万国投资分析报告（6.3）

　　
　　
　　股指缩量震荡，电力、有色金属走强
　　
　　周一点题
　　
　　沪深两市股指全天基本维持震荡整理的格局，成交依然较为低迷，其中上证指数开盘3426.20点，最高3483.61点，最低3400.72点，收盘3459.04点，上涨25.69点，涨幅0.75%，成交金额628亿元，深圳成指开盘11999.95点，最高12160.95点，最低11879.61点，收盘12057.25点，上涨9.01点，涨幅0.07%，成交金额295亿元。
　　
　　背景分析
　　
　　视点之一：证监会出台两细则，规范券商资产管理业务。
　　
　　中国证监会公布《证券公司定向资产管理业务实施细则（试行）》和《证券公司集合资产管理业务实施细则（试行）》，以规范证券公司资产管理项下定向资产管理和集合资产管理两项业务。保护客户合法权益和资产安全，为客户提供适当的资产管理服务是两个《细则》制度安排的突出特点。两《细则》自2008年7月1日起施行。两个《细则》对保护客户委托资产安全作了具体规定。一是对客户委托资产实施托管；二是客户委托资产独立；三是强化内部、外部监督；四是保障集合计划推广期间客户资金安全。两《细则》要求证券公司要遵循公平、公正的原则从事资产管理业务，诚实守信，审慎尽责，避免利益冲突，禁止任何形式的利益输送。两《细则》还强化了信息披露要求，规定了较完整的信息披露制度，保障客户的知情权。结合定向资产管理业务和集合资产管理业务的特点，两《细则》还针对业务操作中的具体问题作了制度规定，要求建立定向资产管理业务专用证券账户制度；明确持股5%以上的客户履行法定义务的安排；规范证券公司以自有资金参与集合计划，证券公司参与一个集合计划的自有资金，不得超过计划成立规模的5%，并且不得超过2亿元；参与多个集合计划的自有资金总额，不得超过证券公司净资本的15%；明确集合资产管理合同变更和集合计划展期的要求。
　　
　　视点之二：电力、有色金属等板块走强，部分题材股保持相对活跃态势，股指重心继续维持在3400点附近展开震荡。
　　
　　通过大智慧Level-2信息显示，周一沪市A股522家上涨，261家下跌，深市A股401家上涨，217家下跌。根据板块指数涨幅排行功能显示，电力涨3.09%，有色金属涨2.07%，奥运涨1.53%，新能源涨1.49%以及医药涨1.35%，相反房地产、钢铁则出现小幅的回落整理。而根据指数贡献功能显示，全天对上证指数贡献最大的分别为中国人寿、工商银行、中国银行、紫金矿业、大唐发电、交通银行、中国石化以及大秦铁路，分别带动指数上涨2.59点、2.20点、1.87点、1.61点、1.31点、1.29点、1.10点和0.84点，而对深圳指数贡献最大的分别为西山煤电、深发展A、吉林敖东、五粮液、深圳能源、中兴通讯、新和成以及粤电力A，分别带动指数上涨7.01点、4.05点、3.03点、2.91点、2.25点、2.14点和1.92点。此外根据大智慧DDX指标排行显示，居前的分别为四川金顶、紫金矿业、*ST昌河、中卫国脉、天业股份、中创信测、*ST金泰、广东明珠、波导股份、ST金化、通化东宝、爱使股份、桂冠电力、SST轻骑以及西藏药业。
　　
　　从全天指数表现来看，上证指数盘中最低下探至3400点，但随后在电力、有色金属等走强的带动下股指震荡上行，虽然市场成交量较前几个交易日并未有放大的迹象，两市合计成交不足1000亿元，但盘中个股行情仍维持着相对活跃的态势，沪深两市合计10余家个股涨停，如紫金矿业、中卫国脉、中兵光电、中国中期，而电力股近两个交易日也纷纷出现大幅上扬如华电国际、大唐发电、桂冠电力等，从这点可以看出随着近几个交易日股指在前期跳空缺口上方回稳之后市场资金的运作热情有所加大，投资者的做多信心再度有逐步恢复的迹象。从消息面看，市场在经历了数月的大盘股IPO真空后，本周五中国建筑股份有限公司A股发行将上会，拟发行不超过120亿股，融资规模预计将在400亿元左右，大盘股IPO的重启使得A股市场短期所面临的扩容压力增大，然而从另一方面看大盘股IPO重启显示出管理层对目前市场所具有的信心。从目前来看，短期股指上行的压力化解仍需时间，不过随着60日线的逐步下移，市场经过进一步震荡之后或将引来转机。