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happymao
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 申银万国大赢家综合版内参0403

　　
　　

　　[A股市场大势研判]

　　

　　冲高回落 震荡筑底 （2008-4-2 17:35:16）

　　

　　盘中特征：周三股指一波三折。股指围绕周二的收盘指数宽幅震荡，终盘上证指数收于3347.88点，涨0.56%，成交892.6亿元。深成指收盘12344.24点，跌0.93%，成交366.3亿元。仅金融服务业指数上涨3.51%，余者皆跌，农林牧渔和纺织服装行业指数跌幅超过6%，小盘股和微利股指数平均跌幅超过5%。两市上涨的股票不足一成，百余只股票跌停。大盘处于弱势震荡格局中。

　　

　　后市研判：大盘短期拉锯震荡,中线弱势格局没有转变。

　　

　　金融服务板块上涨，掩盖了大多数股价下跌的现象。金融板块的上涨类似于前期的房地产板块反弹，其中期下调的趋势没有改变，金融股继续弹升的动力有限。目前中国人寿和中国平安A、H股价格相差无几，中国人寿A股自75.98元跌至26.11元，中国平安A股自149.28元跌至48.30元,自身有适当修复的动力，保险股的反弹传导至银行股的向上，交通银行、民生银行周三升幅都超过5%。不过，金融板块上涨并没有带动市场人气的转强，相反，其他板块成了平仓的目标，百余只股票的跌停，显示股指并没有企稳。

　　

　　资金陆续流向蓝筹股。前期蓝筹股走势平均弱于大盘，跌幅较深，近期引吸了部分资金的关注，新基金募集的逐渐到位，其建仓目标可能在被低估的品种。但有些前期较抗跌者现在又出现补涨行情，这种股价结构的内在调整，导致大盘较难出现连续上涨的态势。ETF的成交放几个月以来的巨量，值得关注。前期炒作的题材股纷纷退潮，甚至两市有近百只股票跌停，如果不是蓝筹股的支撑，股指可能跌得面目全非。尽管上日道指和纳指涨幅超过3%，但对A股的直接影响不明显。

　　

　　目前的均线系统排列显示趋势仍然偏弱。股指尚未摆脱10日均线的压制，30日均线、10日均线和5日均线逐步下移，如果多方能收复10日均线，将有利于投资者心态的稳定。上证指数的两年均线位于3268点，从理论上说目前二级市场投资者已没有太多的获利盘，只是解禁股的压力仍然存在，市场需要一段时间的休整。当股指走出10日均线的阻力，才可能形成象样的反弹。

　　

　　操作策略：暂时谨慎观望，等待更合适的介入时机。

　　

　　[市场热点]

　　

　　仍要防范补跌风险 （2008-4-2 17:35:40）

　　

　　周三，两市大盘冲高回落，沪市在权重股的影响下勉强收出红盘,而深圳成分指数小幅下挫，但是深圳综合指数大跌3%以上。两市成交量为1250亿元左右，较昨日有所放大。个股的涨跌比约为1：9,大批股票出现跌停。近期市场的一个主要特点就是金融地产板块有所企稳,但是其他个股出线强烈的补跌效应。我们注意到上证综合指数已经跌破去年5/30时的最低点,并且市场动态市盈率已经下降到20倍左右。但是据我们统计,在沪深300指数的成份股中,仍有一半以上的股票高于5/30时候的低点。因此，我们提醒投资者仍要防范个股补跌风险。

　　

　　从行业上看，今日除了金融板块出现了3%以上的涨幅外，其他行业都出现了不同程度的下跌。其中，农业和纺织跌幅居前，达到了6%以上。金融股的大举反弹主要受到隔夜美国股市中金融股的强劲反弹有关。我们认为由于一季度的季报即将披露，而银行和地产是两个业绩增长较为明确的行业，因此短线受到资金的追捧。但是，我们说目前市场对于宏观经济的形势仍然心存忧虑，所以我们认为银行和地产的走势更多的是一种反弹性质。其他板块的下跌目前仍在进程中，无论从估值角度还是市场资金角度，仍有继续回调的可能。

　　

　　操作策略上，建议投资者控制好仓位，可以少量参与银行、地产股的短线运作。

　　

　　[潜力股推荐]

　　

　　万科A（000002）：投资评级：买进；期限：短线 （2008-4-2 17:37:10）

　　

　　2007年度每股收益0.73元，流通A股588,343万股。房地产行业在我国城市化水平不断提高的过程中，将长期受益。万科作为行业龙头，具有规模、管理、市场营销等多方面的竞争优势。我们认为在一季度季报即将披露之际，该公司业绩增长的确定性有望成为短线资金的避风港。建议投资者短线关注。

　　

　　交通银行（601328）：投资评级：买进；期限：中线 （2008-4-2 17:36:43）

　　

　　2007年度每股收益0.43元，流通A股223,325万股。公司是国内最大的股份制商业银行,公司治理结构和管理水平较四大国有商业银行高出一筹。交行没有投资美国的次级债券,说明了该行在对外投资的谨慎和专业能力。在2008年一季报即将披露期间，我们认为银行股的增长确定性仍然较强，是短线资金的避风港。从目前上市银行的市净率指标估值，该股仍具有一定优势。投资者中线可以关注。

　　

　　建设银行 (601939)：投资评级：买进；期限：短线 （2008-4-2 17:36:09）

　　

　　2007年3季度每股收益0.25元,流通A股900，000万股。公司是国内上市银行中长期贷款最多的银行，因此净息差最大，在整个加息周期里较为受益。在2008年一季报即将披露期间，我们认为银行股的增长确定性仍然较强，是短线资金的避风港。从目前上市银行的市净率指标估值，该股仍具有一定优势。投资者短线可以关注。

　　

　　[异动股点评]

　　

　　创业环保（600874） （2008-4-2 17:42:21）

　　

　　周三上涨6.72％。公司是我国唯一的以污水处理为主业的上市公司，坐落于滨海新区。公司污水处理及污水处理厂建设业务的毛利率高达60％。预计07年EPS为0.168元，目前市盈率68倍。公司是节能减排的受益公司，在节能减排的政策指引下有很大的想象空间。但是在具体的优惠政策和措施出台之前，更多的是当作题材来炒作。公司的估值水平过高，目前缺乏实质性的业绩支撑，建议投资者回避。

　　

　　兴业银行（601166） （2008-4-2 17:41:57）

　　

　　周三上涨4.37%。公司07年EPS为1.75元，目前的市盈率21倍，是银行股中估值最低的。公司发展速度很快，07年净利润同比增长126%，在商业银行中名列前茅。公司的零售银行业务是其发展模式和赢利模式战略转型的重要内容。截至2007年底，零售贷款余额和新增额在国内同类银行中均列第二位，随着房地产业地逐渐转暖，其零售业务也会逐渐受益。银行在一季度很可能重新记息，并且实行新的所得税条例，预计银行业仍然能够保持业绩的高增长，作为目前最有估值优势的银行股，兴业银行值得参与。

　　

　　中华企业（600675） （2008-4-2 17:41:34）

　　

　　周三上涨1.77%。公司拥有开发销售项目约230万平方米规划建筑面积，其中住宅项目约185.3平方米，商业地产项目44.2万平方米。3月份上海市场商品房价量已经回升到去年同期的水平，市场调整基本结束，未来成交量将进一步回升。公司预收款项会逐步转为营业收入，08年1季度业绩的高增长可以预期。从形态上看，放量非常明显，有进一步上功的动能，建议投资者短期参与。

　　

　　金健米业（600127） （2008-4-2 17:41:07）

　　

　　周三上涨4.22%。3月27日，全球大米价格基准从每吨580美元上涨到760美元，达到20多年的最高值。香港各大超市出现大米抢购潮。受此消息影响，金健米业前两日有所上涨，但我们认为国际米价上涨对金健米业并没有实质的利好。一方面，国内稻谷产量连续5年丰收，库存量很大，同时，国家对大米实行控制出口的政策，米价不会因为出口增多而大幅上涨，另一方面，公司主要从事粮油的加工，米价的上涨给公司带来的更多的是成本的压力。公司米业利润微薄。07年EPS0.02元，目前估值水平很高，建议投资者回避。

　　

　　荐股池 （2008-4-2 17:42:50）

　　

　　

代码
名称
推荐日
推荐理由
操作建议
601398
工商银行
080402
权重银行股，估值有优势，有增量资金流入
6元附近吸纳，中线持有
000002
万科A
080328
地产龙头，一季报业绩可能超预期
25.5元买入，持有
600220
江苏阳光
080325
多晶硅题材，业绩增长高含股，向上突破
10日线探及，15元买入，持有
000969
安泰科技
080307
非晶合金带材具垄断地位，价格上涨产能扩张提升估值，股权激励明确增长性
23元买入，强势，持有。
600966
博汇纸业
080215
纸品涨价趋势明确，业绩增长良好，送转明确
26元买入，送股兑现，高含权，可继续持股
000511
银基发展
080214
业绩增长，送股明确，盘局向上突破
13元买入，可等送股除权
600795
国电电力
080213
净利增长逾四成，高含权品种
18元买入，可参与送股
600538
北海国发
080115
正申请燃料乙醇生产资格，消息面有望有股价催化剂，中期趋势平稳向上
11.75元买入，12.5元左右可做差价
600737
中粮屯河
080110
农业股受益于国际农产品价格走牛，存资产注入预期虽有澄清但仍前景看好
前波短差做成，目前转熊势，形态破位，等待超跌反弹再做打算
600352
浙江龙盛
080102
节能减排提升龙头企业竞争力，公司业绩前景看好。消化增发套牢后上升空间打开
18.16元买入，中线持有
600491
龙元建设
080102
海外市场拓展顺利，业绩增长前景看好
15元买入，持有
600750
江中药业
071211
内需拉动消费，行业前景看好，公司新品利润贡献加大，业绩有望保持较高增速
16.9元买入，中线持有
000858
五粮液
071015
产品有涨价预期，提升基本面估值
均价42.15元买入，超跌，观望不急于补仓


　　[B股市场大势研判]

　　

　　沪市创出新低，深市相对抗跌 （2008-4-2 16:26:45）

　　

　　周三两市B股表现各异，上证B指报收237.03点，下跌2.65%，深证B指报收4390.67点，上涨0.69%，沪市量减5.3%，深市量减17.3%。个股方面，沪市3家上涨，深市17家上涨，其余下跌。周三国务院要求金融监管机构促进股市稳定健康发展的消息偏暖，沪深两市上午走高下午回落，上证指数创出3283点新低，个股又是普遍下跌，大盘蓝筹股成为上涨的主力品种，二、三线股继续大幅杀跌，结构性分化极为剧烈，市场继续处于无法抑制的惯性下挫过程，比2001年2245点开始的下调有过之而无不及。B股表现分化，沪市B股创出新低，表明跌势还将延续。证监会副主席范福春表示证监会正在积极推进纯B股的再融资问题，这是迄今为止证监会对B股市场最为明确的表态，我们继续认为，B股政策出台的时间首先要关注二季度，其次关注三季度，主要关注纯B股公司的再融资问题以及B股向国内机构投资者开放的问题，在解决纯B股再融资问题以后，接下去究竟是A/B股合并，还是继续让B股市场存在下去并不明确，实际上也不太重要，管理层能够推进B股市场改革，切实解决B股公司的实际困难与现实需求，让更多人关注B股市场，这本身就是一个利好，故值得投资者重视。当然，由于市场对B股政策期待已久，在没有实质性政策推进B股市场的制度性建设与改革之前，B股市场近期主要还是跟随A股波动。上证B指收出下挫中阴线，经过短期反弹以后大盘重返下跌，表明240点附近不是底部，后市再创新低不可避免，大盘有可能考验200点大关，大盘的调整超出原先预期，由于趋势继续向下，还是需要防范和控制风险，减少操作。就个股看，依旧普遍下跌。深市方面，深证成份B指收出小阳线，大盘近期在达到我们预期的调整目标3700--3800点之后形成技术性反弹，不过目前看该区域是否能构成阶段性底部存在疑问，不排除有二次下探过程，甚至有再创新低可能。个股方面，部分成长股进入上涨行列，多数个股难以抗拒大盘的下跌，建议多看少动，减少操作，回避风险。

　　

　　[B股个股点评]

　　

　　晨鸣B（200488） （2008-4-2 16:29:46）

　　

　　公司属于造纸行业，07年前三季度每股收益0.46元，随着造纸行业景气提升，公司07年产能有较大扩张，产品毛利率提升，促使公司业绩相比上年有较大提高，公司基本面的向好支持该股表现强于大盘。该股处于大箱体震荡格局，近期快速下跌后进入横盘整理过程，后市不明，建议观望等待。

　　

　　鄂绒B（900936） （2008-4-2 16:29:26）

　　

　　公司利用自有资金收购鄂尔多斯电力冶金股份公司15%股权的议案，使持有电力冶金股权的比例从45%上升至60%，该参股项目在08年有望产生较大经济效益，同时受益于硅铁价格上涨，公司业绩增长更加可靠，预计07年全年净利润将同比增长50%以上。该股前期表现较为抗跌，近期有展开补跌迹象，建议观望等待。

　　

　　陆家B（900932） （2008-4-2 16:28:50）

　　

　　公司在07年底至08年初有诸多项目竣工，而至08年末公司新建出租物业规模将从目前的不足5万平方米，增加到50余万平方米，扩张约10倍，租赁收入将从目前年1亿多元增加到10亿左右，公司商业地产受ZF宏观调控的影响较小。07年实现每股收益0.4元，该股近期处于上下震荡，不排除有补跌，建议等待。

　　

　　
Posted: 2008-04-02 19:17 | [楼 主]
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