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 国家队携巨资护盘 明日大阳？十机构预测明日走势

　　目录：
　　一、十大机构预测明日走势
　　大盘可能进入震荡筑底阶段
　　二、今日股市震荡内幕
　　持续的下跌恐已接近管理层的底线
　　指数冲高回落 市场积弱难返
　　行情波动剧烈昭示大盘将探底？
　　市场真的深不见底吗？
　　市场做空风险有一定的程度释放
　　金融板块抗跌 大盘弱势难改
　　大盘冲高回落 二八格局有望延续
　　今天盘中不断涌现莫名其妙的大手抛压
　　多头将在近日发动反攻？
　　国家队借指标股发动总攻
　　三、主力动向曝光
　　新股发行开闸 二季度资金面略紧
　　净值大幅反弹 QDII：反弹出货还是见底加仓？
　　统计数据揭示真相 八成减持来自"小非"
　　3300点 史上最牛抄底基金进场了
　　四、今日股评家最看好的股票
　　中国铁建、中煤能源、华东科技


　　 一、十大机构预测明日走势
　　大盘可能进入震荡筑底阶段
　　受美国股市大幅反弹刺激，周三沪深大盘一度高开回稳，但由于成交量上的不足，沪深反弹行情难以持续，最终上证指数继续受制于5日均线压力，并先扬后抑，仍以阴线收盘。虽然在经历过此前的连续急挫之后，市场上的杀跌动力已经有所减弱。但同样是此前的连续性下跌，使得投资者信心已经明显不再，不少资金借盘中反弹兑现离场的意愿仍然不减。盘中观察，以银行股为代表的超跌优质蓝筹股反弹较为坚决，中国石化、中国石油等石油化工类权重股以及万科A等地产股一度都有过反弹回稳的表现，但在指数一度反弹飘红的情况下，周三盘中多数时间下跌的股票数量要多于上涨的股票数量，农业、新能源、创投等题材类板块出现在跌幅前列，市场再度呈现出"二八"现象的分化格局。目前来看，整体市场演变成为大市值板块企稳并有所回升，而中小市值板块个股仍有补跌的局面，这与大市值板块的估值调整到位有关，而中小市值板块个股在估值上依然偏高，因此仍处于价值回归中。由于周边市场逐渐走好，而沪深A股市场自身也逐渐跌出了应有的投资价值，大盘可能进入震荡筑底阶段。但距离真正走强，还需时日，特别是需要政策面上实质性利好作为推动，或直接体现为场内热点出现延续以及市场交投转为逐渐放大，此前操作上仍应保持少量仓位耐心观望。（广发华福）

　　两市出现回软
　　两市大盘上午回升，午后有所回调，个股还是下跌居多，目前大盘蓝筹股板块成为做多的主要品种，而众多二、三线小市值展开轮番补跌，市场呈现结构性分化，多空分歧导致指数进入拉锯整理，目前市场要马上扭转弱势很不容易，建议还是观望等待为主。（申银万国）

　　个股风险依然较大
　　周三下午大盘震荡回落，将上午的反弹成果几乎全部抹去，虽然金融类大盘蓝筹股仍然顽强飘红，但是其他绝大部分个股继续下跌，并再次出现了数十家股票跌停的景象，显示出个股风险依然较大。长时间下跌造成的市场信心匮乏并非短时间能够恢复，大盘要出现有力度的反弹，需要出台实质性的政策利好，投资者近期应重点关注消息面变化。（北京首放）

　　股指宽幅震荡 信心仍待恢复
　　由于证监会对发布对前期有关媒体刊载所谓基金巨额赎回的辟谣以及三大报呼吁避免非理性杀跌的文章，两市跳空高开，但市场人气并没有在一片呼吁声中觉醒，两市在指标股回升绝大多数个股普跌的带动下剧烈震荡。近期有些评论文章将本次股市的下跌归罪于缺少救市政策，正是这些所谓的救市呼吁成为市场人气淡尽的元凶，投资者对市场、对管理层的信任危机成为目前股灾的最大心理因素，从今天权威媒体表态之后的市场表现看，救市并非万能良药，市场的信心仍需时间修复，从板块走势看，金融股仍处于强势之中，而中小板指数则进入补跌之中，市场的板块分化正在形成，投资者目前宜重点关注所持个股的业绩和成长性，对缺乏业绩支撑的题材概念股仍宜回避，可坚定持有渐具投资价值的蓝筹股，只有业绩稳定增长的绩优蓝筹才是市场回升的中流砥柱。（广发证券）

　　后市的表现将相对比二、三月份较好
　　受到昨晚美国市场三大股指大幅飙升3%的消息刺激，早盘两市股指在金融股全面大涨的推动下展开了绝地反弹。盘中以浦发银行(600000)、招商银行(600036)、中国人寿(601628)、中国平安(601318)等为代表的金融权重品种反复做多，板块涨幅超过5%，成为市场主要的做多动能。目前，虽然管理层目前仍没有出台相关的救市政策，但随着四、五、六月份限售股解禁上市的减弱，后市的表现将相对比二、三月份较好；故笔者认为，短线大盘指数将有望在三千点附近出现箱体整理走势，期间指数将会出现宽幅震荡，热点个股将出现局部的机会，如超跌、低价品种的反弹，尽管其主要仍是以反弹为主，但对投资者来说仍是可以适当关注的。（华林证券）
　股指大幅震荡 保险股表现显眼
　　周三大盘大幅震荡，其中金融类个股走势强劲，但二三线股继续维持了震荡探底的格局，预计随着做空动能的逐步释放，短期大盘有望向上反弹。周三大盘大幅震荡，盘中虽然以中国人寿、建设银行(601939)为首的金融股的全面强势上涨，带动了整个指标股板块的集体走强，但二三线股整体走势依然不乐观。而成交量能方面，较昨日有所放大，市场活跃度也有所增加。同时，海外市场的逐步回暖，也对A股形成了积极的推动作用。短线看，随着银行、地产等基金重仓品种的整体强势反弹，市场的弱势格局开始出现扭转，而很多个股在经过近期大幅的下跌之后，反弹的动能也不断增强，个股机会明显增多，而这又将有效地激发市场的参与热情。因此，短线大盘将有望向上反弹，而超跌的基金重仓股有望展开报复性的反弹行情。（广州博信）
　　
　　大盘冲高回落，继续震荡
　　周三下午深沪大盘冲高回落，继续震荡。盘中可见，权重股没能延续上午的动能有所回落，部分拖低大盘，个股仍表现疲弱，仅部分金融股、环保股、天津本地股、钢铁股等有所表现。而农业股、食品股等继续下行。市场成交不旺，显示观望气氛浓厚。技术上，上证指数跌势仍在，支撑位在3320-3350点区域附近，阻力位调降为3760-3740点区域附近。操作上，仍以控制仓位为主，注意个股风险。（联合证券）

　　弱势反弹 难以承受之重
　　盘面观察：午盘股指延续震荡走势，权重板块在盘中表现较为活跃，但市场积弱难返，这种反弹走势并未给市场带来较好的赚钱效应，反而更像是给套牢资金的更高离场机会，近期的弱势成为市场难以承受之重。在今日再创新低3283点，股指调整43%之时，重点应以多看少动，静等市场消息面利好，趋势转暖才是买入之时，切勿盲目抄底。操作建议：目前的市场处于高价股不高、低价股不低的状态之中,虽说中低价股的绝对价位较低,但与其业绩水 平和成长性来看,中低价股普遍缺乏业绩支撑,这批个股在后市仍将受到解禁股的抛售压力,绩差绩 平股、题材概念股在后市将面临日益边缘化的噩运,投资者后市仍宜对这批缺乏业绩支撑的个股敬而远之。（汇阳投资）

　　二季度有望止跌回升 沪指将重返4000点
　　A股有望在二季度止跌回升，重返4000点。催化因素如下：3月份和二季度宏观经济数据公布的时候，投资者的悲观预期将得到修正并重返理性；二季度管理层仍将积极稳定市场，包括加大基金、集合理财计划、QFII的发行力度，适当放缓海外公司回归A股的节奏，以及对市场更多的正面暗示等。（东方证券）

　　指数虽冒红 个股仍悲惨
　　周三沪深股市总算见到了一丝红色，上证综指最终小涨了0.56％，但大多数投资者却高兴不起来，不仅深成指、沪深300指数都有近1％的跌幅，稍微统计一下个股，仍是惨不忍睹，跌停板数量自然不是一个小数目，初步统计一下，跌幅超过5％的股票的家数也有50％，面对这样的市场，自然不能因为指数涨了而欣慰。从前面的轮跌来看，如果不让绝大多数股票及时止跌，最终那些顽强的权重股、金融股也只能再次大幅补跌，如果真是那样，指数拦腰折断也许很快就能看到。一个健康活跃的股市最终对经济发展是有利的，而一个健康活跃的股市肯定需要呵护和引导，非理性上涨时需要不断进行风险教育，非理性下跌时也需要不断传递稳定信心的信号。（东海证券）
二、今日股市震荡内幕
持续的下跌恐已接近管理层的底线
　　一．行情综述：
　　沪深股市周三冲高回落，宽幅震荡。上证指数收报3347.88点，上涨18.72点，涨幅0.56%；深成指收报12344.24点，下跌116.38点，跌幅0.93%，两市合计成交1259.4亿元，较周二有所增加。早盘两市高开后快速下探，但在中国人寿、中国平安及万科等权重股的带动下指数开始强劲拉升，不过下午在买盘不继的情况下大盘震荡加落。盘面上，权重股走势企稳，但二三线股继续大幅杀跌，个股普跌，二八现象明显。
　　二．市场分析：
　　周三消息面上较为偏暖，首先是美股周一受利好消息刺激大幅上涨超过3%，延续了近期的反弹格局；其次是证监会出面澄清了一季度基金出现大规模净赎回的传闻；再有就是周一下发的《国务院2008年工作要点》提出要促进股票市场稳定发展。但大盘仅是上午在逢低买盘的介入下有所表现，而午后跟风不足，解禁股与套牢盘也开始涌出，加重了市场压力，指数最终是冲高回落，同时二三线股的暴跌仍在持续。由此可见，本次巨幅下跌给市场带来的破坏性极大，所以尽管外围市场造好，管理层也有呵护之意，但如果没有实质性的政策支持，对稳定市场，改善投资者信心方面作用甚微，而投资者对政策面的过于期待遭遇失望后更是加剧了其悲观情绪，增加了市场波动。
　　不过，尽管目前形势较为恶劣，但我们继续建议投资者耐心等待反弹机会。从三大证券报的评论以及管理层的近期的举动来看，持续的下跌恐已接近管理层的底线，继续调整不能排除会有较强的利好措施出台。同时更为重要的是目前A股估值水平大大降低后一些优质品种等对资金的吸引力已经显现，这一点从近期银行地产等大盘股的走势可以看出。目前市场仍处于缓慢恢复阶段，其间波折难以避免，但只要大盘蓝筹类品种保持稳定，市场信心就有望得到逐步复苏，投资者需要多点耐心。
　　三．操作策略：
　　短期内市场仍处于反复震荡探底的过程之中，投资者总体上仍需谨慎操作，切忌追涨杀跌，轻仓者可适当逢低布局，可关注银行及保险股；地产股短线上有回落风险，可待适当调整后再行介入。品种方面可关注工商银行、深发展、招商银行、中国人寿、中国平安、中国联通、万科A、中兴通讯、鞍钢股份、八一钢铁、一致药业、天士力等。（招商证券）
指数冲高回落 市场积弱难返
　　看多依据：
　　一、国务院将促进股市稳定健康发展
　　周二下发的《国务院2008年工作要点》提出，要加快金融体制改革，优化资本市场结构，促进股票市场稳定健康发展，着力提高上市公司质量，维护公开、公平、公正的市场秩序，建立创业板市场，加快发展债券市场，稳步发展期货市场。这些工作由人民银行、金融监管机构等负责。深化保险业改革，积极扩大农业保险范围，做好政策性农业保险试点工作。依法严厉查处各种金融违法违规行为。切实防范和化解金融风险，维护金融稳定和安全，推进社会信用制度建设。
　　二、美股三大指数暴涨
　　美国股市周二收盘走高。瑞银(UBS)和雷曼兄弟(Lehman Brothers)的筹资消息推动道琼斯工业股票平均价格指数上涨逾390点，为本年度以来第三大单日涨幅。非消费必需品类股及科技股上涨，此前公布的3月份制造业数据及2月份建筑数据均好于经济学家预期。美国股市在第二季度首个交易日开盘上涨，大盘在后市多数时间内一直维持涨势。道琼斯工业股票平均价格指数收盘上涨391.47点，至12654.36点，涨幅3.19%。30只成份股全数上扬。标准普尔500指数上涨47.48点至1370.18点，涨幅3.59%。纳斯达克综合指数收盘上涨83.65点，至2632.75点，涨幅3.67%。
　　看空依据：
　　一、资金逆转3月净流出460亿
　　日前召开的央行货币政策委员会2008年第一季度例会称，目前固定资产投资反弹的压力较大，货币信贷投放仍然偏多，流动性过剩矛盾尚未缓解，价格上涨的压力明显。下一阶段货币政策取向仍将"坚定不移地贯彻执行中央经济工作会议提出的从紧货币政策取向"。宏观调控的预期不变，对市场资金的影响较大，在没有确定大盘真正止跌回稳之前，资金难以大规模入市，而没有量能的支持，盘中反弹难以持续，以一日行情居多。
　　二、个股跌多涨少
　　指数虽然以红盘报收，但是我们发现下跌的家数远远多于上涨的家数，市场做多人气比较虚弱。两市涨停家数仅为天房发展（600332）一家，而跌停的家数达到了200多家。农产品板块下跌幅度达到8.44％，一大批前期强势股封于跌停板。小商品城(600415)、大秦铁路(601006)、峨眉山等一批基金重仓股短暂盘横再次破位，增添了市场的恐慌气氛。
　　一目了然：
　　权重板块在盘中表现较为活跃，但市场积弱难返，这种反弹走势并未给市场带来较好的赚钱效应，反而更像是给套牢资金的更高离场机会，近期的弱势成为市场难以承受之重。周四看平。（三元顾问）
行情波动剧烈昭示大盘将探底？
　　周二证监会对某媒体失实披露基金一季度被赎回将超过1000亿元进行谴责，并对相关基金赎回、申购数据进行了澄清，此举有利于稳定市场信心。同时国务院工作要求金融监管机构促进股市稳定健康发展，考虑到此前管理层要求基金秉承价值投资理念进行长期投资。可见管理层对近期股市大跌表示不满，稳定市场的意图较为明显。受政策面利好因素的影响，沪深两市周三均双双高开，在一波恐慌性杀跌后，在金融股的龙头板块的带动下被逐步拉高。但在下午抛盘的打压下股指再次震荡下行，除尾盘有所拉升外，基本上把早上的成果尽速回收。至收盘，上证综指数收于3347.88点，涨18.72点，涨幅0.56%，深证成指收于12344.24点，跌116.38点，涨幅0.93%，两市共成交1215.09亿元，相比周二成交略有放大。从盘面上看，金融股显率先企稳态势，成为大盘今天的唯一两点，保险股和中小银行股表现出色，其中中国人寿一度涨停，中国平安和中国太保也有不错涨幅。银行股中民生银行、兴业银行、交通银行也有较大涨幅，整个金融板块涨幅高达3.51%，是今天大盘企稳的的主力。由于金融股在指数中的权重最大，金融股的企稳反弹，有利于市场的稳定。交通运输板块中龙头品种上港集团、中国远洋和中海发展也有不错表现。钢铁股在钢铁行业整合预期下，中小钢铁股也有不错表现，其中鞍钢股份、韶钢松山、新钢股份和八一钢铁表现较好。而农林牧渔板块受国际农产品期货价格大幅回调的不利影响，周三成跌幅第一的板块。总体上看，今天权重蓝筹股的表现优于小盘股和概念股。
　　大盘在经历令人瞠目的上周四大跌、上周五大涨，周一、周二在利好政策未及后再次大幅跳水的蹦极跳行情后，周三再次显大涨后大跌格局格局，行情波动加大。对于近期市场的持续走弱，我们认为主要有以下几个因素：
　　首先，价值投资理念动摇，投资者寄望政策"救市"。虽然从估值角度上看，根据WIND资讯显示，截止到4月1日，A股08/09年的动态市盈率仅有19倍和15.6倍，虽然依旧高于美股和港股，但考虑到中国经济有望在全球经济衰退中依旧保持高增长，这样的市盈率水平已经具备较好的投资价值。但连续四个"黑色星期一"表明投资者的价值投资理念正在动摇，市场处于恐慌性杀跌过程中，同时把希望寄托在利好性政策的出台和政府"救市"上。一旦周末没有利好政策的推出，投资者的信心就进一步丧失，带来股指的新一轮杀跌。投资者对价值投资理念的质疑，使得单纯依靠市场自身得力量难以扭转市场持续下跌的趋势。在实质性稳定股市利好政策的出台之前，市场难改弱市格局。
　　其次，08年1-2月份悲观的宏观数据压抑做多热情。3月27日，国家统计局公布的数据显示， 08年1-2月份，全国规模以上工业企业实现利润3482亿元，同比增长16.5%，较2007年1-11月36.7%的增速大降20.2%，而07年同期的数字是43%。而在美国次贷冲击方面，美国Case-Shiller房价指数1月份再度环比下降2.4%，自06年的顶点以来美国真实房价累计下跌17.2%，导致美国3月份消费者信心指数大幅下滑至64.5，低于市场预期的73.5，美国经济衰退速度可能超过预期。美国经济衰退可能影响我国的出口增速和出口部门的赢利能力， 统计数据显示，1-2月中国出口增长放缓至16.8%，比去年末下滑5个百分点，次贷危机对中国经济的影响开始显现。在次贷危机导致外需放缓，物价高涨导致紧缩政策持续的背景下，市场对08年企业利润增速预期较为悲观，使得机构投资者做多踌躇，场外大量资金观望气氛浓厚，市场面临场外资金过剩和场内资金不足的矛盾。
　　最后，大量A股破发，场内互相杀跌不断破坏估值体系。随着股指的大幅下调，破发的现象越来越多。其中既有中国太保、中煤能源等IPO新股破发，使得参与其中的几百家机构惨遭"被套"。此外还有一些绩优股如万科、山河智能、宝钛股份、中信证券等的增发（包括定向和公开增发）也纷纷加入了破发大军。根据WIND资讯统计，自2007年1月1日以来共有225家公司实施了增发。而截至到3月30日，已破发的股票达到48支，占比21%。而从破发的种类来看，在41家公开增发股中，就有30家破发，破发比例高达73%，184家定向增发股中，仅有18家破发，占比不到10%。由于参与定向增发基本上以机构投资者为主，而公开增发中参与者大部分为散户投资者，公开增发股的大比例破发，散户投资者在破发潮中更加受伤。破发潮在打击投资者信心的同时，形成了"破发"预期，对那些尚未破发的股票形成"破发"压力，场内互相杀跌破坏市场的估值体系。
　　因此我们认为，连续四个"黑色星期一"表明投资者开始对价值投资理念产生质疑，对利好政策的依赖性在加强。1-2月份相对悲观的宏观经济数据使得08年上市公司业绩增速更加难以确定，机构投资做多踌躇。而大量Ａ股跌破发形成 "破发"预期，场内互相杀跌破坏市场的估值体系。单纯依靠市场的自身力量难以阻止下跌趋势，市场走出弱市格局需要利空因素的逐步消化和利好政策面的逐步推出。短期行情大幅度波动表明市场在经历一波近50%的调整后，中期市场在筑底或接近底部的可能性很大。在投资策略我们建议轻仓投资者可适当择优质股进行抢反弹，而重仓被套投资者不必急着割肉出局。在选股上对受宏观经济影响较大的周期性行业宜谨慎，而对具备较强品牌"壁垒"、业绩良好的非周期性行业可适当加以关注。短线上对调整幅度较大，业绩增长稳定的、近期走强的金融板块可适当跟进，对带有补跌性质的相关概念板块抢反弹则要慎重。（华泰证券）
市场真的深不见底吗？　
　　又见新低3283！很多数的股票又躺在跌停板上，股指跌破4000点以来股指沿着5天线的反压不断下行，不断向下挑战一个又一个低点，半分位破了，整数关卡失守了，量度跌幅也破了，随着人气接近崩溃，市场感觉深不见底了。
　　从6124以来，如果说跌到4778被看成牛市的正常回档，从5522开始急速下跌可以说遭遇了天灾人祸，这一切都可以在短时间内接受。但从跌破4000点之后整个市场就象崩塌了一样，个股再现530的持续下跌，只不过530是快速下行所有资金全线闷杀，而这次是阴跌，越跌越没底。不是说机会是跌出来的吗？怎么市场深不见底呢？
　　也许有很多原因，我们仅仅从市场当中需找一些答案和方向。从998到6124的大行情在半年后就成为了永久的回忆，供求关系的失衡或许是股指重心下行的关键原因。大盘股的发行和股改后进入流通的大小非成为了股市筹码急速扩容的主要动力，而随着赚钱效应的减弱以及基金发行的变冷增量资金入场的水位明显减缓，很自然只有重心下移才能平抑重负。简单计算：目前7万亿的流通市值，扣除2006年初的大概4万亿的存量资金，2006－2007年的增量资金大概是3万亿。大小非"才"减持1/3，就拿到了4650亿元真金白银，占增量资金的15.5％。因此，很多个股开始从高估值逐步进入回归之列。
　　随着市场非理性的抛售，不少个股特别是一季度景气度相对较高的品种进入了相对低估值的区间，自然引发不少机构资金的注意。同时，A股的硬着陆和港股的持续回升也让不少含H股的个股出现了价格倒挂，一夜之间居然出现了同股同权同价，自然也封杀了下行的空间。而这类个股基本上是先于股指下跌，当然夜就在近期的行情中显著抗跌，并且承担护盘的大任。而其他的一些概念股只是资金的筹码接力，当信心全线接近崩溃的时候，可怕的资金断链就出现了，这些股的持续暴跌就显得触目惊心了。
　　用哲学的观点看从5000点之上冲上6100点也许是涨过了头，同样从4000点俯冲下来也会出现跌过头，这就是新兴加转轨的市场特点。我们不能判断具体的低点在哪里，但从近期个股的大面积下跌判断也许会出现物级必反。短期看5天均线一直压制股指，随着近期的快速下行短期突破的概率越来越大，而今日的冲高回落明显抛压沉重，但长下影也证明多方开始有所动作，期待短线转机就在当下。（巫寒）
市场做空风险有一定的程度释放
　　周三两市大盘呈冲高回落态势，早盘在消息面的刺激下展开强势反弹，以银行股为首的权重股联袂走强，对指数的反弹贡献较大，但由于市场投资信心明显不足，盘中量能并未见有效放大，导致股指冲高回落窄幅震荡。短线来看，金融股的走强则利于市场稳定，市场经过连续的暴跌之后，技术有震荡反弹的要求，但股指明显受制于上档5日均线的压力，短线大盘维持低位反复震荡格局，投资者应密切关注量能的变化以及权重股的动向。
　　针对近期市场的连续暴跌，三大报分别发表社论呼吁救市，国务院要求金融监管机构促进股市稳定健康发展，国务院日前向各部委、各直属机构印发了2008年工作要点，提出宏观调控、农业基础建设、经济结构调整等十个方面的工作要点。 对各项工作的牵头负责部门予以明确，并要求各部门认真贯彻落实。根据国务院印发的工作要点，人民银行、金融监管机构等要负责优化资本市场结构，促进股票市场稳定健康发展，着力提高上市公司质量，维护公开、公平、公正的市场秩序，这也是早盘股指反弹的诱因之一。同时，周二纽约三大股指涨幅均超3%，其中道琼斯指数涨幅近400点。港股受此影响也强势拉升，对处于暴跌中的A股也形成明显的刺激。不过，A股市场自去年十月份以来的本轮调整，股指调整了近50%，投资信心处于极度恐慌中，而管理层却一直没有重磅的实质性利好出台来救市，场外资金不敢轻易入场，可能也是导致暴跌之后难有反弹的一个重要原因。
　　大盘冲高回落，在银行股引领股指强势反弹之后，由于没有量能以及新的热点出现的配合，午盘后出现了一波又一波的杀跌，尤其是二三线个股再现竞相杀跌的局面。市场跌停个股开始增加，纺织服装、教育传媒、新能源、农业板块处于跌幅榜前列，前期强势股仍处在补跌当中，显示市场谨慎心态占据上风，投资信心严重不足，逢高减磅者众，导致盘中反弹频频受阻，目前市场人气处在极度恐慌当中。
　　引人关注是，近期低价大盘权重蓝筹股有止跌回稳迹象，尤其是金融股板块盘口显示有资金逢低吸纳迹象，成为盘中超跌反弹的主力军。从盘口可以看出，权重股确实有资金逢低吸纳迹象，不过，短线的反弹应属主力向上试盘动作，毕竟市场刚刚经过了一轮又一轮的暴跌，投资者出现了前所未的恐慌和不理智情绪中，而管理层迟迟难以有实质性的重磅救市政策出台，投资者处于极度失望当中，而参与权重股的资金大多是主力机构，不可能一直逆市而为，只是在关键的时刻，出现护盘动作，在一定程度上延续了大盘的下跌幅度。但如果大盘持续越弱，该板块再度做空，将给市场带来又一轮的调整压力，这是投资者不愿意看到的，因此，短线权重股仍存在反复的可能，投资者切忌一味追高，稳健的投资者还是继续观望为上，密切关注权重股的走势。
　　技术上分析，沪指自破位4300点以后，呈一路加速寻底态势，盘中一直没有像样的反弹出现，股指基本是受制于5日均线压力而逐波走低，短线股指再度摸高至5日均线后受阻回落，显示5日均线的压力较大。近期大盘在连续下跌中不时有低位十字星出现，显示市场做空风险有一定的程度释放，尤其是在权重蓝筹股短线走稳之际，技术上有超跌反弹的要求，而有效热点的形成和量能的放大将直接决定着反弹的高度，否则，大盘在超跌反弹之后将重蹈覆辙。（九鼎德盛）
金融板块抗跌 大盘弱势难改
　　受美股大幅上涨刺激，两市早盘跳空高开后并反复震荡。盘中可见，前期调整不够充分的题材股继续大幅下跌，但以浦发银行(600000)、招商银行(600036)、中国人寿(601628)、中国平安(601318)等为代表的金融超跌优质蓝筹股反弹较为坚决，并成为市场主要的做多力量，市场再次出现二八现象。据消息面透露，首先，国务院日前向各部委、各直属机构印发了2008年工作要点，根据国务院印发的工作要点，人民银行、金融监管机构等要负责优化资本市场结构，促进股票市场稳定健康发展，着力提高上市公司质量，维护公开、公平、公正的市场秩序；其次，证监会有关负责人称千亿基金净赎回为不实报道；第三，周围市场大幅走高。这些都极大地有利于稳定和恢复市场的信心。至10.00，大盘在优质蓝筹股的带动下展开了新一轮的飚涨行情，大盘在破3300点关口时再度收复3400点大关，个股也有所活跃，金融蓝筹更是强势。中国平安、中国太保、中国人寿三大保险股领涨大盘，中国人寿率先封涨停。银行股集体上飙，其中建设银行(601939)、工商银行(601398)等低价银行股由于其H股今天出现大涨表现甚为活跃；浦发银行、交通银行(601328)、民生银行(600016)涨幅都在5%以上，市场人气在蓝筹股的带动下得到一定的恢复，资金不断回流。至11.30，午盘收3455.00点，上涨125.84点。
　　金融股的启稳走高并不能从根本改变市场做空心理，市场呈现结构性分化，多空分歧导致指数进入拉锯整理。午后两市在指标股回升绝大多数个股普跌的带动下剧烈震荡向下并一度出现跳水行情。大量二三线股再度加入杀跌行列，中小板市场个股再现普跌，几乎全线尽绿。整个中小企业板块，仅新和成和宁波银行(002142)两只个股上涨，其他个股全部杀跌。至15.00，上午金融蓝筹股对大盘指数的贡献基本上全部回吐，沪指在一片哀声中收3347.88点，仅上涨18.72点。而个股则是哀鸿遍野，跌停非ST个股达百余家，而封涨停个股仅天房发展(600322)。从总体上看，近期市场相对走弱的态势在短期内还难以改变。（深圳智多盈）

大盘冲高回落 二八格局有望延续
　　由于周二美股大幅飚升,从而一度牵引着A股市场进入反弹行情。与此同时,相关部门关于一季度基金赎回规模的澄清等信息也显示出相关部门并未躲进小楼成一统,依然在关注着市场的变化,故多头做多激情略有提振,今日上证指数高开于3370.60点,大幅高开41.44点。随后A股市场展开了剧烈震荡,一方面是由于金融股的飚升,A股市场一度大幅走高至3464.53点。
　　但另一方面也由于小市值品种的大幅回落,尤其是中小板块跌幅居前,大盘依然不振,在早盘一度创出3283.64点的新低,也是大盘在午市后跳水的原因,故上证指数收于3347.88点,大涨18.72点或0.56%,成交量有所放大至893.1亿元。对于大盘的如此走势,业内人士认为A股市场有望进入到"二八格局"中,即"二"品种的蓝筹股由于股价渐渐趋于合理,因此,下跌空间有限,护盘资金纷纷涌入,也就有了近期蓝筹股的崛起。但相对应的是,由于小市值品种的估值高企,不少中小板块的动态市盈率高达40倍以上,所以,未来的压力较大,也是大盘持续震荡走低的原因,如此看来,大盘在短期内仍将调整,"二八格局"也有望延续,建议投资者的操作略作谨慎。(渤海投资)
今天盘中不断涌现莫名其妙的大手抛压
　　美股前夜暴涨，加上国内管理层再度释放护市信号，从而刺激A股市场周三大幅高开，但二三线股随即遭受沉重抛压，从而拖累大盘冲高回落，上证综指一度下跌45.52点并失守3300点大关；不过，随着港股市场强劲开盘，工商银行等大盘蓝筹股在相关H股劲升的提振下重拾凌厉升势，从而推动大盘绝地反弹，上证综指最多上涨135.37点并高见3464.53点，可惜二三线股再现大面积跌停，拖累大盘午后再一次回落，深沪股指先后急跌翻绿，但上证综指在权重股的死守下最终录得18.72点的涨幅。
　　今日上证综指收市报3347.88点，涨0.56%，成交892.65亿；深证成指收市报12344.24点，跌0.93%，成交366.84亿。两市共成交1259.49亿，较昨日同比放大近一成二。此外，中小板指收市报4405.90点，跌4.43%；沪深300收市报3547.96点，跌0.97%；上证50收市报2744.65点，涨1.15%；分析师指数收市报4015.11点，跌0.10%。从上述指数的表现来看，表征大盘蓝筹股的上证50指数大幅领涨。
　　从盘面观察，沪市前二十大权重股只有3只下跌，工商银行、中国人寿、中国平安等金融股在外围金融股的激励下升势极为凌厉，其中中国人寿更是一度涨停。整体来看，今日两市仅有114只个股上涨，但跌停的非ST类股多达106只，而跌幅超过5%的个股更是多达868只，占今日有交易个股的六成；从行业指数的表现来看，除金融行业窄幅上涨外，其他各大行业多数下跌，其中农林、传播、纺织、电子、采掘等行业均跌逾5%。
　　消息面方面，美股昨晚在金融股的带动下大幅飙升，道琼斯指数单日暴涨3.19%。另一方面，昨日下发的《国务院2008年工作要点》提出，要促进股票市场稳定健康发展；证监会辟谣称，一季度境内开放式基金中偏股型基金赎回量事实上仅为170亿元，此前"赎回超千亿"的报道严重失实。市场人士指出，经过持续的恐慌性杀跌后，上述利好消息均提振了市场信心，从而刺激了早市的反弹，但最终仍未能缓解抛压的继续涌现。
　　管理层此前强制要求基金将仓位保持在70%以上，加上昨天又澄清"基金遭受千亿赎回"的传闻，反映了管理层希望股市保持稳定的心态，从而刺激了逢低买盘进场博弈基金重仓股的反弹。但今天盘中不断涌现莫名其妙的大手抛压，令主要权重股均出现极为强烈的放量迹象。
　　市场人士相信，不断涌现的抛压应该来自兑现心切的"大小非"，或暗示市场的反弹将面临极为沉重的阻力。另一方面，今日二三线股继续大面积跌停，反映大众投资者的信心仍极为脆弱，预示着基金重仓股的反弹可能会触发开放式基金的赎回，从而或激发后市更沉重的做空动能。（全景）
多头将在近日发动反攻？
　　提要：今天多头一度作了比较大的努力，也一度取得良好的成果。只是市场心态被空头思想主导，才无功而返。由于舆论对救市呼声不断升温，估计多头很可能在几天里发动反攻……。
　　今天消息面有比较明显的利好，大盘也一度走出比较好的上升行情，601628的中国人寿、601318的中国平安都一度涨停板。可惜大市晚节不保，下午大幅走低。全天上证指数是以3347点报收，上升了19点，上升幅度0.56%；深成指数下跌了116点，跌幅是0.93%。
　　今天多头一度作了比较大的努力，也一度取得良好的成果。只是由于市场心态被空头思想主导，才使多头的努力无功而返。由于舆论对救市呼声不断升温，估计多头很可能在几天里发动反攻。当然，其上升幅度、行情的性质是什么，要等行情走出来一两天才能判断。
　　一、今天多头作出了努力，但最终无功而返
　　今天有几个利好消息：
　　其一、国务院工作要点要求金融监官机构促进股市稳定健康发展。这是比较少见的。
　　其二、美国股市昨天大幅上升391点，上升幅度是3.1%，香港股市昨天上升288点，上升幅度是1.25%。这是外围股市已经站稳的明显表现。
　　其三、三大证券报论市：大跌非理性，要恢复信心。
　　其四、人民日报：重大危险放任股市 警惕暴跌酿造"廉价中国"。
　　在这一系列利好消息的影响下，上证指数早上走出了比较好的行情。大盘一度上升了134点，上升幅度最高达4%。601628的中国人寿、601318的中国平安都一度冲击了涨停板，而且成交量也明显放大。
　　只是由于市场积重难返，投资者心态还是被空头占据，被逢高减磅为主的思维影响，从而导致下午走出比较大的回落。
　　二、注意市场趋势的转变
　　尽管今天多头的努力是无功而返，但是，大盘的下跌趋势受到了一定的遏制。从上证指数看，还一度有比较好的上升行情。只是新的上升行情没有能够持续。这与不断下跌，不断创新低的行情，应该是有明显的不同。
　　当然，大盘积重难返，多头的一次努力未必能收到预期的效果，这也是很正常的。
　　我们应该看到，大盘没有继续大幅下跌了，而且还一度有比较好的表现。这是行情好转的明显迹象。
　　三、注意媒体对救市言论的不断升级
　　其实，近日媒体救市的言论是在不断升级的。
　　3月31号，媒体的报道是：
　　其一、温总理：要防止股市大起大落。
　　其二、香港媒体传印花税调整以获通过。
　　而今天媒体的报道是：
　　其一、国务院工作重点要求金融监官机构促进股市稳定健康发展。
　　其二、三大证券报论市：大跌非理性，要恢复信心。
　　其三、人民日报：重大危险放任股市 警惕暴跌酿造"廉价中国"。
　　舆论在明显升级。
　　这意味着，救市的时间越来越近了，救市的措施也将越来越大了。
　　四、多头将在几天内再度发动反攻
　　我们估计，多头将在近几天内，将发动反攻。其上升幅度暂时只看3500点--3600点。
　　对其上升行情的性质、持续性，还要等反弹开始后，再作判断。（广州万隆）
国家队借指标股发动总攻
　　新基金的后续效应已经开始发挥出来，面对平均跌幅在60%以上的蓝筹股，新基金的建仓显得稳健而牢靠，指标股也因此出现了转机。从近段时间来看，指标股屡屡抗跌就是一个很好的迹象，如果蓝筹股在目前这个位置还继续的杀跌，那我们的市场也就太不成熟了，现在看来，在蓝筹被大幅杀跌以后，得到了理性资金的关注，说明我们的市场还是有成熟的一面。
　　政策面上，昨日下发的《国务院2008年工作要点》提出，要加快金融体制改革，优化资本市场结构，促进股票市场稳定健康发展，着力提高上市公司质量，维护公开、公平、公正的市场秩序，建立创业板市场，加快发展债券市场，稳步发展期货市场。这些工作由人民银行、金融监管机构等负责。这些更多的是字面上的话，要市场真正的稳定，是需要真正的实质性政策出台的，不是一两句安慰人心的话就能解决问题，我们也希望在这个国家最高文件的指引下，会有一些针对性的措施逐渐出台。
　　银行股成为了稳定市场的先锋队，今日银行板块继续延续着大涨，工商银行再度放量大涨，年线的突破也就只是时间问题。对于工商银行的"V"型反转，我们认为还将继续，后续资金还将在工商银行身上扎堆，从估值水平来看，25倍的市盈率也是一个相对比较合理的水平，身上没有太多的泡沫。建设银行今日也走出了结束单边下跌的突破性走势，招商银行、深发展也相当不错。市场主力对整个银行板块的挖掘还将继续，他们能够在银行股身上集体躁动就说明他们是有备而来的，不走出一个象样的中线行情是不会轻易的认输出局，这和前几次在指标股身上抄底失败的资金有着本质的区别。
　　两大石油今日总算没有再捣乱，中国石油再度在16.70元的发行价获得了支撑，促使股价重新反转向上，至于是什么样的资金在中国石油发行价一次次的托底现在还很难说，也许就是公司本身的资金，要不中国石油进入破发一族在颜面上还是有点说不过去。16.70元的发行价到底能支撑中国石油多久，现在还不好说，我们从技术走势上还看不到敢于在中国石油身上大肆进驻的资金，这个平台能够撑多久还是一个问号，还是进一步观察吧。相对之下的中国石化今日的表现要好一些，股价的上涨带有更多的主动性，盘中也创出了7个点的高度，最高价摸到了10日均线，我们感觉进入中国石化的资金也是越来越真实，也有延续性，我们对中国石化的希望相对要大一些。
　　题材股继续与指标股背道而驰，在指数大幅上扬的同时大部分股票仍处在深幅下挫当中，跌停的股票也为数不少。题材股的这轮补跌现在看来还没有结束的迹象，这真是"不是不报时间未到"，前期在指标股联袂杀跌的时候，题材股表现相当抗跌，很多题材股还走出了创新高的行情，丝毫不把大盘放在眼里。眼下，指标股基本跌到位，而还高高在上的题材股也开始了他们的回归之旅，他们的总体跌幅和指标股比起来还相距甚远，除非大势完全变好，否则题材股的跌势还将继续延续下去，这也许就是"风水轮流转"的道理吧。（银华投资）
三、主力动向曝光
　　 新股发行开闸 二季度资金面略紧
　　随着新股发行再度开闸，银行间货币市场利率近期开始上扬。昨天，银行间回购加权利率涨至2.8020%，涨幅达到24.86个基点，较前几日上涨加速。
　　其中，短端利率涨幅较大，隔夜和7天回购加权利率分别上涨了28.64个基点和20.34个基点至2.58%和3.09%，盘中7天回购利率最高升至3.20%，是3月份以来的最高水平。14天回购加权利率也上涨了11.69个基点至3.0422%。
　　上海银行间同业拆放利率Shibor 1个月以下品种也均为上涨态势，隔夜和7天品种涨幅也分别达到了30.66和21.72个基点。
　　新股发行、回笼力度加大
　　4月8日和9日， 鱼跃医疗和金钼股份两只新股将开始进行申购，其中金钼股份将发行5.38亿股，市场预测其发行价可能达到40多元，募集资金规模将达到200亿元左右，可能成为继中国铁建之后发行的又一只大盘股。
　　3月份以来由于新股发行几乎暂停，受到富裕资金的影响，资金利率一直在低位徘徊并维持稳定。现在新股发行的重新启动，促使机构再度积极备战"打新"资金，推动了资金利率的上涨。
　　除了新股发行外，分析人士还表示，近期基金大规模的分红行为也可能对资金面有所影响。此外，市场猜测，临近季末，银监会要求一些商业银行提高超储率，这可能促使一些银行通过在市场上融入资金以达到临时性的要求，这也促使了短端利率的上涨。
　　由于央行在3月份对市场流动性进行了大力度的回笼，市场人士也普遍认为，目前央行的回笼操作对于资金面的影响效果也开始有所显现。
　　根据万得资讯统计，3月份央行通过公开市场操作净回笼资金7130亿元，创下公开市场操作月度净回笼规模的历史最高力度。此外，央行还在3月份上调了一次存款准备金率，冻结资金约2000亿元，使得央行在3月份的回笼力度达到了历史之最。
　　昨天央行的公开市场操作力度有所减弱，央行在银行间市场发行了580亿元1年期票据并进行了320亿元的28天正回购，分别较上周减少了300亿元和430亿元。而利率仍维持稳定，其中1年期央票发行利率为4.0583%，28天正回购利率为3.20%。
　　资金宽裕程度将略降
　　目前市场对于二季度的资金面预期有所偏紧，有市场人士认为，进入到二季度以后，资金面的宽裕程度较一季度将可能有所下降。
　　"二季度的资金面将会相对偏紧一些，"中信银行(601998)分析师官佳莹表示，一方面外汇占款是否会继续快速流入具有一定的不确定性，同时央行公开市场操作的力度会继续加大，存款准备金率也仍有上调的空间。在从紧的货币政策下，预计M2的增长也会相对放缓。而另一方面，如果股市在二季度呈现企稳态势，新股发行会较一季度有所加快，这也会成为资金利率的最主要扰动因素。
　　不过她也指出，二季度资金面"并不是真的紧张"，主要是相对于一季度的宽松程度而言有些趋紧，目前来看资金面的宽裕态势还不会有所改变。（第一财经日报）
净值大幅反弹 QDII：反弹出货还是见底加仓？
　　出海后一直饱受打击的基金QDII终于在上周迎来了难得的反弹。外围股市整体上涨，尤其是港股的大涨，使QDII基金迎来了少有的强势表现。
　　数据显示，上周QDII基金净值集体大幅上扬。截至3月28日，华夏全球、南方全球、嘉实海外、上投亚太和工银全球的单位份额净值分别为0.758元、0.79元、0.681元、0.681元和0.971元，周涨幅分别达到6.16%、3.81%、11.09%、9.34%和4.52%。
　　高盛近日也抛出看多港股的论调。在其新鲜出炉的《中国：改善了的风险回报率》投资报告中，高盛给H股指数的最新预测目标已达15800点，这是高盛5个月以来首次调升H股指数的目标点位。
　　但QDII基金并没对此做出反应。"一次反弹并不能说明什么。"南方基金公司国际业务部总监丁晨说。在仓位控制方面，继续等待成为目前所有已出海QDII基金的一致态度。南方基金公司副总经理许小松表示，"港股市场现在表现得比A股市场要稳一点，但海外市场的整体形势仍并不明朗，需要继续观察。"
　　严控仓位
　　海外股市大幅反弹后，QDII基金并没有表现出加仓或是减仓的意图。而之前，部分QDII基金在年后刚进行过一轮小规模的减仓行动。
　　"目前我们的仓位比起2007年四季度末时的确是降低了一些。在香港市场上，去年末我们配置的份额达到40%多，目前也有一定的下降，但总体上下降并不多，我们现在的仓位还是比较高的。"上海某QDII基金负责人表示。
　　深圳一家QDII基金也表示，目前仓位比起去年四季度末有一定幅度的降低。
　　"在美国次按危机情况及一季度经济数据等对市场有重大影响的因素明晰之前，海外市场的走向很难把握。"上投摩根市场部总监朱戈宇表示，"看不清市场时就不要乱动，观望是最好的策略。"
　　"海外市场经过连续的下跌之后，不少已经显现出比较好的投资价值了，但这只是对于长期投资来说是不错的机会。具体到短期方面，过多的不确定性因素仍制约着市场。"丁晨表示。
　　出于对未来市场走势的不确定，QDII基金对各自的仓位控制严格。
　　"我们目前的仓位并没有什么变化。"某基金公司表示，"我们在投资中更注重长期投资的价值体现。市场短期的波动较难把握，而且在震荡市中对长期投资的参考意义不大。"
　　还处于建仓期的工银瑞信QDII也表示，近期外围股市的大涨没有对自己的建仓计划造成什么影响。"我们仍按照预定的步骤在稳步建仓，并没有改变什么。"工银瑞信相关负责人表示。
　　这意味着，此前被减仓的资金并不会立即再次投入市场，上周的反弹以及高盛唱多港股的论调都无法让QDII基金感到放心，海外市场的不确定性让QDII基金仍在等候市场环境继续明朗。
　　谨慎观望
　　严控仓位表现出QDII基金对后市并不乐观。这与它们在2008年初时对市场的看法有较大差距。
　　2008年初，QDII基金大都对今年的QDII表现持先抑后扬的看法，认为在经过上半年的震荡后，QDII会逐渐走出强势表现。与年初各QDII基金以及机构对今年QDII走势的乐观预期相比，经过大幅下跌后的港股市场目前反而让QDII基金感到难以把握。
　　上周的港股市场大涨，在很多QDII基金眼中，只是一次正常的反弹而已。朱戈宇认为，市场的震荡加剧，QDII基金的净值变化幅度自然也会随之变大，这是震荡市中的常态。上投摩根报告认为，美股未来走势并不乐观，仍维持对美股谨慎保守的看法，而一直被上投摩根长期看好的亚洲股市在外围利空等多重因素下，短期内仍会以区间震荡为主。
　　"现在要对整个2008年接下来的QDII走势做出预测是一件很困难的事。尽管经过下跌后的港股市场以及很多其他海外市场都显现出较好的投资价值，但这并不表明市场不会再下跌。"丁晨表示，虽然最令市场担忧的美国次按危机的影响已经进入消化期，但仍有许多不确定性因素存在，例如全球经济衰退问题等等。"市场的关联性很强，想要弄清短期的市场情况很难。"（21世纪经济报道）
统计数据揭示真相 八成减持来自"小非"
　　"大小非"减持被市场看成了本轮下跌行情的始作俑者，陆续解禁的非流通股成了市场的"眼中钉"。然而，记者日前通过对几组统计数据的对比发现，"大小非"减持并非投资者想象中的如"洪水猛兽"般，尤其是"大非"的减持意愿并不强烈，对上市公司发展看好且持股比例超过50%的大股东减持数量相当有限。在减持股份的总量中，近八成的减持量来自于"小非"。
　　此外，被减持对象中，亏损股、市盈率在60倍以上的高估值个股是"大小非"抛售重点。而那些业绩、回报稳定，介入门槛高的绩优股，被减持量很少。
　　八成减持来自"小非"
　　自2005年起，上市公司开始陆续进入股改程序，其中大部分实施股改的时间是2006年。进入2008年，承诺限售期为24个月的股东所持限售股将开始解冻，同时承诺限售期为12个月的股东又有占总股本5%的股份解冻。另外，2006年、2007年实施首发的战略配售部分和定向增发部分的限售股也将在2008年进入解冻期。显然，从表面来看，2008年"大小非"通过减持套现的压力较大。
　　那么现实情况是怎样的呢？根据上市公司关于原非流通股解禁后发生减持的公告，截至今年4月1日，已有412家公司公告发生了减持。412家公司中，减持股东原持股占公司总股本30%以上的有83家，持股比例在10%至30%之间的有217家，持股比例在5%至10%之间的有215家。
　　再从业绩分析，解禁公司中每股收益超过0.5元的公司共211家，其中公告发生减持的公司共63家，占比29.8%；解禁公司中亏损的共108家，公告发生减持的共43家，占比39.8%；ST公司共85家，公告发生减持的共36家，占比42.3%。
　　"根据以上数据不难发现，减持行为主要发生于对上市公司持股比例较低、不能完全控制上市公司经营的中小非流通股股东。"市场人士进一步分析称，"上述数据中，持股比例低于30%的股东减持占了绝大多数，持股比例高于30%的大股东显然对上市公司的未来经营较有信心，减持比例较少，减持意愿不强。同时，绩优公司股东的减持意愿也明显弱于亏损公司和ST公司股东。"
　　对于上述观点，记者日前获取的另一组来自相关研究部门的数据恰恰也能验证。该统计资料显示，2006年6月1日起至今年2月底的21个月中，沪市各种解禁股份共计928亿股，包括股改解禁、首次公开发行及再融资等各类因素解禁。其中股改解禁股份共537亿股，占全部解禁股份的58%；其他解禁共391亿股，占总量的42%。从"大小非"占比分类，持股5%以下的非流通股（"小非"）解禁614亿股，占总体解禁数的三分之二；持股5%以上的非流通股（"大非"）解禁共314亿股，占总体解禁数的三分之一。从目前来看，在已解禁的928亿股里有286亿股被抛售，涉及金额4560亿元。其中"小非"抛售了240亿股，减持比例达39%，而"大非"减持所持股份40亿股，减持比例仅为12.73%。显然，"大非"减持比例远远低于"小非"减持比例。
　　亏损和高市盈率公司被大幅减持
　　根据被减个股所属板块以及估值水平来看，非流通股股东的减持主要呈现出这样几个特点：
　　第一，分行业来看，目前被减持最多的是创投概念的股份，减持比例高达55%；其次分别为元器件和日化行业，减持比例也都超过了50%。市场分析人士认为，这个应该比较好理解。因为创投概念公司拥有较多风险基金，这是其股份解禁后遭减持的一个主要原因。另外，减持最少的行业分别为港口行业，减持比例仅为1.5%；循环经济行业，减持比例为2.1%；石化行业，减持比例为11.1%。
　　第二，从估值水平来看，市盈率倍数高的公司以及亏损公司被减持最多。数据显示，可比样本主要被分成这样几类，即亏损公司、市盈率0至20倍、市盈率20至40倍、市盈率40至60倍、市盈率60至100倍以及市盈率100倍以上公司。其中，亏损公司被减持比例达到38.6%，而市盈率倍数在30至40倍的公司被减持比例为17%；市盈率在60至100倍的公司，被减持比例为42%，100倍以上的公司被减持比例则高达47%。
　　第三，单从"大非"减持来看，股东持股比例和减持股数呈反比。据统计，持股比例在30%以下的"大非"减持比例最多，共减持25%；50%以上的"大非"减持比例仅为5.9%；而持股在30至50%的"大非"减持比例为9.8%。
　　另外，从解禁股份当天减持额来看，有五分之一的股份在解禁当天即遭抛售，占比19.5%。其中，"小非"在当天减持21.6%，"大非"减持6.3%。
　　理性看待"大小非"减持
　　综合以上各类数据来看，业内专业人士认为，对于"大小非"减持市场应持理性、客观的态度。
　　"市场对'大小非'的减持心存恐惧主要基于以下两点：一是直接增加股票供给从而造成股票下跌；二是从逻辑上分析，作为发起人的产业资本，理论上对公司的价值比二级市场投资者有着更深的认识与判断"。该专业人士称，所谓"买的不如卖的精"，既然人家"大小非"都减持了，市场就认为股价也肯定见顶了。但现实情况并非如此。
　　首先，目前已有数据显示，"大小非"减持意愿有减弱迹象。今年以来上证指数从5262点下挫至目前的3300点左右。进入3月份以来，大盘调整有所加剧。然而，在这样的市场环境下，"大小非"股东的减持不仅没有增多，反而出现了下降。统计显示，3月份，42家上市公司发布了44份"大小非"减持公告，减持股份共计1.90亿股，参考股份市值合计24亿元。而2月份40家上市公司的"大小非"股东减持股份共计2.42亿股，减持市值约48.32亿元。考虑到3月份的交易日远多于2月份，3月份的减持规模相比2月份下降不少于50%。
　　其次，一般"大非"更看重的是公司的长远发展和控制权。在股改方案中，许多大股东都做出了诸如延长禁售期、设定最低减持价格等"额外"承诺，使其短期减持动机以及减持可能都受到限制。虽然实际操作中也有个别上市公司的"大非"在解禁后有一定的套现愿望，但这些公司或者属于非发起人的民企，擅长资本运作，或者属于业绩不佳、价值高估的上市公司。 这样的公司，理性投资人本应主动回避。
　　该人士进一步指出，与其任恐慌情绪弥漫，影响正常投资判断，不如加强对"大小非"减持的市场监督。鉴于限售股减持超过1%就要公告，市场应共同监督和观察哪些公司减持得多。尤其是对一些亏损公司和微利公司可充分关注，其股东套现越多越能说明他们对公司不看好。既然如此，其他股东也没有理由看好该公司。而事实上，在市场约束运用充分的情况下，大股东只要套利，公司股价就应该应声下跌，这样最终损失最大的还是大股东。从这点而言，市场的舆论监督应发挥更大作用。
　　此外，该人士建议，如果"大小非"股东一边减持自己的股份，一边策划筹资，则管理层应该对这类公司的筹资计划予以重点关注。（上海证券报）
3300点 史上最牛抄底基金进场了
　　从6124点下跌以来，一个个预想中的底部相继被轻易击穿，一路路抄底资金被接踵套牢。底在何处？何时抄底？投资者迫切想要得到答案！
　　就在上周五，有"史上最牛抄底基金"之称的广发基金宣布申购自家基金。联想到广发基金2005年以来曾四度购入自家基金成功抄底，尤其是抄到998点大底和"5·30"大底,此番出手是否意味着市场再次逼近底部？
　　昨日，上证指数已跌至3300点关口。广发本次出手，无疑让很多投资者燃起了底部来临的希望。但与牛市上涨阶段相比，如今市场已经发生了诸多本质变化，底部不可能一蹴而就，投资者仍需谨慎。
　　抄底
　　战果
　　四次"抄底"大获全胜
　　在本轮牛市中，广发基金曾四次成功抄到底部。这也让很多投资者对本次广发出手充满了期待。
　　2005年12月6日，广发基金公告称，将出资3000万元认购广发聚丰基金。此时上证指数刚从998点复苏，此后，一轮两年的大牛市就此起步，广发首次出手就抄到了历史大底。
　　2006年10月23日，广发基金再次出资2000万元申购广发聚丰。当天上证指数大跌1.73％，随后，市场进入加速上扬阶段。
　　2007年4月17日，广发基金又出资2000万元购买广发聚丰。此时上证指数仍处于上扬阶段，虽然不是什么底部，但这次出手，享受了"5·30"大跌前一波不小的上扬行情。
　　2007年6月29日，"5·30"大跌后，市场一片茫然，广发基金再次投入5000万元申购广发策略优选基金，成功抄到了"5·30"的大底，成为最值得称道的一次出手！
　　4次出手抄底，4次成功，也给广发基金带来了"史上最牛抄底基金"的美誉。
　　上周，广发基金公告称，在3月28日运用固有资金申购广发策略优选基金3000万元，再次进场抄底！
　　连锁
　　行动
　　砸入20亿 广发猛吃蓝筹股
　　此次收购旗下基金，虽然广发基金并未明确表态，但旗下基金却在大举买入股票。
　　统计数据显示，从3月20日起，广发基金开始大规买股。截至3月28日，买入总额接近20亿元。钢铁股成为了主要买入对象，其中，买入宝钢股份近2.8 亿元，买入武钢股份近2.3亿元。金融股中则买入兴业银行1.77亿元。此外，煤炭板块的中国神华、平煤天安等都是重点买入对象。
　　一些个股也受到了广发基金的关注，如华发股份，数据显示广发系基金在该股买入排行中居首位，最近几个交易日累计买入1.54亿元。中海发展、三一重工、华鲁恒升、中国船舶等也都有不同数量的买进。同时，广发基金抛售了不少保利地产、中国铝业、民生银行的股票，但其净买入金额仍然高达10亿元。
　　显然，广发基金申购自家基金，与广发系基金大规模买入蓝筹股是相配合的。而昨日收盘后，广发系基金买入的这些股票，有的走强，如兴业银行等；有的再创新低，如钢铁股等，还有不少横盘整理。
　　尽管不少投资者都希望广发基金本次也能成功抄底，但目前市场极度衰弱，非前几次大跌可比，市场走好也不是短期就能实现的，因此，普通投资者还是要保持谨慎。
　　抄底
　　联军
　　3月份 多家基金申购自家产品
　　与广发的行动相呼应，3月份有多家基金公司都在"抄底"：
　　3月3日，华宝兴业宣布投入固有资金增持基金旗下基金；3月5日，万家基金投入500万元认购万家公用事业行业基金；3月7日，上投摩根投入固有资产申购旗下3只基金；3月25日，友邦华泰投入500万元申购友邦华泰积极成长基金；3月27日，东吴基金投入1500万元申购东吴行业轮动基金……
　　尽管相关基金公司的态度非常明确："市场价值已经显现"；然而，大小非解禁、再融资的巨大压力，动辄百点的大跌、荡然无存的信心，要"抄底"谈何容易！
　　在这样的环境中，广发等多家基金公司的"抄底"行动，是否能顶住汹涌的抛盘，再写传奇呢？
　　广发
　　观点
　　朱平：
　　4000点以下该增仓
　　广发基金本次出手，究竟是为了"抄底"还是在巨大赎回压力下稳定持有人信心呢？昨日，记者对广发基金相关人士进行了采访。
　　记者：广发基金近期申购赎回情况如何？
　　相关人士：我们此次申购基金，很多人认为是为了稳定持有人信心。但事实并非如此，目前广发基金不仅没有出现大幅赎回的情况，反而是净申购。
　　记者：本轮牛市中，广发基金曾4次用固有资金买入旗下基金，每次都选到了市场低点，这是偶然还是必然？
　　相关人士：这个谁也说不准，因为在时间上，我们没有特意去选择。
　　记者：本次广发增持的原因是什么？
　　相关人士：我们的目的非常明确，就是为了投资。
　　记者：此次增持是否会成为市场低点？
　　相关人士：不好说，市场时点向来没法准确判断，所以不会去特意选择时点。
　　看来，面对记者的采访，广发相关人士并没有给出明确答复。不过，从近期广发基金投资总监朱平的观点，我们或许能够找到广发本次增持的理由。
　　朱平表示："现在的调整是一种回归，A股市场最便宜的时候将近15倍，对应的是3000点，20倍可能相对来说是进可攻退可守的估值水平。我们的看法是下了4000点以后，所要做的是增加股票仓位，而不是减少。"
　　显然，广发此次出手，正是基于朱平的这种观点。业内人士认为，从2005年以来，广发基金对市场的总体判断还是较为准确，所以旗下基金的业绩虽不是总在最前面，但总体业绩还是相当靠前。因此，广发基金此次申购旗下基金，可以视为他们认为市场的投资机会已出现，"抄底"意图明显。（成都商报）
四、今日股评家最看好的股票
　　
二家公司推荐中国铁建

　　在市场的一片绝望中，今日沪深两市大盘再次暴跌，沪指轻松的接近到3300点附近，跌停个股不计其数，这不由得让人怀疑这样的市场还是投资的场所吗？盘口上看，一些A－H股中其A股股价与H股股价接近的品种走势较强，像中国铁建、中国平安等今日还逆市翻红，显示出其H股的股价对A股股价起到了一定的支撑，在此情况下，投资可选择一些此类比较安全的品种适当关注。例如中国铁建(601186)就是这样一只个股。该股今日A股收盘价为10.06元，而H股昨日收盘价为10.7港币，A－H股价之间已经相差不大，短期看具有一定的安全性，在目前大盘弱势的情况下，有望表现强势。
　　从行业成长性来看，过去20年间，我国强劲的经济发展与贸易增长带动了国内基础设施建设，特别是交通运输设施建设需求的持续增长。为了满足后续不断增长的运输需求，国家将对运输基础设施进行大力投资。根据"十一五"规划据规划，"十一五"期间我国对交通运输基础设施的投资总额大约为3.8万亿元，比"十五"期间增加了73%。其中，铁路基本建设将迎来大发展，未来3年还将有超过9000亿元的铁路基建投资，年均复合增长率超过30%。公路建设的投资总量依旧巨大，城市轨道交通建设也将随着城市化进程的加快而呈现上升趋势。从公司基本面来看，公司是我国乃至全球特大型综合建设集团之一，连续九年入选ENR 评选的"全球225家最大承包商"，2006年排名全球第六大工程承包商，实力雄厚。作为行业龙头之一，公司在许多专业技术领域达到国内领先水平，部分尖端技术达到世界先进水平，其业务范围几乎覆盖了基础设施建设的所有领域，拥有全面完整的建筑业产业链，还拥有完整的工程承包资质体系等，具有强大的自主创新能力和竞争优势。凭借自身诸多优势，公司有望在广阔的市场中取得快速发展。
　　此外，近年来公司海外业务快速成长，连续中标巨额合同，使公司成为一个既具有超过60个国家和地区完成287个海外项目的经验，又在27个国家和地区承建137个海外项目的最大工程承包商之一。数据显示，自2004年起，公司海外工程承包业务收入一直保持50%以上的高速增长，同时新签合同额增速更是连续3年突破了100％，其中独立中标的总投资额为83亿美元的尼日利亚拉各斯至卡诺铁路现代化项目，是我国建筑企业在国际市场中标的最大项目。预计未来公司将凭借自身诸多优势发展海外业务，并成为公司一个新的利润增长点。
　　二级市场上，在经过前期调整后今日逆市上涨，股价处于底部，安全性较高，可适当关注。（浙商，宏源）

二家公司推荐中煤能源

　　由于近期的持续下跌，市场信心尽失，今日两市大盘也顺势进一步探底打压，上证综指最多下跌163.81点并低见3308.90点，创近一年来的新低，盘中个股继续普跌，两市只有25只个股上涨。从盘面观察，金融类、煤炭类大盘股走势较稳，中国神华（601988）、西山煤电（000983）逆势走强。尽管目前市场处于极度弱势当中，但技术上大盘已到了非常关键时刻，短线大盘反弹一触即发。个股方面，我们积极关注煤炭蓝筹--中煤能源（601898）。
　　中煤能源（601898）拥有煤炭资源量93.97亿吨，煤炭储量在全球煤炭上市公司中排名第五，主要分布于五个矿区的12座煤矿，其中，安太堡露天矿和安家岭露天矿是我国最大的露天煤矿之一。目前公司的煤炭资源量为93.97亿吨，其中探明煤炭资源量和控制煤炭资源量共47.34亿吨，在此基础上，公司可采储量和预可采储量为34.71亿吨。同时，中煤能源也是国内最大的独立炼焦企业之一和重要的焦炭出口商，焦炭产能达450万吨。公司也是我国最大的煤炭出口，煤矿机械制造和独立炼焦企业之一，凭借丰富的市场经验、广泛的品牌认知度、稳定的煤炭供应、完善的运输设施和稳固的客户关系，拥有国内最具实力的煤炭销售和营销网络之一，行业龙头地位突出。
　　2007年上半年中煤能源实现经营收入167.2亿元，同比增长13.9%；煤炭产销量稳定增长，上半年，公司原煤产量增长17.8%，另外公司煤炭销售价格也有较大幅度的提升，据统计，2007年上半年，自产动力煤内销平均价格同比增长10.1%；自产焦煤内销平均价格同比增长11.2%。由于原油价格的不断攀升，作为石油替代能源的煤炭也势必日益走俏，同时煤炭价格也会有一定的上涨，公司也将从中受益。
　　公司回归A股投资煤化工项目，延伸了其煤炭下游的产业链，将会带来巨大的盈利预期。募集资金将投向鄂尔多斯2500万吨/年煤矿、420万吨/年甲醇及300万吨/年二甲醚项目及配套工程项目和黑龙江1000万吨/年煤矿、180万吨/年甲醇及60万吨/年烯烃项目及配套工程项目。国际油价居高不下，公司大力发展新能源项目，前景广阔。
　　二级市场上，该股近日跌穿发行价后，底部买单十分活跃，主力资金进驻明显；今日尽管大盘暴跌，但该股并没有再创新低，显示主力对其底部确立予以认同。而该股作为破发的煤炭大蓝筹，投资价值凸现，后市将酝酿一波较大的反弹行情，建议积极关注。（首创，世纪）

二家公司推荐华东科技

　　周二，两地指数再度大幅下调，盘中大量个股受到恐慌盘的快速打压开始变本加厉的下跌。不过在个股继续弱势下跌的情况下，金融、房地产等大盘蓝筹股还是相对保持着强势整理形态，并没有集体出现深幅的调整。这表明当前市场与前期大盘蓝筹股全面下跌持续打压股指已经有了很大的区别，市场已悄悄孕育出生机。
　　操作上，当前市场反弹行情一触即发，投资者不妨积极提前布局。对一些历来具备强大反弹动力的板块、个股进行重点跟踪。从经验上来看，历次大盘调整后，科技股总是扮演着反弹先锋的角色，由于科技股在各自的核心技术领域具备自主创新能力，从而享有成长性溢价，成为市场股价上涨的最大推动力。
　　近来，部分科技股经过大幅的超跌，已孕育出较大的机会，有望重新掀起市场科技板块的做多热情，短期内超跌科技个股将有望成为市场抄底资金重点挖掘的热点所在。
　　而华东科技（000727）就是一只当之无愧的超跌科技题材股，近几年来，公司借助南京打造"国家级"平板显示器件产业园的机会，完成了在彩显领域的全产业布局。此外，公司生产的"电工"牌太阳能真空集热管系列产品，是太阳能的能量采集过程中必须用到的集热材料，在各种太阳能设备中广泛运用。公司开发的太阳能真空管新产品--双真空完全玻璃高效太阳能复合管，采用了环保纳米材料为介质，热效率比普通真空管提高了15%-20%。
　　二级市场上，华东科技（000727）该股短期下跌已超过35%，形成了巨大的反弹空间。周二，该股再度缩量调整，显示市场资金惜筹，未来行情的反弹，科技股有望继续扮演反弹先锋，华东科技作为短期严重超跌的科技龙头潜力股，后市有望脱颖而出。（中山，长城，国泰）