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happymao
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 申银万国大赢家综合版内参0516

　　
　　

　　[A股市场大势研判]

　　

　　冲高回落 上行压力仍大 （2008-5-15 17:53:32）

　　

　　如果说“4.24”以来的反弹行情要比人们预期的弱一些的话，那么本周二以后，也就是四川汶川大地震后的行情，则要比人们想象的强一点，但是又不那么稳定。虽然，“4.24”当天股指低开，一度回落到3508点，对3500点这个整数位构成了不小的压力，但盘中还是有一些活跃的买盘活动，最后也只是下跌1.84%，要高于开盘指数不少。到了周三，大盘则展开了反弹，股指收复了5天线。而在周四，更是一度冲高到3706点，较两天前的最低点高出198点。不过，就在人们预期大盘将顺势展开较大的上涨行情时，周四尾市股市突然跳水，当天报收3637点。这样一来，K线形态则又不那么令人乐观了，反映出股指上行的压力仍然很大。

　　

　　客观来说，近期市场环境是很不理想的。周一公布的CPI指数反弹到了8.5%，处于人们预期范围的上限。这个数据的公布，不仅仅是提示现在国内的通胀压力依然不小，同时也让投资者对于CPI何时能够真正回落产生了更大的担忧。随后央行宣布今年第四次提高准备金率，显示宏观调控进一步趋紧。问题还在于，今年以来央行一直是使用数量的手段，通过调整准备金率来收缩流动性。那么，如果5月份的CPI指数仍然居高不下，没有表现出明显的回落势头，那么有没有可能改而使用价格的手段，提高利率呢？这样的预期，对于股市的运行是构成压力的。此外，最新公布的4月份固定资产投资数据显示增速在下降，这又加大了人们对经济增长的担忧。与此同时，发生在四川汶川的强烈地震，无疑也是一个实质性的利空，它对股市会造成很大的负面影响，在投资者的心理上更是会形成阴影。显然，在这样的背景下，股市的运行时比较艰难的。

　　

　　从盘面来看，市场比较平静地接受了CPI高企、准备金率提高以及大地震发生的现实，没有因此而出大的恐慌。应该说这与人们对CPI高企已经有相应的思想准备、对提高准备金率也有所预期以及有关大地震的信息披露及时而完整有密切关系。同时，进一步说，“4.24”以来股市行情的相对温和，特别是5月以后第一周的冲高回落，事实上已经是对行情进行了调整，这样也就抑制了进一步深幅回落的空间。再从沪市来说，3500点毕竟也还有一定的支撑，这样就使得市场在面对有所预期的利空与突如其来的灾害事件冲击时，表现出了某种抵抗的能力。无疑，这是本周几天来大盘走得比预料要强的最主要原因。

　　

　　但是，这种还算可以的市场走势，并不支持大盘进一步展开较有力度的反弹行情。股市中确实也有跌不下去就会涨这样的特点。但是应该说，在目前的情况下，出现这种可能的机会并不多。时下，盘面中曾经最活跃的“抗震概念”——水泥、医药板块的股票，其走势已经转弱，表明短线资金在炒作一波之后开始退出。同时，金融板块的行情仍然不振，实际上周四下午大盘的下跌，就是与这一板块的回落密切相关的。看得出，作为这些股票的最重要持有者，基金等机构可能对后市仍然不那么放心。本月大量上市银行限售股的解禁，也对市场构成了无形的压力。显然，在这种情况下，股市能够站稳3500点已经很不容易了，要继续走高，就面临极大的困难。周四冲高回落的行情表明，短线来看3700点就有不小的阻力。一般来说，如果没有特殊因素的影响，周五的行情将会比较沉闷，大盘很难形成明显的上攻动力。也许，市场需要维持一段时间的弱平衡，大盘也会延续一段窄幅波动的格局。此间，股指不会大跌，但也不会大涨。而这种局面的改变，在很大程度上有待宏观面的明朗以及地震利空的彻底释放，而这是需要时间的。因此，对于市场的短期表现，人们不应有太高的期望。

　　

　　[市场热点]

　　

　　市场热点趋于凌乱 （2008-5-15 17:53:52）

　　

　　周四，两市大盘冲高后尾市单边回落，个股跌多涨少，成交量出现萎缩。

　　

　　当天市场热点较为凌乱，复牌的四川地区个股出现大幅上涨，相当一批个股涨停，而近两日炒高的水泥、医药等板块个股出现连续第二天下跌，显然，那些福建、浙江地区的水泥股以及缺乏业绩支撑的医药股没有上涨理由，完全是一种跟风式上涨，因而涨得快跌得也快。估计连续两天上涨的四川地区个股明天就将出现大幅震荡，宜逢高出局。

　　

　　目前市场热点转换很快，且呈现出一定的跳跃性，基于这样一个特点，操作上需要将基本面题材与技术面选股结合起来才有效，选股范围应面向所有品种，在这当中挑选短线机会。比如，沧州大化的TDI产品近期价格大幅上涨，08年动态PE不足30，目前沧州大化股价表现强势，短期有再度启动迹象，值得关注。钢铁板块，近期钢材价格表现坚挺，市场预期钢铁板块二季度盈利可能超出原先预期，近期钢铁板块股价表现坚挺，且很多公司都有丰厚的分红送股，像八一钢铁、南钢股份、唐钢股份等，值得中短期关注。

　　

　　在市场转为中期强势的背景下，各类题材与板块均会轮番上涨，故不应忽视进入回调的医药、创投、农业、证券、通信等板块的短线机会。

　　

　　[潜力股推荐]

　　

　　长电科技（600584）：投资评级：买进；期限：中线 （2008-5-15 17:54:56）

　　

　　总股本37259万股，流通A股20546万股，2007年每股收益0.39元。2008年第一季度每股收益0.065元。分配方案为每10股派1元送2股转增8股，已于4月29日实施。产品结构升级推动公司毛利率提升，公司在高端封装技术方面已取得全面突破，形成了FBP、SiP、WLCSP的产品梯队，带来了客户和产品结构的升级，开始进入世界一流封测企业的行列。公司目前正处在高速成长期，08年起业绩将持续有大幅度的增长。预计公司08-09年的EPS为0.35和0.48元（摊薄后）。公司07年所得税率为33%，如果08年下降到15%，业绩将进一步提升。当前合理股价为11元。可持有。

　　

　　安信信托（600816）：投资评级：买进；期限：短线 （2008-5-15 17:54:35）

　　

　　总股本45411万股，实际流通A股30353万股，2007年每股收益0.0169元，2008年第一季度每股收益0.0322元。公司今年一季度实现净利润同比增长172%，来源于公司信托业务增长、对外负债减少及下属子公司业绩增长。公司定向增发后将拥有中信和安信两个信托牌照，发展前景看好。信托行业是杠杆率最高的金融行业，中信信托作为行业龙头，将受益于行业的快速发展。中信信托08年在固有资产收益率不断继续走高的同时，固有资产规模也有将进一步扩大，从而拉开与其他信托公司的差距。海外市场信托公司估值水平比银行高一倍以上，当前公司股价与增发后合理估值水平比较显著偏低，具备较大的上涨空间。建议24-24.5元买进。

　　

　　三友化工（600409）：投资评级：买进；期限：中线 （2008-5-15 17:54:12）

　　

　　总股本58696万股，实际流通A股34192万股，2007年每股收益0.58元。2008年第一季度每股收益0.36元。分配预案为每10股派2.4元送3股转增3股。公司所属的纯碱行业在化工、玻璃、日化等下游行业快速发展的带动下保持高景气度，08年新增纯碱产能大大减少，而行业需求强劲，纯碱价格自06年起进入上涨趋势，进入08年纯碱价格上涨加快，由于产品库存率较低，出口形势良好，行业向好趋势将维持到09年。公司具备年产160万吨纯碱生产能力，纯碱国内产能占比达10%，拥有国内单套产能最大的纯碱生产装置，公司计划在年内将纯碱年产能提高至300万吨，这对于全年业绩的增长十分有利，公司已预计一季度净利润将同比增长250%以上。公司控股股东三友集团承诺向上市公司注入大清河盐场，该盐场原盐产能达120万吨，相当于三友目前原盐供应的40-50%。公司将有效地占据纯碱生产最重要的原盐资源，降低原盐采购成本。该股动态估值低，继续持有。

　　

　　[异动股点评]

　　

　　凌钢股份（600231） （2008-5-15 17:58:38）

　　

　　周四上涨2.75%。公司近日发布公告审议通过了收购集团矿石资产的议案。拟收购评估价值为20.2亿元（比账面价值溢价340％）的集团全资子公司北票保国铁矿公司100％的股权。保国铁矿旗下三个矿山，全部改造完成后原矿产能250万吨/年，折合铁精矿96万吨/年，能够满足凌钢股份所需铁矿石量的27％。在铁矿石和钢铁价格大涨的背景下，自身拥有铁矿资源无疑对公司的长期发展构成重要利好。建议投资者在股价回调后参与。

　　

　　蓝星清洗（000598） （2008-5-15 17:58:18）

　　

　　周四下跌0.35%。公司是国内规模最大的工业清洗剂和TDI生产企业之一，TDI是制造聚氨酯的主要原料。聚氨酯是高分子材料的重要组成部分，其做成热塑性弹性体可以分别制成发泡塑料，橡胶，纤维，也可以大量用于高级涂料，粘合性等。公司07年TDI收入占主营业务的收入比例近40%，从08年1月以来，TDI价格又出现了大幅的上涨，从35000元/吨上涨到近50000元/吨，而同一时期，该股从18.8下跌到7.71，超跌严重，预测08年每股收益达0.57元，目前价格11.35，估值合理，建议投资者参与。

　　

　　通化东宝（600867） （2008-5-15 17:57:57）

　　

　　周四下跌7.68%。国家重点高新技术企业，是国内唯一能够生产胰岛素的公司，公司的胰岛素是全球市场和国内市场寡头竞争格局中的稀缺性品种，公司产品品质和成本控制与跨国巨头竞争对手相媲美。产业化壁垒高，难有市场新进入者。公司胰岛素二期顺利投产后，其产能规模优势将得以充分体现。控股子公司甘李药业拥有全球领先的两大胰岛素类似物，极具发展前景。目前公司正在等待胰岛素二期试车，如果2008年6月公司的胰岛素二期试车成功，将占全球市场需求的38%，目前预测08-09年每股收益分别为0.3，0.48元，全球糖尿病人的巨大需求使得该公司的市场前景广阔，投资者可在回调之后参与。

　　

　　格力电器（000651） （2008-5-15 17:57:23）

　　

　　周四下跌6.39%。公司昨晚发布公告称，格力集团为了调整产业结构，计划在2008年内通过证券交易系统出售公司股份4027.05万股，占公司目前总股本的4.82%，拟出售价格不低于51.66元。格力集团此次抛售之后，第一大股东的身份并不会发生变化。格力集团为调整产业结构，不得不退出，但同时又提出相对较高的减持价格，更多的表明一种惜售心态，体现了对格力的信心。短期看，减持价51.66元构成压力位，建议投资者长期持有。

　　

　　荐股池 （2008-5-15 17:59:01）

　　

　　

代码
名称
推荐日
推荐理由
操作建议
600423
柳化股份
080512
硝酸价格上涨，提升估值空间，底部放量突破60日线压制，中期趋势转暖
20元买进的，可在21.5元附近做短差，底仓中线持有
000598
蓝星清洗
080512
TDI价格大涨，今年业绩增长前景看好；底部放量回升
11元买入，中线持有
600803
威远生化
080505
定向收购新奥能源的甲醇和二甲醚资产，项目前景看好。
10.5买入，13元附近可做短差，回当12元可回补
000972
新中基
080430
通胀传导，农业板块业绩增长前景看好，小包装产品今年提价明确，毛利率将升
20元买进，中线持有
600740
山西焦化
080429
焦炭涨价趋势明确，公司行业地位突出
16元买入，持有
600188
兖州煤业
080429
煤价上涨受益，今年业绩增长前景看好
22元左右买入，27元一带可做短差，底仓中线持有
600779
水井坊
080429
消费概念走俏，业绩增长良好，高档酒销售有望突破瓶颈
29-32元差价做成，回抽31元确认突破有效性时可低吸回补
002220
天宝股份
080428
小盘水产品股，业绩增长明确，受益于消费板块走俏
30元买入，中线持有
601186
中国铁建
080428
订单充足，未来业绩有保障；与H股已接轨，无比价压力
11.9元买入，持有
002218
拓日新能
080425
生产多种太阳能电池，受益新能源走俏，构筑底部形态
32元买入，目标38-40元缺口
600816
安信信托
080422
存在资产整合预期，中信信托资产如成功注入，将改变估值空间
19元买入，持有
600409
三友化工
080415
纯碱价格逐月提高，业绩增长明确
19.5元买，放量筑底，持股
002074
东源电器
080407
高成长性品种，年报送股明确
17元均价买入，中线持股
600030
中信证券
080407
超跌、动态估值低，底部放量
持有，有望受益于新的融资融券政策
601318
中国平安
080403
底部放量，估值优势重新被认识
底部确立，关注后市再融资是否会有变化，持有
601628
中国人寿
080403
正在构筑底部，估值优势有望重新得认识
中线持有，短线目标60日均线40元附近
000969
安泰科技
080307
非晶合金带材具垄断地位，价格上涨产能扩张提升估值，股权激励明确增长性
23元买入，中期底仓持股
600966
博汇纸业
080215
纸品涨价趋势明确，业绩增长良好，送转明确
26元买入，送股兑现，可继续持股
600737
中粮屯河
080110
农业股受益于国际农产品价格走牛，存资产注入预期虽有澄清但仍前景看好
反抽60日线25元附近可高抛，回档20元附近回补，做差价为主
600352
浙江龙盛
080102
节能减排提升龙头企业竞争力，公司业绩前景看好。消化增发套牢后上升空间打开
18.16元买入，筑底完成放量回升，持股
600750
江中药业
071211
内需拉动消费，行业前景看好，公司新品利润贡献加大，业绩有望保持较高增速
16.9元买入，9元补仓部分短线14元附近可做短差，回档13元附近买回，持有
000858
五粮液
071015
产品有涨价预期，提升基本面估值
均价42.15元买入，20元补仓部分30元附近可高抛，回档26元附近回补


　　[B股市场大势研判]

　　

　　两市进入震荡蓄势 （2008-5-15 16:00:44）

　　

　　周四两市B股小幅冲高，上证B指报收259.99点，上涨0.23%，深证B指报收4545.81点，上涨1%，沪市量减13.5%，深市量减34.8%。个股方面，两市涨跌基本各半。周四沪深两市前三小时表现较好，尾市一小时出现跳水，上证指数在60日均线附近依然存在一定压力，突破尚有时日，短期大盘经过震荡整固后有望启动新一轮反弹，后市向上突破仅是时间问题。B股跟随A股波动，只是B股市场看点不多，一个就是前期证监会副主席范福春表示证监会正在积极推进纯B股的再融资问题，这是迄今为止证监会对B股市场最为明确的表态，二季度我们主要关注纯B股公司的再融资问题以及B股向国内机构投资者开放的问题，第二个就是美元，近期美元指数呈现低位回升，这对于以美元计价的B股可能具有利多刺激，不过美元走强对B股的影响程度仍需要观察。在共同的宏观经济背景下，B股市场不会脱离国内股市的整体运行框架，二季度市场反弹正在渐次展开。上证B指收出整理性质的小星线，短期大盘在守住250点后重新站上5日和10日均线，表明近期的盘整整固基本结束，新一轮反弹已经拉开序幕，后市将上攻60日均线上方，目标至少为280-290点区域。就个股看，下跌股略多于上涨股，策略上对重新站上5日均线的个股宜逢低买入，参与第二轮反弹。深市方面，深证成份B指震荡走高，收出小阳线，不过成交量萎缩较快，对继续上攻构成隐患，后市一旦站上5日和10日均线将重新进入强势。由于前期深市大盘抗跌，近期的表现相对落后，但大盘中期反弹没有完成。个股方面，涨跌基本各半，但强弱分化显著，建议关注表现偏强的个股，短线进出。

　　

　　[B股个股点评]

　　

　　南玻B（200012） （2008-5-15 16:03:15）

　　

　　公司属于玻璃制造业，在行业中竞争优势明显，公司通过在天津新建浮法玻璃生产线项目，全面启动产业资源的整合，实现玻璃深加工产业全国战略的布局，另外公司的太阳能超白玻璃扩建项目、太阳能光伏电池项目是未来的重大看点，有利于提高公司的盈利能力。该股07年每股收益0.41元，一季报每股收益0.17元，短期该股依然受到年线压制，一旦突破将会展开新的上升。

　　

　　振华B（900947） （2008-5-15 16:02:56）

　　

　　公司为全球港口机械行业龙头企业，在07年10月份完成公开增发新股后，大股东中交股份实现绝对控股，控股比例超过50%，中交股份提出在2010年7月前将对港机重工与振华港机进行业务整合，公司目前手持订单充足，未来成长性应有保证。07年每股收益0.65元，今年一季度每股收益0.16元，该股近期大幅反弹后回落调整，目前处于蓄势整理过程，建议在重新站上5日均线后介入。

　　

　　东电B（900949） （2008-5-15 16:01:49）

　　

　　公司主营浙江省内发电业务，历年经营稳定，公司前期与英国的trading  emissions  PLC 签署CDM项目，该项目申请已获国家发改委及英国ZF的批准，有望成为未来的利润增长点。公司属于资产富裕型企业，持有四家上市银行股权增值显著。07年每股收益0.33元，今年一季度每股收益0.11元，该股属于纯B股，近日有蓄势走强迹象，建议逢低介入。

　　

　　
Posted: 2008-05-15 20:08 | [楼 主]
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