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happymao
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 申银万国大赢家综合版内参0410









[A股市场大势研判]



反弹遇阻 震荡回落 （2008-4-9 17:19:06）



盘中特征：周三沪深股指冲高乏力,下午逐步走低。终盘上证指数收于3413.91点，跌5.50%，成交843.3亿元；深成指收盘13078.81点，跌3.78%，成交425.9亿元。两市仅101只股票上涨,其中7只涨停,却有89只跌停,金融服务业指数起着领跌作用。经过本周前两个交易日的反弹,周三下午无力冲高,抛盘再度涌现,尾市1小时放量下挫,大盘再度步入疲态。



后市研判：短期反弹告一段落,中线仍然处于弱市调整格局。



消息面相对平淡，没有刺激市场的重要因素。在没有正面积极因素鼓舞的背景下，仅靠市场自身的力量较难继续弹升。周二上证指数在3600点附近犹豫不决，周三上升动力减弱，不进则退，经过4月8日盘整，9日前市尚能维持盘局，可是下午便难以为继，逐波走弱，短期抢反弹者也考虑着落贷为安。上证指数下跌近两百点，深成指下挫超过五百点。市场抢反弹者心在余悸，反手做空。



局部行情在于超跌反弹，但缺乏再接再厉的动力。周三虽然有百余只股票上涨，但指数权重较大者普遍回落，盘中间有券商概念股一度反攻，其龙头品种并无太大的起色。上周提前反弹的金融服务业板块陆续步入回调状态，这样较难形成一股合力。由于市场心态尚未真正企稳，停牌时间较长的品种复牌后的补跌行情如丰华股份等巨量封住跌停，也将影响市场人气。大盘走出下跌趋势可能还需要一些时间。虽然有些蓝筹股有超跌之嫌，但股价走势往往也超过多数投资者的预期，在调整的后期其杀伤力也不容忽视。



新基金入市的潜力尚存，但近两日的新股发行可能吸引较多的二级市场的资金。近期有些公司陆续公告一季度的业绩预告，大幅度预增者股价表现尚可，但预减者股价走弱。投资者对于08年一季度业绩究竟出现何种程度的增速放缓，可能还需要一段时间的观察。周边市场的动荡不定，对A股市场也有间接的压力。在没有实质性利好因素影响的情势下，姑且将本周前半周的反弹当作超跌之后的自身修复，反弹暂告一段落，后市仍有震荡回落的压力。



技术面显示后市行情仍不乐观。较直观的目标是均线系统，目前中期趋势的空头排列现象并没有因本周前两个交易日的反弹而改变。30日均线和20日均线以及5周均线附近构成压力，继续弹升的压力较大。由于短线上升的空间有限，市场追涨的意愿不强。5周均线仍然起着压制作用，在中期趋势没有扭转之前，每一波反弹之后往往引发新的调整压力。从波段节奏看，空方能量尚未完全释放，仍有继续下探的压力。股指的底部在何处目前尚难准确判断，我们认为可能还一段时间的探底和筑底的过程。



操作策略：持币谨慎等待。



[市场热点]



反弹宣告结束 继续保持谨慎 （2008-4-9 17:19:32）



    周三，两市大盘低开低走，尾盘出现了放量加速下跌的状况，最终双双收出了大阴线。两市成交量为1200亿元左右，较昨日有所减少。个股出现全面的下跌，两市上涨的个股只有100支左右。昨日放量滞涨的阳十字星，给市场留下了一个悬念，同时也留下了一丝担忧。今日早盘的弱势整理，动摇了短线参与反弹的投资者的信心。市场短线获利盘开始涌出，之后引发了进一步的下跌，甚至放量的下跌。因此，从市场心理上讲，目前投资者的心态仍然非常脆弱，市场信心完全丧失。后市将再次考验前期低点。



    从行业上看，周三所有板块都出现了下跌，无一幸免。其中公用事业、纺织服装等行业跌幅居前。涨幅榜上个股寥寥无几，没有明显的领涨板块。唯一较为活跃的要算是ST板块了，但是这个板块的活跃往往意味着大盘的弱势。我们回过头来看这次反弹的节奏，还是板块轮流反弹的格局，地产、银行、保险、证券、其他二三线股，轮流反弹，市场的资金依次流动，最后全体撤出。这样一来，我们认为市场很有可能重新进入新一轮下跌的过程，投资者要控制好仓位，把子弹留到关键时候再用。



    操作策略上，我们建议要以回避风险为主，轻仓操作，多看少动。



[潜力股推荐]



华仪电气（600290）投资评级：卖出；期限：短线 （2008-4-9 17:20:21）



    总股本24402万股，实际流通A股10663万股，07年每股收益0.31元。公司07年风机营业收入4766万元，利润率11.62%，明显偏低。尽管风机行业发展前景广阔，但公司在该领域起步晚，在行业内缺乏竞争力。公司1.5MW风机样机迟迟没有出样，也导致在后续激烈的市场竞争中可能落后。当前估值水平较同类公司显著偏高，而公司却不具备核心竞争力和明确的成长性。自3月12日建议卖出后股价最大跌幅39%，但当前估值依然偏高。近日已产生技术性反弹，后市继续建议卖出。



长电科技（600584）投资评级：买进；期限：中线 （2008-4-9 17:20:08）



    总股本37259万股，流通A股20546万股，2007年每股收益0.39元。分配预案每10股派1元送2股转增8股。产品结构升级推动公司毛利率提升，公司在高端封装技术方面已取得全面突破，形成了FBP、SiP、WLCSP的产品梯队，带来了客户和产品结构的升级，开始进入世界一流封测企业的行列。公司目前正处在高速成长期，08年起业绩将持续有大幅度的增长。预计公司08-09年的EPS为0.71和0.95元。公司07年所得税率为33%，如果08年下降到15%，业绩将进一步提升。当前合理股价为21元。持有。



用友软件（600588）投资评级：买进；期限：中线 （2008-4-9 17:19:54）



    总股本23138万股，实际流通A股13619万股，2007年每股收益1.6元。分配预案为每10股派10元转增10股。、公司的投资价值在于ERP行业的长期增长前景，中国ERP市场目前已进入较为成熟的普及时代后期，在这一阶段市场潜力仍非常大，同时企业的收购兼并将加剧，领先厂商将占据更多的市场份额，用友作为行业的龙头企业，未来的增长相对确定。公司近期公告与微软签署微软全球独立软件开发商合作伙伴备忘录，成为中国第一家也是目前唯一一家微软全球独立软件开发商合作伙伴，这是对公司致力成为世界级管理软件厂商所做努力和所具实力的认可。公司将能迅速启用微软的创新技术，更深层次地利用其平台基础，提高服务与解决方案的能力。公司连续5年市场占有率排名第一，发展路径清晰，我们预计，随着培植的多项软件业务进入收获期，公司销售收入将恢复快速增长态势。完整的产品线成为公司软件销售收入增长高于行业平均增速的主要驱动力。建议继续持有。



[异动股点评]



国金证券（600109） （2008-4-9 17:21:24）



    周三上涨4％,07年每股收益1.32，流通盘7500万股。公司是一家借壳上市的券商,在国内属于二线券商。由于近两年的牛市成果，我国券商的效益大大提高。但是，我们认为这种利润具有很大波动性，特别是在目前这种偏弱的市道中，公司的自营、佣金和投行收入都将面临收缩的风险。鉴于公司目前公司市净率在6倍左右，处于偏高的位置，建议回避。



新赛股份（600540） （2008-4-9 17:21:10）



    周三下跌10%，07年度每股收益0.11元，流通A股9128万股。公司主营棉花种植，食用油的生产和销售。受到食用油涨价以及棉花价格可能出现上涨的预期，公司业绩有可能出现超预期增长。近阶段，由于生物燃料的大规模扩张，导致农产品价格正在上升，在油价不断上涨和美国新能源法的刺激下，农产品涨价预期愈发强烈，目前正在转化为主题投资。但是，我们认为从该公司的几面上看，似乎很难发现足够的成长性去支持目前的股价，请投资者谨慎。



中粮屯河（600737） （2008-4-9 17:20:56）



    周三下跌9%。07年3季度每股收益0.21元，流通A股40629万股。公司主营番茄酱的生产和销售，受到番茄酱出口价格持续走高的影响下，公司业绩有望超预期增长。此外，市场存在大股东中粮集团资产注入的预期，使得股价在前期连续上涨。我们认为在大盘系统性风险尚未完全释放完毕的情况下，建议暂时回避。



太平洋（601099） （2008-4-9 17:20:43）



    周三上涨1%。公司是一家总部设立于云南的券商，通过重组ST云大科技，重新实现了上市。从财务情况上看，该公司截至2007年12月31日的每股净资产为1.35元，每股收益为0.45元，目前市净率为16倍左右。我们认为这个估值水平大大超过了券商的通常估值水平。此外，目前证券行业的预期并不理想，建议回避。



荐股池 （2008-4-9 17:22:43）



代码
名称
推荐日
推荐理由
操作建议
002074
东源电器
080407
高成长性品种，年报已预增，一季报及送配方案可能超预期
18元附近企稳适量吸纳，反弹21元一带可做短差。
600030
中信证券
080407
超跌、动态估值低，底部放量
10-20日线仍会有反复，50-55元区间企稳择机吸纳
601318
中国平安
080403
底部放量，估值优势重新被认识
中线持有，第一目标70元
601628
中国人寿
080403
正在构筑底部，估值优势有望重新得认识
中线持有，第一反弹目标60日均线40元附近
601398
工商银行
080402
权重银行股，估值有优势，有增量资金流入
6元附近吸纳，6.6元左右可做短差
000002
万科A
080328
地产龙头，一季报业绩可能超预期
25.5元买入，持有
600220
江苏阳光
080325
多晶硅题材，业绩增长高含股，向上突破
10日线探及，15元买入，持有
000969
安泰科技
080307
非晶合金带材具垄断地位，价格上涨产能扩张提升估值，股权激励明确增长性
23元买入，强势，持有。
600966
博汇纸业
080215
纸品涨价趋势明确，业绩增长良好，送转明确
26元买入，送股兑现，高含权，可继续持股
000511
银基发展
080214
业绩增长，送股明确，盘局向上突破
13元买入，可等送股除权
600795
国电电力
080213
净利增长逾四成，高含权品种
18元买入，可参与送股
600538
北海国发
080115
正申请燃料乙醇生产资格，消息面有望有股价催化剂，中期趋势平稳向上
11.75元买入，12.5元左右可做差价
600737
中粮屯河
080110
农业股受益于国际农产品价格走牛，存资产注入预期虽有澄清但仍前景看好
反抽60日线25元附近可高抛
600352
浙江龙盛
080102
节能减排提升龙头企业竞争力，公司业绩前景看好。消化增发套牢后上升空间打开
18.16元买入，中线持有
600491
龙元建设
080102
海外市场拓展顺利，业绩增长前景看好
15元买入，持有
600750
江中药业
071211
内需拉动消费，行业前景看好，公司新品利润贡献加大，业绩有望保持较高增速
16.9元买入，中线持有
000858
五粮液
071015
产品有涨价预期，提升基本面估值
均价42.15元买入，超跌，观望不急于补仓


[B股市场大势研判]



回调压力显现，展开二次探底 （2008-4-9 17:06:43）



    周三两市B股冲高回落，上证B指报收247.91点，下跌3.01%，深证B指报收4421.81点，下跌2.34%，沪市量增17.9%，深市量增2.8%。个股方面，两市大部分下跌，沪市上涨3家，深市上涨9家。周三沪深两市上午盘整，午后进入单边震荡走跌，个股普遍下跌，短期大盘反弹结束进入二次回探，中期市场已经进入震荡筑底阶段，上证指数有望依次考验3250和3000点，后市会经历一轮下跌，不过这有可能是最后一跌。B股跟随A股下跌，但跌幅较小，二季度，B股市场进入政策敏感期，前期证监会副主席范福春表示证监会正在积极推进纯B股的再融资问题，这是迄今为止证监会对B股市场最为明确的表态，符合我们先前的判断，进入4月份，B股政策出台的可能性在加大，我们主要关注纯B股公司的再融资问题以及B股向国内机构投资者开放的问题，一旦消息出台，将成为推动B股市场上涨的催化剂。而即使没有政策，B股也将随A股市场进入筑底反弹周期，只是反弹力度会比较有限。在共同的宏观经济背景下，B股市场不会脱离国内股市的整体运行框架，故二季度行情回暖是值得期待的。我们注意到，港股早在3月18日就已经见底反弹，连续两周的反弹幅度达到18%，这可以看作是国内股市的领先指标。上证B指收出下挫阴线，大盘c4反弹可能到位，目前进入c5下跌，230点或以下构成阶段性底部，目前应减磅等待逢低介入机会。就个股看，绝大多数下跌，振华因前期停牌，今日涨停属于补涨性质，多数个股短期调整压力加大。深市方面，深证成份B指收出下挫阴线，大盘近期在达到我们预期的调整目标3700--3800点之后形成技术性反弹，指数摸高4600点一带，但近几日4600点一带的压力开始显现，很明显，这仅是c4反弹，目前c5下跌估计已经展开，大盘出现二次下探3800点的可能性还是很大。个股方面，下跌股偏多，建议逢高减磅，等待逢低买入机会，避免进一步追高。



[B股个股点评]



深深宝B（200019） （2008-4-9 17:07:27）



    公司大股东深圳市投资控股有限公司将持有的3781万股转让给汇科系统（香港）有限公司，转让完成后，深圳投资控股持有5%股份，汇科持有42%股份成为控股股东，汇科承诺未来3年业绩，即08—10年将确保公司实现净利润不低于1亿、1.5亿和2.25亿元，如果未能达标则由收购人补足，公司08-10年EPS分别为0.55、0.82、1.24元。该股近期形成底部大幅反弹格局，周三冲高回落，成交放大，后市进入二次探底，建议观望等待。



伊泰B（900948） （2008-4-9 17:07:16）



    公司属于煤炭生产企业，由于煤价不断走高，公司业绩大幅增长，07年全年实现每股收益2.1元，08年煤炭市场的景气有望延续，公司经营业绩仍有望保持优异水平，该股属于纯B股，在经过07年的大涨涨幅达10倍以后，由于第四季度利润很少而进入中期大幅回调过程，近期止跌进入筑底过程，成交量温和放大，建议等待逢低介入时机。



陆家B（900932） （2008-4-9 17:07:01）



    公司在07年底至08年初有诸多项目竣工，而至08年末公司新建出租物业规模将从目前的不足5万平方米，增加到50余万平方米，扩张约10倍，租赁收入将从目前年1亿多元增加到10亿左右，公司商业地产受ZF宏观调控的影响较小。07年实现每股收益0.4元，该股一段时期以来相对抗跌，目前处于上下震荡，不排除有补跌，建议观望等待。
Posted: 2008-04-09 20:57 | [楼 主]
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