万国投资分析报告（4.23）

　　
　　
　　金融股表现强劲，市场机会增强
　　
　　周二点题
　　
　　沪深两市股指在上证指数跌破3000关口后，随着金融股的活跃而探低回升，其中上证指数开盘3076.72点，最高3148.73点，最低2990.79点，收盘3147.79点，上涨30.81点，涨幅0.99%，成交金额607亿元；深圳成指开盘10856.19点，最高11208.71点，最低10586.36点，收盘11174.77点，上涨80.44点，涨幅0.73%，成交金额284亿元。
　　
　　背景分析
　　
　　视点之一：58家基金公司346只基金2008年第一季度报告已披露完毕，基金股票仓位降至74.67%。
　　
　　统计显示截至2008年第一季度，除QDII产品外，342只基金的期末总份额达20251.73亿份，较2007年底小幅净申购16.28亿份，净申购比例为0.08%，基金总份额基本保持稳定。与此同时截至3月31日，全部基金的平均股票仓位较去年末降低了4.75个百分点，至74.67%。股票型基金平均净赎回比例仅为0.09%，期末总份额为12473.66亿份，微幅净赎回10.97亿份。但是，一季度间股票型基金的总申购量与总赎回量分别达1812.05亿份与1823.02亿份，大进大出现象明显。而牛市里饱受冷落的货币型基金则成为一季度规模增长速度最快的品种，净申购比例达8.88%。其一季度末份额已上升至1015.05亿份，相比期初的932.25亿份增加了82.80亿份。债券型基金紧随其后，期末总份额达620.14亿份，净申购比例达7.99%。保本型基金为所有基金产品中净赎回比例最大的品种，达4.75%，当季净赎回4.28亿份。
　　
　　视点之二：市场人气低迷导致股指盘中下穿3000点整数关口，但随着金融、钢铁等权重品种的走强，股指尾盘强劲回升，个股机会有再度增强的迹象。
　　
　　通过大智慧Level-2信息显示，周二沪市A股337家上涨，593家下跌，深市A股228家上涨，512家下跌；虽然从涨跌家数来看，上涨家数低于下跌家数，但是两市上涨的家数较前几个交易日明显增加，可以看出个股的活跃程度有回升的迹象。根据板块指数涨幅排行功能显示，银行类、钢铁、券商、煤炭石油、房地产等板块指数有不错的表现，但是有色金属、纺织服装、农林牧渔、ST及航天军工则出现较大幅度的调整；而根据指数贡献功能显示，全天对上证指数贡献最大的分别为建设银行、工商银行、中国石化、中国远洋、交通银行、招商银行、中国银行以及武钢股份，分别带动指数上涨9.65点、7.52点、3.75点、3.06点、2.31点、2.04点、1.85点和1.47点，而对深圳指数贡献最大的分别为万科A、鞍钢股份、深发展A、宁波银行、国元证券、华侨城A、西山煤电以及五粮液，分别带动指数上涨14.91点、8.02点、7.58点、6.67点、6.63点、6.23点、5.62点和5.39点。此外根据大智慧DDE决策系统显示，DDX指标排行居前的分别为方兴科技、山西焦化、深高速、六国化工、北京银行、ST浪莎、大元股份、中国铁建、景谷林业、九发股份、合肥三洋、长百集团、中国远洋、中牧股份和国金证券。
　　
　　观察周二的沪深两市股指表现，上证指数盘中一度击破3000点整数关口，最低下探至2990点，而深圳成指也一度逼近一万点整数关口；在此背景下，随着两市金融、钢铁、地产及煤炭石油等人气指标类个股的走强，股指双双出现强势回升，个股的活跃程度显著增强。不过从量能方面来看，两市合计成交只有892亿元，仍处于相对的较低水平，也清晰的表明目前的投资者做多信心并不足，市场信心的恢复非需要一个较长的过程。盘中有几点值得投资者加以关注：其一，金融股周二走势明显转强，北京银行、国金证券、太平洋三家金融类上市公司出现涨停，在其带动下华夏银行、浦发银行、交通银行以及南京银行等均有不错的表现，而中国铁建上市以来也一直维持着相对稳定的运行格局，权重指标类个股有再度逐步获得主流资金关照的迹象；其二，两市认购权证也全面活跃，除青啤CWB1下跌之外，其余14家认购权证均以红盘报收，而石化CWB1涨幅更是达到32.14%，反映出市场资金面所出现的向好变化；此外，地产股在经历近期的调整之后也有所转强，如中华企业、万科A领涨。综合以上来看，随着上证指数调整至3000点之后，市场从高位以来的调整幅度已经超过50%，市场的估值进一步合理，机会在逐步增强，近期可适当留意两市金融类个股。