北京首放实战掘金报告(0411)

[首放研报龙虎榜]

底部区域将成大资金主战场　4.10 17:55

　　一，底部区域正在逐渐清晰中，北京首放研究平台显示，先知先觉的大资金在3500点之下买进大蓝筹和超跌重仓股。

　　虽然周四上证综指只反弹了不到60点，但是两市涨停股票近40家，煤炭、农业、金融等板块热点表现非常活跃，北京首放研究平台显示，有近三百家股票近四天最大上涨超过20％，如国金证券六天上涨60％，市场赚钱效应非常显著。之所以出现这种市场特征，正是因为有大资金在目前区域进行积极的买进行为。大资金的主要观点是：在连出利空之后，物极必反，国内宏观经济增速有望实现平稳降落，且自三月份起，我国CPI 同比增幅趋于平稳后有望逐渐回落，市场普遍预期在接下来二季度，CPI逐步走低的可能性将增大。外围市场方面，到四月份为止，极差的国际大投行年报与季报陆续公布完毕也意味着利空出尽，全球股票市场对美国次级债危机的消化将暂告一段落，接下来海外股票市场运行趋势可能由此前的极度悲观转为有利。

资金流向显示，以万科、国金证券、山西焦化等一批蓝筹股、机构重仓股为代表的品种先于大盘止跌，就是由于有中金、中信、嘉实、上投摩根等券商、基金机构席位在3500点以下大举进场买进，很显然，目前已经被不分先知先觉的大资金视作是多头主战场，在进行积极的仓位回补。

　　二，调研信息及板块、行业研究动向：煤炭板块。

　　08年以来，中国由净出口变成月度净进口、产地存煤下降、运力紧张等等都显示煤炭日渐旺盛的需求；与此相对，资本市场对煤炭行业估值自2007年中开始大幅提升。各炼焦煤上市公司持续大幅提升炼焦煤价格，相应的推动08年业绩大增。我们尤其看好炼焦煤行业各上市公司。

　　三，盈利预测：威远生化（600803）资产注入后业绩翻倍公司目前主要从事农药等化工产品的生产和销售，其中阿维菌素农药的产能和销量居世界第一。08年1月24日公司发布公告，拟向实际控制人新奥控股投资有限公司非公开发行不超过8000万股A股，用以购买新奥控股拥有的新能（张家港）能源有限公司75%的股权和新能（蚌埠）能源有限公司100％的股权。增发完成后，公司将转变为一家化工类新能源公司。公司预计08年收购项目将实现盈利7292万元，增加每股盈利0.19元（按增发后新股本测算）。如果公司在成本上有所控制，我们预计公司业绩有望翻倍，08年每股收益将达0.4元。

　　四，投资评级：通化东宝（600867）。公司4月10日公布年报，营业收入增长13.29%，归属于上市公司股东的扣除非经常性损益后净利润增长590.25%，EPS0.21元。

　　通化东宝胰岛素是全球市场和国内市场寡头竞争格局中的稀缺性品种，公司产品品质和成本控制与跨国巨头竞争对手相媲美。产业化壁垒高， 难有市场新进入者。公司胰岛素二期将在2008年投产，其产能规模优势将得以充分体现。控股子公司甘李药业拥有全球领先的两大胰岛素类似物，极具发展前景。我们预计未来两年公司业绩复合增长率近100%，2008-2009年业绩为0.38元、0.80元，对应市盈率为30倍、15倍，股价低估，给予"看好"评级。二级市场走势上，去年10月份以来该股走势强于大盘，10元附近支撑较强，可在10.0-11.0元附近吸纳。

[趋势乾坤]

连续超卖构筑超级大底　4.10 17:55

　　一、大势研判：周五收出阳线的可能性较大。

1、明日预测：反复震荡中收阳。周四的小幅收出阳线是理想状态，特别是尾市的积极做多氛围，让市场看到了多头的力量。预计明日在反复震荡之后，收出阳线的可能性较大。

2、①股指波动范围：3400-3560点；

②运行方式：反复震荡。

③大势关注焦点：第一，权重股能否继续保持强势状态。作为市场的风向标和领头羊，这个板块的一举一动都将决定市场的波动方向，最近能够保持继续震荡上涨的格局，则意味着指数也将成为多头的主战场。

　　二、主力动向剖析：大资金积极买进大蓝筹和超跌重仓股。

1 、多头主力动向剖析：资金流向显示，以万科、国金证券、山西焦化等一批蓝筹股、机构重仓股为代表的品种先于大盘止跌，就是由于有中金、中信、嘉实、上投摩根等券商、基金机构席位在3500点以下大举进场买进，很显然，目前已经被不分先知先觉的大资金视作是多头主战场，在进行积极的仓位回补。

2、空头主力动向剖析：周K线罕见的连跌八周，本周五如不能收起来，跌到3446点以下收盘，则也将继续收阴创出九连阴纪录。这种罕见连续超卖周期过长，必将面临较大力度的反弹。

　　三、操作策略：市场整体氛围正在偏向多方。虽然明确的大反攻信号弹没有升起，但是已经有先知先觉的大资金开始出击一批业绩在今年持续增长的绩优股、大蓝筹，这从近期盘面走势上已经较为明显。建议投资者趁此大跌、二次探底机会，逢低吸纳大白马，四月份就会有不错的回报。

　　四、实战淘金池：无。

[焦点透视]

成交量放大才能推动反弹延续　4.10 17:55

　　在昨天的超过5%的大跌之后，今天市场出现了止跌反弹的迹象，在早盘快速下跌至3350点附近之后，多方展了反击，逐步取得了胜利，尤其是尾半小时沪指快速上扬，几乎以最高点收盘，涨幅达到1.69%，但是成交量却继续萎缩，沪市金额只有617.7亿元，这是近一个半月以来的最低水平，说明目前市场参与者的观望心态非常严重，也就是说，由于投资者信心的恢复是漫长的，导致了市场在3400点附近在构筑中期底部过程也是复杂的多变的，这就需要投资者采取稳健的保守的策略，来应对目前的震荡行情，规避其中的风险，获取其中的利润。

　　焦点一：指标股上扬必须依靠成交量的放大。

　　今天的成交金额创出了39个交易日以来的最低水平，上一次沪市金额低于600亿元的时间在2008年的2月14日，当天是584亿元，而市场中往往有地量地价的说法，也就是，在成交量持续萎缩，直至地量水平的时候，那么指数或者股票的价格即将见到一个的底部，这是因为，地量的出现预示着做空动能的衰竭，一旦有外力或者市场的内生动里撬动，多方往往大举反扑，从而行情产生反转或者反弹，不过从历史的走势分析，往往出现地量之后还有地量，如2001年至2005年的过程，近期的一个典型的例子就是2007年的11月份，沪市金额曾经萎缩至500亿元附近，产生了一定的反弹，但反弹之后仍出现了大幅下跌。而且我们从近期的盘面中观察，推动3271点开始反弹的主要力量是权重股，指标股等，而这些板块个股的上涨必须依靠成交量的放大，因此，总体来看，近期投资者必须观察成交量的变化，只有成交量的放大，才能有效推动市场的反弹或者强势。没有成交量的配合，市场的走势将是复杂的多变的。

　　焦点二：市场的信心恢复还需要漫长的过程。

　　成交量的萎缩在很大程度上也表明市场的信心不足，几乎没有追涨的冲动和动力，观望情绪非常浓厚，表现在盘面上就是，一旦出现中大阳线，往往随后就出现大阴线，而且向下的过程中放量杀跌，比如昨天尾市的杀跌，今天缩量的上涨就是典型的特点。我们认为，市场信心的不足最大的原因就是，2007年10月以来积极恩50%的下跌，给投资者相当大的心理冲击，甚至可以认为，场内的持股投资者就像惊弓之鸟，遇到风吹草动就慌不择路的选择套现，而与之相反的则是，在上涨的过程中，不敢追涨不敢买入，尤其是昨天超过5%的暴跌，更是沉重打击了本周刚刚有点起色的市场信心，因此，由于暴跌的影响，市场的信心恢复还需要一个漫长的过程，需要一个长期的过程，而这必然会导致指数的波动。

　　焦点三：操作中必须控制好合理的仓位。

　　盘中看，工商银行由于较好的季报走势强劲、煤炭板块由于中日谈判煤炭价格大涨接近翻番，整个煤炭板块受到了追捧，如山西焦化、中煤能源、兰花科创等，还有就是券商股板块继续表现强势，这些板块的活跃明显提振了低迷的市场人气，与此同时，农业、医药、津滨概念、环保，糖业等题材类个股也再度走强，带来了一定的短线机会，但是对于这种现象，我们认为，题材股的炒作仍是前期没有成功出局的资金的自救行为，只是短暂的反弹，而不是再次的拉升，因此，题材类的个股仍是短期内最大的风险，投资者在近期操作中，必须回避这一类个股，而且在操作中必须坚持小仓的运作，控制好合理的仓位。

[实战策略]

政策变化

1，证监会拟加强券商风险监管；2，据分析3月CPI可能略低于2月数据，但预计仍在8%以上；3，外汇局拟放宽管制，QFII资金进出更自由；4，国务院批设滨海保税区，专家称或试点汇兑改革；5，美股下跌，港股收低

大盘运行

今天沪指小幅上扬，收盘突破了5日均线，但成交量大幅萎缩，观望情绪非常浓厚，板块个股行情并不突出，因此，后市仍将存在反复。

策略分析

盘中看，农业、科技、券商等题材个股继续强势，煤炭、银行等也受到资金青睐，并没有一个主流的热点，因此，目前投资者必须控制合理仓位，选择个股运作，逢低介入。

潜力板块

综合分析

银行股：进入中期箱体运行，上涨动力不足。兴业银行、招商银行

地产股：后市仍具有潜力。深万科、金融街

煤炭板块：逢低可中长线建仓。金牛能源，兖州煤业，山西焦化，中煤能源

造纸板块：人民币升值的收益者，长线品种。晨鸣纸业，博汇纸业

医药板块：医改受益的行业，长线关注。

港口：调整充分，龙头公司长线看好。中国远洋，振华港机，中海发展

汽车：超跌反弹仍将延续。上海汽车

券商板块：短线进入反复，龙头公司仍可看好。中信证券

钢铁板块：被错杀的品种，可逢低关注。武钢股份、宝钢股份