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happymao
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 申银万国大赢家综合版内参0407

　　
　　

　　

　　

　　[A股市场大势研判]

　　

　　预防周末“综合症” （2008-4-3 17:44:28）

　　

　　盘中特征：周四沪深两市先抑后扬，盘中下探至3271点后便一路震荡上行，最终上证综指收报于3446.24点，上涨2.94%，深成指报收于12652.91点，上涨2.50%，两市成交额共计1002亿元，相比昨日减少257亿元。从申万行业指数来看，除房地产板块外，各板块全部翻红，其中黑色金属、有色等前期超跌板块周四涨幅居前，分别上涨5.21%和5.04%。个股方面共有江苏索普、招商轮船、南天信息等18只个股涨停，仅有国通管业、浙大网新等2只个股跌停，两市个股涨跌比例约为5:1，个股大面积反弹。

　　

　　后市研判：从目前行情来看，周四市场虽然出现了超跌后的缩量反弹，但我们认为影响市场的内生性因素仍未有改变，后期若无实质性利好出台，投资者仍需谨慎对待。

　　

　　首先，从周四市场热点来看，钢铁、有色等前期超跌明显的板块成为盘中反弹的主力。但我们认为，如果投资者对未来的宏观经济运行环境预期依然不够明朗的话，钢铁、有色等与宏观经济息息相关的板块仍将没有任何上涨的催化剂。由此可见目前盘中资金目前依然没有明确的投资方向，部分资金依然在周末选择“搏消息”，而超跌板块则成为其较为安全的选择品种。由此我们可以判断，如若周末没有相关利好消息出台，周一部分品种可能将再次回落，“周末综合症”的一幕将又再上演。

　　

　　其次，从盘中成交量来看，1000亿元左右的规模依然难以支撑市场强有力的反弹。正如我们所一直强调的，造成市场目前弱势格局的重要因素是市场供求的失衡。2、3月份大小非、限售股的巨额解禁量和基金的天量赎回均造成了目前市场的大幅失血，与此同时随着大盘重心的步步下移，前期大量吸引资金的“财富效应”也遗失殆尽。由此可见，目前情况很难吸引场外资金的大幅流入，而每日仅1000亿元左右的成交量很难促使市场形成大规模的反弹行情。

　　

　　最后，从技术层面上看，虽然周四的反弹市场已收复5日均线，但仍未摆脱10日均线的压制，此对多方信心有一定的影响。虽然随着30日、10均线重心的不断下移，后期有收复可能，但市场需要一定时间的自我调整，在此之前反弹的规模和力度可能较为有限。

　　

　　操作策略：操作策略上仍建议投资者以谨慎为主，中线投资者可适当布局一些超跌品种。

　　

　　[市场热点]

　　

　　热点呈现多元化特征 （2008-4-3 18:02:34）

　　

　　周四，两市大盘震荡回升，个股大多数上涨，空方杀跌明显收敛，多方开始逐渐反攻，市场出现一定的回暖。

　　

　　市场基本上形成普遍上涨，涨幅居前的个股相对比较凌乱，主要有资源、农业、新能源、有色、钢铁、造纸、化工等，基本上是齐涨格局，市场热点呈现多元化特征，这应该是市场弱势时的现象。目前市场处于连续下跌的后期，这一阶段，投资人不顾一切疯狂杀跌的行为相当突出，市场估值处于紊乱阶段，一旦市场转暖，几乎所有品种均会出现回升，这时候热点不会很鲜明。当然本周大盘蓝筹股中的银行、保险、地产企稳迹象明显，这成为多方进入反攻的一大依靠，后市大市值板块能否持续上攻值得进一步观察，建议关注其中龙头品种的表现。

　　

　　另一方面，一批三线题材股依然在疯狂杀跌，其中ST板块遭到连续抛弃。与大市值品种相比，三线题材股估值水平高企，遭遇抛售成为理所当然之事，应予以回避。总体上，市场进入阶段性筑底过程，建议关注未来的投资机会，像大盘蓝筹、一季度预增股等均存在一定的潜力，逢低关注，避免追高。

　　

　　[潜力股推荐]

　　

　　用友软件（600588）：投资评级：买进；期限：中线 （2008-4-3 18:04:07）

　　

　　    总股本23138万股，实际流通A股13619万股，2007年每股收益1.6元。分配预案为每10股派10元转增10股。、公司的投资价值在于ERP行业的长期增长前景，中国ERP市场目前已进入较为成熟的普及时代后期，在这一阶段市场潜力仍非常大，同时企业的收购兼并将加剧，领先厂商将占据更多的市场份额，用友作为行业的龙头企业，未来的增长相对确定。公司近期公告与微软签署微软全球独立软件开发商合作伙伴备忘录，成为中国第一家也是目前唯一一家微软全球独立软件开发商合作伙伴，这是对公司致力成为世界级管理软件厂商所做努力和所具实力的认可。公司将能迅速启用微软的创新技术，更深层次地利用其平台基础，提高服务与解决方案的能力。公司连续5年市场占有率排名第一，发展路径清晰，我们预计，随着培植的多项软件业务进入收获期，公司销售收入将恢复快速增长态势。完整的产品线成为公司软件销售收入增长高于行业平均增速的主要驱动力。建议继续持有。

　　

　　华仪电气（600290）：投资评级：卖出；期限：短线 （2008-4-3 18:03:35）

　　

　　总股本24402万股，实际流通A股10663万股，07年每股收益0.31元。公司07年风机营业收入4766万元，利润率11.62%，明显偏低。尽管风机行业发展前景广阔，但公司在该领域起步晚，在行业内缺乏竞争力。公司1.5MW风机样机迟迟没有出样，也导致在后续激烈的市场竞争中可能落后。当前估值水平较同类公司显著偏高，而公司却不具备核心竞争力和明确的成长性。自3月12日建议卖出后股价已下跌39%，但当前估值依然偏高。后市如产生技术性反弹仍建议卖出。

　　

　　长电科技（600584）：投资评级：买进；期限：中线 （2008-4-3 18:02:56）

　　

　　    总股本37259万股，流通A股20546万股，2007年每股收益0.39元。分配预案每10股派1元送2股转增8股。产品结构升级推动公司毛利率提升，公司在高端封装技术方面已取得全面突破，形成了FBP、SiP、WLCSP的产品梯队，带来了客户和产品结构的升级，开始进入世界一流封测企业的行列。公司目前正处在高速成长期，08年起业绩将持续有大幅度的增长。预计公司08-09年的EPS为0.71和0.95元。公司07年所得税率为33%，如果08年下降到15%，业绩将进一步提升。当前合理股价为21元。持有



　　

　　[异动股点评]

　　

　　安泰科技（000969） （2008-4-3 18:06:00）

　　

　　周四上涨2.23%，公司最新推出股权激励计划，成为近期刺激股价上涨的催化剂。公司业绩稳定增长，光伏电池进展是未来关注的焦点。公司参股的Odersun公司继去年4月19日中试线落成之后，目前已经开始预售嵌有公司产品的手提包。这类产品充分显现薄膜太阳能电池优势，也是我们看好的太阳能电池发展方向之一。非晶带材项目的启动为公司长远发展打下基础。建议投资者密切关注Odersun公司光伏电池项目的进展及非晶带材项目进展情况。股价短线回落，投资者可以中线继续持股。

　　

　　中信证券（600030） （2008-4-3 18:05:36）

　　

　　周四上涨3.18%，公司最新年报显示实现营业收入308.71亿元，净利润123.88亿元（EPS4.01元），分配预案为每10股派5元并以资本公积转增10股。公司通过全资控股中信和华夏基金、设立金石投资并出手直投业务等多种方式弥补了买方业务的短板，奠定了行业龙头地位。预期2008年和2009年EPS分别为4.33元和5.06元，市盈率水平较低，投资价值明显，底部基本明确，建议中线现价买入。

　　

　　长电科技（600584） （2008-4-3 18:05:07）

　　

　　周四4.18%，公司有5大增长点。FPB量产水平指数式上升，并将在近期完成扩产，稳健预估08年贡献1.68亿销售收入；基板业务进入量产，预计08年贡献3000万销售，并将是08下半年后的增长重点；长电先进拥有更稳定的客户结构，需求旺盛，持续满载，目前单月盈利接近200万元，计划在08年1季度完成扩产50%；新顺电子扩产后产能翻番，已迅速达产，良率较06年提高7个百分点；分立器件稳定增长，并通过技术升级，切入附加值更高的产品领域。公司现行所得税率为33%，如果下降到15%，将对业绩提升产生积极影响。预计08年0.71元。近日调整充分，建议投资者逢低买进。

　　

　　冠农股份（600251） （2008-4-3 18:04:37）

　　

　　周四上涨9.99%。公司最大亮点是参股罗钾公司。罗钾的钾资源目前是全国最大的，并且开发有序，为独家开采。罗钾公司硫酸钾项目进展顺利。罗钾公司硫酸钾项目为西部大开发的标志行项目，国债重点支持项目，每年国债贴息1个亿。七大主体项目将于08年8月前全部投产。业绩持续大幅度跃上新台阶，长线投资回报空间显著。股价近期持续强于大盘，后市有望继续向上拓展空间，建议中线买入

　　

荐股池 （2008-4-3 18:09:49）


代码
名称
推荐日
推荐理由
操作建议
601318
中国平安
080403
底部放量，估值优势重新被认识
等二次探底再低吸，50-55元可视为底部区域
601628
中国人寿
080403
正在构筑底部，估值优势有望重新得认识
28-32元区域择机低吸，中长线投资
601398
工商银行
080402
权重银行股，估值有优势，有增量资金流入
6元附近吸纳，中线持有
000002
万科A
080328
地产龙头，一季报业绩可能超预期
25.5元买入，持有
600220
江苏阳光
080325
多晶硅题材，业绩增长高含股，向上突破
10日线探及，15元买入，持有
000969
安泰科技
080307
非晶合金带材具垄断地位，价格上涨产能扩张提升估值，股权激励明确增长性
23元买入，强势，持有。
600966
博汇纸业
080215
纸品涨价趋势明确，业绩增长良好，送转明确
26元买入，送股兑现，高含权，可继续持股
000511
银基发展
080214
业绩增长，送股明确，盘局向上突破
13元买入，可等送股除权
600795
国电电力
080213
净利增长逾四成，高含权品种
18元买入，可参与送股
600538
北海国发
080115
正申请燃料乙醇生产资格，消息面有望有股价催化剂，中期趋势平稳向上
11.75元买入，12.5元左右可做差价
600737
中粮屯河
080110
农业股受益于国际农产品价格走牛，存资产注入预期虽有澄清但仍前景看好
前波短差做成，目前转熊势，形态破位，等待超跌反弹再做打算
600352
浙江龙盛
080102
节能减排提升龙头企业竞争力，公司业绩前景看好。消化增发套牢后上升空间打开
18.16元买入，中线持有
600491
龙元建设
080102
海外市场拓展顺利，业绩增长前景看好
15元买入，持有
600750
江中药业
071211
内需拉动消费，行业前景看好，公司新品利润贡献加大，业绩有望保持较高增速
16.9元买入，中线持有
000858
五粮液
071015
产品有涨价预期，提升基本面估值
均价42.15元买入，超跌，观望不急于补仓


　　[B股市场大势研判]

　　

　　底部仍需整固，中期面临转折 （2008-4-3 16:33:22）

　　

　　本周两市B股回落调整，上证B指开盘256.54点，报收241.25点，下跌7.74%，深证B指开盘4524.47点，报收4395.54点，下跌0.82%，两市成交量不具有可比性，深强沪弱迹象明显。

　　

　　本周港股脱离美股制约继续走高，恒生指数周涨幅接近4%，其上档压力在1月份的跳空缺口处，恒指目前处于反弹周期之中，这是针对前5个月下跌的技术性修正。本周国内A股市场继续走跌，周五出现企稳反弹，大盘蓝筹股的放量回升和众多二、三线股的疯狂杀跌构成两大看点，市场结构性分化严重。目前我们宜从大格局上去把握市场，以上证指数为例，6124点顶部级别至少应等同于01年的2245点，从调整空间上看，当时四年的下调幅度达到55%见998点，本次在约半年的时间内下调50%估计是一个极限位置，即3100点上下有望构成阶段性底部，调整时间暂时看18个月，二季度市场有望进入一轮较大反弹，下半年则重返调整格局。故未来一、二周仍是对二季度进行中线布局的时段，择股逢低进场应该是主要策略。

　　

　　B股自然不会脱离这样一个大框架，也就是二季度有显著反弹，但全年看应是一个大调整格局。港股已成为国内A、B股的领先指标。B股受到A股与港股的双重影响，本周就是一个例子，沪B更多受到A股影响而创出新低，但深B则更多受到港股影响而表现抗跌，两者表现出一定的差异性。二季度我们预计管理层会出台一些稳定股市的政策，从而构成股市反弹的催化剂。证监会已经明确表示正在积极推进纯B股公司的再融资，预计二季度管理层在这方面会有所动作。不过，在实质性政策出台以前，B股主要还是跟随A股和港股波动，目前B股基本处在底部整固阶段，二季度有望走出较大级别的反弹行情，后市相对乐观。

　　

　　上证B指本周创出231点新低，周线拉出下挫阴线，表明市场底部尚未探明，后市不排除仍会创出新低，不过在230点以下逢低进场应该风险不大。本周几乎所有个股下跌，一些三线股及ST股大幅补跌，跌幅达到10—20%，这构成市场主要风险，应予以回避，策略上应关注表现相对强势的一、二线股，逢低承接，避免追高。深圳成份B指本周周线收出孕阴线，大盘似乎需要再次蓄势，指数有可能出现二次探底以形成最后一跌，3700—3800点区域有望再次形成支撑。本周有不少三线股创出新低，需要回避，由于缺乏基本面支持，三线股的技术见底信号并不可靠，所以策略上，建议在考虑基本面的背景下逢低介入底部信号明确的个股，像万科、南玻、深基地等。

　　

　　[B股个股点评]

　　

　　万科B（200002） （2008-4-3 16:42:09）

　　

　　公司属于著名的房地产企业，已完成全国化布局，07年初至今共增加项目储备707万平方米，可以满足未来2-3年新开工需要，公司将凭借充足的现金流和优质的项目储备继续保持稳健的增长势头。07年实现每股收益0.73元，比去年大幅增长。经历了前期大幅下跌以后，近期止跌反弹，本周横盘整理，建议逢低参与。

　　

　　南玻B（200012） （2008-4-3 16:41:37）

　　

　　公司属于玻璃制造业，在行业中竞争优势明显，公司通过在天津新建浮法玻璃生产线项目，全面启动产业资源的整合，实现玻璃深加工产业全国战略的布局，另外公司的太阳能超白玻璃扩建项目、太阳能光伏电池项目是未来的重大看点，有利于提高公司的盈利能力。该股07年每股收益0.41元，目前A/B股价差超过1倍，B股安全边际显著，本周出现小双底雏形，建议逢低买入。

　　

　　金桥B（900911） （2008-4-3 16:41:05）

　　

　　公司租赁物业所处的金桥出口加工区是国内唯一以出口加工命名的国家级开发区，目前有约80%的房产以租赁为主，出租型物业的持有面积为120万平米，未来还有约100万平米的土地储备可供开发，未来经营业绩的稳步增长可获保证，07年前三季度每股收益0.19元，该股经过一轮快速下跌后进入低位震荡，本周出现小双底雏形，建议逢低参与。

　　

　　
Posted: 2008-04-03 19:56 | [楼 主]
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