叶弘看市报告（0411）

　　
　　
　　安全第一--反弹中的反复也有风险
　　
　　一、目前行情是超跌反弹。
　　
　　在我的博客中，超跌反弹这样一个判断是明确的。仅仅从直觉上看，大盘从6100点跌至近期的3200点附近，跌幅远远超出预期，技术上也构成了严重的超跌。但从市场各方面的综合因素判断，目前大盘并不具备大盘反转的基本条件。因此，对于这样一个超跌反弹行情不宜太过乐观，期望值也不应太高。
　　
　　那些基本条件？首先是政策面对于大盘超跌，与投资者的感受存在较大的差异。市场呼吁“政策救市”，政策不为所动。更多表现为市场人士的一厢情愿。目前的政策面，调控目标主要是物价上涨背景下的“通胀”，相对于股市，这是更为宏观的政策调控目标。再说了，这时候股市起动新一轮行情，也不利于抑制通胀。想想看，股市行情上涨，游资涌涌，市场赚钱效应突出后，肯定会刺激市场更大的购买欲望。房地产的泡沫与股市泡沫亦步亦趋。而股市保持相对的沉闷，市场流动性过剩中最具活力的资金，被套锁在股市中，无疑有利于政策调控宏观经济目标的实现。另一方面，过高的印花税问题、大小非解禁问题、上市公司肆无忌惮的融资扩容问题等，这些如果是在牛市背景下，是容易被市场所忽略，或被牛市的激情所融化的，但在大盘调整期间，它们就变成了实实在在的利空，就变成了投资者心理上难于跨越的“坎”……
　　
　　二、反弹过程中的反复，杀伤力仍然很大
　　
　　超跌是一个过程，而人们对于超跌的认识，也不会象大盘的暴跌，就能一步到位。这其中还有很多变数与不确定性。比如说中国平安从接近150元的高位下来，低至跌破50元，中国太保跌破发行价。万科从40元跌至20元附近，还有10转6股的含权，所以我认为它们超跌了。但是，中国船舶从300元的高空下来，近期低至111.11元。技术上讲超跌了，但从基本面看，当初的ST重机，现在还是百元大票，超跌了吗？目前中国股市第一高价股贵州茅台，至今还在享受着去年超级大牛市营造的荣华富贵。合理吗？它能站多久？中国股市暴涨之后的暴跌，举世瞩目。但在中国股市暴跌之后，还剩下一个孤零零的山头，象“钉子户”似的高耸云端，上面迎风招展着一面杏黄色的大旗，上书一个斗大的酒字，这就是中国茅台！怎么看都是黑色幽默！
　　
　　时至今日，中国茅台仍然是人均持股最集中的个股之一。也可以说是以投资基金为代表的机构投资者们扎堆、“抱团取暖”、硕果仅存的标志性建筑之一。按道理说，他们愿意，他们就这样抱着，那是他们自己的事情。我只是担心，哪天哪个环节出现了松动，抱不住了，松手了，会否象中国船舶似的？我想提示的问题是：不论它们就这样抱着、撑着，还是某一天撑不住了，对现实的中国股市来说，都是不确定性风险。道理很简单，茅台还在上面，下面的人看着眼晕，怕掉下来！如果真的掉下来了，下面的人尽管绝大多数投资者可能并没有中国茅台。但人们仍然有理由担心茅台在上面呆着孤独了、呆烦了，想下来了，造成“高空抛物，伤及无辜！”
　　
　　大盘暴跌，其实也是挤泡沫的过程。泡沫主要来自于大盘蓝筹，或前期涨幅过大的股票。他们仍然是目前市场最大的风险，对此，叶弘在前面的博客中，也反复提示。
　　
　　三、长期强调“安全第一，稳健获利”
　　
　　在叶弘的博客中，一个贯穿始终的理念就是“安全第一，稳健获利”，我甚至将“安全第一，稳健获利”长期题写在博客最醒目的地方，提醒自己，也提醒关注叶弘博客的网友朋友。前期预订了叶弘的《波段为王》、《股行大道》的投资者朋友，叶弘的签名题字，也是“安全第一、稳健获利”。所以说叶弘没有提示风险，不是事实！
　　
　　同时我也认为，提示风险，不等于看空后市。中国股市中有很多人，看空而不做空。说中国股市是熊市，我不信！现在的大盘在3400点附近，相对于6000点，它是低点，相对于中国股市的十八年历史，也只有2007年我们见识过这样的高度。其它十六年，上证的最高点位，也仅仅是2400点啊！3000点就是熊市？！真能忽悠！如果真是熊市，也还有一个过程。也有很多老资格的投资者告诉我：熊市也好赚钱！对此我是相信的。一个真正的市场人士，如果真的看空股市，其正确的做法就是离开这个市场。有中国“私募之父”之称的赵丹阳，因为看空而在去年清盘他所掌管的“私募基金”，令人敬佩！再看看我们现在市场中的那些看空的专家、学者们。这么大的一轮牛市，他们什么时候看多过？他们不管牛市还是熊市，他们都坚定地呆在股市里，坚定地发出一个共同的声音：就是看空，执着地看空！这样讲吧：如果我叶弘看空了，而我又热爱股市。我也会暂时离开股市。眼不见，心不烦！既然股市走熊了，没有办法赚钱了，还赖在股市干嘛？还在哪儿干叫着“空啊”、“熊啊”，不是活受罪吗！
　　
　　大盘超跌反弹，反弹会有反复。不能因为大盘反弹了，就以为大盘的调整结束了。我还是认为：目前市场高价股，或前期涨幅过大的股票风险仍然大一些。而一些低价的，成长型的潜力股，波段机会多一些。有些股票，跌下来了很难再上去。有些股票跌下来了，可能正好是波段的买点。比如说上海本地的那些股票，不论牛市熊市，每年都有波段机会。其中的很多品种，其生来就是波段精品，看看它们的日K线组合，他们上上下下、反反复复，在他们波浪式高低点之间，提供了多少波段机会？至于说有人不会做波段，做不好波段，那是你自己的事情。同样一只股票，有人赚，有人亏，区别就在于操作技术。去年的大牛市，不也是有很多人亏钱吗？跳进河里，不会游泳，你不能责怪河里长了水草，挂住了你啊！
　　
　　波段操作的原则之一就是“买跌”，大盘昨天大跌，但反弹还在继续。对于那些业绩或行业都有成长性，价格偏低，或大比例含权的股票，是值得在大盘下跌时留意的。
　　
　　银基发展（000511）：沈阳房地产股票 。年报每股收益0.23元，有10送4转5股的含权。公司预告今年一季报业绩增长150%——200%。公司拥有的地产项目和土地储备，其成长性值得留意。
　　
　　博客中提及的股票，只是为了说明观点，也可作比较研究，不是推荐。