咨询机构股评合集-0528 渤海投资分析报告（0528）
大盘尾市放量收红 补缺调整或可结束 秦洪
近期A股市场量能渐趋萎缩,因此,多头做多激情有所下降,故早盘A股市场以3355.11点开盘,小幅低开9.43点。随后围绕周一3364.54点的收盘点位展开窄幅震荡。其间,由于3G板块的回落以及中国石化在早盘的一度走低,上证指数一度探至3333.95点的低点。但由于券商板块、航天军工股板块、化工板块的崛起,上证指数盘中也冲高至3383。68点,尤其是午市后的逞强,让业内人士感受到大盘下跌空间有限的信息,尾盘收于3375.41点,上涨10.86点或0.32%,成交量萎缩至561.97亿元。
对于今日A股市场的走势来说,业内人士认为喜中带忧,喜的是板块热点开始渐趋活跃,航天军工股在中国一航、中国二航的推动下出现强硬走势,而券商股则在券商IPO等信息的刺激下有所逞强,如此的走势有利于激发多头对后续走势的乐观预期。但忧的是,成交量迅速萎缩,如此的信息显示出A股市场又进入到场内资金互相搏弈的特征,这不利于A股市场的逞强,所以,短线A股市场的量能如果不能有效放大,那么,大盘短期走势仍难言乐观。
券商板块：短线反弹难改中期调整趋势 秦洪
在本周一充当A股市场空军司令的券商板块在昨日又迅速“投诚”，该板块在国金证券等券商股的带动下大幅走高，成为昨日A股市场做多阵营的生力军。难道券商板块已止跌企稳再展升势？
题材刺激
对于昨日券商股的走势来说，笔者认为该板块的崛起主要在于题材刺激所致，一是媒体报道的优质券商即将IPO的报道。因为随着《关于证券公司申请首次公开发行股票并上市监管意见书有关问题的规定》的出台，多位证券公司的相关人士表示，这些规则不会影响券商“第一梯队”筹备上市的进程，而目前，招商证券、华泰证券、东方证券、光大证券和西部证券等券商，可以说是位于筹备IPO上市的券商“第一梯队”，它们均在今年春节前向管理层提交了上市材料，其中几家券商在2007年下半年便早早递交了材料。所以，随着时间的推移，这些券商或将启动券商IPO之旅。从而为已上市券商的估值注入新的溢价预期动能。二是国元证券等四券商注销 11.48亿份的南航认沽权证，其中国元证券注销近3亿份。众所周知的是，认沽权证的创设已成为券商业务的重要利润来源，因此，国元证券此次注销近3亿份的南航认沽权证信息再一次提醒了各路资金，券商的利润来源不仅仅是经纪业务，权证的创设也将是一个重要的来源之一。因此，当前日益萎缩的成交量不会一定导致券商业绩下滑，也就是说，券商业绩的成长趋势犹存，从而提振了各路资金对券商股的追捧激情。
难有持续反弹的可能性
但是，笔者认为，券商股在昨日受题材刺激而反弹，其趋势难以持续。为何？这主要是基于两点考虑，一是前期券商出现报复性反弹走势的诱因之一就是市场预测创业板、股指期货、融资融券的快速推出。但从目前了解的信息来看，创业板在上半年推出的概率较低，并有观点认为将在奥运会后方可推出。而股指期货则由于准备时机等因素而有望延迟至明年上半年，这就意味着券商的大题材在短期内难有以兑现，既如此，也意味着券商难以持续反复逞强。二是因为目前A股市场也不支撑券商股的持续逞强。众所周知的是，近期券商股已越来成为A股市场中短期走势的风向标，主要是因为券商股已成为场外资金进场的对象，即只要A股市场前景向好，那么，场外资金就会涌入市场，其介入的对象之一必然是券商。但可惜的是，受到从紧货币政策以及高油价等因素的诸多考验，基金等机构资金对未来A股市场上市公司业绩增长趋势能否延续存在着较大的分歧，这就意味着A股市场短期内难有大的上升行情，既如此，作为市场风向标的券商股也难有大的作为。三是因为近期A股市场成交量持续萎缩，意味着券商的利润来源预期有所降低。而南航认沽权证将在今年6月底到期，也就意味着南航认沽权证对券商的利润贡献度只有一个月的时间，这自然会抑制其他资金对认沽权证创设业务给券商带来利润来源的乐观预期，也就抑制他们的追涨欲望。更何况，当前A股市场的量能已萎缩至本轮弹升行情前的水平，不排除A股市场进一步走低的可能性，量能也会继续萎缩。所以，券商股短期继续报复性反弹的概率并不大。
建议逢高减磅
正由于此，笔者建议投资者在实际操作中，尽量不追逐券商股，尤其是一些本轮弹升行情中涨幅偏大的国金证券、太平洋等中小型券商，因此，他们的利润来源较为单一，抗行业周期能力较中信证券等龙头品种更弱一些。所以，建议投资者还是逢高减磅，保持较轻的仓位结构更有利于投资者在接下来的行情保持着主动的地位。
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上海证券报收市评述（0528）
尾盘放量上攻 沪深股指红盘报收 张雪
5月27日,两市股指承接昨日的跌势低开后,全天走出横盘震荡整理的行情。从盘面看,沪深大盘虽然全天多次下探,但并没有形成昨日的单边杀跌走势。其中上证综指最低下探至3333.95点,再创4.24行情以来的盘中新低,但并未补全"降税行情"的跳空缺口。
截至收盘,上证综指报收3375.41点,上涨0.32%；深证成指报11998.37点,涨0.91%。两市个股涨跌比为2:1,两市非ST股中,8只个股涨停,3只跌停。两市全天成交量有所萎缩,共成交835亿元,其中沪市562亿元,显示出市场观望气氛浓郁。
板块方面,券商股全天领涨大盘,全线上扬,前期的强势品种国金证券封上涨停。昨日尾盘有所表现的房地产板块也涨幅居前,保利地产、招商地产、万科A、金地集团等一线龙头地产股表现活跃。有色、医药板块的涨幅也超过1%。而电器、煤炭石油、农业和通信板块的跌幅较大。
北京首放认为,大盘成交量出现了大幅萎缩,地量意味着市场有一定的反弹机会,但技术上也可能先回补缺口再出现反弹,操作上暂时保持观望,但不宜再杀跌。
沪深B指缩量收涨 深B站上5日均线 马婧妤
27日,两市B股低开高行,在地产类权重股走强的带动下,深B行情明显强于沪B,经过一日上涨,深证B指站上5日均线,两市在交易B股多数收红。
截至收盘,上证B指报240.30点,涨4.12点,涨幅为1.74%；深证B指报541.93点,涨13.39点,涨幅为2.53%,深B收盘站上 5日均线,距10日均线也仅有一步之遥。两市在交易B股涨跌比约为7:2,下跌个股跌幅均控制在3.4%以内,超过两成个股涨上2%。
同昨日相比,两市B股总成交额再度萎缩,沪B今日成交2.50亿美元,比周一缩量三成多,深B成交1.83亿港元,仅比昨日略微萎缩。
地产类个股走强成为支撑B股走势的主要动力,深深房B、万科B、招商局B大幅领涨大盘,分别收在8.98%、7.57%和6.24%的涨幅。另外中集 B、张裕B、本钢板B、晨鸣B、京东方B等大权重B股也都纷纷启稳反弹,带动指数走强。下跌个股中ST轻骑B跌幅最深,达到3.36%,小天鹅B也跌下 3%,沪普天B早盘及午盘前半段一直领跌,但尾盘在买单的持续介入下不断收跌最终仅报跌2.50%.
市场分析人士认为,前期由于A股市场领涨品种缺乏持续性而造成反弹失利,在一定程度上抑制了B股投资者的入市积极性。今日地产股走强对B股投资热情形成提振,但交投继续萎缩显示场外资金入市的意愿仍不强烈,后市若要再度走强,B股市场仍需信心的恢复和成交量的有效放大,建议投资者不要盲目追涨杀跌,同时密切关注权重股走势。
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杭州新希望分析报告（0528）
金健米业：主力运作迹象 谨慎看涨
市场经历连续的调整后技术性反弹的要求显著，短线操作上建议关注技术结构强势的农业股，粮食为主的农产品价格未来继续走高的预期依然较强，或将刺激该板块持续走高，逢低关注金健米业（600127），该股上升趋势保持良好，仍值得关注。
农产品涨价预期利好
由于国际原油价格突破100美元后又屡创新高，这使得国际主要农产品期货价格在整固后继续上升的预期得到进一步强化，而全球粮食价格出现大涨，粮食安全越来越获得重视，全球解决粮食问题的根本在于增厚粮食为主的农产品的利润以平衡供给，这为进一步出台支农惠农政策提供的良好的市场氛围。
公司是我国粮食系统的第一家上市公司，是首批农业产业化国家重点龙头企业，国家水稻工程优质米示范基地，由于多个亚洲国家减少了大米出口量，作为全球大米价格基准的泰国大米大幅上涨，涨幅一度超过了30%，达到了20年来的最高点。其中金健牌大米又是其拳头产品，因此，公司有望从大米价格上涨中收益较大。
医药与食用油成利润新看点
公司积极介入医药行业，目前拥有湖南临澧和德山两个药厂，全部通过GMP认证，产品包括一个国家I类新药、三个国家II类新药在内的35个输液剂品种。公司PP瓶大输液的年生产能力达到5000万瓶，非PVC软袋输液达到1500万袋，处于全国领先水平。药业三期工程技改完成后，整个药业有7条生产线，年大输液生产能力为1.8亿瓶(袋)，将成为全国软塑大输液单产规模最大的生产基地，年销售收入预计可达4亿元，创利税3000万元，公司呈现稳健发展态势。
此外在食用油产品上，公司出资17000万元控股94.44%，成立湖南金健粮油实业发展有限责任公司，该公司以开发、生产、销售粮油及制品、饲料及饲料原料为经营范围；公司出资9000万元控股90%成立湖南金健植物油有限公司，两家公司将成为上市公司未来的利润贡献点。
强势格局 主力运作
二级市场上，该股作为农业股龙头今年以来获得了主力资金的青睐，自去年10月以来的市场大跌之中该股依靠大箱体震荡走势释放前期积累的奉贤，股价水平维持了上升走牛的强势，产品价格的持续走高预期使得资金运作更加稳健从容，短线进行修整之后，有望继续走高，可谨慎看涨。
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和讯信息分析报告（0528）
两市维持震荡格局 沪指尾盘收红涨10点
和讯股票消息 今日早盘两市低开后展开震荡调整，沪指盘中几次翻红，随即再次回落，昨日停牌的中石化今日复牌补跌，盘中最大跌幅超过7%，压制了前市股指的反弹。午后，沪指上攻无力后于13：12分调头向下，并一度出现跳水行情，最低至3335点。此后，中国石油(601857) 突然发力，引领股指上扬并最终收红。而深市方面，深成指一直围绕万二整数关口展开厮杀，但是多方最终收盘没有攻下12000点。至下午收盘,沪指报 3375.41点，上涨11.96 点，涨幅0.36% 深成指报11998.37点，上涨108.20点，涨幅0.91%。两市成交量大幅萎缩，逼近年内地量。
指数方面：沪综指开盘报3355.11点，最高至3383.68点，最低3333.95点，收盘报3375.41点，下跌11.96 点，涨幅0.36% ，成交金额672.26亿, 570只下跌，324只个股上涨；深成指开盘报11863.78点，最高至12090.35 点，最低11812.14点，收盘报11998.37点，上涨108.20点，涨幅0.91%，成交金额354.56亿，482只下跌，224只上涨。
盘面观察：两市涨多跌少，中卫国脉(600640)、金瑞科技(600390吧)、宝光股份(600379)、中航精机(002013)、深深房Ａ(000029)等几只个股涨停。行业方面，房地产业以 2.014%的涨幅领涨大盘，传播文化、有色金属、橡塑制品、专用设备都涨幅居前，而近期明星3Ｇ概念、四川本地股都排在跌幅榜前列。
消息面上深交所：重组须提交股指震荡整知情名单；证监会：总结年报披露 新旧会计准则平稳过渡；逾三成A股跌破两年线 主要集中在五大行业；连破5关 人民币汇率兑美元突破6.94 ；紧缩政策遭挑战 央行或为重建贷款特加额度；六大电信运营商发布公告确认重组方案。
机构观点：南方证券认为，目前的无量盘跌格局不利于后市，表明向下趋势获得市场认同，分歧不大，所以回补缺口已经不是问题重点，而是回补以后还可能继续向下，建议保持适当谨慎，减磅以控制仓位。
广发证券认为，目前市场在震灾引发恐慌之后再度进入信心恢复阶段，近日的调整已较为充分，股指后市企稳回升的可能性较大，可积极关注券商、银行、保险等金融类个股。
世基投资认为，短期来看，市场依旧偏弱，后市继续关注指标股走势以及市场热点情况，特别是成交量的变化对短期方向选择非常重要。
目前股指不具备深度调整动力 和讯 龙云
今日大盘没有延续昨日的跌势，而是在3350点一带窄幅震荡整理。最终上证综指是以3375.41点报收，上涨了10.87点，今日沪市全天成交金额为683.08亿元。深成指收于11998.37点，上涨了108.20点，深市全天成交金额为276.20亿元。今日两市成交量均比昨日小幅萎缩。
消息面分析，新基金发行遇冷，基金迫不得已瘦身成“迷你型”。今日两只基金公告成立，一只QDII产品银华全球首募规模为4.17亿；另外一只股票型基金银河竞争优势成长募集了一个半月，所募集规模只有3.7亿。公告显示，银华基金管理公司旗下首只QDII基金———银华全球核心优选基金合同自5月 26日起正式生效，首发募集规模约为4.17亿，有效认购户数为5665户。与不久前才结束募集的华宝海外4.6亿的首募规模差距不大。银河竞争优势成长基金合同也于5月26日起生效，该基金在设立募集期募集及利息结转的基金份额共计3.7亿份，有效认购总户数为8359户。新基金发行难导致基金规模缩水严重，首募规模一个比一个低。根据数据统计，今年以来首募规模低于10亿的新基金目前已经多达7只。除了今日成立的2只外，其余5只中有2只属于债券型基金，益民多利募集规模为7.45亿、天弘永利募集规模为6.8亿。另外3只股票型基金中，天治创新先锋仅募到2.48亿，华宝海外规模为4.6亿，诺安灵活配置募集了8.57亿。今年以来一共发行了52只基金，目前完成发行的有32只，而平均发行规模为29.2亿元。另一方面，今年基金扎堆发行，一季度就有27只新基金发售，二季度还没结束，已经发行了25只。这一密集的发行频率影响基金发行规模。市场方向不明，赚钱效应锐减，让“迷你型”基金成群出现。不过市场人士认为，小规模基金经理可以更为自由地操作，发挥“船小好掉头”的特点，博取较高的相对收益。另外，随着市场反复震荡，估值水平也趋向合理，是一个很好的介入时间点。从海外经验来看，一般新发基金的首次募集规模都不大，把业绩做好，规模由小变大是一种常态。
盘面分析，今日在西藏药业(600211)开盘后快速涨停的刺激下，天方药业(600253)、三普药业(600869)等医药类个股也有不俗的表现。反之，前期被短期资金大幅炒作的电信板块个股则出现较大成都的回落，说明目前市场资金投资色彩十分浓厚。市场方面近期炒作较多的是“灾后重建”题材，需要谨慎对待这种炒作。券商类个股也是集体表现活跃，其中国金证券(600109)曾一度被封住涨停，而部分钢铁股的表现也可圈可点，济南钢铁 (600022)、抚顺特钢(600399)都有不错的涨幅。此外，前期表现活跃的通信类个股则整体出现回调；由于近期市场热点转换较快，投资者在操作时候还应谨慎。由于缺乏明确的炒作主线和真正提振市场信心的品种，市场热点轮动的节奏加快，充分反映了部分资金做超跌反弹的短线操作思路。成交量的明显萎缩，表明主流资金基金等机构资金依然持相对谨慎的态度，市场要上破短中期均线需要政策面利好因素刺激和持续性热点产生，受各种不确定因素影响，新基金发行不理想导致新增资金进场步伐依然缓慢，而上市公司中报预期有可能继续回落，市场对于各方因素的影响，要一定时间消化，市场对于企业成本上升及通货膨胀的忧虑，我国已经开始从高增长低通胀向高增长高通胀的发展局面转变，在一定程度上亦对A股市场构成了一定的心理冲击。在高通胀和高油价趋势日渐的情况下，机构资产配置转向通胀受益的煤炭、新能源、化工和农业板块，逢低布局能够抗通胀的零售、医药股如新世界(600628)、华北制药(600812)等，在中期趋势尚不明朗的前提下，寻找中报业绩相对确定的行业和企业，主题投资下的精选个股操作，获取波段性的收益。在以板块轮动为主的前提下，区分不同主题和周期，把握板块脉冲、波段操作才是一种较为安全的策略。
综合分析，从历史情况来看，上证指数的缺口基本都会被完全回补，只是时间的早晚问题，因此预计这个“印花税缺口”也不会例外。不过，由于3000 点“政策底”已经非常明确，因此在目前点位大幅杀跌的空间有限，一旦回补缺口，市场有可能会出现小幅反弹。股指一旦完全回补缺口，则说明市场再度走弱，再加上目前的成交量情况，在没有外力推动的情况下，依靠股市自身的力量难以走好，此时需要新的利多政策支持。还有多只新基金正待进场，不排除主流机构的不作为是为了通过权重指标股调控股指涨跌，以达到震仓与吸筹的双重目的。就政策面、经济运行情况以及个股内在价值而言，目前股指并不具备深度调整的动力，因此参与杀跌恐得不偿失。
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东方智慧分析报告（0528）
全球股市都在跌 A股亦难独善其身 黄硕
假如眼睛只盯着A股的话，会以为近期的一切暴跌都是大小非减持惹的祸，难免有人一厢情愿地以为：“只要把大小非减持给遏制住了，我们的股市就会重回六千”。但假如我们学会把视野放广一些，我们会发现：全球股市都出问题了。套用“人生自是有情痴，此事不关风和月”一诗句，可谓是：“涨跌自是有原因，此事不关大小非”，大小非减持只是起到推波助澜的作用而已。
一、全球都在跌
过去一周内，随着纽约原油期货一举突破130美元，一向对高油价表现出很强免疫力的股市再也撑不住了。美国三大指数上周都连续跳水，累计跌幅均超过3%，为三个月以来表现最差的一周。欧洲股市上周五也全线大跌。亚太股市本周一继续大幅下挫，日本、中国香港、新加坡以及澳大利亚等股市跌幅都超过1%，东京股市和香港股市跌幅甚至超过2%。不少地区股市都是连续第二个交易日出现1%以上的跌幅。下跌个股从航空公司、汽车制造商一直到零售商，投资人担心，高油价可能给企业带来巨大的成本负担，同时，个人消费开支也可能因为高油价而受到抑制。
二 、全球面临高通胀
据最新一期经济学人杂志报导，今年夏天，全球三分之二的人口（约40亿）将面临二位数通货膨涨的煎熬。且经济学人点名称印、俄、印尼因人口众多，在高油价的阴影下，目前通货膨胀率在10%以上。经济学人认为，物价管制短期内虽可压抑涨幅，但抑制农产品上涨，只会导致农民生产意愿降低，反而助长长期通胀气焰。经济学人还指出，这一波粮食价格飙涨，是全球现象，通膨压力短期很难解除。
三、通胀猛于次贷
就在上周油价重挫全球股市之前，金融市场其实已经出现了阶段性企稳的迹象，不少股市都自年内低点反弹了近20%。在美联储出手救助贝尔斯登的标志性事件之后，信贷市场渐渐趋于平稳，一些投资人开始小心翼翼地重返股市。不过，油价的突然飙升彻底改变了投资人的预期。分析人士指出，高油价以及随之而来的通胀问题，已经取代次贷危机成为金融市场的头号大敌。许多企业的盈利前景都因为油价高企而蒙上阴影，同时，各大央行也开始陆续调整货币政策的重心，将更多关注力放在控制通胀上。观察人士注意到，从近期美联储官员的表态来看，当局已经更加明确了不再降息的意向。
四、经济衰退
油价持续上升，打击民生经济，索罗斯警告油价泡沫会持续，直至美国和英国出现经济衰退，泡沫才会爆破，到时油价才有望大幅回落。他说：“你可以预期泡沫最终会修正，但在衰退真正拖低需求之前，这是不可能出现的。”他又说石油和粮食价格高企会加剧衰退。英伦银行已警告石油和粮食价格上升会推高通胀，预计未来18个月大部分时间内，通胀率都会超出目标范围。索罗斯警告，英国面对近代最严峻的经济风暴，比1970年代和1990年代的经济危机还要严重。“你们经过10年好景，现在要完结了。”
五、金价要补涨
一直以来，黄金与原油之间存在着正相关关系，但近期金价走势却明显弱于国际原油价格上涨速度。从今年3月到5月，原油价格上涨了30%，但是金价却在今年3月17日上摸1033.9美元/盎司的历史新高后调头向下，其回调幅度最深达20.62%。由于近期国际油价攀升，通货膨胀风险正在积聚，而黄金作为对抗通膨的合理避险工具，未来一段时期对投资人的吸引力正在增强。根据彭博社最新调查显示，国际金价有望连续第四周上涨。
高油价以及随之而来的通胀问题，已经取代次贷危机成为金融市场的头号大敌。这样的怪圈之下，股市的确很难有起色，A股亦难独善其身。
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越声理财分析报告（0528）
浙大网新：控股“硅”企后 业绩会翻番增长 向进
业绩是股市中永恒的题材！因此在市场目前这种似底非底阶段，持有未来业绩大幅增长较为明朗的个股，将是较为安全的投资策略。个股较为看好浙大网新（600797）！公司不但与综艺股份一样属不受宏观调控影响的科技网络行业股。而且正通过认购浙江海纳股权成为其第一大股东，介入到“硅”行业领域。特别是预计完成后2008年每股收益达到0.40元以上，也就是未来业绩将可能翻番增长。另公司所推出的股权激励条件也要求07、08年的净利润与05年同比增长率60%、100%。。因此极有保障的业绩增长速度，将使其未来股价上涨更具持续能力。技术上，该股上升趋势明显，回调后正可重点关注！
控股海纳介入“硅”行业 业绩有望翻番增长
日前，浙大网新公布了其与海纳的资产重组的方案：浙大网新以控股子公司浙大网新机电工程有限公司100%股权，认购海纳新增发的4472万股股份，成为其第一大股东。每股认购价格为12.21元，目前，ST海纳股价已经高达22元多，公司持有的4472万股，每股溢价高达10元，合计4.5亿元，相当于给公司每股增加收益0.5元。公司季报披露：若完成相关股权交割手续，预计年初至下一报告期期末公司的累计净利润将比去年同期增长200%以上。预计2008年公司净利润将大幅成长，每股收益达到0.40元以上。尤其是公司所推出的股权激励条件要求07、08年的净利润与05年同比增长率60%、100%，更表明了对公司业绩增长的保障。浙大海纳具有30多年的硅单晶和硅片生产经验，在行业中树立了良好的形象，海纳硅片在同行中是有口皆碑的，品牌优势明显。公司现有年产80吨单晶的生产能力， 08年底和10年底可分别达到年产单晶120吨和200吨的生产能力。浙江海纳未来业绩预测显示，08-10年浙江海纳折合每股收益分别为0.97元， 1.02元，1.07元，浙大网新因本次交易所持有的海纳流通股股权增厚空间大。而其市场炙手可热的“硅”题材，将更会使股价具有无穷想象空间。
结盟移动和微软 网络通信前景灿烂
公司是中国移动的战略伙伴，并与微软三方合作宣布成立移动信息化合作联盟，约定将携手共同推动面向集团客户市场的移动信息化建设。浙大网新参股 41.68%的上海洲信信息技术有限公司是家从事互联网电信增值服务业务的高新科技产业公司，主要开发并运营基于互联网及无线增值应用的各类产品。控股 50%的上海花样年华作为中国最大的手机游戏服务提供商之一，拥有国内最大的手机彩信内容数据库和一流的手机游戏研发、测度基地，与韩国主要手机游戏厂商 IV公司、Danal公司结盟。公司志在打造中国手机游戏门户网站的第一品牌，进而争做数字娱乐业的龙头。公司形成了分工明确、优势互补的业务布局。在移动应用领域，浙大网新与中国移动有长期合作，浙大网新围绕“移动信息户政务应用和创新”、“移动信息化企业应用领域的热点和创新”，重点展示了其最新的面向大型集团客户的移动应用解决方案，包括政府部门和相关行业，此次合作面对的客户市场是一个更优质、更有现实需求前景的巨大市场。浙大网新的数字城管等行业应用方案作为中国不多的几个重点案例，在与微软美国总部交流中受到了高度重视，而通过早期参与微软新产品开发计划，联合研发合作等系列实质性支持，也将进一步扩大浙大网新在移动通讯市场前端的拓展能力和行业应用的开发能力。除了与中国移动合作之外，在IT应用服务方面，浙大网新在网络集成业务领域，先后成功获得了河北网通、中国网通河南省内IP骨干网扩容工程、中国国际电子商务中心容灾备份项目、杭州市政府城市信息化系列工程、青岛港招商局国际集装箱码头IT总体咨询与系统集成项目，并成功突破国家电网公司SG186战略性工程项目，在电力行业实现了跨跃性发展。而目前我国电信业重组后即将进入3G发展阶段，必将使公司发展更具潜力！
二级市场上，科技网络股及中报业绩明确大增的个股，均在悄然走强中，如综艺股份、同洲电子、锦州港等。（600797）浙大网新作为未来业绩增长较为明确，且又新拥有市场中炙受可热的“硅”题材个股，后市无疑将极具潜力。技术走势上，该股上升趋势明显，回调后将是较好的介入良机，值得重点关注！
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第一创业分析报告（0528）
中色股份：核心优势+注资承诺+转型带来重估机会 姜宁
周二，大盘窄幅震荡，前期资金介入较深的有色金属板块走势强劲，整体涨幅居前，其中金瑞科技强势涨停，包钢稀土、厦门钨业涨幅居前，下跌者寥寥无几。资源趋紧使国际有色金属处于长期牛市之中，值得长线看好，机构对于有色金属个股多推荐买入。个股可关注中色股份（000758）中国国际化程度最高的有色金属资源公司，全球225家最大的国际承包商之一，具有政府支持、央企背景、国际工程承包业务为先导、矿业和国际商务的综合性人才等其它有色金属资源公司不具备的核心优势。公司采取多种方式开发国内外有色金属资源，加快由单一工程承包企业向资源型企业转型, 未来仅铅锌铝等项目上投资就超过40 亿元，未来三年有色金属资源业务一倍产能扩张。可以说公司从单纯工程承包类企业转变为资源型企业，内涵已经发生了巨大变化，理应重新估值，带来巨大的上涨机会，因此机构均给以强烈推荐买入评级，目标价在35~45之间，空间较大。该股是近期有色金属领涨龙头，曾连续涨停，周一一片惨绿之时仍表现强势，周二因股东大会停牌，预计周三或出现强劲补涨。
全球竞争 核心优势
公司工程承包业务订单饱满,意向合同潜力巨大，公司目前已经签署的未完成合同金额约3.26亿美元,意向性合同金额约42亿美元。07年执行中项目包括：哈萨克电解铝项目、伊朗阿拉克铝厂、越南生权铜矿、赞比亚KCM竖井项目。2008年3月12日,中色股份与伊朗ＴＯＵＳＥＡ-Ｅ- ＲＡＨＡＶＡＲＤＰＡＲＳＩＮＡ公司签署了《伊朗ＳＡＢＺＥＶＡＲ11万吨／年电解铝厂项目》的工程承包合同.主要工作内容为该项目的基本设计,详细设计, 设备和材料的供货,土建工程的技术服务,设备安装,试车和培训等.合同价款:3．27亿欧元。目前伊朗的核问题非常严峻,公司在这种情况下还能在该地区获取近40 亿元人民币的工程承包合同,充分体现了公司在海外获取项目的能力,也再一次展现了公司在工程承包业务方面的的核心竞争力。
哈萨克斯坦电解铝厂一期工程预计08 年上半年整体竣工,二期工程已经开始执行,预计对08 年业绩有较大贡献;赞比亚KMC 铜矿井项目预计在08 年也有较大的结算金额. 意向合同中沙特吉赞项目和埃及碳素项目进展非常顺利, 预计08 年对公司业绩有一定的影响。
从工程承包向资源型公司转型
公司采取多种方式开发国内外有色金属资源，加快由单一工程承包企业向资源型企业转型, 未来仅铅锌铝等项目上投资就超过40 亿元，未来三年有色金属资源业务一倍产能扩张。
目前有色金属资源业务主要有三:一是蒙古敖包锌矿,锌资源储量为123万吨,07年年产锌精矿6万吨;二是内蒙赤峰白音诺尔铅锌矿,锌资源储量为78万吨,铅资源量为28万吨,07年年产锌精矿3.6万吨,铅精矿1.2万吨;三是老挝铝土矿,公司收购凯丰资源100%的股权后, 获得铝土矿资源区块为两块共726平方公里,已探明的氧化铝权益储量为0.57亿吨,远景权益储量 3.76-7.40亿吨.其中蒙古敖包锌矿和内蒙赤峰白音诺尔铅锌矿未来三年均有一倍产能扩张,老挝铝土矿项目潜在价值巨大。,老挝铝土矿及配套氧化铝厂的建设也在进行之中, 该矿资源丰富,交通便利,将成公司未来新的业绩增长点.另外, 公司10 万吨的电锌和10万吨的电铅产能建设也在按计划进行,预计到09 年中期两项目建成的可能性较大。增持白银诺尔股权的事项将在08 年完成.公司单方面增资赤峰中色矿业投资公司5.98 亿元人民币的事项预计今年完成,届时,公司持股比例将不低于52.30%,白银诺尔铅锌矿对公司的贡献也将进一步增加。
大股东承诺注入优质资
公司资源优势极为突出, 公司计划将敖包锌矿和白银诺尔铅锌矿采选能力均增加一倍,并在老挝及其它国家的有色金属开发做了大量的工作,还拥有规模更大的越南、澳洲氧化铝资源,而大股东还承诺将注入大量的优质矿产资源, 目前大股东拥有镍矿70万吨、钴矿15万吨、铜矿500万吨、锌矿103万吨, 因此公司的资产注入题，题材极为震撼。如实现集团整体上市,仅谦比希铜矿就可以增加公司EPS 约1 元左右增持民生人寿，大小非压力轻。
公司完成民生人寿保险的增资扩股，持有该公司37020万股,占其13.71%的股权，民生人寿是由全国工商联牵头组建的全国性人寿保险公司，业绩增长势头十分迅猛, 一旦完成上市,该项目股权增值潜力巨大。公司还参股国元基金管理公司,控股中美网络公司,并持有联合产权交易所股权等。大股东曾承诺5年不减持, 因此其大小非减持压力极轻,而年报则显示有大量的社保、基金等超级主力持有大量流通股。
该股本轮调整以来跌幅高达70%，近期低位两度放量涨停，显然有大主力疯狂抢筹，投资者可重点关注。该股是近期有色金属领涨龙头，周一一片惨绿之时仍表现强势，周二因股东大会停牌，预计周三会出现强劲补涨。
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广州万隆分析报告（0528）
导致大小非抛售的根源何在
提要：本栏目昨日文章曾提到过，大小非通过大宗交易出逃是导致目前市场疲软的重要原因。那么，导致大小非们出逃的主要原因又在哪里呢？这是本文研判的主要内容。
另我们认为目前来看惟有政策而不可能依靠市场自身的力量来修复供求关系的失衡。而目前阶段政策的出台也显然受到了地震等意外因素的干扰，中央集中精力抗震救灾有可能让一些关键性政策偏于难产。
一、是对政策限制的担忧刺激大小非抛售？
我们曾提到过，自本月22日规范大小非转让的指导意见出台以后，大宗交易市场交易额突增了7倍。而在4月初左右，当时数据显示大小非的减持速度反而有所减缓。两相对比之下，大小非们非但没有被指导意见实质性约束住，反而因其出台加速了出逃的步伐。
因此，我们可以做第一个推论，正是半桶水式的政策措施，非但没有最终真正稳定住市场，反而可能刺激了大小非们对日后出台更加严厉政策的担忧，从而加速了出逃步伐。从利益的博弈和日期上来推算，这种结论是可以成立的，也很可能是刺激大小非阶段性减持的原因之一。
二、宏观紧缩导致大小非出逃
很明显，目前阶段由于通货膨胀、出口减速、产业调整等诸多原因，市场对宏观经济的长期前景并不乐观。而央行加紧调控的力度，也让资金面的紧张无以复加。这两个原因也很可能是导致大小非出逃更加长远和根本的因素。
大小非做为典型的产业资本，其行为模式受资本市场自身的利好政策影响较小，而更多的受制于产业政策和长期经济的发展前景。从这个角度来看，只要其对宏观经济增长看淡，那么其持筹的意愿就自然被弱化，尤其是部分持股比例不高的小非，更容易受到现阶段的经济环境影响，而上市公司的长远发展则对其约束不大，毕竟其很难真正把握上市公司主导权。所以一旦大小非对市场长期前景看淡，那么资本市场的政策利好就只能做为其出逃的平台了。
其次，信贷资金的紧张是否会成为大小非出逃的因素呢？我们曾研究过，08年一季度之所以有大量的小非抛售，其中一个重要原因就在于资金供应的短缺。我们发现，今年央行的信贷计划是按照季度来进行规划的，这也意味着一旦4月初银行的信贷额度发放告紧，那么大小非们很可能就放弃二季度通过货币市场融资的想法，而通过资本市场获取资金则是必然选择。
我们注意到这样一个细节，从本月12日以后市场走弱的态势日趋明显。其中除四川大地震以外，另外一个伴生事件就是提高保证金率，不论当时这两件事是否有关联，但是市场很容易理解成央行不顾大灾执意收紧银根，调控力度不可谓不小。紧缩信号的确立，不能不让持有筹码的大小非们摸摸自己的钱袋子，从而做出了抛售的选择。
三、大小非压制供求关系
我们曾经提到过，产业资本已经逐步把握住了市场的主导权，而其它的资金阶层都难以抵抗产业资本的抛压。
从实际上来分析，如果不能依靠有效的政策来约束产业资本对市场稳定的冲击，那么一是会让金融资本放弃稳定市场的操作，而依附于产业资本随波逐流。其次，政策的效果一旦被削弱，就意味着市场对政策的信心要打折扣，市场预期将从一个极端走向另外一个极端。
所以，产业资本的抛售行为实际上是推倒了市场平衡的关键，成为市场供求关系的最重要压力。
四、政策难产让行情夭折？
无论是地震或是大小非的利益牵涉过大哪种原因导致政策后续乏力，我们目前看到的现实情况是，中央的各项工作内容都是围绕着抗震救灾展开的，暂时还无暇它顾。并且目前监管层似乎非常满足于对大小非的象征性约束，而不太考虑政策的实际操作价值。
我们认为目前来看惟有政策而不可能依靠市场自身的力量来修复供求关系的失衡，如果政策不能有所作为，那么市场格局的发展恐怕就不容乐观了。
局部牛市中寻找确定机会
提要：场外资金热情下降，场内大小非不断减持，存量资金做多热情逐渐减弱，市场供求关系不乐观。在供求关系改善之前，震荡下跌是市场基调。局部牛市仍然可能阶段性演绎。央企重组将为相关央企制造外延式增长机会，是不确定的基本面背景下比较确定的市场机会。
市场走势预测：
新基金普遍遇冷，发行进入困难期，天治创新先锋首发仅募集2.48亿元，创下基金业11年以来新基金首发最差纪录。基民热情降至冰点，基本上反映了场外投资者对股市的态度，散户群体中多头只能依靠存量资金支撑。面对大小非不断减持，市场供求关系不乐观，在供求关系改善之前，震荡下跌是市场基调。
8个交易日从3700点跌至3300余点，周二的小阳线将吸引一部份套利多头进场，套利行为多头占优；周二小幅反弹没有改变下跌趋势的迹象，趋势行为空头占优，预计周三至周四大盘将先扬后抑，冲高回落。
实战策略：
中国一航二航整合形成初步方案，接下来将加速推进重组整合的行业有军工、电网电力、石油石化、煤炭、民航、航运等。
市场供求关系不乐观，宏观经济走势不明朗，今年将看不到类似07年那样的大行情，但局部牛市仍然可能阶段性演绎。央企重组将为相关央企制造外延式增长机会，是不确定的基本面背景下比较确定的市场机会，调整市中可提前布局相关的板块和个股。
反弹的领头板块是否已现身
资金流向与热点板块前瞻
提要：两市今日的成交金额为837.4亿元，比前一交易日减少约207.4亿元，资金净流入约0.7亿。今日市场收缩量阳十字，券商、房地产、钢铁、有色金属、银行等板块普遍有小量资金流入，这和昨日完全相反。医药、军工板块表现稍强，上证指数尾市收盘涨0.32%，收在3375.5点。昨日已指出 “市场已在回补3280-3540的缺口，从上证指数的波浪结构来看，还缺C5浪，因此后市仓位的控制仍应摆在首位。预计短期补完缺口后，指数有一次 200点左右反弹，形成C5-4反弹浪，然后还有C5-5浪下跌，理论目标在3000点左右，到时大B浪反弹将会出现”。最新的周期分析指出，C5-5浪的完成时间在6月3日前后，超跌的券商、房地产、银行(保险)、有色金属可望有较持续的行情。
今日资金成交前四名依次是：煤炭石油、通信、化工化纤、房地产。
资金净流入较大的板块：券商(+6.3亿)、房地产(+2.9亿)、有色金属(+1.9)。
资金净流出较大的板块：煤炭石油(-3.8亿)、建材(-2.5亿)、通信(-2.2亿)。
后市中期热点板块是：券商、新能源。
短期热点板块是：军工。
券商：该板块今日有约6.7亿资金净流入，本栏认为该板块调整基本到位，且是反弹龙头，可分批买入。净流入较大的个股有：国金证券、中信证券、海通证券、长江证券、国元证券。
房地产：该板块今日有约2.9亿资金净流入。后市可适当关注成交量的增加情况，一旦有明显增量，可适当买入龙头品种。净流入较大的个股有：万 科Ａ、深深房Ａ、中体产业、金地集团、苏宁环球。
有色金属：该板块今日有约1.9亿资金净流入。后市可适当关注成交量的增加情况，一旦有明显增量，可适当买入龙头品种。净流入较大的个股有：金瑞科技、中金黄金、厦门钨业、云南铜业、西藏矿业、包钢稀土、江西铜业。
军工：该板块有央企资产注入的题材，存在短期的机会，今日有约0.48亿资金净流入，净流入较大的个股有：中航精机、西飞国际、力源液压、贵航股份。
新能源：该板块今日有约2.3亿资金净流出，国际油价不断创新高就是该板块中期上涨的理由，但也不要盲目追高，逢低关注为宜。净流入较大的个股有：兰太实业、包钢稀土。
关注军工在资产整合中的机会
提要：随着电信行业重组的启动，航天航空行业也发生了一系列的重要事件，暗示着未来行业将有较大整合动作。本栏认为，在宏观经济可能减速的背景下，外延式的资产注入无疑是最具活力的因素。
一、航天航空行业的重组暗流涌动
随着电信行业重组的启动，航天航空行业也发生了一系列的重要事件，暗示着未来行业将有较大整合动作。首先，5月11日大飞机公司的挂牌。从大飞机的股权结构来看，并不是以单一公司作为项目运作的载体，而是采取集各方之力的办法。其中，中国一航以21%股权作为第三大股东，而中国二航的股权只占到 5.2%。采取这样的做法主要有两大原因，一方面是大飞机是国家级的战略项目，需要更多的优秀企业参与，以确定项目的成功率。另一方面，以大飞机项目作为引子重新整合我国的航空工业，以实现资源的优化配置。
其次，在今年的国务院机构改革方案中，国务院准备组建国家国防科技工业局，由工业和信息化部管理，不再保留国防科学技术工业委员会。将国防科技工业置于工业和信息化部的统一领导下，有利于更好地推进国防科技工业内部和外部的统筹规划，把信息化、工业化和国防科技工业的发展统一起来，从根本上促进国防科技工业的转型，形成“军民结合、寓军于民”的国防科技工业体制。以上的情况反映出，作为七大行业之一的航天航空，将有望迎来较大规模的资产整合大戏。
二、挖掘行业资产整合中的机会
对于两航的整合，业内流传三个说法：一种是中航二集团旗下与民机制造的相关业务例如机载设备等资产并入一航，从而令民机制造的资源更加集中。另一种更为大胆的方案则是，两大集团合并为一家。第三种为一航与二航可能在资产上会有相应的整合与合作。
据了解，目前可能的整合方案是，希望飞机制造产业军民两立，将中国一航和二航旗下的民机制造业务整合，成立一家公司，或按业务拆分为几个分公司，从而使民机制造资源更加集中。
如果未来两大航空制造集团进行大规模的资产整合，那么有两大类机会值得重点关注。第一类是目前在民品或者军品方面的龙头企业，它们有望成为集团优质资产的整合平台。例如一航旗下的西飞国际，将成为民用飞机制造的整合平台，而力源液压则成为一航重工资产的整合平台，如可能注入的中航惠腾的风电叶片资产。
第二类是两航旗下的汽车、汽车零部件制造、摩托车制造等相关上市公司。由于这些资产的盈利能力普遍不强，将可能被相应的专业企业吸收合并，对于被吸引合并的企业而言，存在着阶段性的投资机会。
三、中短期内市场格局展望
短期来看，以基金为主的机构投资者仍然持谨慎态度，这在一定程度上影响了蓝筹股的表现；相对而言，私募、游资的态度乐一些，表现为题材股表现较为活跃。具体操作上，投资者在短期内可以围绕通胀、灾后重建两大背景来挖掘短线品种。通胀受益的题材主要有高油价背景下的新能源、替代能源(如煤炭)，农产品价格持续上涨的农业板块等。灾后重建题材主要包括水泥、钢铁等建材生产企业，与及相应的建筑施工企业、工程机械企业。
中期来看，资产注入仍然是最值得关注的主线，尤其是通胀受益、灾后重建受益的行业。从最近的政策与市场来看，资产注入也具备一些诱发因素，如上市公司重大资产重组申报工作指引，早前发改委提到的加快中央企业重组步伐等。同时，长江电力、攀钢钢钒、露天煤业等资产整合的启动，也映射着资产注入大戏有望加速。
大盘低位盘整 如何布局是关键 凌学文 广州万隆
提要：周二深沪大盘继续维持弱势整理的态势，个股走势分化依然明显。值得投资者关注的是，周二深沪市场成交量大幅萎缩，并重新回到4月中下旬政策出台前的水平。成交量的萎缩一方面显示当前市场的投资心态十分谨慎;另一方面也表明市场继续做空动能有限，后市进一步下跌空间不大。值得关注的是，近期国际原油价格持续冲高并维持高位运行。有观点认为，高油价伴随而来的通胀问题已经取代次贷危机成为金融市场的头号大敌，并将首次成为左右全球宏观经济环境的重要因素。
[热点聚焦与市场机会]
周二深沪大盘继续维持弱势整理的态势，个股走势分化依然明显。值得投资者关注的是，周二深沪市场成交量大幅萎缩，并重新回到4月中下旬政策出台前的水平。成交量的萎缩一方面显示当前市场的投资心态十分谨慎;另一方面也表明市场继续做空动能有限，后市进一步下跌空间不大。从短期来看，虽然股指仍有进一步考验“政策底”有效性的可能，并最终形成市场底，不过从历史经验来看，市场底并不会过度偏离“政策底”。因此在具体的策略上，投资者可耐心等待市场趋势的明朗，并对部分潜力品种采取低吸布局的策略。
从周二的盘面表现来看，券商板块经过近期的调整之后再度展开强势反弹的行情。券商板块作为本轮反弹行情的主流板块之一，资金流入的迹象十分明显，该板块的强劲反弹无疑给弱势运行的市场带来一丝希望。对于券商板块，笔者此前提到，未来推出的PE、融资融券、股指期货、备兑权证以及其它衍生品业务、私人财富管理等等，都将成为券商新的收入来源。而且，随着我国多层次资本市场的建设，以及放松证券业务管制、促进证券公司业务创新政策的逐步实施，将为券商带来更多的业务收入，因此，证券行业收入多元化步伐将进一步加快，从而极大地提升券商的盈利能力。
与此同时，部分航天军工板块个股整体走势也较为活跃。在上日的文章中提到，航天军工产业作为我国高科技产业和先进制造业的重要组成部分，在加快军工企业股份制改造和充分利用资本市场促进军工集团转型的大背景下，未来发展前景十分乐观。随着各项改革的进一步推进，央企军工集团整体上市、军工板块上市公司获得优质资产注入值得投资者期待。
值得提醒的是，在市场处于关键阶段，作为市场中流砥柱的权重指标股往往会起到关键性的作用。实际上，权重价值型品种在底部区域蓄势较为充分，而且未来业绩增长明确，甚至存在潜在的利好政策预期，以及股指期货和融资融券等金融创新的推动。因此，无论从市场风格的转变还是从未来金融创新的角度出发，权重价值型品种仍将是策略性布局的重点标的。
[市场风险与策略]
笔者反复提到，当前经济运行的主要风险包括通胀压力，次贷危机等引发的国外经济增速放缓，人民币持续升值带来的国内出口减速等等仍未得到完全缓解。尤其是突如其来的四川汶川县发生的8.0级特大地震进一步增加了我国经济运行的不确定因素。上述风险因素仍将在很大程度上制约行情的发展。
尤其值得关注的是，近期国际原油价格持续冲高并维持高位运行。有观点认为，高油价伴随而来的通胀问题已经取代次贷危机成为金融市场的头号大敌，并将首次成为左右全球宏观经济环境的重要因素。
[今日消息面]
周二主要有以下信息值得投资者关注：
1、中共中央政治局26日召开会议，研究部署抗震救灾和灾后重建工作。会议指出，当前，抗震救灾形势依然严峻，任务十分艰巨，仍处在刻不容缓的紧要关头。我们要坚持以人为本，在继续做好被困群众搜救工作的同时，把安置受灾群众、恢复生产、灾后重建摆在更加突出的位置，扎扎实实做好抗震救灾各项工作。
2、面对世界粮食供求的新形势，国务院在年初预算大幅增加基础上，又出台十项重要政策措施，再增加投入支持农业和粮食生产，粮食直补、良种补贴、农机具购置补贴、农资综合直补等“四补贴”规模达950.63亿元，比去年增长85%。农业部部长孙政才在河南南阳举行的“全国小麦跨区机收启动仪式”上说，目前小麦长势喜人，夏粮丰收在望，如果近期不出现重大灾害性天气，我国夏粮单产将再创历史最高水平，总产将实现第五年增产。
3、国家税务总局26日公布了《石脑油消费税免税管理办法》，根据管理办法，进口石脑油以及国产用作乙烯、芳烃类产品原料的石脑油免征消费税。此举将刺激国内炼厂进口石脑油补充国内资源缺口，有助于缓解中国乙烯业日益严重的原料短缺问题。是国家为石脑油需求缺口可能出现而提前做出的准备。
4、中国人民银行党委书记、行长周小川26日率领人民银行抗震救灾工作组到重庆营业管理部慰问抗震救灾工作，并将率工作组赶赴四川灾区指导抗震救灾工作。周小川指出，对灾后重建要有前瞻性思考，高度关注地震灾害后的经济运行态势，按照中央一手抓抗震救灾，一手抓经济发展的要求，既要满足抗震救灾企业需求，也要落实好宏观调控举措，防止物价和投资增长过快。
[今日市况]
周二深沪大盘呈现缩量窄幅整理的态势，深沪股指分别微涨0.91%和0.32%，双双以小阳线报收，两市合计成交约837.8亿。值得关注的是，周二市场成交量重新回到利好政策出台前的水平，这一方面显示当前市场投资心态十分谨慎，另一方面也表明市场继续做空动能有限，进一步下跌空间不大。
从盘面情况看，个股走势分化依然明显，其中上海市场涨跌家数比例569：292，深圳市场涨跌家数比例为482：224。涨幅榜方面，金瑞科技、中卫国脉、宝光股份、国金证券、中航精机等8只个股涨停。从板块风格来看，券商板块展开强势反弹，如国金证券、海通证券、太平洋、国元证券等。其次，部分航天军工板块个股也有良好表现，如中航光电、中航精机、成飞集成、力源液压、贵航股份等。跌幅榜方面，岷江水电、三联商社、荣华实业等3只个股以跌停报收。
周二，上证综合指数以3355.11点开盘，最低3333.95点，最高3383.68点，报收3375.41点，上涨10.87点，涨幅 0.32%，成交561.60亿;深成指开盘11863.78点，最高12090.35点，最低11812.14点，收盘11998.37点，上涨 108.20点，涨幅0.91%，成交276.20亿。
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三元顾问分析报告（0528）
5月27日两市涨幅前五名点评
金瑞科技 （600390 ）主营金属材料及设备、电子材料及设备、电源材料及设备、机电产品及设备，公司拥有亚洲最大的四氧化三锰厂。该股今日放量涨停，建议跟踪。
中卫国脉 （600640 ）主营无线通信、图象、数据及各类通信产品，通信系统的设计等，目前国内唯一一家经营数字集群商用共网的电信运营商，尾盘拉升，后市可期。
国金证券 （600109 ）主营证券代理买卖,代理证券的还本付息、分红派息,证券代保管、鉴证,代理登记开户,证券的自营买卖,证券承销等业务。放量涨停，建议关注。
宝光股份 （600379 ）主营高、中、低压真空电力电器、无线电元器件的研制、生产、批发、零售及服务，机械加工，国内真空管行业的老大。多头启动，加以跟踪。
西藏药业 （600211 ）主营生产、销售诺迪康胶囊、诺迪康颗粒,诺迪康口服液、藏药产品及医疗器械等，公司具有独特的藏药概念，该股今日大幅拉升，关注量能，留意。
中航精机 （002013 ）主营座椅精密调节装置、各类精冲制品、精冲模具的研究、设计、开发、制造和销售等业务。该股蓄势整理，今日放量上攻，突破在即，关注。
深深房A （000029 ）主营从事房地产开发及商品房销售、物业租赁及管理、酒店业务。公司是深圳地产龙头，该股前期整理到位，今日强势涨停，后市值得期待，关注。
同洲电子 （002052 ）主营数字卫星接收机等数字电视接收设备的研制和生产,网络、计算机、通讯等。该股资金介入迹象，近期量能放大明显，交投活跃，建议跟踪。
中钢天源 （002057 ）主营磁性材料、磁器件环保设备、采矿及配套设备的开发、生产与销售等，四氧化三锰全国市场占有率达30%以上。该股连续拉升，后市可期。
中航光电 （002179 ）主营电连接器、光器件和线缆组件的研制开发、生产和销售，光，电两类连接器产品的专业化企业。该股止跌企稳，多头启动，量能充沛。关注。
5月27日两市成交前五名点评
中国石化 （600028 ）回吐明显，风险加大，多看少动
中信证券 （600030 ）均线制压，机会不大，观望为宜
宝钢股份 （600019 ）空方势大，难有起色，不碰为妙
波导股份 （600130 ）获利回吐，后市看空，暂不参与
中国中铁 （601390 ）量能不大，反弹看量，回避为好
万 科 A （000002 ）小幅反弹，还有空间，继续跟踪
太钢不锈 （000825 ）放量走高，走势向好，给予关注
罗 牛 山 （000735 ）回吐明显，后市难测，暂不参与
深深房A （000029 ）资金介入，机会呈现，持股不动
TCL集团 （000100 ）震荡整理，调整依旧，不碰为妙
5月27日两市换手前五名点评
四川金顶 （600678 ）量能理想，支撑良好，持股不动
中创信测 （600485 ）震荡上行，机会仍存，继续跟踪
重庆路桥 （600106 ）整理格局，或将继续，不碰为妙
国金证券 （600109 ）放量涨停，还有空间，后市关注
四川路桥 （600039 ）短线弱势，调整为主，多看少动
天威视讯 （002238 ）周一上市，后市难测，观望为宜
歌尔声学 （002241 ）震荡上行，机会仍存，继续持有
奥维通信 （002231 ）短线整理，调整依旧，不碰为妙
梅 花 伞 （002174 ）走势不稳，蓄势为主，多看少动
威华股份 （002240 ）弱势格局，空方占优，暂不参与
严阵以待 力争变被动为主动
一、关键趋势：
两市大盘今天都是惯性低开，但短短几分钟之内就变绿为红，只不过高度有限。然而，上证指数的分时走势值得关注，大盘怎么跌下去，就怎么涨回来，在时间和空间上均呈现出一定的对称性，上下方向的中心大致就是昨天的收盘点位，3365点。在诸如此般的四个轮回中，最后一个轮回表现出的幅度也是最大的。这种现象表明，多空双方的争执依然很大，但也都表现出了一定的胆怯。最终，上证指数勉强收红，上涨了10.87点，报收3375.41；深圳指数报收 11998.4，上涨了108.20点。
二、消息乾坤：
偏多消息：《证券日报》的消息，在电信业重组刚刚启动之际，记者日前从权威人士处获悉，中航二集团和中航一集团整合已有初步的方案，或在近期得到监管部门的批准。业内人士指出，在国家产业整合政策以及央企家数两年后缩减至80到100家的目标推动下，未来两年央企整合进程必然加快。据了解，接下来将加速推进重组整合的行业有军工、电网电力、石油石化、煤炭、民航、航运等。我们认为，5月7日长江电力停牌重组，5月23日中国联通停牌重组，在一定程度上是因为上市公司进行重组是出自于自身发展的需要，同时，也是于国家和民族的需要。从社会人文角度上讲，奥运、地震给我们民众一个高度民族意识觉醒的机会 (这种自我觉醒是在统一面对外界『其他国家和自然界』的时候激发出来的)，而民族觉醒，更需要我们加快培养出强有力的经济实体。
偏空信息：《上海证券报》的消息，过去一周中，随着纽约原油期货一举突破130美元，一向对高油价表现出很强“免疫力”的股市再也撑不住了。美国三大指数上周都连续跳水，累计跌幅均超过3%，为三个月以来表现最差的一周。欧洲股市上周五也全线大跌。亚太股市昨天继续大幅下挫，日本、中国香港、新加坡以及澳大利亚等股市跌幅都超过1%，东京股市和香港股市跌幅甚至超过2%。不少地区股市都是连续第二个交易日出现1%以上的跌幅。我们发现，下跌个股从航空公司、汽车制造商一直到零售商，投资人担心，高油价可能给企业带来巨大的成本负担，同时，个人消费开支也可能因为高油价而受到抑制。对股市投资人来说，油价升至130美元似乎到了一个可以容忍的极限。
三、热点解密：
昨日，中国联通过公告正式确认电信改革重组涉及公司重组、网络资产转让、上市公司合并等问题，实施中应当遵循国际惯例，遵守境内外资本市场运作规则。电信重组的消息得到确认后，让电信、3G板块迅速活跃起来。这两个交易日，电信股表现十分活跃，不过也出现了一些分化现象。
券商机构纷纷看好
对于此次电信重组，各大券商研究所均将其视为久违的利好。至昨日，多家研究机构发布报告看好该行业的景气值。
中信证券在昨日发布的最新报告中称，3G启程将会推动运营商的电信投资不断增长，而电信投资将会推动通信设备进入新的景气周期。未来3年会是3G运营商的投资高峰期，维持通信行业“强于大市”的评级。国泰君安在报告中指出，电信重组必然会带来运营商盈利的提升，而电信投资增长会使通讯设备商在未来2～3年盈利增长轨迹明晰确定，行业内主流公司具备显著投资价值。此外，中金公司、联合证券、南方证券等，也对通信行业的前景发表了比较乐观的看法。
通讯设备商将迎来春天。伴随着电信重组的明朗，电信投资增长明确，通讯设备在未来2-3年盈利增长轨迹明晰确定，行业内主流公司具备显著投资价值。中兴通讯、国脉科技、武汉凡谷、中天科技、亨通光电等相关个股值得关注。
四、大行手记：
国都证券近期对保险行业的最新研究显示，07年，人寿、平安及太保在权益资产上的配置比例都在20%以上，三家公司来自权益投资的收益占比分别达到 73.5%、83.8%和76.55%。投资收益高度依赖股票市场加大了保险公司未来收益不稳定性。08年由于资本市场面临诸多不确定性因素震荡加剧，保险公司的权益投资收益将明显下降，不过由于浮盈释放、存款及债券市场投资收益率上升等因素的支撑，国都仍认为保险公司的总投资收益率并不会大幅下降，而是可能回落至06年的水平附近。同时，这种下滑是对07年资本市场繁荣带来的超常增长的一种正常回归。投资收益的短期波动影响的是短期价格，而判断保险公司的价值最终还是要看新业务的增长及长期的投资收益率。由于中国寿险市场潜在的巨大需求及资本市场的长期成长前景，我们仍然看好保险公司的长期投资价值。
综合比较，中国平安的基本面和增长潜力仍然最具吸引力，在中国这样一个新兴加快速成长的市场，公司作为综合经营的先行者无疑具有更多的发展空间。中国人寿的基本面最为扎实，是投资中国保险行业的最安全选择。中国太保的基本面还存在较大的改善空间，未来其业务品质的积极变化也将提供好的投资机会。我们给予平安短期推荐、长期A，中国人寿、中国太保短期中性、长期A的投资评级。
五、操盘攻略：
可以发现，在今日多空双方的激烈争夺中，基本上都是空方带头发起攻击，然后再是多头展开反击。多头处于一定的被动地位，但底气似乎要比空头更足一点。然而，我们认为，与其说是多方占优，还不如说大家都相信股指的下跌空间有限。总体上，A股估值趋于合理，投资者也趋于冷静和理性(成交量的萎缩和涨跌幅度的减小)。在如今的这样一个震荡筑底的过程当中，投资者应从全局出发，整理好自己的思路和情绪，积极备战下一波反弹。具体操作上，建议短期仍以观望为主，适当留意重组、资产注入、军工等主题性投资；中长线逢低介入一些低估值、成长性高的安全品种。
量能再度萎缩 多空静候补缺
做多依据：
一、临近缺口已无斩仓必要
周二大盘震荡整理，深市表现强于沪市。券商、有色以及地产股反弹对大盘止跌起到较为关键作用，但从盘面看，地产股由深深房等低价绩差品种领涨，主要是游资行为，能否引发权重较大的主流机构品种走强尚待观察。尾盘3G概念股再次走强刺激场外资金入场。沪指顽强翻红，全天小幅上涨10.87点，收于 3375.41点。技术上看，短期大盘下跌空间有限，临近缺口已无斩仓必要。
二、弱势行情基金密集发行
截至周一，今年证监会批准的新基金已达50只，这一数字已超过去年全年获批的数量。值得注意的是，新近成立的股票型基金，首发规模最低者仅为2.48 亿元，创开放式基金发行新低。这与去年9月、10月份百亿份额“一日售罄”还需比例配售的局面形成了天壤之别。但随后股指就开始走下坡路。股指持续走弱，基金连续发行，管理层呵护市场的用意可以说是非常明显。做投资，要真正做到“人弃我取，人取我弃”是非常难的。当基金少人问津，无人愿买的时候或许就是大盘由弱转强的时刻，现阶段建议投资者不要盲目斩仓。
做空依据：
一、外围市场不稳 A股反弹难度大
近期油价持续高企灼痛了全球经济，美股随之持续下跌，在一定程度上也抑制了A股市场的做多激情。受此影响，上证指数在早盘以3355.11点开盘，午后跌至全天最低的3333.95点。盘中虽有所反抽，上证指数最高摸至3383.68点，但全天基本维持弱势走势。尾盘3G板块有所异动，带领少部分场外资金进场抢筹。观察可以发现，沪深两市连日来成交量进一步萎缩，也表明市场做多心态不稳定，主力资金比较谨慎。因此，近期市场还将维持震荡格局。
二、通胀影响成多空焦点
前期由调低印花税所引发的跳空缺口面临被完全回补的压力。目前市场主要分歧在于：高通胀下企业的利润增速是否下降，从紧货币政策下市场供求关系是否失衡。沪深300指数动态市盈率在21倍左右，但市净率依然在4 倍多，总体上谈不上便宜，一旦盈利预测下调，动态市盈率还会提高。目前还有很多股票价格偏高，企业的盈利能力在高通胀的情况下遭遇挑战，地产行业情势不明朗，资金供求不乐观，这些都是影响市场短期走势的不乐观因素。
一目了然：
周一沪指报3375.41点，涨10.87点。成交额大幅萎缩，全天只有562亿。7成个股上涨，券商、地产、有色涨幅居前。电器、3G、煤炭等品种悉数下跌。前期降税缺口3296点附近或有回补可能。周三看跌。
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世基投资分析报告（0528）
股指反复震荡 跳空缺口未回补
经历昨天大跌之后，多方似乎有发起缺口保卫战的意图，昨天尾盘启动的地产股今天继续走强，作为本次反弹人气风向标的券商板块业全线启动，试图拉动股指反弹，但由于投资者心态谨慎，反弹缺乏量能配合，股指出现反复震荡的格局，成交量极度萎缩，560亿的水平也创出阶段新低。截至收盘，沪指报收3375 点，微张10点，深指报收11998点，涨108点，两市合计上涨1052家，下跌 548家，其中涨停8家，跌停3家。
从今日盘面观察，总体来说金融股有所启稳，其中前期人气板块券商股大幅反弹，国金证券涨停，海通证券，国元证券，太平洋，长江证券，东北证券等涨幅 6%以上，从图形上看，券商股今日普遍放量大阳收复前一交易日中阴线，短期有止跌走好迹象。昨天尾盘有止跌迹象的房地产板块也表现活跃。另外，今天尾盘通信3G板块在经过早盘的深幅调整后出现反弹，部分个股大幅拉升，全天板块内相当部分个股跌幅达8%以上甚至跌停， 但尾盘放量拉起，全天振幅达10%，收盘中卫国脉已涨停，中创信测由跌7%到最高涨 8%。从券商股与电信重组概念个股的表现可看出，局部做多动能依然存在，不过量能始终是制约反弹空间的主要因素。
市场目前最为关注的3296点缺口今日并未回补，该补不补，显示缺口支撑作用很强。短期缺口回补与否的问题，我们认为并不重要，其实一定程度上这也只是市场心理作用，我们更应该关注目前阶段指数是否能止跌回升，那么，短期还得密切注意几个问题，第一，指标股作为大盘稳定器，何时展开反弹非常关键，尤其是银行股，其实今日看银行股已经有反弹的欲望。第二，成交量的萎缩给了我们一个参考的信号，短期趋势将会改变，后市是放量反弹或放量下跌就给短期走势指明了方向。第三，市场热点的形成以及持续性，这也将促进交投活跃，恢复投资者信心。短期来看，经历今天的缩量反弹之后，股指还可能出现反复。
青岛碱业：环保节能提升盈利水平 受益产品涨价稳步攀升
经历昨天大跌之后，多方似乎有发起缺口保卫战的意图，昨天尾盘启动的地产股今天继续走强，作为本次反弹人气风向标的券商板块业全线启动，试图拉动股指反弹，但由于投资者心态谨慎，反弹缺乏量能配合，股指出现反复震荡的格局，成交量极度萎缩，560亿的水平也创出阶段新低。从盘中热点来看，券商地产以及尾盘3G概念股拉升表明局部做多动能依然存在，不过量能始终是制约反弹空间的主要因素。短期来看，经历今天的缩量反弹之后，股指还可能出现反复。虽然近期大盘表现疲弱，但部分受益产品价格上涨的个股却表现抢眼，不受大盘弱势的影响，比如受益纯碱价格上涨的600229青岛碱业。
青岛碱业（600229）：公司是我国纯碱行业七巨头之一，拥有年产纯碱60万吨、化肥40万吨的生产能力，产销量和市场占有率均居国内第五。纯碱作为基础化工原料因市场需求旺盛去年以来市场价格节节攀升，由于下游玻璃、洗涤剂等产业产能保持扩张状态，纯碱价格涨势将延续，公司不仅纯碱产业保持较高的利润率，而且通过将产业链延伸到上下游，提升了总体盈利水平。
公司努力推广运用新技术、新工艺、新设备和新材料，开发、集成应用了一批在行业内处于领先水平的资源综合利用与节约技术，逐步形成完善的资源能源节约和循环利用、回收利用的技术体系，提高了资源利用率，形成了一批循环经济产品集群，夯实了发展循环经济的技术基础。如今，公司内部生产链的循环，生产出资源综合利用的产品有：利用纯碱蒸馏废液生产的15万吨/年氯化钙、利用纯碱生产过剩二氧化碳和废碱液生产的5万吨/年小苏打、利用过剩二氧化碳生产的 2000吨/年倍半碳酸钠、利用白泥生产的2万吨/年生态宝等十几种产品。
其中，利用白泥生产的2万吨/年生态宝由公司与中国科学院海洋研究所联合开发，已投入生产，白泥与二氧化硫双向治理实现了以废治废，节能节材，同时解决了电厂脱硫和碱厂白泥治理两个难题，也实现了企业间的互利共赢。青岛碱业每年产生的21万吨干基白泥将全部得到资源化利用，在世界纯碱行业首家实现了白泥在电厂二氧化硫减排方面的资源化利用，使氨碱法纯碱生产技术转变为一种绿色生产工艺。成本下降、循环经济效益提升，这是公司未来业绩增长的新引擎。
公司与威立雅水务中国公司组建合资公司将建一套15600m3/日海水预处理系统，二套共7000m3/日反渗透膜处理系统，同时对现有四套除盐装置再进行相应技术改造，建成后生产成品水全部销售给公司热电分公司作为锅炉用水。此外，公司在青岛港建设了4座3500立方米钢筋混凝土立式碱仓及配套的运输、除尘设备，这使得公司成为了国内同行中独家拥有港口散装纯碱出口基地的企业，这将成为公司又一新利润增长点。
随着产业链延长，盈利能力明显提升，公司一季度净利润同比增长97％。该股近期依托10日均线温和震荡攀升，量价配合理想，走势独立于大盘，升势有望延续，可积极关注。
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山东神光分析报告（0528）
未来仍有回补的趋势
1、周二市场窄幅震荡，交易清淡。在经历周一大幅回落后，周二大盘全天呈现小幅震荡回升态势，但成交量继续萎缩。从相关市场数据中可以看出，在市场游资热炒电信重组概念时，众多基金、券商则借机出货，通信、3G等板块周二纷纷出现回落调整。在市场报道前期证监会发布的《关于证券公司申请首次公开发行股票并上市监管意见书有关问题的规定》，对于目前筹备上市的券商“第一梯队”不会构成影响，同时相关人士也表示券商上市大幕很快也将会拉开，受此影响，券商板块全天走势强劲。而有色金属也因其估值相对较低，反弹幅度也强于大盘。受市场报道，未来煤炭将出现供大于求的可能，煤炭板块也全线回调，目前煤炭板块估值依旧偏高，预计后市仍有继续调整的可能。在前期领跌的券商、有色、银行等板块的企稳下，支撑大盘止跌回升，但煤炭、石化的回落也限制了大盘的反弹空间。整体来看，大盘呈现窄幅震荡的格局。
2、板块分化明显。从资金流向上来看，金融、地产、钢铁、有色等权重板块有止跌企稳的迹象，这些板块经过近期的持续回调之后，如金融、地产、有色板块已将4.24降印花税率当天的缺口完全回补，短期继续做空的动力不足，技术上也存在反弹的要求。中国人寿、中国平安等保险股周二盘中的上涨，使得短期止跌迹象明显；而券商股经过两天的连续大跌之后，周二明显有资金流入，其中海通证券接近涨停，券商板块由于IPO加速，以及融资融券的强烈预期，该板块仍有反复活跃的机会。只要金融、地产、钢铁等权重板块确认止跌回升，那么大盘有望摆脱当前的弱势震荡格局。从跌幅榜来看，通讯板块等题材股位居跌幅榜前列，由于中国联通持续停牌，受电信重组刺激而活跃的通讯和3G板块，经过两天的大涨之后，周二普遍出现较大回落，不少个股跌幅在5%以上；跟救灾帐篷生产相关的个股经过短期炒作后也跌幅居前，可见当前缺乏业绩支撑的题材股炒作，大都缺乏持续性，操作上不宜盲目追涨。另外，周一因股东会停牌的中国石化，周二复牌后出现明显补跌，其中一方面原因是受到股东会上透露的负面消息的打击。公司董事长苏树林表示，公司所获石油进口退税所弥补的损失还不到公司炼油损失的一半；另外，受地震影响，川气东输管道开始运营时间可能会推迟1至2个月，至明年一季度。中国石化的补跌成为周二市场上的重要做空力量。但我们分析，中国石化因存在政策方面的利好预期，后市仍有反弹的机会。
3、短期仍有继续回补的可能。从技术上看，虽然上证50已经基本弥补了前期的跳空缺口，但上证指数仍有40多点的缺口尚未弥补，考虑到周二反弹力度较小，成交额明显萎缩，预计后市仍有小幅回调弥补缺口的可能。从神光启明星来看，周二大盘仍位于短期低点之下，未来短期高点位于3460点一带，短期指数有望继续回升，但上涨空间有限。生命线整体呈现下滑的趋势，提示未来走势仍以震荡回落为主，前期跳空缺口仍有继续回补的趋势，前期缺口的支撑仍面临较大考验，操作上继续保持谨慎。
4、投资策略上，鉴于金融、地产等权重板块调整较为充分，这些板块的止跌企稳有助于大盘企稳回升，操作上可以保持50%以上的较重仓位，操作重点可多关注近期调整较为充分的金融、地产等板块，轻仓者可逢低参与。
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重庆东金分析报告（0528）
继续保持振荡整理的格局 陈周杰
经过前期反弹，最近市场又有走弱的迹象。据统计，剔除近两年上市的新股，两市目前共有484家公司股价位于两年线之下，占可交易股票总数的34.96%。目前市场主要剩下一些主题性的投资机会。虽然部分行业基金有增持行为，但由于保持基金的总体规模相当长时间之内都会有压力，市场很难出现比较大的整体性机会。
从宏观因素来看，维持CPI逐季走低、全年出现全面性通胀和恶性通胀的概率不大。当前物价指数高企，除了国际市场初级产品上涨产生的输入性通胀因素外，国内要素价格向合理价值回归产生的成本推动因素也是一个重要原因。
在这种形势下，一方面需要认识到低通胀时代可能已经过去，未来一段时期内投资者同时要面对经济较高增长和较高通胀并存的局面；另一方面，适度的通胀水平在挤压部分中游 行业盈利空间的同时，也带来了另一些行业的投资机会，促进了产业升级。
从政策调控措施来看，央行采取提高存款准备金率而不是直接加息，一方面表明了政府继续抑制通胀的态度，避免向全面性通胀和恶性通胀转变；另一方面，相对温和的调控措施也表明政府在控制通胀和维持经济较快增长之间努力保持平衡，在当前经济面临诸多不确定性因素冲击时，政策调控力度并不会像市场所担心的那样强。
沪指在3700点左右，H股在13600点左右，市场的风险和收益基本处于平衡情况，因为市场估值已经反应了目前宏观和企业层面的风险。从估值角度看，A 股平均市盈率虽然还在22倍、23倍左右，但考虑到A股市场的封闭性和国内市场的充分流动性，其估值基本合理。预计短期内A股市场将继续保持振荡整理的格局，金融、地产等与经济相关度较高的行业将可能受制于对经济的不乐观预期而表现平平，一些概念性的、近期动量强的行业将会较为活跃。
中海海盛：海运蓝筹 参股券商 张祖武
周二大盘尽管上涨无力，但是券商股的启动仍给予了市场较多遐想。一个月前的行情在跌破3000点时，在政策利好帮助下，即是最先因为券商股的优异表现而带动盘中权重股止跌企稳的，并借此使大盘展开了一轮中级反弹行情。我们认为在目前的市场形势下，前期的反弹一幕极有可能重演。投资者也可在券商股启动背景下寻找投资启示，布局超跌的参股券商概念股。重点个股例如中海海盛（600896）。该股基本面较好，估值水平适中，同时大幅受益于国际航运行业的高景气度，且大量持有计划IPO上市的招商证券股权，符合目前市场热点要求，后市可适当看高一线。
中海海盛（600896）：公司为海南省最大航运企业，占省内大宗散货市场份额接近60%。公司背靠大树好发展，控股股东为我国第二大航运企业中海集团。在运力供应偏紧的行业背景下，公司通过向系统内订造新船，买旧船，或者买船改造等方式，实现了运力的稳步扩张，大股东还表示适时将中国海运内部的优质资产注入公司，支持其不断做强做大。
受益于全球干散货行业景气的上升，今年全球BDI海运指数一直维持高位运行，并有继续上行空间，这也昭示着全球航运业已全面复苏。目前，国内沿海干散货运力仍然处在偏紧的状态，中海海盛对08年各干散货货种的运价进行了大幅的提升，整体运价水平提升约79%。我们认为，公司08年业绩将会因此出现大幅度的提升。行业分析人士也预测，公司目前的高行业景气度至少可持续到2010年。
此外，公司还持有6952万股招商证券股份。招商证券是百年招商局旗下金融企业，是经证监会评定的A类A级券商。去年，招商证券实现营业收入97.04亿元，净利润49.17亿元，行业排名靠前。招商证券07年还曾经在深圳本地媒体刊发“接受上市辅导公告”，此举也意味着该公司正式开始了自己的IPO上市之旅。若招商证券能够直接上市，对其参股股东而言将获得超额投资收益。即使不考虑上市因素，也能为股东带来巨大的投资回报。周二盘中券商类个股再度启动，国金证券、海通证券纷纷涨停或逼近涨停，资金流入迹象明显。公司作为正宗券商概念股，盘中也受到一定追捧，未来股价必将因持有的金融股权而获得重新估值，建议重点关注。
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万国投资分析报告（5.28）
金融地产稳定大盘，股指窄幅整理
周二点题
沪深两市股指维持整理的格局，成交金额明显萎缩，两市合计成交不到900亿元，其中上证指数开盘3355.11点，最高3383.68点，最低 3333.95点，收盘3375.41点，上涨10.87点，涨幅0.32%，成交金额562亿元，深圳成指开盘11863.78点，最高 12090.35点，最低11812.14点，收盘11998.37点，上涨108.20点，涨幅0.91%，成交金额273亿元。
背景分析
视点之一：周小川表示防止物价和投资增长过快。
中国人民银行党委书记、行长周小川指出，对灾后重建要有前瞻性思考，高度关注地震灾害后的经济运行态势，按照中央一手抓抗震救灾，一手抓经济发展的要求，既要满足抗震救灾企业需求，也要落实好宏观调控举措，防止物价和投资增长过快。周小川要求重庆营业管理部在下一步灾后安置和灾后重建过程中要高度关注人民银行支付清算、现金发行、国库经理系统的迅速恢复和高效运行，确保各类抗灾救灾、灾后重建资金的及时、安全、准确汇划，确保灾区现金的正常供应。周小川说，各级人民银行要关注金融业受灾情况，了解银行业金融机构因灾损失和业务开展情况，灾害导致的呆坏账核销对各类银行业金融机构经营的影响等。当前，人民银行各级机构要做好抗震救灾期间的各项工作，特别是灾后重建的金融服务工作，为抗震救灾和灾后重建作出贡献。周小川强调，基层中央银行应积极关注地方经济金融发展。根据重庆统筹城乡综合配套改革试点的要求，重庆营业管理部要认真履行职责，积极为地方经济金融发展提供客观实际的意见建议。人民银行将继续加大对包括重庆在内的灾区抗震救灾工作的金融支持力度，一如既往地支持重庆经济金融发展。
视点之二：金融地产股在连续下跌后回稳，在一定程度上对股指起到稳定的作用，不过成交萎缩表明市场多空分歧，个股走势出现分化。
通过大智慧Level-2信息显示，周二沪市A股520家上涨，270家下跌，深市A股415家上涨，203家下跌。根据板块指数涨幅排行功能显示，券商、有色金属、房地产、航天军工以及银行类等出现较大幅度上扬，而电器、煤炭石油、农业龙头、通信则出现回落。根据指数贡献功能显示，全天对上证指数贡献最大的分别为中国人寿、海通证券、中国石油、中国平安、中信证券、建设银行、中国太保以及中国远洋，分别带动指数上涨4.68点、2.92点、2.84 点、0.97点、0.90点、0.70点、0.68点和0.55点，而对深圳指数贡献最大的分别为ST盐湖、太钢不锈、长江证券、国元证券、万科A、宏源证券、唐钢股份以及潍柴动力，分别带动指数上涨13.62点、8.64点、6.37点、5.65点、5.54点、3.97点、2.83点和2.78点。此外，根据大智慧DDX指标排行显示居前的分别为国金证券、金瑞科技、宝光股份、*ST昌河、西藏药业、ST浪莎、锦州港、红星发展、*ST东碳、景谷林业、长春一东、太化股份、卧龙地产、中金黄金以及长城电工。
从周二全天的表现来看，中国石化复牌之后出现补跌的走势，盘中一度最大跌幅达到7.26%，对股指产生较大的压制，但是中国石油表现稳定抑制了股指的下行空间；另外值得注意的是前期调整幅度较大的金融地产类品种周二有所转强，如房地产板块中的万科A、深深房A、招商地产走势强于大盘，而金融板块中的券商股国金证券、海通证券、国元证券以及银行保险类上市公司中国人寿、中国平安、北京银行等也有一定的表现；不过，前两个交易日活跃的通信类个股短线则受到压制，部分品种甚至出现跌停。综合来看，随着近阶段股指重心的下移，不少品种已经创出调整以来的新低，前期向上跳空缺口仍面临着考验，短期市场仍有可能维持目前的弱势格局。而从另一个角度看，随着股指的回落不少上市公司的市盈率已回落至20倍以内，其内在的投资价值再度得以显现，市场后市的机会正在增强。
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北京首放实战掘金报告（5.28）
首放掘金报告一：打破无量盘局的三大要素
周二股指全天围绕3360点上下小幅波动，券商、地产等板块反弹，与煤炭、农业等局部板块的调整形成碰撞，导致多空反复拉锯，成交量严重萎缩，显示多空都较为谨慎。在周二尾市小幅收阳之后，大盘将如何变局呢？
一、持续地量之后，大盘短期拉出大阳或大阴的可能性增大。
周二股指最底下探到3333.95点，已经逐步逼近4月23日利好政策出台的位置，成交量的严重萎缩，已经同4月16日和4月18日的地量水平极为接近。从两市仅有8只个股涨停，3只个股跌停的状况看，在市场逼近政策敏感区域的位置，多空均保持相当的克制，尤其是空方，抛压减轻避免遭受政策大棒打击的意图较为明显，实际上在基金等主流重仓股持续小幅下跌的带动下，近期股指持续小幅向下运行的趋势较为明显。短期如无政策面变化来改变基金等主流机构的行为，那么，基金重仓股的持续弱市仍会拖累大盘向下回补4月24日上跳缺口。也即没有强大力量改变基金阶段性操作行为预期，周二券商、地产等热点反弹，也只能是短线反弹，反弹过后的中线弱市，则又会拖累市场。
在成交量变化和短期市场演化方面，根据经验短期在多空持续胶着，成交量持续萎缩之后，如果政策面始终保持静默，或者出台的护盘政策力度不够，将很容易导致作空盘的涌出。在这种情况下，持续缩量之后将会出现大阴下跌。当然，在另一方面，如果市场在持续缩量之后，有较有力度的护盘政策的出台，或者有号召力的热点诞生，引发市场放量反弹，则有可能引发较有力度的大阳出现。也即投资者应注意市场连续缩量之后，股指出现大阳或者大阴的可能性增大，短期市场风险和机会同在。
二、震荡盘整格局中，主流热点操作策略。
1、券商股；出现较大幅度反弹，整体看具有典型技术性超跌反弹性质，如果大盘短期不能进一步企稳反弹，券商股进一步展开反弹的可能性将会降低。因此，对于券商股以超跌反弹对待较为稳妥。
2、煤炭股：随着市场转弱，出现小幅震荡调整，对于部分阶段性涨幅过大的品种，可在市场反弹时逢高适度短期减仓。
3、航天军工股：短期出现逆市上攻，基本属于题材性炒作范畴，如果消息面进一步刺激，股价冲高可考虑短期减持。
4、科技股：短线冲高后，周二出现较大幅度下跌，短期出现剧烈波动的可能性较大，投资者应注意把握整个板块的波动节奏，注意掌握好高点和低点的进出时机。
5、灾后重建股：在前期凌厉涨停攻势后，出现连续获利回吐，由于灾后重建是一个长期过程，相关概念股在短期适当蓄势后，短线仍有一定反复机会。
6、地产股：近期持续阴跌后，在周二出现反弹，成为稳定股指的重要力量，短期能否展开进一步反弹，如有反弹、力度会有多大，都值得进一步观察。
三、打破缩量盘局需要观察三大因素。
短期市场处于无量盘整的弱市格局之中，要打破这种多空无量拉锯格局，关键要看三大因素变化。
第一，要看政策面有无新的实质性护盘措施出台，从目前市场走势看，前期4月24日的利好护盘效应已经被消耗殆尽，如果要刺激市场再度向上，需要新的实质性利好措施出台，没有新的重大利好出台，基金等主流机构不作为，市场要转强还是比较难。
二要看市场又无有号召力的热点崛起，如果仅凭券商等主流机构中期大举减仓的品种短线反弹来带动，市场向上活跃的力度显然将极其有限。而且，地产股中期走向很不明朗，银行下半年业绩下降预期较为明显，部分高位银行股中期调整压力较大，都将会对市场形成中期压力。那么，券商、地产等基金主流重仓股，如果有机会，估计也是持续超跌后的短线脉冲式反弹行情机会，时间短、高度有限，
三要看市场成交量能否有效放大，着关键要看基金重仓股，能否同科技、灾后重建等热点能否形成共振效应，如果一起共振上涨，则有可能激发市场作多人气加入反弹，成交量出现放大可能性较大。否则，基金重仓股和题材性热点各自为战，市场整体热点散乱，则大盘很难有大的作为，来打破缩量盘整的局面。
首放掘金报告二：【趋势乾坤】（5月27日）
缩量后出现大阳或大阴可能增大
一、大势研判：惯性向下回补缺口的压力增大。
1、明日预测：继续缩量弱市震荡。
2、①股指波动范围：3290-3480点；
②运行方式：弱市震荡。
③大势关注焦点：第一，关注政策面变化情况，如无实质性利好护盘，大盘短期无量盘跌状态估计将延续；第二，关注股指对4月24日跳空缺口的回补情况，如完全封闭，短线有可能产生技术性反弹；第三，关注市场成交量和热点变化情况，如果无量、无热点，大盘很难走强。
3、中线趋势：周一和周二的弱市，显示在缺乏政策进一步护盘的背景下，市场向下回补4月24日跳空缺口的趋势明显，只是，随着股指逼近前期护盘政策出台的敏感位置，多空都相对趋于谨慎。短期要打破这种无量弱势格局，一要看政策面有无新的实质性护盘出台；二要看市场又无有号召力的热点崛起；三要看市场成交量能否有效放大。根据经验短期在多空持续胶着，成交量持续萎缩之后，如果政策面始终保持静默，或者出台的护盘政策力度不够，将很容易导致作空盘的涌出。在这种情况下，持续缩量之后将会出现大阴下跌。当然，在另一方面，如果市场在持续缩量之后，有较有力度的护盘政策的出台，或者有号召力的热点诞生，引发市场放量反弹，则有可能引发较有力度的大阳出现。也即投资者应注意市场连续缩量之后，股指出现大阳或者大阴的可能性增大，短期市场风险和机会同在。
二、主力动向剖析：热点散乱多空处于僵持状态。
1 、多头主力动向：眷商、地产等局部热点出现反弹，对股指上涨起到较大贡献，只是热点相对散乱，不利于市场进一步反弹的深入展开。
2、空头主力动向：中国石化复牌跌幅较大，对市场人气产生一定打击，另外，煤炭、3G、通信等短期强势热点跌幅居前，显示市场逢高抛售意愿较强，短期在市场缩量震荡的弱市行情中，耐心等待反弹行情的来临较为稳妥。
三、操作策略：市场处于缩量弱市震荡行情中，市场热点的转换较快，可操作性相对较差，投资者可耐心等待市场短期走势进一步明朗，再决定加大进出的操作力度。
四、实战淘金池：无。
掘金报告三：焦点透视（5月27日）
二次探底是否已经成功？
当回补缺口成为市场共识的时候，观望等待的情绪就再度蔓延和扩散，今天沪指再度下探，但跌幅不大，最终收盘沪指以一根阳线收盘，可以很明显的看出，今天盘中多方进行了抵抗，但主动权仍在空方手中，成交量的萎缩在很大程度上表明短期内市场方向并不明显，沪市金额只有561.6亿元，成为中期以来的地量水平，总体来看，虽然今天指数尾市收红，但仍具有向下回补缺口的动能，短暂的反弹并不能改变短期的疲弱走势，因此，操作中投资者仍必须保持稳健保守的策略，以规避风险作为第一要务。
焦点一：持续阴跌是否成为最大特点？
在五月6日，沪指见到3786点之后，市场就进入了一轮多空激烈争夺的过程，虽然不时出现阳线，但重心不断下移，表明空方已经占据了主动权，而且短期均线形成死叉，5日均线压力明显，同时，中期反弹的关键均线60日均线，在上周跌破，多方最顽强的支撑—两年线在昨天也已经再度跌破，也就是说，目前市场处于一个弱势格局，而且是一种非常疲弱的状态。而从未来的走势进行分析和判断，经过前期的快速放量之后，做多的冲动能量已经释放，多方后续动力不足，而空方凭借多重的压力，再度形成对市场的主动权，不过，本次空方占据市场主动权之后，并没有采取狂轰乱炸的方式，而是采取了缓慢的持续的策略，不断蚕食反弹的成果，而今天的最低点距离前期的缺口只有1%的空间，因此，从这种情况来看，我们认为，在未来的一段时间内，市场将进入一轮中期的阴跌过程，很难出现快速的大幅的下跌，中阴中阳，小阴小阳不断出现，但重心将不断向下。
焦点二：资金匮乏环境何时能够改变？
从2007年的下半年开始，国家将紧缩的财政政策作为饿哦08年的主要手段，主要目的就是控制通货膨胀的压力，控制资金流动性泛滥，在这个阶段，不断出台相关政策和措施，如连续提高存款准备金率，通过央行票据控制流动，还有最直接的加息等等，可以认为，这些措施随着时间的推移，将出现积累的效应，必将影响市场资金的状况。而今年不断出现的成交量的萎缩，不断创出调整的低水平量能，就说明了这一点。而且，如果我们从基金的发行来看，也可以发现目前市场的资金是不能够支持行情的发展和延续的。自年初以来，新基金发行几乎每况愈下，如近期作为一只新发的基金，天治创新先锋首发仅募集2.48亿元，创下基金业11 年以来新基金首发最差纪录，这充分说明了外部资金规模的降低，而近期基金重仓股的持续走弱，也间接的证明了基金为了应付赎回的压力，仍在继续降低仓位，决定了市场不会在短期内走好。
焦点三：群体性的机会才能推动市场。
在农业、化工、煤炭、水泥、医药、纺织等主题性投资或者是基金抱团取暖的机会之后，我们可以发现，市场可以进行运作的机会越来越少，尤其是上周末由于电信重组引发的3G板块的启动，无论是在持续性，还是在上涨的空间，都不能与前期的农业、医药、水泥等板块进行相比，很多3G板块个股都经过短短的上攻之后，都出现了快速的下跌，并没有给市场带来赚钱效应，从而打击了短线的追涨信心。这也证明了市场的弱势，那么我们认为，投资者可继续跟踪和观察市场，只有群体性的板块持续的上扬，才能有效的带动市场的信心，推动市场的走强。
掘金报告四：实战策略（5月27日）
政策变化
1，证监会又批一只新基金发行；2.超过30%的A股跌破两年线；3，今年7只基金首募规模不到10亿；4，海外股市连续跳水；5，中石化四月获71亿进口原油补贴；6，中国一航二航整合形成初步方案；7，证监会从严审核，3月19日以来IPO申请逾两成被否
大盘运行
今天沪指窄幅震荡，成交量萎缩，多空争夺并不激烈，观望情绪浓厚，后市将在3400点附近震荡，但重心将不断下移。
策略分析
在一个弱市中，降低总体仓位，保持合理的仓位是最重要的，保持50%之下的仓位是安全的，而且可以采取分散的策略，不集中重仓一只个股，能够规避风险。
潜力板块
医药板块：医疗改革，经济转型，近期存在调整的可能，中长期看好。新和成，浙江医药
煤炭板块：中长线继续看好，关注政策性的变化。中国神华、兖州煤业、中煤能源等。
电力板块：存在补涨的空间和动能。华能国际、粤电力
食品饮料：经济转型，消费行业，长线看好。青岛啤酒，五粮液等
指标股：有资金护盘存在短线机会。中石化、中石油
汽车板块：技术超跌，有望反弹，关注其中低价股。一汽夏利
策略回顾 连续推荐的煤炭股，不断向上突破，继续持有。从最低点点评马钢股份，连续大涨接近50%。中线连续点评的中石油中石化受到规模资金关注。 | 
