北京首放实战掘金报告(0409)

[首放研报龙虎榜]

反弹关键时刻热门板块操盘策略　4.8 17:55

　　一、首放视点：连续反弹后市场出现大震荡前兆，热点切换之际市场主要机会主要集中在三类品种。

　　对于近期连续三个交易日的反弹，以及大盘中期走势可以得出三大判断。第一，从中期角度看，大盘仍处于中期调整趋势之中，在没有政策面重大利好支撑的背景下，近日这种反弹只能是场内机构自救及新基金建仓造成的技术性超跌反弹；没有政策配合，短期大盘很难出现V型反转的连续上攻走势。第二，周二股指最高上摸3656.93点，同4月3日最低点3271.29点相比，3个交易日最多已经上涨近300点，市场面临解套盘和短线获利盘双重压力，股指向上又面临20日均线压制。在无政策利好配合的情况下，市场震荡消化市场浮筹在情理之中，市场如果能够理性震荡清洗浮筹，短期在10日均线3500点附近充分蓄势后再度上攻，向上突破20日均线的可能性会大增，也有利于各类潜力反弹热点炒作的深入和推进。第三，周二成交量大幅放大，但股指却冲高震荡，而且，下午创投等题材股的走强，是大盘热点将要进行切换的信号，也是短线大盘将要进行大震荡的强烈前兆。

　　市场在连续大幅反弹之后，象券商、有色等极度超跌股，很多都出现连续二、三个涨停板，短线面临获利回吐和解套盘压力增大，也即极度超跌股的大幅爆发上攻动能有所减弱，需要清洗浮筹后重新积聚新的爆发性上攻能量。而部分前期强势题材股由于调整并不充分，向上反弹空间有限，再次冲高到是提供了逢高换股的机会。总体看在市场震荡之中，市场的主要机会可能会集中在三类品种上，第一，一季度已经拉开帷幕，一极度业绩预期较好的超预期品种，周二煤炭股走势较强，从某种程度上就是一季度业绩预期的体现。第二，2007年年报有超预期高送转的品种，如果股价不高，存在短线走强机会。第三，在极度超跌股连续三个涨停之后，市场需要新的有号召力的热点来凝聚多方人气，从南航认沽周二盘中最高大涨一度超过20%，以前单日大涨曾超过50%等现象提醒投资者，在市场短期反弹确认之后，一些低价认购权证的短线爆发性交易机会值得高度关注。

　　二、调研信息及板块、行业研究动向：热门板块实战操盘点评。

1、券商股：连续大涨后，短期面临解套盘及获利盘双重压力，需要震荡清洗浮筹，短线追高意义不大，可等短线震荡结束后，寻找再次介入机会。

2、权证：以南航认沽近期大幅活跃，把权证板块再度激活，由于南航认沽已连续大涨，短线再进一步大涨难度较大，相应认购权证随正股反弹而出现大幅反弹的机会增多，尤其是一些超低价认购权证，出现短线交易性大幅井喷的可能性增大。

3、创投：作为强势题材股，近期调整并不充分，向上反弹空间较为有限，周二反弹为短线逢高换股提供了较好机会。

4、农业股：下午出现拉高，由于阶段性调整并不充分，大部分个股缺乏业绩支撑，短线冲高逢高换股为好。

5、航空股：人民币汇率破7在即，对航空股产生一定利好预期，对潜力股逢充分调整低吸为宜，追高价值不大。

6、煤炭股：受一季度业绩预期增长预期支撑，整体出现走强，对潜力品种逢调整充分后低吸为宜。

7、地产股：率先展开反弹，在近日市场连续反弹中却又表现滞涨，短线是涨是跌面临方向抉择。

　　三、盈利预测：中国石油（601857）：大盘向上面临20日均线，本身又面临解套盘和获利盘双重内在压力，公司作为超级权重股短线表现将对市场产生决定性影响。 首放研究所研究报告最新数据：预计公司08年、09年每股收益分别为0.63元、0.93元。同中国石化一起作为极度超跌权重股，近日反弹表现严重滞后，短期走势值得关注。更多公司评级及业绩预测请见首放研究平台。

　　四、投资评级：中国石化（600028）：大盘短线面临大震荡，公司作为超级权重股，涨跌表现将对大盘走势产生重要影响。中信证券研究报告认为：公司盈利能力尚在 政策变化后有望迅速恢复。虽然炼油巨亏，但公司的盈利能力尚在，只是在作为一个公益性的公司为高涨的CPI 买单，行业趋势仍然不错，所以，在政策变化或整体物价水平下降之后，公司仍会恢复至先前的盈利水平。风险因素。ZF是否随油价波动而调整成品油价格的不确定性是公司面临的主要风险。中国石化2008年季度业绩波动较大，补贴政策、油价及相关税费政策都会影响公司的业绩，维持目前的环境，全年的经营业绩将大幅下滑。 下调2008 年EPS至0.45 元(我们认为炼油补贴在2008 年仍然会有)，2009 年EPS 下调至0.76 元。股价下跌已反映行业的困境，维持"买入"评级，目标价调整为19 元。

[趋势乾坤]

区间大震荡清洗浮筹在即　4.8 17:55

　　一、大势研判：在3500点至3680点之间大震荡清洗浮筹在即。

1、明日预测：震荡清洗浮筹。周二强势震荡放量收出红十字星，反映随着股指逼近20日均线，多方换手趋于激烈。由于随着市场连续反弹，积累的解套盘和获利盘回吐压力增大，市场短线展开大震荡的可能性增大。

2、①股指波动范围：3480-3680点；

②运行方式：在10日均线和20日均线之间大震荡。

③大势关注焦点：第一，关注多空在10日均线和20日均线间的激烈争夺情况；第二，关注消息面变化，比如人民币破7，上市公司一季报业绩等情况，均有可能对大盘及市场热点产生重要影响；第三，关注金融、地产、石油、石化等权重股涨跌走势，将会对股指走势产生重要影响。

3、短、中线趋势：对于近期连续三个交易日的反弹，以及大盘中期走势可以得出三大判断。第一，从中期角度看，大盘仍处于中期调整趋势之中，在没有政策面重大利好支撑的背景下，近日这种反弹只能是场内机构自救及新基金建仓造成的技术性超跌反弹；没有政策配合，短期大盘很难出现V型反转的连续上攻走势。第二，周二股指最高上摸3656.93点，同4月3日最低点3271.29点相比，3个交易日最多已经上涨近300点，市场面临解套盘和短线获利盘双重压力，股指向上又面临20日均线压制。在无政策利好配合的情况下，市场震荡消化市场浮筹在情理之中，市场如果能够理性震荡清洗浮筹，短期在10日均线3500点附近充分蓄势后再度上攻，向上突破20日均线的可能性会大增，也有利于各类潜力反弹热点炒作的深入和推进。第三，周二成交量大幅放大，但股指却冲高震荡，而且，下午创投等题材股的走强，是大盘热点将要进行切换的信号，也是短线大盘将要进行大震荡的强烈前兆。

　　二、主力动向剖析：市场等待新的震撼人心的强势品种诞生。

1 、多头主力动向剖析：周二券商、航空、煤炭、创投、农业、地产等多重热点轮番表现，热点有轮动过快的嫌疑，预示市场热点即将面临切换。在反弹进入攻坚阶段的关键时刻，能否有新的有号召的超级权重品种走强，又或者有新的震撼人心的强势作多品种诞生，都将对大盘及多方人气产生重要重要影响。

2、空头主力动向剖析：两市只有长期停牌的风华高科复牌后跌停，其他大幅下跌的个股较少，显示市场在连续大幅反弹之后，市场作多人气有所恢复。短线在连续大涨之后，市场面临大幅震荡，投资者盲目追高宜谨慎。

　　三、操作策略：市场在连续大幅反弹之后，象券商、有色等极度超跌股，很多都出现连续二、三个涨停板，短线面临获利回吐和解套盘压力增大，也即极度超跌股的大幅爆发上攻动能有所减弱，需要清洗浮筹后重新积聚新的爆发性上攻能量。而部分前期强势题材股由于调整并不充分，向上反弹空间有限，再次冲高到是提供了逢高换股的机会。总体看在市场震荡之中，市场的主要机会可能会集中在三个方面，第一，一季度已经拉开帷幕，一极度业绩预期较好的超预期品种，周二煤炭股走势较强，从某种程度上就是一季度业绩预期的体现。第二，2007年年报有超预期高送转的品种，如果股价不高，存在短线走强机会。第三，在极度超跌股连续三个涨停之后，市场需要新的有号召力的热点来凝聚多方人气，从南航认沽周二盘中最高大涨一度超过20%，以前单日大涨曾超过50%等现象提醒投资者，在市场短期反弹确认之后，一些低价认购权证的短线爆发性交易机会值得高度关注。

　　四、实战淘金池：无。

[焦点透视]

向第一目标4100点继续挺进　4.8 17:55

　　在昨日的大涨百点大阳之后，今天市场出现了强势震荡的格局，上方的20日均线形成一定的压力，而下方的10日均线则形成支撑，最终站稳了3600点关口，收盘出现一个典型的十字星k线组合，表明多空短线达到了均衡，与此同时，成交量出现了放大，沪市金额达到957亿元，逼近千亿元的水平，说明确实有场外资金正在有计划有步骤的流入市场，因此，我们认为，反弹仍将延续，虽然反弹过程复杂多变，但向4100点的第一目标进军的脚步不会改变。

　　焦点一：行情有条不紊运行，反弹将继续延伸。

　　今天的调整在很大程度上属于是上涨过程中技术上的正常震荡，自上周五开始沪指已经连续上涨了三个交易日，短线指标有所超买，存在修正的需要，同时在连续攻克5日以及10日的短期均线之后，直接面临20日的中期均线，一方面短期均线具有向下的吸引作用，存在回抽的要求，另一方面就是20日均线具有一定的压力，属于中期行情关键的一条均线，在该均线附近震荡是在意料之中的。但最为关键的一点就是相当多数的个股近期涨幅较大，也需要一定的技术性整理，这些都导致了指数的震荡和波动。所以，一部分持股信心不稳的投资者，或者是短线获利丰厚的投资者采取了落袋为安的操作策略，引发了盘中调整。但是我们认为，在上涨动力还没有完全释放结束之前，行情将继续向纵深发展，反弹将继续延伸。而且可以看到成交量正在稳步放大，虽然957亿元的金额不能推动市场全面大涨，但这种水平仍能够维持行情的健康运行，保证板块个股的活跃，而且盘中看，个股继续呈现全面普涨，涨停个股继续出现，甚至个股连续涨停，充分预示着二季度行情正在有条不紊的运行之中，因此，投资者目前的最大任务就是坚定个股炒作格局，坚定持股信心，获取本轮行情的最大收益。

　　焦点二：市场信心快速恢复，个股继续大面积活跃。

　　近三个交易日的个股火爆炒作，在很大程度上是因为投资者信心的快速恢复肤，而信心的恢复则主要来自于技术性反弹的内在动力，以及投资者对政策调控力度将放松的预期，以及政策调控压力的减轻，如新基金发行正处于历史上的最大规模阶段，在美国连续降息之后，管理层的部分信息显示国内加息的概率大幅降低等。这样，三种力量综合在一起，终于引发了市场的大幅上扬，而且形成了羊群效应，指数上扬，个股活跃，信心恢复，资金流入再到资金流入，信心恢复，个股上扬，指数上涨等，这种良性循环同样对投资者的信心构成积极支持。而且可以看到，随着指数的上涨，成交量也在稳步放大，一方面显示有资金流入，同时也有套牢盘，获利盘的流出，这就是增量资金与场内套牢筹码争夺的最直接的表现，也是市场信心快速恢复的体现。因此，投资者必须要关注量能的变化，上涨必须放量，随着反弹的延续，量能必须配合，没有量能的放大，那么反弹的空间将是有限的。

　　焦点三：操作上应注意板块节奏，关注蓄势充分蓝筹股。

　　今天盘中热点轮换较快，首先，银行地产率先调整，如工行、浦发等主动调整，但券商、有色等继续活跃，下午，有色、券商等出现调整，银行地产等止跌企稳再度小幅上攻，稳定了人气，而且前期强势股和题材股再度活跃，如奥运，创投、环保等轮番上扬。可以说，在这种大背景下，投资者很难把握其中的节奏，那么什么才是本轮行情的最主流的热点呢？我们认为，仍然是超跌蓝筹股，虽然今天很多蓝筹股进入了修正，但是这正是为了更好更高的上涨打下坚实的基础，它们才是决定大盘方向的主流板块，所以，投资者操作上应注意板块节奏，不可盲目跟随当日盘中大涨的题材，可重点关注短线蓄势充分的银行、地产等蓝筹股。以及其他的行业龙头个股。

[实战策略]

政策变化

1，一季度企业景气指数回落，多项指标预警经济下滑；2，银监会强调外资持股中资行20%上限未松动；3，国际粮价上涨连创纪录，达到历史新高；4，外管局起草外汇管理新规，将放宽QFII资金锁定期；5，一季度A股新增开户数锐减，创07年以来新低

大盘运行

今天沪指小幅震荡，成交量放大，有资金继续流入，保证行情的健康发展，后市将继续向4100点第一目标进军。

策略分析

盘中看，热点轮换较为频繁，节奏很快，操作中必须抓住主流板块，大仓位关注调整充分的，有资金流入的超跌蓝筹股。

综合分析

银行股：进入中期箱体运行。兴业银行、招商银行

地产股：率先止跌企稳，后市具有潜力。深万科、金融街

煤炭板块：煤炭价格保持强势，逢低可中长线建仓。金牛能源，兖州煤业，山西焦化，中煤能源

造纸板块：人民币升值的收益者。晨鸣纸业，博汇纸业

医药板块：业绩有望大幅提升。华北制药，新和成，天药股份

港口，主动蓄势充分，短线攻击力度强。中国远洋，振华港机，中海发展

汽车：超跌反弹仍将延续。上海汽车，长安汽车

券商板块：短线进入反复，中期超跌反弹仍将延续。亚泰集团，中信证券，吉林敖东

钢铁板块：被错杀的品种，可逢低关注。武钢股份、宝钢股份

权重股：有资金流入迹象。中国石油、中国石化、中国联通

策略回顾

上周旗帜鲜明的指出多方已经取得胜利，将逐步取得控制权，本周市场强势再现，重点点评汽车、券商，煤炭板块个股纷纷大涨。