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happymao
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 申银万国大赢家综合版内参0512

　　
　　

　　

　　

　　3800点前蓄势整理 （2008-5-9 18:24:52）

　　

　　盘中特征：周五沪深股指反弹乏力,下午走低。终盘上证指数收于3613.49点，跌1.19%，成交1313.0亿元；深成指收盘13080.37点，跌1.78%，成交607.5亿元。黑色金属和农林牧渔等行业指数涨幅居前，金融服务、房地产和餐饮旅游行业指数跌幅都超过2%。大半数股票调整，不过没有一只跌停，却有21只股票涨停，显示局部行情仍较活跃。就一周行情而言，两市都以下调为基调，上证指数下跌2.16%，深成指下跌3.14%，日K线都是两阳三阴，有获利回吐的迹象。

　　

　　后市研判：近期上证指数3800点附近构成阻力，下周以蓄势整理为主，大致波动区间3400点至3800点。

　　

　　金融地产跌幅较大，其原因是多方面的，近期较直接的因素是投资者对4月份相关数据的担忧，人们对CPI居高不下以及此后可能出台的政策持谨慎态度，市场可能提前作出反应，本周万科A、浦发银行、招商银行、国金证券跌幅都超过10%，交通银行限售股下周将解禁，对股价已造成了一定压力。银行地产这两大板块对指数权重的影响较重，本周股指下跌，却有较多的股价上涨，主要是新能源、采掘、信息设备、信息服务、医药生物等板块较为突出，国际油价的屡创新高、电信重组中国移动回归的预期等等为短期市场活跃提供了良好的题材。

　　

　　中国平安半年内不申请A股增发。该公司的再融资方案曾经是今年1月中旬大盘调整的导火线，期间多家媒体报导其预案的多种版本，股指也难免受其影响波动，其方案的悬而未决让多空都能从中找到合适的理由。“半年”，意味着给市场有一段休整的时间，但既然行情处于大调整的格局中，一家公司的再融资方案发生微变，不足以扭转行情的大趋势。消息出台后，中国平安当日高开低走，周五收盘上涨1.40元，也算难能可贵。大小非解禁的违规现象接连发生，也让投资者困惑。

　　

　　3800点一带有阻力，需要一些时间来消化。我们在5月7日的报告中便提示3800点附近是一道坎，它不仅是心理压力，也是技术面的阻力，自5522点跌至2990点，反弹三分之一的目标在3834点附近，抢反弹者有打提前量的准备，接近第一阶段的目标位便有抛压。5月初的三个交易日上证指数先后触及3768点、3786点、3774点，也就是3800点屡攻无果，多方开始动摇，不进则退。第一波反弹遇阻力之后，4月24日留下的跳空上升缺口对空方有诱惑力。目前尚不能断定行情就此完全结束。我们认为可能经过回调后多方将再掀起反弹机会。此波反弹空间接近八百点，回吐一半，接近3400点。从未来数周的时间之窗观察，留意5月23日和6月11日前后的盘面变化。

　　

　　自2990点起的上升行情性质我们认为是反弹,目标可达3800点至4000点,当然这样的目标不会一气呵成，它可能以涨、跌、涨的方式展开。我们在4月23日的报告中提出：“自2290点开始的上升行情可视为超跌反弹，也就是6124点以来的调整没有真正结束。作为证券市场的基础之一上市公司业绩增速减缓、从紧的政策预期以及通胀的影响等等因素并不因为几根阳线而改变，因此，在此波市场自身修复性反弹之后，将来仍有调整的压力”。既然将此轮升势作为反弹，一般对上升的期望值可能不会太高，盘面出现动荡时，抛压随时会显现。就目前的情势看，反弹行情尚未结束，经过适当地蓄势整理后，仍有再度弹升的机会。

　　

　　操作策略：等待再次抢反弹的机会。

　　

　　[市场热点]

　　

　　

　　

　　热点散乱 需保持谨慎 （2008-5-9 18:25:16）

　　

　　周五，沪深股市回落整理。两市成交量为1900亿元左右，比前一个交易日略有放大。个股出现了涨跌互现的局面，涨跌比为4：6。由于下周一即将公布CPI数据，投资者普遍比较谨慎，通货膨胀的趋势是上升还是下降对市场走势有重大的影响。从目前大盘运行的方式上看，市场存在继续震荡下行、考验跳高缺口的可能。

　　

　　从行业热点上看，今天各行业涨跌互现。其中金融、地产跌幅居前，市场传闻4月份CPI数据可能达到8.5%，对这两个半块产生了较大的影响。我们认为在目前的经济环境下，房产和银行仍然面临着一些重大的不确定性。煤化工板块在今日继续表现活跃，我们认为经过前期连续大涨之后，该板块存在一定的短线回调压力，但是投资者中线仍可以积极关注该板块的走势。此外，今天的热点非常散乱，缺乏明确的投资主题，可操作性比较差。这个也提示了目前市场可能存在一定回调压力。

　　

　　在操作策略上，我们建议投资者保持一定的谨慎，仓位控制在五成左右。

　　

　　[潜力股推荐]

　　

　　长电科技（600584）：投资评级：买进；期限：中线 （2008-5-9 18:23:58）

　　

　　总股本37259万股，流通A股20546万股，2007年每股收益0.39元。2008年第一季度每股收益0.065元。分配方案为每10股派1元送2股转增8股，已于4月29日实施。产品结构升级推动公司毛利率提升，公司在高端封装技术方面已取得全面突破，形成了FBP、SiP、WLCSP的产品梯队，带来了客户和产品结构的升级，开始进入世界一流封测企业的行列。公司目前正处在高速成长期，08年起业绩将持续有大幅度的增长。预计公司08-09年的EPS为0.35和0.48元（摊薄后）。公司07年所得税率为33%，如果08年下降到15%，业绩将进一步提升。当前合理股价为11元。持有。

　　

　　三友化工（600409）：投资评级：买进；期限：中线 （2008-5-9 18:23:09）

　　

　　总股本58696万股，实际流通A股34192万股，2007年每股收益0.58元。2008年第一季度每股收益0.36元。分配预案为每10股派2.4元送3股转增3股。公司所属的纯碱行业在化工、玻璃、日化等下游行业快速发展的带动下保持高景气度，08年新增纯碱产能大大减少，而行业需求强劲，纯碱价格自06年起进入上涨趋势，进入08年纯碱价格上涨加快，由于产品库存率较低，出口形势良好，行业向好趋势将维持到09年。公司具备年产160万吨纯碱生产能力，纯碱国内产能占比达10%，拥有国内单套产能最大的纯碱生产装置，公司计划在年内将纯碱年产能提高至300万吨，这对于全年业绩的增长十分有利，公司已预计一季度净利润将同比增长250%以上。公司控股股东三友集团承诺向上市公司注入大清河盐场，该盐场原盐产能达120万吨，相当于三友目前原盐供应的40-50%。公司将有效地占据纯碱生产最重要的原盐资源，降低原盐采购成本。该股动态估值低，继续持有。

　　

　　安泰科技（000969）：投资评级：买进；期限：短线 （2008-5-9 18:20:42）

　　

　　总股本40115万股，实际流通A股26633万股。2007年每股收益0.34元、2008年一季度每股收益0.0489元。分配方案为10送1股，派0.8元现金。公司最大的投资亮点在非晶带材项目。公司3 月24 日公告年产4 万吨非晶带材及制品项目进展顺利，今年下半年试产，2009 年-2010 年达产，由于非晶带材应用于非晶变压器，具有广阔的发展前景，公司在该领域具有国内垄断地位，大股东增持及股权激励也显示了公司对未来的成长充满信心。公司长远发展可期。公司与德国太阳能研究所下属企业Odersun 参股合作的薄膜太阳能电池有别于晶体太阳能技术，市场前景广阔，预计2009 年公司将通过引进合作国内建设生产。这也为公司赋予了新能源概念。

　　

　　[异动股点评]

　　

　　四川圣达（000835） （2008-5-9 18:27:03）

　　

　　周五下跌4.59%。公司是四川省确定的10家重点支持发展的焦化企业之一，是四川省独立焦化企业中规模最大的一家。公司主营焦碳业务，焦碳收入占到100%，国际原油价格不断走高带动煤炭价格持续上涨，1-3月份，商品煤价格平均售价上涨16%，原选煤价格同比上涨15.3%。国内四月份，炼焦煤紧缺加剧。作为焦煤价格上涨的直接受益企业，四川圣达涨幅巨大，目前22个交易日上涨153%，短期内回调压力很大，建议投资者在回调后参与。

　　

　　广安爱众（600979） （2008-5-9 18:26:45）

　　

　　周五上涨6.84%。公司主营业务为电力，自来水和天然气，是四川区域公用事业的龙头企业，公司积极开发广安境内的天然气资源，同时收购了武胜县天然气公司100%股权和邻水县天然气有限责任公司100%的股权。广安境内天然气储量丰富，目前广安爱众正在与川中油气矿开发利用领域展开合作，若项目成功后，公司具备良好增长预期。但目前公司主业还是水务，天然气业务的开展还有很多不确定性，08年一季度出现亏损，效应并不好。建议投资者观望。

　　

　　柳化股份（600423） （2008-5-9 18:26:23）

　　

　　    周五上涨7.33%。公司是华南地区最大的化工和化肥生产基地，是当地的煤化工龙头，公司的主要产品是硝酸铵，浓硝酸，07年硝酸铵占主营业务收入比例为30%，今年4月下旬以来，硝酸价格大幅增长，随着农业生产进入旺季，化肥市场对纯碱的需求会进一步供不应求，国内另一家主营浓硝酸的企业联合化工（002217）已经连续两天涨停，显示出对资金的吸引力，2007年公司硝酸铵的销售收入近3亿元，毛利率36.63%，均高于联合化工，建议投资者参与。

　　

　　蓝星清洗（000598） （2008-5-9 18:25:33）

　　

　　周五下跌0.27%。公司是国内规模最大的工业清洗剂和TDI生产企业之一，TDI是制造聚氨酯的主要原料。聚氨酯是高分子材料的重要组成部分，其做成热塑性弹性体可以分别制成发泡塑料，橡胶，纤维，也可以大量用于高级涂料，粘合性等。公司07年TDI收入占主营业务的收入比例近40%，从08年1月以来，TDI价格又出现了大幅的上涨，从35000元/吨上涨到近50000元/吨，而同一时期，该股从18.8下跌到7.71，超跌严重，预测08年每股收益达0.57元，目前价格11.19，估值合理，建议投资者参与。

　　

　　荐股池 （2008-5-9 18:27:22）

　　

　　

代码
名称
推荐日
推荐理由
操作建议
600803
威远生化
080505
定向收购新奥能源的甲醇和二甲醚资产，项目前景看好。
10.5元左右可以吸纳
000972
新中基
080430
通胀传导，农业板块业绩增长前景看好，小包装产品今年提价明确，毛利率将升
60日线至21元一带吸纳，中线持有
600740
山西焦化
080429
焦炭涨价趋势明确，公司行业地位突出
16元买入，持有
600188
兖州煤业
080429
煤价上涨受益，今年业绩增长前景看好
5日均线附近吸纳
600779
水井坊
080429
消费概念走俏，业绩增长良好，高档酒销售有望突破瓶颈
29元买，短线目标上突前高点31.9元
002220
天宝股份
080428
小盘水产品股，业绩增长明确，受益于消费板块走俏
30元附近正在震荡筑底，择机介入
601186
中国铁建
080428
订单充足，未来业绩有保障；与H股已接轨，无比价压力
短调5-10日线企稳择机吸纳
002218
拓日新能
080425
生产多种太阳能电池，受益新能源走俏，构筑底部形态
30日线32元附近吸纳，中线目标前期跳空缺口38-40元一线
600816
安信信托
080422
存在资产整合预期，中信信托资产如成功注入，将改变估值空间
19元买入，持有
600409
三友化工
080415
纯碱价格逐月提高，业绩增长明确
19.5元买，放量筑底，持股
002074
东源电器
080407
高成长性品种，年报送股明确
17元均价买入，中线持股
600030
中信证券
080407
超跌、动态估值低，底部放量
持有，有望受益于新的融资融券政策
601318
中国平安
080403
底部放量，估值优势重新被认识
底部确立，关注后市再融资是否会有变化，持有
601628
中国人寿
080403
正在构筑底部，估值优势有望重新得认识
中线持有，短线目标60日均线40元附近
000969
安泰科技
080307
非晶合金带材具垄断地位，价格上涨产能扩张提升估值，股权激励明确增长性
23元买入，中期底仓持股
600966
博汇纸业
080215
纸品涨价趋势明确，业绩增长良好，送转明确
26元买入，送股兑现，可继续持股
600737
中粮屯河
080110
农业股受益于国际农产品价格走牛，存资产注入预期虽有澄清但仍前景看好
反抽60日线25元附近可高抛，回档20元附近回补，做差价为主
600352
浙江龙盛
080102
节能减排提升龙头企业竞争力，公司业绩前景看好。消化增发套牢后上升空间打开
18.16元买入，筑底完成放量回升，持股
600750
江中药业
071211
内需拉动消费，行业前景看好，公司新品利润贡献加大，业绩有望保持较高增速
16.9元买入，9元补仓部分短线14元附近可做短差，回档13元附近买回，持有
000858
五粮液
071015
产品有涨价预期，提升基本面估值
均价42.15元买入，20元补仓部分30元附近可高抛，回档26元附近回补


　　[B股市场大势研判]

　　

　　蓄势盘整，下周看升 （2008-5-9 16:22:48）

　　

　　本周两市B股小幅回调，上证B指开盘262.56点，报收258.01点，下跌1.26%，深证B指开盘4678.37点，报收4587.13点，下跌1.32%，成交量不可比较，两市延续盘整蓄势格局，下周看升。

　　

　　本周有两点值得关注，一是小非解禁超限抛售，虽然管理层采取处罚措施，但对市场信心的打击不可小看；二是周五公布4月份PPI数据是同比上涨8.1%，较3月份提高0.1个百分点，由此引发市场对下周一公布的CPI数据不乐观的推测，货币紧缩预期有所升温。由此导致沪深股市多空拉锯，而这一拉锯本身也是清洗短线获利盘的过程，下周在经济数据公布以后股市重返回升的可能性较大。一方面，5月份年报数据更新使市场总体的市盈率水平有望下降近20%，另一方面，二季度物价指数自高位回落的可能性较大，同时上市公司业绩增长动能下降的预期会有所缓和，这为市场向上提供了较好的宏观环境。

　　

　　我们判断，从5月份开始市场进入3-4个月的反弹周期，行情高潮有望出现在7-8月份，不过由于总体宏观经济并不乐观，指数创新高的可能性基本没有，性质上属于B浪反弹的可能性较大。B股市场将同样遵循这样一个运行框架，在政策外力的干预下，反弹已经渐次展开。值得强调的是，未来一段时期的反弹是对前期大跌的修正，不会扭转全年调整的大格局，油价与粮价的高企对全球经济构成重大威胁，故全年来看，无论股市还是经济，向下格局已经形成。目前B股市场看点主要是两个，一个是证监会已经明确表示正在积极推进纯B股公司的再融资，预计二季度管理层在这方面会有所动作，第二个是美元指数近期回升，其对于B股具有某种利多影响，但利多程度难以判断。B股投资者应该降低期望，值得注意的是，今年的B股投资实际上产生两重损失，一个是股价损失，一个是汇率损失。

　　

　　上证B指本周在266-251点之间横向整理，低点受到5周均线支撑，这位下周的上升提供了较好的技术支撑，未来反弹的主要目标在300点附近，后市值得乐观。本周大多数个股下跌，不过强弱分化开始显现，策略上建议留强汰弱，即对守住5周均线的个股进行逢低吸纳，短线操作，对失守5周均线的个股逢反弹减磅或出局，对于大涨的个股像丹科择机退出。深圳成份B指本周小幅回调整理，大盘再次进入4500—4600点区域，但还是受到5周均线支撑，后市看涨。本周个股强弱分化显著，操作难度不小，后市操作建议同上，特别强调短线操作要回避沿5周均线下滑的个股，像中集、武锅等，相对而言，深市的弱势股更多一些。

　　

　　[B股个股点评]

　　

　　中集B（200039）（2008-5-9 16:33:09）

　　

　　公司是全球规模最大的集装箱制造企业，在全球集装箱行业占据50%以上的市场份额，在国内登机桥市场占据90%以上的份额，07年公司发起了一系列的收购兼并活动，显示公司在发展战略上调整布局。公司股东中远集装箱自07年12月10日开始用16亿港元增持B股，目前持股比例增至20.31%，成为最大单一股东。虽然公布期权激励计划，但该股表现偏弱，所有均线都构成空头排列，建议回避。

　　

　　自仪B（900928）（2008-5-9 16:32:48）

　　

　　公司07年11月30日公布将与国家核电技术公司共同出资组建核电仪控系统工程的合资企业，共同承担第三代核电AP1000仪控系统技术的引进、消化和吸收，以及在此基础上发展的序列堆型仪控系统的研发和制造。该股历年业绩始终微利，属于题材类三线股，周五突然放量涨停，短期反弹开始，建议短线择机参与。

　　

　　陆家B（900932）（2008-5-9 16:32:25）

　　

　　公司在07年底至08年初有诸多项目竣工，而至08年末公司新建出租物业规模将从目前的不足5万平方米，增加到50余万平方米，扩张约10倍，租赁收入将从目前年1亿多元增加到10亿左右，公司商业地产受ZF宏观调控的影响较小。07年实现每股收益0.4元，不过08年一季度仅有微利，不足1分钱，该股近期表现相对落后，受到5周均线压制，建议短线回避。

　　

　　
Posted: 2008-05-09 21:32 | [楼 主]
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