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happymao
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 申银万国大赢家综合版内参0418

　　
　　

　　[A股市场大势研判]

　　

　　市场信心依然不足 （2008-4-17 17:30:28）

　　

　　盘中特征：周四沪深两市继续弱势震荡整理，尾盘小幅下行，上证综指再创近期新低，尾盘收报于3222.74点，下跌2.09%，深成指报收于11657.08点，下跌3.32%，两市成交额约为923.2亿元，相比昨日略增100余亿元。从申万行业指数来看，各板块均有不同幅度的下跌，其中金融服务板块仅下跌0.88%，表现较为抗跌，而公用事业、家用电器板块则分别下跌6.23%和5.23%位列跌幅榜前列。个股方面共有深高速、卧龙地产、上海辅仁等5只个股涨停，而共有东方热电、三鑫股份、保定天鹅等40余只个股跌停，两市个股涨跌比例约为1:10，个股继续大面积下跌。

　　

　　后市研判：从目前行情来看，盘中热点匮乏，成交量萎缩，投资者信心依然不足，后期市场可能将继续维持震荡整理，弱势拉锯的格局，反弹仍需相关利好消息刺激。

　　

　　首先，市场目前对后期从紧调控的预期依然强烈。近期国家统计局公布了1季度的一系列经济运行数据，虽然GDP增速仍在2位数以上，但高达8%的CPI指数使市场担心后期仍将继续出台从紧的调控政策。周三央行已调高存款准备金率50个基点，但市场预期并未因此减弱，从盘中的成交量来看，场外资金并未显现明显的进场信号，在这种背景下多方很难演绎有效的反弹行情，后市弱势拉锯将难以避免。

　　

　　其次，投资者信心依然脆弱。从周四板块表现来看，金融服务成为最为抗跌的板块，但是如果市场真的担心后期将继续有诸如不对称加息、调高存款准备金率、控制信贷等从紧政策，那么金融板块无疑将受到较大的影响，而周四金融板块抗跌的表现却与市场目前的预期相悖，因此我们有理由判断从紧预期只能影响场外资金进出情况，而目前市场趋势却与投资者目前脆弱的信心有着较大的关系。从目前盘中人气情况以及新基金销量来看，恢复投资者信心仍需一段时日，后期市场弱势运行的趋势也难在短期内改变。

　　

　　最后，从技术层面和海外市场情况来看，近期的均线系统仍然呈空头排列，10日、20日均线附近有较大压力，而与此同时，近期欧美市场强势反弹的趋势也很难顺利“传导”至Ａ股市场，外围触发因素很难促生反弹行情，震荡拉锯仍将维持。

　　

　　操作策略：操作策略上仍建议投资者以谨慎为主，控制好仓位，不急于追涨杀跌，静观后市变化。

　　

　　[市场热点]

　　

　　题材股表现突出，强势股难免补跌 （2008-4-17 17:31:00）

　　

　　周四，两市大盘上午盘整下午震荡下跌，个股大多数下跌，弱势格局未能得到扭转，成交量出现小幅增加。

　　

　　市场既有涨停个股也有跌停个股，只是跌停数量明显多于涨停。涨停个股主要属于低位反弹性质，不过总是存在触发因素，比如卧龙地产一季度业绩大幅预增，兔宝宝07年净利润增长14%，同时公布10股转增5股预案，中国服装07年净利润未达到股改时的承诺而需要追加送股，这些均构成反弹的触发点，不过在整体市场疲弱的背景下它们反弹力度也不会很强，反而可能是一个逢高减磅的机会。

　　

　　此外新能源、创投、钾肥等板块个股表现强势涨幅居前，中小盘题材股依旧是弱势中的亮点，不过市场没有什么主流热点，这是市场经历大调整以来的主要特征。值得一提的是，由于市场的调整属于系统性调整，几乎所有的行业板块均会受到打击，除了那些基本面极为出色的行业如钾肥能够逆势走高，其他强势股只要存在瑕疵，均可能遭遇补跌风险，比如近期烟台万华就出现了放量补跌，主要在于一季度业绩略低于市场预期，同时其产品价格相对疲软。所以放弃追逐强势股是当前明智的选择。

　　

　　另外，周四仍有不少个股进入跌停行列，市场杀跌动力依然存在，对于处于下跌趋势的个股仍需要回避。

　　

　　[潜力股推荐]

　　

　　上实发展（600748）：投资评级：卖出：期限：短线 （2008-4-17 17:33:04）

　　

　　总股本58754万股，实际流通A股26595万股，2007年每股收益0.25元。公司去年因资产注入预期股价暴涨，但前期股价已过度反应注资预期，而且公司的重组方案过会被否，后续进展存在不确定性。由于宏观紧缩严厉，地产股估值水平已整体大幅回落。该股目前价位估值水平依然显著偏高，短期内价值回归趋势将延续。建议卖出。

　　

　　用友软件（600588）：投资评级：买进；期限：中线 （2008-4-17 17:32:25）

　　

　　总股本23138万股，实际流通A股13619万股，2007年每股收益1.6元。分配预案为每10股派10元转增10股。、公司的投资价值在于ERP行业的长期增长前景，中国ERP市场目前已进入较为成熟的普及时代后期，在这一阶段市场潜力仍非常大，同时企业的收购兼并将加剧，领先厂商将占据更多的市场份额，用友作为行业的龙头企业，未来的增长相对确定。公司近期公告与微软签署微软全球独立软件开发商合作伙伴备忘录，成为中国第一家也是目前唯一一家微软全球独立软件开发商合作伙伴，这是对公司致力成为世界级管理软件厂商所做努力和所具实力的认可。公司将能迅速启用微软的创新技术，更深层次地利用其平台基础，提高服务与解决方案的能力。公司连续5年市场占有率排名第一，发展路径清晰，我们预计，随着培植的多项软件业务进入收获期，公司销售收入将恢复快速增长态势。完整的产品线成为公司软件销售收入增长高于行业平均增速的主要驱动力。建议继续持有。

　　

　　三友化工（600409）：投资评级：买进；期限：中线 （2008-4-17 17:31:37）

　　

　　总股本58696万股，实际流通A股34192万股，2007年每股收益0.58元。公司所属的纯碱行业在化工、玻璃、日化等下游行业快速发展的带动下保持高景气度，08年新增纯碱产能大大减少，而行业需求强劲，纯碱价格自06年起进入上涨趋势，进入08年纯碱价格上涨加快，由于产品库存率较低，出口形势良好，行业向好趋势将维持到09年。公司具备年产160万吨纯碱生产能力，纯碱国内产能占比达10%，拥有国内单套产能最大的纯碱生产装置，公司计划在年内将纯碱年产能提高至300万吨，这对于全年业绩的增长十分有利，公司已预计一季度净利润将同比增长250%以上。公司控股股东三友集团承诺向上市公司注入大清河盐场，该盐场原盐产能达120万吨，相当于三友目前原盐供应的40-50%。公司将有效地占据纯碱生产最重要的原盐资源，降低原盐采购成本。该股动态估值低，建议买入。

　　

　　[异动股点评]

　　

　　中信证券（600030） （2008-4-17 17:36:46）

　　

　　周四下跌0.06%，公司最新年报显示实现营业收入308.71亿元，净利润123.88亿元（EPS4.01元），分配预案为每10股派5元并以资本公积转增10股。公司通过全资控股中信和华夏基金、设立金石投资并出手直投业务等多种方式弥补了买方业务的短板，奠定了行业龙头地位。预期2008年和2009年EPS分别为4.33元和5.06元，市盈率水平较低，投资价值明显，底部基本明确，建议中线现价买入。

　　

　　长电科技（600584） （2008-4-17 17:36:20）

　　

　　周四下跌4.32%，公司有5大增长点。FPB量产水平指数式上升，并将在近期完成扩产，稳健预估08年贡献1.68亿销售收入；基板业务进入量产，预计08年贡献3000万销售，并将是08下半年后的增长重点；长电先进拥有更稳定的客户结构，需求旺盛，持续满载，目前单月盈利接近200万元，计划在08年1季度完成扩产50%；新顺电子扩产后产能翻番，已迅速达产，良率较06年提高7个百分点；分立器件稳定增长，并通过技术升级，切入附加值更高的产品领域。公司现行所得税率为33%，如果下降到15%，将对业绩提升产生积极影响。近日调整充分，建议投资者逢低买进。

　　

　　安泰科技（000969） （2008-4-17 17:36:00）

　　

　　周四上涨3.07%，公司最新推出股权激励计划，成为近期刺激股价上涨的催化剂。公司业绩稳定增长，光伏电池进展是未来关注的焦点。公司参股的Odersun公司继去年4月19日中试线落成之后，目前已经开始预售嵌有公司产品的手提包。这类产品充分显现薄膜太阳能电池优势，也是我们看好的太阳能电池发展方向之一。非晶带材项目的启动为公司长远发展打下基础。建议投资者密切关注Odersun公司光伏电池项目的进展及非晶带材项目进展情况。股价震荡，投资者可以中线继续持股。

　　

　　冠农股份（600251） （2008-4-17 17:35:21）

　　

　　周四上涨8.11%，公司最大亮点是参股罗钾公司。罗钾的钾资源目前是全国最大的，并且开发有序，为独家开采。罗钾公司硫酸钾项目进展顺利。罗钾公司硫酸钾项目为西部大开发的标志行项目，国债重点支持项目，每年国债贴息1个亿。七大主体项目将于08年8月前全部投产。业绩持续大幅度跃上新台阶，长线投资回报空间显著。股价近期持续强于大盘，增发过会构成短线股价催化剂，建议回调买入。

　　

荐股池 （2008-4-17 17:37:05）


代码
名称
推荐日
推荐理由
操作建议
600409
三友化工
080415
纯碱价格逐月提高，业绩增长明确
19.5元买进，持有。
002074
东源电器
080407
高成长性品种，年报已预增，一季报及送配方案可能超预期。
18元附近企稳适量吸纳，反弹21元一带可做短差。
600030
中信证券
080407
超跌、动态估值低，底部放量
仍在筑底阶段，关注50元附近能否企稳，适量吸纳做50-60元间差价
601318
中国平安
080403
底部放量，估值优势重新被认识
反弹过后二次探底，关注50元附近能否企稳，适量参与做50-60元间的差价
601628
中国人寿
080403
正在构筑底部，估值优势有望重新得认识
中线持有，反弹目标60日均线40元附近
000969
安泰科技
080307
非晶合金带材具垄断地位，价格上涨产能扩张提升估值，股权激励明确增长性
23元买入，持有。
600966
博汇纸业
080215
纸品涨价趋势明确，业绩增长良好，送转明确
26元买入，送股兑现，高含权，可继续持股
000511
银基发展
080214
业绩增长，送股明确，盘局向上突破
13元买入，可等送股除权
600795
国电电力
080213
净利增长逾四成，高含权品种
18元买入，可参与送股
600538
北海国发
080115
正申请燃料乙醇生产资格，消息面有望有股价催化剂，中期趋势平稳向上
11.75元买入，8元附近低吸参与反弹，低吸部分上冲9.5元一带可做差价
600737
中粮屯河
080110
农业股受益于国际农产品价格走牛，存资产注入预期虽有澄清但仍前景看好
反抽60日线25元附近可高抛
600352
浙江龙盛
080102
节能减排提升龙头企业竞争力，公司业绩前景看好。消化增发套牢后上升空间打开
18.16元买入，中线持有
600750
江中药业
071211
内需拉动消费，行业前景看好，公司新品利润贡献加大，业绩有望保持较高增速
16.9元买入，中线持有，等待筑底形态出现后再补
000858
五粮液
071015
产品有涨价预期，提升基本面估值
均价42.15元买入，超跌，观望不急于补仓


　　[B股市场大势研判]

　　

　　两市延续下行探底过程 （2008-4-17 15:55:11）

　　

　　周四两市B股震荡回落，上证B指报收227.92点，下跌2.51%，深证B指报收4205.52点，下跌2.06%，沪市量增25.5%，深市量增21.9%。个股方面，两市各有3家上涨，其余下跌。周四一季度宏观经济数据出台，一季度GDP增长10.6%，CPI上涨8%，同时央行再次上调银行存款准备金率0.5个百分点，沪深两市震荡回落创出新低，个股普遍下跌，目前市场很可能进入最后一跌，而越是在低位多方反抗的动力就越强，中期市场已经进入震荡筑底阶段，上证指数有望直接考验3000点强支撑。B股跟随A股下跌，二季度，B股市场进入政策敏感期，前期证监会副主席范福春表示证监会正在积极推进纯B股的再融资问题，这是迄今为止证监会对B股市场最为明确的表态，符合我们先前的判断，二季度B股政策出台的可能性在加大，我们主要关注纯B股公司的再融资问题以及B股向国内机构投资者开放的问题，一旦消息出台，将成为推动B股市场上涨的催化剂。而即使没有政策，B股也将随A股市场进入筑底反弹周期，只是反弹力度会比较有限。在共同的宏观经济背景下，B股市场不会脱离国内股市的整体运行框架，二季度行情回暖是值得期待的。我们注意到，港股早在3月18日就已经见底反弹，近期的反弹幅度达到18%，这可以看作是国内股市的领先指标。上证B指收出下挫阴线，指数创出新低点225点，大盘c4反弹于上周到位，目前属于c5最后一跌，230点以下有望构筑阶段性底部，目前可做逢低介入。就个股看，普遍下跌，目前部分绩优成长股处于筑底阶段，可逢低介入，不要追高。深市方面，深证成份B指收出下挫阴线，大盘近期在反弹摸高4600点一带时明显受阻，c4反弹于此到位，目前进入c5最后一跌，大盘二次下探3800点附近基本可以确定，这提供了另一次逢低买进的机会。个股方面，普遍下跌，部分绩优成长股处于筑底阶段，目前建议逢低买入，避免继续杀跌。

　　

　　[B股个股点评]

　　

　　深基地B（200053） （2008-4-17 15:59:41）

　　

　　公司围绕物流仓储业务，不断开拓综合物流服务，完善物流服务网络，为此公司已在华东、华北、西南地区加紧物流园区的布局，以不断增强可持续发展竞争力。公司历年经营稳定增长，2007年前三季度实现每股收益0.39元。该股为纯B股，近期在低位盘整后周四破位下跌，建议在反抽时减磅出局。

　　

　　中集B（200039） （2008-4-17 15:59:03）

　　

　　公司是全球规模最大的集装箱制造企业，在全球集装箱行业占据50%以上的市场份额，在国内登机桥市场占据90%以上的份额，07年公司发起了一系列的收购兼并活动，显示公司在发展战略上调整布局。公司股东中远集装箱自07年12月10日开始用16亿港元增持B股，目前持股比例增至20.31%，成为最大单一股东。消息公布后该股一度反弹，目前进入二次下探过程，建议在前低点附近逢低介入。

　　

　　振华B（900947） （2008-4-17 15:58:25）

　　

　　公司为全球港口机械行业龙头企业，在07年10月份完成公开增发新股后，大股东中交股份实现绝对控股，控股比例超过50%，中交股份提出在2010年7月前将对港机重工与振华港机进行业务整合，公司目前手持订单充足，未来成长性应有保证。该股自07年10月份以来大幅下跌，近期的整理很可能还是属于下跌中继，后市可能破位向下，建议观望等待。

　　

　　
Posted: 2008-04-17 19:53 | [楼 主]
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