券商股评合集-0417
宏源证券分析报告（0417）
青海明胶：行业龙头 产能扩张提升核心竞争力 杜伟平
今日由于公布一季度经济数据,大盘全天呈现震荡格局,但是随着部分个股加入新一轮跳水行列,市场重心再度下移的趋势比较明显，低价股的队伍不断扩军，在绝对股价最低的一批个股中，也不乏中一些基本面情况较好，具有行业龙头地位的公司，投资者不妨在低价股中掘金，可以寻找这些潜力个股，如青海明胶(000606)。
投资要点：
一，明胶行业龙头地位突出
公司是国内“三胶”行业唯一一家上市企业。公司的明胶产品具有较高的市场垄断性，产品主要用于医药、食品和感光材料，目前的产量及市场占有率均位居行业第二。公司每年生产明胶1500吨，明胶副产品磷酸氢钙4000吨。
二，扩张产能，进一步提升竞争力
近年来公司不断扩张明胶产能，早先公司以3.9元/股定向增发3500万股，募集资金全部用于总投资为13938万元的年产3000吨明胶生产线项目，该项目达产后可为公司年新增净利润1604万元。该3000吨明胶生产线扩产项目达产后，公司的骨明胶产能将达到国内第二，在国内内资企业中居第一的地位。
另外，公司拟收购明珠胶业22.2％股权，明珠胶业2006年明胶年产量达到1089吨，磷酸氢钙年产量达到3071吨。公司拟出资1600万元与河南金箭组建一家明胶生产公司，投资建设年产1500吨明胶的技术改造扩建项目。
三，医药类产品综合实力强
目前公司及控股子公司具备年产明胶4500吨、机制空心硬胶囊60亿粒、机制软胶囊6亿粒、中药提取250吨、胶囊剂2亿粒、片剂2亿片、颗粒剂8000 万袋、丸剂2亿粒的生产能力，生产设备及工艺达到了国内同行业先进水平，产品产量、质量均居全国同行业前列，营销网络遍及全国各大中城市，产品行销全国各地。
二级市场上，该股自从去年中期开始就进入大的整理区间之中，目前股价已经逼近整理区域的下边线，近两个交易日该股成交量开始逐渐放出，说明有资金开始逐步逢低介入，该股一轮强劲的反弹已经呼之欲出，值得投资者关注。
七喜控股：公司投资收益高 具有成长性
苗玉 宏源证券
七喜控股(002027)4月15日，发布的年度业绩报告显示，受公司产品单价下降、手机业务尚处于投入阶段等因素拖累，公司整体业绩出现一定程度下滑，2007年度，公司实现净利润5240.10万元，比上年同期减少11.06%；实现每股收益0.17元。此外，公司在二级市场投资频繁，获得较大投资收益。
亮点一 公司2007年实现营业收入303065.32万元
根据七喜控股(002027)年报，公司2007年实现营业收入303065.32万元，比上年同期下降10.12%；利润总额5473.35万元，比上年同期减少23.77%；净利润5240.10万元，比上年同期减少11.06%。
公司称，报告期内产品单价下降，手机业务尚处于投入阶段，一定程度上影响了公司的营业收入和利润。从年报披露信息看，公司数码通讯产品实现营业收入26114.13万元，比上年增长46.87%，但营业成本比上年增长58.37%，导致数码通讯产品的营业利润率比上年下降45.87%。
亮点二 竞争格局给公司未来发展带来了机遇和挑战
七喜控股(002027)公司表示，IT行业的发展趋势和竞争格局给公司未来发展带来了机遇和挑战，公司将以市场拓展和新品研发为工作重点，持续推行产品垂直整合策略。通过增强自主创新能力，为研发具有自主知识产权和市场前景广阔的电子产品提供强有力的支撑。年报显示，公司本期无分配预案。公司称，为了保证其健康稳定的可持续发展，满足公司日益增长的流动资金需要，公司将不进行利润分配，未分配利润用于公司日常经营所需要的流动资金和购置固定资产等所需的资金。
亮点三 易贤忠坚持认为传统企业也具有成长性
七喜控股(002027)易贤忠坚持认为传统企业也具有成长性,而企业的成长和人的成长一样要循序渐进和具有欲望。而七喜的欲望是不仅仅满足赚取制造利润,也要加大技术开发的力度。目前在七喜的收入利润构成中,ODM的比重稳步提升,公司的研发人员已达到400人,拥有各项专利技术30余项。
亮点四股票投资获益匪浅, 2007年公司共取得投资收益3653.38万元
七喜控股(002027)从年报披露的信息来看，2007年七喜控股在二级市场上积极进行投资，共计买卖90家上市公司股票。其中，既有大盘蓝筹股，如中国神华(601088)、中国铝业(601600)、中国石油(601857)、中国石化(600028)等，又有颇具炒作题材与各种概念的个股。如吉林敖东(000623)、辽宁成大(600739)等，也不乏2007年部分新上市的公司，如出版传媒(601999)、中国太保(601601)等。涉及行业，更是从金融、医药、有色、传媒，到地产、化工、公用、煤炭、电力等。而其股票投资中，仅有两只为亏损。截至期末，公司仍持有3万股中国石油，10万股合加资源(000826)和78万股洛阳玻璃(600876)，合计使用资金2748.43万元，产生投资收益178.79万元。年报利润表披露数据表明，2007年公司共取得投资收益3653.38万元，比上年同期10.76万元增长超过338倍，此外，公司还获得公允价值变动收益287万元。根据公司资产负债表披露数据，期末公司共有交易性金融资产1339.67万元，比期初57.15万元增长超过22倍。
亮点五 在二级市场去买七喜控股好过认购新股。
七喜控股(002027)二级市场上，该股已构筑了一个坚实的底部形态，股价跌到5.60元附近，就被一股神秘的力量托着，该股经过三次下探之后，便自然形成三重底的坚实形态。加上，该股业绩良好，每股收益(元)0.17，每股净资产(元)2.35。按目前市价达不到35倍的市盈率。今天发行的新股紫金矿业(601899)也要35.48-40.69倍的市盈率.在二级市场去买七喜控股好过认购新股,买新股中签才得一千股。因此，该股具备了中线的投资价值。建议投资都重点关注。
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长城证券分析报告（0417）
京山轻机：行业龙头 反弹在即
周三两市开盘后随即出现了回调的整理态势，但是抛盘明显减弱，随后股指企稳整理，从盘面涨跌家数上显示出市场分化明显，而成交量的继续萎缩，表明市场的观望气氛依然浓重，析块方面，周三盘中造纸印刷板块无疑是今日的亮点之一，随着人民币的不断升值，对中国的造纸业构成重大利好，而相关题材的个股也必将在此机遇的带动下有望形成新一轮的上涨行情，建议投资者重点关注。
公司是国内最大的纸箱、纸盒包装机械生产基地和出口基地，被认定为“国家火炬计划重点高新技术企业”，产品远销世界各地，具有一定国际知名度和影响力，拥有两大系列，年产各类纸板生产线200余条，在国内瓦楞纸板成套设备领域处于绝对优势地位，国内同类产品市场占有率超过2/3，瓦楞纸板成套设备市场占有率超过60%，位居同行业首位。公司近年来一直致力于自主创新，并拥有我国纸制品包装机械行业唯一的国家级企业技术中心，前期公司重点在开发自有知识产权方面作了努力，通过与美国最大纸制品包装机械企业太阳公司合作生产480型单面瓦楞机等品种，帮助公司技术上赶上世界水平。
二级市场上，拥有着良好的基本面目前股价短期超跌严重的京山轻机(000821)，该股周三逆市走强，成交量的有效放大，表明市场人气比较旺盛，未来有望借助人民币升值的带动下展开反弹行情，值得关注。
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联合证券分析报告（0417）
大盘底部振荡 投资者不必过于恐慌
来源：联合证券 作者：吴怀国
周三两市大盘继续维持缩量整理窄幅震荡格局，从盘面观察，权重股领涨迹象明显，其中，中国石化、中国神华等均有亮丽表现；两市下跌个股占七成，板块方面只有采掘业有上涨。周二的超跌反弹在一定程度上修正了短线严重超卖的技术指标，上证指数3250和3000点一带构成主要支撑，今天国家统计局发布的数字显示，今年一季度ＧＤＰ同比增长１０．６％，比上年同期回落１．１个百分点，比上年全年回落１．３个百分点，3月CPI增8.3%，比上月减少0.4个百分点，这个因数在今天的盘面已经有所反映。股市总是过度反映基本因素的好与坏，在暴跌过后才会发现事情并没有想象的那么糟。今天的缩量振荡反应了市场惜售的心态比较明显，种种迹象表明市场已经处于底部，后市大盘继续处于震荡筑底格局，建议逢低买进一季报业绩良好和半年报预增的股票。
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南方证券分析报告（0417）
属于C5最后一跌
两市大盘在昨日收盘位下方盘整蓄势，个股多数下跌，从波浪结构看，本周的下跌有可能属于C5最后一跌，上证指数3250和3000点一带构成主要支撑，本周公布的经济数据很难超出市场的一致预期，目前的下挫主要源于信心不足，而股市总是过度反映基本因素的好与坏，在暴跌过后才会发现事情并没有想象的那么糟。大盘震荡筑底格局还会延续，建议逢低买进业绩增长确定的个股。
从紧预期强烈
周三沪深两市继续震荡整理，尾盘小幅下跌，最终上证综指报收于3291.60点，下跌1.69%，深成指报收于12057.28点，下跌2.69%，两市成交额大幅萎缩至817亿元，两市个股涨跌比例约为2:11，个股继续下挫。
从南方证券行业指数来看，周三仅有采掘板块勉强翻红，其余板块均呈现下跌趋势，其中公用事业、黑色金属和房地产板块位列于跌幅榜的前列。从周三公布的经济数据来看，1季度GDP增速为10.6%，CPI上涨8.0%，信贷控制良好，但由于2月份的雪灾影响，工业企业利润增速放缓。整体上看，在前期内忧外困的背景下1季度整体经济表现依然稳健，但从周三尾盘的表现来看，市场似乎不甚认可这些数据，对后期从紧调控政策的预期依然较强。从宏观层面来看，目前管理层采取政策也陷入的一种两难的境地之中。对于加息要考虑整个实体经济层面对资金成本的承受能力，如果升值要考虑对出口类型企业的影响以及应对后期大量流入的热钱。从目前情况分析，后期进一步从紧的政策不会轻易出台，投资者可继续观望后期运行趋势。
两市进入阶段性筑底
周三两市B股震荡回落，上证B指报收233.78点，下跌2.69%，深证B指报收4293.92点，下跌0.81%，沪市量减33.6%，深市量减 14.7%。个股方面，两市普遍下跌，沪市上涨1家，深市上涨10家。周三沪深两市震荡回落，个股大多数下跌，目前市场很可能进入最后一跌，而越是在低位多方反抗的动力就越强，中期市场已经进入震荡筑底阶段，上证指数3250和3000点构成下档两大支撑。B股跟随A股波动，二季度，B股市场进入政策敏感期，前期证监会副主席范福春表示证监会正在积极推进纯B股的再融资问题，这是迄今为止证监会对B股市场最为明确的表态，符合我们先前的判断，进入4月份，B股政策出台的可能性在加大，我们主要关注纯B股公司的再融资问题以及B股向国内机构投资者开放的问题，一旦消息出台，将成为推动B股市场上涨的催化剂。而即使没有政策，B股也将随A股市场进入筑底反弹周期，只是反弹力度会比较有限。在共同的宏观经济背景下，B股市场不会脱离国内股市的整体运行框架，二季度行情回暖是值得期待的。我们注意到，港股早在3月18日就已经见底反弹，近期的反弹幅度达到18%，这可以看作是国内股市的领先指标。上证B指收出下挫阴线，接近上日低点229点，大盘c4反弹于上周到位，目前属于c5最后一跌，230点以下有望构筑阶段性底部，目前可做逢低介入。就个股看，普遍下跌，目前部分绩优成长股处于筑底阶段，可逢低介入，不要追高。深市方面，深证成份B指收出整理小阴线，大盘近期在反弹摸高4600点一带时明显受阻，c4反弹于此到位，目前进入c5最后一跌，大盘二次下探3800点附近基本可以确定，这提供了另一次逢低买进的机会。个股方面，多数下跌，部分绩优成长股处于筑底阶段，目前建议逢低买入，避免继续杀跌。
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东海证券分析报告（0417）
看A股坚持一分为二 不把利空无限放大 王兴俊
周三沪深股市不仅继续饱受地产股的拖累，航空、有色等板块的走势也令人担忧，屋漏偏遇连绵雨，这句话用来描写这两天的股市显得十分恰当，长江电力 (600900)居然一季度业绩也大幅预减，还有那市场形象很好的佛山照明(000541)，居然一季度也预亏了，亏损也是这倒霉的股市惹的祸，看到这些现象，不免令人产生无所适从的感觉，这样看来，股市继续下跌似乎有点道理。
但我们也应该看到，尽管指数还差一点才会腰斩，但大多数股票已经腰斩了，此时，我们恐慌要适度，看问题要坚持一分为二，不能把利空无限放大，更不要自己吓唬自己。就说那一季度的宏观经济数据，即使是看不到具体的数据，我们平时的工作、生活中也早就感觉到了，股市里也早就有了反映，范不着再恐慌一次。
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浙商证券分析报告（0417）
同洲电子：面临高增长发展机遇 适当关注 陈泳潮
今日大盘仍然继续震荡走低，成交量萎缩，沪指最终下跌56.75点收盘。由于市场信心的严重不足，再加上刚刚出台的经济数据包括3月份以及一季度CPI数据继续维持高位，未来一段时间大盘还将在低位震荡。在此情况下，关注一些行业面临高速增长机遇且估值较低的龙头品种不失为一种不错的选择。例如同洲电子 (002052)就是这么一只不错的个股。公司是国内最早从事数字电视机顶盒研制的厂家之一，拥有专业化的数字电视机顶盒研发队伍，每年的研发投入比率处于领先水平，目前公司在数字电视系统盒机顶盒方面具有自主的核心技术优势，在集成国内外主流的CA与中间件、带PVR功能的数字电视机顶盒、支持MPEG -4流媒体的数字电视机顶盒、高清标清兼容机顶盒等多方面具有深厚的研发积淀。目前我国共有31个省级网络公司、321个地市级网络公司、1000多个县级有线电视网、2000多个专用电视网，网络规模巨大，用户数量较多，伴随着有线数字化进程的推进，数字电视成为了市场的主流，而有线数字机顶盒作为提供高清数字电视服务的关键门户，其需求量也将快速增长。未来随着消费者需求的不断增加，消费理念的升级，以及随着奥运会的即将到来，数字电视增值服务将有很大的市场空间，这也将带动机顶盒的升级换代。公司作为国内机顶盒的龙头企业，将面临较大的发展机遇，未来有望保持高速增长，多家研究机构预测公司08－09年的每股收益分别为：0.74元和1.10元，按当前股价来算其08年市盈率仅15倍不到，估值较低，可适当关注。
此外，公司于今年1月发布公告称，出资195万元收购哈尔滨有线电视网络有限公司39％股权，从而进入了有线数字电视运营领域。在分享利润的同时，更重要的是公司实现了对开发和推行数字电视业务实行有机的整合，不再局限于普通的产品提供商，而是集提供整体解决方案、产品制造、有线网络运营于一体，不仅能够有效的带动其机顶盒产品的市场销售，也使公司控制了渠道资源，为公司的进一步发展打开了更为广阔的空间。
二级市场上，由于大盘的下跌带动了公司股价的调整，甚至出现了小幅贴权，未来大盘一旦企稳，有望大幅填权，投资者可适当关注。
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国元证券分析报告（0417）
火箭股份：投资项目大增 短线发射在即 康洪涛
看好理由一：具有一定的垄断性优势，核心竞争力明显
公司是中国航天科技集团公司旗下从事航天电子测控、航天电子对抗、航天制导、航天电子元器件专业的高科技上市公司，产品被广泛地应用于各类型号卫星、火箭运载工具，在国内卫星导航系统集成方面具有一定的垄断性优势，核心竞争力明显。
看好理由二：拓宽了公司承揽军品科研生产任务的渠道。
公司研制的GPS/GLONASS通道双系统接收机，拥有自主知识产权，在定位精度和可靠性上达到国际先进水平。07年3月，公司正式取得国防科工委批准的《武器装备科研生产许可证》，拓宽了公司承揽军品科研生产任务的渠道。
看好理由三：公司航天配套产品业务将有望保持快速增长的势头
火箭股份目前业务主要分为航天配套产品、航天基础材料和民品业务三大块。2006年，航天配套产品占公司收入比重约为53％，平均毛利率在50％左右，并且在所属行业内的垄断优势较为明显，高毛利率有望继续维持下去；航天基础材料产品占收入比重约为40％左右,平均毛利率在40％左右；民品收入占比仅为 5％左右，毛利率较低。公司的火箭配套产品将不断受益于我国航天事业的快速发展。"十一五"期间国家将大力发展航天事业，卫星需求数量将是"十五"期间的4倍左右，同时还将积极开展探月和载人飞船项目，在火箭需求保持快速增长的情况下，公司航天配套产品业务将有望保持快速增长的势头。
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华林证券分析报告（0417）
大盘不具备大幅反攻的条件 林伟文
大盘经过昨天的反弹后，今天的做多动能再度减弱。尽管盘中大盘权重股中的煤炭、石油板块一度做好，推动沪深两市一度翻红，但地产、金融、有色、钢铁等周期性行业的个股却持续疲软，拖累指数再度弱势下探。目前，从已公告的经济数据来看，08年第一季上市公司的经营情况明显与预期相差甚远，市场存在着经营业绩滑坡的“业绩地雷”风险，加上考虑到目前市场的整体格局仍偏弱势，故笔者认为大盘目前仍不具备大幅反攻的条件，估计后市大盘仍将是以弱势整理为主，投资者在目前的操作应继续关注市场整体成交量的变化，并继续以逢反弹减磅的操作策略为主。
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民生证券分析报告（0417）
连续缩量预示抛压减轻 徐琤
大势研判：
周三沪深两市股指呈现探低小幅震荡之运行格局，但波动幅度明显收窄，沪综指再破3300点，两市各收一小阴线，共成交816亿，成交量同比继续萎缩。消息面上看，财政部发布《关于成品油进口税收问题的通知》称，自2008年4月1日至6月30日，对中国石油天然气集团公司以及中国石油化工集团公司部分进口成品油实行进口环节增值税先征后返。根据初步测算，该措施将为中石油和中石化分别返还18.7亿元和25.1亿元，总计约44亿元。另外， 上市公司一季报披露工作逐步进入高峰期。统计显示，本周沪深两市将有171家公司发布一季报。盘中看，中石油、中国平安等权重股普遍维持弱市震荡；地产、金融、有色、钢铁等板块个股领跌大盘，仅采掘、食品等走势略好。整体来看，股指再创新低后引发了部分抄底资金介入，技术上的抵抗性下跌趋势也在延续，连续的缩量亦显示出近期抛盘压力在逐渐减轻，但在基本面没有明朗之前，观望反而成为投资者的普遍选择，建议投资者在弱市特征尚未改变以前，仍然多看少动，并根据市场变化波段操作调整持仓结构。
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方正证券分析报告（0417）
平高电气：电力设备巨头 超跌反弹要求强烈 方江
今日大盘呈现缩量震荡走势，成交量再创地量，盘中热点依然散乱，仅有能源板块一个相对的热门品种，短线投资者在操作中仍可以选择那些超跌严重的品种，他们有望成为弱势市场中零散的花絮，例如平高电气(600312)：该股严重超跌，反弹要求强烈。
电力设备行业巨头
公司行业地位突出，是我国三大高压开关生产厂商之一，公司主要产品有72.5～1100kV SF6气体绝缘封闭式组合电器、72.5～1100kV SF6高压断路器、72.5～1100kV高压隔离开关和接地开关，共计3大类15个系列90多个品种。公司主要产品隔离开关、断路器、GIS位于 110KV-500KV电压等级领域，产品属于高端领域。07年11月由公司自主研发的GW27-1100(W)/J4000-63型特高压交流隔离开关、JW8-1100(W)/J50型特高压交流接地开关、LW55-550/Y4000-50型罐式六氟化硫断路器等六种新产品通过国家级技术鉴定，其中国内首套ZF27-800(L)/Y5000-50型气体绝缘金属封闭开关设备(GIS)开始向国家重点工程—国家电网公司西北电网750kV特高压输变电工程官亭站供货。
技术领先 外资合作
公司部分产品取得了荷兰KEMA、意大利CESI等国际著名高压试验室的试验验证。 2008年1月9日公告，公司申报的“机械工业特高压GIS工程实验室”和“交流高压开关设备工程技术研究中心”建设方案获中国机械工业联合会组织相关领域专家评审通过，以上方案自论证批准后即进入建设期，建设期不超过2年，公司将按照“边建设、边研究、边开放”的原则，通过多种途径发挥行业实验室和行业研究中心对推动机械工业产业技术进步的积极的作用。
公司还积极与外资进行合作，公司与世界500强企业日本国株式会社东芝合资，2007年11月9日公告，公司与日本东芝合资组建的平高东芝(各占50%) 第二期扩产工程建设完毕，并于07年11月2日开业。平高东芝一期项目总投资2100万美元，占地面积5.3万平米，06年销售收入11.3亿元。二期工程项目总投资4725万美元，占地10万平米，二期工程达产后每年可提供销售收入30亿元以上产品的产能。
严重超跌 反弹要求强烈
二级市场上，该股自从2月中旬以来连续急跌，累计跌幅超过50%，近期该股在底部有放量迹象，短线底部基本探明，在严重超跌后有强烈的反弹要求，值得投资者密切关注。
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