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happymao
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 申银万国大赢家综合版内参0422

　　
　　

　　[A股市场大势研判]

　　

　　市场信心依然不振 （2008-4-21 17:30:40）

　　

　　盘中特征：受政策利好影响，周一沪深股市出现大幅高开，但随后受到抛盘反压，股指震荡回落，逐渐回软，至收盘沪深两市涨跌各异，其中上证综指收盘报3116.98点，上涨22.31点，涨幅0.72%，深成指收盘报11094.33点，下跌197.71点，跌幅1.75%，两市共成交1207亿元，放大397亿元。从盘口看，金融股表现活跃，上涨2.22%，而地产股跌幅最大，下跌5.08%，同时两市共有时代科技等15只个股涨停，山东海化等49只个股跌停。个股涨跌比约为8：7。

　　

　　后市研判：根据目前行情，虽然管理层开始进行积极调控，政策稳定信号明显，但由于市场心态积弱已久，有效复苏需要一系列组合利好干预，因此在短线信心仍然脆弱的情况下，大盘仍将维持弱势运行，低位震荡。由于总体趋势没有改变，投资者仍需谨慎应对。

　　

　　首先，从管理层关于大小非解禁转让指导意见的意图看，积极做多的信号非常明显。面对中石油的破发，上证指数逼近3000点的严峻形势，管理层希望通过相关政策，稳定投资者对大小非解禁压力的预期，改善市场供求关系，从而稳定市场稳定盘面。这个信号已经清晰表达并被市场广泛接受。

　　

　　不过从实际走势看，市场信心仍然脆弱，表现在盘面就是指数推高后抛盘汹涌，开盘前一个小时沪深两市共成交585亿元，接近全天交易的一半，但股指表现却是高开低走，节节后退，显示目前市场人气仍以“走为上”为主要基调，弱势心态没有得到有效扭转。究其原因，无非是这一利好力度有限或者还需要更多的组合利好来加以推动，这一点，大家还需要拭目以待。

　　

　　从目前看，由于周一股指高开低走，当天就将反弹成果消耗殆尽，使多头信心再受冲击，因此从短线看，大盘仍是低位震荡，弱势运行，由于有政策护盘信号，未来下跌不会很快很强，但震荡盘跌、弱势探底的可能性还是完全存在的，所以投资者还需谨慎应对。

　　

　　操作策略：保持谨慎，继续关注政策动向以及各方对短期走势的反应。重仓者以守仓为主，等待转机。轻仓者在3000点附近可以分批主动买套，而持仓超过7成的投资者则应把有限资金带到最终的底部。

　　

　　[市场热点]

　　

　　个股冲高回落 市场心态依然偏弱 （2008-4-21 17:31:31）

　　

　　周一沪深两市高开低走，收盘时沪市微涨，深市小跌，但一条长阴的日Ｋ线表明后市仍不容乐观。虽然两市成交额恢复到千亿水平，但能否维持仍有待观察。两市个股涨跌比例约为1:1，多数个股演绎冲高回落行情。

　　

　　从申万行业指数来看，周一涨跌板块各半，其中由于券商股整体表现强势，金融服务板块上涨2.22%，位列板块涨幅榜的首位，而地产板块依然表现孱弱，板块下跌5.08%，其中新黄浦、上实发展、浦东金桥等个股纷纷跌停，招商地产下跌7.39%，保利地产下跌8.14%，万科Ａ下跌4.93％。市场对房地产板块后期形势仍不乐观，而部分媒体关于房地产行业资金链条偏紧，后期仍将被调控的报道则进一步加重了地产板块的谨慎气氛。

　　

　　综合来看，虽然周一证监会公布的《上市公司解除限售存量股份转让指导意见》，在源头上缓解了前期影响市场的供求失衡的问题，但市场信心并未因此大幅恢复。在早盘高开后，个股便纷纷一路震荡下行，而与此同时，场外资金并未受利好影响而大举流入市场，在这种背景下，周一市场又回到了前期弱势拉锯的行情之中，投资者借利好反弹的预期再一次落空。在市场心态仍未得到恢复的背景下，我们依然建议投资者保持谨慎，静观后市变化。

　　

　　[潜力股推荐]

　　

　　中信证券（600030）：投资评级：买进；期限：中线 （2008-4-21 17:33:38）

　　

　　公司最新年报显示实现营业收入308.71亿元，净利润123.88亿元（EPS4.01元），分配预案为每10股派5元并以资本公积转增10股。公司通过全资控股中信和华夏基金、设立金石投资并出手直投业务等多种方式弥补了买方业务的短板，奠定了行业龙头地位。预期2008年和2009年EPS分别为4.33元和5.06元，一季报预增100%以上，超过市场预期，建议中线继续持股。

　　

　　招商银行（600036）：投资评级：买进；期限：短线 （2008-4-21 17:33:08）

　　

　　年报显示公司业绩实现快速增长。公司期末资产规模达到13105.5亿元，同比增长40.3%。净利润增长124.36%。EPS1.04元。公司提出了每10股派送现金股利2.8元的分配方案。招商银行在影响盈利的各个方面均取得了正面的增长：资产负债规模快速扩张、利差有效扩大、中间业务收入快速增长、成本收入比和拨备计提力度下降、有效税率显著降低。全面均衡的发展使公司业绩增长较之同业更为迅猛，其可持续性也更值得看好。08、09年的净利润增速预计为50%和31%，动态市盈率不高，短线起动，建议30附近介入。

　　

　　兴业银行（601166）：投资评级：买进；期限：短线 （2008-4-21 17:32:08）

　　

　　年报显示公司业绩实现快速增长。公司期末资产规模达到8513亿元，同比增长37.9%。存款规模同比增长19.4%，贷款规模同比增长23.4%，拨备前利润增长69%，净利润增长126%，扣除非经常损益（计税工资税前抵扣获批带来的06年税收返还）后净利润增长112%。全年摊薄实现ROE22.07%，EPS1.72元，符合预期。根据我们的预测，公司08、09年的净利润增速分别为45%和30%。小非2月解禁后的持续减持，使得公司股价出现了较大幅度的下跌。目前股价对应08年14倍PE、3.5倍PB，估值水平在板块中排名靠后，具有较大的安全边际，建议34元附近买入。

　　

　　[异动股点评]

　　

　　江苏阳光（600220） （2008-4-21 17:38:19）

　　

　　周一下跌10.00%，公司主要从事精纺呢绒和西服的生产和销售，目前具有年产2000 万米呢绒，150 万套服装的生产能力，是国内最大的精纺呢绒生产企业，毛纺行业的龙头企业。公司能够获得部分军需采购合同，表明公司在该领域具备了市场竞争力。公司投资宁夏阳光硅业公司生产多晶硅，来来规模有望达到4000吨，公司短线上涨过快而回落，建议投资者逢高减磅。

　　

　　长电科技（600584） （2008-4-21 17:37:47）

　　

　　    周一下跌9.16%，公司有5大增长点。FPB量产水平指数式上升，并将在近期完成扩产，稳健预估08年贡献1.68亿销售收入；基板业务进入量产，预计08年贡献3000万销售，并将是08下半年后的增长重点；长电先进拥有更稳定的客户结构，需求旺盛，持续满载，目前单月盈利接近200万元，计划在08年1季度完成扩产50%；新顺电子扩产后产能翻番，已迅速达产，良率较06年提高7个百分点；分立器件稳定增长，并通过技术升级，切入附加值更高的产品领域。公司现行所得税率为33%，如果下降到15%，将对业绩提升产生积极影响。近日调整，建议投资者观望。

　　

　　冠农股份（600251） （2008-4-21 17:37:28）

　　

　　    周一下跌7.62%，公司最大亮点是参股罗钾公司。罗钾的钾资源目前是全国最大的，并且开发有序，为独家开采。罗钾公司硫酸钾项目进展顺利。罗钾公司硫酸钾项目为西部大开发的标志行项目，国债重点支持项目，每年国债贴息1个亿。七大主体项目将于08年8月前全部投产。业绩持续大幅度跃上新台阶，长线投资回报空间显著。股价短期回调，属于强势股补跌，建议短期观望。

　　

　　中创信测（600485） （2008-4-21 17:36:38）

　　

　　周一上涨3.63%，公司业绩较去年有50%以上的增长。公司主营通信网络的测试服务，自主研发的3G网络全方位测试平台拥有独立的知识产权，在行业内具有一定的领先优势。基于3G在2008年可能推出的预期，公司业绩有望进入快速发展的轨道，公司的股价近期出现下跌走势，后市仍有表现机会，建议投资者逢低买入。

　　

　　荐股池 （2008-4-21 17:39:31）

　　

　　

代码
名称
推荐日
推荐理由
操作建议
600409
三友化工
080415
纯碱价格逐月提高，业绩增长明确
19.5元，关注前低点14.9元一线的支撑，视量能配合再做补仓或止损的操作
002074
东源电器
080407
高成长性品种，年报送股明确
18元买入，仍在缩量下跌，继续分段低吸，等待反弹时机
600030
中信证券
080407
超跌、动态估值低，底部放量
仍在筑底阶段，关注50元附近能否企稳，适量吸纳做50-60元间差价
601318
中国平安
080403
底部放量，估值优势重新被认识
反弹过后二次探底，关注50元附近能否企稳，适量参与做50-60元间的差价
601628
中国人寿
080403
正在构筑底部，估值优势有望重新得认识
中线持有，反弹目标60日均线40元附近
000969
安泰科技
080307
非晶合金带材具垄断地位，价格上涨产能扩张提升估值，股权激励明确增长性
23元买入，中期底仓持股，可在19.5-25元间做短差
600966
博汇纸业
080215
纸品涨价趋势明确，业绩增长良好，送转明确
26元买入，送股兑现，高含权，可继续持股
000511
银基发展
080214
业绩增长，送股明确，盘局向上突破
破位向下，止损出局，不再追踪
600795
国电电力
080213
净利增长逾四成，高含权品种
除权后盘弱，止损出局，不再追踪
600538
北海国发
080115
正申请燃料乙醇生产资格，消息面有望有股价催化剂，中期趋势平稳向上
11.75元买入，8元附近低吸参与反弹，低吸部分上冲9.5元一带可做差价
600737
中粮屯河
080110
农业股受益于国际农产品价格走牛，存资产注入预期虽有澄清但仍前景看好
反抽60日线25元附近可高抛
600352
浙江龙盛
080102
节能减排提升龙头企业竞争力，公司业绩前景看好。消化增发套牢后上升空间打开
18.16元买入，中线持有
600750
江中药业
071211
内需拉动消费，行业前景看好，公司新品利润贡献加大，业绩有望保持较高增速
16.9元买入，中线持有，9元附近可考虑补仓
000858
五粮液
071015
产品有涨价预期，提升基本面估值
均价42.15元买入，20元附近可考虑补仓


　　[B股市场大势研判]

　　

　　放量震荡、后市不明 （2008-4-21 16:09:23）

　　

　　周一两市B股高开低走，上证B指报收219.37点，上涨1.25%，深证B指报收4248.18点，上涨3.21%，沪市量增35.1%，深市量增44%。个股方面，两市上涨股超过下跌股。周一证监会紧急出台《上市公司解除限售存量股份转让指导意见》，管理层出手救市的意图相当明显，但沪深两市高开低走，盘中两市指数还小幅创出新低，弱势格局没有得到扭转，目前股价虽然已经到了相对低位，但市场缺乏做多意愿，反弹动力不足，上证指数3000点似乎还将经受考验。B股跟随A股波动，二季度，B股市场进入政策敏感期，前期证监会副主席范福春表示证监会正在积极推进纯B股的再融资问题，这是迄今为止证监会对B股市场最为明确的表态，符合我们先前的判断，二季度B股政策出台的可能性在加大，我们主要关注纯B股公司的再融资问题以及B股向国内机构投资者开放的问题，一旦消息出台，将成为推动B股市场上涨的催化剂。在共同的宏观经济背景下，B股市场不会脱离国内股市的整体运行框架，二季度市场会有反弹出现，但无论A股还是B股，反弹级别可能仅仅是小级别的A4，市场比原先预期的更为弱势。我们注意到，港股早在3月18日就已经见底反弹，近期的反弹幅度达到18%，背离显著，值得深思，至少表明国内股市政策市的烙印很深。上证B指收出中阴线，指数无法站上5日均线，短线弱势显著，波浪上修正为A3主跌浪，且仍在延续之中，后市考验200点似乎难以避免。就个股看，涨多跌少还不能说明什么，目前建议多看少动。深市方面，深证成份B指高开低走收出阴线，大盘近期在反弹摸高4600点一带时明显受阻，大盘二次下探3800点附近基本可以确定，深市近期的抗跌与港股的强势表现有一定关系。个股方面，多数上涨，目前建议等待观望为宜。

　　

　　[B股个股点评]

　　

　　九龙山B（900955） （2008-4-21 16:11:55）

　　

　　公司于2005年7月整体剥离服装资产后，开始倾力打造九龙山旅游度假区，公司已转型为旅游地产开发商，预计未来几年在房地产和综合商业开发等投资项目上的收益将成为主要的利润来源，具有较大的成长潜力，公司控股子公司建造的一期游艇湾商业房产项目已获得预售许可证，市场反应良好，预期收入将达16亿元。该股07年每股亏损0.29元，后市可能补跌，建议观望等待。

　　

　　华新B（900933） （2008-4-21 16:11:35）

　　

　　公司属于快速成长的区域水泥龙头，产能将持续扩张，2010年将有超过5000万吨的产能规模，同时淘汰落后产能对供求关系产生重要影响，未来中部地区的水泥价格值得看好。公司向瑞士豪西盟的定向增发已经实施，发展前景看好。该股07年实现每股收益0.88元，同比增长90%，该股大幅回调后进入低位盘整过程，是否为震荡筑底值得关注，建议观望等待。

　　

　　振华B（900947） （2008-4-21 16:11:06）

　　

　　公司为全球港口机械行业龙头企业，在07年10月份完成公开增发新股后，大股东中交股份实现绝对控股，控股比例超过50%，中交股份提出在2010年7月前将对港机重工与振华港机进行业务整合，公司目前手持订单充足，未来成长性应有保证。该股自07年10月份以来大幅下跌，近期低位盘整，是下跌中继还是震荡筑底需要观察，建议观望等待。

　　

　　
Posted: 2008-04-21 20:03 | [楼 主]
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