目录：
一、十大机构预测明日走势
股市并不会就此一蹶不振
二、今日股市震荡内幕
责任与大爱无疆 何愁股市不兴？
蓄势整理进入末端
中级反弹的目标可能在4300点区域
市场将继续稳定运行
缩量整理 回升可期
中华民族空前团结 微跌致悲哀 小阴蓄动力
缩量震荡寄托无尽哀思！
解密基金"不作为"的根源
沪指死守3600 窄幅震荡或延续
抗灾精神激励A股 机构买盘继续集结3600关
三、主力动向曝光
市场环境转危为安 基金欲陆续步入建仓阶段
保险资金抛弃蓝筹 基金获利撤离保险股
面对大灾难 基金尽量"不卖股"
四、今日股评家最看好的股票
海虹控股、紫光股份、东方通信
一、十大机构预测明日走势
股市并不会就此一蹶不振
周一大盘继续以围绕3600点整数上下区间震荡整理走势为主，同时，两市交投进一步萎缩。当日绿盘个股多于红盘个股，市场热点主要集中在造纸、水泥、煤炭、医药、新能源股等，银行、房地产、券商、农业、创投等板块回落，各板块继续维持轮动格局。周一是汶川大地震全国哀悼日首日，大盘以相对平稳的窄幅波动作为相对合理的选择，从影响股市的短期趋势来看，虽然本次地震破坏强度大、人员伤亡惨重，地震所造成的直接和间接经济损失目前还无法估量，但由于地震所处地域和波及范围有限，并不会对于我国整体经济运行趋势带来显著影响。相应地，此次地震对于股市的影响可能将更多体现在心理层面上，股指并不会就此一蹶不振，大盘在经过短暂整理之后，仍有进一步延续反弹行情的机会，操作上建议可继续持仓等待。（广发华福）
深切哀悼遇难者 全民齐心协力共渡难关
下一交易日：看涨
周一大盘呈现缩量震荡蓄势的格局，虽然部分权重指标股表现低迷，但两市个股的活跃度依然不减，其中灾后重建概念的再度走强，成为市场做多的风向标。不过，今日两市成交量均出现了较明显的萎缩，显示投资者做多的心态有所谨慎。总体而言，由于本次震级较高，目前直接和间接经济损失还无法估量。但我们坚信，在本次地震灾难面前，全国人民正把这种哀痛转化成强大的凝聚力与爱国心，并齐心协力地帮助灾区人民渡过这个难关！（广州博信）
成交萎缩不利后市
周一两市大盘缩量盘整，多空观望气氛浓厚，两市下跌个股超过上涨个股，但个股行情依然十分活跃，水泥、煤炭、新能源、医药等板块个股获得青睐，进入涨幅前列，同时农业板块下跌显著，市场呈现结构性分化。目前市场成交量的快速萎缩对后市不利，上证指数3500-3700点的盘整格局有望在本周打破，在做多动力缺失的情况下，回落向下可能是无奈的选择。上周发生的四川大地震增加了宏观经济新的不确定性，就这一点看，目前大幅上涨时机还不成熟，故大盘转入技术性修正的可能性增加，策略上建议部分持仓等待为宜。（申银万国）
反复震荡可能仍是近期市场的运行主基调
从盘面观察，大盘震荡仍在持续中，农业股、旅游酒店股、券商股、房地产股等表现疲弱，而灾后重建中备受关注的水泥股、医药股则表现强势，成为盘中的领涨品种。盘中热点切换频率较快，把握的难度在加大。展望后市，经受了地震的大灾大难，个股表现较为平稳，指数继续维持震荡整理格局，方向的选择仍在持续中。灾后重建板块受到资金的追捧，受消息影响，农业股的热情有所减退，回吐压力开始显现，银行股、钢铁股、飞机制造股等弱势调整，盘中热点切换较快，观望的气氛较为浓厚，反复震荡可能仍是近期市场的运行主基调。操作方面，投资者应保持谨慎，暂时观望较为适宜。（华林证券）
举国哀悼三日 缩量盘整更符合基调
周一大盘延续回抽5、10日均线的缩量调整走势，投资人持股心态平稳。金融、地产、钢铁继续调整，水泥建材、医药、煤炭、新能源等和消息面相关题材股表现强势。由于本周前三个交易日为全国哀悼日，各大门户网站版面都换成黑色基调，在这样一段举国同悲的时期，股市选择方向性突破并不符合氛围，而将以其特别的方式寄托哀思--缩量盘整的可能性更大。走势上，上周指数盘中跌穿3600点，本周再度回抽3600点并顺势确认下档3500点和5、10日均线支撑。而充分的蓄势换手更有利于多头的绝地反击，建议时时关注地震救灾进展情况、权重股走势和量能变化。总体来说，3500点将有二次进场良机。品种布局上，建议重点关注国际油价迭创新高背景下的新能源板块。（大时代投资）
窄幅整理 举国哀痛
市场在全国哀悼日背景下，股指低开后呈窄幅波动走势，至14：30，上证指数收于3613.77，下跌10.46点，深成指收于13214.64，下跌99.74点。由于今天是全国哀悼日首日，在举国进入极度哀痛之时，股指的大涨大跌都不符合哀痛的心境，大盘窄幅波动也成为较为合理的选择，但地震灾难作为地域性局部灾害并没有造成全国范围的经济损失，股指并不会就此一蹶不振，大盘在经过短暂横盘之后，仍将重回原有运行轨迹。为灾害遇难者志哀。（广发证券）
向上变盘可能性较大
周一下午大盘震荡反弹，医药、水泥以及川渝板块走势强劲，灾后重建继续成为热点。而权重股方面，银行板块也止跌反弹，交通银行小幅上涨，表明市场逐渐消化大、小非解禁压力。周一成交量大幅萎缩，表明大盘已接近变盘，我们认为在顶住自然灾害压力之后，最终向上突破可能性较大。（北京首放）
大盘继续震荡，28分起停市3分钟
周一下午深沪大盘继续震荡，跌幅收窄。个股有所活跃，但绿盘个股仍多于红盘个股。市场热点主要集中在水泥股、煤炭股、医药股、新能源股等，而农业股、创投股等回落。板块继续维持轮动格局，市场心态仍比较谨慎。技术上，上证指数仍维持区间震荡格局。支撑位在3400-3440点区域，阻力位在3760-3740点区域附近。估计后市及继续震荡。操作上，观望为主，注意个股起伏节奏。另外：中国证监会18日决定，上海证券交易所、深圳证券交易所，上海期货交易所、郑州商品交易所、大连商品交易所定于2008年5月19日14时28分起，临时停市3分钟。中国金融期货交易所股指期货仿真交易临时停止交易3分钟。表达对四川汶川大地震遇难同胞的深切哀悼。（联合证券）
市场的持续缩量 观望情绪浓厚
周一沪深两市大盘惯性下探后逐渐企稳，成交量较上周进一步萎缩，K线保持原有的三角形整理形态，消息面则保持平静。下午开盘后股指有所回落，成交量继续委缩。从近期市场的持续缩量来看，,机构投资者对后市相对谨慎,市场分歧较大,观望情绪较为浓厚，投资者显然仍在等待政策面和基本面情况的进一步明朗。后市热点还有待观察。总体来看，尽管政策呵护意愿和市场运行存在一定差距，但股指在缺口上方运行相对平稳，短期震荡之后将寻求方向性的选择。操作上，可逢低把握个股的交易性机会，并立足于波段操作。（汇阳投资）
市场处在平稳过渡阶段
周一沪深两市大盘惯性下探后逐渐企稳，成交量较上周进一步萎缩，K线保持原有的三角形整理形态，消息面则保持平静。盘中观察，水泥、医疗等抗震救灾受益品种涨幅居前，成为凝聚场内人气的亮点。权重板块则在金融、地产相对疲软的影响下，整体表现乏善可陈。由于早间个股跌多涨少，后市热点还有待观察。总体来看，尽管政策呵护意愿和市场运行存在一定差距，但股指在缺口上方运行相对平稳，短期震荡之后将寻求方向性的选择。操作上，可逢低把握个股的交易性机会，并立足于波段操作。（国元证券）
二、今日股市震荡内幕
责任与大爱无疆 何愁股市不兴？
今日为"5.12"地震灾难降半旗并鸣笛三分钟。2：28，站在窗口看到街上虽然车辆都已停止，但却无人过街，都站在街边静静地寄托哀思，短短的3分钟却承载了我们对逝者的无限悲痛。
虽然离"5.12"已有一周时间，但前往灾区的救护车仍不时从楼下呼啸而过，我们虽不能奔赴抢险一线，但还是用各种爱心向灾区的人民表达着大爱无疆的感情。再大的困难，除以13亿，也会很变得微不足道；而一点很小的善心，乘以13亿，都会变成爱的海洋。我们除了献血、捐款、捐物，其它能做的就很少很少了，但我们对灾区人民的爱一定会感天动力，帮助灾区人民渡过难关。
在这场大灾之后的捐款中，上市公司也冲锋在前。有人说这是作秀，但如果真的能拿出真金白银，那作点秀又有什么关系呢。昨日央视直播的《爱的奉献》募捐活动，共募得善款15.14亿，其中不乏许多上市公司的身影。我想在这一刻，再挑剔的股东们也不会去埋怨他们捐得太多。这就是爱，在大灾面前所展示的一种大爱，这是一种无私在涌动。
上市公司们用自己的行动体现着自己对社会所应尽的负责，而对股民的责任就是应该拿出更好的业绩来回报支撑、信任他们的股东。由于股价的下跌给众多中小散户带来"灾难"性损失的中石油董事长蒋洁敏就公开向中小股民道歉，并承诺在在高油价的大背景下，不改造、不新建办公楼、不买小汽车。其实股价的高低并不是由上市公司说了算，而且在当时股民都近乎于"疯狂"的状态下，是自己的冲动才创造出了48.60元的天价，而此后原油价格逐级走高，资源税赋的增加都成了制约公司业绩增长的主要因素。但其并没有忘记自己的责任，依然在用当时80元美元/桶原油价格来供应汽油(最新原油价已至127美元/桶)，这就是社会责任。蒋洁敏以辞去总裁一职的方式来回应股民因股价暴跌所带来的损失，不过其仍表示"我们不会做对不起大家的事。将来发展中我们会以业绩和其他方式，对小股东进行回报。如作一个长期的投资，我相信，人们投资中石油不会有、不会犯更大的错误。"
这是一种责任，也是一种态度，如果我们所有的上市公司都有这样的责任，那么何愁股市不兴？（银华投资）
蓄势整理进入末端
本周一市场继续维持缩量盘整的走势，上证指数低开后快速击穿上周五低点，在3563点获得支撑后多方才开始逐波反攻。不过受制于大盘蓝筹股的弱势影响，股指最终还是收出一根大幅缩量的小阴十字星。盘面热点轮动较快，主要以灾后重建、医药、造纸、煤炭等板块为主，而大盘蓝筹股和多数个股则保持缩量整理走势，市场继续以横向整理的方式蓄势。
从盘面观察，除了一些题材股外，市场短期做多热情并不高，尤其是大盘蓝筹股持续的低迷整理，拖延了股指向上攻击的步伐，大盘选择在强势区域进行蓄势等待。而这种横向整理的格局也进一步加大了投资者的观望氛围。后市只有大盘蓝筹股整体结束回调返身向上，股指才会具备向上攻击突破阻力的能力。因此，投资者短线需要重点关注金融为首的大盘蓝筹股的表现。板块方面，最近几个交易日农业、创投、通信、奥运、节能环保等前期的热点都出现了不同程度的主动回调，而且已经开始有获得支撑迹象，是否能够跟随大盘蓝筹股一同重新活跃，也值得近期跟踪。我们认为：只有良性的板块轮动上攻，才可以支撑股指持续展开攻击。
技术上，上证指数经过近两周的横盘整理后，目前已经处于蓄势盘整的末端，5日和10日均线基本处于粘合状态，量能也已萎缩到了较低的水平，短期内已经很难再维持这种不上不下的盘整局面，市场即将选择突破方向。对于沪市而言，只有快速回到日成交1000亿以上的攻击量能水平，才可以改变目前的盘局，实现向上突破。短期重要支撑在20日均线附近。而后市上档的首要阻力依然在6124点和5522点连线与4778点平行线（明天在3680点附近），以及60日均线附近的阻力
经过第一波报复性上涨之后，后市行情中的个股将会出现明显分化，如何及时把握市场热点、踏准市场的交易节奏，将是未来行情能否取得超额收益的关键！欢迎长期以来信任我们新旗舰中心并且资金量在50万以上的机构或个人及时加入到五星级会员的团队中来。
国务院决定,5月19～21日为全国哀悼日，面对成千上万失去生命和家园的同胞，我们感到很悲痛，也希望能和他们一起分担苦难，衷心祝愿逝者安息，生者坚强。(新旗舰中心)
中级反弹的目标可能在4300点区域
周一是四川汶川大地震全国哀悼日，我们在此对遇难同胞表示深切的哀悼，对奋战在救灾第一线的勇士们表示崇高的敬意！周一下午１４时２８分，交易所临时停市３了分钟，受此影响投资者操作意愿明显下降，市场整体成交量大幅萎缩，全天沪深合计交易量仅1000多亿元。而大盘走势则呈现出低调整理格局，早市低开后上证指数一度探至3563点，后在水泥医药等板块的带动下缓步上扬。下午收盘两市分别以3604点和13197点报收，分别下跌0.54％和0.88％。
从盘面观察，与抗震救灾相关联的水泥、建筑和医药等板块表现活跃，特别是水泥板块个股全线飘红。我们认为，此次地震对当地建筑物破坏严重，灾后重建确实对水泥等建材有大量需求。但水泥的生产销售有很强的地域性，因此水泥公司不可能全面受益，板块的集体上涨有很强的投机色彩，综合考虑销售半径和公司的成长性，华新水泥、st双马等个股尚有一定的安全边际。而保险、证券、农业和航空运输等板块走势较弱，位居跌幅榜前列。
5月12日，四川省汶川县发生了8级强烈地震。当地震发生后，股市基本上只产生了短期的心理冲击后就迅速回稳反弹，投资者很快把注意力放到了灾后重建、加强现有建筑的抗震能力等利好预期上来。这也充分反应出整体市场信心的稳定。此次汶川大地震的震级和强度都超过了1978年的唐山大地震，成为新中国最大的一次地震，但它毕竟没有发生在人口密集的大城市，因此伤亡相对较小对经济的破坏也不算太大。四川省占全我国GDP的4%，汶川县只占四川省GDP的0.3％，所以此次地震对中国整体经济的整体影响有限，而灾后重建往往使灾区经济获得新的增长动力。
最近压抑投资者信心的主要是高企的通胀数据，我们认为虽然现在通胀压力仍大，变化趋势也需要进一步观察，但从国际形势来看，美元减息已经告一段落，美元近期出现明显的升值，而美国政府在年底换届后很可能实行强势美元政策，因此很多以美元标价的大宗商品价格有望回稳，中国面临的输入型通胀有望缓解。汶川大地震对四川农业生产有一定短期负面影响，但对全国农业生产和农产品价格影响有限，不会加剧全国通胀压力。灾区农产品和食品价格短期内会由于交通不畅等原因出现上升，但其推动物价上涨的压力弱于雪灾，综合以上因素考虑分析，我们预计CPI有望高位回落，而就在CPI数据公布的当日，央行宣布第4次上调存款准备金率到16.5%。从近期的政策面分析，我们认为，货币政策从紧的方向不会改变，但政府会权衡CPI和GDP,因此调控的力度会表现出一定的弹性，数量型工具仍为主要手段，在调高准备金后，近期加息的可能性不大。
从技术上来分析，20日均线、30日均线在3480点附近走稳金叉后形成了下档强支撑，与4月29日3453低点共同形成支撑位。目前的横盘震荡继续朝有利于多头的方向发展，只要不有效跌破4月29日3453低点，行情继续向好的可能性较大。当然，由于牛熊分界线--年线早已有效失守，目前的上攻行情不是反转而仅仅是一轮中级反弹行情，短期来看3800-4000就面临较强阻力，在这个区域可以进行波段操作的逢高派发，而中级反弹的目标可能在4300点区域，年线位（即4571点）一般很难触及。
投资者在近期的策略，一方面则要积极寻找可以投资的机会，基于对宏观经济和市场环境的分析，可关注经过前期下跌估值已经合理，或者是受益于内需增长和未来有明确增长的公司；另外一方面，仍要注意回避风险，特别是要适当降低收益预期。现在印花税已经降低到5.30前的水平，但不表示行情格局将回到5.30之前那种疯狂的状态，在操作上要积小胜为大胜，达到盈利目标就及时卖出。（华泰证券）
市场将继续稳定运行
周一两市大盘呈窄幅震荡走势，股指盘中反弹至5日、10日均线处受阻回落，个股涨跌互现，日K线再报以十字星。短线来看，在大灾面前，市场仍维持强势震荡格局，只要短线市场不出现杀伤力较大的阴线，市场仍有冲击60日均线的潜力。而目前日益萎缩的成交量则是制约股指冲关的一个比较大的障碍，短线市场仍将稳定运行，预计下半周可能选择方向。
基本面上分析，为表达全国各族人民对四川汶川大地震遇难同胞的深切哀悼，国务院决定，2008年5月19日至21日为全国哀悼日。5月19日14时28分起，全国人民默哀3分钟。在大灾面临，中国人民空前地团结在一起，作为股市中人，我们所能做的就是，尽我们所能为灾难献出我们的一片爱心，有钱出钱有力出力。虽然经历了年初的股灾，投资者不仅牛市的收益被吞噬掉，而且有的投资者还出现大的亏损，但在重大灾难面临，我们的股民们还是积极踊跃捐款，只要生命在，一切都可以重来。目前稳定仍是压倒一切的大事，相信，经历了磨难之后的中国明天将更加美好，我们对中国股市的未来仍充满信心。近期证券市场在大灾面临表现稳定，这是市场参与各方共同的努力的结果，短线市场经过反复横盘后，仍有向上挑战60日均线的可能。
市场反复震荡蓄积冲关动能。目前权重股保持相对稳定态势，对市场形成明显的支撑。以银行为首的权重股维持强势震荡格局，以工商银行(601398)、中国银行(601988)为首的银行股盘中震荡空间日益收窄，由于该板块已提前回补了前期的向上跳空缺口，在一定程度上将封杀股指的持续调整的空间。在权重股的搭台下，市场中的二三线股表现活跃，由于阶段性调整较为充分，且具有绝对的低价优势，尤其是有一定基本面支撑的超跌低价股得到了短线资金的关注，盘中不时有个股脱颖而出，同时，近期市场量能出现一定的萎缩，低价小盘超跌股得到市场的青睐在情理之中。
就目前市况而言，管理层稳定市场的信号不断发出，市场维持反复窄幅震荡格局，日K线连连收出十字星，股指处在30日、60日均线的夹缝中运行，且随着下档均线不断上移和上档均线逐步下移，股指运行的区间越来越窄，也到了方向选择时候。而地震灾难使得投资者出现了一定的观望心态，除了灾后重建板块和低价股有所表现外，市场的中大部分品种在哀悼日显得较为压抑。同时，近期市场量能也呈逐级态势，这是目前制约股指向上突破的最主要的因素。预计短线市场仍将保持稳定，维持缩量窄幅震荡走势，等下半周再做出方向选择。
整体来看，目前全国人民都处在对地震灾难中遇难同胞的沉痛哀悼之中，投资者普遍处于观望之中，操作频率有所降低，造成市场量能的萎缩，短线市场处于上有压力下有支撑的两难格局，上下空间均有限，为下一步的冲关蓄积能量。（九鼎德盛）
缩量整理 回升可期
两市周一低开后均呈现震荡整理格局并双双收成较为标准的阴十字星，涨跌家数显示多数个股仍处于短线调整态势中，而成交额约为1060亿，较前一日大幅减少了345亿或24.5％。
大盘蓝筹群体整体分化现象依旧明显。例如，虽然对股指运行有巨大影响的"银行+地产"板块回落较为明显，钢铁、汽车表现也较为低迷，中国石油、中国银行、中国石化及三只保险股也相继回调，但以中国神华为代表的煤炭板块表现的十分强势，通信板块全日表现也相当稳健，有色金属及电力等也可圈可点，蓝筹这一庞大群体的分化格局，势必会导致大盘再一次失去了明确的前进方向，震荡整理态势暂时也难以发生太大的变化。
在大盘股指探低回升的时候，个股及板块的活跃程度就会有所增加，涨跌家数也显示更多个股加入多方阵营。例如，两市逆市飘红个股的数量从354家增加到653家，而非ST或S类的涨停个股也从仅有9只增加到了29只，且近日十分火爆的建材、医药板块又一次逆市上涨，热点板块持续能力的增强大大提高了市场企稳反弹的可能性，而奥运、券商等前期热点却顺势回调，热点分化难免就会使反弹的高度受到一定制约。
从周边市场看，亚、欧市场虽保持大面积上扬走势，但美股在星线后却窄幅整理并略有回调，而美元指数小幅下调以及原油、黄金上扬则通常不利于股市，且全球不少股指经过持续回升后已出现超买迹象，就是说，周边市场短期变数有所加大，两市近日回升力度可能也会受到一些影响。
两市周一低开后均呈现震荡整理走势并双双收成较为标准的星型线，且日线组合显示股指仍处于前期大幅跳空缺口上方，说明市场的强势格局并未改变，而成交额则大幅萎缩，既说明资金运作热情仍在减弱，也表明多空表现得都十分平稳，但成交额已经连续三天大幅萎缩，这无疑已经非常接近持续缩量的时间极限，且较重要的中期均线如20日均线等拐头上行构成有力的支撑，进一步下探的空间很可能将会受限，也就是说，近日两市止跌企稳并小幅回升的可能相对更大些。（北京首证）
中华民族空前团结 微跌致悲哀 小阴蓄动力
又是一个周一，汶川大地震转眼已过去整整一周，在这一周里，上至国家主席、政府总理，下至平民百姓、社区里的老人，都在关注着灾区，人们在踊跃捐款、献血的同时，都在为成功救出的同胞高兴，也在为每一个死难同胞落泪，这是我们这个社会走向和谐的标志，也是中华民族空前团结的写照。在这样的氛围下，股市别无选择，保持稳定是对救灾的最大支持，大涨不恰当，大跌也有失中华民族的风范，一周的窄幅整理，既使人看到了民族强大的凝聚力，有让投资者看到了未来的希望。今天是一个举国哀悼的日子，虽然全天走势相对较弱，但盘面上看到恐慌，也看不到盲目的杀跌，这既寄托了投资者对死难同胞的哀思，同时也在积蓄上涨的动力。（东海证券）
缩量震荡寄托无尽哀思！
为表达全国各族人民对四川汶川大地震遇难同胞的深切哀悼，国务院决定，2008年5月19日至21日为全国哀悼日，5月19日14时28分起，全国人民默哀3分钟，股市也停牌3分钟。
今天的股市做出了很好的响应，大盘出现了明显的缩量震荡，收出缩量的十字小阴，不管是主力还是普通散户，大多采用锁仓这种方式表达了对死难同胞的深切哀悼，今天的严重缩量无疑寄托了广大股市投资者对灾区人民的无尽哀思！
大盘从上调印花税以来，在3460点上方振荡了16个交易日，由于19-21日的哀悼日，这种缩量震荡仍将延续，对于后市有二点可以关注：
A、今天是2990点以来的第十八天，在连续三连阴后，今天的3563点能否成为短线低点将影响到短线大盘的强弱。
B、周三、周四作为横盘震荡的第十八天和2990点以来的第二十一天，而且刚好逢哀悼日的结束，大盘很可能在这二天作出方向性选择。
所以可在明后二天关注大盘缩量振荡的强弱，关注3563点和3620点的得失，可作为判断震荡强弱的参考，并关注大盘新热点板块的孕育，等待突破时刻的来临。
中华民族每逢战争和大的灾难，都有团结一致的良好传统，19-21日的哀悼日的宣布，举国默哀是对死者的追悼，对生者的慰藉，代表着中国政府和全国人民对此次震灾的哀痛之心和感伤之意。在此衷心希望在为同胞祈祷的同时，在股市的同仁们也应团结起来，重铸中国股市的信心，以让大家为灾区人民献出更多的爱心！为灾区的广大股民增加重建家园的信心！团结起来！（大张）
解密基金"不作为"的根源
提要：我们认为，本轮基金做多积极性不高的表面原因是在于宏观经济增长放缓的悲观预期，实际上是由于大小非流通以后的市场主力结构发生改变深层次根源所致。
本轮基金做多积极性不高的表面原因是在于宏观经济增长放缓的悲观预期，实际上是由于大小非流通以后的市场主力结构发生改变深层次根源所致。目前的市场状况是实业资本逐步占据优势，金融资本则开始放弃对市场的主导权退居次席，尤其是现阶段QFII和券商、基金等行为更趋短期化，对中长线操作的信心明显不足。
一、主力结构调整导致基金做多信心不足
在本轮行情的发展过程中，我们发现市场中最主要的资金力量基金们反而一直是压制大盘向上发展的关键因素。表面上看来，造成这种情况的原因是由于基金们普遍对宏观经济发展抱有悲观预期，但实际上是否有更加深层次的原因呢？
根据数据统计，单一季度有302只A股"大小非"解禁总数为127.32亿股，季末市值高达2248.42亿元。其中，大部分并未售出，而4、5月份又将涌出216家75亿股市值达1200亿元的"大小非"，再加上交通银行等大块头IPO132亿股限售股市值1300亿元，"空军"力量合起来已接近5000亿元。所以虽管理层已经出台措施限制大小非的减持行为，但未来很长时间内，"大小非"解禁股仍将成为股市头上的"悬河"。
从这点我们看出，大小非解禁实际上是在改变两市金融资本和产业资本的力量对比。2006年来基金作为市场上呼风唤雨的绝对主力，正在逐步丧失对市场的控制权。而在这种状况下，基金恐很难有所作为，这也是基金为什么在4月底的行情中畏首畏尾未能主动出击的重要原因。
二、QFII和券商行为也普遍偏于短期化
我们发现除基金以外，市场中其它金融资本如券商和QFII们也明显在调整其操作模式和行为，更加偏于短期化。
拿QFII来说，对于2007年度QFII持仓较重的石油化工和金属非金属行业，一季度末市值分别骤减15.72亿元和21.52亿元，减持幅度分别为78.59%、68.69%。而根据"五一"前由上交所提交证监会关于QFII近期相关政策利好出台前后的操作数据统计，QFII在一季度大量减持石化行业及有色金属业公司后，3月底至4月初之间又迅速空翻多，并积极买入了金融及地产类公司的股票。QFII们的调仓力度不可谓不大，短期行为明显。另外，我们发现券商的行为也是类同，通过集中资金袭击一些市场的短期题材热点来获取较好收益很可能成为其现阶段的主要操作模式。
也就是说，目前的金融资本出于对供求关系改变和长期经济增长放缓的现实情况担忧，其更加倾向于通过短线买卖来获得相应的收益。而这意味着，以基金为主导的金融资本行为偏于短期化，中长期操作的空间则主动让贤给大小非等更大的实业资本。
三、市场资金结构主体和运作模式正在发生改变
从以上的论述我们发现，市场的资金结构主体和运作模式正在发生改变，主要可能体现在以下几点上：
首先，是金融资本和产业资本的对比力量改变，金融资本的主导权正在丧失，具体表现为基金逐步丧失对市场的绝对主导能力。而目前的券商、QFII们更是不足以具备主导市场的能力，这也就可以解释为什么这类资金更愿意短线操作。
其次，目前是产业资本和金融资本之间转换主导权，筹码重新分配阶段。应该说，随着大小非们逐步的解禁和流通，产业资本主导市场的能力将日益强化。而另一方面，产业资本的行为也很可能由单向的减持转为更加复杂，比如对部分有持续成长前景个股的增持等。而在这一阶段中，筹码将通过复杂的主力行为（而非简单的抛售）来进行重新分配，市场主力行为将空前难测。
再次，市场的投资理念将进一步演化。站在产业的角度出发，以产业结构调整和产业整合为中心的理念更能获得大小非们认同，基金等金融资本也必将被迫接受这一理念的发展。而金融资本通过筹码集散来操控股价的行为进一步弱化，以成长为中心依附产业资本的长线投资更能获得认同。
总体上，我们认为大小非流通和宏观经济放缓的大背景下，市场的主流资金结构和坐庄模式也在发生深刻改变，而基金目前阶段的"不作为"很可能只是这种大背景下的一个具体信号而已。（广州万隆）
沪指死守3600 窄幅震荡或延续
近期市场稳定压倒一切的预期较为强烈,因此,即便上周五疲软的走势抑制了多头的做多激情。但A股市场在今日仍走势平稳。早盘上证指数顺势小幅低开8.64点,以3615.59点开盘。随后由于银行股、地产股的不振走势,上证指数一度探至3563.61点的最低点。但机构资金托盘意愿犹存,因此,启动水泥股、医药股等品种,从而使得此类个股成为大盘活跃的品种,受此影响,上证指数有所逞强,最高摸至3624.84。尾盘以3604.76点收盘,下跌19.47点或0.54%,成交量大幅萎缩至685.53。
对于大盘的如此走势,笔者认为这反映出目前A股市场上下两难的走势,一方面是市场缺乏明确的上涨动能,尤其是权重股的上涨动能不足,但另一方面市场也缺乏下跌的动能,毕竟那些拥有H股的权重股的A股股价在H股强劲走势的托力下也难以深跌,如此看来,窄幅震荡的走势仍将是大盘在近期的特征。不过,由于股价催化剂犹存,尤其是一些产品价格上涨等因素影响的品种,未来的走强动能犹存,他们或将成为大盘在近期走势的希望,故建议投资者继续低吸持有此类个股。（渤海投资）
抗灾精神激励A股 机构买盘继续集结3600关
震灾可能造成的房地产按揭坏账问题逐渐引起市场关注，周一A股市场金融、地产两大行业双双遭受抛压，从而拖累大盘周一早段急挫，上证综指一度下跌50.62点并大幅跌穿3600点大关；不过，医药、水泥、建材等灾后重建概念股以及煤炭等行业表现强劲，支撑上证综指振荡回升并一度翻红，最终收市窄幅下跌，但仍企稳在3600点关口之上。
今日上证综指收市报3604.76点，跌0.54%，成交685.18亿；深证成指收市报13197.59点，跌0.88%，成交381.64亿。两市共成交1066.82亿元，较上一交易日同比萎缩近两成半。此外，中小板指收市报5096.99点，涨0.28%；沪深300收市报3914.07点，跌0.56%；上证50收市报2978.66点，跌1.02%；分析师指数收市报4340.69点，跌1.03%。从上述指数的表现来看，表征中小盘股的中小板指逆势上涨，而表征大盘蓝筹股则上证50和表征基金重仓股的分析师指数则明显领跌。
从盘面观察，沪市前二十大权重股有5只上涨，中国神华、中煤能源均升逾3%，但中国人寿、招商银行、中国平安、中信证券等金融股仍继续领跌，中国石油和中国石化受到高油价的打击亦表现低迷。整体来看，两市共有五成半个股下跌，其中，涨停的非ST类股有29只，涨幅超过5%的个股有83只，水泥、医药等灾后重建概念股表现强劲；另外，跌幅超过5%的个股仅有22只。从行业指数的表现来看，造纸、采掘、木材、建筑、石化等少数行业上涨，而地产、农林、金融等则跌幅居前。
今日中国联通有10亿股限售股解禁，但中国联通股价仍表现平稳，并未对市场构成冲击。另一方面，基于震后政策面暖风频吹，加上管理层要求基金要"保持市场稳定"，推动机构资金持续回流，上证所公布的最新盘后数据显示，继上周三机构资金净流入18亿元之后，上周四机构资金继续净流入30亿元，而截至上周四的5日内的机构净流入资金亦是30亿元，明显反映出机构买盘的回流迹象。
有报道称央行正在酝酿"一系列的抗震救灾的政策和措施"，从近期A股市场的持续缩量来看，投资者显然仍在等待政策面和基本面情况的进一步明朗；而传统基金重仓股的下跌及机构资金的净流入，或反映出机构投资者借此积极调仓。
抗震救灾激发了中国人民众志成城的斗志，舆论气氛整体趋向积极，加上政策面的暖风频吹、机构资金的持续流入，3600点一线不断积聚新的逢低买盘，令该位置有逐渐向"市场底"演变的迹象，后市预计将刺激观望资金继续回流做多。（全景）
三、主力动向曝光
市场环境转危为安 基金欲陆续步入建仓的阶段
2008年一季度，上证综指大跌34%。同期各类型基金的跌幅分别是：开放式股票型基金21.7%，混合型基金19.8%，封闭式基金20.1%，债权型基金0.85%。各类偏股型基金一季度跌幅大致相当，而2007年四季度封闭式基金的跌幅是最小的只有0.23%，而本季度大跌20％显示了即便是最抗跌的股票型基金品种也不能在大势颓废中独善其身。
一季度与去年四季度相比，从市值上来看：基金总资产下跌21.6%，其中股票资产大幅度下跌27.65%，债券类资产增长14.16%，权证资产基本被卖空下跌幅度达84%。伴随着基金赎回压力和基金总资产的萎缩，现金部分下跌3.3%。从各类资产净值占比来看，股票仓位从去年底的75.3%跌至今年一季度末的69.6%，减仓幅度较大；债券仓位从10.5%上升到15.2％，增仓幅度比较明显；现金比重从11％增至13.5%，基金的减仓行为在去年四季度初现端倪后，在今年一季度体现得淋漓尽致。
大跌已经使市场估值水平进入合理区域，基金持续减仓行为已经变弱，伴随着多只股票型基金的发行，基金又有重新做多的趋势。美国次贷危机在美联储持续降息之下已经逐步缓和，而降低印花税和规范大小非减持的利好措施出台，以及管理层对资本市场的表态，对市场信心的恢复起到一定的作用。
五、六两月大小非减持力度相对缓和，在奥运会召开前夕，相信各种政策都会相对平稳。在4月末基本面和市场环境转危为安的局面下，前期发行的基金陆续步入建仓阶段是必然的。
哪些行业会受基金青睐
将基金公布的2008年一季报行业持仓和去年四季度作对比，考察15个行业的持仓占股票投资比重，可以看到受到相对增持的行业为房地产、批发零售、医药生物制品，石油化工、造纸印刷、食品饮料、制造业、采掘业、农林渔牧业；受到减持的行业为金融保险、交通运输、电力煤水（公用事业）、机械设备、金属非金属等行业。
根据行业持仓比变化幅度来看：农林渔牧业增持幅度最大，其次为造纸印刷、石油化工、批发零售贸易、医药生物制品、房地产等行业；其中农林渔牧业、石化类受益于通货膨胀，造纸印刷、房地产行业受益于人民币升值等因素得到增持；批发零售、食品饮料、医药生物、以及信息技术等得益于内需拉动的高成长行业也相应被增持。
基于对CPI的控制，由于行业成本和行政价格控制等因素，减持幅度最大的为电力等公用事业；石油价格的高位运行使得交通运输业成本压力猛增，一季度基金整体减持幅度也较大；由于股市的低迷对保险和券商的投资收益和佣金收入有实质影响，保险和券商股在一季度遭受大幅度减持，而银行股持仓比相对平稳。
封闭式和开放式基金由于持仓时间的不同，对行业增减持的幅度也不尽相同，其中封闭式基金对农林渔牧业、采掘业、信息技术、批发零售贸易的增持幅度明显高于开放式基金；而对食品饮料、造纸印刷和医药生物制品的增持幅度不及开放式。对于电力等公用事业和交通运输仓储业，封闭式比开放式基金减持力度更大；而对于金属非金属行业，封闭式基金一季度持仓比重大致未变，而开放式基金减持较多，这反映了封闭式基金长期仍然看好金属非金属行业。
基于四月份的情形以及对本月的展望，除金融保险业由于市场行情回暖将出现变化以外，其他行业基本面与三月末相比尚无太多变化，基金对上述受增持行业仍保持乐观态度，而对部分受减持行业的观点无根本转变。强者恒强，弱者越弱的局面可能在本月得到体现。因此，在目前板块效应比较明显的形势下，把握相对强势的行业品种是本月基金的投资主线。在核心加卫星式的基金投资组合中，对基金净值增长幅度贡献最大的正是这些强势行业板块中的优质或具有潜力的个股。（上海证券报）
保险资金抛弃蓝筹 基金获利撤离保险股
5月近半，上证指数仍是"跌"字当头，并未显现投资者期待中的"红"。截至5月13日，三只保险股中国人寿(601628)、中国平安(601318)和中国太保(601601)5月份无一跑赢大盘，跌幅最大者甚至达15.2％。
保险资金因量巨大，在股市中被视为超级主力；保险股同时亦是股市中被重点关注的热门股。理财周报重点关注了5月上旬保险资金博弈于哪些股票，以及博弈于保险股背后的力量。
保险资金大举减仓 中信证券(600030)、工商银行
上交所数据代理商、广州昊富投资总经理黄永告诉记者，上交所T字头席位为机构专用席位，其中又以保险资金为主，中国人寿、中国平安、中国太保、人保集团和新华人寿等保险大鳄的资金均是通过这些席位进行股票交易。
黄永表示，与营业部席位资金相比，T字头席位具有资金量大、操作水准高的特点，有时甚至可以影响到一些小盘股的走势。与基金相比，保险资金受到的交易约束比较少，决策程序也相对简单。基金由于排名压力，投资时必须考虑短期收益，保险资金投资则可长可短。
"保险资金中有一部分是保险公司自有，所以操作起来非常稳健，但是该出手时也显得非常果敢。基金的钱都来自客户，交易可能会比较激进。"黄永说。
按照统计数据，最近10个交易日（截至5月9日，下同）内共有11个T字头席位买入成功率大于0。记者从中选取买入成功率较高且资金量较大的3个T字头席位T27797、T28760和T28761，发现前两个席位均有8天为净卖出，T28761则连续10天净卖出，3个席位累计净卖出股票超过50亿，平均每天抛出股票5亿余元。
从股票上来看，T27797最近10个交易日内净卖出超过1亿元的股票共有5只，分别为大秦铁路(601006)1亿元、工商银行(601398)3.2亿元、紫金矿业(601899)1.9亿元、北京银行(601169)1.1亿元、中国神华(601088)1.5亿元。5只股票除紫金矿业为新近上市外，其余均为沪深300成份股。
T28760最近10个交易日内净卖出股票累计达8.38亿元。工商银行再次现身净卖出榜，而且同样是榜首位置，累计净卖出2.68亿。紫金矿业亦是二度现身，净卖出达1.7亿。另外，建设银行(601939)、中国石油(601857)、中国神华和中国人寿等权重股，民生银行(600016)和中国太保两大金融股也现身该席位净卖出榜单。
资金量庞大的T28761最近10个交易日全部为净卖出，累计金额达35.36亿元。被该席位大规模卖出的两只股票为中信证券净卖出21.24亿元，中国平安净卖出5.07亿元。
最近10个交易日内，3个席位净买入的股票略显庞杂，但似乎对零售板块兴趣颇浓。T27797净买入华联综超(600361)700余万元，T28760净买入欧亚集团(600697)和百联股份(600631)合计超过2000万元。大商股份(600694)、百联股份、华联综超则携手出现在T28761净买入榜单中，合计达1.3亿元。
北京首放证券首席分析师董琛认为，前期影响股市的次按危机、CPI高企等因素并未消退，市场对股市未来走势分歧较大，看空者不在少数。保险资金出于谨慎原则，选择减持一些重仓股票，应该是情理之中的事情。
南京证券分析师王耀柱认为，受股市持续振荡影响，保险公司正在逐步加大债券投资。由于保险资金前期重仓大盘蓝筹，所以通过减仓来收回一些资金。
值得关注的是，中煤能源(601898)数次出现在T字头席位的净卖出名单中，T27797、T28760、T28756、T28757和T28758这5个席位5月份前5个交易日内净卖出该只股票超过4亿元。但是，这并没有妨碍中煤能源股价在这段时间内由19.84元上涨到20.1元。王耀柱认为，煤炭股前期已经出现较高上涨，保险资金有可能在这一板块的波段操作暂告段落。
基金获利撤离保险股
QFII钟情中国平安
对比4月末与5月初的5个交易日可以发现，基金对保险股的态度在进入红五月后急转直下。
根据指南针数据，4月份最后5个交易日，基金对3只保险股普遍看好，分别净买入中国平安18.96亿元，中国人寿28.58亿元，中国太保9.26亿元，合计达53.8亿元，而同期基金在沪市A股为净卖出118.56亿元。
三只保险股亦投桃报李，股价在4月末稳中有升。中国平安由66.78元升至69元，涨幅达3.3％；中国人寿由32.87升至36.69元，涨幅为11.6％；中国太保由27.35涨至29.27，涨幅为7％。
转入5月份后，绿色成为3只保险股的基调。5月份前5个交易日，中国平安股价由68.61元降至64.08元，中国人寿由37.16元降至33.43元，中国太保由29.11元降至26.87元。互为因果，基金在这段时期内净卖出中国人寿1.11亿元，中国太保3.5亿元，中国平安虽然仍为净买入，但是数额明显下降，仅为2.4亿元。
5月9日，上交所净买入和净卖出中国人寿最多的前两个席位均是基金。其中，净卖出最高的基金席位卖出量达2.32亿元，净买入最高的基金席位数据不过为0.71亿元，两相对比实力实在悬殊。
泰达荷银首席策略分析师尹哲告诉记者，4月份保险股有过一轮反弹，中国人寿股价涨幅一度达到40％。在市场暂时没有利好出现的情况下，机构可能会认为保险股此轮反弹基本已经到位，波段操作可以暂告一段落，所以选择卖出保险股并不意外。
最近10个交易日内，QFII资金对保险个股的态度略现分歧。QFII云集的中金上海淮海中路营业部（原中金陆家嘴(600663)营业部），4月份最后5个交易日净买入中国平安5.45亿、中国人寿9321万，净卖出中国太保2767万元。5月份最初5个交易日，该营业部继续净买入中国人寿3235.6万，净买入中国太保395.1万，中国平安则变成净卖出2.82亿。
QFII另一重要据点申银万国上海新昌路营业部，4月份最后5个交易日内净买入中国平安2.67亿，净卖出中国人寿1.1亿。5月份最初5个交易日手法相同，净买入中国平安2.58亿，净卖出中国人寿1324万。另一只保险股中国太保一直没有现身该席位中。
不难发现，QFII对3只保险股中的中国平安可谓情有独钟，两个席位最近10个交易日累计净买入近8亿元。反观中国平安股价最近10个交易日4％的跌幅，QFII在该只股票上的执着行为似乎只能用注重长期投资来解释。(理财周报)
面对大灾难 基金尽量"不卖股"
一场突如其来的大地震似乎并未严重冲击A股。
2008年以来，在各种消息与传闻前异常脆弱的A股市场，在大地震之后反而保持了稳定。5月12日至16日间，地震爆发后的一周内，上证综指报收于3624.23点，不跌反升0.3%。
一度饱受卖空指责的公募基金，亦显示了惊人的团结。数据显示，地震后三个交易日（5月13日至5月15日），基金账户合计净买入73.741亿元。面对着连河山都为之变色的大灾难，公募基金积极行动起来。
投资：尽量不出现净卖出
与前期的卖空和恐慌不同，一向情绪化的A股市场在这场灾难前显得冷静异常。
5月13日，在汶川地震暴发后的第二天，上证综指报收于3560.24点，小幅下跌1.84%。受心理冲击影响，保险与金融板块收跌。仅仅一日之后，这一指数便收复了失地。5月14日，上证综指报收于3657.43点，上涨2.73%。截至上周五，市场终于顽强翻红，上证指数周涨幅0.3%，深证成指涨幅更是达到了1.79%，沪深300指数涨幅1.47%。
数位基金公司投资人士对《上海证券报》透露，近日公募基金在投资上显得相当平稳，并未受突发灾难的过多冲击。"面对目前相对合理的估值，市场没有出现非理性的大量抛售行为。"海富通精选基金经理丁俊称。
相关数据也从侧面验证了这一说法：地震后三个交易日内，5月13日至15日间，上证所基金帐户呈现净买入态势，合计买入263.921亿元，卖出190.181亿元，净买入73.741亿元。
这一数据在风声鹤唳的A股市场无疑相当难得。就在地震发生之前，A股市场还因为CPI数据和上调准备金率而震荡。数据显示，5月12日基金合计净卖出16.025亿。但灾情消息传出以后，这一趋势却得以遏制。
"四川地震灾害发生后的第二天，我们公司在做每天例行的调仓换股时，格外注意不能出现净卖出的情况。"有基金公司投资总监如此表示。
捐助：几乎所有基金公司参与
灾后一周间，A股表现无疑与资本市场的通常反应大相径庭。
1995年1月17日，日本阪神地震后，日经225指数从1月17日的19241点开始一直下行，至1月23日17785点止跌，期间4个交易日下跌7.6%，其中银行、地产类个股普遍下跌。而我国台湾地区"9•21"大地震后，股市暂停交易至9月27日复牌，台湾加权指数从9月20日的8016点开始下挫，到9月30日报收于7599点，期间经历5个交易日的下跌震荡，累计下跌5.2%。
如今，对于A股而言，在这巨大的灾难面前，原先想法各异的公募基金们却显示了空前的信心与热情。
与地震导致的恐惧与损失相比，公募基金界或许更被抗灾抢险所激发的爱国热情而感染。据《上海证券报》不完全统计，截至5月17日，已有近50家基金公司自发向灾区捐赠5000多万元。而且，这一数据还在不断追加中。
招商基金称，地震发生时，该公司正忙于筹备旗下大盘蓝筹基金的首发。但员工与公司仍于第一时间发起了捐款。"国事比家事更重要。"招商基金表示。
位于上海的富国基金甚至于12日晚间开通了汶川地区445位基金持有人援助热线。富国基金客户服务总监丁飏表示："在那一刻，我们不只是一家基金公司，更希望客服热线能够成为一条救援热线，提供最及时帮助。"
"这场灾难或会强化市场对政府维护社会稳定的预期。这和即将到来的奥运会一起，将进一步提高大众的凝聚力。上述因素对资本市场的发展是不无裨益的。"南方优选价值基金经理谈建强对《上海证券报》表示。
信心：来自对中国经济的乐观
那么，在痛心与悲伤背后，这场灾难对于中国经济的影响究竟几何？尽管还很难预测，但来自研究机构与公募基金的不少声音表示，地震料不影响宏观经济趋势。
摩根大通在近期报告中称，此次地震灾害集中在中国西南内陆的四川，该省 GDP占全国的4.2%，工业产值占全国的2.5%，无法与雪灾所影响的作为中国工业和农业重中之重的南方区域相比。
申万巴黎基金公司投资总监常永涛表示，地震发生的区域占全国GDP比重并不高，对市场的冲击或更多是心理层面，料不会影响全国经济运行的趋势。
而CPI压力仍是基金经理们最关注的宏观因素。作为传统的农业大省，多数基金经理对《上海证券报》承认，此次四川地震引起了人们对于食品价格的关注，进而加剧了对通胀的担忧。但很多人相信这一影响应该是短期的。
"目前影响市场最重要的因素还是通胀。如果在未来几个月内，国家能够通过宏观调控措施稳定住物价上涨的趋势，国际大宗商品的价格上升速度能够趋缓，那么宏观调控的力度将在下半年有所缓和，对于上市公司的业绩增长会有较好的保障。"海富通精选基金经理丁俊称。
南方优选价值基金经理谈建强则对此显示了信心："央行采取提高存款准备金率而不是直接加息，表明了政府继续抑制通胀的态度；相对温和的调控措施也表明政府在控制通胀和维持经济较快增长之间努力保持平衡。"他表示，南方基金维持CPI逐季走低、全年出现全面性通胀和恶性通胀的概率不大的判断。
理念：不做趋势投资者
在不平静的上一个交易周中，与大盘的冷静应对相比，一批"灾后重建"概念的股票则显得相当活跃。从医药到水泥，这类板块大幅上涨，频频表演。来自上交所的数据显示，从沪市的情况来看，基金并未参与这类"灾后重建"板块的投资。
据上交所授权指南针赢富深度数据统计，在5月13日至15日间，基金帐户卖出的行业为：贵重金属、水泥板块、汽车、网络传媒、西药、普通有色、中药等。大幅推高的"灾后重建"概念，似乎成就了公募基金的调仓良机。
有基金经理对市场的行为表示了担心："受重大事件推动，这些股票的估值到达了一个高位，使这些板块蕴含了一定的风险。"
数据显示，上周基金账户主要买入的行业是钢铁冶炼、证券保险、煤炭及炼焦、石油化工、零售连锁、通信及服务、化肥农药等31个行业。其中，前三名行业，净买入资金量分别为25.502亿元、16.807亿元、15.084亿元。
估值、通胀等传统因素仍是基金关注的焦点。中欧基金表示，尽管数据验证了宏观经济的放缓趋势，但目前A股市场静态估值低于去年同期，动态市盈率也在连续快速降低，从而为投资提供了较好的安全边际。该基金认为金融业和部分基础材料、工业中的个股具有很好的投资机会，而通胀环境下消费领域的一些企业亦值得关注。
"总之，机构不应该受市场情绪的影响，一有风吹草动便成为短期的趋势投资者。"申万巴黎基金公司投资总监常永涛对《上海证券报》表示。
亦有市场分析人士称，随着事件的进一步明朗，以及人们情绪的平稳，此番地震对经济所带来的真实影响将会逐步被客观评估。届时，不理性因素将得以修正。(上海证券报)
四、今日股评家最看好的股票
三家机构
推荐海虹控股
大盘周五仍然以振荡为主，成交量也有较明显的萎缩，目前的消息面比较平静，抗震救灾工作在有序进行，对投资者的心理负面冲击在减小。目前市场心态逐渐趋于谨慎，后市仍有可能继续维持震荡走势。
市场热点方面，随着国内医疗体制改革以及国民健康意识增强，医药行业发展前景巨大。反弹以来，医药板块整体走强，成为反弹势头最强的板块之一。在医药系统中，除了医药生产很重要之外，医药流通销售也是同等重要，医药电子商务孕育而生。未来信息时代医药流通是国际上先进的营销模式，是医疗体制改革的重要目标。
个股方面可关注海虹控股(000503)：公司在医药电子商务处于行业领先地位，核心竞争力已基本形成。在医药电子商务上，公司将与蓝山资本合作为医药行业用户提供信息服务。
公司旗下医药电子商务公司分布全国各个省市。公司的医药电子交易系统项目符合国家相关产业政策，被列入发改委支持的电子商务专项，获得千万元的补助。该项目是公司目前重要投资项目，总投资高达数亿元。是公司医药电子商务发展中的一个重要里程碑。
此外，公司还是市场中极具人气的网络科技股龙头，下属联众世界是全球最大的互动式
游戏娱乐网站之一。联众世界目前不但运行着数量众多的网络游戏，分享着我国网络游戏行业高速发展所带来的巨大蛋糕。另外，微软与联众世界等共同建设MSN中文门户，与QQ同台竞技。
二级市场上，该股经过前期的快速下跌后探底反弹，上升通道保持良好，目前该股温和放量，交头持续活跃，后市有望加速上行，值得重点关注。（国海、华泰、银河）
两家机构推荐紫光股份
15日，中国证监会副主席姚刚在出席第二届中印金融发展高层论坛时表示，目前创业板各项准备工作正在抓紧进行，时机成熟就会推出创业板。而国家发改委财政金融司金融处副处长刘建钧在北京举行的第四届亚太投资峰会论坛表示，估计创业板会在奥运前推出，而且不会受目前通货膨胀、CPI高涨以及地震等外部因素影响。高层如此表态，对于市场整个拥有创投概念的个股无疑是一个大利好。因此，在创业板出台前，投资者不妨积极关注同时拥有创投概念和节能环保双重热点题材的紫光股份（000938）。
紫光股份（000938）公司是主营信息产业的高科技公司，持有清华紫光科技创新投资公司16%股权，为其第一大股东。而"紫光创投"作为由清华紫光等共同发起，以高新技术为载体，以各大科研院校为依托，旨在创造风险投资与高科技企业或高成长企业的完美结合，并推动中国风险投资事业的发展，实力相当雄厚，其目标是成为国际一流的风险投资基金管理公司，而清华紫光创业投资公司的第一大股东紫光股份（000938），在创投企业的高速发展带来的巨额利润中，有望分享其收益。紫光股份（000938）作为正宗的创投龙头，后市将有望成为未来创投行情高涨的市场中的最大赢家。
另外，紫光股份（000938）公司依托清华大学雄厚的科研实力，涉足信息电子产业和环保产业，产品及技术在国内同行业内具有领先水平。其下属子公司北京绿创环保集团有限公司作为国家发改委重点支持的环保企业和北京市政府重点扶持的民营企业之一。绿色奥运已成为北京奥运会提出的重要理念之一，北京正在大力扶持环保企业，显示出我国对环保奥运的大力倡导与支持。在此形势下，不少相关环保企业也享受到了政策带来的机遇。
二级市场上看，该股股性相当活跃，一直是主力资金抢筹的目标，在前期止跌后，股价短时间累计上涨超过54％，并且突破所有均线，上方已无均线压制，飙升行情一触即发，后市可密切关注！（国都、长城）两家机构推荐东方通信
周五，两地市场再度延续震荡走势。尽管整体盘面比较活跃，但市场热点的快速变化也是一个比较突出的现象，难于形成持续的热点。从历史经验中可以知道，市场借突出事件炒作的题材股并不具备持续活跃的能力，因此短期内突出事件炒作一旦退潮，市场将面临有效热点的空缺。
从技术面来看，两地市场走势在形态上正逐步趋向构筑出三角形整理格局，但量能并没有出现大幅度的萎缩表明当前市场资金面仍然比较充裕，市场反弹的动力比较充足，随着指标方面的进一步向好，大盘中线向上的趋势仍然没有改变。
分析当前市场热点方向，在农业股炒作过度之时，主力机构的重点方面迅速转向化工、而紧接着地震又给医药、水泥、钢铁、和基建板块带来明显的刺激效应，热点转换迅速非常快，因此，短期策略上来看，与其不断盲从热点，不如从容地逢低介入相关尚未受到明显炒作，股价蓄势并处于突破临界的相关潜力品种，从而以逸待劳。
而通信板块正是一个具备较好前景，同时短期内又滞涨较为明显的潜力板块。目前，国内电信重组之风正越演越烈，二级市场上相关板块也开始蠢蠢欲动。3G、通信板块在经过充分的蓄势整理后，也具备了极大的上涨潜力。尽管重组具体日期未定，但是通信产业发展对于网络升级的要求却很强烈。一旦重组完成，强大的刺激效应对通信设备行业井喷式增长是可以预见到的。
而东方通信（600776）公司作为国内通信大王，正有望受益期中。通信作为公司聚焦主业之一，发展前景相当广阔。公司07年全年累计代工制造生产手机上千万台，并开始涉足３G高端手机产品以及医疗电子等其他电子产品的制造服务。
值得注意的是，公司还积极进军金融电子领域，公司07年1月公司通过受让杭州东信金融科技部分实物资产以及杭州东信金融科技全资子公司东信金融技术服务公司100%股权正式介入金融电子领域并加大推进金融电子产业的发展。据悉，杭州东信金融科技主营业务为金融设备、金融电子产品及
软件的研发设计，并与德国利多富公司在自动柜员机ATM业务上合作十年。
二级市场上，东方通信（600776）近期调整相当充分，随着震荡幅度的逐步收窄，股价正处于向上突破的临界点。而随着市场热点的迅速切换，作为一只尚未大有表现的个股，其中潜力自然形成。此外，该股周K线短期KDJ成功形成金叉，对于长线资金更是具备巨大的吸引力。（中山、长城）
