万国投资分析报告（5.28）

　　金融地产稳定大盘，股指窄幅整理

　　周二点题

　　沪深两市股指维持整理的格局，成交金额明显萎缩，两市合计成交不到900亿元，其中上证指数开盘3355.11点，最高3383.68点，最低3333.95点，收盘3375.41点，上涨10.87点，涨幅0.32%，成交金额562亿元，深圳成指开盘11863.78点，最高12090.35点，最低11812.14点，收盘11998.37点，上涨108.20点，涨幅0.91%，成交金额273亿元。

　　背景分析

　　视点之一：周小川表示防止物价和投资增长过快。

　　中国人民银行党委书记、行长周小川指出，对灾后重建要有前瞻性思考，高度关注地震灾害后的经济运行态势，按照中央一手抓抗震救灾，一手抓经济发展的要求，既要满足抗震救灾企业需求，也要落实好宏观调控举措，防止物价和投资增长过快。周小川要求重庆营业管理部在下一步灾后安置和灾后重建过程中要高度关注人民银行支付清算、现金发行、国库经理系统的迅速恢复和高效运行，确保各类抗灾救灾、灾后重建资金的及时、安全、准确汇划，确保灾区现金的正常供应。周小川说，各级人民银行要关注金融业受灾情况，了解银行业金融机构因灾损失和业务开展情况，灾害导致的呆坏账核销对各类银行业金融机构经营的影响等。当前，人民银行各级机构要做好抗震救灾期间的各项工作，特别是灾后重建的金融服务工作，为抗震救灾和灾后重建作出贡献。周小川强调，基层中央银行应积极关注地方经济金融发展。根据重庆统筹城乡综合配套改革试点的要求，重庆营业管理部要认真履行职责，积极为地方经济金融发展提供客观实际的意见建议。人民银行将继续加大对包括重庆在内的灾区抗震救灾工作的金融支持力度，一如既往地支持重庆经济金融发展。

　　视点之二：金融地产股在连续下跌后回稳，在一定程度上对股指起到稳定的作用，不过成交萎缩表明市场多空分歧，个股走势出现分化。

　　通过大智慧Level-2信息显示，周二沪市A股520家上涨，270家下跌，深市A股415家上涨，203家下跌。根据板块指数涨幅排行功能显示，券商、有色金属、房地产、航天军工以及银行类等出现较大幅度上扬，而电器、煤炭石油、农业龙头、通信则出现回落。根据指数贡献功能显示，全天对上证指数贡献最大的分别为中国人寿、海通证券、中国石油、中国平安、中信证券、建设银行、中国太保以及中国远洋，分别带动指数上涨4.68点、2.92点、2.84点、0.97点、0.90点、0.70点、0.68点和0.55点，而对深圳指数贡献最大的分别为ST盐湖、太钢不锈、长江证券、国元证券、万科A、宏源证券、唐钢股份以及潍柴动力，分别带动指数上涨13.62点、8.64点、6.37点、5.65点、5.54点、3.97点、2.83点和2.78点。此外，根据大智慧DDX指标排行显示居前的分别为国金证券、金瑞科技、宝光股份、*ST昌河、西藏药业、ST浪莎、锦州港、红星发展、*ST东碳、景谷林业、长春一东、太化股份、卧龙地产、中金黄金以及长城电工。

　　从周二全天的表现来看，中国石化复牌之后出现补跌的走势，盘中一度最大跌幅达到7.26%，对股指产生较大的压制，但是中国石油表现稳定抑制了股指的下行空间；另外值得注意的是前期调整幅度较大的金融地产类品种周二有所转强，如房地产板块中的万科A、深深房A、招商地产走势强于大盘，而金融板块中的券商股国金证券、海通证券、国元证券以及银行保险类上市公司中国人寿、中国平安、北京银行等也有一定的表现；不过，前两个交易日活跃的通信类个股短线则受到压制，部分品种甚至出现跌停。综合来看，随着近阶段股指重心的下移，不少品种已经创出调整以来的新低，前期向上跳空缺口仍面临着考验，短期市场仍有可能维持目前的弱势格局。而从另一个角度看，随着股指的回落不少上市公司的市盈率已回落至20倍以内，其内在的投资价值再度得以显现，市场后市的机会正在增强。