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happymao
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 申银万国大赢家综合版内参0424

　　
　　

　　[A股市场大势研判]

　　

　　大盘步入反弹周期 （2008-4-23 17:21:06）

　　

　　盘中特征：周三沪深股市先盘后涨。终盘上证指数收于3278.33点,涨4.15%,成交884.9亿元;深成指收盘11784.15点,涨5.45%,成交353.8亿元.两市仅宏达股份独只跌停,28只下跌,64只涨停。前市开盘时多空较为犹豫不决，后在银行股和绩优股纷纷继续弹升的影响下，其他超跌品种陆续响应，市场人气逐渐恢复，下午入场资金增多，终以大阳线收市。

　　

　　后市研判：短期走势可能有所反复，但大盘步入反弹周期。

　　

　　首先，市场人气逐渐恢复，行情趋于活跃。周二下午见低2990，也就是早先一直等待的三千点终于来临，抢反弹的力量终于显现，尾市1小时将上证指数推升百余点，周三前市在犹豫中盘整，但随着买盘的试探性介入，大盘越走越强，观望者也加入到多方阵营，绩优股成为反弹的领先力量，涨停品种的逐渐增多，做空能量有所收敛，两市1200多亿元的成交额较前几个交易日温和放大，市场脆弱的心态有所好转，其实4月23与4月22日的基本面并没有发生实质性的变化。

　　

　　其次，搏消息的成分依然存在。几周以来，市场上流传着各种各样的消息，往往消息没有兑现或者没有期待中的消息时，抛盘如云。消息面的因素对大盘运行趋势有较大的影响，既然关于“大小非”解禁的有关规定出台被视是某种有益的举措，至少人们还期待着后市还有对市场健康稳定发展有利的其他措施。如果后市没有直接的利好因素，大盘走势难免还有反复。时值年报披露接近尾市，多数公司的利空因素在逐步消化，有些股价泡沫得到排挤，股价趋于合理，有一定的投资价值，多种因素相结合，可能引发一轮中级反弹行情。

　　

　　再次，技术面使然。上证指数3000点左右有一定的技术支撑作用，我们在前几期相关报告中多次提示可能考验3000点。其相应的技术位在3062点、2956点等。4月22日盘中探至2990点，一般认为较接近阶段性技术目标，一有风吹草动，将吸引抢反弹者入场。此外从时间周期观察，自2007年1月17日以来，上证指数阶段性运行波段一般以34个交易为一波段，有时相差仅3个交易日，近期的时间之窗为4月21日，次日出现阶段性的低点，有偶然性，也有必然性。空间和时间的有机结合，演绎一轮弹升行情也水到渠成。如果自3000点起掀起的反弹行情按照波段观察，可能延续到6月中旬。当然具体走势的判断也不能刻舟求剑，其理论高度可能接近3800点至4000点，当然其过程也较复杂，有反复，但其低点将逐渐抬高。

　　

　　最后，行情的性质。我们认为，自2290点开始的上升行情可视为超跌反弹，是对5522点下跌以来的修正，尚不能认为是反转，也就是6124点以来的调整没有真正结束。作为证券市场的基础之一上市公司业绩增速减缓、从紧的政策预期以及通胀的影响等等因素并不因为几根阳线而改变，因此，在此波市场自身修复性反弹之后，将来仍有调整的压力，这是后话暂且不表。眼前重要的是抓住这波反弹的机会，积极参与。

　　

　　操作策略：

　　

　　可持股待升，或回调时吸纳。

　　

　　[市场热点]

　　

　　超跌反弹 个股普涨 （2008-4-23 17:21:30）

　　

　　周三，沪深股市大幅反弹。两市成交量为1200亿元左右，较昨日放大三层。个股出现了全面的上涨，下跌的个股不足30家。今日消息面上并没有什么特别的利好消息，但是在金融股的带动下，大盘迅速企稳。前期出现超跌严重的个股也纷纷产生了报复性的反弹。我们认为这次反弹的阻力位在20天均线附近。这条均线在过去的下跌过程中一直成为制约反弹的重要技术压力位。所以，本次的反弹高度，取决于能否放量突破20天均线。

　　

　　从行业热点上看，今天所有的板块都出现了上涨。其中家用电器、信息设备、黑色金属以及金融股涨幅居前，涨幅都超过了5%。从盘面的情况来看，金融股在今天的盘面中起到了稳定军心的作用。其中很多银行股在这轮大盘创新低的过程中，表现出比较好的抗跌性，并没有创出新低，反而成为今天反弹的领头羊。在金融股的带动下，其他前期巨幅下跌的个也纷纷出现了反弹。从这个角度上讲，我们认为目前的行情主要还是一个超跌反弹的行情，个股普涨可能是今后一阶段的盘面特征。

　　

　　在操作策略上，我们建议投资者可以适当参与短线反弹的操作。

　　

　　[潜力股推荐]

　　

　　长电科技（600584）：投资评级：买进；期限：短线 （2008-4-23 17:22:52）

　　

　　总股本37259万股，流通A股20546万股，2007年每股收益0.39元。分配方案每10股派1元送2股转增8股，将于4月29日实施。产品结构升级推动公司毛利率提升，公司在高端封装技术方面已取得全面突破，形成了FBP、SiP、WLCSP的产品梯队，带来了客户和产品结构的升级，开始进入世界一流封测企业的行列。公司目前正处在高速成长期，08年起业绩将持续有大幅度的增长。预计公司08-09年的EPS为0.71和0.95元。公司07年所得税率为33%，如果08年下降到15%，业绩将进一步提升。当前合理股价为21元。13-13.5元买进。

　　

　　用友软件（600588）：投资评级：买进；期限：中线 （2008-4-23 17:22:24）

　　

　　总股本46274万股，实际流通A股32854万股，2007年每股收益0.8元（摊薄）。公司的投资价值在于ERP行业的长期增长前景，中国ERP市场目前已进入较为成熟的普及时代后期，在这一阶段市场潜力仍非常大，同时企业的收购兼并将加剧，领先厂商将占据更多的市场份额，用友作为行业的龙头企业，未来的增长相对确定。公司近期公告与微软签署微软全球独立软件开发商合作伙伴备忘录，成为中国第一家也是目前唯一一家微软全球独立软件开发商合作伙伴，这是对公司致力成为世界级管理软件厂商所做努力和所具实力的认可。公司将能迅速启用微软的创新技术，更深层次地利用其平台基础，提高服务与解决方案的能力。公司连续5年市场占有率排名第一，发展路径清晰，我们预计，随着培植的多项软件业务进入收获期，公司销售收入将恢复快速增长态势。完整的产品线成为公司软件销售收入增长高于行业平均增速的主要驱动力。建议继续持有。

　　

　　三友化工（600409）：投资评级：买进；期限：中线 （2008-4-23 17:21:54）

　　

　　总股本58696万股，实际流通A股34192万股，2007年每股收益0.58元。公司所属的纯碱行业在化工、玻璃、日化等下游行业快速发展的带动下保持高景气度，08年新增纯碱产能大大减少，而行业需求强劲，纯碱价格自06年起进入上涨趋势，进入08年纯碱价格上涨加快，由于产品库存率较低，出口形势良好，行业向好趋势将维持到09年。公司具备年产160万吨纯碱生产能力，纯碱国内产能占比达10%，拥有国内单套产能最大的纯碱生产装置，公司计划在年内将纯碱年产能提高至300万吨，这对于全年业绩的增长十分有利，公司已预计一季度净利润将同比增长250%以上。公司控股股东三友集团承诺向上市公司注入大清河盐场，该盐场原盐产能达120万吨，相当于三友目前原盐供应的40-50%。公司将有效地占据纯碱生产最重要的原盐资源，降低原盐采购成本。该股动态估值低，建议18-18.4元买入。

　　

　　[异动股点评]

　　

　　兴业银行 (601166) （2008-4-23 17:27:20）

　　

　　周三上涨5.66%，2007年度每股收益1.75元,流通A股398，000万股。公司是国内上市银行中效益最好的一家银行。公司的业务规模正在处于高速扩张的阶段。从目前了解到的情况来看，公司的估值水平处于市场低位，08年预期市盈率15左右倍。投资者可以持股。

　　

　　长电科技（600584） （2008-4-23 17:26:58）

　　

　　周三上涨10%，2007年度每股收益0.39元，流通A股20546万股，股权激励方案（草案）暗含了未来5年年均增长23%的行权条件，显示了公司对未来高速成长的信心。而且方案的实施有利于公司吸引更多人才的加入，为进入主流市场成为一线大厂做好准备。公司目前正处在高速成长期，08年起业绩将持续有大幅度的增长。我们预计公司07-09年的EPS为0.38、0.71和0.95元，目前估值有优势，投资者可以继续持有。

　　

　　江中药业（600750） （2008-4-23 17:26:43）

　　

　　周三上涨9.57%。2008年一季度每股收益0.16元,流通A股16680万股。公司主要产品为健胃消食片和草珊瑚含片，公司健胃消食片开票价上浮10%以后，对2008年的业绩有一定帮助。此外，抗艾滋病创新药近期可能进入二期临床，为公司未来发展做新的储备。该股在医药股中估值偏低，投资者可以继续参与反弹行情。

　　

　　兰花科创（600123） （2008-4-23 17:24:56）

　　

　　周三上涨10%。2007年度每股收益1.41元，流通A股36551万股。公司主营煤炭生产和煤化工项目。公司在煤炭板块中，估值水平处于中下游，主要是公司的预期成长性不是突出。我们认为在2008年通货膨胀严重的阶段，上游资源品具有一定的抗风险性，公司所在行业会有一些好的表现。但是公司在行业中没有特别的优势。投资者可以参与短线反弹，中线可以选择一些煤炭行业中的龙头股，包括焦炭的品种。

　　

荐股池 （2008-4-23 17:27:53）


代码
名称
推荐日
推荐理由
操作建议
600816
安信信托
080422
存在资产整合预期，中信信托资产如成功注入，将改变估值空间
19元买入，持有
600409
三友化工
080415
纯碱价格逐月提高，业绩增长明确
19.5元买，有企稳筑底迹象，持股
002074
东源电器
080407
高成长性品种，年报送股明确
18元买入，16元继续低吸，中线持股
600030
中信证券
080407
超跌、动态估值低，底部放量
仍在筑底阶段，关注50元附近能否企稳，适量吸纳做50-60元间差价
601318
中国平安
080403
底部放量，估值优势重新被认识
反弹过后二次探底，关注50元附近能否企稳，适量参与做50-60元间的差价
601628
中国人寿
080403
正在构筑底部，估值优势有望重新得认识
中线持有，反弹目标60日均线40元附近
000969
安泰科技
080307
非晶合金带材具垄断地位，价格上涨产能扩张提升估值，股权激励明确增长性
23元买入，中期底仓持股，可在19.5-25元间做短差
600966
博汇纸业
080215
纸品涨价趋势明确，业绩增长良好，送转明确
26元买入，送股兑现，高含权，可继续持股
600737
中粮屯河
080110
农业股受益于国际农产品价格走牛，存资产注入预期虽有澄清但仍前景看好
反抽60日线25元附近可高抛
600352
浙江龙盛
080102
节能减排提升龙头企业竞争力，公司业绩前景看好。消化增发套牢后上升空间打开
18.16元买入，中线持有
600750
江中药业
071211
内需拉动消费，行业前景看好，公司新品利润贡献加大，业绩有望保持较高增速
16.9元买入，中线持有，9元附近可考虑补仓
000858
五粮液
071015
产品有涨价预期，提升基本面估值
均价42.15元买入，20元附近可考虑补仓


　　[B股市场大势研判]

　　

　　期待中的反弹已经来临 （2008-4-23 16:00:14）

　　

　　周三两市B股稳步走高，上证B指报收234.13点，上涨5.6%，深证B指报收4417.77点，上涨2.9%，沪市量增72.9%，深市量增33.4%。个股方面，两市全线上涨。周二沪深两市低开高走，成交量大幅增加，市场底部雏形显现，管理层的出手给出政策性底部信号，预计未来仍有进一步的措施跟进，上证指数该级别的反弹空间暂时先看3500--3600点区域，并定义为A4性质的反弹。B股跟随A股波动，二季度，B股市场进入政策敏感期，前期证监会副主席范福春表示证监会正在积极推进纯B股的再融资问题，这是迄今为止证监会对B股市场最为明确的表态，符合我们先前的判断，二季度B股政策方面我们主要关注纯B股公司的再融资问题以及B股向国内机构投资者开放的问题。在共同的宏观经济背景下，B股市场不会脱离国内股市的整体运行框架，二季度市场会有反弹出现，但无论A股还是B股，反弹级别可能仅仅是小级别的A4，市场比原先预期的更为弱势。我们注意到，港股早在3月18日就已经见底反弹，近期的反弹幅度达到18%，国内与亚太地区股市表现背离显著，值得深思，至少表明国内股市政策市的烙印很深。上证B指收出中阳线，成交量放大，三天的K线构成见底信号，同时波浪上A3主跌浪基本到位，目前进入A4反弹，估计空间目标250—260点区域。就个股看，全线上涨，个股进入超跌反弹，目前建议多看少动。深市方面，深证成份B指稳步走高收出阳线，大盘近期在反弹摸高4600点一带时明显受阻，短期大盘下探4055点似乎已经完成了所谓的二次下探，而深市近期的抗跌与港股的强势表现有一定关系，后市成份B指将再次上摸4600点压力位。个股方面，全线上涨，建议有能力的投资者可以做T+0操作。

　　

　　[B股个股点评]

　　

　　杭汽轮B（200771） （2008-4-23 16:07:42）

　　

　　公司属于工业汽轮机行业，在04、05年连续两年业绩翻番，成长势头非常显著，07年净利润同比下降14%，每股收益1.02元，公司出资2.4亿元受让杭州商业银行1亿股股份，迈出资本经营的步伐。该股属于纯B股，在出现大幅回落后，近期处于低位盘整，短期技术性反弹条件成熟，建议择机参与。

　　

　　华新B（900933） （2008-4-23 16:07:19）

　　

　　公司属于快速成长的区域水泥龙头，产能将持续扩张，2010年将有超过5000万吨的产能规模，同时淘汰落后产能对供求关系产生重要影响，未来中部地区的水泥价格值得看好。公司向瑞士豪西盟的定向增发已经实施，发展前景看好。该股07年实现每股收益0.88元，同比增长90%，该股大幅回调后进入低位盘整过程，短期反弹的条件已经成熟，建议短线参与。

　　

　　振华B（900947） （2008-4-23 16:04:07）

　　

　　公司为全球港口机械行业龙头企业，在07年10月份完成公开增发新股后，大股东中交股份实现绝对控股，控股比例超过50%，中交股份提出在2010年7月前将对港机重工与振华港机进行业务整合，公司目前手持订单充足，未来成长性应有保证。该股自07年10月份以来大幅下跌，近期低位盘整创出新低后周三涨停，反弹展开，建议短线参与。

　　

　　
Posted: 2008-04-23 20:12 | [楼 主]
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