咨询机构股评合集-0414 天信投资分析报告（0414）
权重助推大盘8周后首次翻红！
本周开盘3418.52点，周中最高冲到3656.96点，最低探底到3344.87点，收盘3492.89点，上涨21.15点，涨幅1.35%。继2月15日以来，连续7周周线收阴之后，本周终于收出一根具长上影线的阳线。
从盘面来看，继上周大盘创出阶段性新低3271.29点以及中石油接近破发之后，市场一直处在探底或者反弹的争论之中，所幸中石油在主力资金护盘下没有破发，这也给市场喘气机会，大盘逐步的回升，回稳，跌破3000点的时间被退后，可能性正被消除。本周大盘在权重股带动下围绕3400-3600点展开震荡，热点转换频繁，缺乏主流的领涨板块，很明显这是弱势震荡行情的一个现象。权重股，金融股，券商股，农业股，创投股，奥运概念股等等，这些板块连番上涨，之后又回调，致使大盘震荡激烈。从技术上看，周线一直处于均线下方，本周有上攻的意愿，无奈多方力量有限，反弹难以持续。这是市场缺乏信心支持所致。本周市场所期待的大利好并没有发布，这是市场不能大反弹的主要原因；本周季报登场，金融股良好业绩给这些个股一波机会。总体来看，在没有积极利好出台之前，受到cpi预期和央行政策预期，市场仍不会有大的反弹动作，震荡是近期的主旋律。
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上海证券报收市评述（0414）
两市股指缩量收红 沪综指3500点得而复失 马婧妤
11日，两市股指双双高开震荡前行，在金融股走稳的信心提振下，个股呈现普涨格局，"石化双雄"多空争抢激烈导致股指波动明显，沪指一度冲上3500点整数关，也曾于盘中杀跌翻绿，券商股成为今日两市最大赢家。
截至收盘，上证综指报3492.89点，涨幅为0.61%；深证成指报13328.11点，涨幅为0.31%。两市在交易个股有超过1150只收在红盘，下跌个股在250只左右，个股涨跌比约为5：1.不计ST股有22只个股涨 停，没有个股跌停，下跌个股跌幅均控制在8.9%以内。11日沪深两市共成交913亿元，比昨日的954亿元小幅萎缩，其中沪市成交605.4亿元。
两市板块指数除酿酒食品板块微跌0.01%以外悉数收红，其中券商板块在 中信证券走强的带动下涨幅最大，整体报涨2.85%，但板块内个股分化明显，除中信证券收盘涨4.05%，S前锋、* ST长运微幅收红以外，其余券商股均收在绿盘，其中前期表现较强的国元证券收跌3.69%。此外，网络游戏、建材、汽车、航天军工3G等板块也有不俗表现，收盘涨幅均在1.8%以上，钢铁、电力、有色金属、房地产等板块今日走势较弱，整体涨幅居后。
以中国石油和 中国神华为首的煤炭石油股，以及以招商银行、 交通银行为首的金融股今日走强，为大盘提供了较为有力的支撑，截至收盘，上述个股均站在指数贡献红榜前列，中国石油单只贡献沪综指超过4个点。
分析人士认为，目前市场逢低买盘开始增多，有效地减缓了大盘的下行动能，但由于市场整体的量能在反弹过程中并未有效放大，表明投资者心态非常谨慎，市场观望气氛仍较浓厚，因此大盘的反弹可能并不会一帆风顺。联合证券认为，上证指数的支撑位大约在3400到3440点区域附近，阻力位为3760至3740点区域附近，操作上，建议投资者仍以控制仓位为主，静候其变。
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益邦投资分析报告（0414）
个股普涨格局 下周继续看好
今日上午受国资委官员发言的利好，大盘小幅高开，三波冲上3600整数关后，由于没有明显的热点。量能又不能配合放大，大盘在3600关口附件展开了争夺，且量能急剧萎缩。盘中虽有教育传媒板块，券商板块，航天军工板块，网络科技板块轮番启动。但没有形成一个明显的领涨板块。大盘指标股的，中信证券(600030)，招商银行(600036)有所上攻，但是中国石油(601857 行情,股吧)，中国石化(600028)走势明显较弱，制约了大盘的上涨空间，盘中最亮的亮点为流通股本较小的沪市本地股及深市的中小企业板中，流通股在 2000万左右的袖珍股，如沪市的白猫股份（600633）联合化纤（600617）科大创新（600551）中小企业板的九鼎新材（002201），宏达经编（002144）中材科技（002080）均是股本较小的典范。大比例送股的一些个股尽管效益不好，但是也受到市场资金的青睐，如洞庭水殖（600275），投资者对盘子较小的本地股和深市中小板股可关注。
作为拥有庞大人民币资产的国内上市银行，本币升值将使其手中拥有的人民币资产获得质的提升，从而提升了金融板块出海并购以及扩大海外业务的能力。更为重要的是，本币升值有利于大量的海外资金流入国内，进而谋求持有上市银行的资产，以博取升值带来的远期收益。随着收购价格的水涨船高，上市银行无论是首发还是发行后在交易的股价，都会因此受到追捧。然而，对银行业来说，人民币升值也会形成一定的风险。外币资产的涌入可能会稀释上市银行手中持有的本币资产，而增加的外币资产可能会受贬值影响缩水，从而影响上市银行业绩。
人民币升值背景下，结合目前国内出现的通胀趋势，作为升值保值最有效的工具，房地产无疑会成为资金追捧的对象。地产市场有望随着国际资本的流入，引发新一轮的资产价格重估，从而带动房价的进一步上涨。此外，可能引发的通胀也会带动房屋租赁价格，从而提高地产上市企业的收入。然而，作为当下争议较大的行业，地产板块仍然面临着众多难题。除了高房价与购买力之间的差距外，国内通胀的趋势也导致上调存款准备金率和加息的预期仍然存在，由此也可能导致地产业的现金流可能会进一步趋于紧张。
国资委负责人的讲话,监管国有股的减持是今日中小板块走强的原因，上午的时候沪市本地流通股极小的袖珍股板块，纷纷向涨停发起攻击。而深市市场中小企业板，因为盘子较小，也表现出强劲的走势。午后突然三无概念启动究其原因也是没有大小非的减持，国资委负责人，监管国有股的减持，对没有国家股法人股的三无板块股形成利好，申华控股（600653）率先冲击涨停。飞乐音响（600651）飞乐股份（600654）爱使股份，方正科技（600601）也紧随拉起投资者可对国有股，法人股比例较小的个股进行关注，有可能形成整个板块的联动，如腾达建设（600512）也是一个尚未发掘的全流通股，其流通股和总股本几乎一样，限售股4月17号上市仅50万股，该股是有被主力相中的可能。投资者可密切关注。
澄星股份（600078）：巨型磷矿资源股价仍低：该股是一只拥有磷矿资源储量达到1.5亿吨，并积极推动“矿——电——磷一体化”的战略目标的资源垄断潜力股。根据公司资料显示，公司在云南通过下属子公司以收购、勘探等方式大量获得磷矿、煤矿资源，随着近年来我国下游磷肥和磷化工行业的飞速发展，作为磷化工行业基础原料的磷矿石行情近年来也是一路走高，作为拥有大量磷矿资源储量的澄星股份（600078），无疑带来空前的发展机遇。据了解，目前我国高品位磷矿储量只有11亿吨，在每年5000多万吨的磷矿使用量的情况下，我国的高品位磷矿只能保证未来20年的使用量。磷矿资源变得越来越重要。也正因为如此，国内磷矿石价格由2000年的不足100元/吨大幅上涨到目前300元/吨的水平，并且仍逐步上涨，磷化工行业已经进入了一个资源为王的时代。同时随着我国经济发展对资源需求的加大，无疑为拥有资源题材股迎来巨大的升值潜力和炒作空间。二级市场上，该股股价仅10元出头，作为云南省三家整合全省磷矿资源的企业之一，未来发展潜力巨大，虽然近期上涨，不过目前股价仍底值得投资者密切关注。
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和讯信息分析报告（0414）
两市窄幅震荡 沪指涨21点迫近3500大关
4月11日，早盘高位震荡的格局并未得到持续,午后以“石油双雄”和金融股为首的权重股遭到空方势力的打压快速杀跌,两市快速跳水一度翻绿,个股信心受到打压涨幅也普遍经历一波明显收窄。截止收盘，两市震荡趋缓，沪综指成交605亿，深成指成交308亿，总计913亿，较上一交易日小幅萎缩。
【指数方面】
沪指开盘报3498.55点，最高3517.82点，最低3462.14点，收3498.55点，上涨21.15点，涨幅0.61％，成交金额605 亿,726只个股上涨，160只个股下跌；深成指开盘报13370.47点，最高13525.33点，最低13247.11点，收13328.11点，上涨41.43点，涨幅0.31％，成交金额308亿，559只个股上涨，120只个股下跌。
【盘面观察】
以中国人寿(601628)、中国平安(601318)为首的金融股,以及中国石化(600028)、中国石油(601857)的不稳定表现造成了大盘的显著波动,由于以上权重个股快速杀跌对指数影响明显,其余个股在股指下跌的信心影响下也难续维持高位上涨格局。中国石油、中国神华(601088)、中信证券(600030)仍然站在股指贡献红榜的前三位,中国石油、中国石化分别双双以红盘报收。券商股以整体3%左右的涨幅继续领涨大盘,网络游戏、教育传媒、通信类个股紧随其后。
【消息面】
1、昨日国家统计局发布了2006年GDP数据最终核实、2007年GDP数据初步核实结果的公告。公告称，经最终核实，2006年GDP比上年增长11.6%，经初步核实，2007年GDP比上年增长11.9%。这两年的GDP增幅均提高了0.5％。
2、中国人民银行10日发布的《2007年中国金融市场发展报告》指出，要加快金融市场产品创新，丰富我国金融市场的产品体系。在股票市场上，推出创业板，为风险投资提供退出渠道；择机推出房地产投资信托基金(REITs)产品。
3、记者10日从商务部获悉，商务部等14个部委日前联合发出《关于保护和促进老字号发展的若干意见》，要求进一步保护和促进老字号发展。根据工作安排，国家将鼓励发展较好的老字号企业开展资本运作，支持符合条件的老字号企业上市。
4、进入四月以来，公开市场一改春节后强势回笼资金的态势，连续两周向市场净投放资金，累计投放量接近1500亿元。
5、昨日，证监会网站发布公告，对李世俊处以30万元罚款，这是管理层对股市黑嘴开出的2008年第一张罚单。
震荡筑底 操作以逢低逐步吸纳为主 和讯 龙云
今日大盘运行态势较为平稳，全天都在5日和10日均线之间进行窄幅震荡整理。最终上证综指是以3492.89点报收，上涨了21.83点，今日沪市全天成交金额为605.04亿元。深成指收于13328.11点，上涨了41.43点，深市全天成交金额为311.23亿元。今日两市成交量均比昨日小幅萎缩。
消息面分析，为商务部、发改委、财政部、证监会等14部委日前联合下发《关于保护和促进老字号发展的若干意见》。《意见》提出，支持老字号企业进行资产重组；鼓励发展较好的老字号企业开展资本运作，支持符合条件的老字号企业上市；拓宽老字号企业的融资渠道。推动老字号增强市场竞争能力，《意见》提出，要加快推进老字号企业改革。鼓励和引导老字号企业建立健全现代企业制度，根据市场变化选择发展战略，增强企业活力，提高赢利能力。支持老字号企业进行资产重组，依法确认老字号企业无形资产的价值和权属，鼓励各种资本参与老字号企业改组改制，特别是对劣势老字号企业实施战略重组。鼓励具有竞争优势的老字号企业通过市场运作，控股、收购、兼并同行业其他老字号，组建和发展老字号企业集团，提高老字号整体市场竞争能力。同时，协助解决老字号融资信贷问题。鼓励和引导有关金融机构对老字号企业创新发展所需的贷款给予支持，鼓励和引导信用担保机构对老字号的创新发展给予担保方面的支持。鼓励发展较好的老字号企业开展资本运作，支持符合条件的老字号企业上市。加大老字号企业招商引资力度，拓宽老字号企业的融资渠道。另外，运用财政资金支持老字号创新发展。支持老字号企业继承、挖掘优秀传统工艺、技术，加强市场营销，深度培育自主品牌。支持构建面向老字号企业的公共服务平台和服务体系，在经营管理咨询、人才培训及拓展国内外市场的宣传、项目推介等方面提供服务。
盘面分析，今日盘中上海本地股表现活跃，白猫股份(600633)、联华合纤(600617)都有不错的涨幅，而部分奥运题材股也有较好表现，由于这类个股前期跌幅已大，且随着奥运会的逐步临近，不排除被市场再度热捧的可能，此外，部分航天军工股的表现也可圈可点，今日西飞国际(000768)发布了一季度业绩预增公告，该公司完成定向增发后致使业绩大幅增长，故对于后市场有资产注入题材的公司投资者可适当关注。旅游板块近期也是显示强势反弹的态势，目前，我国已拥有世界上规模最大的国内旅游市场，2007年，我国国内旅游人数达到16.1亿人次，较上年同比增长15.5%。国内旅游收入达 7770.62亿元人民币，较去年同比增长24.7%，对于其中成长性较好的个股可以采取逢低逐步吸纳的策略。在大盘处于震荡筑底阶段，个股的轮番表现形成了市场的最显著的特点。人民币兑美元汇率突破七元整数关口，另一方面来自国家发改委商务部的数据显示，肉、蛋、菜、粮食等价格自三月以来有不同程度的回落，而农业部发布的“全国农产品批产价格指数”、“菜蓝子产品批发价格指数”，与二月相比出现较大幅度下降，CPI上涨的压力有所缓解。同时，以银行和地产为主的一线蓝筹股的走稳，也为题材股的炒作，提供了较为稳定的市场环境。工商银行(601398)、中信证券(600030)等金融股预告一季度业绩，其中工商银行预计较去年同期增长超过50%，中信证券则预计超过100%，此类具人气作用的公司一季度业绩向好，对市场信心的稳定无疑具有着积极的作用。
综合分析，虽然大盘连续两天小幅反弹，但是由于盘中成交量继续处于相对较为低迷的水平，大盘不排除会继续在低位震荡整理，建议投资者保持适度的谨慎，而在市场震荡低点以中线的心态，操作以逢低逐步吸纳为主。
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越声理财分析报告（0414）
桂冠电力：严重超跌中隐藏巨大套利战机 向进
国资委发文监管国有股减持，使股市形成双底反弹多了一种动力，预期短期市场将在3400点一带企稳筑底，超跌股轮流反弹将成为市场主流。因此选择行业基本面良好的超跌股介入将是较为稳健的策略。重点关注：（600236）桂冠电力股价随市场暴跌超50%以上，与其垄断及稳定的电力行业发展前景格格不入。特别是大股东股改所承诺的优质资产注入08年即将启动，有望对其后市股价形成正面冲击。而且公司作为拥有广西地区垄断性水电等资源的企业，首先将受惠于08 年2月国务院批准实施的《广西北部湾经济区发展规划政策，其次用电高峰时期的来临及电价上调的呼声，对其股价也有极大的提升力。未来发展前景理应可看好。
拟定增发价12.30元/股 资产注入将有震撼力
定向增发资产注入是市场较受追捧的题材。桂冠电力(600236)大股东股改承诺中的优质资产注入就即将开始，2008年3月14日公告，公司拟 12.30元/股非公开发行2.5亿股股票，作为中国大唐集团公司及桂冠电力在股改中承诺的具体兑现，本次定向发行股票的发行对象仅为中国大唐集团公司，购买目标资产采取公司向大唐集团发行股票与支付现金相结合的方式，其中支付现金的金额约为目标资产总价值的三分之一,即约11.87亿元（最终支付现金金额将根据国务院国资委备案的评估结果进行调整）。定价基准日为本次定向增发的首次董事会决议公告日2008年1月3日，发行价格定为12.3元/股，即定价基准日前20个交易日公司A股股票交易均价，最终发行价格尚需公司股东大会批准。另外，大唐集团的锁定期安排为自本次发行结束之日起36个月内不得转让。公司在本次向特定对象发行股票实施前滚存的未分配利润，将由本次发行完成后的新老股东共享。大唐集团在公司股权分置改革过程中明确承诺：大唐集团将桂冠电力定位为大唐集团在广西红水河流域的唯一水电运作平台，以桂冠电力为运作平台整合大唐集团在广西境内的水电资源。此次定向增发方案的推出，表明了资产注入的开始。同时定向增发价也反映出大股东们对桂冠电力12.30元/股价值的认同，而值得注意的是，定向增发价为 12.3元/股，而目前该股市场价已跌到8元左右，价值明显被严重低估，后市自然就具备了绝好的套利机会。特别是后市优质资产注入题材，对其股价将具有震撼力，值得中长线关注。
受惠北部湾开发政策 用电高峰来临
08年2月《广西北部湾经济区发展规划》获国务院批准实施，北部湾经济区将成为中国－东盟开放合作的物流基地、商贸基地、加工制造基地和信息交流中心，成为带动、支撑西部大开发的战略高地和开放度高、辐射力强、经济繁荣、社会和谐、生态良好的重要国际区域经济合作区。A股市场上，深圳特区催生了万科等超级牛股，浦东区的建设也让上海本地股牛气冲天，滨海区的建设近期带动了滨海能源连续两日强势涨停，此类受益国家政策重点扶植的经济开发区因为发展前景明确，往往是超级牛股的“梦工场”，北部湾经济区的开发建设，也将孕育出未来超级大牛股，桂冠电力作为拥有广西地区垄断性水电等资源的企业，将首先受惠此重大政策利好。目前桂冠电力的装机容量占到广西省统调装机容量的30%以上，凭借水电得天独厚的成本优势以及市场占有率带来的话语权在激烈的售电市场竞争中取得胜利。随着电价改革在"十一五"的逐步推进，这些优势将得到进一步的巩固。相对于其他形式的可再生能源，水电具有成本低、规模大、调节性强的特征。目前水电之外的其他可再生能源成本较高，大规模应用仍然存在限制。出于优化我国能源结构以及减轻环境压力的考虑，加大水电开发规模将是大势所趋。可再生能源中长期发展规划的出台将促使水电行业的长期健康发展，因此，水电行业上市公司的长期投资价值较为突出。公司作为水电板块仅次于长江电力的龙头公司，其占有的红水河流域部分电站的开发权（考虑将要注入的岩滩电站和可能注入的龙滩电站），应视做稀缺资源从而获得一定溢价。而且公司还参股百色银海铝业公司，资源优势相当突出。其次用电高峰时期的来临及电价上调的呼声，对其股价也有极大的提升力。未来发展前景理值得看好。
暴跌必有暴涨，在各阶层都在发出稳定股票市场的背景下，选择严重超跌但行业基本面没有变坏的股票逐步介入，将会是近期较好的投资策略。特别是象（600236）桂冠电力这种拟增发价值为12.30元/股，而市场股价被“错杀”至8元多的股票，应可视为难得的套利好品种。作为有着北部湾发展政策和优质资产注入等利好支持的个股，后市潜力巨大。二级市场上，发展天津滨海政策使天津股表现出色，相信同样有着国家支持发展北部湾新政策的北部湾概念股，会有后来居上的表现。目前严重超跌价值明显低估中的桂冠电力可作为首选，进行重点关注！
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渤海投资收盘快评（0414）
股指缩量收红 沪指结束周线八连阴 秦洪
随着市场的回暖,各路资金对后续走势有一定的乐观预期,受此影响,今日A股市场有所高开,以3498.55点开盘,小幅高开26.81点。随后由于获利盘的打压,一度探底至3462.14点。但由于招商银行的一季度业绩超预期增长激发了各路资金对银行股的投资底气,而银行股也是市场的权重股,所以,银行股的企稳直接推动着上证指数的弹升,最高摸至 17.82点。不过,可惜的是,由于成交量一直未能有效释放,跟风买盘力量不足,故大盘在午市后略有回落,收于3492.89点,上涨21.15点或 0.61%,成交量为605.5亿元。
对于大盘的如此走势,笔者认为一季度业绩的超预期成为目前大盘企稳的主心骨,尤其是银行股的业绩超预期因素推动着主流资金对大盘后续走势的底气有所提升,从而使得大盘出现惜售心态明显的特征。但由于受累于大小非限售股解禁以及从紧货币政策下的上市公司业绩未来增长势头放缓的预期,机构资金追涨的激情并不足,所以,大盘在弹升过程中缺乏成交量的配合,大盘难以拓展较大的上升空间。看来,在量能未明显放大的背景下,大盘或难有大的表现,建议投资者在操作中略作谨慎。
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广州博信分析报告（0414）
大盘震荡整固 关注业绩预增股
下一交易日看涨 下周看涨
周五大盘继续震荡整固，其中二三线股表现强势，而指标股仍然保持着整理的态势，后市操作上可重点关注季报业绩预增股。
消息面上，国资委副主任李伟近日撰文指出，当前要加强对国有股东转让所持上市公司股份的动态监管。国资委已会同证券监管部门对国有股东账户进行核查，并将对其进行标识管理，还将以此为基础协调相关部门，抓紧研究建立全国性国有股东所持上市公司股份动态监测体系，逐步建立起国有股东所持上市公司股份流转的核查制度。我们认为，由于股权分置改革后，大小非正不断地取得流通权，而国有股占的份量相当大，因此加强对国有股东转让所持上市公司股份的动态监管是一件相当重要的事。同时，国有股在转让过程中，应把符合国有经济布局和结构的战略性调整要求放在首位，并且坚决防止出现违规操作、内幕交易、利益输送等不法行为。此外，据《上海证券报》报导，易方达基金公司首单专户理财账户已完成所有手续，今日将正式入市，后续将有多家基金公司跟进。作为首次与业绩挂钩的基金产品，基金专户理财受到了基金公司的高度重视，多家基金公司向记者表示该项业务近期将取得突破。南方基金专户管理部总监李海鹏表示，南方基金的两单专户理财资金也将于下周入市，金额都是5000万元，客户的风险偏好以股票投资为主。而广发基金也正与多名客户签订合同，估计也将很快报备开户。根据海外经验显示，专户理财业务总规模大约是共同基金规模的十分之一，是股票型基金规模的五分之一。因此，基金作为业内研究能力最强、影响力最大、资金实力最雄厚的投资主体，假以时日，基金专户理财有望成为集团资金入市的主渠道，并打破目前市场内大型企业自主操作为主的运营模式。大机构逐渐将投资“外包”给基金管理公司，将会是未来市场发展的方向之一。
热点方面，近期大盘震荡筑底，个股的业绩成为支撑股价的最主要因素，而随着2008年一季度业绩的陆续披露，近期市场围绕季报展开的业绩浪行情正悄然展开，天奇股份、常林股份等季报业绩预增股成为了市场调整行情中难得的亮点。而在个股新一轮股价结构大调整的背景下，业绩+成长性已经成为左右个股股价涨跌的最根本因素，业绩预增已经成为目前个股股价上涨的最大动力。因此，随着季报业绩披露密集期的到来，那些具有绩优高成长性的个股将会获得市场主流资金的追捧，成为目前行情中进可攻退可守的最佳投资品种。
技术面上，本周大盘在连收八根周阴线后出现了震荡反弹的走势，个股呈现出普涨的局面，其中金融股的走稳带动了整个指标股板块止跌反弹；而市场成交量也出现了温和放大，投资者信心明显有所恢复。同时，海外市场的逐步回暖，也对A股形成了积极的推动作用。短线看，随着银行、地产等基金重仓品种的整体强势反弹，市场的弱势格局开始出现扭转，而很多个股在经过近期大幅的下跌之后，反弹的动能也不断增强，个股机会明显增多，而这又将有效地激发市场的参与热情。因此，短线大盘有望继续向上反弹，而超跌的基金重仓股将继续展开反弹行情。
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第一创业分析报告（0414）
航天晨光：超跌距增发价70% 双底反攻 陈靖
资料统计,07年军工上市公司利润总额仅占11家军工集团利润总额的27%, 军工集团多达70%以上的利润没有进入其控股的上市公司,因此军工上市公司资产注入的盈利增长空间很大,而目前国家也已经出台了一系列加快整合的政策扶持。航天晨光是航天科工系统唯一一家整机制造上市公司，国家定点武器装备研制和生产企业，多项产品处于细分行业龙头地位, 公司以18.49元价格增发2470万股,募集资金将投向技改项目, 新增净利润1.38亿，增厚业绩0. 5元/股。但是经过前期的暴跌，该股目前市场价仅11元出头，与18.49元的增发价相差70%，套利空间较大。
增发完成后大股东持股比例47.01%, 其他均为流通股东,股本结构简单,为成为集团资产整合平台创造条件。从接管航天科工集团伽利略公司2.97%股权,到增资控股集团旗下重庆新世纪，显示集团对公司整合正在加速。公司已经成为集团旗下唯一卫星通信导航上市公司当前股价不过11元出头，类似的北斗星通等都在45元以上,该股显然低估。同时，军工股并不受宏观调控的影响，应该是系统性风险较小的个股。
航天科工系统唯一一家整机制造上市
航天晨光(600501):依托航天技术,以军民两用产品为核心业务的航天科工系统唯一一家整机制造上市公司, 我国著名的以航天技术为依托,主营业务为军民两用产品的军工企业,多种产品处于行业领先水平.首先公司是国家定点武器装备研制和生产企业, 长期以来,一直从事航天发射地面设备和车载机动特种装备的研制和生产, 目前筹集资金重点开发导弹运输车, 运载火箭加注系统,战略导弹加注系统,火箭燃料加注车, 火箭燃料储罐, 航天金属软管,机场地勤装备系列,坦克群车加油车,野战机动装备系列,陆地和海上油料储运装备等产品, 建设期1年半,建设期后1年半达产,项目建成后将新增销售收入6.5亿元, 净利润1.12亿元.其次, 公司也是国内最大的专用车辆科研生产基地之一和国内唯一拥有民航机场加油车许可证的厂家, 拥有25个种类250多个车型, 专用车辆产品年生产能力3000辆,市场份额达70%,处于行业垄断地位, 同时公司还是亚洲最大的金属软管和波纹补偿器研究生产基地, 是全球第五个研制生产RTP管的厂家, 年产波纹管1-1.2万吨,市场份额达10%以上,居行业首位.公司通过参股34%的航天汽车而成为汽车发动机龙头企业.
整合加速,成为集团旗下唯一卫星通信导航上市公司
公司实际控制人中国航天科工集团是中央直接管理的国有特大型独资企业, 以导弹武器系统为基业, 以军民两用信息技术,卫星与卫星应用,能源与环保以及成套设备为主业, 实力雄厚.增发完成后大股东持股比例为47.01%, 其他均为流通股东,股本结构简单, 军民两用市场发展比较顺利,为公司成为集团资产整合平台创造有利条件.实际上, 集团对晨光的整合已经开始.公司在2006年12月5日接管了控股股东航天科工集团持有的中国伽利略公司20.97%的股权, 同时不承担伽利略公司的亏损, 而仅仅享有伽利略公司的资产收益权, 该项股权转让安排足以体现出航天科工集团对于公司的重视和支持. 典型案例是公司对重庆航天新世纪卫星应用技术有限公司增资扩股,其申请已获得国防科学技术工业委员会同意.
国防科工委原则同意航天晨光出资585万收购航天信息(600271)持有的重庆新世纪公司的14.74%的股权,并出资3100万元对重庆新世纪公司进行增资扩股,控股比例为52.5%, 占控股地位.其余47.5%的股权由航天科工集团公司持有.重庆新世纪公司隶属于中国航天科工集团公司,是一家专业从事激光陀螺,激光陀螺捷联惯性系统, 移动卫星通信系统("动中通"),快速定向定位系统,航天遥测遥控设备等产品的研制, 生产,销售于一体的高新科技企业.其主导产品"动中通"是新一代航天高科技产品, 获得国家国防发明专利,主要安装于各种不同的特种车辆上.重庆航天新世纪公司, 在激光陀螺生产领域达到了国内最好,国际先进的水平.公司的各项产品多项产品具有完全的自主知识产权,部分项目数据国内首创.
上述两项典型案例的实施, 使公司已经成为集团旗下唯一卫星通信导航上市公司当前股价不过11元出头,类似的北斗星通等都在45元以上, 二级市场上,航天晨光在航天军工板块中一直也以板块龙头面目出现.最高达26元以上, 该股近期随大盘出现深幅调整，短期内跌幅高达50%以上，同时以增发价18.49元为评价标准的话，距离增发价70%以上，套利空间巨大，可重点关注。
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杭州新希望分析报告（0414）
首创股份：奥运+环保 酝酿中线机会
市场经历长时间的调整后，本周周K线收出了久违的阳线，初步显示了在3500点政策敏感点一线技术上有企稳的可能，由此奥运概念的行情有望在目前阶段反复活跃酝酿后喷薄而出，因此典型正宗的奥运股的机会临近，个股关注，全国污水处理龙头首创股份(600008)，该股极具绿色奥运概念，后市机会显著。
绿色奥运概念 发展前景巨大
作为经营北京首都创业集团下属核心产业城市基础设施和公用事业的上市公司，依托大股东首创集团雄厚的实力，成为我国首屈一指的水资源综合开发利用服务商。目前已初步完成了对国内重点城市的战略布局，参股控股的水务项目遍及国内8个省区和13个城市，水处理能力达到790万吨/日，服务人口超过1500万，发展潜力相当可观。作为为国内污水处理领域的龙头，公司控股的京城水务公司污水处理能力120万吨，占北京市目前总处理能力的近80%，是目前国内污水处理能力最大的公司。绿色奥运的主题要求北京污水处理率达到90%，是目前的1.3倍，因此公司发展前景看好，下一阶段市场关注程度极高。
联手国家名家 积极扩张
水资源短缺和水污染严重已经成为我国城市可持续发展的主要制约因素，许多地方政府都已制定了庞大的治水计划，这也为水务行业的发展提供了广阔的市场。目前全国各地加快了市政设施行业的改革步伐，广东、江苏、四川等地的公用事业领域相继向民间资本和外资敞开大门，国际水务巨头开始大举进军国内水务市场，在水务上市公司中，将有一批公司在竞争中成长，公司与世界最大规模的水务公司之一--法国威旺迪水务有限公司，投资2亿美元，成立通用首创水务投资有限公司主要从事污水处理和城市供水项目的投资与管理。引进先进的国外技术可以使公司在水处理领域继续保持领先地位，将具有在未来与外资水务相抗衡的实力。此外，公司依靠收购深圳水务集团公司20%股权进入深圳市场，这将使公司获得国内最先市场化的水处理市场，在向其他区域渗透时获得谈判优势。
小双底特征 反弹延续迹象
二级市场上，作为典型的奥运概念股随着奥运会筹备工作的日渐深入将越来越受到市场的关注，K线走势上看前期累计最大调整幅度超过50%，短短的时间内有效的释放了中期的风险，就近日K线组合来看，目前股价依然处于阶段性的底步，整个形态呈现小双底特征，技术显示后市反弹延续，可重点关注。
运行趋势逐步转好 走出底部可期
本周大盘震荡整理，周K线首次实现连续八周调整以来的上涨，大盘收于3500一线。技术面上看3400点的支撑位得到进一步巩固，同时进一步夯实短期形成的运行平台，大调整以来形成的下跌趋势有所改善。从短期情况看，市场面和政策面已经找到了较为理想的结合点，为后市走强奠定了良好的基础。同时，后期资金面供给状况将面临持续的改善，补给做多力量并提振投资者信心，也有利于市场返弱走强，短期形势应能乐观，大盘有望在震荡中走出底部。
大盘经历近期的恐慌性下跌后步入低位，市场进入最情绪化的阶段，也正是因为情绪化抛售行为将市场带入非理性的点位，带来了市场重新走强的基础，目前大盘具备超跌，政策面间接支持等多重利好因素的扶植。
首先，政策面并没有直接出台措施挽救市场于水火，而是通过旁敲侧击的方式对市场加以扶植，起到了较好的作用。它一方面平抑了可能因利好出台导致的波动，避免市场大起大落，并形成对政策的依赖性；同时，从中长期的角度为市场注入发展动力，有利于市场更加健康的发展，相比直接救市，曲线救市无疑技高一筹。短期看，政策面还将保持温和的积极的状态。
其次，业绩压力预期消除。周四出了两个非常关键的业绩预告，一是券商股中信证券（爱股,行情,资讯）业绩翻倍的增长预警，二是工商银行（爱股,行情,资讯）业绩的大幅增长。同时，周五招商银行（爱股,行情,资讯）再度传来业绩增长的大好消息，这些对短期市场来说都非常关键，若权重板块能够在目前的状况维持业绩的高增长，则整个市场就有了运行主轴，估值压力就将大幅减轻，制约后市发展的一大压力则随之消除，因此蓝筹权重板块预喜显得至关重要。
最后，大盘接近3300点时吸引了大批的抄底资金介入，有效地活跃了市场。5.30以及去年8月开始的调整加上今年3月的调整对投机势力的打击巨大，导致交投呈现出逐步萎缩的态势，近期入场抄底的资金同样忐忑不安，但是鉴于对政策面的判断和市场运行节奏的把握，上述资金短期介入市场的意愿空前高涨，甚至私募基金也保持了积极的态度，这对市场的短期走稳无疑有重要意义。在新增基金入场的积极示范下，后期资金的参与热情还将有所提升。
因此，我们认为，目前大盘尽管处于6124调整以来的最低潮阶段，但是调整以来形成的最困难时期已经过去，在各种利好累积效应逐步发挥的情况下，大盘将迎来阶段性的上涨行情，看好后市。操作方面，关注业绩成长主线明确的个股，坚持自下而上的选股思路布局中线行情，绩优蓝筹股中的龙头股是首选。而短期跌幅较大的题材股、投机股也有一定的操作机会，但注意坚持短线运作思路。
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广州万隆分析报告（0414）
规范减持依然缺乏实质性举措
提要：虽然国资委副主任李伟近日撰文指出，当前要加强对国有股东转让所持上市公司股份的动态监管。但我们依然难以看到限制和规范国有股减持的实质性举措，不过国资委对减持的态度确实在发生微妙转变。
国资委副主任李伟近日撰文指出，当前要加强对国有股东转让所持上市公司股份的动态监管。国资委已会同证券监管部门对国有股东账户进行核查，并将对其进行标识管理，还将以此为基础协调相关部门，抓紧研究建立全国性国有股东所持上市公司股份动态监测体系，逐步建立起国有股东所持上市公司股份流转的核查制度。
我们认为在这篇文章中，依然难以看到如何限制和规范国有股减持的实质性举措，但国资委对减持的态度发生了微妙转变。另国资委依然强调利用资本市场整合央企的这一主要目标，08年央企重组暗藏着不少阶段性机会。
一．严控减持依然缺乏实质性举措
国资委副主任李伟的这篇撰文中，只是提及国资委有严格控制和规范国有股减持的意向，但是依然缺乏实质性的举措。
对控制国有股减持方面，李伟也仅仅提到建立全国性国有股东所持上市公司股份动态监测体系，逐步建立起国有股东所持上市公司股份流转的核查制度。对于国有股减持的态度，有记者从知情人士处获悉，国资委对于国有股“大小非”的态度是建议不减持，但并不强制。
综合以上情况我们认为，国资委并没有提出任何对国有股动减持有明确约束力的具体措施，而仅仅只是一种适度表态而已。
比如，有关专家提出的强化减持信息披露，尤其规范和完善小非减持的信息披露，以及推动解禁股场外高价协议转让等，都没有能够在国资委的思路中得到体现并且透露推动其付诸于实施的信号。
而也正因缺乏实质举措，市场对这一消息的反应也显得十分平静和冷漠，该文的出台也并没有激活市场投资者信心。并且我们甚至不排除在外界强化信息披露呼声日益高涨背景下，会刺激部分小非们提前出逃。
二．国资委态度还是发生微妙转变
但在国资委的这番表态中，还是有一定的积极意义。主要表现在市场的连续下跌压力下，国资委态度的微妙转变。在前一阶段国资委主任李荣融对国有股减持的主要看法是，保证国有股的有序流转，并且A股估值应参考成熟市场的水平。言外之意不外乎两点，一是当时的A股估值不便宜，二则是在这样背景下，国有股主要是以流通为主要方向。
时至今日，国资委的态度正在应情而变，虽然国资委并没有提出具体的严格控制国有股减持方案，但是在现阶段不赞成国有股减持的态度还是明确的。而我们认为，这其中的主要原因在于市场持续暴跌也将导致最大的既得利益者---国有大股东的利益受到损害。在目前疲软的市场状况下，不但大非的减持和流转难以成行，而且红筹国企股回归和融资的阻力也逐步增加，稳定市场的发展已成为国资委维护大股东自身利益的必要之举。
不过出于利益方面的考虑，国资委也正在试图通过最小的政策代价和让步，达到维持市场稳定的目的。这番讲话实际上就是一种放风和试探，是保持最大政策弹性空间的观望行为。这决定目前阶段的市场状况，还不足以倒逼其做出最终更大的实质性让步。
三．央企重组暗藏阶段性机会
在国资委副主任的这篇撰文中，提出国有企业今后要抓住的几点主要工作方向，其中包括继续鼓励符合条件的企业，以适当方式实现整体改制上市；鼓励通过资源整合的手段来完善和突出上市公司主业；鼓励国有控股股东及其所控股上市公司积极利用资本市场创新手段，扩大直接融资规模。
我们认为，这和国资委一贯的利用资本市场进行央企整合，扩大融资规模的思路是相互一致的。正因为此，国资委也不愿意市场持续暴跌以至于面对其所不能容忍的不确定性，以保证利用资本市场支持央企市场整合的顺利过关。这种背景决定在08年相对较差的市场环境中，央企整合带来的机会点将是相对可观的。
筑底反弹或成主基调 应把握策略重点 凌学文 广州万隆
提要：本周深沪大盘先扬后抑、呈现反复震荡筑底的态势，周K线双双以小阳线报收，从而结束了周K线8连阴的走势并基本上扭转了近期持续下跌的运行趋势。显然，深沪大盘经过前一阶段的持续下跌之后，当前已经初步呈现出止跌回稳的态势。可以预见的是，如果不出现重大利空，深沪大盘有望维持震荡筑底的走势以进一步夯实阶段性的底部区域。国资委再次强调将按照国有经济布局和结构的战略性调整要求，推动国有股东所持上市公司股份的有序流转，进一步利用资本市场资源配置功能，做强做优国有控股上市公司。因此中央企业的整合重组仍然是挖掘机会的一大主线。
[今日市况]
周五深沪大盘呈现缩量整理的格局，两市股指双双以阴十字星报收，合计成交缩减至916.14亿。从全天股指运行的态势来看，早盘上证综合指数以 3498.55点略微高开并一度摸高至5日均线附近3517.82点，但由于市场热点较为匮乏，投资心态十分谨慎，最终维持在5日均线与10日均线一带窄幅震荡，报收3492.89点。深成指相应呈现缩量整理的态势。
从盘面情况看，两市大部分个股继续小幅反弹，其中深圳市场涨跌家数比例为589：120，上海市场涨跌家数比例为695：160。涨幅榜方面，洞庭水殖、白猫股份、申华控股、洪都航空、模塑科技、凯恩股份等21只个股涨停。从板块风格来看，航天军工板块整体表现相对活跃，如洪都航空、哈飞股份、西飞国际等；其次，新能源与新材料以及重组题材类个股也有良好表现。
周五，上证综合指数以3498.55点开盘，最低3462.14点，最高3517.82点，报收3492.89点，上涨21.15点，涨幅0.61%，成交605.04亿；深成指开盘13370.47点，最高13525.33点，最低13247.11点，收盘13328.11点，上涨41.43点，涨幅 0.31%，成交311.10亿。
[今日消息面]
周五主要有以下信息值得投资者关注：
1.央行10日发布《2007年中国金融市场发展报告》称，在未来一段时间里，要加快金融市场产品创新，丰富我国金融市场的产品体系。其中，在股票市场上，要推出创业板，为风险投资提供退出渠道；进一步壮大商品期货市场，研究开发适应国民经济发展需要的期货新品种；发展利率互换等债券衍生产品，开发备兑权证、股指期货等股票衍生产品，研究推出以银行贷款和企业（公司）债为基础的信用衍生产品；择机推出房地产投资信托基金（REITs）产品。
2.国资委副主任李伟日前撰文指出，国资委已会同证券监管部门对国有股东账户进行了核查，并将对其进行标识管理；以此为基础，还将协调相关部门，抓紧研究建立全国性的国有股东所持上市公司股份的动态监测体系，逐步建立起国有股东所持上市公司股份流转的核查制度。
3.央行上海总部发布一季度上海市货币信贷运行情况报告。报告显示，一季度沪上企业与居民存款意愿增强，资金从证券公司向银行回流明显；个人住房贷款3月份出现下降。一季度，上海市金融机构新增人民币各项存款1970.3亿元，同比多增1448.7亿元。
4.截至4月10日，177家公司披露了一季度业绩预计，统计显示，117家预增，12家公司预减，28家公司预亏，20家公司预计扭亏为盈。
5.财政部和国家税务总局10日公布的《关于核电行业税收政策有关问题的通知》指出，核力发电企业生产销售电力产品，自核电机组正式商业投产次月起15个年度内，统一实行增值税先征后退政策，返还比例分三个阶段逐级递减。自2008年1月1日起，核力发电企业取得的增值税退税款，专项用于还本付息，不征收企业所得税。
6.海关总署11日发布中国3月份进出口数据，3月份进出口总额2045.19亿美元，同比增长27.8%；其中出口1089.63亿美元，同比增长 30.6%；进口总值为955.56亿美元，同比增长24.6%；三月顺差达到134.07亿。今年一季度贸易顺差为414.18亿美元。
[后市简评]
本周深沪大盘先扬后抑、呈现反复震荡筑底的态势，周K线双双以小阳线报收，从而结束了周K线8连阴的走势并基本上扭转了近期持续下跌的运行趋势。显然，深沪大盘经过前一阶段的持续下跌之后，当前已经初步呈现出止跌回稳的态势。可以预见的是，如果不出现重大利空，深沪大盘有望维持震荡筑底的走势以进一步夯实阶段性的底部区域。因此，笔者认为，震荡筑底反弹有望成为下一阶段市场运行主基调，在目前区域不宜继续盲目地看空杀跌。
从本周的市场表现来看，煤炭、有色金属、水泥、农药化肥、农林牧渔、航天军工等板块均有所表现。统计区间热门板块涨幅排名可以发现，煤炭行业以 13.61%的平均涨幅位居首位，成为本周表现最为突出的一大板块。煤炭出口价格大幅上涨的预期无疑是刺激煤炭板块整体走强的关键因素。实际上，经过近阶段的调整，能源煤炭行业估值水平已经大幅下降，成为吸引资金介入的重要因素。同时，能源煤炭行业从2004年以来，在旺盛需求和价格持续上涨的推动下，煤炭行业利润大幅增长；尤其是2006年以来，煤炭行业整体利润呈现加速上涨态势，2008年前两个月，全行业利润增长超过60%。此外，国际原油价格的持续上涨使得煤炭比价优势十分明显，预计2008年能源煤炭行业将继续保持景气。
值得一提的是，国资委有关人士表示将建立国有股份流转核查制度，强调将按照国有经济布局和结构的战略性调整要求，推动国有股东所持上市公司股份的有序流转，进一步利用资本市场资源配置功能，做强做优国有控股上市公司。而注意到在2006年12月份，国资委就发布了《关于推进国有资本调整和国有企业重组的指导意见》，明确提出鼓励央企整体上市，以及将优质资产注入其控股上市公司。因此中央企业的整合重组仍然是挖掘机会的一大主线。注意到，2008年国防科技工业的一个工作重点就是以航空工业体制改革为突破口，积极推进国防科技工业调整改革。而大飞机项目将直接推动航空制造业的重组，并带动航天、船舶、兵器等航天军工行业的整合重组。因此，军工板块投资策略重点就应紧紧抓住重组与资产注入这一主线。
筑底还是下跌中继?下周见分晓
提要：趋势行为和套利行为多空基本平衡，短线投机者普遍持观望心态，如果周末消息面平静，市场平衡将由长线投资者交易行为打破，下周五个交易日的走势将确定近期市场方向。
市场走势预测：趋势行为和套利行为多空基本平衡，短线投机者普遍持观望心态，如果周末消息面平静，市场平衡将由长线投资者交易行为打破，下周五个交易日的走势将确定近期市场方向。
方向未明朗之前，不宜对底部妄作判断，下周五个交易日的交易将决定短期市场方向，两种可能的走势对应不同的结果：
一、如果不破3270点的前期低点，表明机构态度没有因中石化、中石油等权重股业绩下滑而产生变化，目前位置的估值底将会确立;
二、如果下破3270的前期低点，意味着权重股业绩大幅下滑导至市场价值重估，底部将下移至2900-3000点甚至更低位置。
实战策略：在市场方向未明朗之前，建议半仓观望。
市场行为透视
影响心理和行为的主要因素
基本面和政策消息面
市场走势
? 国资委副主任李伟表示：将建立国有股东所持股份流转核查制度，尽快研究制订规范国有股东行为的办法。
? 2008年博鳌亚洲论坛年会今日开幕。
? 3月上海1410亿资金流出证券账户。
? 中石化申请原油进口增值税先征后返政策优惠。
? 银监会副主席蒋定之称信用卡将是次按后新危机点。
? 国资委官员称七成以上国有发电企业将亏损。
? 索罗斯继续唱空全球经济：60年超级泡沫已破灭。
长期：上证指数两年内从1000点最高涨至6100余点，07年10月后至今的5个月时间内逐波下跌。
中期：1月中旬至今股市基本呈单边下跌状态，其间两次弱势反弹高度有限。
短期：周五上证指数缩量涨0.61%，周K线报收长上影小阳线。
各类投资者心理和行为
长线投资者行为
上证指数两年内从1000点最高涨至6100余点，07年10月后至今的5个多月逐波下跌，大的调整趋势比较明朗，这种走势正是长线投资者陆续退出市场的结果。
短线投机者行为
政策消息面平静，招商银行、中信证券等大蓝筹一季度业绩大幅增长增添了短线投机信心，周四短线投机多头力量对抗逢高减磅的套利空头，前者略占上风。如果周末消息面继续平静，没有新的强心剂注入，短线多头力量将逐渐衰减。
机构行为
最新统计显示，机构在指数反弹至3500点以上后有较大规模的净卖出，表明机构对反弹行情的谨慎态度。中石油、中石化业绩大幅下滑的传闻如果属实，可能使机构修正市场估值计算，大盘走势不确定性较大。
散户行为
成交量大幅萎缩，多数散户倾向于观望，少量散户在情绪波动中追涨杀跌，影响指数波动幅度，但对市场运行方向影响不大。
趋势行为
指数短线没有明确的运行方向，趋势交易者倾向于观望，趋势行为多空基本平衡。
套利行为
指数与区间高低点距离相近，套利交易者倾向于观望，套利行为多空基本平衡。
综合多空行为：趋势行为和套利行为多空基本平衡，短线投机者普遍持观望心态，下周市场方向将由长线投资者行为决定，下周五个交易日的走势将确定近期市场方向，方向未明朗之前不宜妄作判断。
心态不稳 上升过程可能比较曲折
提要：今天大盘在消息面偏利好的情况下，走出了窄幅、反复震荡的行情。这表明投资者的心态还不稳，大盘要走出比较好的上升行情，可能还需比较曲折的过程。
今天大盘在消息面偏利好的情况下，走出了窄幅、反复震荡的行情。上证指数全天只是在55点内反复多次波动，最后以3493点报收，上升了21点，上升幅度是0.61%，深成指数全天上升了41点，上升幅度是0.31%。
热点方面，券商、网络、奥运板块有一定的表现，但总体市场并不活跃，成交量也有一定的萎缩。
由于目前投资者的心态不稳，大盘要走出比较好的上升行情，可能还需比较曲折的过程。
一、今天大市在消息面偏多的情况下，走出了窄幅震荡的行情
今天消息面是偏利好的。主要有：
其一、国资委：监管国有股减持，维护市场稳定。这是针对近期大小非减持数量特别巨大，市场特别担心其对大盘的消极影响而出台的利好政策。
其二、下周基金发行将步入高峰，保险资金目前只是半仓。
其三、银监会：从紧货币政策贯彻较好。
新华社：物价涨势可望趋缓。
从消息面看，今天应该是比较多的利好，而没有特别的利空。
但是，今天上证指数全天只是在55点的幅度内，反复波动。两市涨停板的个股只有22家，市场也没有特别明显的热点跑出。只是奥运板块的上升有一定整体效益。
上证指数全天以3493点报收，上升了21点，上升幅度是0.61%，深成指数全天上升了41点，上升幅度是0.31%。
二、市场心态还是很不稳定
从今天的行情看，目前市场心态还是很不稳定。昨天抄底的投资者，有一点点利润，今天就马上抛出，不愿意、也不敢持股长一些时间。从而使今天的行情并没有在昨天走好的基础上，再上一个台阶。
这主要是由于：市场持续大幅下跌，令投资者亏损十分严重。大家心态都很不稳定，尽管在思想上、认识上，都知道这里很可能是低位、是底部，但是又怕政府不出台实质性利好救市，怕大盘还有一定的下跌空间。
这种想赢，又很怕输的心态，使大盘的上升倍感困难。
三、大盘的上升过程可能比较曲折
从技术面分析，大盘还有一定的上升空间，如挑战3600点，甚至是3700点以上。但是，由于市场心态的不稳，大家都不愿意持股，这就使大盘的上升还要好几天的时间，去积累更多的上升动力。
如果按最曲折的方式考虑，大盘要走出比较好的上升行情，可能要短线再探底，使底部更扎实。然后，再经过几天的盘升、再洗盘之后，才走出速度比较快一些的上升行情。
四、投资者目前应对行情的策略
目前投资者还是以短线操作为主，暂不作中线投资。短线可以考虑人民币升值受益板块，如造纸板块，航空板块，房地产板块等。操作上，还是要耐心一点，持股可能还是要一两周左右。等其有一成左右的上升后，就应该及时抛出。要求的目标不宜太高，持股的时间不要太长。
资金陆续进入各板块 反弹仍有空间
资金流向与热点板块前瞻
提要：今日两市的成交金额为915.8亿元，比前一交易日减少约41亿元，资金净流入约4.9亿。今日最明显的特征是市场成交较为清淡，多空双方比较谨慎，昨日受打压的指标股今日大都收阳十字K线，在奥运、房地产，中小板、化工仍有小量资金买进。前两天涨幅较大的板块在做强势整理，上证指数尾市收盘涨 0.61%，收在3492.9。今日成交金额仍未放大，观望气氛较浓，仍是筑底的格局。本周有资金在各板块陆续进入已是比较明显，因此下星期预计有较大力度的反弹，目标在3650-3750。坚持昨日的“低买高抛，半仓操作的策略”。目标可集中在农业、煤炭石油、券商、有色金属、房地产等板块。
今日资金成交前四名依次是：房地产、奥运、化工、银行类。
资金净流入较大的板块：奥运(+5.4亿)、房地产(+5.2亿)。
资金净流出较大的板块：银行类(+2.2亿)、煤炭石油(+2.0亿)。
后市中期热点板块是：煤炭石油、有色金属、 房地产
短期热点板块是：券商、农林牧渔
煤炭石油：该板块今日有约2.0亿资金净流出，预计后市仍有反弹空间。净流入较大的个股有：山西焦化。
房地产：今日该板块有约5.2亿资金净流入。和昨日相同，天津地产板块得到资金回流，建议高抛低吸对待该板块的涨落。资金净流入较大的个股有：中体产业、津滨发展、泰达股份、银基发展。
有色金属：今日有约1.4亿资金净流出。该板块反弹以来资金回流较大，中期仍可关注。资金净流入较大的个股有：锡业股份、铜陵有色、厦门钨业、山东黄金、关铝股份。
券商：该板块今日有约0.9亿资金净流出入，反弹以来已累计约20亿资金净流入并持续性走强，预计后市仍有反弹空间。净流入较大的个股有：中信证券。
农林牧渔：该板块今日有约0.2亿资金净流入，受农产品涨价影响该板块容易出现脉冲式走势，不要追高，逢低可关注 。净流入较大的个股有：洞庭水殖、冠农股份。
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东方智慧分析报告（0414）
也说药材涨价的故事 黄硕
最近什么都在涨，油涨、金涨、米涨、肉涨，除了股票在暴跌外，好象什么都在涨。药呢？分析一下近期医药板块的新闻，发现还真有点故事可说。
一、水涨船不高的尴尬
据一份“2008年中药材价格上调比例”表格显示，13种常用中药材最小涨幅也在41.3%——价格从4600元涨到6500元的海马(大)，涨幅最大的达到262.5%——从40元涨到145元的猫爪草。此外，毛慈菇从70元涨到170元，金莲花从45元涨到95元，涨幅均超过100%。而松贝(从 820元涨至1460元)、炒白术、砂仁、金银花等药材的涨幅都在70%左右；枸杞子、猪苓、生黄芪的涨幅也在50%至68%。公开信息显示，虫草、牛黄等名贵中药材的涨价幅度更加难以计算，并且已经出现紧俏态势。虽然成品中药的出厂价悄然提高，但比起药材上涨的幅度来，明显是小巫见大巫了。虽然有“国宝级”的片仔癀可以3年提价5次，但没有“绝密中药”这道“护身符”的企业，即使知名如同仁堂、云南白药这样的百年品牌，亦不敢高调涨价。
二、风险如期货市场
即使享受到原料涨价好处的上游医药股来说，亦有苦恼。因为见到它们，就好象是进入期货市场似的，这种大起大落的过山车感觉，也真不好受。比如说鑫富药业。
2008-04-11 《证券日报》在《解秘鑫富药业：市值减幅亚军是如何炼成的》一文中如是描绘：维生素B5收入占鑫富药业(21.26,-0.18,-0.84%)2007 年主营业务收入的89.74%，其毛利率是66.98%。数据显示，2006年6、7月份，维生素B5的市场价格仅65元／kg，到了2007年的3、4 月份，这个价格刷新到175元／kg。价格的大幅上涨造就了2007年股市的利润增长冠军，但是这并没有动摇医药行业研究员对鑫富药业的看法。东方证券的研究员表示，鑫富药业与广济药业(15.69,0.08,0.51%,相似，企业收入依赖于产品价格，而且市场上价格变化风险也很大，所以很难看清企业经营情况究竟如何。某券商研究员笑言：“鑫富药业对价格的敏感就好像是进入了期货市场，如果从价格的角度考虑，希望投资者谨慎。” 以26倍的利润增长率，鑫富药业一度作为2007年上市公司中的利润增长冠军。但令人瞠目结舌的是，在今年第一季度，鑫富药业不幸成为总市值减幅亚军，减幅达-55.71%。
三、存货中的宝藏
看完上述两类分析，我们能明白：原材料药材涨价，好似一柄双刃剑，有时固然会伤了自己，但有时也会带给你意外的收获。比如说藏在天药股份(8.89,0.34,3.98%)2007年存货中的宝藏。
2008-02-22《财经时报》在〈天药股份：坚持自主创新，迎接行业景气周期〉一文中分析：“ 实际上天药股份2007年大幅下滑的业绩，并没有反映出真实的经营情况。公司2007年的经营现金流高达1.62亿元，远远高于2006年0.5亿元的经营现金流水平，每股经营性现金流0.30元，远远高于2007年0.05的每股收益。据天相投资顾问有限公司数据：应收账款为1.13亿元，同比减少 51%，3个月以内的应收账款占72%。公司2007年存货中，原材料为1.55亿元，比2006年的1.93有所下降。天药股份于2005年低价收购了 1.8亿-1.9亿元的原材料皂素，从2007年数据估算，估计低价皂素仍可供使用1-1.5年。这在皂素成本上升的行业背景下，成为公司的制胜筹码之一。”
在原材料普遍涨价的背景下，不独医药行业，许多行业都会遇到这种“双刃剑”场面，运用得当，杀敌时所向披靡；运用不得当，可能会反伤了自己。所以，全看使剑者的水平高低了。
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万国投资分析报告（4.14）
股指宽幅震荡，个股行情逐步活跃
上周点题
沪深两市股指上周出现宽幅的震荡整理，日均成交与前一周基本持平；其中，上证指数周K线开盘3418.52点，最高3656.96点，最低3344.87 点，收盘3492.89点，上涨46点，涨幅1.35%，成交金额3904亿元；而深圳成指周K线开盘12493.92点，最高13785.80点，最低 12383.42点，收盘13328.11点，上涨676点，涨幅5.34%，成交金额1911亿元。
背景分析
视点之一：一季度沪上资金回流银行明显，人民币定期存款飙升，个人住房贷款出现下降。
央行上海总部发布一季度上海市货币信贷运行情况报告显示，一季度，上海市金融机构新增人民币各项存款1970.3亿元，同比多增1448.7亿元。当季新增的企业定期和储蓄定期存款占全部企业及储蓄存款增量的113％，占比同比上升76个百分点。今年以来，上海市人民币存款大幅增加，特别定期存款飙升。央行上海总部认为，这主要有三方面原因：一是在股市震荡和新股发行节奏放缓的影响下，为规避风险，提高资金收益，部分资金从证券公司资金账户回流银行。据统计，3月份中资金融机构企业定期存款增加525.3亿元（其中2/3为新增的企业通知存款），占其一季度企业定期存款增量的六成；而当月同业存款减少 1930.5亿元，其中证券公司存放客户交易结算资金减少1410.3亿元。二是受人民币加速升值影响，企业和居民持有外汇资金意愿持续下降，结汇增长较快。三是去年定期存款利率多次上调的累积效应开始显现，各类经济主体存款意愿有所增强。由于房地产市场成交量变化影响到个人住房贷款走势具有一定的时滞性，因而年初上海市房地产成交量的萎缩导致3月份中资商业银行个人住房贷款减少9.7亿元，同比多减12.1亿元，其中新建房和二手房贷款分别减少7.5 亿元和2.2亿元。
视点之二：沪深两市股指出现大幅度的震荡，不过成交相对稳定，个股行情却显得尤为活跃，前期一些超跌的中小市值类个股涨幅较大。
通过大智慧Level-2信息显示，周五沪市A股638家上涨，143家下跌，而深圳A股516家上涨，102家下跌，两市指数深市图上黄线表现均强于白线，表明中小市值类个股活跃。根据板块指数涨幅排行功能显示，券商、网络游戏、汽车、航天军工以及通信等板块出现较大幅度上涨，而酿酒食品、钢铁、电力的表现则相对偏弱。而根据指数贡献功能显示，全天对上证指数贡献最大的分别为中国石油、中国神华、招商银行、交通银行、中信证券、中国联通、大秦铁路和中国太保分别带动指数上涨4.25点、1.55点、1.47点、1.44点、1.37点、1.03点、0.90点和0.74点，而对深圳指数贡献最大的则分别为ST盐湖、苏宁电器、深发展A、格力电器、西飞国际、铜陵有色、唐钢股份和苏泊尔，分别带动指数上涨12.44点、3.77点、3.10点、2.88 点、2.88点、2.76点、2.11点和2.09点。此外根据大智慧DDE决策系统显示，DDX指标排行居前的分别为洞庭水殖、中体产业、永生数据、大橡塑、大连圣亚、芜湖港、*ST潜药、太工天成、ST北生、澄星股份、金晶科技、老白干酒、白猫股份、ST一投、亚星化学。
综观上周五个交易日走势，两市股指跌宕起伏，周初在资金持续买入的情况下股指收出长阳，但随着权重指标类个股出现调整，股指周三一度出现深幅的调整，表明目前市场中的做多信心依然不足。而根据上交所TOP数据显示，在前期市场回落过程中，率先走强的权重指标类个股中部分机构投资者近日采取减仓的策略，这是导致股指下半周出现回荡整理的主要因素之一，数据显示4月8日银行类、房地产、钢铁、煤炭石油资金净流出分别为6.89亿元、1.33亿元、2.56亿元和1.38亿元，而周四银行类和煤炭石油板块的资金净流出则上升到15.93亿元和6.66亿元；不过从另一方面看，在部分机构投资者逢高减仓的情况下，市场中的一些游资则表现的相当的活跃，如国金证券最近几个交易日最大涨幅超过60%，其中交易席位出现一些游资较集中的营业部身影。事实上我们也可以发现，在权重蓝筹股走弱的情况下，中小市值类个股表现明显强于大盘，不少品种周涨幅超过10%，市场短期赚钱效应有所显现，这将有利于后市做多信心的回升。当然，在市场资金仍处于博弈的情况下，预计短期股指仍会延续低位震荡格局。 | 
