，提供汽车配件的企业仍然具有巨大的发展机遇。
　　二级市场上，该股在经历了连续下跌后量能萎缩到了极点，周三在反弹中快速放量并大幅度反弹，后市继续拉升可期，值得重点关注。（华泰、国海）